特朗普就职首日并未宣布具体的关税措施，彭博美元现货指数周一下跌 1.1%，创下 14 个月以来的最大单日跌幅，加拿大元、墨西哥比索等对美国关税政策敏感的货币均上涨至少 1%，新兴市场货币指数上涨 0.3%，创下去年 9 月以来的最佳单日表现。

特朗普首日的最大市场意外：美元重挫

Kimi 发布了 k1.5 多模态思考模型，标志着中文编程语言的崛起。该模型在 Long CoT 模式下的数学、代码和多模态推理能力已达到 OpenAI o1 满血版的水平，并在 Short CoT 模式下显著领先于 GPT-4o 和 Claude 3.5。Kimi 团队创新性地扩展了强化学习的应用，开辟了新的路径，通过奖励机制实现自主扩展训练数据，推动计算规模的有效扩展。

Kimi 硬刚多模态满血版 o1，首曝训练细节！强化学习 scaling 新范式诞生

特朗普描绘了美国的严峻局势，同时宣称 “美国的黄金时代从现在开始”。全篇贯串 “美国将再度崛起”、“美国利益优先” 的精神，宣布了多项相关措施或政策方针。英伟达高管称，完全自动驾驶汽车 2030 年前难上路。美国证交会现任主席根斯勒离职。苹果公司因刚果 “血矿” 问题遭比利时方面调查。媒体称汇丰可能出售澳大利亚消费银行业务。

早餐 | 特朗普发表 1929 年以来最长就职演讲，英伟达高管称完全自动驾驶短期难实现

特朗普夫妇 meme 币热潮席卷币圈，但引发了多位加密货币行业高管的不满，他们担忧此举可能会损害加密货币的可信度，他们原本期待新一届共和党政府能够认真对待数字资产领域，希望关注促进行业发展的举措，而非两个新的 meme 币。特朗普宣誓就职后，截至发稿，TRUMP 币市值涨至 150 亿美元后跌至 90 亿美元左右，距离最高跌幅超 40%，梅拉尼娅 meme 币跌近 60%。比特币周一创历史新高后回落。

特朗普夫妇 meme 币遭批评，多位加密高管警告：或损害行业声誉

高盛首席经济学家 Jan Hatzius：美国经济正处于一个 “甜蜜点”，但市场可能搞错了一件事——对美联储降息幅度的前景太乐观。

作者：保罗·克莱因  
买入建议：待命  
入场价格：$35.15  
目标价：$65  
止损价：$31.83  
潜在收益：+84.92%  

根据最近几周 Tempus AI, Inc.股票的调整，目前下行风险似乎受到 31.83 美元的紧密和重要技术支撑位的限制。  
总结  
● 总体而言，该公司的基本面对于中长期投资策略较差

Tempus AI 公司：再次做多的好时机

英伟达 CEO 黄仁勋缺席特朗普就职典礼，选择在北京参加公司年会。他表示将继续与中国合作，强调与中国的合作伙伴关系良好，并称在中国的业务 “一切顺利”。

英伟达 CEO 黄仁勋缺席特朗普就职典礼，在华称要继续与中国合作

特朗普夫妇推出的 MeMe 币在币圈引发轰动，TRUMP 币在 12 小时内暴涨 15000%。模因币在 2024 年成为加密领域的热门，GMCI Meme 指数全年回报率高达 320%。Pump.Fun 平台迅速崛起，成为模因币发行的主导平台，第一年收入数亿美元，预计到 2025 年将超过 10 亿美元，估值可能达到 100 亿至 200 亿美元。该平台由三位年轻企业家创立，旨在改变模因币市场。

特朗普 “火上浇油”！想了解模因币？先认识下疯狂崛起的 Pump.Fun

美股在特朗普重返白宫前似乎恢复活力，标普 500 和道琼斯指数录得最佳周表现，受益于通胀数据改善。然而，分析师对未来走势仍存忧虑，担心特朗普的政策可能推高通胀，重演 2022 年市场动荡。投资者对未来公司盈利增长持期待，但个人投资者的乐观情绪显著降温，未来六个月股票上涨预期降至最低点。科技巨头股价下滑，影响市场反弹基础。

美股似乎在重回正轨，但三年前的噩梦会重演吗？

MSCI 新兴市场指数基于预期市盈率的开盘价比标普 500 指数低 46%，创下自 2009 年奥巴马首次就职以来的最大差距；新兴市场本币债券的平均收益率也低于美国国债收益率。分析认为，由于美国政策行动、美元走强和美国利率高企，新兴市场股票被投资者 “低配”。

特朗普 “首日”，新兴市场 “不太好过”，刷新数个纪录

美团猛攻 “年夜饭”

