中共中央、国务院发布《教育强国建设规划纲要》，强调巩固校外培训治理成果，严格控制学科类培训并规范非学科类培训。提出要加强数字化管理，提升课堂教学质量，辅导学习困难学生，减少重复性作业和考试频次，提高课后服务质量，强化科学教育和核心素养培育。

中共中央、国务院：巩固校外培训治理成果，严控学科类培训，规范非学科类培训

有分析称，特朗普直接下场 “发币” 模糊了政府角色与商业利益之间的界限，并且 80% 的 TRUMP 币由特朗普集团自有，其本质是在 “利用总统职位牟利”；同时也有观点称，TRUMP 币的发行标志着政治 meme 币市场的开启，该代币在去中心化交易所发行也是对币圈生态的改变，看好 “链上之春” 的爆发。

特朗普暴赚 500 亿美元，美国总统 “发币”，你见过吗？

亚马逊在投资表现上表现强劲，过去十年增长了 1400%，去年上涨了 44%。该公司在电子商务和云计算领域处于领先地位，目前正专注于人工智能（AI）以提升运营和效率。尽管在 2025 年初股价停滞不前，分析师建议由于其前瞻性市盈率从 42 降至 35，仍然值得买入。亚马逊强大的市场地位和对人工智能的投资可能推动未来增长，使其对当前投资者而言是持有的选择，对新投资者而言是买入的机会

亚马逊在 2025 年是买入、卖出还是持有的选择？

业内人士表示，投资者大量购买下周末到期的 iShares 中国大盘股 ETF（FXI）看涨期权，对应期权合同买入了 400 万股。相关 ETF 在周五大幅上涨，均创下一个多月来的最大单日涨幅。

周五，又一波资金押注中国股票 ETF 看涨期权

华盛顿，1 月 18 日（路透社）- TikTok 在周六晚间告知美国用户，该应用将在周日暂时 “无法使用”，因为一项禁止该应用的法律将在美国生效。用户登录时看到的信息显示，该法律将 “迫使我们暂时停止服务。我们正在努力尽快恢复在美国的服务。” 周六，用户仍然可以点击该消息并使用该应用

TikTok 告诉用户它将在周日暂时无法在美国使用

老对手马斯克与贝佐斯在太空领域展开新一轮竞争。2023 年 1 月 16 日，马斯克的 SpaceX 成功进行了 “星舰” 第七次试飞，而贝佐斯的蓝色起源则完成了新格伦火箭的首飞，标志着其正式进军轨道级航天市场。这一事件标志着两位亿万富翁在商业航天领域的竞争进入了新的阶段。

贝索斯 VS 马斯克，全球首富太空争霸！好戏正式登场

申万宏源证券发布研报指出，美国 12 月 CPI 通胀弱于市场预期，主要因耐用品通胀走弱。预计 2025 年美国将缓慢 “去通胀”，不确定性主要来自关税 2.0。若不考虑特朗普政策影响，2025 年 1-4 月 CPI 同比可能大幅回落，年底回落至 2% 左右。美联储降息预期小幅提升，市场对美债利率的预期也有所变化。

申万宏源：美国 “去通胀” 或缓慢进行 不确定性主要来自关税 2.0

尽管英伟达的财报表现强劲，但其股价却出现下滑，这引发了对其增长可持续性的担忧。相比之下，安霸和 Lumentum Holdings 分别实现了 25% 和 23% 的显著涨幅，主要受益于人工智能需求的推动。安霸的收入同比激增 63%，预计在人工智能视觉处理器领域将继续增长。Lumentum 则受益于对生成式人工智能网络设备的支出增加。这两家公司在不断扩大的人工智能市场中处于良好位置，可能在不久的将来超越英伟达

这两只人工智能（AI）股票的表现超过了英伟达的股票，而且它们仍有上涨空间

投资于初创电动车制造商如 Rivian 和 Lucid 的投资者应对来自中国电动车制造商日益激烈的竞争保持警惕，特别是比亚迪，该公司在日本的销量超过了丰田。比亚迪的快速扩张和实惠定价对美国汽车制造商构成了重大挑战。尽管美国政府对中国电动车征收了关税，但这些措施可能不会持久，这迫使 Rivian 和 Lucid 提升其车型阵容和销售，以在不断变化的市场中保持竞争力

