美国总统特朗普签署行政令，要求 TikTok 在 75 天内不卖就禁用。特朗普撤销电动汽车强制令。诺华制药 CEO 称新卫生政策对制药商有利。台积电获得 15 亿美元补贴，信心十足。联电 Q4 营收 18.4 亿美元，净利润下降 35.6%。新东方 Q2 净营收 10.39 亿美元，同比增长 19.4%。禾赛科技与奇瑞汽车合作，计划 2025 年量产新车型。Loop Capital 下调苹果目标价至 230 美元。新日铁与美国钢铁将于 2 月举行诉讼听证会。福特汽车面临 NHTSA 调查。

每日美股市场要闻速递（1 月 21 日 周二）

Oppenheimer 分析师 Rick Schafer 将英伟达 (NVDA) 评为 2025 年的首选股票，设定每股目标价为 175 美元，这将代表 27% 的增长。尽管在 2024 年上涨了 170%，英伟达的股票近期却停滞不前。Schafer 预测英伟达的数据中心业务将实现显著的收入增长，预计到 2025 年将达到 1720 亿美元。他强调了英伟达在人工智能基础设施和软件解决方案中的主导地位，并建议当前股票价格的低迷为进一步上涨前的买入机会

一位华尔街分析师认为英伟达的股票将涨到 175 美元。这是一个买入的机会吗？

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海通猜想背后：补能的诱惑力

美股三大股指期货齐涨，特朗普在就职演讲中公布多项重磅政策，包括移民、关税和能源等领域的改革。特朗普宣布国家紧急状态，恢复 “留在墨西哥” 政策，并对外国进口产品加征关税。此外，他解除 LNG 出口禁令，可能对全球天然气供应产生影响。市场对政策细节的反应复杂，美元指数和美股市场出现波动。

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十年前投资英伟达股票，原本的 3625 美元如今可能变成 100 万美元，这得益于惊人的 29.6 倍总回报。英伟达的增长得益于其在数据中心和人工智能应用中的强大存在，这在 2015 年时已经显现。虽然未来的回报可能无法复制这一成功，但英伟达仍然是人工智能市场中的强劲参与者，尽管新投资者可能需要考虑其他机会以获得类似的收益

如果你在 10 年前投资英伟达股票，成为百万富翁需要投入多少资金

英特尔在经历领导层过渡和产品线挑战时面临重大风险。其关键的 Intel 18A 制造工艺的成功对其代工业务和即将推出的产品至关重要。此外，该公司在 Raptor Lake 芯片的稳定性问题上苦苦挣扎，并且在 Arrow Lake 系列的游戏表现不佳。在人工智能领域，英特尔的 Gaudi 加速器由于软件问题而采用缓慢，未能达到销售目标。尽管面临这些挑战，如果英特尔能够成功实现转型，其股票可能会呈现出买入机会

英特尔股票面临的三大重大风险

特斯拉的股票自 11 月 5 日选举以来上涨了近 70%，这主要是由于对自动驾驶汽车和机器人增长的预期。然而，其汽车业务仍占大部分收入，这引发了对其高估值的担忧，目前的交易价格超过销售额的 15 倍。尽管特斯拉的技术潜力令人兴奋，但在财务基本面跟上之前，450 美元的股票可能不值得购买。建议投资者保持耐心，考虑逐步买入，因为如果市场降温，可能会提供更好的机会

当特斯拉股票低于 450 美元时，你应该购买吗？

新东方第二季度调整后每 ADS 收益为 0.22 美元，低于市场预估的 0.26 美元；净营收为 10.4 亿美元，高于市场预估的 10.2 亿美元。

新东方第二季度调整后每 ADS 收益 0.22 美元，市场预估 0.26 美元；
第二季度净营收 10.4 亿美元，市场预估 10.2 亿美元

英伟达和 Palantir 一直是热门股票，像 Citadel 和 D.E. Shaw 这样的对冲基金在第三季度购买了英伟达的股票并卖出了 Palantir。英伟达在报告销售增长 94% 和强劲的盈利增长后，股价大幅上涨，预计新 GPU 技术将推动持续增长。相比之下，Palantir 也报告了强劲的业绩，但相对于其盈利增长，其估值较高。分析师认为，英伟达的增长潜力被低估，而尽管 Palantir 的表现稳健，其高估值仍然引发了担忧

