隔夜特朗普暂缓对墨加征收关税，利好消息刺激亚洲市场早盘普遍走高。港股在昨日收低后今早表现优越，高开高走，盘中恒科一度狂飙 5%，截至午间收盘，恒指收涨 2.00%，科指收涨 3.91%。盘面上，半导体、芯片、加密货币、汽车等板块涨幅居前，医疗设备、博彩、影视股等板块持续低迷。个股方面，小鹏汽车大涨 12%，理想汽车涨 7.2%，中芯国际延续昨日涨幅，上涨 6.8%，小米集团盘中股价创新高，市值破万亿，午间收涨 3.56%。

港股午评：港股早盘强势冲高，恒指午间收涨 2.00%、科指大涨 3.91%

DWS 首席美国经济学家 Christian Scherrmann 预计美国首季通胀数据向好，3 月及 6 月减息机会仍存，但减息力度可能减弱。美联储在 1 月 FOMC 会议上维持利率不变，主席鲍威尔表示通胀已回落，就业市场未构成压力，未来减息需依赖通胀改善或就业市场转弱。市场预期通胀降温需时，政治不确定性可能推高物价，需审慎应对。

DWS：料美国首季通胀数据向好 3 月及 6 月减息机会犹存但力度料减弱

分析指出，市场对关税威胁持怀疑态度，将其视为典型的 “大棒加胡萝卜” 外交策略。随着关税相关消息铺天盖地，美股早盘出现下跌，但科技巨头跌幅有限。随后，特朗普宣布关税政策延期，市场果然出现了大逆转，欧美股指和美债收益率跌幅迅速收窄。高盛乐观指出，尽管前景不明朗，但针对加拿大和墨西哥的关税 “可能是短期的”。

隔夜市场 “V 字大逆转”，市场更 “自信” 了，而高盛又对了？

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Palantir：暴打空头，高不可攀的 “AI 信仰”

微软的股价下跌，因为尽管 Azure 是公司最大的增长驱动力，但其收入增长处于指导范围的低端。Azure 在第二季度的收入增长了 31%，低于第一季度的 33%，而整体收入增长了 12%，达到了 696 亿美元。人工智能部门表现出强劲的增长，Azure AI 的收入增长了 157%。分析师建议，股价的下跌可能提供了一个买入机会，因为公司在人工智能领域继续领先，并且拥有稳定的经常性收入来源

微软股价因 Azure 收入 “疲软” 下滑。这是买入该股票的机会吗？

英伟达承认中国的深度求索是 “优秀的人工智能进展”，尽管由于深度求索的聊天机器人开发，市场最初出现了抛售。分析师认为这对人工智能市场来说是一个机会，而不是对英伟达的威胁，后者仍然保持着强大的竞争地位和高利润率。尽管英伟达的股票可能面临波动，但长期投资者可以考虑买入，因为人工智能领域仍在不断发展。最近的发展突显了对英伟达芯片需求增加的潜力，即使市场正在适应新的竞争者

英伟达称中国的深度求索为 “优秀的 AI 进步”：投资者是否应该按下购买按钮？

在特朗普政府带来的不确定性下，美联储鸽派官员古尔斯比表示，降息需更加谨慎，因通胀可能再度上升。他指出，当前经济前景不明朗，需关注通胀而非就业市场。特朗普宣布对墨西哥、加拿大和中国加征关税，导致经济不确定性加剧，美联储官员对此表示担忧，强调未来货币政策需审慎评估关税影响。

特朗普关税大棒来袭，美联储最鸽派官员转向 “谨慎降息”：通胀可能卷土重来

小鹏汽车涨近 5%，理想汽车涨近 4%，阿里巴巴涨近 3%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 1.34%，恒生科技指数涨 1.93%

美国总统特朗普推迟对加拿大和墨西哥加征关税的计划，引发全球市场波动，加元和墨西哥比索汇率大幅反弹。特鲁多和辛鲍姆均表示将共同努力解决贸易问题。市场分析人士认为，特朗普的关税政策可能是谈判策略，未来不确定性仍然存在。亚特兰大联储主席表示希望在降息后等待一段时间再度降息。美元自特朗普当选以来上涨约 4.6%，加元下跌超过 4%。

特朗普推迟加税计划，加元墨币强势反弹，全球市场迎来喘息之机？

Palantir 发布第四季度财报，营收同比增长 36%，达 8.275 亿美元，超出分析师预期。调整后每股收益为 14 美分，亦高于预期。公司预测 2025 年营收将达 37.5 亿美元，运营利润为 15.6 亿美元，均超出分析师预估。受业绩指引影响，Palantir 股价盘后大涨 24%。首席执行官 Alex Karp 表示，AI 技术的广泛应用推动了公司增长。

