美国 CPI 数据公布后，美股三大股指期货出现显著下跌，纳指期货跌 0.85%，标普 500 指数期货跌 0.88%，道指期货跌 0.89%。与此同时，美国国债收益率快速上升，10 年期国债收益率上行逾 7 个基点，现报 4.615%。美元指数短线拉升，日内上涨 0.37%，美元兑日元上涨 1.1%，至 154.10。

美国 CPI 数据公布后，美股三大股指期货直线跳水

美国 1 月核心 CPI 同比 3.3%，预期 3.1%，前值 3.2%。

美国 1 月核心 CPI 环比 0.4%，预期 0.3%，前值 0.2%。

美国 1 月 CPI 同比 3%，预期 2.9%，前值 2.9%。

DeepSeek 的出现引发了美股市场的剧烈动荡，投资者对 AI 支出放缓的担忧加剧。英伟达股价因 DeepSeek 宣称以低成本实现高性能而暴跌 17%，市值蒸发约 5900 亿美元。尽管股价有所回升，但仍低于历史高点 11%。市场情绪的转变显示出投资者对 AI 行业的谨慎态度，尤其是在主要客户计划大规模资本支出的背景下。

DeepSeek“低算力成本风暴” 震撼美股 英伟达 AI 芯片神话终究破灭？

美银表示，2014 年阿里上市曾带动中国 “新经济” 板块崛起，吸引全球长期资本流入，DeepSeek 可能成为当前中国股市的 “阿里 IPO 时刻”。中国 AI 发展的 “圣杯” 不一定是 “同类最佳”，而是 “足够好” 以支持中国大规模 AI 应用，并推动中国的生产力增长和经济增长。

美银：DeepSeek 是中国股市的 “阿里 IPO 时刻”

苹果入局，重估阿里

据报道，沃伦·巴菲特和伯克希尔哈撒韦在 2023 年第四季度出售了价值 250 亿美元的苹果股票，将其持股从超过 9 亿股减少到 3 亿股。这一下降反映了一个更广泛的卖出趋势，因为苹果的增长已经停滞，其市盈率显著上升，而盈利却停滞不前。如果这一预测成真，苹果可能会降至巴菲特投资组合中的第二大持股。下一个 13F 文件将在 2 月 14 日公布，将确认这些交易，突显巴菲特逐渐远离苹果，因为苹果不再符合他的投资策略

预测：沃伦·巴菲特和伯克希尔哈撒韦在第四季度出售了 250 亿美元的 Apple 股票

作者讨论了他们最近购买 Alphabet 股票的情况，认为尽管在财报发布后股价下跌了 7%，但这次下跌是一个买入机会。他们强调了 Alphabet 多元化的业务部门，包括 YouTube、Waymo 和 Google Cloud，这些部门预计将推动长期增长。与市场平均水平相比，该股票被认为被低估，市盈率低于标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数。作者相信，Alphabet 在人工智能、自动驾驶和云计算方面的强大地位将在未来带来显著回报

以下是我刚刚逢低买入 Alphabet 股票的原因

英伟达的股票最近回落至 30 倍未来收益预期的估值以下，这是在过去四年中仅有两次跌破这一水平。历史上，此类下跌通常预示着显著的股票反弹。这家公司是人工智能技术的领导者，凭借其创新产品和强大的市场地位，收入和盈利能力大幅增长。分析师建议，英伟达的股票可能很快会再次上涨，受到其财务实力和人工智能持续进步的支持

英伟达股票正在进行过去四年中仅有两次的操作。历史表明接下来会发生这样的情况

英特尔在其个人电脑中央处理器业务中面临挑战，特别是在桌面版 Arrow Lake 处理器的发布令人失望。然而，笔记本电脑版本 Core Ultra 9 285H 获得了积极评价，在性能和游戏基准测试中超越了 AMD。尽管桌面领域的收入和市场份额有所下降，英特尔有望通过 Arrow Lake 在笔记本市场重新夺回市场份额，并计划在今年晚些时候推出 Panther Lake。该公司正专注于效率和性能，而人工智能能力对消费者而言仍然是次要关注点

英特尔刚刚在这个关键市场取得领先

港股市场近期表现活跃，阿里巴巴有望突破去年高位，受益于苹果的技术合作。苹果在大中华区业绩不佳，库克归因于 AI 未推出。华为复出和小米汽车的关注度提升，推动了市场情绪。京东进军外卖行业影响美团股价，京东物流计划招聘 3 万人，显示业务增长。比亚迪被看作性价比最高的资产，具备智能化和国际化潜力。

