英伟达经历了显著增长，凭借其 GPU 成为人工智能技术的领导者，市场价值已超过 3 万亿美元。然而，内部交易活动引发了担忧，因为在过去四年中没有任何内部购买，仅有总计 34 亿美元的销售。这种缺乏内部购买的情况可能表明高管们并不认为该股票被低估，这促使投资者重新考虑他们的持仓。公司的成功与其创新产品以及对人工智能解决方案日益增长的需求密切相关，但内部信心的缺失值得关注

英伟达的内部人士通过他们的交易活动传递了大量信息——但你有在关注吗？

中信建投证券分析师武超则和陈果分享了对 2025 年市场的看法。武超则指出，2025 年将是国产算力和 AI 应用落地的关键年，投资将从 TMT 领域转向其他机会，关注基本面而非概念炒作。陈果则强调，2025 年将是信心重估牛市，流动性宽松将支持基本面改善，TMT 行业和 AI+ 领域仍是重点关注方向。

武超则：2025 年最看好两个方向

亚马逊和苹果是全球最有价值的两家公司，市值分别为 2.4 万亿美元和 3.4 万亿美元。亚马逊的增长得益于其 AWS 云服务，销售额增长了 19%，而苹果则面临着 iPhone 销售疲软的挑战，尤其是在中国。在过去一年中，亚马逊的股票上涨了 34.9%，表现优于苹果的 20.9% 增长。尽管估值较高，亚马逊因其增长潜力而受到青睐，而苹果可能会因竞争压力和影响 iPhone 销售的地缘政治问题而面临困难

目前最值得购买的股票：亚马逊 vs 苹果

中国平安对银行股的热情仍在延续。
2 月 11 日，香港联交所披露平安及旗下平安资管已于 2 月 6 日连续增持 3…

延续加码节奏，平安年后增持 3 家银行股

亚马逊正在利用深度求索的推出，这是一款具有成本效益的人工智能应用，以增强其人工智能平台。尽管人工智能股票市场出现下跌，亚马逊的股票仍然保持稳定，今年迄今上涨了 4%。该公司正在将深度求索整合到其 AWS 服务中，为客户提供更实惠的人工智能解决方案。亚马逊第四季度的财报显示出显著的收入增长，首席执行官安迪·贾西强调了公司在人工智能及相关项目上投资超过 1000 亿美元的承诺。这一战略举措使亚马逊在竞争激烈的云计算市场中处于有利位置，专注于人工智能的长期增长

深度求索来了：亚马逊如何利用它来发展其人工智能（AI）计划

汇丰银行在其最新报告中维持对 2025 年上半年经济的 “金发女孩” 展望，预计美联储将降息三次，市场将继续在利率和风险资产方面实现收益。尽管面临 AI 发展、贸易关税和科技股疲软等挑战，汇丰认为美国经济增长强劲，通胀压力将缓解，流动性将保持稳定。汇丰的分析显示，股票相对于主权债更具吸引力，市场情绪保持中性，投资者对市场持乐观态度。

汇丰展望 2025：美联储降息 3 次 看多美国市场和黄金

Meta Platforms 正在专注于人工智能（AI），首席执行官马克·扎克伯格宣布今年将在 AI 基础设施上投资 650 亿美元。他对 AI 做出了三项重要预测，包括预计到 2025 年 Meta AI 用户将达到 10 亿，以及 Meta 的大型语言模型 Llama 将成为最先进的模型。Meta 计划在年底前将其 GPU 能力扩展到 130 万，增强其 AI 能力。投资者正在考虑是否在这些发展之前购买 Meta 股票，因为该公司财务稳定，并且在 AI 领域有增长潜力

马克·扎克伯格刚刚做出了 3 个惊人的 AI 预测。在这些预测成真之前，你应该购买 Meta Platforms 的股票吗？

美股盘前热门中概股普涨，阿里巴巴涨超 3%，贝壳涨超 7%。

英伟达的股票预计将在 2 月 26 日公布财报后大幅上涨，尽管其股价自 1 月高峰以来已下跌 11%。这一下跌受到中国 DeepSeek 在成本效益的 AI 模型训练方面竞争的担忧影响。然而，主要客户如 Meta 和 Alphabet 正在增加对 AI 基础设施的投资，这表明对英伟达产品的强劲需求。华尔街预计英伟达第四季度的收入将达到 381 亿美元，显示出显著增长。分析师预计 2026 财年的指引将是积极的，这可能进一步增强投资者对英伟达股票的信心

