从 Agentforce 1.0 到 2.0，短短三个月，Salesforce 在 AI 代理方面进行快速迭代，公司还计划招聘 2000 人来销售其 AI 软件，体现出 Salesforce 全力 All in AI 代理的决心。

Salesforce：要么拥抱 AI，要么灭亡

恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示，明年美国企业将受惠于减税和全面的盈利复苏。美联储预计明年将减息两次，长期利率微升至 3%。市场对美联储的鹰派转向感到惊讶，导致美股大幅调整。梁君馡认为，债券投资在市场波动中能提供稳定收益，未来将偏重 3-6 年存续期的美元债券。

恒生银行：明年美国企业将受惠减税和较全面的板块盈利复苏

普徕仕环球固定收益主管 Arif Husain 预计中期和长期美国国债收益率将上升，收益率曲线趋向陡斜。美联储减息将为短期收益率设定下限，市场正处于 “风暴前的宁静”。美国财政扩张和预算赤字持续，可能推高收益率。海外投资者对美国国债的需求减弱，通胀风险上升。

普徕仕：预计中长期美国国债收益率将上升 收益率曲线更趋陡斜

美光（MU.O）于北京时间 2024年12月19日早的美股盘后发布了2025财年第一季度财报（截止 2024年11月），要点如下：以下为美光 2025财年第一季度财报电话会纪要，财报解读请移步《美光：AI 再火也填不平 “周期坑”》一、$美光科技(MU.US) 财报核心信息回顾：二、美光财报电话会详细内容2.1、高管层陈述核心信息：业务进展财务业绩亮点美光在 2025 财年第一季度实现创纪录营收...

美光：预计 2025 年 HBM 收入将达到数十亿美元（FY25Q1 电话会）

午后，百度港股跌超 5%。稍早媒体称，在苹果和百度因为人工智能模型产生分歧之后，市场传出苹果据悉与腾讯、字节初步接洽的消息。

百度港股跌超 5%，苹果与腾讯、字节初步接洽将 AI 模型嵌入在华销售的 iPhone 中

隔夜美股受美联储利率决议刺激大跌，恒指早间跳空低开超 200 点，随后跌幅一度收窄，惟上攻乏力再度回落，维持 200 点跌幅震荡。截至午间收盘，恒指收跌 1.00%，报 19666.12 点，科指收跌 1.32%，报 4409.88 点，恒指大市成交额达 654.05 亿港元。盘面上，大市多数板块飘绿，航空股回弹逆市造好，汽车股表现反复，地产股、金融股承压明显。个股方面，小鹏汽车收跌 3.29%，融创中国收跌 3.27%，中国南方航空股份收涨 3.75%，工商银行收跌 0.41%。

港股午评：恒指水下宽幅震荡 地产股、金融股承压明显

日本央行表示，日本经济和物价前景的不确定性仍然很高，经济温和复苏但仍存在一些弱点，物价将与目标水平保持一致，按兵不动的决定突显出倾向于花更多时间审视工资上涨是否会扩大。

日元短线暴跌！日本央行 12 月继续推迟加息，聚焦午后行长发言

美国到底离中性利率多远，这将是决定美联储未来政策走向的核心问题。据 Nick Timiraos 最新文章，有分析认为，如果官员们得出结论认为中性利率已经上升，那么美联储可能会在相当长的一段时间内停止降息。

新美联储通讯社：美联储超低利率时代结束了么？

美联储在连续第三次降息的同时，主席鲍威尔强调通胀是主要威胁，预计实现 2% 的通胀目标将需要更长时间。政策制定者降低了对明年降息的预期，未来的调整将取决于通胀走势。市场对此反应迅速，国债和股市下跌，美元上涨至两年多以来的最高水平。鲍威尔指出，降息幅度将仅为半个百分点，克利夫兰联储主席对此表示反对。

