近日，宏观趋势博客作者和经济学家 David Woo 在接受采访时表示，马斯克如果要兑现其削减万亿美元财政支出的承诺，只能从国防支出入手，而美国国防业是一大 “摇钱树”，财政鹰派的国会席位优势也十分微弱，这势必给 DOGE 的工作带来阻碍，债务和通胀前景可能继续抬升，对黄金产生利好。

黄金最大的风险是：马斯克！

老牌龙头车企换帅

Alphabet 第四季度的更新显示收入增长 12%，达到 964.7 亿美元，但由于谷歌云的增长低于预期，股价下跌了 8%。尽管如此，首席执行官 Sundar Pichai 指出对人工智能服务的强劲需求，这表明对提供谷歌 GPU 的 Nvidia 可能带来潜在好处。Pichai 驳斥了对中国人工智能公司 DeepSeek 的担忧，强调谷歌需要更多的人工智能能力，这可能会维持对 Nvidia 的需求。总体而言，Alphabet 和 Nvidia 都面临暂时的挑战，但未来前景乐观

谷歌母公司 Alphabet 刚刚为担心 DeepSeek 的英伟达投资者带来了好消息

Meta Platforms (META) 在 2024 年经历了一个显著的增长，股价上涨了 65%，收入增长了 22%，达到了 1645 亿美元。其营业收入增长了 48%，达到 6940 万美元，营业利润率为 42%。日活跃用户达到了 33.5 亿，增长了 5%，显示出强劲的用户增长。广告业务蓬勃发展，平均广告价格上涨了 14%。尽管 Reality Labs 出现了亏损，但 Meta 在人工智能方面的成功和智能眼镜的销售突显了其市场实力。以 29.2 的市盈率，Meta 被视为一个引人注目的投资机会

一个数字显示了为什么 Meta Platforms 是一个极具吸引力的买入机会

保德信预计，已宣布的关税措施一旦生效，将导致美国通胀率上升 1 个百分点，GDP 下降 1 个百分点。该公司指出，反复无常的关税政策可能引发市场混乱，并对经济增长产生潜在冲击。保德信认为，企业可能不会将增加的成本完全转嫁给消费者，尤其是在消费者面临工资停滞和储蓄下降的情况下。美联储将关注关税对经济的影响，并可能容忍一次性价格上涨。

保德信：已宣布的关税措施一旦生效 预计美国通胀率上升 1 个百分点

美股盘前，英伟达涨 0.37%，GTC 大会将于 3 月 17 日至 21 日举行；Arm 跌超 6%，尽管上季营收创新高，AI 需求推动业务增 23%，但指引变保守；超微电脑涨超 2%，准备发货搭载英伟达 Blackwell 系统。热门中概股普涨，阿里巴巴涨超 1.8%，拼多多涨超 2%。

这篇文章讨论了近期人工智能股票市场的动荡，特别是由于中国人工智能初创公司 DeepSeek 的出现，该公司声称已使用过时的英伟达处理器开发出具有竞争力的大型语言模型。这引发了对英伟达未来需求的担忧。然而，作者认为这次抛售提供了一个买入机会，特别强调 Nebius Group 是一个引人注目的投资。Nebius 与英伟达关系密切，正在扩展其 GPU 基础设施和数据中心，尽管当前市场存在恐慌，但这暗示着潜在的增长

深度下跌时值得买入的一只数据中心股票（提示：不是英伟达）

“天神之眼” 开启，比亚迪午后涨停；心动飙涨 16%，有何消息？｜今日重要消息回顾

“天神之眼” 开启，比亚迪收盘涨停；心动飙涨 16%，有何消息？｜今日重要消息回顾

英伟达和 Palantir 已成为人工智能领域的领导者，英伟达的股票在去年上涨了 171%，而 Palantir 上涨了 340%。两家公司都因人工智能需求而实现了创纪录的收益，英伟达是 GPU 的主要供应商，而 Palantir 则提供基于人工智能的软件解决方案。目前，英伟达的估值低于 Palantir，这使其成为一个有吸引力的投资选择。预计人工智能市场的持续增长将超过 1 万亿美元，这表明两家公司未来具有显著的潜力

