贝森特在确认提名的参议院听证会上表示，必须保证美国的供应链安全、谨慎部署制裁，确保美元的全球储备货币地位至关重要；延长 2017 年特朗普政府减税是最重要经济问题；美国财政支出失控，特朗普政府未计划降低社保和医保支出；碳关税可能纳入关税计划；特朗普政府可能加大对俄罗斯、尤其石油巨头制裁；通胀 “仍远高于目标”，特朗普政策会让通胀更接近 2%；美联储应该独立；美国没理由有央行数字货币；愿同特朗普和议员合作取消债务上限，不会让美国债务违约；AI 有助于解决偷税漏税问题。

美财长提名人贝森特：不延长减税面临 “经济灾难”，支持加大对俄制裁，特朗普政策不会推升通胀

周四，美国 1 月费城联储制造业指数 44.3，创 2021 年 4 月以来新高，远超预期的-5，12 月前值由-16.4 修正为-10.9。1 月费城联储制造业指数的单月升幅为 2020 年 6 月以来的四年半最大，那时正值新冠疫情停工之后工厂开始重新开工。最新数据表明美国制造业部门的长期低迷有望结束。

美国 1 月费城联储制造业创 2021 年 4 月新高，单月涨幅四年多最大

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果未来通胀数据持续向好，可能在 2025 年上半年降息。他提到，最新的通胀数据表现良好，核心价格压力有所缓解。沃勒乐观认为，若数据持续向好，美联储可能在今年更早降息，市场预计 2025 年降息 40 个基点。他强调，降息次数将取决于未来的数据表现。

美联储理事沃勒：若通胀数据持续向好 2025 年上半年可能降息

美联储理事沃勒预测 FOMC 今年可能降息四次，导致两年期美债收益率短线下挫超 4 个基点，刷新日低至接近 4.25%。同时，10 年期国债收益率日内波动，标普 500 指数接近平盘，道指下跌 0.2%，纳指跌幅收窄至 0.16%。

两年期美债收益率短线下挫超 4 个基点，美联储沃勒大胆预言 FOMC 今年可能会降息四次

美联储理事沃勒在 CPI 数据发布后表示，若未来继续获得良好数据，FOMC 可能在 2025 年上半年多次降息，并不排除 3 月降息的可能性。他指出，若通胀下滑，降息次数可能会超出市场预期。

美联储理事沃勒在 CPI 数据发布次日表示：不排除 3 月降息的可能性

美股开盘后，标普 500 指数上涨 0.23%，道琼斯工业平均指数上涨 0.16%，纳斯达克综合指数上涨 0.32%。台积电 ADR 上涨 5.6%，英伟达上涨 1.7%，量子计算概念股 Quantum Computing 上涨 5.7%。中概股方面，斗鱼上涨 30.6%，小鹏上涨 4%，B 站上涨约 3%。

美股开盘：纳斯达克 100 指数涨超 0.3%，费城半导体指数涨 1.8%，台积电涨超 5%

英伟达首席执行官黄仁勋最近对量子计算进行了评论，表示这项技术可能需要 20 年才能变得 “非常有用”。他的言论恰逢量子计算股票的抛售，突显了这些公司的波动性和早期阶段的特性。尽管黄仁勋看到了量子计算的潜力，但投资者应该考虑像 IBM 和微软这样的多元化科技公司，或量子主题的 ETF，而不是仅仅关注高风险的量子股票。这项技术被视为人工智能领域的长期机会，但其商业化仍然遥遥无期