预测：英伟达股票将在 2 月 26 日后大涨

导致软银集团亏损的主要原因是旗下愿景基金投资表现不佳。基金当季投资亏损高达 3527.5 亿日元，结束了此前两个季度的盈利势头。

软银 Q3 亏损大超预期，5000 亿 “星际之门” 到底有戏没？ | 财报见闻

港股在 02 月 12 日收盘时表现强劲，恒生指数上涨 2.64%，报 21857.92 点，成交额 2871.63 亿港元。阿里巴巴-W 涨幅超过 8%，报 113.8 港元，成为市场焦点。分析指出，短期内投资者情绪乐观，但美联储降息放缓可能影响流动性。整体来看，港股预计将震荡上行，受益于消费政策和公司盈利增长。

港股收盘 (02.12) | 恒指收涨 2.64% 内房股午后爆发 阿里巴巴-W 劲升逾 8%

A 股三大指数集体收涨，港股恒指创四个月来收盘高位。A 股半导体、锂电池产业链午后走强，阿里巴巴、DeepSeek 题材全天强势， 航运、油气、黄金、医药医疗等板块领跌。

AH 股再发力，万科领衔地产股尾盘大涨，阿里涨超 8%，中芯国际 H 股涨近 6%

鉴于能源价格反弹，鸡蛋等几种主要食品价格飙升，以及近年来 1 月数据经常超出华尔街预期，有分析认为，今年 1 月的 CPI 数据将比市场想象得更加火热。另外，鲍威尔今晚还将参加众议院举行的听证会，稍早前他说无需急于降息，今晚的市场注定不平静。

嘴硬的鲍威尔 + 坚挺的 CPI，今晚系好安全带！

“小作文” 又来？港、A 尾盘拉升；京东杀入外卖｜今日重要消息回顾

金价近期走出强劲的独立行情，与利率、美元等多项传统上具有关联性的资产出现明显背离。但就技术面而言，黄金近期走势图已释放短期趋势逆转的信号。

与利率、美元、比特币脱钩，黄金正在抛开一切？

港股收盘，恒生指数上涨 2.64%，科技指数上涨 2.7%。万科企业涨幅超过 16.5%，阿里健康接近 11%，比亚迪电子接近 10%，阿里巴巴和龙湖集团均上涨超过 8%。

欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔表示，降息无法解决欧元区面临的结构性经济挑战，包括高能源价格、竞争力丧失和劳动力短缺。尽管自去年 6 月以来，欧洲央行已降低利率以提振经济，但欧元区经济增长依然停滞，尤其受到法国和德国经济收缩的拖累。施纳贝尔强调，面对地缘政治分裂，欧洲需重新考虑其出口导向型增长模式。

欧洲经济增长停滞 欧央行执委：降息无法解决经济结构性问题

英国经济面临严峻挑战，预计第四季度将再次萎缩，可能陷入技术性衰退。经济学家指出，受增税预算影响，第三季度 GDP 下降 0.1%。英国央行估计有 40% 的可能性已陷入技术性衰退，政府面临高借贷成本与低增长的困境。投资者对高企的政府债务感到不安，预计财政大臣可能需削减公共服务以避免违反财政规则。

高利率 + 低增长 ‘双杀’ 英国经济再陷衰退悬崖

库迪咖啡也开始卖平价套餐了

可口可乐（纪要）：2025 年内生增长或有所降速

中芯国际（纪要）：资本开支计划与去年持平

老铺黄金趟出的，是一条奢侈品新模式

可口可乐：还是巴菲特眼光辣，快乐肥宅水赢麻了！

黄金股集体走低，灵宝黄金跌 3.65%，中国黄金国际跌 2.9%，山东黄金跌 2.36%。金价回落至 2887 美元/盎司，美联储主席鲍威尔重申 “不急于降息”，市场关注美国通胀数据。华泰证券指出，尽管短期内黄金可能震荡，但中长期看，黄金资产的结构性驱动因素仍在，预计黄金将维持相对表现。

理解市场 | 黄金股集体走低 鲍威尔重申 “不急于降息” 市场关注美国通胀数据

高盛将德纳维制药的评级从 “中性” 下调至 “卖出”，目标价从 15 美元降至 12 美元，因其带状疱疹和乙肝疫苗需求前景不明朗。分析师 Paul Choi 指出，带状疱疹疫苗市场竞争加剧，可能影响 Z-1018 项目的潜在价值。德纳维制药预计 2024 年 HEPLISAV-B 净产品营收为 2.68 亿美元，增长 26%。截至周二，美股收盘，德纳维制药跌 3.79%，报 12.7 美元。

带状疱疹和乙肝疫苗需求前景不明朗 高盛看跌德纳维制药

投资者和交易员关注即将公布的 1 月消费者价格指数 (CPI) 数据，市场预计通胀将持续高于美联储 2% 目标。根据 FactSet 数据，五年期盈亏平衡通胀率为 2.6%，显示未来价格可能上涨。Garda Capital 的 Tim Magnusson 认为，通胀可能持续高于目标数月或数年。若 CPI 数据高于预期，可能对金融市场造成冲击。市场普遍预计 1 月 CPI 年率增幅为 2.9% 左右，特朗普政策的不确定性也加剧了通胀担忧。

