今日重要经济数据和事件包括：15:00 英国四季度 GDP 初值及德国 1 月 CPI 终值；15:30 瑞士 1 月 CPI；16:40 欧洲央行执委 Piero Cipollone 在法兰克福发表讲话；17:00 欧洲央行公布经济公报，美国芝加哥联储主席 Goolsbee 参加彭博活动；21:30 美国 1 月 PPI 及首次申请失业救济人数；次日 01:00 欧洲央行管委 Nagel 在格拉斯哥大学讲话；美股盘后多家公司发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

最新通胀报告导致市场对美联储降息预期重大调整，预计最早在 9 月降息，甚至可能全年不降。1 月 CPI 环比上涨 0.5%，年通胀率升至 3%，核心 CPI 年增长率达到 3.3%。美联储主席鲍威尔表示，通胀仍未达标，需维持限制性货币政策。市场对 3 月降息概率仅为 2.5%，9 月降息概率为 55.9%。

美联储降息预期推迟至 9 月甚至更晚 通胀数据引发市场担忧

美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，尽管在抑制通胀方面取得了进展，但仍需维持高利率政策以达到 2% 的目标。最新数据显示，1 月核心 CPI 环比增长 0.4%，高于预期，表明通胀仍具粘性。市场对降息预期降温，交易员预计今年仅可能降息一次。鲍威尔强调，美联储不会因短期数据波动而调整政策，并指出政府贸易政策可能影响通胀控制。

鲍威尔：通胀控制取得进展 但仍需保持紧缩政策

美国 CPI 通胀数据发布日，标普 500 指数初步收跌约 0.3%，能源板块跌 2.7%。纳斯达克 100 指数初步大致收平，成分股渤健 BIIB 跌超 4%。特斯拉涨超 2%，英特尔涨 7.2%，三天涨约 17%。道指初步收跌超 200 点，卡特彼勒和家得宝跌超 2%。苹果涨 1.7%，波音涨 3.1%。

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 2.7%，富时 A50 夜期涨超 0.3%。热门中概股中，房多多涨 7.7%，B 站涨 6.3%，阿里巴巴和理想均涨 4.9%，百度涨 4.3%。ETF YINN 涨 7.6%，互联网 KWEB 涨 2.8%，科技指数 CQQQ 涨 2.3%，而 “中国龙” DRAG 涨 2.2%。

特斯拉的股价在标准普尔 500 指数下跌 0.2% 的情况下上涨了 5.4%，这一涨幅受到政治因素的推动，包括首席执行官埃隆·马斯克和前总统特朗普在白宫的演讲。特朗普宣布了一项行政命令，增强政府效率部的权力，投资者对此持积极态度。此外，拟议中的对新电动车销售征收 1000 美元税款可能会在短期内对销售造成压力，但从长远来看，可能会增强特斯拉的市场地位，因为与盈利能力较低的竞争对手相比，特斯拉受益于规模经济

为什么特斯拉股票今天大涨

鲍威尔在 2 月 12 日的听证会上强调，美联储在货币政策上有足够的时间耐心等待政策效果，并提到可能需要提前结束量化宽松。他指出，最新的通胀数据接近目标，但仍需努力，尤其是在租赁通胀方面。美联储不会因短期通胀数据而感到自满，将关注最新的 PPI 数据及其对 PCE 通胀的影响。

鲍威尔 2 月 12 日听证会要点总结

美联储 Goolsbee：美国最新 CPI 数据 “令人警醒”。

新加坡对冲基金 Keystone Investors Pte 在第四季度减持了多只中概股，包括拼多多、百胜中国、携程、新东方和理想汽车。同时，该基金新建仓网易、满帮集团和富途，并增持华住。

新加坡对冲基金 Keystone 四季度减持拼多多和理想等中概股，建仓网易

鲍威尔：如果美国政府的财政路径变得更加可持续，（美联储的政策）利率将会更低。

鲍威尔：就控制美国通胀而言，美联储的某些独立性是关键。

鲍威尔：如果马斯克主管的美国政府效率部（DOGE）企图染指美联储数据，我们将警告国会山。

鲍威尔：预计移民因素对美国劳动力市场的供应将继续下降。

纳斯达克金龙中国指数涨幅扩大至 3%，热门中概股房多多维持超过 10% 的涨幅，YINN 涨超 7.8%，B 站和阿里巴巴至多涨 5.8%，理想和百度至多涨超 4.6%，网易、腾讯控股、小鹏涨超 3%。富时 A50 夜期涨超 0.2%