港股复盘：踩中风口

沃伦·巴菲特出售了 6.05 亿股苹果股票，使得伯克希尔哈撒韦在其投资组合中的持股比例从 50% 降至 26%。相比之下，伯克希尔在达美乐比萨上建立了新头寸，自 2004 年上市以来，该公司的股价已上涨 3400%。尽管近期面临挑战，达美乐预计到 2028 年零售销售年均增长至少 7%。分析师预测苹果的收益将在 2026 年前年均增长 10%，但其当前估值可能过高，建议投资者重新考虑在苹果的投资头寸

沃伦·巴菲特出售苹果股票并购买自 IPO 以来上涨 3400% 的行业领先股票

昨天一度调整后，港股今天再度大涨，下午地产相关消息也提振了地产股的表现。截止今天（2 月 12 日收盘），港股整体技术上超买（RSI 为 74%），但卖空成交比前几日有所回落，表明部分分歧在减少或者因为上涨被逼空。股权风险溢价降至 6.5%（2024 年 5 月高点时是 6.7%，去年 10 月高点时为 6%）。其实这一次总体还是一个结构市，而且是更为极致的结构市，只有 20% 多的股票跑赢指数（924 行情有超过 60% 的个股跑赢指数）。

港股再度大涨后的几点思考

英伟达经历了显著增长，凭借其 GPU 成为人工智能技术的领导者，市场价值已超过 3 万亿美元。然而，内部交易活动引发了担忧，因为在过去四年中没有任何内部购买，仅有总计 34 亿美元的销售。这种缺乏内部购买的情况可能表明高管们并不认为该股票被低估，这促使投资者重新考虑他们的持仓。公司的成功与其创新产品以及对人工智能解决方案日益增长的需求密切相关，但内部信心的缺失值得关注

英伟达的内部人士通过他们的交易活动传递了大量信息——但你有在关注吗？

中信建投证券分析师武超则和陈果分享了对 2025 年市场的看法。武超则指出，2025 年将是国产算力和 AI 应用落地的关键年，投资将从 TMT 领域转向其他机会，关注基本面而非概念炒作。陈果则强调，2025 年将是信心重估牛市，流动性宽松将支持基本面改善，TMT 行业和 AI+ 领域仍是重点关注方向。

武超则：2025 年最看好两个方向

亚马逊和苹果是全球最有价值的两家公司，市值分别为 2.4 万亿美元和 3.4 万亿美元。亚马逊的增长得益于其 AWS 云服务，销售额增长了 19%，而苹果则面临着 iPhone 销售疲软的挑战，尤其是在中国。在过去一年中，亚马逊的股票上涨了 34.9%，表现优于苹果的 20.9% 增长。尽管估值较高，亚马逊因其增长潜力而受到青睐，而苹果可能会因竞争压力和影响 iPhone 销售的地缘政治问题而面临困难

目前最值得购买的股票：亚马逊 vs 苹果

中国平安对银行股的热情仍在延续。
2 月 11 日，香港联交所披露平安及旗下平安资管已于 2 月 6 日连续增持 3…

延续加码节奏，平安年后增持 3 家银行股

亚马逊正在利用深度求索的推出，这是一款具有成本效益的人工智能应用，以增强其人工智能平台。尽管人工智能股票市场出现下跌，亚马逊的股票仍然保持稳定，今年迄今上涨了 4%。该公司正在将深度求索整合到其 AWS 服务中，为客户提供更实惠的人工智能解决方案。亚马逊第四季度的财报显示出显著的收入增长，首席执行官安迪·贾西强调了公司在人工智能及相关项目上投资超过 1000 亿美元的承诺。这一战略举措使亚马逊在竞争激烈的云计算市场中处于有利位置，专注于人工智能的长期增长

深度求索来了：亚马逊如何利用它来发展其人工智能（AI）计划

汇丰银行在其最新报告中维持对 2025 年上半年经济的 “金发女孩” 展望，预计美联储将降息三次，市场将继续在利率和风险资产方面实现收益。尽管面临 AI 发展、贸易关税和科技股疲软等挑战，汇丰认为美国经济增长强劲，通胀压力将缓解，流动性将保持稳定。汇丰的分析显示，股票相对于主权债更具吸引力，市场情绪保持中性，投资者对市场持乐观态度。

汇丰展望 2025：美联储降息 3 次 看多美国市场和黄金

Meta Platforms 正在专注于人工智能（AI），首席执行官马克·扎克伯格宣布今年将在 AI 基础设施上投资 650 亿美元。他对 AI 做出了三项重要预测，包括预计到 2025 年 Meta AI 用户将达到 10 亿，以及 Meta 的大型语言模型 Llama 将成为最先进的模型。Meta 计划在年底前将其 GPU 能力扩展到 130 万，增强其 AI 能力。投资者正在考虑是否在这些发展之前购买 Meta 股票，因为该公司财务稳定，并且在 AI 领域有增长潜力

