奔驰发起史上最大变革

旧金山联储的研究报告显示，投资者和分析师预计美联储将对美国通胀和就业市场的变化做出 “有力且系统的” 反应。报告指出，金融市场对经济数据的敏感性增强，尤其是在 2022 年，美联储对通胀和就业数据的反应显著。近期经济数据疲软，市场预计美联储将于今年 6 月和 10 月分别降息 25 个基点。

旧金山联储：美联储有望针对美国通胀和就业状况做出 “有力且系统的” 反应

恒生科技指数早盘低开后回升，曾一度下跌超过 4%。汽车股表现强劲，理想汽车上涨超过 13%，小鹏汽车上涨超过 5%，舜宇光学科技上涨超过 4%。

韩国央行下调基准利率 25 个基点至 2.75%，以应对特朗普关税带来的经济不确定性和下行压力。此次降息是韩国央行在当前宽松周期中的第三次，旨在刺激消费并减轻经济放缓的影响。韩国经济增长预测已下调至 1.5%。反对党提议额外预算以支持经济，央行行长表示需增加财政支出以弥补经济损失。

特朗普关税带来不确定性 韩国央行如期降息 25 个基点

高盛表示，随着资本支出增长放缓、生成型 AI 从基础设施层向平台和应用层转移，微软作为唯一一家拥有广泛商业应用的超级云服务商，能够充分利用这一转变，这对长期盈利将是积极的。

“数据中心撤回风波”，高盛发声：维持资本开支预测不变，这对微软利润是好事

理想汽车于 2 月 25 日发布了首款纯电 SUV i8 的官图。i8 是理想全新纯电 SUV 系列的一部分，与 L 系列和 MEGA 系列共同构成完整车型矩阵。该车采用全新外观设计，展现出高级感和科技感，体现了理想汽车的先锋设计语言。

理想首款纯电 SUV--理想 i8 官图信息发布

携程：高投入下入境游能 “力挽狂澜” 吗？

在商业史上，腾讯并不是唯一一家不断 “变形” 的公司，基业长青的大公司都有过变形的经历，苹果和微软是其中的佼佼者。

腾讯 “变形记”

哔哩哔哩跌超 9%，阿里巴巴、阿里健康跌超 7%，快手跌超 5%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指低开 2.7%，恒生科技指数跌 4.3%

比利时央行行长兼欧洲央行管委 Pierre Wunsch 表示，如果欧元区经济持续疲软且通胀降温，欧洲央行可能不得不将其基准利率下调至刺激经济的水平。投资者预期欧洲央行在下周之后将继续降息，Wunsch 认为市场预期有一定合理性，利率可能会降至 2% 左右。

下周降息板上钉钉？又一欧洲央行官员支持降息

1. 携程集团全年股东应占利润 170.67 亿元人民币，同比增长 72.08%，每股基本盈利 26.1 元，派末期息每股 3 美仙。2. 中电控股 2024 年收入约 909.64 亿港元，同比增长 4.35%，净利润 117.42 亿港元，同比增长 76.44%。3. 首程控股公告旗下公司投资自变量公司。4. 美图创始人蔡文胜持股比例降至 20.62%。5. 世茂集团境外债务重组获得大多数债权人批准。6. 速腾聚创预计 2024 年收入 16.30 亿至 16.70 亿元，同比增长 45.5% 至 49.1%。7. 国浩集团发布业绩，收入 125.82 亿港元，同比增长 2%；净利润 17.89 亿港元，同比增长 23%。8. 海通恒信 2024 年收入 88.55 亿元，同比减少 0.7%。