鲍威尔强调通胀成头号大敌！美联储降息步伐或将放缓

美联储在 12 月的会议上决定将利率下调 25 个基点至 4.25%-4.50%。经济活动稳步扩张，失业率上升但仍低，通胀接近 2% 目标。美联储预计 2025 年和 2026 年利率中枢上调 50 个基点，约 80% 的成员认为 2025 年降息至少 50 个基点。鲍威尔强调需谨慎调整政策，以避免对经济和通胀产生负面影响。

降息放缓，边走边看——美联储 12 月议息会议点评

比特币跌至 10 万美元以下，创 9 月以来最大跌幅，因美联储对降息的谨慎态度导致投机性投资退却。美联储连续第三次降低借贷成本，但预计 2025 年降息次数减少。美元指数上涨，全球股市和债券受损。尽管比特币自 11 月 5 日以来上涨 50%，但市场对美联储的反应引发了部分获利了结。特朗普对加密货币的支持与市场风险行为的警告形成对比。

鹰派美联储冲击风险偏好情绪！比特币失守 10 万美元大关 创 9 月来最大跌幅

美光（MU.O）于北京时间 2024 年 12 月 19 日早的美股盘后发布了 2025 财年第一季度财报（截止 2024 年 11 月），要点如下：1、总体业绩：收入端达标，毛利率遇阻。美光公司 2025 财年第一季度总营收 87.1亿美元，同比上升 84.3%，符合市场预期（87.2 亿美元）。本季度收入继续加速回升，是受公司 DRAM 业务增长的带动...

美光：AI 再火也填不平 “周期坑”

昨日，量子计算技术研发和商业化公司 Quantum Computing、Rigetti Computing、金融技术和防务公司 Nukkleus Inc.、语音识别和人工智能公司 SoundHound AI 的交易量总共接近 100 亿美元，超过了标普 500 指数中的 476 只成分股。

成交量飞天了，认识下美股最新崛起的 “四大妖股”

QUBT 夜盘跌近 12%，隔夜收涨 52.95%；QMCO 夜盘大跌超 18%，隔夜收涨 153.04%。除了量子计算概念股之外，隔夜暴涨 327.53%、本周飙升 35 倍的 Nukkleus 夜盘也跌超 25%。

隔夜暴涨后，美股量子计算概念股夜盘大跌！

消息称宁德时代考虑在香港上市，以筹集至少 50 亿美元。

美股量子科技概念股持续走强，Quantum Computing 涨超 52%，年涨幅达 25 倍。该公司与 NASA 签订合同，推动量子优化。分析师指出，量子投资将快速增长。微美全息大涨 21%，宣布开发新设计解决方案以模拟量子计算。谷歌推出量子芯片 Willow，提升市场情绪。美国参议员称量子科技将改变游戏规则，影响医疗、能源等领域。国务院国资委提到加快布局量子科技。

港股概念追踪 | 美股量子科技概念股持续走强   中国超前布局量子科技（附概念股）

加密货币 ETF 及相关概念股集体下挫，截至发稿，蓝港互动跌 5.45%，报 0.52 港元；OSL 集团跌 4.6%，报 7.67 港元；华夏以太币跌 5.93%，报 8.725 港元；嘉实以太币跌 5.51%，报 8.825 港元。消息面上，比特币日内一度跌近 6%，创下 8 月以来最大单日跌幅。截至发稿，比特币徘徊在 10 万美元附近。鲍威尔表示，美联储不被允许拥有比特币，美联储未寻求修改有关是否可以持有比特币的法律。此前，受特朗普赢得美国大选推动，比特币开启猛涨模式，周二曾一度涨至逾 10.8 万美元，连续第二天创下历史新高。

理解市场 | 加密货币 ETF 及相关概念股下挫 鲍威尔称美联储不被允许拥有比特币 比特币价格大幅杀跌

美联储在 12 月降息 25 个基点，目标利率降至 4.25%-4.5%。点阵图显示 2025 年降息 2 次，经济预测上调，通胀预期上升，释放降息放缓信号。尽管未来仍有降息空间，但门槛提高。劳动力市场放缓，失业率升至 4.2%。鲍威尔表示，利率仍有限制性，美联储将继续降息。

