美股开盘情况显示，纳指跌约 0.9%，半导体指数跌 1.5%，特斯拉跌 1.3%，苹果跌 1.1%。标普 500 指数低开 27.90 点，跌幅 0.47%；道琼斯工业平均指数低开 94.91 点，跌幅 0.22%；纳斯达克综合指数低开 166.62 点，跌幅 0.86%。台积电 ADR 微跌，英伟达跌 1.9%，AMD 跌 3.4%。中概 ETF YANG 涨约 5%。

美股开盘：纳指跌约 0.9%，半导体指数跌 1.5%，特斯拉跌 1.3%，苹果跌 1.1%

纳斯达克金龙中国指数下跌 2.2%，热门中概股如 B 站跌 4.9%，京东和理想跌约 3.6%。其他中概股如百度、蔚来、房多多、拼多多、阿里巴巴、百胜中国、极氪均跌超 2%，新东方和小鹏跌超 1%。中概 ETF YINN 下跌约 6%。

美国 12 月非农就业人数增加 25.6 万人，创 3 月以来最高，失业率降至 4.1%。此强劲表现为美联储暂停降息提供了理由。尽管 2024 年对工人需求放缓，经济仍增加 220 万个就业岗位。报告显示医疗保健、零售和酒店业就业人数增加，制造业和批发贸易下滑。美联储官员表示可能在一段时间内维持利率稳定。

美国 12 月非农太 “火爆”！美联储暂停降息板上钉钉？

周五美股盘前，财政部副部长廖岷表示 2025 年财政政策将积极明确。美国 12 月非农新增就业 25.6 万人，失业率降至 4.1%。日元因日本央行考虑上调通胀预期而跳涨。特斯拉新 Model Y 上市，台积电 Q4 销售额同比增长 39%。达美航空股价盘前涨近 4%。非农就业数据超预期，纳指期货跌超 1%。

周五美股盘前你需要了解的全球要闻

与美联储会期挂钩的 OIS 合约显示一直到 9 月政策会议才会降息 25 个基点，数据公布前为 6 月份；市场隐含的到 12 月政策会议的降息幅度总计 28 基点，数据前为 41 个基点。

美国 12 月就业数据公布后，交易员大幅削减对上半年美联储降息的押注

日本央行官员可能在本月的政策会议上讨论提高通胀预期，主要因大米价格飙升和日元走弱。当前预计本财年基础物价指数将上涨 2%，明年 1.9%，后年 2.1%。若上调预期，可能支持加息论点。市场普遍预计将在 1 月 23 日至 24 日的会议上讨论加息必要性。尽管通胀走势与预期一致，官员们仍将仔细评估数据后再决定是否上调基准利率。

传日本央行考虑上调通胀预期 以反映大米价格飙升和日元走弱

美国 12 月非农数据远超预期，导致美债收益率上涨，欧洲债券随之下跌。美元指数上升约 80 点，澳元兑美元跌至 2020 年以来最低，英镑兑美元也下跌 0.7%，创下 2023 年 11 月以来新低。

美国 12 月非农远超预期，美债重挫，欧债跟跌，美元指数拉升约 80 点

美元指数短线拉升约 60 点，现报 109.73。美股期货短线下挫，纳斯达克 100 指数期货跌逾 1%。现货黄金短线下跌，现报 2671.35 美元/盎司。

美国 12 月非农就业报告公布后，美元指数短线拉升约 60 点

美国 12 月非农就业人口变动 25.6 万人，预期 16.5 万人，前值 22.7 万人。

提醒：北京时间 21:30，将公布美国 12 月非农就业报告、加拿大 12 月就业报告。

华尔街警告，今晚公布的美国 12 月非农报告将对美股产生重大影响。分析师指出，若新增就业岗位数据偏离预期，可能导致股市大幅下跌。市场共识为新增 16.5 万岗位，高盛和摩根大通分别警告，若数据超过 20 万或 22 万，标普 500 指数可能下跌 0.5% 至 1%。若新增岗位不足 10 万，股市也可能遭遇类似跌幅。美股近期波动加剧，尤其是大型科技股的抛售。