对量子计算感兴趣吗？你可能会想听听英伟达 CEO 最近说了些什么

美国上周初请失业金人数超过市场预期，但仍处于与健康的劳动力市场相符的水平。美国劳工部周四公布，截至 1 月 11 日当周初请失业金人数 21.7 万人，预期 21 万人，前值由 20.1 万人修正为 20.3 万人。初请失业金人数在年初往往波动较大，但裁员率较低，为就业市场和整体经济提供支撑。12 月非农就业岗位增加 25.6 万个，失业率从 11 月的 4.2% 降至 4.1%。劳动力市场韧性十足、通胀率保持粘性，以及美国当选总统特朗普广泛征收关税和大规模驱逐非法移民的不确定性，导致美联储预计今年只会降息两次，而去年 9 月份预计会降息四次。特朗普将于下周宣誓就职，他还承诺减税，这将刺激经济增长。市场预计美联储 1 月 28-29 日的政策会议将保持利率不变。市场预计下一次降息将在 6 月份。但美国银行认为，宽松周期已经结束。报告显示，截至 1 月 4 日的当周，经季节调整后的续请失业金减少 1.8 万人，至 185.9 万人。

美国上周初请失业金人数略超预期 劳动力市场仍具韧性

台积电 Q4 净利同比大增 57%，毛利率升至 59%。美国 12 月零售销售环比增长 0.4%，失业救济申请人数 21.7 万。费城联储制造业指数 44.3，创 2021 年新高。欧洲央行会议纪要显示通胀有望达标。TikTok CEO 计划出席特朗普就职典礼。美银 Q4 投行业务收入创三年新高，卡地亚母公司历峰第三财季销售额增长 10%。美股期指上涨，半导体股普涨，台积电涨 7%。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

美国 12 月零售销售数据公布后，美元指数短线小幅走低至 109.31。美股期货波动不大，纳斯达克 100 指数期货涨幅约 0.2%。现货黄金价格维持在 2712.91 美元/盎司，10 年期国债收益率降至 4.674%。

美国 12 月零售销售数据公布后，美元指数短线小幅走低

美国 12 月零售销售 (除汽车与汽油) 环比 0.3%，预期 0.4%，前值 0.2%。

美国 12 月零售销售 (除汽车) 环比 0.4%，预期 0.5%，前值 0.2%。

提醒：北京时间 21:30，将公布美国 12 月零售销售、美国 1 月 11 日当周首次申请失业救济人数、美国 12 月出口和进口价格指数。

2024 年 12 月份的经络按揭息率指数 (MMI) 为 3.62%，较上月下降 16 点，连续 7 个月下跌，创 17 个月新低。由于香港银行下调最优惠利率，预计 MMI 仍有下跌空间。美国核心 CPI 低于预期，可能影响减息预期。香港一个月 HIBOR 报 3.92%，创近 4 个月新低，预计将继续在 3.5% 至 4% 区间波动。

经络：2024 年 12 月份 MMI 报 3.62% 连跌 7 个月 创 17 个月新低

瑞联银行首席投资总监 Norman Villamin 表示，今年仍看好美国股市，但预计回报会较低，建议关注 AI 相关软件的结构性机会。同时，该行看好黄金，预计金价将上望每盎司 3000 美元。Villamin 认为，AI 发展将从硬件过渡到软件，投资者需调整投资组合。此外，预计美国通胀在下半年反弹，降息步伐将低于市场预期，建议投资者积极管理债券风险。

瑞联银行：今年仍最看好美国股市 关注 AI 相关软件

美股因降息预期上涨，CPI 数据符合预期，交易员预计美联储降息时间提前至 7 月。港股市场稳定，恒指上涨 1.23%。然而，寒武纪股价暴跌近 15%，影响科创板，市场对其业绩和涨幅提出质疑，主要原因在于芯片生产限制。

智通港股解盘 | 降息预期增强继续反弹 如何看待寒武纪下跌

这篇文章讨论了投资 Alphabet（谷歌）相较于 Nvidia（英伟达）的潜力。尽管 Nvidia 是一只受欢迎的股票，拥有高市值和交易量，但 Alphabet 在过去一年中表现强劲，股票上涨了 35%。Alphabet 多元化的收入来源，包括数字广告、Google Cloud 和 YouTube，以及在人工智能方面的进展，使其成为一个有吸引力的投资选择。文章建议，Alphabet 的股票相较于 Nvidia 更为实惠，因此在此时更值得购买

