美元指数在美国 PCE 通胀数据发布日下跌超过 0.5%，报 107.815 点，本周累计上涨 0.76%。在美联储降息前，美元一度涨至 108.541 点，但涨幅随后收窄。彭博美元指数跌 0.53%，报 1296.81 点，整体交投区间为 1286.83-1305.50 点。美元兑日元跌 0.65%，报 156.41 日元，本周累涨 1.80%。

美元指数在美国 PCE 通胀数据发布日跌超 0.5%，日元本周跌 1.8% 一度逼近 158

本周三大股指均录得跌幅，道指一周累计下跌 2.25%，纳指收跌 1.78%，标普 500 指数下跌 1.99%。截至周五收盘，道指涨 498.02 点，涨幅为 1.18%；纳指涨 199.83 点，涨幅为 1.03%；标普 500 指数涨 63.77 点，涨幅为 1.09%。特斯拉跌 3.46%，英伟达涨 3.08%。欧股普遍下跌，亚太股市表现不一。比特币一度大跌 5%，现货黄金涨 1.11%。

隔夜美股 | 圣诞行情哪去了？本周三大指数、原油、黄金均下跌

比特币在八周内首次录得七日连跌，因美联储鹰派信号促使投资者抛售。比特币一度下跌 5.3%，至 92,149 美元，近期交易价格约为 97,400 美元。市场情绪转变，ETF 资金流出创纪录。分析师指出，比特币对宏观经济和加密市场催化剂敏感，需保持谨慎。

被美联储打趴下？比特币八周来首次录得七日连跌

美国 10 年期国债收益率在 PCE 通胀数据发布日下跌约 4 个基点，报 4.5222%，本周累计上涨超 12 个基点。两年期国债收益率跌 0.63 个基点，报 4.3102%。美联储在降息前持续横盘，鲍威尔提及暂停降息可能性后收益率一度涨至 4.5923%。

10 年期美债收益率于美国 PCE 通胀数据发布日跌约 4 个基点，本周仍然累涨超 12 个基点

巴西雷亚尔在 2024 年成为全球大国中表现最差的货币，对美元贬值超过 20%。尽管美元走强是外部因素，但巴西的通货膨胀、外汇储备减少及货币政策与美联储的差距并不是主要原因。

年度表现最差大国货币出炉 守住汇率的关键在于……

克利夫兰联储主席 Hammack 表示，基于她对货币政策目前接近中性立场的判断，倾向于保持政策稳定，直到看到更多证据表明通胀正恢复到 2% 的目标路径。美国经济的动能以及近期高企的通胀数据促使她上调了对明年通胀的预测。她认为自己的决定是一个艰难的选择。

美联储 12 月会议唯一投反对票高官解释：为什么不支持降息？（附全文）

美国芝加哥联储主席 Goolsbee（2025 年有 FOMC 投票权）：（政策）利率的终点尚未发生变化。（福克斯新闻）

本周五为 “三巫日”，美股市场剧烈震荡，标普 500 指数一度反弹近 2%。分析认为，政府关门危机可能缓解美联储降息担忧，空头回补加速反弹。然而，市场仍面临不确定性，预计下周将继续震荡。统计显示，超过 6 万亿美元的期权将在 “三巫日” 到期，可能引发巨量交易和波动。

“三巫日” 美股巨震！空头回补推动盘中猛拉，但市场震荡下周或持续

提醒：美国耐用品订单和新屋销售数据的发布日期被调整到 12 月 23 日。

美东时间周五，大众汽车与工会达成协议，减少汽车产能，保留德国工厂。另外，德国《经理人》杂志消息称，大众计划在未来几年内裁超 1 万名员工。周五大众汽车 ADR 涨超 6.1% 后涨幅砍半。

大众德国工厂保住了，但报道称将裁员超 1 万人

巴菲特趁本周美股三日连跌之际，增持多家公司股份。根据监管文件，伯克希尔·哈撒韦在周二至周四期间分别增持了 890 万股西方石油（价值 4.05 亿美元）、500 万股 Sirius XM（价值 1.13 亿美元）以及 4500 万美元的 VeriSign 股票。总体来看，伯克希尔在三天内投入超过 5.6 亿美元。