美联储：降息间歇曲？

美联储还能将多少次息，节奏如何？特朗普 1 月 20 日就任后的政策将如何影响美联储决策？

机构｜美联储最全解读，还能否再降息？

草姬集团首挂上市，公告显示，每股定价 3.75 港元，共发行 3333.36 万股股份，每手 800 股，所得款项净额将约为 9530 万港元。截至发稿，涨 25.07%，报 4.69 港元，成交额 8303.69 万港元。公开资料显示，草姬集团是扎根香港超过二十年的多元化保健品及美容与护肤品供应商，采用多渠道销售模式，专注于开发、销售及营销自有品牌产品。集团自 1999 年成立以来，销售众多类别的产品，积极打造自有品牌。于最后可行日期，合共经营八个自有品牌根据弗若斯特沙利文报告，于 2023 年，在中国香港所有国际及本地保健品供应商中，以免疫系统保健品的零售销货额计，公司名列第五，市场占有率约 4.9%；以保健品零售销货额计，公司名列第十，市场占有率约 3.6%。于最后可行日期，公司拥有 33 间自营店及两间品牌体验中心，分布于香港各区；超过 80 名批发客户及两名寄售商。

新股首日 | 草姬集团首挂上市 早盘高开 25.07%

港股开盘，恒指开跌 1.29%，科指开跌 1.70%。新能源汽车股多数开跌，小鹏汽车开跌 2.99%，蔚来汽车开跌 2.93%。

美联储鹰派降息引发全球市场动荡，标普、纳指、道指均大幅下跌，恐慌指数 VIX 创 8 月以来新高。美联储主席鲍威尔对经济前景乐观，预计 2025 年仅降息两次。美元强势，其他资产普遍下跌，尤其是比特币因美联储表态暴跌 5.7%。市场对美联储政策的反应显示出对未来经济的分歧和不安。

美联储: 打爆一切资产

美联储 12 月降息 25 个基点，未来降息路径不明。翰森制药与默沙东签署许可协议，获得 1.12 亿美元首付款。长城人寿增持大唐新能源 150 万股。首程控股拟向首钢控股出售股份。中信建投证券将派发现金红利。瑛泰医疗拟收购杭州唯强医疗 51% 股权。恒基地产商场出租率超 97%。重庆银行副行长任职资格获批。阳光保险前 11 月保费收入增长。丘钛科技拟认购新钜科技股份。

每日港股市场要闻速递（12 月 19 日 周四）

中信证券预计美联储将在下次会议暂停降息，可能需等到 3 月才能给出明确指引。美股市场波动性预计将上升。2024 年 12 月，美联储降息 25bps，目标利率中枢为 3.9%。鲍威尔未明确后续降息的程度和时间，但对经济增长信心较强。委员会对通胀的担忧加剧，经济前景仍存在不确定性。

中信证券：美联储下次会议大概率暂停降息 美股市场波动性预计有所上升

中国金融时报报道，中央经济工作会议的最新定调从 “稳健” 转向 “适度宽松”，但始终保持支持性的货币政策立场。当前货币政策灵活应对内需增长放缓，通过加大逆周期调节力度促进经济平稳运行；若经济下行压力减轻，货币政策将回归常态，体现精准有效的调控。

央行主管媒体：从 “稳健” 到 “适度宽松” 不变的是支持性的货币政策立场

周三美股成交额前 20 中，特斯拉收跌 8.28%，成交 659.98 亿美元，因马斯克因涉密安全问题受到美军方审查。马斯克多次违反联邦报告协议，导致军方审查。英伟达、苹果、博通和微软等公司也出现不同程度的股价下跌。苹果宣布停止 iPhone 硬件订阅服务的尝试，并获得大和证券上调目标价至 275 美元。