你是否应该忘记英伟达而转而购买这只科技股？

台积电：2025 年资本开支提升至 380-420 亿（24Q4 电话会）

美国银行第四季度净利息收入 143.6 亿美元，预估 141.2 亿美元。美国银行四季度每股收益 0.82 美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国银行美股盘前涨逾 1%，公司第四季度净利息收入高于预估

英伟达的股票正受到关注，因为其在人工智能加速器市场的主导地位推动了显著的收入增长，使其成为市值最大的半导体股票。尽管 2024 年第三季度收入增长了 94%，达到 350 亿美元，但其高估值引发了担忧，市盈率为 53，市销率为 30。投资者被建议持有英伟达的股票，考虑到其强大的市场地位和持续的创新，但鉴于半导体行业的周期性和潜在的收入下降，仍需保持谨慎

英伟达的股票现在值得购买吗？

Evercore ISI 在亚利桑那州召开年度公用事业 CEO 会议，强调电力和公用事业在人工智能革命中的重要性，特别是数据中心的电力需求。预计数据中心负荷将从 2024 年的 25 吉瓦增至 2030 年的 80 吉瓦。会议指出阿曼瑞恩、中点能源、爱迪生联合电气、波特兰通用电气和 TXNM Energy 等公司具有增长潜力。阿曼瑞恩预计将在 2 月份更新其 MO IRP，并讨论了多个重要项目和监管情况。

Evercore：AI 用电猛，这 5 只公用事业美股具有增长潜力

亿万富翁们几十年来一直在投资微软，这是一家在人工智能领域的重要参与者，尤其是在英伟达股票飙升的背景下。微软拥有强大的人工智能研究部门，并与 OpenAI 建立了合作关系，处于能够利用日益增长的人工智能技术需求的有利位置。它在云计算市场中占据了重要份额，这对人工智能应用至关重要，并预计将从持续的人工智能支出趋势中受益，类似于英伟达在为该行业提供关键组件方面的成功

错过了 Nvidia？亿万富翁们几十年来一直在购买这只人工智能（AI）股票

卡地亚母公司历峰（Richemont）第三财季销售额同比增长 10%，达到 62 亿欧元，超出分析师预期，股价大涨 17.58%。美洲和欧洲市场需求强劲，推动销售增长，尤其是珠宝品牌销售额增长 14%。尽管亚太地区销售额下降 7%，但整体业绩显示奢侈品行业复苏迹象，其他奢侈品股价也随之上涨。

卡地亚母公司第三财季销售额超预期增长 10%，股价大涨 17%

高通正在重新进入服务器 CPU 市场，旨在与主导 x86 架构的英特尔和 AMD 竞争。在 2017 年以 Centriq 服务器 CPU 的失败尝试后，高通现在正在利用基于 Arm 的技术和人工智能驱动的数据中心的进步。尽管英特尔和 AMD 拥有强大的产品线，高通面临着重大竞争，但不断发展的软件生态系统可能为其新芯片提供更有利的环境。英特尔老将 Sailesh Kottapalli 被任命为高通数据中心工作的负责人，标志着高通对这一市场的认真承诺

高通正在这个有利可图的市场上追赶英特尔和 AMD

1 月 15 日，英伟达 CEO 黄仁勋参加深圳年会和员工热情互动并派发大红包，庆祝过去一年的惊人业绩。 恰好在 1 月 16 日，台积电在 Q4 财报电话会上强烈看好 AI 预期，预计 2025 年 AI 加速器营收可望再翻倍。