Rivian 和 Lucid 的投资者需要关注这个重要的竞争对手（提示：不是特斯拉）

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，去年四季度中国经济表现超出预期，得益于自去年 9 月以来的政策调整。他指出，消费品以旧换新补贴政策和强劲的出口表现是主要原因。预计今年经济将继续加码。

大摩中国首席邢自强：政策效应助中国去年四季度经济超预期，今年料继续加码

美联储已经开始降低利率，预计这一趋势将持续到 2025 年。两只有望受益的股票是 Realty Income，一家具有强大分红历史和增长潜力的房地产投资信托基金，以及金德尔摩根，一家领先的能源管道运营商。Realty Income 的股票最近下跌，创造了一个买入机会，而金德尔摩根的股票由于其广泛的天然气管道网络和日益增长的能源需求，已经显著上涨。这两家公司在利率下降的环境中都处于良好的增长位置

预测：如果美联储在 2025 年进一步降息，这两只股票可能会大幅上涨

大摩预测，随着英伟达 Rubin 服务器机架系统在 2026 年开始量产，CPO 市场规模将在 2023-2030 年间以 172% 的年复合增长率扩张，预计 2030 年达到 93 亿美元。FOCI 已锁定首阶段唯一 FAU 供应商地位，AllRing 或于 2026 年供应关键光耦合设备，日月光则获英伟达 CEO 亲访台中工厂，有望成为 Rubin CPO 系统级封装核心合作伙伴。

大摩深度解析：172% 年复合增长率，谁能抢占 CPO 风口？

苹果的股票在过去五年中上涨了近 200%，这得益于强劲的盈利和向服务业务的转型，后者现在占收入的 25%。尽管由于 iPhone 市场的成熟，增长潜力受到担忧，但分析师预计未来三年的年每股收益增长率为 11.4%。然而，目前的市盈率为 38.4，若收缩至 30，可能会将到 2030 年的股票价格增长限制在 34%，这表明未来的回报将温和，除非估值显著下降

五年后苹果的股票会如何表现？

英伟达作为人工智能芯片生产的领导者，随着对其 GPU 需求的激增，持续蓬勃发展，推动了创纪录的收入，并保持了超过 70% 的毛利率。首席执行官黄仁勋强调了人工智能的快速进展，暗示随着公司升级过时技术，英伟达将面临持续的机会。即将推出的 Blackwell 架构和潜在的 Rubin 架构早期出货预计将推动收入增长。尽管当前的交易价格为 46 倍的预期收益，但英伟达的增长前景表明未来一年股价有进一步上涨的潜力

黄仁勋表示，人工智能正在以 “难以置信的速度” 进步。一年后英伟达的股票会处于什么位置？

英特尔被收购的传闻愈演愈烈，特斯拉 CEO 马斯克被认为是潜在买家。花旗分析师 Christopher Danely 对此表示不看好，认为英特尔需更换 CEO 以改善现状。SemiAccurate 的报告称，约两个月前有公司试图收购英特尔，消息推动英特尔股价上涨 9%。尽管社交媒体上对马斯克收购英特尔的讨论热烈，但目前尚无确凿证据表明此事将成真。

马斯克是潜在买家？英特尔被收购的 “瓜” 越来越大了！

中金发布研报指出，近期全球资金流出趋势明显，主动外资加速流出中国市场，流出金额达 6.5 亿美元，A 股流出 1.9 亿美元。被动外资也由流入转为流出 2.1 亿美元。全球市场方面，美股和日本股市均转为流出，印度市场流出扩大。市场在特朗普就任后的政策不确定性下，投资者选择观望，整体资金面趋紧。

中金：主被动外资均流出中国市场

美股创 11 月来最佳周表现，欧股实现四连涨，港股录得三月最佳表现，沪深 300 周涨幅近 3%，比特币大涨 14% 突破 10.5 万美元。

特朗普就职前一周，全球股市嗨了，中美欧齐涨

2024 年四季度 GDP 同比增长 5.4%，高于预期的 5%，为六个季度最高。生产端增长加快，财政因素支撑四季度数据。12 月工业和服务业增速提升至 6.4%。然而，居民消费倾向低于 2023 年同期，四季度人均消费支出占可支配收入比例为 73.2%。2024 年居民人均超额储蓄增至约 4700 元，消费仍需提振。