鲍威尔：不确定特朗普政府的裁员是否会对美国劳动力市场造成实质性影响。

欧洲 STOXX 600 指数初步收涨 0.14%，报 547.93 点。欧元区 STOXX 50 指数初步收涨 0.31%，报 5407.89 点，富时泛欧绩优 300 指数初步收涨 0.13%，报 2182.11 点。

鲍威尔：今天（2 月 12 日）发布的美国 CPI 数据表明，我们接近、但尚未实现 2% 这一通胀目标。

鲍威尔：美国经济基本上非常强劲，但前景面临不确定性。

鲍威尔：我在一定程度上对美国国债的流动性感到忧心忡忡。

鲍威尔：美联储正保留判断，直至对美国总统特朗普的政策有所了解。

鲍威尔：美联储与马斯克主管的美国政府效率部（DOGE）并没有接触。

纳斯达克金龙中国指数涨超 2%，热门中概股房多多涨 10%，YINN 涨 4.6%，B 站、阿里巴巴、理想、小鹏涨超 3%。

白宫国家经济委员会主任 Hassett：无论美联储是否参与，我们都将解决美国通胀问题。

美国 1 月 CPI 环比增 0.5%，为 2023 年 8 月以来的最大涨幅，连续第七个月加速。通胀进程面临逆转的危险，再加上稳固的劳动力市场，美联储很可能在可预见的未来按兵不动。交易员们将下次美联储降息的预期从 9 月调整至 12 月。在 1 月 CPI 公布前，交易员们倾向于今年有两次降息。“新美联储通讯社” 称，1 月通胀数据强劲，使得美联储年中之前进一步 “重新调整” 降息路径的理由站不住脚。

全线超预期！美国 1 月 CPI 同比增速升至 3%，核心 CPI 加速至 0.4%

纳斯达克金龙中国指数上涨超过 1.4%。热门中概股中，房多多涨幅最大，达到 18.57%；YINN 上涨 4.79%；阿里巴巴上涨 4.12%；理想汽车上涨 3.33%；B 站上涨 3.2%；小鹏汽车上涨 2.7%；百度上涨 2.1%。相对而言，新东方下跌 2.58%，京东下跌 3.14%。

美国 1 月份消费者价格指数 (CPI) 涨幅超预期，达到 3%，为 2024 年 6 月以来最大增幅，强化了美联储不急于降息的立场。报告显示，住房成本上涨是主要因素，且企业年初推高价格的预期也影响了 CPI。美联储可能在可预见的未来维持利率不变，尤其是在特朗普政府的关税政策尚未明朗的情况下。

美国 1 月 CPI“爆雷” 吓退降息预期，美元狂飙，美联储加息悬念再起？

美股开盘情况：标普 500 指数低开 43.42 点，跌幅 0.72%；道琼斯工业平均指数低开 235.95 点，跌幅 0.53%；纳斯达克综合指数低开 207.35 点，跌幅 1.06%。特斯拉涨 0.8%，台积电 ADR 跌 2%，超微电脑涨 9.8%，Meta 跌 0.7%，英特尔涨超 4%，英伟达跌 2.7%。中概股表现良好，百度涨 1.6%，阿里巴巴涨 2.8%，房多多涨 19.5%。

美股开盘：标普和纳指跌超 1%，半导体指数跌 1.7%，中概指数涨超 0.4%

美国总统特朗普再次呼吁美联储降低利率，以支持其经济政策，包括加征关税和扩大税收减免。他在社交媒体上表示，利率应降低以配合即将实施的关税措施。尽管美联储主席鲍威尔表示没有必要急于调整利率，特朗普的言论显示出他对美联储政策的持续关注。特朗普的经济政策主张可能对美国经济前景产生深远影响。

