英伟达计划在 2025 年推出其下一代 GPU 架构 Blackwell，预计将显著增强生成式 AI 应用的能力。对 Blackwell 的需求很高，报告称其在未来一年内已经售罄。此外，名为 Rubin 的继任者可能会在 2026 年尽早发布，可能提供更大的进步。分析师预测，英伟达可能在 AI 基础设施领域占据可观的市场份额，该领域预计在未来三年内投资将超过 1 万亿美元，使公司在竞争加剧的情况下仍能实现持续增长

Blackwell 可能是 2025 年英伟达最热门的项目，但从长远来看，另一个机会可能更大

比亚迪要求供应商自 2025 年起降价 10%，引发行业热议。公司称降价是行业惯例，但市场价格战压力传导至供应链。车企通过延后支付和金融产品结算等手段将成本转移给供应商。尽管汽车零部件行业整体营收和利润增长，但现金流紧张，收入现金比率和净利润现金比均有所下降。供应链企业面临生意困难，难以脱身。

降本压力下的汽车供应链

Palantir 的股票在过去五年中飙升了 2500%，这让投资者开始猜测它是否会成为下一个 Nvidia。目前，Palantir 的市值超过了 Nvidia 在 2019 年的估值，但它需要显著的收入增长才能匹配 Nvidia 的成功。Palantir 的前瞻性市销率高达 48，最近在美国商业客户和政府收入方面的增长显示出潜力。该公司认为，其人工智能技术的应用和工作流程层将是未来成功的关键，因为它旨在利用对人工智能解决方案日益增长的需求

Palantir 的股票能成为下一个 Nvidia 吗？

英伟达在人工智能市场中占据主导地位，自 2023 年初以来，其股价飙升超过 800%。然而，竞争正在加剧，这促使投资者考虑像迈威尔科技这样的替代选择，后者在人工智能基础设施中默默发挥着重要作用。迈威尔最近的创新，包括强大的数字信号处理器和高带宽内存的进展，使其具备了显著增长的潜力。尽管自 2022 年以来股价上涨了 200%，分析师仍然认为迈威尔是一个强劲的投资机会，尤其是在与亚马逊和谷歌等大型公司合作提供定制人工智能解决方案的背景下

你是否应该忘记英伟达而转而购买这只科技股？

在宣布其 Willow 量子计算芯片后，Alphabet 的股价上涨近 6%，该芯片承诺带来显著的计算进步。尽管今年股价上涨了 35%，Alphabet 仍面临来自 ChatGPT 等竞争对手的挑战，这影响了其搜索引擎的主导地位。该公司正在多元化其收入来源，Google Cloud 的市场份额正在增加。虽然量子计算对收入的直接影响仍不确定，但该技术可能增强 Alphabet 的市场地位和创新潜力，使其成为关注长期增长的投资者的潜在买入对象

量子计算是购买 Alphabet 股票的理由吗？

30 年期美国国债收益率创下今年最大单周涨幅，10 年期国债收益率自 22 年以来首次超越 3 个月期国债收益率，倒挂 “解除”。

明年暂停降息预期升温，长期美债五连跌，遭遇今年最惨一周

香港餐饮品牌一品鸡煲火锅计划在美国纳斯达克上市，之前曾尝试在香港上市但未成功。公司营收连续下滑，2024 年上半年收入同比下降近 20%，毛利率也显著下降，主要受经济不稳定和顾客出境游影响。尽管面临挑战，公司仍希望能吸引投资者。

美股新股前瞻 | 上市接连遇挫，一品鸡煲火锅 IPO 故事 “不太香”？

“七大科技股” 在今年推动了标准普尔 500 指数的显著上涨，Meta Platforms 和 Alphabet 被认为是 2025 年潜在的人工智能投资良机。Meta 在广告收入增长强劲的同时，专注于人工智能的发展，旨在通过人工智能工具提升用户参与度。尽管面临反垄断挑战，Alphabet 利用其在谷歌搜索中的人工智能和不断增长的谷歌云收入，仍显示出良好的前景。最终，Alphabet 被认为是更好的人工智能投资选择，因为其云业务势头强劲且定价合理

