富达投资组合经理 Taosha Wang 表示，富达国际已经增持了中国股票，并给予超配。除了经济基本面和 “动物精神” 之外，令人兴奋的新人工智能工具比如 DeepSeek 也会带来机会。

富达增持中国股票，押注 “动物精神” 回归和 AI 热潮

港股收盘情况显示，恒生指数下跌 1.06%，科技指数下跌 2.73%。吉利汽车大跌超过 10%，信义光能下跌超过 7%，农夫山泉和京东健康均下跌超过 6%。金蝶国际则上涨近 4%。

施罗德投资集团首席投资总监 Johanna Kyrklund 指出，尽管美国股市估值偏高，预计企业盈利将保持稳健，但投资者需警惕两大风险：债券收益率上升可能影响股票市场，以及政治共识变化导致资产相关性改变。她强调，建立韧性投资组合变得更加重要，当前 10 年期美国国债收益率约为 4.8%，股票估值面临压力。

债券收益率上升、市场集中化加剧！施罗德揭示美股两大潜在风险

Gucci 去年第四季度可比销售额同比下滑 24%，超过分析师预期的 22% 降幅。这一结果导致开云集团 2024 年经常性营业利润大幅下降 46% 至 25.5 亿欧元，创 2016 年以来新低。

Gucci 销售暴跌！开云集团业绩持续低迷，去年利润骤降 46% | 财报见闻

特朗普政府正从多个方面重塑监管框架：通过人事任命控制 NHTSA 等关键机构、废除行政令性质的监管措施、推动联邦自动驾驶法规制定——这正是马斯克公开呼吁的方向。这对竞争对手可能造成毁灭性的打击。

“特马” 组合，正在为特斯拉扫清监管障碍

分析师认为，市场对博通 ASIC 业务潜力预期过于乐观，目前确定博通能从整个市场中获得多少收入还为时尚早。同时市场可能低估博通无线业务面临潜在份额损失的风险。

汇丰谈博通：承认 ASIC 市场重估，但长期增长空间仍不确定

英伟达将于 2 月 26 日盘后公布财报，尽管股价受 DeepSeek 冲击，但华尔街对其 AI 技术优势持乐观态度，预计财报将带来积极反应。

DeepSeek 冲击过后，英伟达将迎来财报考验

软银正在考虑采用一种复杂、高杠杆的 “项目融资模式，软银、OpenAI 及其合作伙伴 Oracle 和阿布扎比的 MGX 可能会以股权形式投入总成本的约 10%，剩余资金将主要通过债务市场筹集。

星际之门 5000 亿从哪来？孙正义：加杠杆！

高盛报告显示，对冲基金在强劲财报发布后，成为美股大买家，改变了看跌立场。上周对冲基金以最快速度购入美国股票，净买入量创三年新高，信息技术领域交易活跃，买入量达到 2021 年 12 月以来最高。分析指出，对人工智能的看法变得更具建设性，市场情绪转变，企业财报业绩提振信心。

高盛：强劲财报推动对冲基金变身美股 “大买家” 大手笔买入科技股

Anthropic 即将发布 Claude 4，并推出 38 页的「Anthropic 经济指数」报告，分析 AI 对人类工作的影响。报告指出，AI 将自动化 43% 的工作，主要集中在软件开发和写作任务上。AI 的使用在中高收入工作中最为普遍，57% 的使用增强人类能力，43% 则取代人类劳动。该报告基于 Claude.ai 平台的数百万条匿名对话数据，提供了 AI 在现代经济中的应用分析。

Claude 4 要来了？Anthropic 发布 38 页经济指数报告，43% 人类工作正被 AI 取代！

港股午评显示，恒指收跌 0.59%，科指跌 1.55%。尽管美股止跌回稳，恒指早盘高开 134 点，最高涨 160 点至 21682 点，但随后回落，最多跌 229 点至 21292 点。成交额为 1227.4 亿港元。在线教育、贵金属和电子零件股表现强劲，而汽车股大幅下挫，吉利汽车跌超 10%。