美国国防科技股 Palantir 业绩指引超预期 盘后大涨 24% | 财报见闻

亚马逊的股票在过去十年中上涨了 1420%，表现优于纳斯达克。尽管其增长势头强劲，2024 年第三季度的收入增长达 11%，投资者仍应对当前估值保持谨慎，因为其股价较 10 年平均水平溢价 23%。虽然预计运营收入将显著上升，但到 2030 年成为百万富翁需要 500,000 美元的可观初始投资，这对大多数投资者来说是不太可能的。总体而言，尽管亚马逊仍然是一个强劲的投资选择，但对巨额收益的期望应适度

如果你今天购买亚马逊的股票，到 2030 年你能成为百万富翁吗？

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，考虑到美国经济和通胀前景的不确定性，他倾向于维持当前利率不变，直到经济前景更加明朗。尽管美国经济和就业市场表现稳健，但通胀仍高于美联储 2% 的目标。博斯蒂克预测，通胀率将在 2025 年回落至目标，但过程将是曲折的。他强调，美联储应避免基于对未来经济走势的假设而提前调整政策，以减少不确定性。

美国经济前景不确定 亚特兰大联储主席主张维持当前利率不变

特斯拉股价周一大跌 5%。媒体报道，特斯拉在 2024 年的全部四个季度中，在加州的汽车注册量均出现下降，其中该公司第二重要车型 Model 3 的销量全年暴跌 36%。分析认为，特斯拉在加州的市场表现不佳，可能是该公司首席执行官马斯克积极介入美国大选中所造成的。同时，特斯拉在法国的车辆注册量也暴跌 63%。

马斯克干政惹的祸？特斯拉加州销量持续下滑 法国车辆注册量也暴跌 63%

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.5%。热门中概股中，拼多多跌 5.9%，房多多跌 4%，百度跌 3.3%，百胜中国和理想跌超 2%，京东和腾讯控股跌超 1%。新东方和网易涨至多 0.7%，小鹏涨 3%。中概 ETF YINN 跌 1.8%，KWEB 跌 1.3%，CQQQ 跌 0.8%。

中国人工智能公司 DeepSeek 的出现引发了美国股市的重大担忧，尤其是对英伟达的影响，其市值损失达 6000 亿美元。分析师们争论 DeepSeek 的创新是否构成真正威胁，或者是否会对人工智能行业带来好处。尽管英伟达的股票遭受重创，但谷歌的股票在面临自身挑战（包括美国司法部的诉讼）时仍保持相对稳定。分析师认为，英伟达的抛售可能是过度反应，而谷歌的人工智能潜力尚未在其股价中得到充分体现。在这些发展中，投资者不得不权衡两家公司的前景

英伟达与谷歌：在中国 DeepSeek 出现后，哪只人工智能（AI）股票更值得购买？

美国亚特兰大联储主席 Bostic：预计 FOMC 名义中性利率在 3%-3.5%。

DeepSeek 是一家中国人工智能公司，声称仅用 560 万美元开发了一种大型语言模型（LLM），这引发了对英伟达的担忧，因为其 GPU 对人工智能基础设施至关重要。如果 DeepSeek 的说法属实，可能会减少对英伟达产品的需求。然而，关于 DeepSeek 的成本和可能从 OpenAI 窃取知识产权的疑虑也随之出现。尽管如此，一些分析师认为，人工智能开发效率的提高可能会导致对 GPU 的整体需求增加，这与杰文斯悖论相一致，该悖论认为，成本降低可以推动消费增加

英伟达因为 DeepSeek 陷入严重困境了吗？

美国波士顿联储主席 Susan Collins 表示，美联储在货币政策上应保持耐心和谨慎，当前没有进一步调整政策的紧迫性。美联储将关注通胀预期是否稳定，同时指出美国关税政策的不确定性可能会影响国内价格。整体来看，美国经济形势良好，劳动力市场健康。

美联储 Collins：FOMC 没有进一步调整政策的紧迫性

美联储 Collins：（美国总统特朗普的）政策如何推进还存在大量不确定性。

美墨领导人通话后，报道称美国将对墨加税推迟一个月，美股全线反弹。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美墨领导人通话后，报道称美国将对墨加税推迟一个月，美股全线反弹