巴菲特年底购股大动作：增持西方石油等多家公司

有分析指出，尽管旧金山联储主席戴利和纽约联储主席威廉姆斯都承认明年会继续降息，但也都表示不急着降息。所有发言的美联储官员都强调了数据的重要性，并承认前景存在不确定性。不过明年票委、芝加哥联储主席发言偏鸽派，认为通胀仍在降温，一年半内利率需大幅下调，助推美股低开高走、美债收益率回落。

多位美联储官员支持明年依赖数据、谨慎降息，鲍威尔 “鸽派盟友” 罕见发言鹰派

英国经济前景不确定性加剧，30 年期国债收益率创 26 年新高。背后原因一是今年英国政府借贷超出官方预期，可能导致明年英国国债供应增加，给市场带来额外风险。二是英国央行内部对降息存在分歧，市场难以准确预测未来利率走向。三是通胀压力与经济增长乏力并存，增加了政策预测的难度。

英国央行利率路径存疑，30 年期英债收益率创 26 年新高

京东支付计划在 2025 年将手续费降低至少 20%，以挑战微信支付的市场份额。京东科技在 2024 年供应链金融科技服贸产业大会上宣布这一目标，旨在为企业提供更好的降本效果。京东支付自 2012 年获得第三方支付牌照以来，逐步发展出多样化的支付产品。根据艾瑞报告，2024 年中国第三方支付交易规模预计将达到 580.7 万亿元，市场竞争将更加激烈。

京东支付叫板微信

美联储 2025 年票委 Goolsbee 表示，预计 FOMC 在 2025 年的降息幅度将低于之前的预估。他认为美国通胀仍在朝着 2% 目标回落，并希望看到更多积极的 PCE 通胀数据。Goolsbee 指出，2025 年利率路径不会显著下降，政策利率将在未来 12-18 个月继续下行，但降息幅度将是明智的。

美联储 2025 年票委 Goolsbee：预计 FOMC 在 2025 年的降息幅度将低于之前的预估

美联储 Goolsbee：美国 PCE 通胀数据表明，之前关于通胀顽固的迹象是（实现 2% 通胀目标路径上的）颠簸。

美国纽约联储主席威廉姆斯表示，他在经济预测中开始考虑候任总统特朗普的政策主张，并指出货币政策已准备好应对明年的不确定性。他提到，财政政策、移民及其他政策走向是经济前景的重要驱动因素，但也强调了存在许多不确定性。

“美联储三把手” 威廉姆斯：在经济预测中考虑了特朗普的政策主张

广汽加码万亿低空赛道

日本汽车行业面临生存危机，日产和本田正在谈判合并，三菱也可能加入。三家公司在全球市场份额下降，2023 年上半年共销售约 400 万辆汽车，远低于丰田的 520 万辆。日产的财务状况恶化，2024 财年上半年净营收同比下降 1.3%，营业利润下降 90.2%，净利润下降 93.5%。日产急需寻找新出路以应对困境。

日系车企巨头大败局

美国 11 月 PCE 物价指数同比增长 2.4%，低于预期的 2.5%，但为 7 月以来的最高；剔除波动性较大的食品和能源后，11 月核心 PCE 物价指数同比增长 2.8%、持平前值，环比增长 0.1%、创下 5 月以来的最低。“新美联储通讯社” 称，11 月整体 PCE 和核心 PCE 都表现温和，然而数据不会对美联储构成 “新闻”，因为如果知道某个月的 PPI、CPI 和进口价格，就可以对个人消费支出（PCE）做出相当可靠的预测。

美联储最爱通胀指标全线低于预期，美国 11 月核心 PCE 环比涨幅为 5 月来最小

美国 11 月核心 PCE 物价指数年率为 2.8%，低于预期的 2.90%，前值同样为 2.80%。这一温和表现可能使美联储在 2025 年降息的预期略微升温。消费者支出增长 0.4%，个人收入增长 0.3%，均低于预期。数据公布后，交易员预计美联储将在 1 月暂停降息，并增加了 3 月降息的押注。美国国债收益率和美元下跌，美股主要指数期货回升。