港股午评：恒指收跌 0.59% 汽车股大幅下挫

比亚迪在智能化战略发布会上推出 “天神之眼” 高阶智驾系统，宣布旗下所有车型均标配高阶智驾功能，开启 “全民智驾” 时代。该系统包括三大技术方案，覆盖高端及中低端车型，推动智能驾驶技术普及。比亚迪成为首家全系标配高阶智驾的车企，打破了智驾技术仅限于高端车型的行业格局，未来汽车市场将以智能驾驶作为安全标配。

比亚迪天神之眼技术解析：“全民智驾” 凭什么？

美联储主席鲍威尔将在国会山面临艰难的听证会，民主党和共和党将质询他关于特朗普政策的影响，包括银行监管和多样性政策。鲍威尔将于北京时间周二和周三分别在参议院和众议院发表半年度货币政策证词。特朗普的提议增加了美国经济的不确定性，影响美联储的通胀控制和劳动力市场健康。听证会预计将非常紧张，鲍威尔需在党派辩论中寻求公众支持。

鲍威尔今晚勇闯国会山，特朗普将是 “高压” 听证会的绝对主题

2024 年四季度至今，港股通资金占大市成交比例在多数交易日均为 20%-25%，港股通资金对市场的影响已经不可忽视。并且，历史上，港股估值和走势受中美利差影响较大，但自 2023 年四季度以来，这一因素的影响力开始下降，甚至出现持续背离。

这一次，内资真的要抢 “港股定价权”

调查显示，经济学家预计美联储将在下个季度降息，推迟至二季度。由于关税政策加剧通胀压力，经济学家对降息时间的看法出现分歧。尽管就业市场强劲，消费支出稳健，但不确定性使得美联储官员表示 “不急于” 进一步降息。调查中，三分之二的经济学家预计在 6 月底前至少会有一次降息。

调查显示：关税加剧通胀压力 美联储下次降息或推迟至二季度

大摩认为，生成式 AI 正在加剧传统车企与造车新势力之间的技术鸿沟，将成为全球汽车行业结构和商业模式变革的关键催化剂，而比亚迪的 “天神之眼” 技术或许将是自动驾驶领域的 “DeepSeek 时刻”。

看完比亚迪发布会，大摩的思考：底特律怎么办？

比亚迪（纪要）：智驾平权时代来临

美股的自由现金流 ETF 种类丰富，各有千秋。如果你看重稳健，可以考虑 VFLO 和 COWZ；如果你追求成长，可以考虑 COWG、GARP 和 QGRW；如果你希望费用低廉，可以考虑 JQUA。

红利 Plus？聊一聊美国最值得关注的自由现金流 ETF

投资者被建议在 Alphabet (GOOGL) 股票下跌时考虑买入，尽管其在 2024 年第四季度财报发布后最近下跌了 7%。该公司报告的收入增长了 12%，达到 965 亿美元，但在预期上短缺了 9000 万美元，尤其是在 Google Cloud 部门。然而，稀释每股收益增长了 31%，达到 2.15 美元，Alphabet 计划在 2025 年进行 750 亿美元的重大资本支出。凭借强劲的现金流和稳健的资产负债表，Alphabet 在不断扩大的数字广告市场中具备增长潜力，使其在当前估值下成为一个引人注目的买入机会

“辉煌七巨头” 股票投资者应该毫不犹豫地在下跌时买入（提示：不是 Nvidia）

2 月 10 日比亚迪高阶智驾系统 “天神之眼” 正式发布，其中天神之眼 C 首批上市 21 款车型，覆盖 7 万级到 20 万级，让全民智驾成为可能，开创全民智驾时代。

比亚迪开创全民智驾时代！7 万的车也有智驾

英伟达的股票在中国初创公司 DeepSeek 声称提供更低成本的人工智能技术后，市值出现了近 6000 亿美元的显著下降。尽管面临这一挫折，分析师仍然认为英伟达有可能成为首个市值达到 4 万亿美元的人工智能股票。自 2022 年底以来，由于 OpenAI 的 ChatGPT 引发的人工智能革命，英伟达的股票上涨了 743%。即使竞争加剧，未来对英伟达人工智能基础设施的需求可能仍然强劲

