周二美股盘前，何立峰与美财长耶伦举行视频通话。中共中央、国务院将深化养老服务改革，发展养老金融。中国央行增持黄金，12 月外汇储备下降。黄仁勋发布新 RTX 50 系列芯片。欧元区 12 月 CPI 同比增长 2.4%。德国 12 月 CPI 增速修正为 2.8%。腾讯控股计划复议被列入中国军工企业名单的错误，并回购 15 亿港元股份。美股期指走高，芯片股上涨，日经 225 指数收涨 2%。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

印度政府将本财年的经济增长预期下调至 6.4%，为自疫情以来的最低水平，分析师认为这一预期可能过于乐观。高盛和野村的预测均为 6%。地缘政治紧张和美国关税政策可能抑制全球贸易，导致印度经济增长承压。消费者支出减少，主要零售商利润下滑，家庭和企业消费占 GDP 的 60%。新任央行行长面临降息压力，预计 2 月 7 日的货币政策会议将成为关键。

神话不再？印度将经济增长预测下调至 2021 年以来最低水平

“世界模型” 被业内吹捧为是 AI 领域的下一个关键突破，英伟达，谷歌以及不少初创企业都在追逐世界模型，英伟达推出 Cosmos 世界模型，谷歌旗下 DeepMind 组建世界模型研究团队，AI 教母” 李飞飞的 World Labs 筹集 2.3 亿美元构建 “大世界模型”……

“世界模型”——AI 下一个 “必争之地”，英伟达、谷歌双双下场

高盛分析师 John Marshall 指出，12 月 18 日美联储的鹰派转变导致融资利差暴跌，本周通过期货渠道的抛售仍在继续。这与 2021 年 12 月的情况类似，预示着美股可能面临下跌的风险。

高盛：对冲基金突然大批做空市场意味着什么？

物理 AI 赋予机器人更强的环境感知、理解和交互能力。黄仁勋在 CES 大会上表示，物理 AI 将彻底改变价值 50 万亿美元的制造业和物流业，“机器人领域的 ‘ChatGPT 时刻’ 即将到来。”

英伟达开启” 物理 AI“大时代，直指机器人” ChatGPT 时刻 “

据估计，去年第三季度，所有在美国上市的矿商生产比特币的平均成本为 55950 美元/枚，较上一季度涨 13%，含折旧和基于股票的补偿费用在内的平均成本为 106000 美元。比特币现报 101439.1。这意味着，如果比特币价格不上涨，可能会导致不少矿商关闭矿机或破产。

加密行业利润紧缩，美国矿企囤币” 过苦日子”

欧元区 12 月 CPI 同比上涨 2.4%，高于 11 月的 2.2%，主要受能源成本推动。尽管通胀回升，欧洲央行的降息步伐可能保持不变，预计今年将继续降息 100 个基点。核心通胀率为 2.7%，服务业价格小幅上升至 4%。德国和西班牙物价涨幅超出预期，而法国低于预期。降息策略上，多数人支持逐步降息，但部分成员认为应保留更大幅度降息的选项。

欧元区 12 月 CPI 反弹至 2.4%，欧洲央行降息步伐或不变

“人工智能” 真要替代 “人工”？Salesforce 能沾多少光

通用机器人 “ChatGPT 时刻” 近在咫尺，AI 超级计算机走向桌面，物理 AI 将彻底改变价值 50 万亿美元的制造业和物流行业，所有移动的东西——从汽车、卡车到工厂和仓库——都将由机器人和 AI 实现！

RTX5090 震撼亮相、全球最小 AI 超算五月上市、“物理 AI” 大时代开启…….黄仁勋 2025CES 大会演讲全文

港股市场面临反复利空，腾讯被纳入清单，可能影响中概股和港股的投资情绪。名创优品计划发行 5.5 亿美元的股票挂钩证券，市场对其融资方式表示担忧。尽管如此，部分资金将用于海外扩张和股份回购，仍被视为利好。公司需加快回购进程，以实现其融资目标。

港股复盘：反复利空

宝信软件由中国宝武实际控制，专注于钢铁信息化领域，估值相对较低，且提供超过 3% 的股息。在 AI 热潮中，宝信软件的业务涵盖智能制造和算力，受益于宝武集团的支持，推动了其业务的全面发展。