CPI 数据来袭！市场预计通胀或持续高于美联储 2% 目标

Shopify(纪要)：增长机会太多，当前利润率已经满意

移动应用广告平台 AppLovin（纳斯达克代码：APP）将在明天市场收盘后公布业绩。以下是预期情况。上个季度，AppLovin 的收入超出分析师预期 6%，报告收入为 12 亿美元，同比增长 38.6%。这是公司一个令人瞩目的季度，EBITDA 估计也大幅超出分析师预期。在财报发布前，AppLovin 是买入还是卖出？请阅读我们的完整分析，免费提供

AppLovin (APP) 即将公布收益：会有什么预期？

今日港股开盘后，阿里股价一度上涨触及 113.900 港元，涨超 8%，之后回落。截至发稿前，涨 7.91%，报 113.2 港元。业内分析认为，阿里近期发布的新款 AI 模型、阿里云接入了 DeepSeek 的举措，以及昨晚知情人士透露的苹果与阿里巴巴将合作开发 AI 功能的消息，都推动了阿里港股的股价上涨。

阿里巴巴一度涨超 8%，AI 板块举措激发投资者热情

利用 TipRanks 的智能评分这一数据驱动工具，帮助您发现表现优异的股票并做出明智的投资决策。监控您的股票选择，并将其与华尔街顶级分析师的推荐进行比较，使用您的智能投资组合。James Heaney CFA 给予了买入评级，主要基于多种因素，强调了 AppLovin 在未来几个季度超越市场预期的潜力

AppLovin 有望实现强劲增长：给予买入评级，目标价 460 美元

意外的是，隔夜京东美股大跌 3%，今日京东港股涨约 1%。而美团的应对是在 2 月 11 日深夜，美团公布 “取消骑手超时扣款” 新进展。

京东杀入外卖，京东物流大涨 5%、美团一度大跌 6%

媒体报道称，苹果将与阿里巴巴合作，在中国推出人工智能功能。摩根士丹利认为，与阿里巴巴的合作将是 “苹果在中国竞争地位的关键催化剂”，并表示这可能会解决苹果 iPhone 在中国销量下滑的问题。

阿里巴巴大涨近 8% 自 1 月中旬以来累计升幅 40%

阿里巴巴涨超 4%，中芯国际、小米涨超 3%，阿里健康、舜宇光学科技涨超 2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 1.1%，恒生科技指数涨 1.4%

港股开盘情况良好，恒生指数上涨 1.09%，科技指数上涨 1.4%。新东方高开近 7%，阿里巴巴高开超 4%，中芯国际和小米集团均上涨超过 3%。

贝莱德近期发布周报，维持对美股的超配观点，因美国宏观经济稳健及人工智能发展。上调对欧元区政府债券的观点，英国国债下调至中性，并对新兴市场本币债券持低配。尽管贸易紧张局势可能持续，美股年内表现强劲。贝莱德预计政策变化将增加市场波动，关税将成为美国政策核心工具，通胀上行风险加大，经济增长放缓，短期内美联储不会降息。

贝莱德：超配美股及欧元区政府债券  低配新兴市场本币债券

目前市场预计本周三公布的 CPI 数据为 3.1%，较前值略有下降，但仍高于美联储的目标范围。分析认为，这可能会进一步加大美债收益率的上行压力，并削弱市场对美联储降息的预期。

美国 CPI 发布前夜，交易员豪赌美债收益率走高

超微 CEO 表示，直接液冷技术将在未来 12 个月内在数据中心得到广泛应用，成为推动实现 400 亿美元营收目标的关键因素。指引数据公布后，超微电脑盘后迅速拉涨，目前涨幅扩大至 7%，收复财报发布初的股价跌幅。

预计 2026 财年收入高达 400 亿美元！超微电脑盘后大涨

美联储主席鲍威尔重申无需急于调整利率。十一部门联合发布《铜产业高质量发展实施方案》，提出促进铜冶炼有序发展、优化产业布局和培育优质企业三项措施，旨在提升铜采选、冶炼环节集中度，培育世界一流大型铜企业集团。市场关注即将发布的消费者价格指数 (CPI) 报告。

智通港股早知道 | 鲍威尔重申无需急于调整利率 十一部门推动提升铜采选、冶炼环节集中度

特斯拉创2024年12月18日以来最大单日跌幅，分析师称，马斯克领导 “政府效率部” 削减美国政府开支的努力可能会开始影响特斯拉汽车的销售。媒体称苹果和阿里巴巴将为中国 iPhone 用户开发 AI 功能，苹果收涨超 2%，阿里收涨 1.3%，百度下挫 4.7%。