预测：即使 DeepSeek 造成干扰，英伟达仍将是第一个达到 4 万亿美元估值的人工智能（AI）股票。以下是原因

摩根大通发现，近期市场对阿里巴巴的情绪日益乐观，但围绕 AI 和云业务的增长空间、市场地位、股东回报等方面仍存在分歧。要促进消极投资者转向积极立场，未来可能需要阿里巴巴给出明确的 AI 变现策略，超预期的云业务盈利以及实现更具吸引力的估值。

聊了超 100 个阿里投资者后，摩根大通理出了这些想法

2024 年黄金价格持续上涨，国际金价创历史新高，推动国内市场价格上升。多家银行调整黄金投资产品，提升积存金起购金额以控制业务规模，降低风险。同时，招商银行将调整黄金账户相关利率。这些措施反映出金融机构对黄金投资的重视和应对市场波动的策略。

应对金价开年 “狂飙” 银行、险企如何出手

谷歌和 Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 在巴黎的全球 AI 峰会上表示，现在是 AI 创新的黄金年代。他指出，AI 技术正在快速进步，成本显著下降，处理 token 的成本在 18 个月内降幅高达 97%。谷歌在科学和量子计算方面也取得了重大突破，如 AlphaFold 模型和 Willow 量子芯片。Pichai 强调，AI 是一项千载难逢的技术，能够改善生活并推动全球合作。

谷歌 CEO：现在就是 AI 创新，黄金年代

分析指出，马斯克此举并非真的要直接收购 OpenAI 的非营利实体，而是瞄准了 Altman 为了重组公司而必须购买的营利性资产。马斯克的报价设定了一个价格基准，可能迫使 Altman 不得不支付比预期更高的价格来完成 OpenAI 的转型。

1000 亿报价 OpenAI 怎么可能成功？但你别小看马斯克

美国总统特朗普宣布对所有进口钢铁和铝征收 25% 的关税，导致全球金融市场不确定性加剧，推动金价创下新高。黄金现货价格已达到每盎司 2930 美元，期货价格接近 2955 美元。今年以来金价上涨 11%。分析师指出，特朗普的政策增加了黄金的避险吸引力，投资者对未来经济和通胀的担忧加剧。美联储主席鲍威尔即将出席听证会，市场关注其对经济前景和利率政策的看法。

狂飙！黄金开年屡创新高 距 3000 美元大关仅一步之遥

据业内人士和专家估算，DeepSeek 的估值在 10 亿美元到 1500 亿美元之间，如果按 1500 亿美元计（OpenAI 估值的一半），梁文峰的身家将达 1260 亿美元，超越黄仁勋。

DeepSeek 之后，梁文峰身家超过黄仁勋？

纳指涨近 1%；鸿海指引向好，英伟达收涨近 3%、五日累涨超 14%；美铝涨超 2%、美国钢铁涨超 4%、钢企 Cleveland-Cliffs 涨近 18%；特斯拉跌 3%；中概指数收涨 2.6%、三日连赢大盘，阿里涨 7.5%。泛欧股指、德股和英股均反弹至历史新高。非农就业次日，美债跌势暂歇。关税威胁持续，美元指数三连涨；离岸人民币盘中跌超百点失守 7.31；比特币一度涨超 3000 美元突破 9.8 万关口。原油两日反弹，美油盘中涨超 2%。黄金一度涨近 2%、八日内七日创盘中历史新高。

美股扛住关税威胁反弹，英伟达五连涨，钢铝股走高，中概再赢大盘，黄金继续新高

比亚迪在智能驾驶领域的升级引发关注，预计到 2025 年将普及至主流市场，投资者需重视 600-1000 万台腰部车型的商业机会。蔚来、小鹏和理想面临压力，需证明其高额投资的芯片价值。国内汽车电子行业将洗牌，摄像头和 mmwave 方案将迎来新高峰，lidar 厂商也将扩大市场。比亚迪的供应链将更分散，主机厂倾向于做 tier1，供应商面临价格压力。

当比亚迪给七万的车都装上智驾

分析师表示，AI 是他们提升对标普 500 成分股盈利预期的关键，分析预计，“七巨头” 的利润增长在第四季度将放缓至不到 30%，低于 2023 年同期 57% 的峰值。与此同时，其余公司 “标普 493” 的盈利预计在本报告期内跃升 8.5%，而去年同期为下降 1.7%。