2025 年更好的 “七大奇迹” AI 投资选择：Meta Platforms 与 Alphabet

美国联邦储备委员会预计将在 12 月再次降息，此前在 9 月和 11 月已经进行了降息。华尔街预测将减少 25 个基点，根据 CME 集团的 FedWatch 工具，降息的概率为 98%。美联储的举措旨在管理通货膨胀，目前通货膨胀率已降至 2.7%，而失业率上升至 4.2%。尽管降息通常有利于股市，但人们仍对可能影响消费者支出和企业盈利的经济衰退表示担忧

美联储下周会降息吗？以下是华尔街的观点

甲骨文正努力争取加入万亿市值俱乐部，成为与苹果和微软等科技巨头并肩的公司。目前，甲骨文的市值为 3000 亿美元，正在迅速扩展其人工智能数据中心基础设施，以满足激增的需求。其 OCI 收入在第二季度激增 52%，这得益于 GPU 使用量的增加，并计划建设 1000 到 2000 个新的数据中心。与 Meta Platforms 的最新合作进一步提升了其前景。如果甲骨文保持每年 7.3% 的每股收益增长，预计在不到十年的时间内将达到万亿市值

一只势不可挡的股票可能会加入英伟达、苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta 和特斯拉的万亿美元俱乐部

道琼斯工业平均指数经历了显著变化，新增了亚马逊和英伟达等科技巨头，使其更加偏向科技。目前，道琼斯年初至今上涨了 18.5%，落后于标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数。尽管成分股较少，但道琼斯在 2025 年的表现将取决于其高权重公司的成功。道琼斯的价格加权特性影响了其指数动态，与标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数等市值加权指数相比，主要公司的权重不同

现在英伟达和亚马逊已经被纳入道琼斯指数，该指数能在 2025 年击败标普 500 和纳斯达克吗？

大摩指出，地缘政治风险加剧的背景下，中国黄金将从市场避险情绪中获益，受中国投资者追捧，人民币波动预期也为金价上涨提供了支撑。紫金矿业、山东黄金和招金矿业在市场上被低估，未来五年产量有望大幅增长。预计金价 2025 年第二季度将达到每盎司 2850 美元。

大摩：被低估的中国 “黄金三巨头”

亿万富翁大卫·泰珀出售了 65,000 股英伟达股票，减少了 9% 的持股比例，并投资于电力公用事业公司 Vistra，该公司现在占其投资组合的 2.2%。英伟达在人工智能基础设施方面仍然处于领先地位，报告显示收入增长了 94%，而 Vistra 作为美国最大的竞争性电力生产商，收入增长了 53%。分析师建议考虑这两只股票，英伟达的估值为调整后收益的 53 倍，而 Vistra 的估值为 26.5 倍，因为两者都处于受益于日益增长的人工智能需求的有利位置

亿万富翁大卫·泰珀卖出了英伟达的股票，转而购买了一只令人惊讶的人工智能（AI）股票

Costco：优异的业绩是如何建成的？

黄金自 2 月 29 日以来开启新一轮牛市，涨幅一度达到 45%。尽管 11 月美国大选后金价在 7 个交易日内下跌 5.3%，市场对牛市是否结束产生担忧。分析指出，央行黄金储备是金价上涨的主要驱动力，新的两因子模型能解释金价 80% 以上的波动。2023 年世界黄金协会数据显示，央行储备同比下降 17%，中国央行自 5 月起暂停增持黄金。

黄金的牛市没有结束

On December 12th, after the US stock market closed, $Costco (COST.US) released its Q1 financial report for the fiscal year 2025. As a mature leader in a traditional industry, Costco's performance generally does not experience significant fluctuations, and this quarter was no exception. Key indicators on the revenue side largely met expectations, while profits benefited from favorable tax conditions, slightly exceeding market expectations. Specifically: 1. In terms of core operating metrics, Costco's overall same-store sales growth for this quarter was 5.2%, a slight slowdown from 5.4% in the previous quarter, but within market expectations. Moreover, after excluding the impact of oil price fluctuations and exchange rates...