每日港股市场要闻速递（2 月 25 日 周二）

特斯拉正在中国准备一项自动驾驶软件更新，此时埃隆·马斯克似乎正在损害这家电动车制造商的品牌

特斯拉的股票再次转红：为什么中国的全自动驾驶提振只是昙花一现

来源：on.cc 东网外媒报道，Tesla 股东兼 Gerber Kawasaki 财富及投资管理公司行政总裁 Ross Gerber 近日再度表达悲观态度，更预言特斯拉股价将暴跌 50%。Gerber 认为，高市盈率、对全自动驾驶的担忧及马斯克不可预期行为所衍生的连锁反应，特斯拉股价将持续跌势。他认为，特斯拉股价或跌 50%，主要由以下 4 大因素所致。1. 马斯克拟今年 6 月份于德州推出自动驾驶计程车网络，Gerber 认为「看起来几乎不可能实现」。2. Gerber 认为马斯克俗务缠身。由经营特斯拉、SpaceX 和 xAI 等多家公司，再到社交平台的大量推文，到美国政府的 DOGE 部门，再到十多个孩子的父亲，一天 24 小时的时间或不够用。Gerber 说，马斯克专注于人工智能，对特斯拉来说是一个伤害。3. 汽车销售仍然是 TESLA 核心业务，惟该业务增长正在开始放缓。加上，马斯克与特朗普的关系密切，由此引起人们愤怒，这种愤怒并不是针对特斯拉这家公司，而是马斯克，TESLA 是人们发泄怒气的方式。4.

TESLA 大股东料其股价腰斩　4 大原因有 2 个事关马斯克

外媒称日本政府成立高层团队, 想游说 Tesla 投资 Nissan

上周，VIX 看涨期权相对于看跌期权的未平仓比率接近 2023 年 9 月以来的最高水平，表明投资者对市场对波动性上升的预期和对冲需求的增加。截至上周五，期权交易者预计本次财报发布后，英伟达股价的波动幅度为 7.7%，低于过去八个季度的平均波动幅度（9.2%）。

应对周三美股大波动，市场 “对冲” 英伟达财报

周一美股中，微软股价下跌 1.03%，成交额达 126.28 亿美元。券商 TD Cowen 指出，微软已取消至少两间美国数据中心的租约，并缩减海外开支，可能意味着其国际扩张计划的缩减。此外，微软放弃了多项数据中心交易和土地，反映出对 AI 计算需求的担忧。

2 月 24 日美股成交额前 20：机构预测微软可能缩减国际扩张计划

美国银行石油交易部门负责人 Jason Prior 表示，OPEC+ 预计将在 4 月开始恢复大约 15 万桶/日的石油产量。此前，美银首席策略师 Michael Hartnett 也在报告中表示，特朗普可能会与 OPEC+ 国家达成协议，通过提高原油产量换取解除对俄制裁等政策支持，进而降低能源价格，缓解通胀压力。

真有利雅得协议？华尔街预测：Opec+ 四月增产

纳指三连跌；英伟达跌超 3%，Meta 跌超 2%，APLD 跌 15%；巴菲特的伯克希尔财报后大涨 4%；中概股大跌，中概指数收跌超 5%。

早餐｜中概大幅回落，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%

国家能源局推动海上风电和波浪能同场开发，旨在提升海洋资源开发效率。自然资源部等六部门联合发布《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》。同时，纳斯达克中国金龙指数下跌 5.2%，阿里巴巴跌超 10%。美股方面，纳指跌 237.08 点，特斯拉和英伟达也出现下跌。

智通港股早知道 | 国家能源局推动海上风电和波浪能同场开发 纳斯达克中国金龙指数跌 5.2%

美国芝加哥联储主席 Goolsbee（2025 年有 FOMC 投票权）仍支持对特朗普的政策持 “等等看” 态度。

延续周五的重挫，隔夜美国 AI 股继续回调，整体已跌回 DeepSeek 冲击后的低点（图 1）； 与此同时，美国主要股指（标普、道指、纳指和罗素 2000 小盘股指数）均跌破了主要技术支撑（图 2）。 高盛交易员今天表示， “还没有恐慌，但不适感很强……” 并补充说，对冲基金正在适度降低风险，而多头基金则大多持观望态度。

美股指数全线跌破均线，AI 股跌回 DeepSeek 冲击后低点

Anthropic 在洽谈一轮 35 亿美元的融资，规模大大超出此前的预期。Anthropic 最初计划融资 20 亿美元，但在与投资者的谈判过程中成功提高了融资规模，凸显投资人兴趣仍然高涨。最新的融资将使其估值增长至之前的约三倍，达到 615 亿美元。

无惧 DeepSeek 冲击！OpenAI 劲敌 Anthropic 最新轮融资远超预期

英伟达对 Nebius Group 进行了战略投资，这是一家较不知名的人工智能数据中心股票，此前英伟达已退出了对 SoundHound AI 的投资。Nebius 因制裁从 Yandex 分拆而出，正在通过在芬兰、法国和堪萨斯城的数据中心投资 10 亿美元来扩展其人工智能基础设施，利用英伟达的 GPU。Nebius 预计年经常性收入为 2.2 亿美元，潜在增长可达 10 亿美元，相比于竞争对手 CoreWeave（传闻其将以 350 亿美元的估值上市），Nebius 的前景显著