华尔街警告：不想美股大跌，今晚非农需要 “巧到好处”

特斯拉的股票从历史高点回落了 19%，2025 年下降了 5%。尽管在五年内增长了 1,170%，但公司面临挑战，包括电动车交付量下降 1% 以及来自传统汽车制造商的竞争加剧。特斯拉高达 109 的市盈率引发了对其估值的担忧，尤其是在公司降价以维持市场份额的情况下。投资者押注于未来的创新，如自动驾驶技术和类人机器人，但仍存在不确定性。尽管该股票受到积极看待，但当前的估值可能不足以支持买入

特斯拉股票现在是否值得购买？

招商证券资管公司副总经理李权胜因个人原因离任，接任者为张少华，后者曾任申万菱信副总经理。李权胜在博时基金任职期间表现出色，曾是明星基金经理。张少华将负责招商资管的权益投研，李权胜则将进入私募界。此人事变动引发市场对招商资管权益实力的关注。

“少华蝶梦，权胜而退”，这家头部券商资管权益 “换帅”

英伟达被证明是一项丰厚的投资，十年前的 1 万美元投资如今价值近 300 万美元。在过去 20 年中，同样的投资将价值 760 万美元。尽管在加密货币崩盘期间面临显著的股价下跌，但长期投资者从英伟达的增长中受益，特别是在人工智能模型训练方面。尽管未来可能会出现需求下降，但 GPU 在人工智能操作中的持续整合表明英伟达的股票前景乐观，使其成为今天一个强劲的投资机会

如果你在十年前投资了 10,000 美元于英伟达，现在你会有多少钱

特斯拉终于 “还手” 了

依葫芦画瓢，Unity 能抄出 Applovin 的 “钞能力” 吗？

“保定车神” 要造百万豪车了

港股因腾讯的减持消息大幅波动，腾讯为稳定股价连续回购，但进入业绩静默期后无法继续。腾讯的减持导致微盟和优必选股价大跌，市场对其后续动作充满不确定性。同时，资金开始回流黄金，部分黄金股表现良好，摩根士丹利看好中国黄金三巨头的未来增长。

港股复盘：被腾讯带崩

LGT 皇家银行亚太区首席投资策略师 Stefan Hofer 预期，2025 年全球市场将持续波动，但具有实现正增长潜力，受利率下降和科技投资热潮支撑，风险资产表现乐观。他预测，2025 年美国股市、全球资讯科技、医疗保健、工业及美国金融股的表现均将优于大市。他续指出，主要风险来自美国增加关税对国际贸易带来冲击，导致通胀下半年可能升温，迫使美联储暂停减息甚至重新加息。若特朗普实施全面加征关税，美国 CPI 或将于 12 个月内上升 100 个基点。他表示，该行于 2025 年 1 月核心投资配置将集中于美国、日本和印度股市。行业方面看好医疗保健、美国金融、创新和科技主题、工业以及美国中小型股。固定收益建议灵活配置投资级债券以及评级较高的高收益债券。此外，该行持续看好私募市场的投资机遇。

LGT：2025 年全球市场或持续波动但有增长潜力 料美股表现优于大市

消费级 3D 打印机在 2024 年双十一购物节期间的成交额同比增长了 7 倍，显示出其作为新兴科技产品的巨大潜力。越来越多的普通消费者开始尝试 3D 打印，分享通过打印有趣产品赚钱的故事，如月球灯和自制手机壳等。这一变化标志着 3D 打印技术逐渐走入大众生活，打破了以往仅限于爱好者的局面。

消费级 3D 打印机的破圈

特斯拉在中国市场推出焕新 Model Y，分为后轮驱动和全轮驱动两个版本，预售价分别为 26.35 万元和 30.35 万元，较现款车型有所上涨。尽管全球交付量下滑，特斯拉在中国市场仍实现 8.8% 的增长，Model Y 成为 2024 年国内最畅销车型。新款车型外观有所改进，车长增加 47mm，特斯拉需在自动驾驶等领域持续创新以维持高市值。

