达利欧表示，特朗普应该承诺将美国预算赤字从 GDP 的 7.5％削减至 3％；如果不采取行动，美国可能面临债券市场心脏病发作”。此外，他还认为私人信贷领域存在” 债务死亡螺旋” 风险。

达利欧严厉警告：美国要立即幅削减债务，否则经济将面临 “心脏病” 危机

高盛的 Scott Rubner 警告称，美国股市即将迎来一轮下跌行情，市场参与者已趋于饱和，逢低买入的动力减弱。他指出，资金需求动态正在变化，接近季节性负面阶段。尽管标普 500 指数自年初上涨 3%，市场表现出韧性，但 Rubner 认为逢低买入的能力正在减弱，预计未来一个月内将有 610 亿美元的美国股票被卖出。

警惕回调风险！高盛预警：美股 “人满为患” 逢低买盘已衰竭

Reddit：增长要看大哥脸色？高估值才是 “头顶剑”

古茗上市喜忧参半

今天港股跳空开盘，收盘跌 0.2%，成交量达 3794 亿。市场面临获利回吐压力，前期高点 23241 点难以突破。美国通胀高企，CPI 年率达 3%，美联储主席鲍威尔表示利率将维持高位。特朗普与普京、泽连斯基通话，试图解决俄乌冲突，暗示其外交策略。

智通港股解盘 | 前期高点受阻回落 消费板块底部挖掘

公司预计，一季度销售收入约在 5.3 亿美元至 5.5 亿美元之间；毛利率约在 9% 至 11% 之间。

华虹半导体四季度销售收入同比增长 18.4%，净利润因外币汇兑损失转亏 | 财报见闻

亚马逊公布了强劲的季度业绩，收入增长了 10%，营业收入为 212 亿美元。然而，由于对下个季度的指引不尽如人意，预计仅有 5% 到 9% 的收入增长，股价下跌。首席执行官安迪·贾西强调了对未来的乐观，特别是在生成式人工智能和 AWS 方面，后者仍然是云计算的领导者。贾西强调了在人工智能方面的重大资本投资，表明亚马逊致力于在快速发展的科技领域保持竞争优势

安迪·贾西刚刚为亚马逊投资者传递了极好的消息

这篇文章将英伟达和 Palantir Technologies 作为人工智能领域的潜在投资进行了比较。Palantir 的股票在三年内增长了超过 750%，超过了英伟达的 425%。虽然 Palantir 的销售额同比增长了 29%，但英伟达在同一时期预计将增长 110%。尽管 Palantir 增长迅速，但其高估值比率（市盈率为 200）与英伟达（市盈率为 30）形成对比，这表明英伟达可能提供更好的价值和增长潜力。总体而言，英伟达被推荐为现在更值得购买的人工智能股票

更好的人工智能（AI）股票：英伟达 vs. Palantir Technologies

新华保险于 2025 年 1 月的保费收入同比增长 32%，达到 394.5 亿元，创下五年来最佳开局。公司各渠道业务表现良好，业绩持续增长，显示出改革创新的成效。尽管过去五年 1 月份保费波动较大，但 2025 年的增长显著，反映出保险行业的强劲复苏。分析认为，资本市场稳定和消费政策的推动将进一步促进保费收入的增长。

保费收入大增 32%！新华保险宣布五年来最 “开门红” 的 “一月份”！

亿万富翁比尔·盖茨认为量子计算在 3 到 5 年内可能准备好用于实际应用，这与英伟达首席执行官黄仁勋预测的 20 年时间表形成对比。盖茨仍然参与微软的量子项目，他看到可能的突破能够解决复杂问题。分析师指出，如果量子计算迅速发展，可能会威胁到英伟达的 GPU 市场。然而，英伟达正在为混合未来做准备，推出其 CUDA-Q 平台，这表明量子技术可能为公司带来挑战和机遇