特朗普再次施压！呼吁美联储降低利率

根据美国纽约联储的数据，2 月 11 日担保隔夜融资利率（SOFR）为 4.34%，较前一天的 4.35% 略有下降。同时，有效的联邦基金利率保持在 4.33% 不变。

刘强东来抢王兴的生意了

美国 1 月 CPI 年率录得 3%，为 2024 年最大增幅，核心 CPI 月率 0.4%。交易员将美联储降息时间从 9 月调整至 12 月。特朗普表示利率应下调。个股方面，百度无人出租车将在迪拜测试，房多多拟发 500 万美元可转换债，台积电批准注资 100 亿美元，伯克希尔哈撒韦增持西方石油，诺和诺德新适应证获受理，巴里克黄金利润超预期并启动股票回购，Meta 讨论收购 FuriosaAI，DoorDash 营收增长 25%。

每日美股市场要闻速递（2 月 12 日 周三）

美国 1 月 CPI 同比增速升至 3%，核心 CPI 增 0.4%，导致美股期货下跌，美债收益率上升。交易员预计美联储 2025 年仅降息一次。印度 1 月 CPI 同比 4.31% 连续下滑。鸿海考虑收购雷诺所持日产股份。软银 Q3 亏损 3527.5 亿日元。高盛、杰富瑞上调中芯国际评级至买进。渤健股价跌超 6%，百度涨超 2%。欧佩克维持全球原油需求增速不变。日经 225 指数、沪指、恒生指数均上涨。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

美国通胀数据超出预期，债券交易员将下一次美联储降息的押注推迟到了 12 月，而不是之前的年中。市场预计在 2025 年剩余时间里仅会有一次 25 个基点的降息。

交易员预计 2025 年仅会有一次美联储降息

美国 CPI 数据公布后，欧洲股市转跌，欧洲斯托克 600 指数下跌 0.4%。

美国 1 月通胀数据超预期，导致美股期货大幅下跌，纳指期货跌 0.85%，标普 500 跌 0.88%，道指跌 0.89%。美债收益率上升，10 年期国债收益率达 4.615%。美元指数上涨 0.37%。比特币跌破 95000 美元，黄金回落。鲍威尔将于今晚在众议院发表货币政策证词，市场对未来降息预期有所调整。

通胀全线超预期！美股期货直线跳水，美债收益率快速上扬，美元指数短线拉升

上个月美国通胀上涨幅度超出预期，这支持了美联储对降低利率的谨慎态度。报告显示，通胀面临逆转的风险，加上强劲的劳动力市场，可能会使美联储在可预见的未来保持利率不变。

美国 CPI 数据速评

美国 CPI 数据公布后，美股三大股指期货出现显著下跌，纳指期货跌 0.85%，标普 500 指数期货跌 0.88%，道指期货跌 0.89%。与此同时，美国国债收益率快速上升，10 年期国债收益率上行逾 7 个基点，现报 4.615%。美元指数短线拉升，日内上涨 0.37%，美元兑日元上涨 1.1%，至 154.10。

美国 CPI 数据公布后，美股三大股指期货直线跳水

美国 1 月核心 CPI 同比 3.3%，预期 3.1%，前值 3.2%。

美国 1 月核心 CPI 环比 0.4%，预期 0.3%，前值 0.2%。

美国 1 月 CPI 同比 3%，预期 2.9%，前值 2.9%。

DeepSeek 的出现引发了美股市场的剧烈动荡，投资者对 AI 支出放缓的担忧加剧。英伟达股价因 DeepSeek 宣称以低成本实现高性能而暴跌 17%，市值蒸发约 5900 亿美元。尽管股价有所回升，但仍低于历史高点 11%。市场情绪的转变显示出投资者对 AI 行业的谨慎态度，尤其是在主要客户计划大规模资本支出的背景下。

DeepSeek“低算力成本风暴” 震撼美股 英伟达 AI 芯片神话终究破灭？

美银表示，2014 年阿里上市曾带动中国 “新经济” 板块崛起，吸引全球长期资本流入，DeepSeek 可能成为当前中国股市的 “阿里 IPO 时刻”。中国 AI 发展的 “圣杯” 不一定是 “同类最佳”，而是 “足够好” 以支持中国大规模 AI 应用，并推动中国的生产力增长和经济增长。