英伟达的股票最近下跌了近 20%，原因是中国初创公司 DeepSeek 宣布其 R1 模型可以以远低于美国公司的成本构建开源 AI 模型。尽管存在担忧，作者认为这一下跌是一个买入机会，强调 DeepSeek 的模型仍然依赖于英伟达的 GPU。作者计划增加在英伟达的持股，指出尽管该股票当前的估值为前瞻性市盈率 44 倍，但仍有强劲的增长预期和良好的风险回报特征

以下是我在 DeepSeek 取得突破性创新后对我的英伟达股票的处理方式

美股三大指数开盘集体下挫，纳斯达克指数跌 2.15%，标普 500 指数跌 1.64%，道琼斯指数跌 1.25%。科技股普遍走低，英伟达和特斯拉均跌超 4%；加密货币概念股也普跌，Coinbase 跌超 6%；部分中概股表现不一，阿里巴巴跌超 2%，金山云则涨超 17%。

美股盘初：三大指数集体下挫，明星科技股普跌

前美国圣路易斯联储主席布拉德：预计美国通胀将在 2025 年放缓。预计 FOMC 将继续降息，但 3 月份再次降息似乎 “过早”。

Meta Platforms 报告了强劲的财报，收入增长 21% 至 484 亿美元，营业收入增长 43% 至 234 亿美元。每股收益上升 50% 至 8.02 美元，日活跃用户增加 5% 至 33.5 亿。报告发布后，Benchmark 将 Meta 的股票评级上调至买入，目标价为 820 美元。尽管预计 2025 年增长将放缓，分析师们仍对 Meta 的表现持乐观态度，指出其强大的商业基本面和与同行相比具有竞争力的定价

一位华尔街分析师认为 Meta Platforms 的股价将涨到 820 美元。现在是买入的好时机吗？

美国债券市场警告特朗普的关税政策可能加剧美国通胀并阻碍经济增长。短期国债收益率上涨，收益率曲线趋平，显示滞胀风险。交易员降低了对美联储降息的预期，认为降息可能性为 50%。高盛和其他机构预计经济面临滞胀风险，可能导致美联储维持利率不变。长期通胀预期上升，可能影响 10 年期通胀挂钩美债。

美债市场对特朗普发出警告！收益率曲线趋平，“滞胀” 风险显现

美股盘前，明星科技股普跌，英伟达、特斯拉均跌超 3%；加密货币概念股走低，Coinbase 跌超 7%。交易员下调美联储降息预测，估计 2025 年两次降息的可能性只有 50%。欧元区通胀意外加速，支持欧洲央行的谨慎态度。日本 10 年期国债收益率触及 1.26%，为 2011 年以来新高。加拿大安大略省禁止美国公司参与省级合同，并 “撕毁” 与 Starlink 的合同。马斯克表示，美国政府效率部（DOGE）正在试图关闭美国国际开发署。Sam Altman 宣布开发 AI 设备，旨在实现 iPhone 以来最大革命。OpenAI 和软银将联手打造日本人工智能基础设施。日经 225 指数收跌 2.7%，A 股休市，恒生指数收跌 0.04%。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

华尔街知名空头 Marko Kolanovic 预测标普 500 指数将至少下跌 1000 点，认为美国股市面临多重风险，包括地缘政治动荡和通胀压力。他指出，尽管标普 500 指数近期触及新高，但未来可能回落至 5000 点，甚至降至 4000 点。Kolanovic 的悲观预测在大型科技股表现平平的背景下显得尤为及时。

华尔街知名空头回归：美股存在风险，预测标普 500 将至少跌 1000 点

最近深度求索的公告引发了人们对英伟达股票的担忧，因为该公司声称能够以英伟达技术成本的一小部分提供人工智能性能。尽管一些专家对深度求索的效率声明持怀疑态度，但低成本人工智能解决方案的潜力可能会影响英伟达的 GPU 销售。投资者被建议关注人工智能应用的长期前景，因为尽管面临竞争，对先进芯片的需求预计仍将持续。文章中提供了三种关于英伟达未来的观点，考虑到这些发展

深度求索的突破是利好还是利空英伟达的股票？你应该了解的三种观点

欧元区 1 月 CPI 同比上涨 2.5%，高于 12 月的 2.4% 及经济学家预期，支持欧洲央行谨慎降息。尽管核心 CPI 增速保持在 2.7%，服务业通胀略有下降，市场仍预期今年将有三到四次降息。德国国债收益率下跌，经济面临贸易战带来的不确定性。法国央行行长警告保护主义的风险，呼吁促进增长。