美股成交额前 20：特斯拉暴跌 8%，马斯克受美军方审查

由于马斯克和特朗普的公开反对，为避免政府停摆的临时法案能否在本周五前通过变得不确定。围绕临时法案的这场公开斗争也是对马斯克和他所领导的 DOGE 的政治实力的早期考验。

“马部长” 带头炮轰，川普万斯附和，DOGE 第一仗就要让美国政府关门？

美联储如期降息 25 个基点，鲍威尔表示无意持有比特币。特斯拉股价暴跌 8%，因美联储会议打压风险偏好。苹果停止 iPhone 硬件订阅服务，马斯克与俄高层保持联系引发关注。特朗普顾问提出重塑美国汽车产业方案，取消电动汽车补贴。

外盘头条：鲍威尔称联储无意持有比特币、马斯克据报与俄高层保持联系、特朗普的顾问提出重塑美国汽车产业的方案

巴克莱表示，建立战略比特币储备可能需要国会批准并发行新的国债，考虑到可能的实施方式，这一计划可能将面临美联储的强烈抵制。

鲍威尔：美联储不能持有比特币，不考虑参与政府储备计划

在周三，主要加密货币遭遇了显著的损失，尽管市场预期美联储将降息。比特币下跌近 5%，以太坊下跌超过 6%。对未来降息的猜测不再乐观，美联储仅暗示预计 2025 年将降息 50 个基点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔对进一步降息表示谨慎，这加剧了市场的不确定性。尽管如此，分析师认为，由于加密货币日益获得合法性以及即将上任的总统政府的支持，加上今年早些时候推出的现货加密 ETF 的受欢迎程度，加密货币将会恢复

为什么主要加密货币在周三表现不佳

澳大利亚股指跌 2% 创三个月最大跌幅。日经 225 指数低开 1.4%，韩国首尔综指低开 2.3%。韩元兑美元跌至 2009 年以来最低水平。隔夜，美联储暗示放缓降息步伐，美股大跌。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

亚太股市普跌，韩国遭遇 “股汇双杀”

鲍威尔表示，本次会议作出的降息决定比较艰难，在实现控制通胀和促进就业的双重目标方面，美联储所面临的风险大致平衡，控制通胀已经取得显著进展。虽然已经降息 100 基点，但利率仍在 “显著地” 抑制经济活动，美联储 “正处于继续降息的轨道上”。不过，在进一步降息之前，官员们需要看到通胀方面的更多进展。鲍威尔表示新一届美国政府的政策还没正式出台，但美联储已经做了相当多的准备工作，最终看到具体政策时，能够进行更仔细、更深思熟虑的评估，并制定适当的政策回应。

鲍威尔：“接近或已到达” 放缓、暂停降息的节点，未来降息将需要通胀取得新的进展（附全文）

美联储主席鲍威尔表示，预计通胀将持续高于预期，货币政策已进入新阶段。最新经济预测显示，2025 年底核心通胀率预计为 2.5%。美联储降息 25 个基点，且道指连续第 10 天下跌，为 1974 年以来最长连跌。美联储将放慢降息步伐，并对未来通胀进展保持谨慎。

智通港股早知道 | 美联储鹰派降息 25 个基点 道指连续第 10 天下跌

道指十连阴、创 1974 年来最长连跌日，标普跌近 3%，纳指跌超 3%；特斯拉跌超 8% 领跌科技巨头，芯片股指跌近 4%，博通跌近 7%，英伟达盘中涨近 5% 后转跌；本财季指引逊色的美光科技盘后跌超 10%。美联储猛砍降息预期，市场担心联储不会很快继续降息，美元指数涨超 1% 至两年新高，离岸人民币一度跌 400 点、失守 7.32 至一年低位；美债收益率拉升；黄金盘中跌超 2% 至一个月新低。原油冲高回落，美油盘中涨近 2%，美联储降息后逐步抹平涨幅。

