高盛表示，视觉感知系统中虽然纯 RGB 摄像头的方案对算法的要求更高，但却是目前最有效的视觉感知系统。而 ToF 相机或激光雷达的使用，则能实现更精确、稳定和可靠的感知。此外，高盛预计到 2027 年全球人形机器人出货量将达到 7.6 万台，到 2035 年将飙升至 138 万台。

高盛：人形机器人浪潮下，视觉感知系统正经历军备竞赛

目前投资者对英伟达本次财报业绩增长幅度的预期相对保守。然而，期权市场的定价、股价的盘整以及分析师的乐观预期都表明，英伟达的财报可能成为股价上涨的催化剂。AI 领域的 “右尾风险” 依然很大。

市场是否对英伟达财报过于悲观？

BP 计划，未来几年将石油和天然气生产投资增至每年 100 亿美元，以提升产量，同时将可再生能源投资削减至每年 15 亿至 20 亿美元，比此前规划减少约 50 亿美元。

“彻底重置” 公司战略，英国石油重返石油天然气业务，大幅削减清洁能源投资

摩根士丹利策略师预测，如果市场隐含的美联储政策利率低点从接近 3.65% 降至 2024 年 10 月的 3.25%，则美国 10 年期国债收益率可能会跌破 4%。他们指出，美国国债收益率与市场隐含的利率低点正相关。

大摩：若市场隐含的利率低点下行 则 10 年期美债收益率或跌破 4%

这篇文章讨论了投资者是否应该考虑购买谷歌-A 和 Meta，而不是英伟达，以获取对人工智能市场的曝光。尽管英伟达的价值大幅上升，但其高达 53 的市盈率引发了担忧。相比之下，谷歌-A 和 Meta 的市盈率分别为 22 和 29，由于其庞大的用户基础和强健的财务状况，在人工智能领域具有良好的定位。这两家公司正在大力投资人工智能基础设施，使它们在面对与英伟达客户集中度和经济衰退相关的潜在风险时，成为有吸引力的替代选择

你是否应该忘记 Nvidia，转而购买两只人工智能（AI）股票？

在科技股下滑的背景下，选股者对苹果和英伟达等大型股的持有量降至最低，意外提升了主动型基金的表现。摩根士丹利指出，主动机构持股与标普 500 指数权重的差距达到 16 年来最大。根据 Morningstar Direct，约 49% 的主动管理型基金预计将在 2025 年超越标普 500 指数，较去年同期的 38% 有所上升。市场转向价值型股票，主动型基金管理人因此松了一口气。

美股变天？“科技七巨头 “跌成 “弱七 “，低配基金逆袭创十年最佳战绩

德银认为，人形机器人将在未来十年内迎来大规模生产和广泛应用。到 2035 年，人形机器人市场规模预计将达到 750 亿美元；到 2050 年，市场规模有望达到 1 万亿美元，全球销量可能突破 7000 万台。

德银人形机器人重磅报告：今明两年加速爆发，特斯拉、Figure 领衔的万亿美元市场机遇

市场认为，Nebius 作为英伟达 GPU 的 AI 基础设施供应商，面临 DeepSeek 低成本模式的威胁，可能削弱英伟达在高端算力市场的垄断优势。尽管 Nebius 股价因大佬增持而上涨，但 DeepSeek 的出现使其股价一度暴跌近 40%。英伟达看好 Nebius 的逻辑在于强化自身的算力垄断地位，尤其是在云计算巨头逐渐减少对其依赖的背景下。

英伟达持股的 Nebius 有什么特别？

港股市场表现强劲，恒指创下逾 3 年新高，阿里巴巴的资本支出和云业务增长推动了市场情绪。南下资金持续流入，牛市氛围扩散，AI、机器人、医药和内房等板块普遍上涨。美团借助机器人概念大幅上涨，市场情绪高涨，但未来涨势的持续性仍需关注。

港股复盘：直线飙涨

“智驾平权” 真能再造一个比亚迪吗？

英伟达的业绩将决定人工智能能否重新成为美股上涨的主要驱动力。该公司将于周三收盘后公布第四季度财报，市场对此高度关注。尽管英伟达股价本月上涨，但仍低于 DeepSeek 崛起前的水平。分析师对财报持悲观态度，预计可能导致大规模抛售。期权数据显示，报告前后隐含波动幅度约为 8.5%。

AI 大考成绩明早揭晓 英伟达 “无敌光环” 能否维持？

近期美国消费者对于未来 12 个月的通胀预期已上升至一年以来的最高水平。而如果通胀预期持续上升，美联储可能被迫采取更激进的紧缩政策，包括加快加息步伐或推迟降息。

通胀预期升温或倒逼美联储加速紧缩？

标普 500 指数面临上涨乏力的警告。美银策略师认为，投资者对标普 500 进一步上涨的空间感到怀疑，推荐国际股票而非美国股票。特朗普计划推出 500 万美元的 “金卡” 项目，为外国投资者提供居留权和公民身份的途径。