早餐 | 鲍威尔称美联储无需急于降息！特斯拉跌超 6%，英伟达止步五连阳

美联储主席鲍威尔在国会听证会上强调美国经济稳健，指出 GDP 增长和就业市场稳定，消费者支出强劲。尽管政策变化增加经济不确定性，鲍威尔表示美联储将保持耐心，基于数据做出决策。他还提到贸易政策的不确定性可能影响企业投资，但不会对其发表评论。议员们对财政赤字和政府债务表示担忧。

美联储主席鲍威尔国会听证会：强调美国经济稳健 明确反对央行数字货币

今日重点关注的财经事件包括：美股盘前巴里克黄金和 Dominion Energy 等公司发布业绩报告；OPEC 将发布原油市场月报；21:30 公布美国 1 月 CPI；23:00 美联储主席鲍威尔在众议院发表货币政策证词；23:30 EIA 发布原油库存周报；次日 01:00 亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话；次日 03:00 公布美国 1 月政府预算；美股盘后 AppLovin、思科等公司发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美联储主席鲍威尔在国会表示，央行不急于降息，通胀预期稳固，暗示将保持耐心。美国财政部因债务上限削减国库券招标规模，计划发行 900 亿美元 4 周期国库券和 850 亿美元 8 周期国库券，均减少 50 亿美元，同时 17 周期国库券规模降至 620 亿美元，减少 20 亿美元。这是自去年 12 月以来首次削减相关发行规模。

外盘头条：鲍威尔对国会重申美联储不急于降低利率 英特尔大涨 福特 CEO 称美国关税政策造成汽车行业 “混乱”

前美国财长萨默斯警告称，该国的价格压力有再次爆发的危险。此时存在非常现实的可能性是，美联储的下一步举措将是加息而非降息。对于任何形式的成本冲击、任何破坏通胀信心的言辞，以及任何财政上不负责任的措施来说，现在都是一个尤其危险的时刻。

美国 “高通胀吹哨人” 时隔四年再警告！通胀或爆发，美联储本轮降息可能结束

纳斯达克金龙中国指数初步收跌约 1.7%。热门中概股中，蔚来和小鹏初步收跌 6.8%，房多多跌 6.1%，理想、百度、B 站跌超 4%，京东跌 3.3%。网易涨 0.4%，拼多多涨 0.9%，阿里巴巴涨 1.2%，新东方涨 9.1%。中概 ETF YINN 跌 2.7%，KWEB、中国龙 DRAG、CHAU 跌超 1%，CQQQ 跌 0.8%。

美国纽约联储主席（FOMC 永久票委，号称 “美联储三把手”）威廉姆斯：预计 2025 年通胀在 2.5% 左右。

周二（2 月 11 日），美国 10 年期国债收益率上涨 4.05 个基点，报 4.5373%。美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，推动收益率刷新日高。其他期限的国债收益率也普遍上涨，2/10 年期美债收益率利差增加 2.786 个基点，报 +24.568 个基点。

10 年期美债收益率涨 4 个基点，3 月看跌期权出现卖盘，对上周出现的一单美债空仓获利了结

分析认为，这是心率监测功能首次在苹果设计的耳机产品中出现，标志着苹果在健康领域的进一步拓展。苹果副总裁 Oliver Schusser 称，新款 Powerbeats 是 “Beats 品牌历史上最令人惊叹的产品”。

苹果首款带心率监测功能的耳机！Beats 新款运动耳机配备 H2 芯片、支持主动降噪

特斯拉的股票今天下跌了 5.3%，今年累计下跌超过 15%。此次下跌归因于首席执行官埃隆·马斯克的分心，包括收购 OpenAI 的提议，以及来自中国竞争对手比亚迪的竞争加剧，后者推出了一套新的驾驶辅助系统。投资者担心马斯克对其他项目的关注可能会影响特斯拉的表现，尤其是在其寻求自主驾驶软件的监管批准时。尽管存在潜在机会，但股票的自由下跌仍在持续

为什么特斯拉股票今天继续下跌

英特尔最新处理器在基准测试中表现优异，股价一度上涨近 11%。美国副总统万斯在人工智能峰会上表示，特朗普政府将确保最先进的人工智能硬件在美国制造。尽管英特尔面临市场份额下降和财务挑战，但获得政府补贴以推动半导体制造业回流美国。公司新任临时首席执行官接任，旨在提升业绩。

万斯讲话利好叠加新款处理器跑分登顶 英特尔一度大涨近 11%

外资机构通过加仓、买入、增资等方式看好中国股票市场，业内人士认为这将为中国资本市场带来新活力和机遇，反映出中国经济在全球经济中的吸引力增强。随着外资布局，中国资产价值有望进一步挖掘和重估，相关行业和企业可能迎来更多发展机会。