美联储放鹰，美股狂泻！纳指暴跌 3.5%，道指大跌千点

美联储如期降息 25 基点，但市场反应剧烈，投资者纷纷抛售风险资产。美联储主席鲍威尔暗示未来可能暂停降息，导致股市大幅下跌，标准普尔 500 指数暴跌 3%。小型股表现尤为糟糕，罗素 2000 指数下跌 4.4%。市场恐慌情绪加剧，VIX 指数升至 28。分析师认为市场对降息次数的预期过于乐观，可能明年仅降息一次。

美联储明年只有一次降息？华尔街集体陷入恐慌，分析师如何看？

Archer Aviation 的股票在因 Cantor Fitzgerald 的积极报道而初步上涨 16.4% 后下跌了 1.5%。尽管前景乐观，但股票的波动性反映了其尚未产生收入的状态和待批准的监管事项。美联储的降息和鲍威尔主席的谨慎言论加剧了市场的悲观情绪。Archer 通过与 Anduril 的合作进入国防领域，展现了潜在的增长机会，使其成为一种高风险、投机性的投资，适合那些愿意接受波动的人

Archer Aviation 在今天最初飙升后下跌——这只股票值得买入吗？

周三（12 月 18 日），美国 10 年期国债收益率上涨 11.53 个基点，报 4.5140%，两年期国债收益率涨 10.98 个基点，报 4.3545%。美联储发布利率决议声明及经济预期概要时，收益率突破 4.4% 横盘整理状态，接近 2024 年 5 月 31 日的顶部 4.57%。美联储主席鲍威尔的新闻发布会结束前，收益率刷新日高。

短中期美债收益率于 “美联储降息日” 至少涨超 10 个基点，点阵图暗示 FOMC 明年只有两次宽松机会

今日需关注的主要经济事件包括：2024 冬季火山引擎 FORCE 大会在上海举行，至 12 月 19 日；日本央行将公布利率决议及行长植田和男的新闻发布会；俄罗斯总统普京的年度新闻发布会及俄罗斯央行的关键利率发布；英国央行的利率决议和会议纪要；美国三季度 GDP 终值及首次申请失业救济人数；美国 11 月成屋销售总数年化；美国 10 月国际资本净流入；美股盘后耐克和联邦快递等公司发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

有分析指出，美光在本季度同类公司中首家公布财报，对科技股前景发挥着重要作用。尽管受 DRAM 传统内存芯片跌价拖累，AI 芯片中使用的高带宽内存持续抬升利润率，数据中心收入同比增超 400% 至新高，且首次占总收入比重超过 50%，也令总收入创新高。

美光科技第一财季营收符合预期，下季展望明显不佳，盘后一度暴跌 17% | 财报见闻

美国 11 月独栋住宅建设反弹，年化率达到 101.1 万套，增长 6.4%。然而，进口商品关税和移民遣返可能导致劳动力短缺，影响未来住宅建设。尽管美联储降息，抵押贷款利率仍接近 7%，限制房地产市场发展。经济学家对未来持悲观态度，认为特朗普的政策可能推高通胀，削弱房屋建造商的供应能力。

美国 11 月独栋住宅建设反弹 政策不确定性或成新阻力

美联储主席鲍威尔表示，通胀将持续高于预期，预计 2025 年底核心通胀率将达 2.5%。他指出，货币政策已进入 “新阶段”，明年加息的可能性很低。美联储下调了隔夜回购协议的最低投标利率，并调整了逆回购协议的利率。鲍威尔对美国经济表现持乐观态度，认为劳动力市场降温过程平稳。此外，比特币价格首次突破十万美元，鲍威尔将其比作 “虚拟版的黄金”。

美联储主席鲍威尔：预计通胀将持续高于预期 货币政策已进入 “新阶段”