认识一下这个不为人知的人工智能（AI）数据中心股票，英伟达刚刚向其投入了数百万美元

2025 年初，股市个股表现分化加剧，超过 49% 的标普 500 成分股表现优于该指数，为主动管理基金带来机会。标普 500 年初至今涨幅为 2.4%，而 2023 年和 2024 年跑赢指数的成分股不足 30%。金融专家认为，个股分化上升是主动管理策略的利好信号，可能迎来 “黄金时代”。芝加哥期权交易所的个股分化指数近期创三年新高，反映出企业盈利改善和市场不确定性。

美股大盘走势疲软 主动管理基金将迎来春天？

今日重要财经事件包括：07:30 美国芝加哥联储主席 Goolsbee 参加节目；待定韩国央行利率决定及中国央行 MLF 操作；10:45 澳洲联储助理主席 Brad Jones 参与讨论；15:00 德国四季度 GDP 终值；18:00 欧洲央行发布薪资指标及德国央行年度报告；19:00 及 21:00 欧洲央行官员讲话；22:00 美国房价指数及英国央行首席经济学家讲话；23:00 美国消费者信心指数；次日 00:45 美联储理事讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

戴蒙被问及他是否支持马斯克领导的政府效率部（DOGE）所采取的相关举措。他未作出明确的 “支持” 或 “反对” 表态，但发表了大体支持这一做法的评论。他表示，（美国）政府低效，能力不足，有大量工作需要去做。问题不仅仅是浪费和欺诈，还有它的后果。

摩根大通 CEO 戴蒙：美国政府 “低效”，马斯克的 DOGE“势在必行”

苹果表示，这是该公司 5000 亿美元投资计划中的一部分。新工厂预计占地 25 万平方英尺，用于生产 Apple Intelligence 服务器。

苹果 5000 亿美元在美投资细节浮出：休斯顿新建 AI 服务器工厂 明年投入运营（附原文）

现货黄金价格再创新高，达到 2955.92 美元/盎司，受美元走软影响。市场关注即将公布的美国通胀报告。城堡证券计划进军加密货币交易领域，转变其谨慎立场。特朗普在乌克兰问题上与盟友意见不合，导致美国与 G7 的关系紧张。

外盘头条：现货黄金再创新高 城堡证券大转向 星巴克裁员 谷歌赢得赛富时云协议 美联储缩表前景不明

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 5.2%。热门中概股中，小马智行跌 19.9%，阿里和 B 站各跌 10%，拼多多跌超 8%，腾讯、京东、新东方跌超 7%，百胜中国微涨 0.2%。中概 ETF YINN 跌约 10%，KWEB 和 DRAG 跌超 6%，CQQQ 跌超 4%。

报道称，特斯拉计划在中国推出类似美国市场 “完全自动驾驶”（FSD）功能，这意味着已购买 FSD 的中国特斯拉车主很快将能够在城市道路上使用这一辅助驾驶功能，但驾驶员仍然需要对车辆保持持续监督。该功能将在部分车型上逐步推出，面向已购买 FSD 功能的用户开放。消息发布后，特斯拉股价盘初一度涨超 1%，开盘 15 分钟后美股科技股齐跌，特斯拉也一度跌近 4%。

报道：智驾大战升级！特斯拉 “全自动驾驶功能” 即将登陆中国

英特尔的股票下跌了 1.6%，受到更广泛的科技行业下滑的影响，主要是由于宏观经济担忧和投资者在英伟达第四季度报告发布前的谨慎态度。尽管标准普尔 500 指数保持平稳，英特尔的估值却受到潜在关税和市场动态的压力。尽管与人工智能相关的股票出现抛售，英特尔的下跌幅度仍然适中。未来的走势可能取决于英伟达的业绩以及与台湾半导体制造公司和博通的潜在销售或合作报告