宝信软件，有分红的 AI 股？

这一反弹主要由能源成本推动，能源价格自 7 月以来首次出现上涨。尽管通胀出现反弹，但欧洲央行仍有望在 1 月 30 日的会议上继续降息。

欧元区 12 月调和 CPI 同比反弹至 2.4%，但无碍欧央行降息？

在 2025 年，重点将放在 BATMMAAN 股票上，这些股票包括英伟达、苹果、特斯拉、微软、Meta、谷歌、亚马逊和博通，市值均超过 1 万亿美元。英伟达作为唯一一只 PEG 比率低于 1 的股票，尽管过去一年价格上涨了三倍，但仍被认为被低估。这些公司的增长得益于人工智能、云计算和其他技术的进步，预计英伟达将在盈利增长方面领先，因为它在人工智能应用的半导体芯片领域占据主导地位

2025 年是 BATMMAAN 之年。人工智能（AI）领导者英伟达是值得购买的万亿美元级股票

腾讯：美国国防部将本公司列入中国军工企业名单，这是一个错误！昨日腾讯被大股东 Naspers 减持 36.7 万股，所谓抢在利空前出货。

腾讯暴跌 7%，南非大股东提前一天 “跑路”

中共中央、国务院发布关于深化养老服务改革发展的意见，提出到 2029 年基本建成养老服务网络，显著增强服务能力与水平，优化基本养老服务供给；到 2035 年，养老服务网络更加健全，服务供给与需求协调，全体老年人享有基本养老服务，形成适合国情的养老服务体系。

中共中央、国务院发布关于深化养老服务改革发展的意见

中共中央、国务院指出，通过地方政府专项债券等资金渠道，支持符合条件的养老服务基础设施建设；推动国有资本参与发展养老服务；研究设立养老服务相关国家科技重大项目，重点推动人形机器人、脑机接口、人工智能等技术产品研发应用；将发展农村养老服务作为实施乡村振兴战略的重要内容。

中共中央、国务院：深化养老服务改革发展，大力发展养老金融，研究设立相关国家科技重大项目

特斯拉的股票年初至今下跌近 2%，主要受到令人失望的汽车交付数字的影响。该公司在第四季度交付了约 496,000 辆汽车，同比仅增长 2%，全年总交付量为 178.9 万辆，低于 2023 年的 181 万辆。分析师原本预计交付量会更高。特斯拉指出，利率影响了购车的可负担性，以及暂时的结构性问题是其面临的挑战。尽管其能源存储业务正在增长，但由于高估值和潜在的经济逆风，整体前景依然谨慎

特斯拉的车辆交付趋势令人担忧，其股票可能被高估

微软首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）最近的评论表明，该公司可能拥有足够的芯片供应，这可能对英伟达产生负面影响。随着对人工智能服务需求的增长，博通（Broadcom）可能会显著受益，预计在 2024 财年创下 516 亿美元的收入，并且人工智能收入增长 220%。博通在网络解决方案方面的专业知识使其能够很好地支持微软的数据中心扩展和人工智能基础设施需求，尤其是在与 OpenAI 合作开发定制人工智能芯片的背景下。这一转变可能为博通投资者带来新的增长机会

微软首席执行官萨提亚·纳德拉说了一些可能对英伟达不利但对这只 AI 驱动的股票在 2025 年有利的言论

贝莱德的 iShares 美国科技独立聚焦 ETF 有 39.2% 的投资组合投资于领先的人工智能公司：博通、英伟达、亚马逊和微软。该 ETF 专注于美国科技独立，自 2018 年成立以来年回报率达 20.6%，超过标准普尔 500 指数的 13.8%。该 ETF 总共包含 117 只股票，为投资者提供了参与人工智能革命的机会，尽管存在波动风险，但仍是多元化投资组合中的有价值补充

认识一下这只 BlackRock ETF，其 39.2% 的投资组合投向了博通、英伟达、亚马逊和微软

大摩质疑 Palantir 增长势头持续性，其认为当前阶段 Palantir 的技术优势已达到或接近顶峰，增长前景吸也已充分反映在股价中，拥有比同行业高出 100% 的溢价，基于此给出 “低配” 评级，目标价 60 美元/股，较当前股价有约 25% 下行空间。