美股财报季，分析师对 AI 的关注正蔓延至科技巨头以外的股票

亿万富翁投资人 David Tepper 旗下 Appaloosa LP 的 13F 披露文件显示，这家对冲基金去年第四季度全面增持了中概股和中国股票基金。具体的增持标的及数量为：京东 317 万股，阿里巴巴 184 万股，贝壳 40 万股，百度 10 万股，拼多多 5.5 万股，Kraneshares 金瑞中证中国互联网 ETF 81 万股，iShares 安硕中国大盘股 ETF 80 万股。阿里巴巴依然为第一大重仓股，占其净资产的 16%。

全面加仓中概股和 ETF！誓言买入 “一切” 中国资产的对冲基金大佬再出手

Tesla 计划今年 6 月在德州奥斯汀推出无人驾驶出租车服务，因为德州的法律比较宽松，只需注册并投保，装上记录事故数据的设备即可上路。相比之下，加州对自动驾驶车辆的运营有着严格的控制。2021 年底，马斯克将公司总部从加利福尼亚州迁至德克萨斯州奥斯汀，正是看中了德州的政策优势。

马斯克 6 月推无人出租车，德州成 “无人驾驶天堂”，但安全隐患谁来管？

华尔街投资人 David Tepper 在去年第四季度大幅增持阿里巴巴股票，持股量增至 1180 万股，市值超过 12 亿美元，成为其最大持仓。同时，他还增持京东和拼多多。Tepper 看好中国市场，认为其风险回报比极具吸引力。美股因特朗普宣布对进口钢铁和铝征收关税而上涨，阿里巴巴股价上涨 7.5%。

智通港股早知道 | 华尔街大佬大举增持阿里巴巴 黄金突破 2900 美元刷新纪录

特朗普签署行政令，对所有输美钢铝征收 25% 关税。受此影响，美股钢铁和铝业股票价格大幅上涨，Cleveland-Cliffs 涨近 18%。AI 概念股同样上涨。超微电脑收涨 17.56%，BullFrog AI 收涨 17.48%。

早餐 | 阿里涨超 7.5%，英伟达五连阳！黄金股、钢铝股大涨

分析称，中国黄金期货市场节后重开上涨动能十足，叠加特朗普政策不确定性引起的避险需求，金价重现去年的上涨热潮，只是时间问题，而且这轮黄金牛市的下一阶段可能比 2024 年的涨势更加惊人。

为什么中国黄金热潮可能即将开始？

今日需关注的重点事件包括：日本股市全天休市；美股盘前格罗方德半导体发布业绩报告；20:15 英国央行行长贝利讲话；21:50 美国克利夫兰联储主席 Beth Hammack 就经济前景讲话；23:00 美联储主席鲍威尔出席参议院听证会；次日 04:30 纽约联储主席威廉姆斯讲话；美股盘后超微电脑发布业绩报告；次日 05:30 美国石油协会发布原油库存周报。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美联储主席鲍威尔将在国会接受听证，面临两党压力，讨论银行监管和货币政策等议题。此次听证会在美国经济不确定性加剧的背景下进行，通胀问题成为焦点。鲍威尔预计将强调暂停降息，尽管面临民主党议员的质疑。分析人士认为，鲍威尔可能会谨慎应对有关特朗普政府政策的提问。

鲍威尔国会听证会面临挑战 货币政策与银行监管成焦点

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 2.6%，富时 A50 夜期尾盘涨超 0.2%。热门中概股中，阿里巴巴涨 7.7%，百度和京东涨约 5%，新东方涨 3.2%，腾讯控股涨 2.7%，蔚来涨 2.1%，拼多多和理想涨超 1%，B 站和百胜中国跌约 1%。中概 ETF YINN 涨约 7.3%，"中国龙"DRAG 涨 4%，KWEB 涨 3.1%，CQQQ 涨 2.9%。