Costco：这才叫穿越周期的 “零售茅”！

分析师指出，华尔街正在关注大型科技公司对 ASIC（专用集成电路）的需求，这可能是导致英伟达股票下跌的原因之一。未来几年，定制芯片将在生成式 AI 的应用中逐渐从昂贵的 GPU 中夺取市场份额。

卖英伟达、买博通！周五的市场在说什么？

美国正筹备出台新法规，指定谷歌和微软为全球 AI 芯片分销的守门人，允许它们在遵守严格报告要求的前提下，无需许可证提供 AI 功能。此举旨在平衡 AI 芯片出口与防止潜在威胁实体收购。新规将豁免 19 个盟国使用 AI 芯片，而对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国继续禁购。信息技术产业委员会对政府未充分征求行业意见表示担忧。

美国拟推 AI 芯片新规：谷歌微软成全球守门人

苹果公司首席执行官蒂姆·库克将于周五与美国当选总统唐纳德·特朗普在海湖庄园会面。这是特朗普与科技公司高管会面的新案例，库克和特朗普将在马阿拉歌俱乐部用餐。特朗普上个月已与 Meta 首席执行官马克·扎克伯格共进晚餐，并与 Alphabet 首席执行官桑达尔·皮查伊会面，计划下周与亚马逊创始人杰夫·贝索斯见面。

消息称特朗普将与苹果 CEO 库克会面

苹果的供应商富士康科技集团将在特伦甘纳邦海得拉巴附近的新工厂负责该项目。工厂已开始试生产，预计将在明年第一季度投入全面生产。

iPhone 之后，苹果首次在印度制造 AirPods

将增加三家公司，分别是 Palantir, Microstrategy, Axon；Illumina、超微电脑、莫德纳这三家公司将被移除。

纳指 100 成分股调整公布！热门股 Palantir、MSTR 被纳入

博通在最新季度业绩中超出市场预期，CEO Hock Tan 预计到 2027 年 AI 收入将达到 600-900 亿美元，主要来自三大客户（谷歌、Meta、字节）。这一预测显示 AI 收入将几乎每年翻倍，反映出博通在 ASIC 市场的强劲增长潜力。2024 年，博通的 AI 收入预计为 120 亿美元，主要由谷歌的 TPU 和网络产品贡献。

市值凭什么破万亿？博通讲了一个 ASIC 的超大叙事

市场对 2025 年的降息预期，在短短几个月时间里又经历了大逆转：从此前预计的 2025 年开年就会连续降息，到 2025 年年中让利率降到 3% 左右，变成了现在 12 月降息 25 个基点之后，1 月份停止降息，之后，之后就再看了……为什么市场会经历这种预期大逆转？为什么说这一预期逆转将是 2025 年市场面对的最大不确定性之一。

市场 2025 降息预期大逆转 一场 “美国反对美国” 的大戏即将上演！？

道指连续第 7 个交易日下跌，收盘跌 86.06 点，跌幅 0.20%，报 43828.06 点；纳指涨 23.88 点，涨幅 0.12%，报 19926.72 点；标普 500 指数跌 0.16 点，报 6051.09 点。本周道指累计下跌 1.82%，标普 500 指数下跌 0.64%，纳指上涨 0.34%。特斯拉涨 4.34%，英伟达跌 2.25%。

隔夜美股 | 道指连续第 7 个交易日下跌 美元本周涨近 1%

报道称特朗普过渡团队建议废除关于自动驾驶撞车事故报告的命令。提议得到了特斯拉及马斯克的支持，一旦取消报告，特斯拉将是大赢家。许多专家和监管机构表示担忧，因为事故报告用于安全评估。有专家称，取消这一要求可能会减缓行业透明度的提升，进而影响消费者对自动驾驶技术的接受度。

特斯拉涨超 4% 创新高，报道称特朗普团队寻求废除自动驾驶车辆事故报告要求

美国银行的策略师 Michael Hartnett 指出，投资者在过去一周涌入中国股市，资金流入达到 56 亿美元，为九周以来的最高水平。会议提到加强逆周期调节和适度宽松的货币政策。Hartnett 认为中国股票有跑赢大盘的潜力，并预计明年第一季度是非美国股票的投资时机。尽管存在美元走强和美债收益率上升的风险，债券、黄金和国际股票仍将吸引投资者。