现在更值得购买的 AI 股票：英伟达 vs Palantir Tech

港股收盘，恒指收涨 1.43%，恒生科技指数收涨 2.62%，比亚迪股份收涨 11.51%，比亚迪电子收涨 19.58%。

分析认为，对日产而言，放弃与本田的合作是一场豪赌，因为该公司目前面临严峻的财务状况，不太可能吸引许多潜在的 ‘接盘侠’。如果日产无法找到新的合作伙伴重振旗鼓，可能需要像当年与雷诺合作那样寻求 “救助”。

与本田合并谈崩后，日产转向美国科技业，继续寻找 “接盘侠”

Uber（纪要）：五年内自动驾驶网约车估计占比很小

日本央行鹰派委员田村直树呼吁加快加息步伐，预计在 2025 财年下半年将利率提高至 1%。此言论推动日元兑美元汇率升至八周最高水平 151.80。市场普遍预期日本央行将在今年晚些时候再次加息，但需谨慎考虑。田村直树强调，央行应分阶段加息，以实现可持续的 2% 通胀目标。

日元升至八周最高，日央行高官：必须在下半财年将利率提高至 1%！

万科正在经历管理层大换血，国资全面接管。2 月 5 日，万科宣布新管理团队职责分工，辛杰担任董事会主席，解冻负责监事会，郁亮协助董事会主席，李锋、华翠、李刚等执行副总裁分管各业务。此次变动标志着万科进入国资深度管理新阶段。

万科巨变：国资全面接管

欧洲央行即将公布中性利率的最新估计，这对欧元区利率走向的辩论至关重要。中性利率是既不限制也不刺激经济的理论水平。行长拉加德表示，政策制定者将基于此报告采取行动。尽管降息的可能性在增加，但中性利率的最佳点仍存在争议，预计将在 2% 至 3% 之间。

欧洲央行即将祭出降息幅度重要线索 中性利率最新预估周五揭晓

Vanguard Group 本周宣布对近半数美国基金实施平均 20% 的降费，预计为客户节省 3.5 亿美元。这是 Vanguard 近 50 年来最大规模的降费行动，导致竞争对手如 BlackRock 股价下跌。新 CEO Salim Ramji 表示，此举旨在回馈客户，同时提升服务质量。Vanguard 强调在降低费用的同时，持续投资于技术和客户体验，并建议投资者调整资产配置以应对市场变化。

对于美国资管业，最可怕的敌人不是关税，而是先锋

分析认为，特斯拉此次遭遇滑铁卢可能是因为欧洲电动汽车市场竞争加剧、通胀压力高企、消费者信心下降等，同时，马斯克作为特斯拉 CEO，不仅在不受欧洲欢迎的特朗普政府中扮演了重要角色，近期还屡屡在德国政治问题上表态，可能也会影响品牌形象。

暴跌 60%！特斯拉欧洲销量遭遇滑铁卢

德银认为，中国制造业和服务业占据全球领先地位，而 DeepSeek 的推出更像是中国的 “斯普特尼克” 时刻，预计中国股票的 “估值折价” 将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期。港股/A 股的牛市始于 2024 年，预计会在中期内超过之前的高点。

德银：不只是 DeepSeek，2025 年将是中国企业在全球崛起的一年，中国股票 “估值折价” 将消失

稳量控价、维护渠道，白酒 2025 继续 “苦渡” 周期

迪士尼：三年展望 “大饼” 仍需慢慢消化

英国央行预计将于 2 月 6 日宣布第三次降息，基准利率可能下调 25 个基点至 4.5%。同时，季度报告将下调经济增长预期并上调通胀预测，显示英国面临 “滞胀” 困境。经济学家普遍认为，2025 年及以后的实际增长将被下调，通胀预测因食品和能源价格上升而上调。货币政策委员会的投票预计将以 8 比 1 支持降息。