标普 500 指数在 “非农次日” 初步收涨 0.6%，能源板块涨 2.1%，科技板块涨 1.5%，电信板块涨 0.5%，金融板块跌 0.8%。纳斯达克 100 指数初步收涨 1.2%，Palantir 涨 4.9%，博通、Grail、Trade Desk、美光科技、Adobe 涨超 4%，特斯拉跌 3%，安森美跌 8.1%。麦当劳涨 4.8%，英伟达和耐克涨超 3%，迪士尼跌 1.6%，摩根大通跌 1.8%，美国运通跌 2%。费城银行指数跌 1.6%。

白宫国家经济委员会主任 Hassett 说，特朗普担心的是，DOGE 团队发现，财政部缺乏核对付款是否流向正确收款方的保障措施，“他们在不知道钱去向的情况下就把款发出去了”，并不是担心给债券持有人的付款。

首席经济顾问澄清特朗普美债警告：DOGE 质疑的是财政部支付，和还债无关

恒大集团计划分拆恒大房车宝和恒大冰泉进行上市。恒大房车宝预计在 2021 年底或 2022 年初上市，已引入 17 家战投，投资总额为 163.5 亿港元，战投将持有 10% 股权。恒大冰泉则由许家印重新收回 49% 股权，旨在实现集团多元化发展，形成完整的产业链。恒大已形成包括地产、汽车、物业等八大产业的多元化布局。

恒大房车宝、恒大冰泉都要分拆上市了

DeepSeek 的 “风水宝地”，藏着中国科创企业的 “成长秘密”

微软遭法国反垄断机构的调查，原因监管机构怀疑这家美国科技巨头在向小型搜索引擎提供必应搜索技术时，可能故意降低搜索结果的质量，以影响其竞争力。这项调查可能导致微软面临正式指控和巨额罚款。消息后，微软股价涨幅收窄。此前报道称，欧盟为应对特朗普关税威胁，制定了一系列反制措施，如制裁美国硅谷科技巨头。

必应搜索数据被盯上，微软遭法国反垄断调查

英特尔的股票今天上涨了 4%，这得益于 LYFT 与 Mobileye 达成的新机器人出租车服务合作的消息，该服务计划于 2026 年推出。作为 Mobileye 的主要股东，英特尔将从这一合作中受益，这也使得 Mobileye 的股价上涨了 14.8%。尽管 Mobileye 近期面临一些挑战，但这一合作被视为一个重要的胜利。英特尔拥有 Mobileye 88% 的股份，可能会考虑出售部分股份以筹集资金进行重组。然而，英特尔在其核心 CPU 市场和代工业务中面临挑战，使得 2025 年对该公司来说是一个关键年份

为什么英特尔股票今天大涨

美联储：美国 1 月一年期通胀预期持稳于 3%，五年期通胀预期从 2.7% 上升至 3%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美联储：美国 1 月一年期通胀预期持稳于 3%，五年期通胀预期从 2.7% 上升至 3%

纳斯达克金龙中国指数涨 2%，热门中概股阿里巴巴涨 4.1%，拼多多、理想、百度至少涨 3.3%，新东方和京东涨超 2.5%，蔚来、小鹏至少涨 1%，百胜中国跌 0.8%。YINN 涨 4.9%。

比亚迪掀起了一场风暴

这篇文章讨论了超微半导体（AMD）股票的潜力，该股票在过去一年中下跌了 36%，与竞争对手如英伟达的显著涨幅形成对比。尽管盈利结果喜忧参半，AMD 的数据中心业务却显示出显著增长，2024 年的销售额增长了 94%。MI300X 加速器的推出使 AMD 在人工智能市场中更具竞争力。作者认为，AMD 当前的估值提供了一个买入机会，暗示该股票具有强大的长期潜力

现在可以买入的 1 只人工智能（AI）芯片股票（提示：不是 Nvidia）

王传福表示，2025 年买车看智驾，未来 2-3 年智驾将成为必不可少的配置。价格方面，比亚迪海鸥智驾版 6.98 万起，第二代秦 PLUS DM-i 智驾版 7.98 万起。

比亚迪推出高阶智驾系统 “天神之眼”，10 万级及以上全系标配，璇玑架构全面接入 DeepSeek

数据显示，麦当劳四季度营业收入为 63.9 亿美元，同比下降 0.3%，低于预期的 64.5 亿美元。同店销售同比增长 0.4％，低于上年同期 3.4％的增幅，高于预期的-0.93％。