英伟达股票 vs. Palantir Tech 股票：华尔街亿万富翁买入一个，卖出另一个

美股盘前，英特尔涨超 4%，特斯拉涨超 1%，热门中概股多数走高，理想汽车涨超 6%，京东涨超 3%，阿里巴巴涨超 2%，蔚来涨超 1%。

英国薪资增幅在截至 11 月的三个月中意外上升至 6 个月新高，达到 5.6%。尽管就业人数有所下降，分析师认为薪资上涨不会持续太久。英国央行关注的私营部门薪资增速也从 5.5% 上升至 6%。然而，劳动力市场出现宽松迹象，失业率微升至 4.4%。市场对英国央行降息的预期有所上调。

英国薪资增速创六个月新高 但英国央行降息预期升温

特朗普上台，TikTok 暂时解封；歌尔微转战港交所  ｜今日重要消息回顾

摩根大通预计，Mag 7 在 Q4 的盈利增长将达到 22%，推动标普指数盈利超过市场共识预期。剔除 Mag 7 后的标普指数预计实现 5% 的盈利增长，与 Mag 7 的差距缩窄。

美股 Q4 财报季，市场太过保守？Mag 7 还有惊喜？

港股收盘，恒指收涨 0.91%，恒生科技指数收涨 2.14%，碧桂园复牌首日大涨 17.53%，中芯国际收涨 6.35%。

2024 年，美国新发的 727 只 ETF 中，579 只为主动型产品，占比高达 80%。尽管主动产品的规模占比约 28%，但其数量已接近被动产品。主动 ETF 的资金流入创纪录，达到 2965 亿美元，占比 26.4%。目前，规模前十的主动 ETF 包括 JEPI、DFAC、JPST 等，显示出主动 ETF 的认可度持续上升。

美国主动型 ETF 大爆发！去年新发占比高达 80%，JEPI 等期权策略产品火热

佩洛西近期大手笔交易美股科技巨头股票，买入谷歌、亚马逊看涨期权，卖出苹果和英伟达。最值得关注的是，买入 AI 医疗股 Tempus AI 看涨期权，该股股价在消息披露的 24 小时内飙升超 18%，公司专注于将人工智能技术应用于精准医学领域。

“国会山股神” 又出手：卖苹果、英伟达，买谷歌和亚马逊看涨期权，还有一家神秘 AI 医疗股

日本最高外汇事务官员三村淳表示，日本正密切关注汇市仓位，尤其是投机押注的头寸，因汇率波动不可取。他提到特朗普的经济政策不确定性可能影响市场，导致预测美元走势困难。三村淳强调，政府与央行保持密切沟通，预计央行将于周五加息。日元疲软推高进口成本，加速通胀，实际工资前景至关重要。

特朗普上台加剧不确定性 日本最高货币官员迅速加强口头干预

特朗普在就职日的表现相对低调，演讲中对移民和关税的措辞较为克制，签署的政策文件数量少于市场预期。尽管政策显得更成熟理性，但他依然坚持打破现有国际秩序的决心。演讲内容较以往更为具体，强调能源开发和移民政策的调整，同时签署了 46 条政策文件，主要集中在内政和能源领域。

就职日相对 “低调”，特朗普变了吗？

高盛估算表示，去年 11 月，央行及机构场外的黄金买盘达到 117 吨，远超预期的 46 吨。其中，一家匿名央行通过瑞士渠道购买了 43 吨黄金，规模仅次于中国央行 50 吨的买盘。