美银：DeepSeek 是中国股市的 “阿里 IPO 时刻”

苹果入局，重估阿里

据报道，沃伦·巴菲特和伯克希尔哈撒韦在 2023 年第四季度出售了价值 250 亿美元的苹果股票，将其持股从超过 9 亿股减少到 3 亿股。这一下降反映了一个更广泛的卖出趋势，因为苹果的增长已经停滞，其市盈率显著上升，而盈利却停滞不前。如果这一预测成真，苹果可能会降至巴菲特投资组合中的第二大持股。下一个 13F 文件将在 2 月 14 日公布，将确认这些交易，突显巴菲特逐渐远离苹果，因为苹果不再符合他的投资策略

预测：沃伦·巴菲特和伯克希尔哈撒韦在第四季度出售了 250 亿美元的 Apple 股票

作者讨论了他们最近购买 Alphabet 股票的情况，认为尽管在财报发布后股价下跌了 7%，但这次下跌是一个买入机会。他们强调了 Alphabet 多元化的业务部门，包括 YouTube、Waymo 和 Google Cloud，这些部门预计将推动长期增长。与市场平均水平相比，该股票被认为被低估，市盈率低于标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数。作者相信，Alphabet 在人工智能、自动驾驶和云计算方面的强大地位将在未来带来显著回报

以下是我刚刚逢低买入 Alphabet 股票的原因

英伟达的股票最近回落至 30 倍未来收益预期的估值以下，这是在过去四年中仅有两次跌破这一水平。历史上，此类下跌通常预示着显著的股票反弹。这家公司是人工智能技术的领导者，凭借其创新产品和强大的市场地位，收入和盈利能力大幅增长。分析师建议，英伟达的股票可能很快会再次上涨，受到其财务实力和人工智能持续进步的支持

英伟达股票正在进行过去四年中仅有两次的操作。历史表明接下来会发生这样的情况

英特尔在其个人电脑中央处理器业务中面临挑战，特别是在桌面版 Arrow Lake 处理器的发布令人失望。然而，笔记本电脑版本 Core Ultra 9 285H 获得了积极评价，在性能和游戏基准测试中超越了 AMD。尽管桌面领域的收入和市场份额有所下降，英特尔有望通过 Arrow Lake 在笔记本市场重新夺回市场份额，并计划在今年晚些时候推出 Panther Lake。该公司正专注于效率和性能，而人工智能能力对消费者而言仍然是次要关注点

英特尔刚刚在这个关键市场取得领先

港股市场近期表现活跃，阿里巴巴有望突破去年高位，受益于苹果的技术合作。苹果在大中华区业绩不佳，库克归因于 AI 未推出。华为复出和小米汽车的关注度提升，推动了市场情绪。京东进军外卖行业影响美团股价，京东物流计划招聘 3 万人，显示业务增长。比亚迪被看作性价比最高的资产，具备智能化和国际化潜力。

港股复盘：踩中风口

沃伦·巴菲特出售了 6.05 亿股苹果股票，使得伯克希尔哈撒韦在其投资组合中的持股比例从 50% 降至 26%。相比之下，伯克希尔在达美乐比萨上建立了新头寸，自 2004 年上市以来，该公司的股价已上涨 3400%。尽管近期面临挑战，达美乐预计到 2028 年零售销售年均增长至少 7%。分析师预测苹果的收益将在 2026 年前年均增长 10%，但其当前估值可能过高，建议投资者重新考虑在苹果的投资头寸

沃伦·巴菲特出售苹果股票并购买自 IPO 以来上涨 3400% 的行业领先股票

昨天一度调整后，港股今天再度大涨，下午地产相关消息也提振了地产股的表现。截止今天（2 月 12 日收盘），港股整体技术上超买（RSI 为 74%），但卖空成交比前几日有所回落，表明部分分歧在减少或者因为上涨被逼空。股权风险溢价降至 6.5%（2024 年 5 月高点时是 6.7%，去年 10 月高点时为 6%）。其实这一次总体还是一个结构市，而且是更为极致的结构市，只有 20% 多的股票跑赢指数（924 行情有超过 60% 的个股跑赢指数）。