亿万富翁比尔·盖茨认为量子计算可能在 3 到 5 年内准备好进入主流市场。如果他是对的，英伟达会有麻烦吗？

甲骨文和亚马逊是云计算和人工智能市场的两大主要参与者，甲骨文的股票在过去三年中翻了一番，而亚马逊的股票上涨了 40%。甲骨文的云服务在 2024 财年占其收入的 32%，增长了 26%；而亚马逊的 AWS 虽然销售额较小，但占其运营利润的 58%。分析师预计甲骨文的收入和每股收益（EPS）将分别以 12% 和 20% 的年复合增长率增长，而亚马逊的预计为 10% 和 20%。目前，甲骨文似乎是比亚马逊更为均衡的投资选择

更好的云计算和人工智能股票：甲骨文 vs. 亚马逊

亚马逊的云计算收入连续第二个季度未能达到分析师的预期，导致股价下跌。AWS 正在失去市场份额，微软和谷歌等竞争对手正在扩大影响力。尽管云行业整体增长，但由于潜在的价格战和客户不满，AWS 可能面临利润压力。最近的一项调查显示，许多企业正在重新考虑其云支出。尽管亚马逊仍然是一个强劲的投资选择，但围绕 AWS 盈利能力的不确定性可能会影响其股票估值

亚马逊的云计算业务表现不佳可能比你想象的还要糟糕（但这有其合理性）

阿里云在泰国启用第二座数据中心，进一步推动其全球化战略。该中心将为当地企业和中国出海公司提供云计算资源，支持互联网和金融科技等新兴业态。阿里云在东南亚市场份额从 2018 年的 3.7% 增至 2023 年的 15.2%，与 AWS、微软 Azure 形成竞争。面对国内市场增速放缓，阿里云加速出海战略，东南亚云计算市场仍保持高增长，预计到 2025 年市场规模将达 403 亿美元。

阿里云按下外拓加速键

打造全球最大汽车制造商之一的计划破灭，陷入财政危机的日产也不得不寻找其他出路以求生存。

“联姻” 就此告吹！本田、日产官宣放弃合并谈判，承诺继续合作

美国 1 月 CPI 超预期上行，食品和能源价格坚挺，核心商品和服务增速上升，居民通胀预期反弹，给特朗普的关税政策带来压力。特朗普团队在经济增长与经济民族主义之间权衡，可能会推迟 “对等关税” 计划。白宫表示，特朗普可能在与印度总理会面前宣布该计划。俄乌局势缓和可能有助于缓解通胀担忧。

通胀预警：特朗普关税牌还如何打？

马斯克表示，Grok 3“聪明得吓人”，在测试中的表现超越了我们所知的任何已发布产品。我们已进入最后阶段，Grok 3 将在大约一到两周内发布。

炸出 GPT-5 后，DeepSeek 又逼出了跳票的 Grok 3

港股市场表现不佳，恒生指数收跌 0.2%，恒生科技指数一度涨超 4% 后收跌 0.87%。大型科技股中，阿里巴巴上涨 2.55%，而小米和京东分别下跌 5.56% 和 2.95%。港口及海运股普遍走低，太平洋航运跌 7%。内房股也表现疲软，融信中国跌超 13%。分析指出，地产行业正经历洗牌，亏损加剧的公司面临挑战。

港股收评：恒生指数冲高回落跌 0.2%、恒生科技指数盘中一度涨超 4% 创近 3 年新高后跌 0.87%

高盛研报指出，DeepSeek 等中国公司开发的低成本生成式 AI 模型可能加速 AI 普及，推动全球经济增长。尽管短期内采用受限于对 AI 能力的了解和隐私问题，但长期来看，AI 的广泛应用预计将在 10 年内提升美国劳动生产率 15%，释放约 4.5 万亿美元的 GDP。