绕道瑞士，“神秘央行” 11 月爆买 43 吨黄金！

分析认为，短期内美股市场可能也会因失望情绪而出现回调，并且从历史上看，美股市场通常在总统就职典礼后的数月内出现下行趋势。

“特朗普交易” 迎来验证时刻：美元先跪了，美股呢？

工业和信息化部将启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，旨在推动工业经济持续平稳向好。将加大对工业大省和大市的支持力度，并推进大规模设备更新和消费品以旧换新，谋划推出一批重大投资项目。

工信部：将启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案 加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新

日元在十国集团中唯一兑美元升值，因交易员押注特朗普的关税攻势不会阻止日本央行加息。特朗普宣布自 2 月 1 日起对加拿大和墨西哥商品征收 25% 关税，导致美元普遍上涨，但日元兑美元仍上涨 0.5%。市场对日本央行加息的预期高达 92%，大多数经济学家预测加息将于本周会议结束时实施。

日元逆势走强 交易员押注特朗普首波关税攻势 “掀不起风浪”

欧洲央行管理委员会成员彼得·卡西米尔表示，欧洲央行下周降息几乎已成定局，未来可能再降息两到三次。他指出，近期数据支持连续降息 25 个基点的措施，但需保持政策灵活性以应对不确定性。尽管存在对欧元疲软和通胀风险的担忧，卡西米尔认为应在谨慎与激进之间取得平衡，预计未来几个月欧元区通胀率将达到 2%。

欧洲央行下周降息 “板上钉钉”？管委卡西米尔：未来或再降息两到三次

施罗德投资指出，随着特朗普再次就职，美国经济和政策走向成为焦点。预计 2025 年美国 GDP 增长率为 2.5%，2026 年升至 2.7%。若特朗普实施保护主义政策，滞胀风险将上升。建议投资者关注中小型美股，因其成本较低且直接投资于美国经济。美元可能因政策不确定性而波动，强势美元或将持续。固定收益市场也因政策预期而出现变动。

施罗德：美国经济韧性仍在但需关注政策风险 中小型美股或产生投资机会

Gundlach 表示，美联储陷入了一个尴尬的处境，即在通胀高于目标水平以及失业率上升的背景下，鲍威尔只有一个政策工具来执行他所谓的 “双重使命”。他还称，他第一次看到在从美联储加息、暂停再到转向降息的过程中，长端收益率出现明显上升的情况，“这是最糟糕的一次经历”。

新债王：美联储 “12 月不降息” 是鲍威尔最糟糕的一次决策

“MAGA 7” 指的是在 11 月 5 日市值超过 150 亿美元，且自特朗普赢得大选以来，股价涨幅最大的七只股票。包括 AppLovin、Robinhood、MicroStrategy、Tesla、Ubiquiti、Coinbase 和 Williams-Sonoma。

Mag 7 不新鲜了，MAGA 7 了解一下

华源证券发布研报展望 2025 年有色金属市场，认为金价上行逻辑依然存在，受 “降息交易” 和 “特朗普 2.0” 双主线催化。短期内，预计美联储降息和加关税政策将影响金价走势。长期来看，黄金在宽松政策和去美元化背景下仍具上涨空间。同时，氧化铝可能从短缺转向过剩，铜需求因新能源等新动能持续增长，预计铜价将创新高。

华源证券 2025 年有色金属策略：“铝” 创辉煌 黄金长牛

去年下半年，必和必拓的铜产量同比增长 10%，其位于智利北部 Escondida 矿区产量增长 22%，创下十年来的新高。鉴于 AI 数据中心对铜的强劲需求，必和必拓预计，到 2050 年铜需求将比 2021 年增长 70%。

AI 刺激铜需求！矿业巨头必和必拓大幅增产

普徕仕多元收益债券策略联席基金经理钟晓阳表示，日本央行预计将在本周加息，年底前利率有望升至 1%。若无重大负面消息，考虑到工资通胀和国内需求前景，政策利率可能逐步提高。日本国债在对冲货币风险后相对其他主权债券更具吸引力，但因政策方向不同，其表现可能不及其他债券。日元走势受美国利率差异影响，预计进入整固阶段。

