提醒：北京时间 21:30，将公布美国三季度 GDP 终值、美国 12 月 14 日当周首次申请失业救济人数。

微信可以送礼物了，1 万元以下

唐纳德·特朗普重返白宫被视为对英伟达投资者的利好，特别是他宣布将联邦贸易委员会主席莉娜·汗替换为安德鲁·弗格森。汗领导的联邦贸易委员会对并购采取了强硬立场，特别是阻止了英伟达与 Arm Holdings 的合并。弗格森的领导预计将逆转汗的反商业议程，可能允许英伟达在没有重大监管障碍的情况下追求并购。分析师认为，这一变化将有利于英伟达和科技行业，提升其在人工智能市场的前景

当选总统唐纳德·特朗普刚刚为英伟达的投资者带来了极好的消息

12 月 19 日，中国信通院发布《2024 年三季度我国互联网上市企业运行情况》研究报告。2024 年三季度，美联储降息进一步释放流动性，全球主要股市整体上升，我国政府推出一揽子刺激政策，投资者对于企业盈利和经济复苏的信心回升，推动我国上市互联网企业市值大幅增长。截至 2024 年 9 月底，我国上市互联网企业总市值为 12.5 万亿元，较上季度环比上涨 25.4%。

中国信通院：截至 9 月底我国上市互联网企业总市值为 12.5 万亿元 环比上涨 25.4%

巴克莱认为，特斯拉和比特币的上涨背后有着相似的逻辑：它们都是由投资者 “为故事疯狂买单” 所驱动，已和基本面脱节。此外，大选后对看涨期权的疯狂买盘也在一定程度上推高了特斯拉股价。

与炒币如出一辙！特斯拉的大涨：“画大饼” 与 “炒期权”

Bob McGrew 认为，大模型的进步是一个非常缓慢的过程，比如 GPT-5 可能之比 GPT-4 只强十倍，不会像前几代模型那样显著。他预测，未来视频模型的质量将得到显著提升，完全由 AI 生成的、足以获奖的电影可能会在两年内出现。他还相信机器人技术将在五年内得到普及，认为现在是一个创建机器人公司的好时机。

前 OpenAI 首席研究官：AI 下一步是什么？

12 月 19 日美股三大股指期货齐涨，道指期货涨 0.36%，标普 500 指数期货涨 0.39%，纳指期货涨 0.37%。与此同时，欧洲主要股指普遍下跌，WTI 原油跌 0.98%。美联储主席鲍威尔表示，通胀仍是主要挑战，预计降息步伐将放缓，通胀目标实现将需要更长时间。市场对未来股市风向的看法可能发生变化。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 美光科技绩后大跌

美联储在 12 月议息会议上将联邦基金利率下调 25 个基点至 4.25-4.50%。尽管上调了明年 GDP 增速和通胀预期，但点阵图显示明年仍有两次降息，市场对此表示困惑，认为不应降息。鲍威尔指出，劳动力市场稳健，通胀压力并不显著。

鲍威尔戳破美国潜在滞胀风险的 “窗户纸”

利嘉阁表示，未来几天可能会有更多香港银行跟随美联储减息步伐，预计将减息 0.25%，以刺激香港楼市。汇丰银行和中银香港已下调港元最优惠利率，减轻业主的经济负担。随着减息潮流，楼市交投量有望上升，银行对按揭业务态度变得积极，可能推出更多优惠计划，吸引客户。

利嘉阁：未来数天或有更多银行加入减息行列 有望能再次刺激香港楼市

近期多地证监局加强对券商及金融机构的公开言论管理，特别是对首席经济学家、分析师和基金经理的发声进行监管。券商研究所已要求分析师规范言行，遵守执业准则，强调研报是唯一标准，禁止为吸引客户而放宽标准。此外，禁止向客户提供上市公司调研纪要，相关内容仅可内部存档。监管还要求对员工的社会活动和发声内容进行事前审批，以防散布未经证实的信息。

监管出手，加强公开言论管理！涉及券商分析师、基金经理......