“滞胀” 警报拉响 英国央行今晚降息或存变数？

恒指昨日跌近 200 点后，今早接近平开，早间一度跌约 70 点，随后震荡回升，最高涨近 200 点，恒生科技指数盘中一度涨逾 1%。截至午间收盘，恒指收涨 0.29%，报 20655.94 点，科指收涨 0.95%，报 4977.22 点，恒指大市成交额达 796.52 亿港元。盘面上，半导体板块、电讯设备板块领涨大盘，Deepseek 概念股、医药板块表现强势，光伏板块跌幅居前。个股方面，长飞光纤收涨 12.32%；中芯国际收涨 5.93%，盘中刷新历史新高；Keep 收涨 21.47%；智云健康收涨 11.18%；协鑫科技收跌 2.56%。

港股午评：恒指早间震荡盘整 中芯国际刷新历史新高

2 月 6 日，年化收益率在 1.5% 以内的货币基金出现跌停，国寿货币 ETF 和华泰紫金天天金 ETF 开盘即跌停，亏损相当于七年半的利息收益。因前期交易价异常波动，这两只基金在 1 月 27 日临时停牌，2 月 5 日再次停牌。其他货币基金也出现 3%-8.8% 的跌幅，溢价风险已基本化解，但仍有波动风险。

一天跌去七年半利息，货基罕见跌停

美联储官员对特朗普政府的关税政策表示担忧，认为其可能对经济和通胀产生重大影响。多位官员指出，关税的不确定性增加了经济前景的复杂性，可能导致价格上涨，从而迫使美联储维持高利率。芝加哥联储主席古尔斯比强调，关税和贸易战对供应链构成威胁，而波士顿联储主席柯林斯则指出，评估关税对物价的影响非常困难。美联储将密切关注这些政策的长期效应。

美联储官员忧关税政策 通胀与经济影响成焦点

“热” 起来的高通，苹果基带要 “搅局”？

高盛认为，DOGE 旨在通过技术替代和合同改革压缩政府开支，其推动的 “降本增效” 可能进一步削弱行业收入和利润率，使政府 IT 服务股和大型国防军工股普遍承压。数据显示，DOGE 成立次日，政府 IT 服务股即暴跌 15%-20%，洛克希德·马丁、通用动力等军工巨头的股价也持续承压。

因为马斯克和 DOGE，高盛看空美国军工股

全球黄金需求创历史新高，推动现货与期货价格屡创新高，现货价格突破每盎司 2,877 美元，期货价格超过 2,900 美元。央行加速购金及避险需求是主要推动因素。2024 年全球央行购金速度加快，投资者因通胀和地缘政治紧张情绪寻求避险。黄金 ETF 需求稳定，2024 年持仓量未变。市场预期美联储将继续宽松，黄金价格上涨约 8%。

是投资亦是投机，黄金下一站 3000 美元？

谷歌、微软和 Meta 纷纷加码投入，资本密集程度超过上次石油热潮，有分析预计 2025 年微软、Meta、亚马逊和 Alphabet 的资本支出占其收入比例或高达 22%。分析认为 DeepSeek r1 的出现以数量级规模加强了推理叙事，北美以及中国这些 CSP 实实在在受益于这次的开源。

无惧 DeepSeek 冲击，巨头持续加码，AI 烧钱大战继续！

港股开盘，恒指开涨 0.01%，科指开跌 0.07%。科网股多数低开，哔哩哔哩开跌超 2%，百度、京东开跌超 1%。

华创证券张瑜分析了中美贸易关系及其对投资的影响。他指出，尽管面临加征关税的挑战，中国在科技领域仍在不断突破，展现出 “久战不输就是赢” 的战略思维。同时，他提到 Deepseek 的表现超出预期，表明中美在 AI 领域的竞争依然激烈。此外，春节消费数据和 PMI 显示经济拐点尚需等待，全球金价创新高，反映出市场对未来的不确定性。

张瑜：久战不输就是赢

1. 汇丰控股购回 219.76 万股，支付总价 1.7613 亿港元。2. 复宏汉霖获欧盟批准斯鲁利单抗用于小细胞肺癌一线治疗。3. 脑洞科技购入 8400 股 Affirm 股份，总代价约 50 万美元。4. 京东洽购德国 Ceconomy。5. 希玛医疗发布盈警，预计 2024 年净利润降至 5000 万至 6000 万港元。6. 洲际航天科技与 IAF 签署卫星展览协议。