普徕仕：料日本央行本周加息 利率年底前有望升至 1%

德国资产管理公司 DWS 发布 2025 年市场展望，指出美股在 2024 年大幅上涨后，2025 年延续强劲升势的可能性较低。黄金预计将在窄幅波动。尽管市场面临调整压力，DWS 对 2025 年股市前景持审慎乐观态度，认为美国经济和就业市场表现稳健，企业盈利回升。医疗保健板块被看好，预计印度将在 2030 年超越德国和日本，成为全球主要经济体之一。

DWS：2025 年美股延续强劲升势可能性较低 料黄金窄幅波动

分析认为，除非特朗普发表的言论震动金融市场，否则日本央行本周五将重启加息。日本央行对工资增长越来越有信心，预计通胀超 2% 的稳定目标迈进。

报道：日本央行预计本周加息，唯一的意外因素是特朗普

FILA 中国区换帅

特朗普计划对墨西哥和加拿大征收 25% 关税，导致金价小幅上涨，现货黄金接近每盎司 2720 美元。此举可能引发贸易战，且特朗普考虑对所有进口商品征收普遍关税。白银期货价格一度上涨，市场因关税措施而动荡。投资者关注通胀前景，可能限制美联储放松货币政策的能力。对避险资产的需求增加，可能进一步提振黄金价格。

特朗普关税大棒对准加墨 避险需求提振金价

恒指早间高开逾 200 点后一度回落转跌，最低见点，随后重拾升势，再度回到 20000 点大关上方拉锯。恒生科技指数盘中震荡走强，涨超 2%。截至午间收盘，恒指收涨 1.12%，报 20149.36 点，科指收涨 2.49%，报 4709.52 点，恒指大市成交额达 871.08 亿港元。盘面上，半导体板块午前拉升领涨大盘，内房股、汽车股表现活跃，煤炭股、油气股维持疲软态势。个股方面，中芯国际收涨 7.36%，理想汽车收涨 5.60%，碧桂园复牌首日收涨 23.71%，中国神华收跌 0.33%，中国海洋石油收跌 0.73%。

港股午评：恒指震荡走强于 2 万点上方拉锯 芯片股午前强势拉升

德银认为，德国经济和股市表现分化的原因主要在于，DAX 指数企业多为出口导向，本土需求贡献不大，并且 DAX 指数和 GDP 的行业构成差异比较大，前者的涨幅主要是由龙头股 “七巨头” 推动的。

德国经济这么差，德国股市却如此强，为什么？

11 月爆买 43 吨黄金！高盛爆出 “神秘黄金买家”：一家匿名央行绕道瑞士

2011 年 1 月至今，比特币经历了 4 个长期上涨周期，23 个短期上涨周期。长期上涨周期通常与比特币的减半事件相关，而短期上涨周期通常由短期的宏观经济变化或市场情绪驱动。

理解比特币的价格变化模式

百济神州在 2025 年 JPM 大会上首次明确盈利时间线，预计 2025 年实现 GAAP 经营利润盈亏平衡，提前一年。多家国际投行如高盛、招银国际等上调其目标价，给予 “买入” 评级，持续看好公司前景，认为其在全球市场布局和研发实力上表现出色。高盛将其美股目标价从 308.82 美元上调至 319.76 美元，A 股目标价从 244.59 元提升至 256.76 元。

百济神州 JPM2025 释放利好消息 多家国际投行持续看好公司前景

高盛交易员 Mark Wilson 认为，现在是看多欧股的时机。欧洲股市表现优异，尤其是银行股突破盘整。Wilson 指出，英国政府推迟巴塞尔协议实施至 2027 年，表明监管转向经济增长。国防支出增加和资源行业整合也在加速，奢侈品行业表现强劲。综合来看，政策转变和市场动态可能推动欧洲经济增长。