在美国可能禁止 TikTok 的情况下，Meta Platforms 可能会受益于用户参与度和广告收入的增加。然而，这也突显了 Meta 在年轻受众中面临的长期竞争风险。尽管在 2024 年表现强劲，股价上涨了 76%，但对 Meta 依赖模仿竞争对手和缺乏创新的担忧表明投资者应保持谨慎。该股票的高估值可能无法证明对 TikTok 禁令的乐观预期，这暗示着可能会出现修正

禁止 TikTok 对 Meta Platforms 来说是个好消息，但它也突显了一个巨大的风险

英伟达和博通正在人工智能芯片市场竞争，英伟达目前由于其主导的 GPU 市场份额和强劲的收入增长而处于领先地位。英伟达在 2025 财年的收入激增了 135%，这得益于对人工智能基础设施需求的增加。相比之下，博通正在开发定制的人工智能芯片，并已与谷歌和 Meta 等主要公司签订合同。尽管博通的人工智能机会相当可观，但其整体增长速度相比英伟达较慢，预计英伟达明年的收入将增长超过 50%。英伟达的估值更为有利，市盈率低于博通

英伟达与博通：哪只 AI 芯片股票在 2025 年更值得持有？

亿万富翁以色列·英格兰德（Israel Englander），千禧管理公司的首席执行官，出售了 1150 万股苹果股票，减少了 90% 的持股比例，同时购买了 240 万股 SPDR 标准普尔 500 ETF 信托，增加了 81% 的持股比例。分析师预测，到 2034 年，标准普尔 500 指数的总回报可能达到 180%，这得益于经济增长。尽管苹果仍然是一个强大的品牌，但其股票交易价格较高，这引发了对其增长前景的质疑。SPDR 标准普尔 500 ETF 信托提供了对 500 家大型美国公司的投资机会，这些公司占美国股票市场的 80%

据《华尔街分析师》报道，亿万富翁以色列·英格兰德出售了苹果股票，并购买了一个可能上涨 180% 的指数基金

日本央行行长植田和男在发布会上释放鸽派信号，决定维持短期政策利率在 0.25% 不变，显示出在不确定性背景下的谨慎态度。尽管基础通胀上升，但速度温和，央行可能会缓步加息。植田提到需要更多关于工资前景的信息，以确认工资 - 通胀周期的强度，同时关注美国新政府政策的不确定性。

日本央行植田和男释放鸽派信号：未来或缓步加息，审慎应对不确定性

美银环球经济研究部主管 Claudio Irigoyen 于线上会议预期，美联储将于明年第一季及第二季各减息 0.25%，合共 0.5%，至于明年下半年则要视乎特朗普政府的关税及减税措施会否刺激通胀上升。不过，他估计，美联储不会在明年减息两次后结束今次减息周期，而是将减息步伐延长。Claudio Irigoyen 表示，特朗普希望透过减少联邦开支以降低财政赤字，从而部分抵消减税令联邦政府收入减少的影响，惟他认为，要降低财赤并不容易。Claudio Irigoyen 预期全球今年经济增长 (GDP) 为 3.1%，明年会增至 3.2%，但美国今年 GDP 预计增 2.7%，明年会放缓至增 2.4%，2026 年更进一步放缓至 2.1%；至于通胀 (CPI) 方面，他估计，美国今年通胀率为 2.9%，明年降至 2.5%，2026 年会进一步降至 2.3%。

美银：预计美联储明年第一及第二季各减息 0.25%

安本预计美联储将在明年 3 月减息，前提是通胀持续降温。尽管美联储近期减息 25 个基点，但由于短期通胀走强和劳动力市场风险减弱，鲍威尔仍展现鹰派语调。安本认为，特朗普政府的政策变化可能导致市场波动加剧，同时，监管放松将有利于商业活动，释放资本配置，提高生产力。安本还指出，贸易关税增加的背景下，正在采取策略性方针管控新兴市场投资。

安本：预计美联储明年 3 月会减息 前提是通胀持续降温

今日港股复盘，腾讯因推出送礼物功能及与苹果、字节的 AI 整合谈判而拉升。送礼物功能虽场景碎片化，但有助于收集用户数据，长期利好广告和电商。相关概念股有赞和微盟大涨，前者持续盈利，后者亏损但前景向好。腾讯与苹果的合作潜力引人关注，AI 应用场景的落地将是未来的关键。

港股复盘：腾讯拉升

1219 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业1、昨晚美联储宣布降息25个基点符合预期，但最新利率点阵图显示，决策者预计明年只会降息两次，而9月时对明年降息次数的预测达到了四次。偏鹰的预期管理，导致美股尾盘大跳水，三大指数均跌超2.5%。受此影响早盘亚太开盘也全线走低，午盘后稍回暖。2、微信团队公告，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。根据公告内容，目前除珠宝、教育培训两大类目外...