难怪黄仁勋在深圳大发红包！台积电给了底气

台积电：“定海神针” 已经无敌？

联想冲刺 AI PC 之王

Meta Platforms 正在结束其在 Facebook 和 Instagram 上的第三方事实核查程序，这一举措可能会影响其股票表现。首席执行官马克·扎克伯格声称这将增强言论自由，但关于虚假信息和广告商反应的担忧随之而来。这一转变可能导致广告收入下降，尤其是在品牌避免争议内容的情况下。尽管 2023 年股票大幅上涨，分析师警告称 Meta 的增长可能会放缓，使其高估值难以合理化。投资者被建议考虑其他增长股票，因为取消事实核查可能会带来高昂的代价

Meta Platforms 正在终止其事实核查计划。这可能对其股票构成风险

美国 1 月通胀数据低于预期，导致市场反应积极，美元指数一度上升至 110，美债收益率接近 4.80%。尽管核心 CPI 降温，但能源价格上涨和核心商品企稳支撑了 CPI 整体表现。非美市场如英镑和印度卢比出现反弹，市场对加息的担忧暂时缓解。美债收益率大幅下跌，反映出市场对通胀的重新评估。

美国通胀 “泼冷水”：拐点的 “预演”？

一图看懂台积电 2024 年 Q4 季度业绩

Nowcast 模型预计消费支出会推动 12 月美国零售销售增长。Nowcast 模型预计美国 12 月 PCE 通胀率将上升至 2.6%。Nowcast 模型预计第四季度美国 GDP 折合成年率增长 2.5%。

英伟达的股票自 2025 财年第三季度业绩发布以来出现下滑，尽管其人工智能芯片的需求强劲。然而，其代工合作伙伴台积电在 2024 年 12 月报告的 58% 的同比销售增长，可能会帮助英伟达重新获得动力。台积电增强的产能以满足英伟达对 Blackwell GPU 的需求，暗示着超出预期的收入增长潜力。分析师们持乐观态度，上调了收入预期，英伟达可能会超出华尔街的预期，作为其交易的市盈率具有竞争力，成为潜在的买入机会

英伟达股票可能即将大幅上涨的一个重要原因

亚马逊的股票历史上提供了显著的回报，自首次公开募股以来增长了 222,100%。该公司继续增长，主要受电子商务、流媒体、数字广告和亚马逊网络服务的推动。尽管由于积极再投资导致利润较低，但营业收入正在上升，预计到 2026 年将达到 990 亿美元。虽然股票看起来价格合理，但新投资者可能需要投资 50 万美元才能在 2030 年前成为百万富翁，这表明亚马逊在本十年可能不是快速致富的选择，但可能是一个强劲的长期投资

亚马逊能否成为你在 2030 年前成为百万富翁的途径？

夜盘大涨，台积电财报有何亮点？TikTok 可否迎来转机？｜今日重要消息回顾

港股收盘，恒指收涨 1.23%，科指收涨 1.23%，汽车股走强，芯片股冲高回落，小鹏汽车涨近 7%，中芯国际跌超 3%。

汇丰控股发布研报称，标普 500 指数 2024 年第四季度盈利预期同比增幅约 12%，低于之前的 15%。尽管环比增长仅为 0.6%，科技行业预计将实现 24% 的环比增长。美股 “七巨头” 的盈利增长预计将超过其他 493 家成分股，后者的每股收益同比增幅为 9%。赢家包括亚马逊，预计其云计算和广告业务将强劲增长。

汇丰展望美股 Q4 财报季：标普 500 盈利看涨，“七巨头” 领跑，赢家输家一览

汇丰表示，OPEC+ 目前拥有约 650 万桶/日的闲置产能，除非供应受到严重干扰，否则这一闲置产能将对任何油价上涨形成限制。预计 2025 年原油市场将出现小幅过剩（10 万桶/日），布油价格目标为 73 美元/桶左右。