26.3 万，特斯拉焕新 Model Y 突然上市，雷军「发贺电」

消息曝光后，日本央行 1 月加息预期升温，日元兑美元汇率短线拉升 50 基点。分析认为，通胀预期调整主要是考虑到近期大米价格飙升，以及日元自去年 10 月展望报告发布以来的走弱趋势。

日元跳涨！报道：日央行考虑上调 2024 - 2025 财年的核心通胀预测

美国圣路易联储主席 Musalem（2025 年 FOMC 票委）：进一步降息需要更加谨慎。

美联储 Musalem：进一步降息需要更加谨慎

得益于人工智能热潮的推动，台积电营收超市场预测，不过英伟达、AMD 等半导体股普遍下跌。

台积电 12 月收入暴增 57.8%！盘前一度涨超 2%

甲骨文预计将在四年内加入 1 万亿美元俱乐部，这得益于其快速增长的云基础设施（OCI）部门。目前市值为 4630 亿美元的甲骨文，其 OCI 收入同比增长了 52%，这主要受到人工智能开发者需求增加的推动。该公司计划大幅扩展其数据中心的布局，目标是达到 1000 到 2000 个地点。随着对 GPU 需求的上升，甲骨文与顶级人工智能公司的合作可能会带来可观的收入增长，使其成为股东的一个有前景的投资机会

预测：这只强大的 AI 股票将在 4 年内加入英伟达、博通、特斯拉等公司的万亿美元俱乐部

这篇文章将英伟达和博通比较为 2025 年的顶级人工智能增长股票。英伟达凭借其创新的 GPU 和即将推出的 Blackwell 架构，实现了显著的收入增长，而博通则受益于人工智能收入的激增，特别是在网络产品方面。两家公司在人工智能热潮中表现出色，英伟达的股票去年上涨了 171%，而博通上涨了超过 107%。然而，博通目前是更具性价比的选择，前瞻市盈率为 36 倍，而英伟达为 47 倍，这使其成为价值投资者的一个吸引人的选择

2025 年更好的 AI 增长投资选择：英伟达 vs 博通

埃安在 2024 年面临销量挑战，但下半年开始推出新车以恢复市场地位。最新预售的埃安 UT 鹦鹉龙定位为 A0 级小车，价格在 8.98 万元-10.98 万元之间，配置超出同级车型。广汽埃安副总经理肖勇希望该车能进入市场前三名，目标月销量超过 1.5 万台。埃安亟需新车型以恢复销量，过去依赖的 AION Y 和 AION S 已无法支撑。

埃安想重回巅峰

英伟达在 2024 年表现出色，受益于其 GPU 在人工智能系统中的需求，市值接近 3.7 万亿美元。然而，预计到 2030 年，微软将超越英伟达，引领第三波人工智能发展，凭借其生成式人工智能和人工智能代理。微软的 Copilot Studio 吸引了超过 10 万家组织，展示了人工智能代理提升生产力和节省成本的潜力。该公司计划投资 800 亿美元用于数据中心，以满足日益增长的人工智能需求，其人工智能业务预计很快将超过 100 亿美元的年收入运行率

预测：一种不可阻挡的人工智能（AI）股票将引领 “第三波” AI 发展，并在 2030 年之前市值超过英伟达

1 月 10 日，美国非农数据即将公布，市场预期特朗普可能宣布经济紧急状态，美元强劲，欧股多数下跌。分析师预计非农就业人数将增加 160000 人，失业率稳定在 4.2%。金价因避险需求上涨至 2677.01 美元/盎司，若非农数据上升，黄金可能走低。欧股如欧洲斯托克 50 指数、德国 DAX、英国富时 100 等均小幅下跌。市场风险提示，投资需谨慎。

非农夜来临！强美元压顶，欧股多数下跌，黄金走高

英伟达首席执行官黄仁勋在 2025 年国际消费电子展（CES）上宣布，公司在生成性人工智能和机器人领域的持续增长势头强劲。英伟达的 GPU 对于人工智能应用至关重要，过去六个季度的收益显著增长。黄仁勋强调了物理人工智能和自动驾驶汽车的潜力，预计今年自动驾驶产品的收入年化率将达到 50 亿美元。尽管股价大幅上涨，英伟达的估值仍然合理，市盈率为 55 倍，随着人工智能和机器人行业的扩展，这使其成为一个潜在的吸引投资的选择