微信电商奇袭时刻，多股大涨；“萤火虫” 飞来，将给蔚来带来什么？｜今日重要消息回顾

港股百度持续走低，现跌超 5%；腾讯控股拉升，现涨近 3%；腾讯系公司微盟集团大涨逾 31%。据报道，多位知情人士透露，苹果公司正与腾讯和字节跳动商谈将二者的人工智能模型整合到在中国销售的 iPhone 中。

北证 50 涨超 3%，港股腾讯午后拉升，百度下跌，微盟集团大涨逾 40%

道指连续第 10 天下跌，创 1974 年以来最长连跌，因美联储降息后美股剧烈调整。纳指跌 3.56%，标普 500 跌 2.95%。道琼斯的低迷反映了美股整体疲软，尽管纳斯达克因少数科技巨头上涨，但整体市场并不强劲，显示出美股的虚假繁荣。

道指十连跌，一场枪机引发的 “崩盘”？

摩根士丹利列出 2025 年美国广告传媒板块的首选股票，包括 Meta 和 Reddit，预计广告市场将增长 6.1%。分析师指出 Meta 在 AI 驱动的产品上具有优势，而 Reddit 将推动广告收入增长。大摩还提到 Omnicom 与 IPG 的合并可能面临监管审查，并将迪士尼列为新年的首选股票，同时维持 Spotify 的 “减持” 评级。

大摩列出 2025 年美股广告传媒板块 “首选标的”

高盛认为，鲍威尔在新闻发布会上偏向鸽派，四次提到美联储政策仍 “具有显著的限制性”，不赞同 “联邦基金利率接近中性” 这一观点。高盛预计明年 3 月、6 月、9 月将各降息一次，但需要注意的是，3 月的降息需要更好的通胀数据或者更坏的就业数据支撑。

高盛：美联储虽鹰，但鲍威尔偏鸽，仍预计明年降息三次

中原按揭预计明年香港最优惠利率将降至 3.25%。美联储近期减息 0.25%，导致香港银行如汇丰和中银香港相继下调最优惠利率。尽管银行同业拆息上升，预计明年香港按息将进一步下调 0.25%。王美凤指出，未来按息变化将取决于拆息回落幅度及银行按揭计划息率的调整。

中原按揭：料明年香港最优惠利率完成降息 按息降至 3.25%

从 Agentforce 1.0 到 2.0，短短三个月，Salesforce 在 AI 代理方面进行快速迭代，公司还计划招聘 2000 人来销售其 AI 软件，体现出 Salesforce 全力 All in AI 代理的决心。

Salesforce：要么拥抱 AI，要么灭亡

恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示，明年美国企业将受惠于减税和全面的盈利复苏。美联储预计明年将减息两次，长期利率微升至 3%。市场对美联储的鹰派转向感到惊讶，导致美股大幅调整。梁君馡认为，债券投资在市场波动中能提供稳定收益，未来将偏重 3-6 年存续期的美元债券。

恒生银行：明年美国企业将受惠减税和较全面的板块盈利复苏

普徕仕环球固定收益主管 Arif Husain 预计中期和长期美国国债收益率将上升，收益率曲线趋向陡斜。美联储减息将为短期收益率设定下限，市场正处于 “风暴前的宁静”。美国财政扩张和预算赤字持续，可能推高收益率。海外投资者对美国国债的需求减弱，通胀风险上升。

普徕仕：预计中长期美国国债收益率将上升 收益率曲线更趋陡斜

美光（MU.O）于北京时间 2024年12月19日早的美股盘后发布了2025财年第一季度财报（截止 2024年11月），要点如下：以下为美光 2025财年第一季度财报电话会纪要，财报解读请移步《美光：AI 再火也填不平 “周期坑”》一、$美光科技(MU.US) 财报核心信息回顾：二、美光财报电话会详细内容2.1、高管层陈述核心信息：业务进展财务业绩亮点美光在 2025 财年第一季度实现创纪录营收...

美光：预计 2025 年 HBM 收入将达到数十亿美元（FY25Q1 电话会）

午后，百度港股跌超 5%。稍早媒体称，在苹果和百度因为人工智能模型产生分歧之后，市场传出苹果据悉与腾讯、字节初步接洽的消息。

百度港股跌超 5%，苹果与腾讯、字节初步接洽将 AI 模型嵌入在华销售的 iPhone 中

隔夜美股受美联储利率决议刺激大跌，恒指早间跳空低开超 200 点，随后跌幅一度收窄，惟上攻乏力再度回落，维持 200 点跌幅震荡。截至午间收盘，恒指收跌 1.00%，报 19666.12 点，科指收跌 1.32%，报 4409.88 点，恒指大市成交额达 654.05 亿港元。盘面上，大市多数板块飘绿，航空股回弹逆市造好，汽车股表现反复，地产股、金融股承压明显。个股方面，小鹏汽车收跌 3.29%，融创中国收跌 3.27%，中国南方航空股份收涨 3.75%，工商银行收跌 0.41%。