中共中央政治局常委、国务院总理李强于 1 月 20 日下午主持召开座谈会，听取专家、企业家及教科文卫体等领域代表对《政府工作报告》的意见建议。与会者认为，去年在复杂形势下我国经济实现较快增长，提出了针对当前发展问题的建议。李强强调要实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，深化改革，推动科技创新，保障和改善民生，以促进经济平稳健康发展。

李强主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会

通胀风险暂歇，准备好过年红包行情？

港股继续反弹，受特朗普计划延长 TikTok 禁令影响，市场预期放松。美元走势成为关键，美元指数自去年 10 月以来上涨 9%，可能影响人民币汇率。特朗普面临提高关税与弱美元的挑战，AH 股和新兴市场有望上涨。尽管国内消费数据向好，但通缩问题仍未解决。美银看好中国股市，认为房价跌幅已过，未来可能出台更有力的政策应对产能过剩。

港股复盘：继续反弹

新加坡银行预测恒指全年目标为 23000 点，保守目标 18500 点，预计第一季可达。香港楼市将录低单位数跌幅，中国楼市有望触底。预计美国通胀将上升，黄金现货目标价 2900 美元。市场不确定性增加，首季以高息股防守为主。看好互联网、汽车、家电及银行股。预计央行可能降息，特朗普上任后美联储降息空间受压，预期美国仅降息一次。看好美国及亚洲股票市场，全年回报料达近 7%。

新加坡银行：预测恒指今年全年目标 23000 点 香港楼市将录低单位数跌幅

英伟达首席执行官黄仁勋预测，人形机器人将在不到十年的时间内实现快速进步，届时将让所有人感到惊讶。全球人形机器人市场在 2024 年的估值为 10 亿至 25 亿美元，预计到 2035 年将达到 380 亿美元，一些估计甚至认为到 2029 年可能会达到 592 亿美元。英伟达在这一领域扮演着关键角色，为人形机器人提供人工智能技术和芯片，并推出了像 GR00T 项目这样的举措，以增强它们的能力

英伟达股票有望成为人形机器人领域的最大赢家，这些机器人可能比许多人预期的来得更快

曾带领星巴克中国进入黄金时代。

星巴克中国女掌门将退休

富时中国 A50 指数期货的涨幅达到了 0.15%，成功突破了 13000 点的关键水平。

自 2022 年 12 月以来，英伟达的股票上涨了 840%，这主要得益于其 GPU 的高需求。包括巴克莱的汤姆·奥马利在内的分析师们提高了价格目标，预测由于对 Blackwell GPU 的成功预期，股价将上涨 28%。英伟达的平均盈利预期也有所上升，预计销售将实现显著增长。来自 Wedbush 的丹·艾夫斯强调，Blackwell GPU 的需求是供应的 15 倍，并认为在机器人和自动驾驶汽车领域存在 1 万亿美元的机会，暗示英伟达的市值可能达到 5 万亿美元

英伟达股票投资者刚刚从华尔街获得了一个好消息，这可能会推动股价飙升

大摩表示，关税方面有两种情景，一是快速宣布但缓慢实施关税的基线情景，二是可能的加速实施情景。如果关税实施速度超出市场预期，美国国债收益率可能上升，美元可能升值，尤其是兑加元和墨西哥比索等货币。

特朗普 “首日”，市场最应该看什么？这是大摩的投资者关注指南

本周，日本股市面临日央行加息和特朗普就职的双重压力。美银分析师认为，坏消息大多已被消化，投资者可能多虑。报告指出，美国长期国债利率上升、日央行加息预期和特朗普政策的不确定性是主要压力，但这些因素已基本被市场定价。即使市场出现回调，由于日本股市估值不高，预计不会显著下跌，反而可能在回调后恢复。美银还提到，美国长期利率的急剧上升已暂停，减轻了日本股市的压力。

本周，日央行加息 + 特朗普就职冲击日股？美银：坏消息大多已被消化

特朗普就职倒计时；恰逢今日美股休市一天｜今日重要消息回顾

港股收盘，恒指收涨%，恒生科技指数收涨 1.75%，药明康德收涨 2.59%，京东收涨 7.29%。

德州仪器将于 1 月 23 日美股收盘后公布 2024 年第四季度财报，投资者期待超预期业绩，标志芯片公司财报季的开始。分析师预计每股收益为 1.19 美元，同比下降 20.1%，总营收约 38.6 亿美元，下降 5.4%。市场对模拟芯片需求复苏持乐观态度，尤其在汽车和工业应用领域。德州仪器作为全球最大模拟芯片制造商，其业绩将影响行业需求预测。