高盛：DeepSeek 技术突破有望加速 AI 普及 全球经济增长或迎大提速

Robinhood（纪要）：全面拥抱 Crypto，未来定要全球化

瑞银表示，寒武纪的估值比英伟达高三倍，小米和理想的估值分别比特斯拉低 80% 和 90%，中芯国际的估值比台积电低 15%。

瑞银给了份对标名单：寒武纪对英伟达，小米对特斯拉，中芯国际对台积电……

摩根大通在 2024 年第四季度的持仓报告显示，其美股投资组合总市值为 1.34 万亿美元，环比增长约 2%。该机构新增 563 只个股，增持 3464 只，减持 2616 只，清仓 609 只。前十大重仓股仍集中于大型科技股，微软持仓市值约 569 亿美元，位列第一，英伟达和苹果也有所增持。

小摩 Q4 仍聚焦大型科技巨头 大买博通特斯拉减持微软谷歌

SailPoint 于周四将其首次公开募股（IPO）定价为 23 美元，位于市场区间的上限，预计筹集约 13.8 亿美元。该公司在私有化两年后重返美股，估值达到 126 亿美元。SailPoint 曾在 2017 年上市，2022 年被 Thoma Bravo 收购并私有化。此次 IPO 为即将到来的市场热潮奠定了基础。

今晚重返美股 网络安全公司 SailPointIPO 定价 23 美元

Robinhood：川普送 “再造之恩”，散户王霸气归来

野村预计，英伟达的芯片和模块级供应链将从 2025 年第二季度开始加速向 B300 及相关模块迁移。到 2025 年第二季度，英伟达超过 50% 的芯片和模块将基于 B300。

野村：市场接受了 GB200 低于预期，供应链下半年转向 GB300

Applovin（纪要）：靠技术真能通吃跨市场需求？

日本 1 月份批发通胀率升至七个月高点 4.2%，连续第五个月加速，显示出持续的价格压力，增强了市场对日本央行加息的预期。企业商品价格指数同比上涨 4.2%，超出市场预期。食品和能源成本上涨影响消费者信心，尽管工资稳步上涨。日元贬值推高进口价格，1 月份进口价格指数同比上涨 2.3%。分析师指出，美国国债收益率上升是日本债券收益率上升的主要因素。

1 月批发通胀率跃升至七个月高点 强化日本央行加息预期

过去 17 日，Meta 股价上涨近 20%，在 DeepSeek 掀翻一众科技股后，投资者纷纷抱团买入 Meta。而在发布了令人亮眼的 Q4 财报后，Meta 股价上涨的速度又进一步加快。

连涨 17 天，创纳斯达克记录！Meta 是 “DeepSeek 冲击” 最大抱团对象

索芙特，成立近 40 年的日化企业，面临转型挑战。曾是中国日化第一股，因转型不畅于 2021 年退市。2025 年计划在美国纳斯达克 IPO，募资 1500 万美元，资金将用于日常运营、战略储备、研发及在线销售网络。尽管品牌历史悠久，但近两年半亏损超过 300 万美元，经营困境依旧。

美股新股前瞻 | 索芙特：两年半累亏逾 300 万美元，老牌日化的 “转身” 之难

港股阿里巴巴涨幅持续扩大现涨超 9%，股价创三年来新高。

2025 年以来，日元兑美元上涨约 3%，成为 G10 货币中表现最好的货币。瑞银分析师指出，日元强劲的原因包括日本利率上行和市场对 “广场协议 2.0” 的预期升温。日本 10 年期国债收益率达到 2011 年以来的最高水平，日美利差支撑日元走高。此外，市场对可能出现的 “广场协议 2.0” 抱有期待，认为日本可能是首选对象。投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

日元为何开年这么强？除了加息，还有 “广场协议 2.0” 的预期

文心一言即将上线深度搜索功能，此外，计划在 2025 年下半年推出人工智能模型的下一版本。

百度港股午后暴涨近 12%，文心一言于 4 月 1 日起免费

恒生科技指数上涨超过 3%。阿里健康、快手均上涨超过 13%；哔哩哔哩上涨超过 11%；百度上涨超过 10.5%；美团、同程旅行、阿里巴巴均上涨超过 6%。

阿里巴巴在新的一年里成为中国大型科技公司中表现最好的股票，市值扩大近 870 亿美元。Deepseek 引领中国科技股价值重估，华尔街对阿里巴巴的关注从 “风险” 转向 “潜力”。阿里巴巴股价在美股和港股市场表现强劲，尤其是在与苹果公司合作推出人工智能功能的消息刺激下。投资者对阿里巴巴的中期盈利增长前景持乐观态度。