港股午评：恒指水下宽幅震荡 地产股、金融股承压明显

日本央行表示，日本经济和物价前景的不确定性仍然很高，经济温和复苏但仍存在一些弱点，物价将与目标水平保持一致，按兵不动的决定突显出倾向于花更多时间审视工资上涨是否会扩大。

日元短线暴跌！日本央行 12 月继续推迟加息，聚焦午后行长发言

美国到底离中性利率多远，这将是决定美联储未来政策走向的核心问题。据 Nick Timiraos 最新文章，有分析认为，如果官员们得出结论认为中性利率已经上升，那么美联储可能会在相当长的一段时间内停止降息。

新美联储通讯社：美联储超低利率时代结束了么？

美联储在连续第三次降息的同时，主席鲍威尔强调通胀是主要威胁，预计实现 2% 的通胀目标将需要更长时间。政策制定者降低了对明年降息的预期，未来的调整将取决于通胀走势。市场对此反应迅速，国债和股市下跌，美元上涨至两年多以来的最高水平。鲍威尔指出，降息幅度将仅为半个百分点，克利夫兰联储主席对此表示反对。

鲍威尔强调通胀成头号大敌！美联储降息步伐或将放缓

美联储在 12 月的会议上决定将利率下调 25 个基点至 4.25%-4.50%。经济活动稳步扩张，失业率上升但仍低，通胀接近 2% 目标。美联储预计 2025 年和 2026 年利率中枢上调 50 个基点，约 80% 的成员认为 2025 年降息至少 50 个基点。鲍威尔强调需谨慎调整政策，以避免对经济和通胀产生负面影响。

降息放缓，边走边看——美联储 12 月议息会议点评

比特币跌至 10 万美元以下，创 9 月以来最大跌幅，因美联储对降息的谨慎态度导致投机性投资退却。美联储连续第三次降低借贷成本，但预计 2025 年降息次数减少。美元指数上涨，全球股市和债券受损。尽管比特币自 11 月 5 日以来上涨 50%，但市场对美联储的反应引发了部分获利了结。特朗普对加密货币的支持与市场风险行为的警告形成对比。

鹰派美联储冲击风险偏好情绪！比特币失守 10 万美元大关 创 9 月来最大跌幅

美光（MU.O）于北京时间 2024 年 12 月 19 日早的美股盘后发布了 2025 财年第一季度财报（截止 2024 年 11 月），要点如下：1、总体业绩：收入端达标，毛利率遇阻。美光公司 2025 财年第一季度总营收 87.1亿美元，同比上升 84.3%，符合市场预期（87.2 亿美元）。本季度收入继续加速回升，是受公司 DRAM 业务增长的带动...

美光：AI 再火也填不平 “周期坑”

昨日，量子计算技术研发和商业化公司 Quantum Computing、Rigetti Computing、金融技术和防务公司 Nukkleus Inc.、语音识别和人工智能公司 SoundHound AI 的交易量总共接近 100 亿美元，超过了标普 500 指数中的 476 只成分股。

成交量飞天了，认识下美股最新崛起的 “四大妖股”

QUBT 夜盘跌近 12%，隔夜收涨 52.95%；QMCO 夜盘大跌超 18%，隔夜收涨 153.04%。除了量子计算概念股之外，隔夜暴涨 327.53%、本周飙升 35 倍的 Nukkleus 夜盘也跌超 25%。

隔夜暴涨后，美股量子计算概念股夜盘大跌！

消息称宁德时代考虑在香港上市，以筹集至少 50 亿美元。

美股量子科技概念股持续走强，Quantum Computing 涨超 52%，年涨幅达 25 倍。该公司与 NASA 签订合同，推动量子优化。分析师指出，量子投资将快速增长。微美全息大涨 21%，宣布开发新设计解决方案以模拟量子计算。谷歌推出量子芯片 Willow，提升市场情绪。美国参议员称量子科技将改变游戏规则，影响医疗、能源等领域。国务院国资委提到加快布局量子科技。

港股概念追踪 | 美股量子科技概念股持续走强   中国超前布局量子科技（附概念股）

加密货币 ETF 及相关概念股集体下挫，截至发稿，蓝港互动跌 5.45%，报 0.52 港元；OSL 集团跌 4.6%，报 7.67 港元；华夏以太币跌 5.93%，报 8.725 港元；嘉实以太币跌 5.51%，报 8.825 港元。消息面上，比特币日内一度跌近 6%，创下 8 月以来最大单日跌幅。截至发稿，比特币徘徊在 10 万美元附近。鲍威尔表示，美联储不被允许拥有比特币，美联储未寻求修改有关是否可以持有比特币的法律。此前，受特朗普赢得美国大选推动，比特币开启猛涨模式，周二曾一度涨至逾 10.8 万美元，连续第二天创下历史新高。