刘郁：GDP 5.4%，降息或推迟

周五，美股三大指数上涨，道指涨 334.70 点，涨幅 0.78%，报 43487.83 点；纳指涨 291.91 点，涨幅 1.51%，报 19630.20 点；标普 500 指数涨 59.32 点，涨幅 1.00%，报 5996.66 点。本周道指累计涨 3.69%，标普 500 指数涨 2.91%，纳指涨 2.45%。纳斯达克金龙中国指数初步收涨 3.1%，本周累涨约 6%。

隔夜美股 | 三大指数上涨 金龙指数本周累涨约 6%

特朗普宣誓就职前夕，纳指 100 最高涨 2%，芯片指数涨近 3%，英伟达涨超 3%，特斯拉一度涨超 6%，但诺和诺德跌超 5%，中概指数涨超 4% 后收涨超 3%，京东涨超 10%。全周，道指累涨 3.7%，标普涨近 3%，纳指涨 2.5%，中概涨约 6%。比特币上逼 10.6 万美元，同创大选来最大周涨幅，美元止步六周连涨，美债收益率创 11 月底以来最大周跌幅。英股德股新高，日元一个多月最大周涨幅，油价周五跌但连涨四周，黄金连涨三周徘徊五周高位。

科技股力撑美股，道指标普创美国大选以来最佳周涨幅，比特币逼近最高

全球财经媒体关注的头条新闻包括：特朗普因寒冷天气将在国会大厦室内发表就职演说；美联储宣布退出气候风险研究的全球央行联盟 NGFS；英特尔股价上涨超过 9%，成为收购目标；高盛向 CEO 和总裁分别授予 8000 万美元留任奖励。

外盘头条：英特尔上涨 特朗普将在国会大厦室内就职 高盛向 CEO 和总裁分别授予 8000 万美元留任奖励

日本 11 月所持美国国债下降 31 亿美元，至 1.0988 万亿美元。中国大陆 11 月所持美债增加 85 亿美元，至 7686 亿美元。英国 11 月所持美债增加 223 亿美元，达到 7656 亿美元。11 月美股和美债均上涨。美国财政部报告显示，11 月份，包括长期证券、美国短期证券、以及银行资金流的所有外资净流入总额为 1599 亿美元。

日本 11 月所持美债下降，英国持仓接近中国大陆，所有外资净流入近 1600 亿美元

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 3.1%，本周累涨约 6%。热门中概股京东涨 10%，拼多多涨 5.3%，蔚来涨 4.6%。中概 ETF YINN 涨 5.6%，DRAG 涨 3.5%，KWEB 涨 3.1%，CQQQ 涨 2.6%。

摩根士丹利预计 2025 年美联储 3 月首次降息 25 个基点，6 月可能再次降息，1 月核心 PCE 通胀数据下降将支持 3 月降息。其认为美债收益率可能已触顶，看好美债市场前景，建议增持 5 年期美债。同时指出美债收益率下降是美元贬值催化剂，建议抛售美元，买入欧元、英镑和日元。

是时候卖美元，买美债了？大摩：美联储 3 月降息的可能性很大

美联储称，退出 2020 年加入的央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）是因为，该组织的工作范围日益扩大，“涵盖了美联储法定职责范围之外的更广泛问题。”

意外：美联储宣布退出全球央行监管气候变化组织

美国白宫经济顾问、前美联储副主席布雷纳德：美国实现一个 “非常、非常软的着陆”。（华尔街日报）

国际货币基金组织（IMF）发布了更新版的《世界经济展望报告》，将其对 2025 年的全球增长预测上调至 3.3%，比去年 10 月时的预测增加了 0.1 个百分点。据央视新闻，IMF 将其对中国 2025 年经济增长预期上调至 4.6%，对美国 GDP 的预测上调至 2.7%。

IMF 上调全球经济增长预测至 3.3%，中美经济均上调

在最近的一期播客中，分析师们讨论了 12 月份美联储会议纪要、就业数据和假日购物数据的影响。他们强调了迪士尼的广告支持流媒体表现、亚马逊与谷歌在广告领域的竞争，以及 Meta 的内容审核变化。谈话中还包括了对 Paylocity 和 Gannett 股票的见解，以及对 2025 年房地产市场前景的讨论。分析师们指出，持续的通胀担忧和强劲的就业市场导致了市场波动和利率上升