财报前瞻 | 德州仪器拉开芯片股财报季帷幕 有望释放模拟芯片复苏信号

欧洲央行管理委员会成员 Robert Holzmann 在采访中表示，1 月降息并非确定之事，强调抗通胀斗争尚未结束。他指出，降息可能损害信誉，且最新通胀数据仍高于 2%。Holzmann 对降息持开放态度，但对通胀稳定在央行目标附近表示怀疑。他提到，近期的不可预见变化和能源价格高企可能影响经济形势。

欧洲央行鹰派管委 Holzmann：1 月降息并非板上钉钉 抗通胀斗争尚未结束

Wilson 表示，美元走强对个股层面影响较大，那些海外销售敞口较低、对美元走强敏感度较低的公司相对表现已经开始领先；10 年期美债收益率在 4.00%-4.50% 区间是美股最舒适的区间，一旦收益率下降至该区间，美股将会大幅反弹。

大摩 Wilson：利率与美元仍是美股的最大驱动力

港股加密货币 ETF 集体拉升，FA 南方比特币涨近 7%，嘉实比特币、博时比特币、华夏比特币均涨超 6%。

韩国央行下调 2025 年 GDP 预期至 1.6%-1.7%，低于去年 11 月的 1.9%。此次调整受政治不确定性和国内需求疲软影响。去年经济增长率预计为 2.0%-2.1%。央行行长表示，维持基准利率在 3% 是艰难决定，未来三个月内可能考虑降息。

政治不确定性 + 国内需求疲弱 韩国央行下调 2025 年 GDP 预期

比特币突破纪录高位，最高涨至 108578 美元/枚，日内涨 7%。

市场普遍预计，日本央行将在周五加息，除非美国候任总统特朗普的上任引发市场冲击。这将使短期借贷成本升至 2008 年金融危机以来的最高水平，预计利率将从 0.25% 上调至 0.5%。分析师认为，此次加息不会对日本经济造成负面影响，且有助于实现 2% 的通胀目标。加息将缩小美日利率差距，提振日元。

日本央行本周加息与否 全看特朗普 “脸色”？

英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋于 1 月 19 日在北京出席新春答谢会，庆祝春节并回顾计算机行业发展。他提到英伟达在中国发展超过 25 年，员工接近 4000 人，年离职率仅为 0.9%。黄仁勋强调，中国在英伟达的成长中起到了重要作用，称中国 “养育” 了英伟达。此次活动还包括颁奖环节，表彰开发者和校园大使等。

黄仁勋现身北京：在一定程度上，中国 “养育” 了英伟达

除铜缆连接三杰，还有瑞可达？

赛道 Hyper | 英伟达黄仁勋肯定铜连接成本价值

本周奈飞、新东方、强生、美国运通、直觉外科、东方甄选财报悉数亮相，关注具体时间。

美股财报季聚焦：奈飞、强生等企业本周亮相，目标价潜力如何？

“洋抖难民” 涌入小红书，意外引发美国人学习中文的热情，小红书 APP 全球下载量飙升的同时，多邻国美国地区的中文学习者同比增长 216%。随着用户基数的扩大，摩根大通给予多邻国 “超配” 评级，并将目标价定为 400 美元，较上周五收盘价高出 14%。

真 “小红书概念股”：多邻国

恒指早间高开站上 50 日线，随后震荡走强突破 20000 关口，一度回落但午前反身向上，再次突破 20000 关口企稳。恒生科技指数跑赢大市，受科网股集体冲高带动，盘中涨超 3%。截至午间收盘，恒指收涨 2.33%，报 20041.09 点，科指收涨 3.17%，报 4621 点，恒指大市成交额达 972.32 亿港元。盘面上，科网股集体走强领涨大盘，生物医药板块表现强势，油气股、黄金股跌幅居前。个股方面，京东大涨 7.36%，腾讯控股涨 2.69%，药明康德涨 7.32%，中国海洋石油跌 2.24%，中国黄金国际跌 2.9%。

港股午评：恒指高开高走突破两万大关 科网股集体冲高

海通证券前董事长周杰已出任上海国际集团党委书记、董事长，辞去海通证券所有职务。李军接任海通证券董事长。国泰君安正在推进与海通证券的换股吸收合并，上海国际集团为国泰君安第三大股东，实际控股国泰君安证券。

沪上券业大咖变动，海通证券前董事长赴任上海国际集团董事长

尽管一些主要政治人物将在当选总统唐纳德·特朗普的就职典礼上缺席，但一些世界上最知名的商业领袖预计将出席他的宣誓仪式。顶尖科技公司的首席执行官们，他们的公司 collectively 向特朗普的总统就职委员会捐赠了数百万美元，预计将在仪式上显得格外引人注目