理解市场 | 加密货币 ETF 及相关概念股下挫 鲍威尔称美联储不被允许拥有比特币 比特币价格大幅杀跌

美联储在 12 月降息 25 个基点，目标利率降至 4.25%-4.5%。点阵图显示 2025 年降息 2 次，经济预测上调，通胀预期上升，释放降息放缓信号。尽管未来仍有降息空间，但门槛提高。劳动力市场放缓，失业率升至 4.2%。鲍威尔表示，利率仍有限制性，美联储将继续降息。

美联储：降息间歇曲？

美联储还能将多少次息，节奏如何？特朗普 1 月 20 日就任后的政策将如何影响美联储决策？

机构｜美联储最全解读，还能否再降息？

草姬集团首挂上市，公告显示，每股定价 3.75 港元，共发行 3333.36 万股股份，每手 800 股，所得款项净额将约为 9530 万港元。截至发稿，涨 25.07%，报 4.69 港元，成交额 8303.69 万港元。公开资料显示，草姬集团是扎根香港超过二十年的多元化保健品及美容与护肤品供应商，采用多渠道销售模式，专注于开发、销售及营销自有品牌产品。集团自 1999 年成立以来，销售众多类别的产品，积极打造自有品牌。于最后可行日期，合共经营八个自有品牌根据弗若斯特沙利文报告，于 2023 年，在中国香港所有国际及本地保健品供应商中，以免疫系统保健品的零售销货额计，公司名列第五，市场占有率约 4.9%；以保健品零售销货额计，公司名列第十，市场占有率约 3.6%。于最后可行日期，公司拥有 33 间自营店及两间品牌体验中心，分布于香港各区；超过 80 名批发客户及两名寄售商。

新股首日 | 草姬集团首挂上市 早盘高开 25.07%

港股开盘，恒指开跌 1.29%，科指开跌 1.70%。新能源汽车股多数开跌，小鹏汽车开跌 2.99%，蔚来汽车开跌 2.93%。

美联储鹰派降息引发全球市场动荡，标普、纳指、道指均大幅下跌，恐慌指数 VIX 创 8 月以来新高。美联储主席鲍威尔对经济前景乐观，预计 2025 年仅降息两次。美元强势，其他资产普遍下跌，尤其是比特币因美联储表态暴跌 5.7%。市场对美联储政策的反应显示出对未来经济的分歧和不安。

美联储: 打爆一切资产

美联储 12 月降息 25 个基点，未来降息路径不明。翰森制药与默沙东签署许可协议，获得 1.12 亿美元首付款。长城人寿增持大唐新能源 150 万股。首程控股拟向首钢控股出售股份。中信建投证券将派发现金红利。瑛泰医疗拟收购杭州唯强医疗 51% 股权。恒基地产商场出租率超 97%。重庆银行副行长任职资格获批。阳光保险前 11 月保费收入增长。丘钛科技拟认购新钜科技股份。

每日港股市场要闻速递（12 月 19 日 周四）

中信证券预计美联储将在下次会议暂停降息，可能需等到 3 月才能给出明确指引。美股市场波动性预计将上升。2024 年 12 月，美联储降息 25bps，目标利率中枢为 3.9%。鲍威尔未明确后续降息的程度和时间，但对经济增长信心较强。委员会对通胀的担忧加剧，经济前景仍存在不确定性。

中信证券：美联储下次会议大概率暂停降息 美股市场波动性预计有所上升

中国金融时报报道，中央经济工作会议的最新定调从 “稳健” 转向 “适度宽松”，但始终保持支持性的货币政策立场。当前货币政策灵活应对内需增长放缓，通过加大逆周期调节力度促进经济平稳运行；若经济下行压力减轻，货币政策将回归常态，体现精准有效的调控。

央行主管媒体：从 “稳健” 到 “适度宽松” 不变的是支持性的货币政策立场

周三美股成交额前 20 中，特斯拉收跌 8.28%，成交 659.98 亿美元，因马斯克因涉密安全问题受到美军方审查。马斯克多次违反联邦报告协议，导致军方审查。英伟达、苹果、博通和微软等公司也出现不同程度的股价下跌。苹果宣布停止 iPhone 硬件订阅服务的尝试，并获得大和证券上调目标价至 275 美元。