Deepseek 彻底点燃阿里巴巴，市值 “膨胀” 近千亿美元成科技股重构主角

中信证券分析认为，尽管金价持续创新高，但在宏大叙事的背景下，短期内金价是否能继续上涨存疑。主要因素包括特朗普时期金价与实际利率的脱钩、美元信用下降、央行购金力度减弱以及美国抢进口等。分析指出，当前金价已处于历史极端状况，且与比特币的相关性上升，建议投资者考虑 “多黄金&空比特币” 的组合以对冲风险。

中信证券：宏大叙事下，黄金继续上涨存疑

Piper Sandler 首席市场技术分析师 Craig W. Johnson 表示，尽管美国股市整体波动较大，但主要股指仍处于上涨趋势，投资者应继续看到 “低市值股票，尤其是价值型股票” 的买入机会。Craig W. Johnson 在一份报告中表示：“尽管围绕盈利、通胀和关税担忧的整体波动加剧，但我们认为现在不是投资者撤退的时候。相反，现在是进行轮动的时候。” 以小盘股为主的罗素 2000 指数较一个月前上涨了 2.9%，其中约 2.4% 的涨幅发生在最近五天。对此，Craig W. Johnson 表示，该指数从接近 50 日移动均线附近的上方阻力位回落，其相对强弱指数 (RSI) 已 “回落至中线，在确认顶部突破时增加头寸”。据悉，当 RSI 值超过 70 时，表示市场超买，可能面临回调;当 RSI 值低于 30 时，表示市场超卖，可能迎来反弹。以下是截至周二分别处于超买和超卖的一些股票的名单。

Piper Sandler：轮动策略正当其时 美股波动中小盘股迎来买入良机

由于美国通胀超出预期，债券交易员将美联储下一次降息的押注推迟至 12 月，市场预计今年仅降息一次。美国国债价格暴跌，收益率普遍上升，10 年期国债利率上涨至 4.66%。美联储主席鲍威尔表示，通胀问题尚未完全解决，1 月 CPI 同比上涨 3%，为 2024 年最大增幅。

美国 “火爆” CPI 重燃通胀担忧 市场缩减今年降息预期至仅有 1 次

微巴士（WEBUS INTERNATIONAL LIMITED）计划在美国纳斯达克上市，股票代码 WETO。该公司专注于移动出行领域，提供定制化包车服务，然而其收入锐减约七成。微巴士采用 “移动即服务”（MaaS）模式，通过多种在线和线下渠道为客户提供服务，并与多家在线旅行社合作以扩大市场影响力。

美股新股前瞻｜微巴士：杭州跑出的 “定制包车服务平台” 收入锐减七成背后的业务转型阵痛

多家大型银行近期发出贵金属交易风险提示，因金价创历史新高，市场风险显著上升。工商银行和建设银行分别提醒投资者提高风险防范意识，合理控制仓位，关注保证金余额。中国银行则调整黄金积存产品的起购金额，以应对市场波动。上海黄金交易所也警告市场不确定性增加，建议会员单位加强风险提示。

多家银行巨头 “发信预警”，提示贵金属交易风险

港股大涨，恒指去年 10 月来首次站上 22000 点，阿里巴巴涨超 3%，股价逼近去年 10 月份来高点。

港股气势如虹！恒指去年 10 月以来首次站上 22000 点


暴拉 30%！Applovin 如何暴打空头？

美国 2025 财年前四个月的预算赤字达到 8400 亿美元，创下新高，主要由于医疗、社会保障和债务利息支出增加。尽管经济增长强劲，预算赤字仍在扩大，财政部长面临将赤字占 GDP 比例从 6.4% 降至 3% 的挑战。国会预算办公室预测 2025 财年赤字将达 1.865 万亿美元，2035 年将升至 2.7 万亿美元。特朗普政府计划削减开支以应对赤字问题。