为什么英特尔股票今天下跌

微软重申将坚持 800 亿美元的资本支出计划，但承认可能在某些领域战略性调整基础设施建设。TD Cowen 分析师指出，微软已取消与多个私营数据中心运营商的租赁协议，显示出数据中心可能面临供应过剩。尽管股价下跌，微软表示将继续以创纪录的速度增长以满足客户需求，并在未来的增长领域进行投资。

微软回应撤掉两个数据中心：坚持超 800 亿美元资本支出，但某些领域可能调整

在最近的一期播客中，分析师们讨论了苹果和 Meta 在机器人领域的雄心，重点提到了苹果即将推出的设备，推测可能是更低成本的 iPhone SE。谈话还涉及了 Meta 提供机器人软件的策略，与苹果的内部开发方法形成对比。分析师们对苹果新设备的创新表示怀疑，认为它可能无法满足投资者的期望。播客还涵盖了 Adyen 的财报和伯克希尔哈撒韦的投资活动，以及听众关于个人理财主题的问题

苹果和 Meta 的机器人领域雄心

企业软件巨头 Salesforce 与谷歌母公司 Alphabet 签署云计算合作协议，共同打造 AI 增强产品，旨在联合对抗微软等竞争对手。Salesforce 承诺未来七年至少投资 25 亿美元于谷歌云，其客户可在谷歌云运行相关软件产品。消息公布后，Salesforce 跌超 2% 后反弹涨超 0.4%，谷歌 A 从几近持平一度回升涨超 0.7%。

Salesforce 与谷歌达成 25 亿美元云计算大单，联手抢夺微软企业客户

阿里巴巴的股价今天下跌了 9.7%，原因是投资者对公司未来三年内在人工智能基础设施上投资 530 亿美元的担忧。这一反应反映了美国科技公司在面对大额资本支出时所遭遇的怀疑。尽管上周的财报表现良好，但投资者对阿里巴巴近期的困境和外部压力感到谨慎，导致了大规模抛售。虽然这项投资可能会带来增长，但随着战略的展开，股价预计将出现波动

为什么阿里巴巴的股票今天下跌

这篇文章将特斯拉和 Meta Platforms 作为 2025 年的潜在投资进行了比较。特斯拉的股票从高峰下跌了 26%，尽管其在人工智能驱动产品方面具有长期增长潜力，但仍然存在电动车销售下滑的担忧。相反，Meta 则专注于通过人工智能提升用户参与度，2024 年创下了 1645 亿美元的收入记录。这两家公司都在利用人工智能实现未来增长，但它们的发展路径和面临的挑战却有显著不同

2025 年更好的投资选择：特斯拉股票还是 Meta Platforms 股票？

来自 KeyBanc 的华尔街分析师 John Vinh 已将英伟达的股票目标价从 180 美元上调至 190 美元，暗示潜在上涨幅度超过 40%。尽管自 11 月以来表现平平，Vinh 仍相信英伟达将在即将发布的 2024 财年第四季度业绩中超出预期，预计销售额为 382 亿美元。由于来自一家中国初创公司的竞争，关于人工智能基础设施支出的担忧创造了一个买入机会。如果英伟达继续实现收入增长，这可能会验证 Vinh 的乐观展望

一位华尔街分析师认为英伟达的股票将涨到 190 美元。现在是买入的好时机吗？

Salesforce 与谷歌签署了一项价值数十亿美元的云协议，旨在吸引使用微软产品的企业客户。Salesforce 承诺在七年内购买至少 25 亿美元的谷歌云服务，客户可选择在谷歌云上运行其 AI 助手和 Data Cloud 产品。这一交易标志着科技公司间的合作，以提供更广泛的 AI 产品和服务。微软在生成型 AI 领域占据先发优势，但谷歌借助 Salesforce 的客户管理软件获得了机会。

谷歌赢得 Salesforce 云协议 旨在与微软抗衡

纳斯达克金龙中国指数下跌 5%。中概股中，微美全息跌 27.3%，盟云全息跌 17.8%，小马智行跌 13.9%，世纪互联跌 13.5%，涂鸦智能跌 13%，富途控股跌 10.1%，B 站和阿里跌 9.3%。大树云上涨 8.2%，金融壹账通涨超 7%，中北能涨 47.2%，金太阳涨 64.8%，瑞图生态涨 171%，三合智能涨超 209%。