美联储主席鲍威尔表示未来降息门槛可能更高，导致美股大幅下跌。道琼斯指数跌 1123.03 点，创下 50 年来最长连跌纪录，纳斯达克和标普 500 指数也分别下跌 716.37 点和 178.45 点。特斯拉股价跌超 8%，阿里巴巴跌 24%。欧股涨跌互现，亚太股市表现不一。

隔夜美股 | 美联储鹰派降息重创美股 道指创 50 年来最长连跌 特斯拉跌超 8%

美联储大幅上调未来利率预期中位数，明年或只降息两次，美联储主席鲍威尔称更加接近中性利率。美股、美债、黄金、比特币全线重挫，道指十连跌，美元大涨。FOMC 声明后，主要资产走势简单暴力，一路下跌或是上涨。

美联储指引鹰派，道指暴跌千点，创 1974 年来最长连跌，美债黄金币圈也崩了

澳大利亚三年期国债收益率涨 10 个基点，在悉尼盘初追随隔夜（美联储降息日）美国国债被抛售的遭遇。

鲍威尔在本次议息会议上，符合市场预期降息 25 个基点至 4.25-4.5%。公布的点阵图显示，2025 年年底的利率水平在 3.9%，换言之未来一年降息预期从此前的四次，降到目前的两次左右。与之相对应的，是美联储对明年的通胀预期的上调。鲍威尔究竟在 “担心” 什么？

鲍威尔强调降息将降速 表明比特币储备立场 并提示最大地缘风险

美联储连续两次降息 25 基点，但本次有一人意外投反对票，克利夫兰联储主席希望保持利率不变，显示美联储内部统一战线破裂。
美联储同时将隔夜逆回购 ON RRP 的利率下调 30 个基点至 4.25%，2021 年来首次与联邦基金利率目标区间下限一致。
本次会议声明继续重申就业和通胀的风险大体均衡、坚定致力于支持充分就业，缩表计划未变，新增考虑未来利率调整的 “程度和时机” 。
点阵图显示联储官员上调未来三年利率预期，明后年利率预期中位值均上调 50 基点，预计明后年均有两次降息。
联储官员上调今明年 GDP 和 PCE 通胀预期，下调这两年失业率预期，明年 PCE 通胀预期上调 0.4 个百分点至 2.5%，失业率预期下调 0.1 个百分点至 4.3%。
“新美联储通讯社”：美联储对未来的降息幅度和速度存在更大的疑问，声明新增考虑利率调整的 “程度和时机” 暗示降息步伐将放缓。

美联储如期再降息 25 基点，一名票委反对，暗示放缓步伐，预计明年降息次数砍半至两次

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 2.3%。热门中概股房多多跌 12.2%，极氪、蔚来、B 站、小鹏、阿里巴巴、网易、百胜中国至少跌超 2%，理想则涨 1.6%。

尽管整体市场出现抛售，英伟达的股票仍在上涨，今天上涨了 1.3%。主要因素包括关于其下一代 Blackwell 处理器的积极报告以及微软增加的芯片采购。尽管英伟达的股票今年已飙升 167%，但其仍然是一项高风险投资，前瞻市盈率为 45。分析师建议，考虑到其 PEG 比率为 0.3，英伟达可能仍被低估，这表明其在人工智能基础设施方面具有强劲的增长潜力。风险承受能力较强的投资者可能会发现，在当前价格下，英伟达是一个值得购买的选择

尽管标普 500 指数大幅抛售，英伟达今天仍在上涨——现在是购买这只人工智能（AI）股票的好时机吗？

鲍威尔在 12 月新闻发布会上指出，利率政策进入新阶段，未来将关注通胀进展，避免对短期数据过度反应。他表示，通胀已取得进展，预计在 1-2 年内实现 2% 的目标。同时，分析 2018 年关税仍为评估新关税的基础。关于加密货币，美联储不寻求修改法律以持有比特币。