美国 2025 财年前四个月预算赤字高达 8400 亿美元！特朗普力推政府 “瘦身”

市场的下一个 AI 叙事核心，会是阿里对 AI 和云的 Capex 吗？

中国科技资产重估叙事的核心：重估阿里

据路透社报道 OpenAI 正在开发其第一代内部 AI 芯片。消息人士表示，OpenAI 将在未来几个月内完成其首款内部芯片的设计，并计划将其送往 台积电 制造。

传 OpenAI 自研 AI 芯片，将由台积电代工并搭载 3nm 技术，意在摆脱英伟达依赖

Altman 周三表示，OpenAI 即将发布一款名为 GPT-4.5 的新人工智能模型，这将是 OpenAI 推出的最后一个 “非思维链模型”。预计未来几个月内还将发布 GPT-5，将融合该公司 o3 等多个 AI 技术，并且，GPT-5 免费使用！

OpenAI 将在数周内推出 GPT-4.5，数月内将推出 “免费的” GPT-5

高盛合伙人 Mark Wilson 指出，全球股市正迎来 “下一个大轮动”，投资机会从基础设施转向应用层，特别是中国机器人板块。尽管 AI 仍是主导投资主题，但市场广度有望扩大。近期，中国在创新领域取得多项突破，包括卫星技术、人工智能和高铁速度等。与此同时，Mag7 与其他资产的投资趋势面临挑战。

高盛交易员：全球股市迎 “下一个大轮动”，从 Mag 7 到中国机器人

1. 高盛上调中芯国际 AH 股评级至买进。2. 中远海控回购 354 万股，耗资约 4376 万港元。3. 知行汽车科技控股股东及高管自愿禁售。4. 舜宇光学科技 1 月车载镜头出货量环比增 102%。5. 中国神华完成杭锦能源股权交易。6. 新城发展 1 月合约销售金额约 10.17 亿元，同比减少 72.45%。7. 白云山获广东省药监局同意核减生产线。8. 绿地香港 1 月合约销售约 1.31 亿元，同比减少 84.1%。

每日港股市场要闻速递（2 月 13 日 周四）

根据利率掉期合约，交易员们现在仅预期今年有一次 25 个基点的降息，而此前预期至少有两次，并且将降息的时间点从之前的 9 月进一步推迟到 12 月。

美国 CPI 超预期，市场对美联储今年降息预期：只有 1 次！

美国银行看好黄金。他们最新的逻辑是：“我们的供需模型显示，如果投资需求仅增加 1%，今年黄金的平均价格将达到每盎司 3,000 美元。要达到每盎司 3,500 美元，投资需求需要增加 10%。这个数字很大，但并非不可能。而中国允许保险公司投资黄金的举措可能会创造 300 吨的额外需求，相当于全球年市场的 6.5% ”。

金价，美银开始喊 3500 了！

TS Lombard 的 Blitz： 美国通货膨胀跟随经济增长而来，当经济处于充分就业状态时，滞后时间较短，就像现在一样，1 月份的 CPI 数据证实了这一点。 如图，令美联储特别不安的是，长期以来一直压低通胀的商品价格（不包括食品和能源）正在加速上涨…… 今年，市场将在某个时候开始对 2026 年的加息定价。

美国通胀 “如期而至”，市场何时定价 “加息”？

AppLovin 股价去年狂飙 700%，是纳指涨幅最高的股票，主要受益于其人工智能驱动的广告系统。该公司第四季度广告收入猛增 73%，达到近 10 亿美元。AppLovin 表示，其 AI 模型的改进仍处于早期阶段，未来将实现更个性化的广告投放。