欧元区 1 月 CPI 意外升温 支持欧洲央行谨慎降息预期

随着主要公司大量投资，人工智能竞争愈发激烈，但苹果避免在人工智能基础设施上进行大规模资本支出的策略可能是明智的。低成本的中国模型 DeepSeek R1 的推出表明，人工智能模型训练可以以更低的成本实现，这验证了苹果的做法。随着 DeepSeek 的优化方案公开，可能会导致成本降低和人工智能领域开源开发的增加。苹果专注于为其设备量身定制的人工智能解决方案，而不是在商品化的基础设施领域竞争，这使其在不断发展的人工智能格局中处于有利位置

在 DeepSeek 之后，似乎苹果可能拥有最优的 AI 策略

整个周末，马斯克都在都在他的社交平台 X 上狂发信息，透露大幅削减美国联邦政府支出和监管的计划，包括关闭美国国际开发署。分析认为，这些举措标志着马斯克颠覆联邦政府的广泛计划已经拉开序幕。

市场看到了吗？“马斯克式” 削减赤字，震动美国政坛，“DOGE 每周无偿工作 120 小时，而官僚们只有 40 小时”！

阿里巴巴的股票因多个因素被推荐购买：1）中国消费者支出增长，电子商务预计将实现两位数增长；2）公司稳定性和管理透明度改善；3）强劲的资产负债表，债务可控且现金流充裕；4）在人工智能领域的潜力，阿里巴巴推出了其 AI 模型。尽管面临竞争和宏观经济问题等挑战，该股票目前以预期 2025 年收益的 11 倍估值被低估，成为一个有吸引力的投资机会

购买阿里巴巴股票的 4 个理由，抓住当下

美股盘前，明星科技股普跌，英伟达、特斯拉均跌超 3%，阿斯麦跌超 2%，谷歌跌约 2%；热门中概股多数走低，阿里巴巴跌超 2%，金山云涨超 18%。

香港政府统计处发布 2024 年第四季及全年 GDP 预估，第四季 GDP 同比上升 2.4%，第三季为 1.9%。全年 GDP 较 2023 年上升 2.5%。私人消费在第四季同比下跌 0.2%，全年下跌 0.6%。政府消费在第四季上升 1.9%，全年上升 0.9%。固定资本形成在第四季下跌 0.9%，全年上升 2.4%。货品出口和进口分别在第四季上升 1.2% 和 0.1%。服务输出和输入在第四季分别上升 5.6% 和 8.7%。

香港 2024 年第四季 GDP 同比上升 2.4%

英伟达的股票在中国 DeepSeek 声称开发出一款竞争性 AI 模型，成本低于 600 万美元后暴跌，这引发了对英伟达 GPU 支出减少的担忧。然而，来自主要客户 Meta 和微软的积极消息表明对 AI 的持续投资。Meta 计划到 2025 年将资本支出增加 66%，达到 650 亿美元，而微软预计随着效率的提高，AI 的需求将呈指数级增长。分析师们保持乐观，对英伟达股票的中位目标价为 175 美元，意味着从当前 120 美元的价格来看，潜在上涨空间为 45%

英伟达的股票投资者刚刚从 Meta Platforms 和微软那里获得了好消息

DWS 首席美国经济师 Christian Scherrmann 表示，美联储在 1 月份的会议上将维持利率不变，预计通胀数据将在未来起到支撑作用。尽管存在政治不确定性可能推高价格，但各国央行行长们正在等待进一步的政治意见来调整货币政策。DWS 认为，目前加息的可能性仍然很小，未来降息的空间仍然存在。

DWS：目前美联储加息的可能性仍然很小

恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示，投资市场的风险因素主要集中在特朗普的政策影响上，而美联储的减息与否已不再是首要关注点。美国加征关税政策使市场对股市的看法更加审慎，尤其是科技股的估值和盈利增长预期已相当高。该行建议投资者分散投资，注重派息股票，以降低对高增长股的依赖。同时，预计亚洲股市将受益于内地经济刺激政策和区域贸易联动。

恒生银行：今年投资市场的风险因素或聚焦于特朗普政策影响 美联储减息与否已是其次

德银警告，此次关税覆盖美国 44% 进口商品，规模相当于特朗普第一任期全部贸易行动的 5 倍，构成 “布雷顿森林体系崩溃以来最大贸易政策冲击”。市场需重新定价至少 1% 的通胀风险溢价，10 年期美债实际收益率可能突破 2.5% 关口。高盛则乐观认为，考虑到” 潜在的经济影响以及白宫设定了取消关税的大致条件，关税更可能是暂时的”。