是时候看多欧股了吗？

Guggenheim Partners 首席投资官安娜·沃尔什表示，美联储可能在 2025 年每季度降息一次，今年整体降息幅度预计为 75 个基点，甚至可能达到 100 个基点。她指出，尽管降息速度可能慢于预期，但美元强势将继续吸引资本。沃尔什还提到，债券市场处于区间交易状态，预计美股将在人工智能、能源和制造业回流等主题推动下上涨，标准普尔 500 指数到 2025 年底的回报率将达到 8%-10%。

Guggenheim：美联储将在今年约每季度降息一次 总体或高达 100 个基点

当今最伟大的交易员之一 Stanley Druckenmiller 最新表示，特朗普再次当选美国总统重新激发了市场的投机热情，激发了企业内部的乐观情绪，美国可能正在从最不利于商业的政府走向相反方向。虽然他对美国短期经济持乐观态度，但由于美债收益率上升，他对美国股市谨慎。他仍继续持有美债的空头头寸，但暗示债券做空可能接近尾声。

“索罗斯战友” Druckenmiller：市场 “动物精神” 回归，关税风险被夸大

特朗普计划终结出生公民权、在南部边境部署军队并宣布国家紧急状态、通过加速驱逐出境来终止庇护申请，以及重启 “留在墨西哥” 政策，能源方面，特朗普计划取消与电动汽车生产相关的气候法规。特朗普并未提及关税政策，但计划发布一份备忘录。

特朗普 “首日执行令” 聚焦边境和能源

小米市值超越比亚迪，成为全球第三大车企，主要得益于雷军的个人魅力和高性价比产品策略。尽管小米的汽车业务营收仅占 10%，但投资者对其未来潜力充满期待。小米在 5G 手机市场的成功和智能家居的多元化发展也为其股价上涨提供了支持。

市值超比亚迪，小米造车为什么能成功？

就职演讲中，特朗普称，“美国的黄金时代从现在开始”，他执政每一天都会 “美国优先”；他将宣布美国南部边境进入国家紧急状态，制止非法入境，重启 “留在墨西哥” 政策；承诺打击创纪录高通胀、降低油价，将宣布国家能源紧急状态、再次填满战略油储并推动出口；重振汽车制造业，将撤销拜登政府的电动汽车政策，以 “没人能想象的” 速度再次在美国造车；未提到要对其他任何国家征关税，称将成立负责征关税的对外税务局，立即全面改革贸易体系；重申墨西哥湾将改名为美利坚湾，承诺夺回巴拿马运河；要把美国国旗插上火星。白宫称特朗普将退出巴黎气候协定，未提供退出时间表。

特朗普宣誓就任美国总统，承诺 “美国优先”，瞄准移民、能源，重申拿下墨西哥湾和巴拿马运河

特朗普的就职演讲长度约为 2017 年演讲的两倍，涵盖移民、经济和文化政策。自乔治·华盛顿以来，每位美国总统均发表就职演说。威廉·亨利·哈里森的演说最长，达 8445 字，华盛顿的第二次演说最短，仅 135 字。特朗普此次就职典礼的筹款总额预计将超过以往，Meta、苹果、OpenAI、Uber 和亚马逊等公司的贡献被视为与新政府建立联系的努力。

历届美国总统就职演讲长度

港股开盘，恒指开 1.02%，科指开涨 1.21%。碧桂园今日复牌，开涨 3.09%。

近期，一项针对流行减肥药的大规模研究结果显示，使用 GLP-1 类药物（如诺和诺德的 Ozempic 和 Wegovy，礼来的 Mounjaro）的患者患阿尔茨海默症的风险降低了 12%，但患关节炎、肾脏和胰腺疾病的风险有所增加。

研究：减肥药还能降低阿尔茨海默风险

特朗普宣布将于 2 月 1 日对加拿大和墨西哥加征关税，导致墨西哥比索和加元贬值，MSCI 亚太指数涨幅缩小至 0.1%。日元兑美元跌破 156，东证指数转跌。市场风险提示，投资需谨慎。