英伟达的股票投资者刚刚从 CEO 黄仁勋那里得到了好消息

特斯拉焕新 Model Y 来了！小米 YU 7 直面迎击；台积电 12 月营收报告公布｜今日重要消息回顾

印度股市近期回调，基准股指 Nifty 50 已连跌三日，跌幅超 10%。华尔街对未来走势看法不一，汇丰下调 Nifty 50 增长预期至 5%，评级为中性；而 Bernstein 则认为市场已触底，预计年底将涨至 26500 点。摩根士丹利和花旗集团也持乐观态度，预计经济增长和市场回报将改善。法国巴黎银行指出市场处于疲软阶段，但可能很快恢复增长。

印度股市 “触底” 了吗？华尔街出现分歧

大摩指出，历史上，那些盈利势头强劲的热门主题通常具有很强的持续性，如 AI、国防开支和肥胖药物等；负电价、量子计算等有望崭露头角，成为新的投资热点。

大摩展望 2025 年十大投资趋势：核能复兴、金融行业 AI 革命、量子计算、口服减肥药……

剥离旗下芯片业务，推动独立。

赛道 Hyper | 英特尔神龙摆尾以期脱困？

甲骨文有望在 2031 年之前加入 1 万亿美元俱乐部，这得益于其与人工智能和云解决方案的紧密联系。目前，甲骨文的市值为 4570 亿美元，2025 财年第二季度的收入同比增长 9%，达到 141 亿美元，云收入激增 52%。分析师预测本财年的收入增长为 9%，随后为 13%，长期预测到 2029 财年至少达到 1040 亿美元。如果这些目标实现，甲骨文有可能在 2031 年达到 1 万亿美元的市值，借助蓬勃发展的生成式人工智能市场

有望在 2031 年加入 1 万亿美元俱乐部的不可阻挡的 AI 股票，将与 Nvidia、台湾半导体和博通齐名

美国银行表示，目前美元名义和实际有效汇率均达到数十年高位，在 G10 货币中被严重高估。展望今年，美元汇率或呈现 “前强后弱” 的走势。短期内，受美国关税政策的推动，美元将保持强势，但随着这些政策对美国经济造成损害，同时世界其他地区做出相应反应，美元将在今年晚些时候走弱。

“史诗级大涨” 后，美元处于什么水平？

财政部副部长廖岷在新闻发布会上表示，2025 年我国将提高财政赤字率，预计赤字规模将大幅增加，财政总支出将进一步扩大，以支持经济持续回暖。

财政部：2025 年我国赤字规模将有较大幅度增加

除了普拉达以外，可能还存在其他潜在买家对范思哲感兴趣，如其他时尚集团、私募股权基金等。不过，分析师指出，在奢侈品行业整体低迷的情况下，估值问题可能成为交易的关键障碍。

报道：普拉达正在考虑收购范思哲

财政部副部长廖岷在国新办 1 月 10 日举行的 “中国经济高质量发展成效” 系列新闻发布会上说，更加积极的财政政策未来可期。相关安排的具体数据，要履行法定程序，确定后才能发布。请大家放心，2025 年财政政策方向是清晰明确的，充分考虑了加大逆周期调节的需要，是非常积极的，也充分考虑了财政中长期可持续性。

财政部：2025 年财政政策方向是清晰明确的 非常积极

高盛预计，今年美国消费市场将保持韧性，财政赤字水平总体持稳，特朗普 2.0 政策总体亲增长、亲商业、亲市场，企业盈利增长有望推动美股上涨，美元将继续走强。

今年美国市场最关键的问题，高盛对冲基金主管一文解答

美国劳工统计局将于周五公布 12 月非农就业报告，预计新增就业人数为 16.5 万，失业率保持不变。此数据将影响美联储的利率政策，官员们表示可能在较长时间内维持利率不变，只有在通胀明显降温时才会考虑降息。美联储主席鲍威尔和其他官员强调，当前经济前景存在不确定性，放慢降息步伐是合理的。投资者普遍预计美联储将在 1 月的会议上保持利率稳定。