贸易战下一步是什么？高盛 “关税是短暂的”，德银 “市场需重新定价贸易战风险溢价”

三大催化剂可能提振中国资产相对表现：1. 中国研发的 DeepSeek R1 大模型震撼市场；2. 特朗普对墨西哥和加拿大加征关税幅度低于预期；3. 中国房地产企业风险处置取得进展。尽管全球市场波动性上升，但这些变化可能为中国资产提供支撑。

三大催化剂有望提振中国资产相对表现

美国总统特朗普表示，美联储上周决定暂停降息是 “正确的选择”，一改以往呼吁降低利率的态度。“我并不感到意外，” 特朗普上周日抵达华盛顿时对记者表示，“在当前阶段维持利率不变是正确的做法。” 在上周宣布的利率决议中，联邦公开市场委员会一致决定将联邦基金利率维持在 4.25%-4.5% 的区间内，暂停了降息步伐，原因是通胀担忧持续发酵，而特朗普的一系列措施——包括新一轮关税和驱逐行动——可能重新推高物价。特朗普经常呼吁央行降息，甚至在决策前一周在达沃斯世界经济论坛的演讲中也提及此事。他此前曾考虑对美联储进行改革，包括是否应让美国总统在利率决策中拥有发言权。

反复不定！特朗普突然改口支持美联储暂停降息

市场耐心逐渐耗尽，英特尔转型太过迟缓。

赛道 Hyper | 英特尔首颗 GPU 商业化遇挫

英国央行计划下调经济增长预期，并警告财政大臣蕾切尔·里夫斯的 10 月预算案将推高通胀。经济学家预计央行将在周四降息 25 个基点至 4.5%，并可能下调今年的增长预测。市场对英国陷入滞胀的担忧加剧，EY Item Club 将 2025 年增长预测从 1.5% 下调至 1%。通胀可能在未来 12 个月内持续高于 2% 的目标。

英国央行拟下调经济预测 “滞涨” 噩梦再度降临？

欧元 STOXX 50 指数期货、美国股指期货大幅下挫。亚洲股市股债汇齐跌，MSCI 亚太指数跌近 2%。

特朗普开打贸易战，美元油价走高、全球股市重挫、加元、比索大跌

东吴证券分析了外资对中国资产的态度，观察了 FXI 和 KWEB ETF 的表现。春节假期期间，FXI ETF 虽然上涨，但资金净流出，外资主要通过衍生工具进行短期博弈。相对而言，KWEB ETF 在同一时期吸引了大量资金，1 月 29 日的净流入创下新高。这种结构性偏好可能在节后影响市场表现，尤其是科技板块可能会优于整体市场。

AI VS 关税：节后市场的 “拉锯战”？

港股开盘，恒指开跌 0.87%，科指开跌 0.51%，阿里巴巴开盘大涨 4.8%，小米开涨 1.57%。

纳指期货跌超 2%，英伟达跌超 6%，特斯拉一度跌超 5%。

美股夜盘暴跌！特朗普关税大棒挥向全球

欧盟对美国加征关税表示遗憾，并警告将 “坚决回应” 任何不公平的关税措施。欧盟委员会发言人指出，关税将导致经济混乱和通货膨胀，损害各方利益。欧盟致力于低关税促进经济增长，并维护基于规则的贸易体系。美国总统特朗普曾威胁对欧盟商品加征关税，欧盟已制定应急计划以应对可能的贸易战。

欧盟：对美国向加拿大、墨西哥和中国加征关税表示遗憾，将 “坚决回应” 关税

特朗普签署新行政令，对中国商品加征 10% 关税，墨西哥和加拿大商品加征 25% 关税，引发全球市场剧烈反应。加密货币市场受冲击，比特币跌幅超 4%，以太币跌约 12%，418,156 人被爆仓，总金额达 10.64 亿美元。市场对贸易战和滞胀的担忧加剧，欧盟对此表示遗憾，认为关税将造成经济混乱和通货膨胀。

特朗普新政冲击全球市场，加密货币市场遭殃，全球超 41 万人被爆仓

全球金融市场因美国对主要贸易伙伴加征关税而剧烈波动，股市大跌，美元大涨。特朗普宣布对墨西哥、加拿大等国征收 25% 关税，导致多国反制，加剧全球贸易紧张。美股期货全线下跌，亚太市场也集体跳水。市场恐慌情绪蔓延，美元指数大涨，能源市场则因关税政策推高运输成本而出现矛盾走势。经济学家警告，关税将推高商品价格，可能导致全面通胀。