每日港股市场要闻速递（2 月 6 日 周四）

Jim Chanos 表示，未来 6 至 12 个月内，美国市场面临的最大风险将来自难以预测的事件，类似上个月 DeepSeek 导致美股市值蒸发约 1 万亿美元的情况。他表示，目前美股市场确实存在投机泡沫迹象，投资者需要区分那些估值高昂但实至名归的公司，以及那些不值得高估值的公司。

末日博士：美股真正的风险是 “DeepSeek 这样出乎意料、改变思维的东西”

虽然特朗普尚未针对贵金属单独征收关税，但他威胁要对一系列进口商品施加全面关税，令市场担忧黄金可能被包括在内，导致交易员争相提取黄金，英格兰银行（BOE）金库的黄金交易价格低于市场价，并出现长达数周的提取排队现象。周三，现货黄金价格盘中续刷至历史新高 2882 美元/盎司，市场对黄金避险需求激增，英格兰银行的黄金报价比伦敦现货价格低超过 5 美元/盎司。

金条疯狂涌入美国，金价再创新高

美国联邦储备委员会芝加哥分行行长 Austan Goolsbee 警告称，美联储遵循 “纯粹经济理论” 而忽视关税等供应冲击是 “危险的”。疫情期间带来的 “压倒性” 教训是，美联储官员不应该忽视供给侧冲击，这些 “冲击在过去五年里是通胀最重要的驱动因素”。

与鲍威尔表态鲜明对比，美联储高官：忽视关税将是个错误

周三美股成交额前 20 中，英伟达收高 5.21%，成交 320.7 亿美元；特斯拉收跌 3.58%，因 1 月在欧洲销量普遍下滑；谷歌 A 类股跌 7.29%，因第四财季营收低于预期，市场担忧其盈利前景；AMD 收跌 6.27%，数据中心业务营收低于分析师预期。

美股成交额前 20：特斯拉收跌 3.5%，因 1 月在欧洲销量普遍下滑

贝森特表示，特朗普并没有施压美联储降息，在降低借贷成本方面特朗普政府更关注 10 年期美债收益率，而非美联储的短期基准利率。对于美联储政策，贝森特表示：“我只会谈论他们已经做过的事，而不是他们以后应该做什么。”

特朗普施压美联储降息？美国新财长贝森特：我们更关注的是 10 年期美债收益率

美国 1 月 ADP 新增就业人数超出预期，显示劳动力市场韧性。美国财政部预计未来几个季度长期债券发行规模保持稳定。美股七巨头盈利增长放缓，标普 500 指数涨势面临威胁。

外盘头条：美国 1 月 ADP 新增就业超预期，谷歌发布 Gemini2.0，美股七巨头盈利增长放缓

美股两日反弹。缓解供应链担忧，叠加谷歌大力支出利好，英伟达收涨超 5%、博通涨超 4%；苹果一度跌近 2%，特斯拉收跌超 3%；财报向好 Arm 盘后仍一度跳水超 7%、高通盘后先涨后转跌超 4%；中概指数回落超 2%，蔚来跌超 4%，拼多多跌超 3%。绩优欧股诺和诺德涨超 4%、葛兰素史克涨超 7%。美服务业数据公布后，十年期美债收益率一度降超 10 个基点至一个多月新低。

早餐｜英伟达大涨 5% 缓解供应链担忧，服务业降温助涨美债、黄金继续新高

美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普政府关注 10 年期美国国债收益率以降低借贷成本，而非美联储的短期利率。他强调扩大能源供应可有效降低通胀，并指出能源价格对工薪阶层的影响。贝森特重申了 “3-3-3” 经济政策，目标是将财政赤字降至 GDP 的 3%，石油产量提高 300 万桶/日，经济增长维持在 3%。

不降息也能降成本？美财长紧盯 10 年期利率，能源增产 + 赤字减半力保经济 3%

Meta Platforms 正在其人工智能眼镜上经历潜在的突破，2024 年已售出超过 100 万台。首席执行官马克·扎克伯格预计今年销售量可能达到 500 万台。尽管广告仍然是主要的收入来源，但眼镜的成功可能会使 Meta 的收入多样化，并建立一个新的硬件平台。尽管过去曾有失败的经历，公司对眼镜的未来持乐观态度，这可能会增强其生态系统并推动增长。分析师建议，考虑到 Meta 的竞争优势和增长潜力，无论眼镜的成功与否，Meta 股票都是值得购买的