今晚，非农将为美联储暂停降息 “作证”？

特朗普提名加密货币支持者 Paul Atkins 为 SEC 主席，取代持强硬监管立场的 Gary Gensler，推动比特币价格突破 76000 美元并创历史新高。特朗普转变为加密货币的积极倡导者，认为比特币是维持美元霸权的备选方案。随着特朗普竞选总统，比特币价格经历两波显著增长，涨幅均超过 40%。

宋雪涛：特朗普为何要绑定比特币？

浙商证券发布研报指出，中国正处于精神消费时代的起点，预计 2024 年泛娱乐行业市场规模将接近 2 万亿，潮玩市场接近 900 亿。核心消费动机包括治愈、颜值、IP 和社交。中国人均 GDP 已超 1 万美元，泛二次元用户达 5 亿，Z 世代成为消费主力。IP 授权和改编市场潜力巨大，潮玩出海将是未来发展重点。

浙商证券：中国正处于精神消费时代起点 潮玩产品核心消费动机多样化

安联投资预计，特朗普新政府可能推出更多财政刺激措施，助力美国经济在 2025 年超越其他发达经济体，但也可能导致通胀回升。美联储可能在 2025 年上半年提前暂停减息，政策利率维持在 4% 左右。全球经济增长分歧加剧，欧洲和亚洲经济前景各异。

安联投资：美联储或在 25 年上半年提前暂停减息 政策利率预计维持在 4%

1 月 10 日，港元拆息连续两日全线向下，两星期及以下拆息跌穿 4%，其中，隔夜息跌近 13 基点，见 3.87262%，创近四周新低，而与楼按相关的一个月拆息亦连跌三天，报 4.09429%，为 2024 年 11 月 7 日后最低。反映银行资金成本的三个月拆息微降至 4.10036%，创三个半月新低，六个月及一年期齐跌至 4.09571%。市场方面，美国堪萨斯城联储银行总裁 Jeff Schmid 表示，倾向于支持放缓减息步伐。他认为，美联储未来应逐步调整政策，只有在数据基调发生持续变化时才作出反应。

港元拆息连续两日下跌 两周及以下利率跌穿 4%

台积电 12 月销售额 2,781.6 亿元台币，同比增长 57.8%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

台积电 12 月销售额 2,781.6 亿元台币，同比增长 57.8%

《金融时报》文章表示，中银证券全球首席经济学家管涛提醒，要避免对适度宽松货币政策的过度解读，2024 年年底的中央经济工作会议时隔 14 年重提适度宽松，更多是对前期货币政策立场是支持性的确认。当前市场对于货币宽松有抢跑之嫌，透支了货币适度宽松的利好。

央行阶段性暂停公开市场买债，国债收益率快速走高，离岸人民币跳涨百点

特斯拉 Model Y 焕新版今日在官网上市，后轮驱动首发版售价 26.35 万元，长续航全轮驱动首发版售价来到了 30.35 万元。从官方披露信息可以看到 Model Y 焕新版与旧版相比有很大变化，在各个方面均有改进和升级。

26.35 万起售，特斯拉 Model Y 焕新版正式上市，换装前后贯穿灯

美国 12 月非农就业报告即将公布，可能引发日元波动，交易员警惕日本当局干预汇市的风险。美元兑日元汇率接近 160 日元，若突破该水平，日本央行将更加关注日元疲软对经济的影响。分析师认为，强劲的就业数据可能推动美元兑日元汇率上升，促使日本当局采取干预措施。日本财务大臣表示将采取适当行动以防止汇率过度波动。

美国 12 月非农数据公布在即 交易员警惕日本当局干预汇市风险

包括微软、Meta、OpenAI、Anthropic 等在内的科技巨头已经开始使用合成数据来训练 AI 模型了。据信息技术研究和顾问公司 Gartner 估计，2024 年用于 AI 训练和分析项目的数据中，有 60% 是合成的。