马克·扎克伯格刚刚做出了 3 个惊人的 AI 预测。在这些预测成真之前，你应该购买 Meta Platforms 的股票吗？

美股盘前热门中概股普涨，阿里巴巴涨超 3%，贝壳涨超 7%。

英伟达的股票预计将在 2 月 26 日公布财报后大幅上涨，尽管其股价自 1 月高峰以来已下跌 11%。这一下跌受到中国 DeepSeek 在成本效益的 AI 模型训练方面竞争的担忧影响。然而，主要客户如 Meta 和 Alphabet 正在增加对 AI 基础设施的投资，这表明对英伟达产品的强劲需求。华尔街预计英伟达第四季度的收入将达到 381 亿美元，显示出显著增长。分析师预计 2026 财年的指引将是积极的，这可能进一步增强投资者对英伟达股票的信心

预测：英伟达股票将在 2 月 26 日后大涨

导致软银集团亏损的主要原因是旗下愿景基金投资表现不佳。基金当季投资亏损高达 3527.5 亿日元，结束了此前两个季度的盈利势头。

软银 Q3 亏损大超预期，5000 亿 “星际之门” 到底有戏没？ | 财报见闻

港股在 02 月 12 日收盘时表现强劲，恒生指数上涨 2.64%，报 21857.92 点，成交额 2871.63 亿港元。阿里巴巴-W 涨幅超过 8%，报 113.8 港元，成为市场焦点。分析指出，短期内投资者情绪乐观，但美联储降息放缓可能影响流动性。整体来看，港股预计将震荡上行，受益于消费政策和公司盈利增长。

港股收盘 (02.12) | 恒指收涨 2.64% 内房股午后爆发 阿里巴巴-W 劲升逾 8%

A 股三大指数集体收涨，港股恒指创四个月来收盘高位。A 股半导体、锂电池产业链午后走强，阿里巴巴、DeepSeek 题材全天强势， 航运、油气、黄金、医药医疗等板块领跌。

AH 股再发力，万科领衔地产股尾盘大涨，阿里涨超 8%，中芯国际 H 股涨近 6%

鉴于能源价格反弹，鸡蛋等几种主要食品价格飙升，以及近年来 1 月数据经常超出华尔街预期，有分析认为，今年 1 月的 CPI 数据将比市场想象得更加火热。另外，鲍威尔今晚还将参加众议院举行的听证会，稍早前他说无需急于降息，今晚的市场注定不平静。

嘴硬的鲍威尔 + 坚挺的 CPI，今晚系好安全带！

“小作文” 又来？港、A 尾盘拉升；京东杀入外卖｜今日重要消息回顾

金价近期走出强劲的独立行情，与利率、美元等多项传统上具有关联性的资产出现明显背离。但就技术面而言，黄金近期走势图已释放短期趋势逆转的信号。

与利率、美元、比特币脱钩，黄金正在抛开一切？

港股收盘，恒生指数上涨 2.64%，科技指数上涨 2.7%。万科企业涨幅超过 16.5%，阿里健康接近 11%，比亚迪电子接近 10%，阿里巴巴和龙湖集团均上涨超过 8%。

欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔表示，降息无法解决欧元区面临的结构性经济挑战，包括高能源价格、竞争力丧失和劳动力短缺。尽管自去年 6 月以来，欧洲央行已降低利率以提振经济，但欧元区经济增长依然停滞，尤其受到法国和德国经济收缩的拖累。施纳贝尔强调，面对地缘政治分裂，欧洲需重新考虑其出口导向型增长模式。

欧洲经济增长停滞 欧央行执委：降息无法解决经济结构性问题

英国经济面临严峻挑战，预计第四季度将再次萎缩，可能陷入技术性衰退。经济学家指出，受增税预算影响，第三季度 GDP 下降 0.1%。英国央行估计有 40% 的可能性已陷入技术性衰退，政府面临高借贷成本与低增长的困境。投资者对高企的政府债务感到不安，预计财政大臣可能需削减公共服务以避免违反财政规则。

高利率 + 低增长 ‘双杀’ 英国经济再陷衰退悬崖

库迪咖啡也开始卖平价套餐了

可口可乐（纪要）：2025 年内生增长或有所降速

中芯国际（纪要）：资本开支计划与去年持平

老铺黄金趟出的，是一条奢侈品新模式

可口可乐：还是巴菲特眼光辣，快乐肥宅水赢麻了！

黄金股集体走低，灵宝黄金跌 3.65%，中国黄金国际跌 2.9%，山东黄金跌 2.36%。金价回落至 2887 美元/盎司，美联储主席鲍威尔重申 “不急于降息”，市场关注美国通胀数据。华泰证券指出，尽管短期内黄金可能震荡，但中长期看，黄金资产的结构性驱动因素仍在，预计黄金将维持相对表现。