美银：投资者最近一周涌入中国股票，吸金量创九周新高

纳斯达克金龙中国指数初步收跌约 1.1%，本周累跌约 5.3%。中概 ETF YINN 初步收跌 4.6%，CHAU 跌 3.3%，DRAG、ASHR、KWEB 跌 1.5%，CQQQ 和 ASHS 跌 1.1%，YANG 则涨 4.5%。热门中概股房多多跌 7.7%，小鹏跌 3.7%，理想、新东方、拼多多、B 站、京东跌超 2%，极氪、蔚来、阿里跌超 1.5%。

特朗普长期以来指责大型科技公司存在多种滥用行为，包括对保守派媒体的审查。在 11 月赢得选举后，大型科技公司高管争相向特朗普表示祝贺，这与他们在他第一任期时的更谨慎态度形成鲜明对比。AI 领头羊 OpenAI 首席执行官 Altman 以及另一家 AI 公司 Perplexity 分别计划向特朗普团队捐款 100 万美元，亚马逊创始人贝索斯、Meta 掌门人扎克伯格此前都已表示要捐款。分析认为，这是科技公司正寻求在反垄断、交易和人工智能等问题上减轻压力。

从 Meta 到亚马逊再到 Altman 硅谷巨头们忙着向特朗普 “献金” 效忠

小米今年的股价表现力压全球其他电动车企，是因为在中国电动汽车市场出人意料地迅速崛起，投资者希望看到小米实现凭借智能手机雄起的类似发展轨迹。小米计划明年夏季上市的首款 SUV YU7 有望掀起股价下一波涨势。

小米股价今年大涨 101% 逼近历史高位，电动 SUV 或成未来增长关键

Alphabet（谷歌，GOOG，GOOGL）的股票本周上涨了最高达 10.1%，最终收盘时上涨了 9.2%。此次反弹是由于宣布了一款新的量子计算芯片 Willow，该芯片的性能超过了现有的超级计算机。埃隆·马斯克的积极反馈以及 Piper Sandler 的调查显示了对谷歌云 AI 能力的信心增强。此外，Alphabet 推出了最新的语言模型 Gemini 2.0，进一步展示了其在技术创新方面的实力，尽管之前投资者对生成式 AI 可能扰乱其核心业务表示担忧

为什么 Alphabet 本周股价上涨

根据区块链数据公司 Nansen 的分析，自 12 月 11 日起，与特朗普的加密货币项目 World Liberty Financial（WLF）相关的钱包账户购买了以太币和小众数字代币。总价值约 1400 万美元。这些代币最近的市场表现强劲。

特朗普的加密货币项目买入以太币和小众代币，或与项目即将运营有关

最新研究表明，诺和诺德的减肥药 Ozempic 与罕见的视觉损失（NAION）有关，使用该药物的肥胖症患者被诊断出 NAION 的概率超过两倍。尽管眼部条件的风险仍然偏低，患者应保持警惕。诺和诺德的股价一度下跌超过 3.3%。

最新研究结果支持哈佛的发现：诺和诺德减肥药 Ozempic 与罕见的视觉损失有关

信用卡在银行个人业务中曾占据核心地位，但如今面临挑战，使用频率下降，逐渐被边缘化。随着移动支付的普及，信用卡的 “黄金时代” 可能已经结束。根据银联数据，2024 年第二季度末，信用卡在用发卡数量下降至 7.49 亿张，较上年末下降 2.73%。

银行信用卡，“黄金时代” 还在么？

美国银行策略师指出，投资者在过去一周涌入中国股票，资金流入达到约 56 亿美元，为九周以来的最大增幅。Michael Hartnett 等人认为，明年第一季度是非美国股票的投资时机，并警示由于美元和美债收益率上升，存在超调风险。在持续通胀的背景下，债券、黄金和国际股票将更具吸引力。

美国银行：投资者最近一周纷纷涌入中国股票

霸王茶姬挖来麦当劳前 CFO

马斯克在特朗普政府中的角色提升了他及其公司价值，相关基金如 Destiny Tech、Baron Partners 和 ARK 等暴涨 500%。随着特朗普在 11 月美国大选中的胜利，马斯克的财富和公司市值大幅上升，特斯拉股价自此上涨超过 70%。马斯克成为美股市场的新财富密码，其个人财富超过 4000 亿美元，成为首位净资产达到此数额的人。