美股开盘时，美国三大股指均上涨超过 0.3%。标普 500 指数上涨 0.23%，道琼斯工业平均指数上涨 0.15%，纳斯达克综合指数上涨 0.34%。特斯拉、英伟达和谷歌 A 股均上涨超过 1%。然而，中概股表现不佳，纳斯达克金龙中国指数下跌超过 3.6%，阿里巴巴跌 5.8%。

美股开盘：美国三大股指盘初涨超 0.3%，中概指数跌超 3.5%

特斯拉计划为中国客户推出软件更新，引入类似于美国的完全自动驾驶（FSD）功能。该更新面向已支付人民币 64,000 元（8,830 美元）购买 FSD 套餐的用户，将在城市街道上启用驾驶辅助功能，包括交通信号识别和变道。尽管这些功能被宣传为自动驾驶，但仍需人类监督。特斯拉的目标是在 2025 年前获得监管批准，在中国和欧洲推出 FSD，但面临地方公交车道法规和数据传输限制等挑战

报告称，特斯拉准备在中国推出全自动驾驶（FSD）功能

刚果民主共和国宣布暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩。该措施自 2 月 22 日生效，旨在遏制钴价下跌趋势。刚果是全球约四分之三钴供应的来源，近年来由于产量激增，钴供应超过需求，导致价格暴跌。尽管出口禁令适用于所有生产商，但不限制生产，也不影响铜的出口。政府还计划采取其他措施以平衡钴市场。

供应过剩，刚果暂停钴出口四个月

硅谷科技巨头如亚马逊、特斯拉、微软、Meta 和苹果正在积极研发人形机器人，尽管面临数据训练、安全性和可靠性等挑战。人形机器人需要大量训练数据以实现类人交互，主要训练方式包括远程操作模仿、模拟训练和混合训练。安全性问题也不容忽视，尤其是在家庭环境中。人形机器人的高成本和技术限制使其普及面临困难，可能需要数十年才能实现。

硅谷 “All In” 人形机器人

根据穆迪分析的最新数据，美国收入最高的 10% 家庭的消费支出占全国总消费的 49.7%，创历史新高。这一群体的消费对美国经济的依赖程度加深，贡献了近三分之一的 GDP。尽管高收入群体消费强劲，但经济对其过度依赖带来潜在风险，消费者信心开始下滑，贫富差距加剧。

“富人经济” 时代？美国前 10% 人群全国总消费占比达 49.7%，创历史新高！

全球股市分化持续，欧亚股市有望迎来 “戴维斯双击”，即盈利与估值同步上行。美国股市面临 “杀估值” 压力，尤其是人工智能相关股表现不佳。华尔街分析师上调欧洲企业盈利预期，同时下调美国企业整体利润预期。欧洲基准股指斯托克 600 指数表现强劲，亚洲市场，尤其是中国股市盈利预期改善，推动欧亚股市持续上涨。

全球股市分化延续：美股陷入 “杀估值”  欧洲与中国有望迎 “戴维斯双击”

港股情绪上周良好，创多年高点，但周一小幅回落 0.58%。美股三大指数跌幅超 1.7%，美国消费者信心指数降至 64.7，服务业 PMI 首次收缩至 49.7。外资流入中国股市趋势强化，巴菲特对科技股持谨慎态度，现金水平创纪录 3342 亿美元，继续增持日本股市。股东会将于 5 月 3 日举行，或有新动态。

智通港股解盘 | 算力基建持续催化 乌克兰战后重建提前炒作

摩根士丹利对中国人形机器人产业链进行了调研，指出技术路线尚未统一，尽管运动控制进展迅速，但实际应用仍需改进算法和硬件。预计到 2025 年，多数制造商将实现人形机器人量产。国内零部件广泛应用，部分企业寻求进入特斯拉供应链。降本被视为关键，产能建设和提升面临挑战。

调研中国人形机器人产业链后，大摩：技术路线尚未统一，产业链加速降本

目标是未来一半销量来自海外。

小鹏出海再加速

上周五，标普 500 指数暴跌超过 1%，考验了投资者的 “逢低买入” 策略。尽管面临特朗普关税威胁和通胀上升的风险，市场仍显示出看涨倾向。分析师指出，尽管整体指数上涨，标普 500 成分股平均跌幅已达 9%，显示市场内部波动加剧。投资者对经济不确定性持乐观态度，期待减税和放松管制政策能提振估值。