大摩敲警钟！领跑 AI 应用的 Palantir 涨不动了？

腾讯大股东 Prosus 于 1 月 6 日将在腾讯控股的持股比例从 24.01% 降至 23.99%。

经济学家警告，美联储今年可能仅降息一次，保持观望态度。摩根士丹利的 Ellen Zentner 指出，美联储主席鲍威尔发出了 “强硬暂停” 的信号。哈佛大学的 Jason Furman 认为，若劳动力市场健康，降息机会有限。Karen Dynan 则预计可能有三次降息。尽管经济预计继续增长，但风险依然存在，主要来自新任特朗普政府的政策。Furman 预测经济增速将放缓至 1.5%-2%。

市场过于乐观？经济学家警告：美联储已暂停降息，今年或仅降息一次！

中国银河证券发布研报指出，2025 年将加强政策上的逆周期调节，利好有色金属行业景气回升，金价上涨的中期逻辑未变。美联储在 2024 年 12 月降息 25BP，尽管压制了有色金属价格，但特朗普的减税政策可能引发信用贬值，刺激金价上涨。国内进入下游开工淡季，行业景气度下行，但政策调整将有助于行业复苏。

中国银河证券：政策发力拉动有色行业预期回升 金价上涨的中期逻辑并未改变

通过资产调整释放了更多空间，药明生物将进一步加大海外投资

药明生物出售海外资产，但并非因为生物安全法案

“科技春晚” 在即，芯片全线飙涨｜今日重要消息回顾

2024 年 12 月，中国央行连续第二个月增持黄金储备，黄金储备达到 7329 万盎司，较 11 月的 7296 万盎司有所增加。同时，外汇储备规模为 32023.6 亿美元，较 11 月下降 635 亿美元，降幅为 1.94%。外汇管理局指出，美元指数上涨及全球金融资产价格下跌是外汇储备下降的主要原因。

中国央行连续第二个月增持黄金，12 月外汇储备环比下降 1.94%

港股收盘，恒指收跌 1.22%，科指收跌 0.92%。腾讯控股收跌约 7%，东方甄选收涨约 8%，中芯国际收涨约 5%。

颠覆人形机器人市场 人形机器人行业正处于爆炸性增长的边缘，预计在未来 20 年内将达到惊人的 380 亿美元。随着这一领域的发展，英伟达正处于前沿，旨在推动 2025 年国际消费电子展（CES）上的重大进展。英伟达首席执行官黄仁勋展示了一套先进的资源，旨在提升人形机器人的开发，特别是在工业环境中

机器人的未来已经到来！释放类人机器的潜力

自动化胰岛素输送设备制造商 Beta Bionics 向美国证券交易委员会提交了首次公开募股申请，计划筹资 1 亿美元。其推出的 “iLet 仿生胰腺” 是首个获得 FDA 批准的自动化胰岛素输送设备，利用自适应闭环算法自动确定胰岛素注射剂量，显著改善 1 型糖尿病患者的健康状况和生活质量。该设备在每五分钟内动态调整胰岛素输注量，降低患者操作负担和用药错误风险。

自动化胰岛素输送设备制造商 Beta Bionics 申请美股 IPO 欲筹资 1 亿美元

美联储理事丽莎·库克警告美股估值过高，市场风险溢价接近历史底部，可能导致大幅下跌。尽管她的警告与前主席格林斯潘的"非理性繁荣"相似，但市场对此反应平淡，标普 500 指数仍上涨 0.6%。高盛数据显示，标普 500 的估值指标高于过去 10 年平均水平，CAPE 比率接近历史高位。尽管高估值不一定意味着市场崩溃，但可能会持续一段时间。

罕见！美联储官员直接点评市场：估值太高了，容易出现大幅下跌

MSTR 一边抛售公司股票，一边大手笔买进比特币。分析认为，通过以 2-3 倍净资产价值出售股票，MSTR 实际上是在以大幅折扣购买比特币。

跟溢价抢跑！MSTR 为何这么急？

日元触及六个月低点后，日本当局对投机性外汇行为发出警告。财务大臣加藤胜信表示，如外汇市场出现过度波动，将采取适当行动。日元汇率在 1 美元兑 158.42 日元时触及低点，随后略有回升。市场对美国和日本利率变化的预期将影响汇率，周五的美国非农就业数据可能成为汇率波动的催化剂。日本在 2024 年已进行四次外汇市场干预，支撑日元近 1000 亿美元。