美联储青睐的通胀指标低于预期 降息预期略微升温

美国 10 年期国债收益率超 6 个基点，刷新日低至 4.4922%。两年期美债收益率维持超过 5 个基点的跌幅，重返 4.26% 上方，北京时间 21:30 发布美国 PCE 通胀数据后，一度刷新日低至 4.2465%。

美国克利夫兰联储主席 Beth Hammack（2024 年 FOMC 票委）：通胀顾虑让我在 12 月 FOMC 货币政策会议上（对降息 25 个基点的决定）持异议。

周五美股盘前，全球市场动态引人关注。李强强调科技变革与新型基础设施建设。美国 11 月核心 PCE 物价指数同比增长 2.8%，低于预期。美联储票委戴利对 2025 年降息预期表示满意。特朗普要求欧洲增加美国能源采购。俄罗斯央行意外维持基准利率不变。印度卢比兑美元汇率跌破 85。诺和诺德因减肥药试验不及预期，股价暴跌 29%。欧美股市普遍走低，纳斯达克 100 期货跌 1.5%。

周五美股盘前你需要了解的全球要闻

美元指数短线走低，现报 107.97，日内跌幅达 0.4%；美股期货短线拉升，纳斯达克 100 指数期货跌幅收窄至 0.9%。美国 30 年期国债收益率短线波动不大，现报 4.740%。现货黄金短线拉升 8 美元，现报 2608.35 美元/盎司。

美国 PCE 数据公布后，美元指数短线走低，现货黄金短线拉升 8 美元

美国 11 月核心 PCE 物价指数同比 2.8%，预期 2.9%，前值 2.8%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国 11 月 PCE 物价指数同比 2.4%，预期 2.5%，前值 2.3%

除非国会迅速提出并通过一项计划，否则美国政府将于周五晚间开始部分停摆，并于周六凌晨 12:01 全面停摆，影响将于周一显现，数百万联邦员工的工资和民众依赖的政府服务面临中断的威胁。

何时开始停摆？可能持续多久？市场影响有多大？…….一文读懂美国政府关门

在美联储 “超鹰派降息” 后，华尔街面临史上最大规模的 “三巫日”。隔夜美股表现平平，因政府停摆危机。港股微跌 0.16%。美国财政部报告显示，10 月外国投资者持有的美债规模结束五个月增长，中国美债持仓降至 7601 亿美元，连续四个月减持。美国债务赤字庞大，需超额发行债券，未来形势不容乐观。特朗普的政策可能影响市场。

智通港股解盘 | 市场观望史上最大规模 “三巫日” 半导体强势崛起

由于特朗普即将上任后实施的经济政策不确定性，美国制造商对资本支出持谨慎态度。制造商协会调查显示，未来 12 个月资本投资预计仅增长 1.6%。协会主席 Jay Timmons 表示，若国会迅速通过减税法案，支出可能会大幅增加。ISM 预测 2025 年制造业资本支出增幅低于 2024 年，因高利率和关税威胁引发的通胀担忧。美联储主席鲍威尔指出，难以预测关税对通胀的影响。

特朗普政策加剧不确定性 给美国商业投资蒙上阴影

美国银行策略师 Michael Hartnett 指出，美联储的鹰派立场和投资者的极度看涨情绪导致市场风险偏好不稳。预计标普 500 指数将迎来三个月来表现最差的一周。尽管美国股市在经济韧性和人工智能热潮的推动下表现强劲，但美联储的鹰派降息引发了对股市反弹持续性的质疑。全球股票基金在一周内吸引了近 690 亿美元的资金流入。