大科技公司、航空公司、美容行业及更多

根据 SemiAccurate 的报道，英特尔的股票因传闻某家未透露名称的公司可能收购而上涨了 8.2%。报告称，收购方对该计划的信心达到 90%，尽管英特尔尚未确认任何收购意向。该公司目前没有永久首席执行官，并且股票价值大幅下滑，去年损失了 60%。尽管收购传闻尚未得到证实，但投资者的兴趣依然很高，这暗示未来可能会有收购发生

为什么英特尔股票今天大涨

专注于技术新闻的网站 SemiAccurate 报道称，曾 “阅读到一封关于某家公司试图整体收购英特尔的电子邮件”，并表示 “这家神秘公司有能力完成这一收购。” 然而，报道中并未透露可能有意收购英特尔的公司名称。

被传成为收购目标！英特尔股价一度大涨 9.5%

加密货币做市商 Wintermute 的交易员 Jake Ostrovskis 表示，美国 PPI 和 CPI 数据逊于预期，缓解了对宏观经济的担忧，交易员开始关注即将到来的加密货币催化剂。同时，期权市场警告，交易员预计 1 月末的波动性将提高，市场可能在提前消化特朗普的就职消息。

京东在春节前推出送礼功能，加入电商竞争。1 月 17 日，用户可通过京东 APP 选择礼品，主要商品来自自营，春节期间由京东物流配送。京东股价在美股盘前上涨近 6%，港股收盘上涨 4.71%。三季度业绩超预期，净营收 2603.9 亿元，同比增长 5.1%。尽管业绩良好，京东面临激烈的电商竞争，尤其是拼多多和直播电商的崛起。微信也推出送礼功能，进一步加剧市场竞争。

刘强东加入 “送礼大战”

随着短视频的兴起，短剧在中老年人群体中迅速普及。根据《2024 微短剧行业生态洞察报告》，82.3% 的中老年用户每周至少观看一次微短剧，40-59 岁用户占 37.3%，60 岁以上用户占 12.1%。中老年人逐渐转向在线娱乐，推动短剧市场发展。短剧以其短小精悍的叙事和灵活的观看方式，契合银发族的生活节奏，题材多元化趋势明显，家庭、都市和情感题材迅速崛起。

银发一族迷上免费短剧

英特尔股价周五一度上涨 8.4%，为 11 月以来最大盘中涨幅，此前一篇报道称，该公司可能成为收购目标。 2024 年，英特尔股价下跌 60%。

英特尔股价大涨 报道称该公司可能成为收购目标

焦虑李宁重新牵手中国奥委会

美股开盘情况：纳斯达克指数上涨 1.6%，半导体指数上涨 2.3%。英特尔股价上涨约 8%，京东上涨超过 5%。标准普尔 500 指数高开 58.06 点，涨幅 0.98%；道琼斯工业平均指数高开 159.42 点，涨幅 0.37%。减肥药概念股诺和诺德 ADR 下跌 3.8%，AnaptysBio 上涨 9.8%。量子计算概念股普遍下跌。

美股开盘：纳指涨 1.6%，半导体指数涨 2.3%，英特尔涨约 8%，京东涨超 5%，量子计算概念股走低

纳斯达克金龙中国指数盘初涨约 1.1%，热门中概股京东涨 5.5%，B 站、YINN、蔚来、房多多涨超 1%，理想、阿里、小鹏、百度、拼多多、百胜中国至多涨 0.9%。

华尔街六大银行在美联储降息和美国大选前后交易活动激增的背景下，公布了创纪录的业绩。展望 2025 年，特朗普的第二任期可能带来更宽松的监管和减税，刺激交易和银行手续费收入。摩根士丹利和高盛的首席执行官表示，企业对商业环境的信心增强，预计并购活动将回暖，资本市场活动也已开始复苏。

华尔街大行财报 “满堂红”，特朗普上台后涨势不用愁？

根据美国纽约联储的数据，1 月 16 日担保隔夜融资利率（SOFR）维持在 4.33%。美联储理事沃勒表示，FOMC 可能在今年降息四次。SOFR 期权资金流动显示，投资者正在获利了结美联储的鹰派风险。同时，有效的联邦基金利率从前一天的 4.28% 上升至 4.29%。