美股前瞻 | 英伟达财报盘后重磅来袭

英伟达已出售其在 SoundHound AI 的所有股份，导致该公司股价大幅下跌。尽管英伟达的持股相对于其整体投资组合而言相对较小，但此次出售引发了投资者对 SoundHound 未来的担忧。尽管预计第三季度收入增长 89%，并预计到 2025 年收入将翻倍，但 SoundHound 的股价仍然以 50 倍销售额的水平被认为昂贵。建议投资者保持谨慎，并考虑在做出进一步投资决策之前等待第四季度的业绩结果

英伟达卖掉了所有的 SoundHound AI 股票。投资者是否应该跟随这位 AI 领导者的脚步？

市场共识预期，英伟达四季度营收为 420 亿美元，营收增长率将大幅放缓至 73%。同时，英伟达客户提高了对 AI 的支出预期，预计 AI 收入将持续增长。大摩认为，如果英伟达的营收高于预期，亚洲 AI 股有望迎来 3-15% 的价格上涨；反之则可能导致 5-10% 的下跌。

AI 交易迎来关键时刻：英伟达财报会撼动市场吗？

英特尔在人工智能加速器市场上遇到了困难，未能达到销售预期，并取消了其 Falcon Shores 产品。然而，该公司正在转向机架规模的人工智能解决方案，并利用其 Xeon 服务器 CPU，这些 CPU 提供了显著的成本节约和改善的人工智能推理性能。随着人工智能行业的成熟，尽管在加速器领域遭遇挫折，英特尔的 CPU 可能成为运行较小人工智能模型的经济有效替代方案。IDC 预测机器学习支出将大幅增长，这为英特尔的 CPU 产品在不断发展的人工智能领域提供了潜在机会

英特尔如何仍然能够成为 AI 领域的赢家

德银分析指出，2025 年，周五美股走势低于平均水平 0.4 个百分点，而在过去近百年，周五行情高于平均水平近 0.1 个百分点。这是因为市场担心周末会出现特朗普 “头条新闻风险”，导致投资者在周末前减少风险敞口。而周一表现不佳，则表明这些威胁并未完全消除。

都怪川普周末不休息！德银：美股现在有 “黑色星期一” 和 “要命星期五”

巴克莱认为，央行节后 “反常” 未采取措施平抑资金波动，可能是有意压制高杠杆投资者对长期国债的大量配置，避免在中国发生类似硅谷银行的事件。尽管短期内收益率将继续上升，曲线将继续平坦化。但在中期角度，基本面指向中期收益率下行，收益率曲线将恢复牛陡。

央行 “猛踩刹车”，债市 “风云突变”，释放什么信号？

港股市场近期上涨，医疗保健和科技股表现突出，恒指上涨 3.79%，恒生科技上涨 6.03%。AI 技术突破，特别是国产 AI 大模型 DeepSeek 的发布，增强了市场对中国 AI 技术的信心，推动科技股估值修复。阿里巴巴良好财报及 AI 投资增加也助力股价上涨。展望未来，港股正从 “红利牛” 转向 “AI 牛”，科技公司可能迎来估值重构和成长机会。

港股科技估值重估，还有多少空间？

亿万富翁大卫·泰珀（David Tepper）出售了亚马逊、Meta 和甲骨文的股份，同时将其在英伟达的持股增加了超过 8%。泰珀的基金 Appaloosa Management 历来表现出色，他最近的举动反映了向人工智能股票的战略转变。尽管减少了在亚马逊和甲骨文的持仓，泰珀在科技投资方面仍保持多元化，特别是在受益于人工智能进步的公司中。英伟达作为人工智能芯片市场的领导者，由于其显著的收入增长和低估值，被认为是强烈推荐的买入对象，吸引了希望利用人工智能机会的投资者

亿万富翁大卫·泰珀刚刚卖出了亚马逊、Meta 和甲骨文的股票，并买入了去年表现最好的道琼斯股票和人工智能大赢家的股票

特斯拉的股票在 2025 年下跌超过 18%，此前几年却有显著的涨幅。尽管首席执行官埃隆·马斯克对公司的未来持乐观态度，包括计划推出自动驾驶出租车服务和类人机器人，但股票的高估值引发了担忧。虽然一些投资者看好特斯拉在能源存储增长和产品创新方面的潜力，但怀疑者则强调了相关的风险和不确定性。投资者被建议在购买特斯拉股票之前，考虑等待更好的价格或更清晰的基本面

特斯拉股票今年已经损失了近五分之一的价值。现在是抄底买入的时机吗？

宝泰控股集团有限公司计划在美国纳斯达克上市，股票代码为 BBCH。公司主要从事婴儿护肤品和洗护用品的设计、开发和销售。尽管行业发展迅速，宝泰控股的业绩增速放缓，重营销轻研发的策略可能难以维持高增长。