美银：美联储鹰派立场令美股多头动摇 市场人气不稳

美国旧金山联储主席戴利表示，对 2025 年两次降息的预期非常满意，认为政策和经济状况良好，可以回归更典型的渐进主义模式。最新的利率决定是 “势均力敌” 的。

美联储官员戴利：对 2025 年两次降息的预期非常满意

美股三大股指期货齐跌，市场关注美联储今晚将公布的 11 月 PCE 物价指数数据。道指期货跌 0.36%，标普 500 指数期货跌 0.74%，纳指期货跌 1.23%。同时，欧洲主要股指也出现下跌，WTI 原油价格下跌 2.86%。美联储主席鲍威尔强调通胀是 “头号敌人”，预计实现 2% 通胀目标将需要更长时间。特朗普支持的支出法案被否决，增加了政府关门的风险。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 美联储青睐的通胀数据今晚揭晓

据报道，谷歌搜索的 “AI 模式” 界面与谷歌的 Gemini AI 聊天机器人几乎一模一样，分析师指出，谷歌引入 “切换到 AI 模式” 的举措实际上是在扩展 Gemini 的受众，这也从侧面反映出了谷歌面临着 ChatGPT、Perplexity 等聊天机器人带来的压力。

与 ChatGPT 展开竞争！谷歌据报道将在搜索引擎添加 “AI 模式” 选项

诺和诺德周五表示，下一代肥胖药物 Cagrisema 在一项试验中仅减重 22.7%，低于其预期的 25%。

减肥新药不及预期，诺和诺德盘前暴跌近 30%！对手礼来大涨超 10%

自特朗普上个月赢得大选以来，欧盟官员和成员国一直在为潜在的贸易攻势做准备。实际上，美国已经是欧洲最大的 LNG 供应国，并且欧盟此前已公开表态将在未来今年购入更多美国能源，取代对俄罗斯能源的进口。

特朗普对欧洲发 “最后通牒”：买更多的美国石油、天然气，不然就征关税！

现代起亚汽车在 2024 年第三季度表现强劲，尽管全球汽车行业动荡，中国新能源转型成功影响全球市场。现代起亚的利润未大幅下滑，合并后利润达 31 亿 +，仅次于丰田。韩国汽车在电动化背景下，凭借电池生产能力和全球化策略，逐渐提升市场份额，成为竞争对手。

现代汽车偷偷吃肉

韩国财政部宣布将放松外汇监管，允许更多企业向海外借款，以提升流动性并捍卫处于 15 年低点的韩元。此举旨在改善外汇流动性状况，缓解因美联储政策和国内政治不确定性导致的韩元贬值。财政部表示，将允许企业以外汇借款并兑换成韩元用于投资，同时提高银行外汇期货合约资金的最高限额。经济学家指出，此政策旨在控制本币贬值，但外部环境仍对新兴货币构成压力。

韩国将允许更多企业向海外借款，以提振外汇流动性

亚马逊（AMZN）一直是表现优异的股票，自首次公开募股以来增长超过 200,000%。尽管增长放缓，第三季度收入仍增长 11%，达到 1439 亿美元，这得益于亚马逊网络服务（AWS）和广告业务。运营利润率创下 11% 的新高。展望 2025 年，亚马逊的人工智能战略似乎不够明确，但它仍在大力投资于人工智能合作伙伴关系。亚马逊的市盈率为 50，尽管其上涨潜力可能有限，但仍然是一个稳健的投资选择。总体而言，它是长期投资者投资组合中的强有力候选

亚马逊在 2025 年是否是一个无需思考就该持有的股票？

随着 AI 技术的普及，玩具市场迎来新机遇。字节推出的 AI 玩具 “显眼包” 在二手市场价格飙升至 300 元，反映出 AI 玩具的热潮。市场研究显示，全球 AI 玩具市场预计将从 2022 年的 87 亿美元增长至 2030 年的 351.1 亿美元，年复合增长率超过 16%。创业者们纷纷涌入这一新兴市场，AI 玩具正成为技术落地的新希望，面向儿童和成人的产品各具特色。