日元触及 6 个月低点 日本官方发出干预警告

新一代基于 Blackwell 架构的 RTX 5090 显卡、世界基础模型 Cosmos、下一代汽车处理器 Thor、全球最小个人 AI 超算 Project Digits、Nemotron 模型家族……

黄仁勋 CES 演讲：全新 RTX 50 系列芯片、全球最小个人 AI 超算

全球猪肉生产巨头史密斯菲尔德食品已提交在美国首次公开募股（IPO）的文件。万洲国际子公司的史密斯菲尔德周一在声明中表示计划在纳斯达克上市。股票代码为 “SFD”。该公司没有给出 IPO 的时间，也没有透露计划发行的股票数量和价格区间。万洲国际称，史密斯菲尔德发售预期将于市场状况许可的情况下开始，并须待证交会宣布该注册声明生效。现时，拟于史密斯菲尔德发售中发售及出售的史密斯菲尔德股份数目及金额尚未确定。公司将适时就史密斯菲尔德发售刊发进一步公告。此次 IPO 的承销商包括花旗集团、瑞银投资银行、法国巴黎银行和汇丰银行。2013 年 5 月，史密斯菲尔德与双汇国际（万州国际子公司）达成战略性合并协议，双汇国际以总价 71 亿美元收购了史密斯菲尔德，标志着两家公司在食品行业的深度合作。

万洲国际旗下史密斯菲尔德递交美股 IPO 申请

对冲基金在过去 5 个交易日连续净卖出美国股票，抛售速度为 7 个多月以来最快。高盛认为，这对投资者来说可能是一个重要的警告信号。

美股的 “危险信号”：为何对冲基金突然抛售了？

段永平表示，价值投资不等于长期投资，投资时，要看商业模式、未来的现金流，确定能挣钱才敢投；信息差对炒股没有太大影响，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏，用信息差提前赚钱，或许有点不道德。

万字整理！段永平浙大师生见面会：缺钱可能是因为总想赚快钱，最重要的不是勤奋，是看对本质

英伟达的 Omniverse 是一个模块化的 API 和微服务开发平台，旨在将传统 3D 制作流程转变为跨应用和跨设备的协同设计。自 2019 年推出以来，Omniverse 依托于图灵架构的 RTX 基础，提升了工业端 3D 设计和模拟仿真的效率。其核心在于实现不同软件间的无缝连接与实时协作，特别适用于机器人和智能驾驶等复杂环境交互的应用。

英伟达下个软核心——Omniverse

特朗普能否复刻里根大循环，关键在于 AI 科技革命的持续性。美股在 2024 年科技产业的带动下表现不弱，未来走势取决于科技革命的持续性。美债利率面临分歧，若科技持续，美股偏强，美债利率可能维持高位。美元走势受利差影响，工业品定价将更多依赖预期，黄金价格受流动性和地缘政治影响，未来走势不确定。市场关注特朗普对全球资产定价的潜在影响。

特朗普循环，资产如何定价

Trivariate Research 的报告指出，到 2025 年，美国企业的分拆将加速，历史数据显示，新成立的公司在 18-24 个月内的表现通常超越标普 500 指数 10%。预计推动这一趋势的因素包括成功的分拆案例、激进投资者的压力及并购活动的增加。联邦快递已计划在 18 个月内剥离货运部门。彭博美国分拆指数去年上涨 62%，显示分拆公司表现优于剩余公司。

美股将迎来分拆潮？以史为鉴，企业拆分后股价跑赢大盘

中信系联合怪兽充电管理层以每股 1.25 美元的高溢价向市场发出私有化要约，溢价率达 74.8%。此举反映出外部投资机构对怪兽充电的认可，同时也显示管理层对保护投资者利益的诚意。中概股在美股市场面临估值偏低和流动性不足的问题，私有化将有助于怪兽充电专注于可持续发展，最大化各方利益。信宸资本作为中信资本旗下的私募股权投资部门，增添了此次私有化的看点。

私有化要约溢价 74.8%，中信系下场 “抢筹” 看中了怪兽充电什么？

第一批仿生机器人即将进入人类社会，波兰公司 Clone Robotics 宣布将于 2025 年开放预订其全人形机器人 Clone Alpha。该公司致力于让机器人的身体尽可能接近人类，而不是采用传统的钢铁骨骼设计。