汇丰：俄罗斯制裁推高了油价，但 OPEC+ 有的是闲置产能

美股在 CPI 数据提振下大涨，投资者可能在 2025 年迎来 “上车” 的好机会。华尔街认为美股将继续上涨，但速度减缓，投资者应准备利用市场回调。富国银行预计标普 500 指数年底将上涨 13%。Nationwide 首席市场策略师表示，美国经济有望避免衰退，强劲的科技股将支撑市场。市场调整是正常现象，标普 500 指数的回调是自然调整。

美股大涨后，回调仍是最佳上车机会？

2024 年第四季度，苹果占据中国市场 17% 的市场份额，共出货 1310 万部 iPhone。华为出货量增长 24%，达到 1290 万部，市场份额也达到 17%，与苹果并列第一。

苹果 iPhone 第四季度在华出货量下滑 25%，份额与华为并列第一

美国 12 月 CPI 报告显示核心 CPI 增速低于预期，尽管市场反弹，但分析师警告通胀风险依然存在。市场对美联储降息前景和特朗普政策的不确定性表示担忧。B. Riley Wealth 的 Art Hogan 指出，利率上升和股市压力仍然存在。Interactive Brokers 的 Steve Sosnick 认为数据略好于预期，但市场情绪依然负面。美联储官员强调未来几个月的不确定性，贝莱德的 Rick Rieder 表示通胀进展可能缓慢且不均衡。

美国核心 CPI 降温点燃市场 但分析师称通胀风险犹存

特朗普描绘了美国的严峻局势，同时宣称 “美国的黄金时代从现在开始”。全篇贯串 “美国将再度崛起”、“美国利益优先” 的精神，同时宣布多项相关措施或政策方针。

特朗普就职演说全文：美国黄金时代从现在开始！

台积电预计第一季度毛利率 57％至 59％，市场预估 56.9％。

台积电夜盘拉升超 5%，电话会释放利好消息

台积电预计第一季度销售额 250 亿美元至 258 亿美元，市场预估 244.3 亿美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

台积电预计第一季度销售额 250 亿美元至 258 亿美元，市场预估 244.3 亿美元

大摩表示，出口仍然是比亚迪在 2025 年实现销量增长的关键支柱，直到其海外生产基地全面投产。在其他地区地缘政治紧张加剧的情况下，东盟和拉丁美洲将成为比亚迪主要的销售地。

比亚迪的海外战略：巴西是重中之重，东盟是当下，欧洲是未来

嘉信理财预计 2025 年美股表现乐观，尤其看好金融和通信板块。尽管市场健康，波动性可能较大，标普 500 指数预计平均增长 5.3%。债券市场将对股市产生影响，特别是通胀高企时。投资者需警惕政策交错带来的风险，同时内地和香港股市价值相对便宜，政策支持将成为未来投资主题。

嘉信理财：料 2025 年美股前景乐观 看好金融及通信板块表现

不过，台积电股价冲高回落，夜盘从一度涨近 3% 到接近 0%。电话会议即将举行。

AI 需求依然强劲！台积电 Q4 净利同比大增 57%

台积电第四季度净利润 3,747 亿元台币，预估 3,698.4 亿元台币。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

台积电第四季度净利润 3,747 亿元台币，预估 3,698.4 亿元台币

袁骏在其课程中分析了美欧银行业风暴的交易观察和抄底机会，回顾了硅谷银行破产的案例，探讨了市场从风暴中心到拐点的变化。他分享了实战经验，并展示了美国银行业未实现亏损的情况。

袁骏：案例复盘——如何观察交易美欧银行业风暴？如何把握抄底良机？

韩国央行意外将基准利率维持在 3% 不变，并加大对中小企业的支持力度，以应对经济放缓和政治动荡。尽管经济学家普遍预测降息，但央行选择保持冷静，关注汇率波动和经济增长风险。降息后，韩元小幅上涨，政府债券收益率也有所回升。市场对这一决定反应平稳，综合指数维持在 1.1% 涨幅。

对汇率担忧加剧 韩国央行意外维持利率在 3% 不变

服务器 CPU 市场，高通也要吃大肉。