Meta 可能终于推出了一款成功的产品。这会成为改变其股票走势的关键因素吗？

亚马逊的股票在过去一年中上涨了 38%，主要受到三个关键因素的推动：1) 人工智能的进步，开发了近 1000 个生成式人工智能应用，增强了其 AWS 产品；2) 电子商务的主导地位，占据美国销售的 38%，并投资于物流以改善交付；3) 强劲的盈利能力，运营收入从 112 亿美元增加到 174 亿美元，支持持续的创新和运营。这些因素使亚马逊在未来的增长和股东回报方面处于有利位置

购买亚马逊股票的三个理由：抓住机会

今日重要财经事件包括：08:30 澳大利亚 12 月商品及服务贸易帐及美联储副主席 Jefferson 讲话；09:30 日本央行委员田村直树讲话；10:05 越南 1 月贸易余额；欧股盘前阿斯利康发布业绩报告；美股盘前礼来制药、霍尼韦尔发布业绩报告；20:00 英国央行政策利率；21:30 美国首次申请失业救济人数及四季度非农单位劳动力成本初值；23:00 欧洲央行管委 Vujcic 讲话；次日多位央行官员讲话及亚马逊发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国里士满联邦储备银行主席巴尔金表示，美联储需要更多时间评估经济与通胀走向，尤其在特朗普政府政策不确定性下。他预计短期内利率将维持不变，尽管面临贸易政策的激进变化。他认为，经济数据稳健，但当前状况不支持加息，除非出现经济过热迹象。

里士满联储主席：美联储仍需时间评估经济与通胀走向 利率或维持不变

高通公司在 2024 财年第一财季的营收达到 116.7 亿美元，同比增长 18%，超出华尔街预期。公司预计 2025 财年第二财季营收将保持两位数增长，显示高端手机市场需求强劲。然而，财报发布后，高通股价在盘后交易中震荡转跌，最终下跌超过 3%。

手机市场利好：高通上季营收超预期增 18%、本季指引或再两位数增长｜财报见闻

芯片设计公司 Arm 在 2024 财年第三季度实现营收 9.83 亿美元，同比增长 19%，超出分析师预期。特许权使用费收入增长 23%，达到 5.8 亿美元。尽管上调了未来业绩指引，预计一季度营收为 118 亿至 128 亿美元，Arm 股价在财报公布后盘后大跌超过 6%。

Arm 营收创新高，AI 推动关键业务劲增 23%，上调指引但盘后仍跳水

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 2.2%。热门中概股表现不佳，百度、蔚来跌超 4%，理想、拼多多、京东、阿里巴巴跌约 3%，小鹏和新东方跌超 2%，腾讯控股跌超 1%，网易微涨 0.1%。中概 ETF YINN 跌 4.6%，KWEB 跌 2.1%，CQQQ 跌 0.1%。

超微电脑在周三的一份声明中表示，其新产品已达到 “全面生产可用” 状态。该产品基本上是 AI 数据中心开发者大规模运行 Blackwell 芯片所需的核心基础设施，这缓解了市场对英伟达供应链受限的担忧。受消息影响，英伟达股价盘中一度涨 5%，达到 124.64 美元。超微电脑盘中大涨超 13%。

缓解供应链担忧！超微搭载英伟达 Blackwell 的数据中心系统准备好发货

美联储理事鲍曼：低水平的美国国债市场流动性可能是监管的结果。

美国芝加哥联储主席 Goolsbee（2025 年有 FOMC 投票权）：忽视关税政策潜在后果将是错误的。 那些拥有冗长供应链的公司遭受的影响可能最为沉重。 新冠疫情已经表明，美国通胀可能会比预料的更加严重。 美联储必须努力从美国经济过热中了解通胀，而不是从通胀中了解。 关税可能会对美国通胀构成威胁。