沾 AI 价格暴涨十倍，玩具圈想再造一个泡泡玛特

美联储 “放鹰” 后市场陷入混乱，今夜公布的 PCE 数据能否为多头带来一丝安慰？

今夜 PCE 会否送利好？PCE 数据能否为多头带来一丝安慰？

3000 亿携程隐忧仍存

标准普尔 500 指数自美国选举以来上涨了 5%，但英伟达的股票却下跌了超过 6%。尽管业绩强劲，英伟达的高市值和估值可能表明其已达到顶峰。担忧包括人工智能芯片竞争加剧、中国的监管审查以及人工智能支出可能放缓。虽然英伟达仍然是人工智能领域的领导者，但投资者应为由于其高估值和市场状况可能出现的股价调整做好准备。该股票在短期内可能已达到顶峰，但仍可能是一个良好的长期投资

自美国大选以来，标普 500 指数一直在上涨，但英伟达却表现不佳。这是否意味着该股可能已经见顶了？

美股盘前，三大指数期货集体下跌，特斯拉、超微电脑跌 3%，英伟达跌超 1%。量子计算概念股中，QUBT 盘前大跌 15%，QMCO 跌 12%，RGTI 跌超 11%。Nukkleus 盘前跌超 12%，该股前三个交易日累计涨超 37 倍。联邦快递涨近 8%，公司第二财季调整后每股收益高于预期。

美股盘前 | 科技股普跌，量子计算概念股大跌！

比特币的涨势部分归功于特朗普在美国大选中获胜，市场普遍预期，特朗普政府对加密货币友好的立场。据 Hedge Fund Research 的数据显示，采取加密策略的基金在 11 月份平均上涨了 46%，年初至今的回报率达到 76%。

今年收益超 76%！比特币热潮下，加密货币对冲基金异军突起

Nowcast 模型预测美国 11 月 PCE 通胀率将升至 2.6%，个人支出增长 0.6%。同时，非农就业增长放缓，失业率保持稳定。预计第四季度美国 GDP 年化增长率为 1.4%。

在日本央行行长植田和男表达谨慎降息态度后，美国银行和野村控股分析师将日本央行下次加息预期从明年 1 月推迟至 3 月。日本央行理事会以 8 比 1 的投票结果决定维持短期政策利率在 0.25% 不变，植田和男表示需更多信息才能决定加息。分析师预计日本央行将在 2025 年和 2026 年分别加息 25 个基点。

植田和男放鸽 美银、野村推迟日本央行加息预期时间

谷歌的量子人工智能研究团队推出了一款名为 Willow 的突破性量子计算机芯片，增强了可靠性和计算强度。这一进展可能会推动量子计算的商业应用，对 Alphabet 的人工智能雄心产生重大影响。通过利用量子力学，Willow 能够比传统超级计算机更快地解决复杂问题，可能降低计算成本并扩大对先进人工智能工具的访问。尽管在公告后股价上涨，但预计财务收益需要数年才能显现，商业产品可能要到 2025 年之后才能上市

谷歌的年终量子突破：这对 2025 年的 AI 股票意味着什么

亿万富翁菲利普·拉丰的科图管理公司已出售 180 万股特斯拉股票，减少其持股比例 45%，同时将其微软持股增加 1%。特斯拉的股票年初至今上涨了 77%，主要受到未来汽车发布和人工智能软件计划的推动，但其当前估值被认为较高。微软的股票年初至今上涨了 16%，受益于强劲的企业软件和云服务，尤其是在人工智能领域。尽管两只股票都被视为高估，作者更倾向于在当前价格下选择微软作为更好的投资选择

特斯拉股票与微软股票：亿万富翁菲利普·拉丰特在买入一种股票并卖出另一种股票

博通 CEO 还表示，公司的客户们正在制定为期三到五年的 AI 基础设施投资计划，进展非常迅速。到 2027 年，博通的客户将在 AI 芯片的集群中部署多达 100 万个芯片，博通的 AI 芯片可能会为公司带来数百亿美元的年收入增长。

大科技公司都在疯狂买！博通 CEO：AI 支出热潮将持续到 2030 年

2023 年 8 月至今年 5 月，爱高集团从最低 0.8 港币，一路上涨到 13.2 港币，最高涨幅达 15.5 倍！而从 13.2 港币到目前，累计暴跌 94.8%！