第一批仿生机器人，即将进入人类社会

港股午间收盘，恒生指数跌 1.93%，恒生科技指数跌 2.37%。盘面上，手游股、医药外包概念股领跌，稀土概念股、黄金股涨幅居前。小米集团跌超 8%，腾讯控股跌超 6%，药明生物跌超 4%；东方甄选涨超 4%，信义光能涨超 3%。

港股午评：恒生指数跌 1.93% 恒生科技指数跌 2.37%

华尔街债券空头 Padhraic Garvey 预计，到 2025 年底，十年期美债收益率将升至 5.5%。目前收益率约为 4.63%。Garvey 的预测基于美联储将维持高利率以应对通胀和预算赤字的预期。他的观点比其他分析师更为悲观，认为今年对债券投资者来说将是失望的一年。其他机构也预测收益率将进一步上升。

华尔街债券空头：十年期美债收益率到年底将升至 5.5%

泉峰控股现涨超 9%，截至发稿，涨 6.88%，报 18.64 港元，成交额 2027.69 万港元。消息面上，据媒体报道，美国当选总统唐纳德·特朗普的助手正在探索适用于每个国家、但仅针对关键进口商品的关税计划。特朗普此后澄清称报道不实，他的关税政策不会缩水。方正证券指出，目前，市场普遍预期 2025 年出口产品或被加征较高关税，我们认为关税幅度可能存在一定的预期差，将会随着多方博弈进展而变化，且最终幅度可能比预期更低，通胀幅度也预计低于预期，或进一步推升美联储降息幅度。华西证券指出，考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息落地下，地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点。

理解市场 | 泉峰控股现涨超 9% 美关税幅度或存在预期差 海外工具渠道去库存尾声

AI 眼镜经过多轮验证，已展现成功范式。产品定价在 1-3,000 元，未来有降本空间。智能眼镜接入大模型，提供新交互方式和应用场景。Meta、百度等品牌已发布产品，预计三星、苹果等也将推出。AI 眼镜在基础功能、SoC、存储和光学显示等方面有优化空间，未来 3-5 年有望实现快速发展。

AI 眼镜能走多远？

2025 年开年，全球主要资产波动加大，美元指数突破 109，美债利率维持 4.6%。中国 AH 市场调整，人民币汇率跌至 7.3。关键变量包括特朗普政策、AI 产业趋势及中美汇率干预程度。1 月的债务上限、议息会议及美股业绩将影响资产走向。美国债务上限于 2025 年 1 月 1 日重新生效，财政部可能于 1 月 14 日触及债务上限，流动性将受到影响。

中金：2025 年开年的关键变数

港股开盘，恒指开跌 0.95%，科指开跌 0.97%。腾讯控股跌超 7%。

1. 恒瑞医药提交港交所上市申请，联席保荐人为摩根士丹利、花旗和华泰国际。2. 中广核电力预计 2024 年总上网电量约为 2272.84 亿千瓦时，同比增长 6.13%。3. 协合新能源 2024 年权益发电量为 8644.24GWh，同比增长 10.48%。4. 药明生物拟以 5 亿美元出售爱尔兰疫苗工厂给默沙东。5. 极兔速递预计 2024 年包裹量达 246.456 亿件，同比增长 31%。6. 保利置业 2024 年合同销售 542 亿元，同比增加 1.12%。7. 移卡拟配售 1915 万股，净筹约 1.89 亿港元。8. 融创中国 2024 年合同销售 471.4 亿元，同比下降 44.4%。9. 雅居乐集团 2024 年合同销售 155.1 亿元，同比减少 65.76%。

每日港股市场要闻速递（1 月 7 日 周二）

在宣布其新量子芯片 Willow 取得重大进展后，Alphabet（GOOG，GOOGL）的股票在 1 月份上涨了 12%。该公告后，股票连续两天分别上涨了 5.6% 和 5.5%，突显了 Alphabet 在人工智能技术方面的领导地位。Willow 的能力，包括减少错误和快速执行复杂计算，激发了对量子计算股票的兴趣。尽管面临挑战，Alphabet 持续的增长和具有竞争力的定价使其在同行中处于有利位置，令投资者对其技术优势感到安心

为什么 Alphabet 的股票在一月份上涨了 12%

据了解，美国国防部的 1260H 清单，曾有过多次调整操作记录，不少企业上了清单之后几个月又被从清单中移除。