理解市场 | 黄金股集体走低 鲍威尔重申 “不急于降息” 市场关注美国通胀数据

高盛将德纳维制药的评级从 “中性” 下调至 “卖出”，目标价从 15 美元降至 12 美元，因其带状疱疹和乙肝疫苗需求前景不明朗。分析师 Paul Choi 指出，带状疱疹疫苗市场竞争加剧，可能影响 Z-1018 项目的潜在价值。德纳维制药预计 2024 年 HEPLISAV-B 净产品营收为 2.68 亿美元，增长 26%。截至周二，美股收盘，德纳维制药跌 3.79%，报 12.7 美元。

带状疱疹和乙肝疫苗需求前景不明朗 高盛看跌德纳维制药

投资者和交易员关注即将公布的 1 月消费者价格指数 (CPI) 数据，市场预计通胀将持续高于美联储 2% 目标。根据 FactSet 数据，五年期盈亏平衡通胀率为 2.6%，显示未来价格可能上涨。Garda Capital 的 Tim Magnusson 认为，通胀可能持续高于目标数月或数年。若 CPI 数据高于预期，可能对金融市场造成冲击。市场普遍预计 1 月 CPI 年率增幅为 2.9% 左右，特朗普政策的不确定性也加剧了通胀担忧。

CPI 数据来袭！市场预计通胀或持续高于美联储 2% 目标

Shopify(纪要)：增长机会太多，当前利润率已经满意

移动应用广告平台 AppLovin（纳斯达克代码：APP）将在明天市场收盘后公布业绩。以下是预期情况。上个季度，AppLovin 的收入超出分析师预期 6%，报告收入为 12 亿美元，同比增长 38.6%。这是公司一个令人瞩目的季度，EBITDA 估计也大幅超出分析师预期。在财报发布前，AppLovin 是买入还是卖出？请阅读我们的完整分析，免费提供

AppLovin (APP) 即将公布收益：会有什么预期？

今日港股开盘后，阿里股价一度上涨触及 113.900 港元，涨超 8%，之后回落。截至发稿前，涨 7.91%，报 113.2 港元。业内分析认为，阿里近期发布的新款 AI 模型、阿里云接入了 DeepSeek 的举措，以及昨晚知情人士透露的苹果与阿里巴巴将合作开发 AI 功能的消息，都推动了阿里港股的股价上涨。

阿里巴巴一度涨超 8%，AI 板块举措激发投资者热情

利用 TipRanks 的智能评分这一数据驱动工具，帮助您发现表现优异的股票并做出明智的投资决策。监控您的股票选择，并将其与华尔街顶级分析师的推荐进行比较，使用您的智能投资组合。James Heaney CFA 给予了买入评级，主要基于多种因素，强调了 AppLovin 在未来几个季度超越市场预期的潜力

AppLovin 有望实现强劲增长：给予买入评级，目标价 460 美元

意外的是，隔夜京东美股大跌 3%，今日京东港股涨约 1%。而美团的应对是在 2 月 11 日深夜，美团公布 “取消骑手超时扣款” 新进展。

京东杀入外卖，京东物流大涨 5%、美团一度大跌 6%

媒体报道称，苹果将与阿里巴巴合作，在中国推出人工智能功能。摩根士丹利认为，与阿里巴巴的合作将是 “苹果在中国竞争地位的关键催化剂”，并表示这可能会解决苹果 iPhone 在中国销量下滑的问题。

阿里巴巴大涨近 8% 自 1 月中旬以来累计升幅 40%

阿里巴巴涨超 4%，中芯国际、小米涨超 3%，阿里健康、舜宇光学科技涨超 2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 1.1%，恒生科技指数涨 1.4%

港股开盘情况良好，恒生指数上涨 1.09%，科技指数上涨 1.4%。新东方高开近 7%，阿里巴巴高开超 4%，中芯国际和小米集团均上涨超过 3%。

贝莱德近期发布周报，维持对美股的超配观点，因美国宏观经济稳健及人工智能发展。上调对欧元区政府债券的观点，英国国债下调至中性，并对新兴市场本币债券持低配。尽管贸易紧张局势可能持续，美股年内表现强劲。贝莱德预计政策变化将增加市场波动，关税将成为美国政策核心工具，通胀上行风险加大，经济增长放缓，短期内美联储不会降息。

贝莱德：超配美股及欧元区政府债券  低配新兴市场本币债券

目前市场预计本周三公布的 CPI 数据为 3.1%，较前值略有下降，但仍高于美联储的目标范围。分析认为，这可能会进一步加大美债收益率的上行压力，并削弱市场对美联储降息的预期。