特朗普的就职典礼将有一些科技界的重量级人物出席

就职典礼应在东部时间上午 11:30 左右开始，特朗普将在大约中午时宣誓就职，届时他将成为总统

查看特朗普 2025 年总统宣誓就职典礼的日程安排

理想杀入 BBA 后院

过去两年，硅谷的科技巨头们开始以更加高调的方式参与政治，逐渐从民主党的铁杆支持者转向共和党阵营，传统的 MAGA 阵营对这些科技公司承诺的创新是否意味着进步深表怀疑。美国极右翼保守派班农曾抨击马斯克称，后者正试图实施 “全球范围内的技术封建主义”，是 “种族主义者” 和 “真正邪恶的人”。

决定 “川普 2.0” 走向的内斗：马斯克大战 MAGA

港股在经历两周的下跌后有所反弹，但市场仍处于震荡格局。要打破当前局面，需依赖财政政策的强力支持或市场回撤带来的买入机会。短期内，财政刺激的可能性有限，需关注特朗普就任后的政策进展。国内经济数据有所改善，但持续性待观察。建议投资者在震荡市中采取灵活的操作策略，关注结构性机会。

港股如何打破当前局面？

京东集团-SW 股价高开逾 4%，截至发稿涨 4.02%，报 152.6 港元，成交额 1 亿港元。京东在 APP 中上线 “送礼” 功能，并与微信无缝对接。国信证券指出，国家补贴政策将使京东显著受益，预计 2024Q4 收入同比增长 9.5% 至 3351 亿元，Non-GAAP 净利润为 101 亿元，净利率为 3.02%。展望 2025 年，预计国补政策将持续，利润率将通过提升供应链效率改善。

理解市场 | 京东集团-SW 高开逾 4% APP 上线送礼功能 公司有望显著受益国补政策

港股开盘，恒指开涨 1.13%，科指开涨 1.68%。科网股多数高开，京东开涨 4.02%，美团开涨 2.17%。

特朗普家族在加密货币领域活跃，特朗普推出了自己的 NFTs，儿子巴伦与 Shkreli 合作推出 shitcoin，但未能成功。Don Jr 和 Eric 则发行 World Liberty Fi，试图排除巴伦。特朗普还推出了 Pump fun token，而梅拉尼娅在他忙于集会时推出了自己的币。

权力的游戏：特朗普家族上演 “加密货币风云”

每日港股市场要闻速递：1. 中国国航预计年度归母净亏损 1.6 亿至 2.4 亿元。2. 摩根大通增持招商银行 903.15 万股，每股 39.58 港元。3. 招商证券 2024 年归母净利润预计 103.67 亿元，同比增长 18.29%。4. 康希诺生物预计年度归母净亏损 3.35 亿至 3.85 亿元。5. 中国财险 2024 年原保险保费收入 5380.55 亿元，同比增长 4.3%。6. 创维集团预计 2024 年归母净利润同比下降 65.12% 至 51.83%。7. 中信证券 2024 年归母净利润 217.04 亿元，同比增长 10.06%。8. 顺丰控股 12 月收入 264.37 亿元，同比增长 12.34%。9. 紫金矿业拟 137.29 亿元收购藏格矿业 24.82% 股权。

每日港股市场要闻速递（1 月 20 日 周一）

特朗普的” 首日行政令” 将成为金融市场的核心变量。据媒体报道，在与参议院共和党人举行的两小时会议中，特朗普表示，已准备约 100 份行政令，计划在2024年1月20日就职首日签署。

特朗普今日将宣誓就职 “首日行政令” 是本周市场焦点

随着特朗普在 1 月 20 日重返白宫，市场面临考验。股市、美元和比特币在特朗普当选后曾大幅上涨，但随着投资者对美联储政策的质疑，标普 500 指数回吐了大部分涨幅。专家担心新政府的贸易政策可能引发更持久的贸易战，影响经济前景。小型股在选举后表现强劲，但热情迅速消退，许多公司面临更高利率的压力。

“特朗普 2.0” 时代开启！狂热交易面临大考，美股、美元、比特币何去何从？

加密货币似乎成了家族生意，“第一夫人币” 上线后市值暴涨至 50 亿美元，价格突破 5 美元，“特朗普币” 暴跌，10 分钟内就抹去了 75 亿美元的市值，截至目前报价已较最高点跌去超 40%。

美国第一镰刀？“特朗普币” 暴涨 400 倍后，“第一夫人币” 上线了

去年业绩最佳的对冲基金 Rubric，由 David Rosen 领导，规模为 35 亿美元，净收益率为 81%。Rosen 以其深度价值投资策略而闻名，曾在 SAC 工作，擅长左侧交易，能够提前预测市场动向。尽管在 2022 年预测了 SVB 的危机，但因市场波动未能获利。他的投资风格注重基本面，尤其是在 Talen 的投资上，展现出极大的耐心和低成本策略。