诺和诺德的糖尿病药物 Ozempic 和减肥药 Wegovy 等 15 种药物被列入美国政府计划于 2027 年进行的医保价格谈判中。消息公布后，诺和诺德股价被 LVMH 超越，成为欧洲第二大上市公司。

盘前跌近 5%！诺和诺德 “减肥神药” 进入美国医保价格谈判

交易员们预计，英镑将在未来几个月内持续波动。而英镑贬值也正在形成一个负反馈循环，不仅抑制了市场对英国股票的投资兴趣，市场降息预期也受到了影响。且随着债务负担的增加，将让原本停滞的经济增长 “雪上加霜 ”，长期借贷成本已经触及 27 年来的高点。

长期借贷成本创 1997 年来最高！英债市场恐怕要继续 “痛苦” 下去

美国 12 月新屋开工环比 15.8%，预期 3%，前值 -1.8%。

在特朗普总统即将开启第二个任期之际，小型股表现不佳，罗素 2000 指数自去年 11 月下跌 10%，而标普 500 指数仅下跌不到 3%。高利率预期对小型公司造成压力，尽管近期通胀报告缓解了市场担忧。专家指出，特朗普的减税和放松监管可能有利于小型公司，但关税政策可能带来隐患。市场对特朗普的亲商政策初期充满信心，但利率上升预期抑制了小型股情绪。

从高点下挫 10%！“特朗普交易” 中的小盘股掉队了

Alphabet（谷歌）的股票在过去一年中上涨了 34%，接近历史最高点，尽管面临监管审查。该公司正在大力投资人工智能，增强其产品生态系统并推动收入增长。分析师预计 2025 年收入增长 11.6%，每股收益（EPS）增长 12.5%。Alphabet 的前瞻市盈率低于同行，暗示其可能被低估。作者预测，Alphabet 强劲的基本面和人工智能领导地位将在一年内推动其股价上涨，前提是经济环境保持稳定

一年后 Alphabet 的股票会处于什么位置？

苹果的股票因中国市场需求疲软和竞争加剧下跌了 4%，分析师质疑其人工智能对销售的影响。主要银行公布了混合的第四季度财报，银行美洲超出预期，而富国银行的收入未达标。力拓和嘉能可正在进行潜在合并的谈判，但仍面临挑战。即将发布的财报包括 Truist Financial 和 Regions Financial，重点关注数字扩展和贷款需求。在过去五年中，苹果的股票价值增长了 190%，表现优于标准普尔 500 指数的 78% 涨幅

早餐新闻：苹果的人工智能尚未引起市场的兴奋

周四，Rivian Automotive 宣布，公司与美国能源部贷款项目办公室达成了贷款协议。该协议将提供高达 66 亿美元 (包括 60 亿美元的本金和约 6 亿美元的资本化权益) 的资金支持，用于 Rivian 在乔治亚州下一个制造工厂的建设，该工厂旨在加速新型 R2 SUV 和 R3 跨界车的产量扩张。工厂的建设预计将于 2026 年开始，客户车辆的生产预计将于 2028 年开始。为了完成这笔贷款，里维安公司和美国能源部已经密切合作了两年多。这笔贷款将包括 Rivian 乔治亚州工厂的两个阶段。不包括资本化利息，第一阶段的贷款规模预计将达到 34 亿美元，第二阶段的贷款规模将达到 26 亿美元。Rivian 周四美股收涨 3.6%，截至发稿，该股盘前上涨了 3.6%。

Rivian 获 66 亿美元能源部贷款，用于乔治亚州制造设施

腾讯云不想 “拼价格”

国内 12 月消费数据表现良好，受益于以旧换新和消费券补贴，家电和手机消费增长。京东推出送礼功能，短期内可能受益于企业年会送礼。阿里去年回购 160 亿美元股票，现有 207 亿额度，回购力度回到 2023 年水平。阿里出售非核心资产回笼 25 亿美元，可能派发特别息。支付宝出现系统异常，引发对未来刺激政策的猜想。京东和阿里估值低，分红回购表现良好。