美股新财富密码：马斯克！ 相关基金已暴涨 500%

每日美股市场要闻速递：台积电日本子公司 JASM 接近熊本工厂量产，计划 2026 年推出共封装光学器件；波音预计在特朗普任期结束后交付新空军一号；麦当劳前 CFO 加入霸王茶姬，加快上市进程；IBM 与高校合作在芝加哥建设国家量子算法中心；博通第四季度净营收 140.5 亿美元，预计第一季度 146 亿美元；苹果计划 2025 年在印度组装 AirPods；T-Mobile 推出 140 亿美元股东回报计划；英特尔将在 1 月底分享 18A 进展。

每日美股市场要闻速递（12 月 13 日 周五）

博通第四季度业绩超预期，预计到 2027 年定制 AI 芯片市场规模将达 900 亿美元，令华尔街感到惊喜。分析师 Blayne Curtis 重申 “买入” 评级，目标价上调至 225 美元。摩根士丹利的 Joseph Moore 也上调目标价至 233 美元，认为博通的前景将吸引长期投资者。首席执行官 Hock Tan 表示，市场需求可能来自谷歌、Meta 等客户，若赢得微软和亚马逊的业务，市场规模将进一步扩大。

博通畅想 900 亿美元定制 AI 芯片市场引欢呼 华尔街最高看涨至 250 美元

投资者普遍认为，美联储将在 12 月 17 日至 18 日的会议上降息 25 个基点，关注新经济预测。分析师预计，美联储的政策声明和主席鲍威尔的新闻发布会将偏向鹰派，显示出对进一步降息的谨慎态度。尽管通胀高于预期，劳动力市场健康，但政策制定者仍需考虑多重风险和不确定性。就业市场稳定，失业率低于长期平均水平，预计年底失业率将低于 4.4%。

美联储下周降息几成定局 市场聚焦最新经济预测

本周四 12 月 12 日，特斯拉的股价突破 2021 年 11 月 414.49 美元的峰值，创下新的历史高位 429.3 美元，引发市场关注。这也使得马斯克的个人净资产一举跃升至 4392 亿美元，成为世界上第一位身价超过 4000 亿美元的人。今日特斯拉股价依旧维持在高位，市场成交继续保持高度活跃。特斯拉从造车业务起家，从高端车型向下逐步拓展了 Model S/X，Model 3/Y、FSD、储能和光伏、超充产品线。凭借高端车型（Model S/X）及大众化车型（Model 3/Y）的协同发力，以及完全自动驾驶（FSD）软件与储能产品线的拓展，保持了强劲的营收和盈利能力。2023 年，公司全年营收预计达到 967.73 亿美元，同比增长 18.8%。毛利率预计为 18.44%，净利润为 14.97 亿美元，同比增长 19.44%。2024 年第三季度，营收有望达到 251.82 亿美元，同比增长 7.85%。毛利率进一步提升至 19.84%，净利润为 21.67 亿美元，同比增长 16.95%。

展望特斯拉——AI 终端王者之路

IonQ 正在将自己定位为量子计算领域的潜在领导者，类似于英伟达在 GPU 领域的主导地位。尽管 IonQ 的捕获离子技术在处理复杂算法方面具有优势，但它面临着来自 IBM 和 Google 等主要竞争对手的激烈竞争。尽管在 2024 年股价飙升了 150%，IonQ 仍然处于亏损状态，其高市值可能更多地是由炒作驱动，而非基本面。分析师建议 IonQ 的股票被高估，并可能在努力追赶英伟达在 AI 领域的成功时经历调整

IonQ 会成为下一个 NVIDIA 吗？

特朗普的过渡团队正在探索整合或取消银行监管机构的可能性，包括联邦存款保险公司（FDIC）。顾问们讨论了合并 FDIC、美国货币监理署和美联储的选项，并考虑将存款保险并入财政部。尽管特朗普反对 2025 计划，但他提名了与该计划相关的人士。摩根大通 CEO 表示，银行业在特朗普领导下有望减少监管。

传特朗普顾问正在探索整合或取消银行监管机构

苹果计划于 2025 年初在印度首次组装 AirPods，标志着其在供应链多元化方面的重要进展。富士康的子公司将在 Telangana 邦的新工厂内启动生产，预计将迅速扩大产量。此举得益于印度政府的补贴政策和技术能力的提升，AirPods 将成为继 iPhone 后第二款在印度组装的主要产品。苹果在全球真无线立体声设备市场占据 22% 的份额，印度在其供应链中的地位也在不断提升。

苹果 2025 年初将在印度组装 AirPods 推进供应链多元化

亚马逊在 2025 年的成功主要归功于亚马逊网络服务（AWS），预计将推动显著增长。云计算市场预计将从 2023 年的 5000 亿美元增长到 2030 年的 1.39 万亿美元，而 AWS 在市场中占据强势地位。在第三季度，AWS 贡献了亚马逊 17% 的销售额，但占其营业收入的 60%，显示出其高利润率。随着 AWS 的持续增长，亚马逊的整体盈利能力预计将上升，使其成为 2025 年一个引人注目的投资机会

亚马逊将在 2025 年取得成功的一个重要原因

由于交易员押注日本央行下周将不会加息，日元兑美元汇率创下自六月以来最长的连续下跌走势，周五下跌 0.6% 至 153.48 日元，为 11 月 26 日以来最低水平。日元已连续第五天下跌，且有望创下两个多月以来最糟糕的一周。市场对加息的押注减少，当前加息概率为 16%。

市场押注日本央行下周不加息 日元创 6 月以来最长连跌纪录

美股盘前，中概股普跌，哔哩哔哩跌约 3%，拼多多跌约 1%。博通涨约 14%。3 倍做多富时中国 ETF-Direxion 跌近 4%。

美股盘前科技股领涨、中概股普跌，欧股涨跌不一，现货黄金跌幅扩大

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）是全球最大公司的有力竞争者，目前市值为 1.4 万亿美元。预计到 2025 年，英伟达需要实现 47% 的增长才能达到 2 万亿美元的估值。2023 年，英伟达的收入激增 320%，利润增长了 1340%。即将推出的 Blackwell 架构预计将显著提升人工智能训练能力，吸引 Meta、微软和亚马逊等主要客户。分析师预测 2026 财年的收入增长 51%，每股收益（EPS）增长 50%，使得英伟达成为强烈推荐的买入对象，目标是在 2025 年底前实现 2 万亿美元的市值

英伟达会在 2025 年成为一家市值 5 万亿美元的公司吗？

欧洲央行官员德加洛表示，预计将在 2025 年进一步降低借贷成本，投资者对降息超过 100 个基点的预期合理。尽管未承诺具体利率轨迹，市场对降息的预测乐观。欧元区经济增长预测下调至 1.1%，并且工业生产持平，显示出经济前景不佳。政策制定者预计在未来会议上将利率再下调 25 个基点，紧急情况下可能更大幅度降息。

经济前景萎靡，欧洲央行官员集体放鸽安抚市场 明年降息不止 100 基点！

在 2024 年，Palantir 和 Nvidia 是表现最好的科技股票，Palantir 上涨了 325%，而 Nvidia 上涨了 180%。Nvidia 在人工智能基础设施方面具有强大的竞争优势，得益于其 CUDA 平台，几乎占据了 90% 的 GPU 市场。Palantir 的人工智能平台正在获得关注，特别是在政府应用方面。Nvidia 的收入在 2024 年增长了 135%，预计在 2025 年将超过 50% 的增长。Palantir 的收入增长正在加速，但预计在 2025 年为 24%。估值方面，Nvidia 更具优势，前瞻市盈率超过 31，表明其相较于 Palantir 被低估

Palantir Tech 与英伟达：哪只股票将在 2025 年表现更好？

Roblox 是一家全球化游戏平台，成立 20 年，因用户生成内容而受益。尽管在 2023 年引入生成式 AI，但未能实现盈利，反而成本不断上升。与其他 AI 概念股相比，Roblox 的盈利能力仍然受限，尽管用户数量庞大。宜家效应使用户对自创内容有更高的情感投入，但这并未转化为公司盈利。