美股新股前瞻 | 宝泰控股：小品类 “撬动” 大市场 线下渠道 + 单一品牌恐难保高增

辞职的 21 名员工曾是美国数字服务局（后来更名为政府效率部）的成员，他们在辞职信表示，拒绝利用自己的技能帮助马斯克 “破坏关键的公共服务”，并强调，马斯克只关心夺取权力，让自己的财富更加丰厚。

DOGE 爆发内讧，三分之一员工集体辞职：不会再帮马斯克

微软推出了其 Majorana 1 量子计算芯片，在量子计算竞赛中占据了强有力的地位。该芯片利用拓扑态，允许可扩展的量子比特，未来有潜在的商业应用。尽管量子计算预计在几年内将变得可行，但关于其需求和商业可行性仍然存在不确定性。投资者被建议考虑像微软、Alphabet 和 Nvidia 这样的科技巨头，这些公司在人工智能和量子计算趋势中处于领先地位，而不是仅仅关注量子的潜力

微软推出了其 Majorana 1 量子计算芯片。它是目前最值得购买的量子计算股票吗？

DeepSeek 三天三次震撼开源，重拳击碎 AI 算力枷锁，瓦解 GPU 商业护城河，甚至比英伟达更懂如何榨干 GPU！

DeepSeek 击碎 AI 算力枷锁 比英伟达更懂 GPU

国际金融协会 (IIF) 报告显示，2024 年全球债务增加近 7 万亿美元，总规模达 318 万亿美元，创历史新高。经济增长放缓导致全球债务占 GDP 比例上升，尤其在美国、法国、印度和巴西等国。尽管美国债务处于不稳定轨道，市场反应温和，但全球借贷速度预计将放缓，因政策不确定性和高借贷成本使借款人更加谨慎。

IIF 警示：2024 年全球债务创新高，近 7 万亿增量引投资者慎行

情绪重燃，港股集体沸腾｜今日重要消息回顾

特斯拉即将在中国推出 FSD“完全自动驾驶” 功能，已购车型将收到软件更新。更新内容包括城市道路的 Autopilot 辅助驾驶，但目前仅为 L2 级，无法实现完全无人驾驶。用户需满足特定条件并支付 6.4 万元购买 FSD 软件包。特斯拉在国内市场面临挑战，尽管早在 2019 年就计划推出智能驾驶软件，但因政策和数据安全问题推迟。

“残血版” FSD 入华，马斯克真的急了

美股散户大撤退，银行股、加密货币在大选后因放松管制预期而大涨，但随着特朗普政府将注意力集中在移民、关税、DOGE 上，导致散户资金大幅撤离，对冲基金导致负反馈循环加剧。摩根大通认为这轮回调还未停止，目前调整仅完成 1/3 或一半左右。

美股、数字币连续重挫，发生了什么？散户崩了！

港股收盘，恒指上涨 3.27%，科指上涨 4.47%。中金和中国银河均上涨超过 17%，龙湖集团上涨超过 10.5%，美团上涨超过 9%，京东和中国海外发展均上涨超过 8%。石药集团下跌近 4%，中国海洋石油和中国移动均下跌超过 1%。

高盛认为，三大电信运营商不仅直接参与云计算业务，还通过为其他云公司提供基础设施服务，间接分享 AI 盛宴。除了宽带成本优势外，相比阿里巴巴，三大运营商中中国电信、中国联通云业务收入占比更高；国企背景则让政府机构和国企部署 AI/Deepseek 更加利好电信运营商。

云业务收入占比高于阿里！AI 基建不能忘了三大运营商，高盛全线上调目标价

恒生科技指数持续走强，恒生指数日内涨超 3.3%，日内涨超 5%。科网股领涨，美团涨超 10%，理想汽车涨近 9.5%，京东、小鹏汽车、中芯国际等均涨超 8%。

此前一直更偏好比特币的西方投资者开始买黄金了！ 根据摩根大通的统计，黄金 ETF 在过去一周净流入高达 45 亿（其中 39 亿美元流向全球最大黄金 ETF GLD），其中一半的净流入全部在上周五一天。 而以过去四周的维度看，GLD 净流入达到 42 亿，在所有美国 ETF 中排名第二，仅次于跟踪标普 500 指数的 “全球 ETF 老大” VOO。

西方投资者开始猛买黄金了

科济药业与珠海软银合作投资通用型 CAR-T Biotech 优恺泽，标志着 CAR-T 投融资环境转暖。优恺泽估值 10 亿元，拥有通用型 BCMA 和 CD19/CD20 CAR-T 管线，尽管处于早期阶段。科济药业的 CAR-T 临床试验数据表现出色，且中国高值药品支付环境改善，CAR-T 有望纳入医保丙类目录。多重因素推动下，通用型 CAR-T 将以更低成本为患者提供优质临床获益。

CAR-T 迎接 DeepSeek 时刻

港股生物技术股午后持续拉升，创胜集团大涨超 36%，科济药业大涨超 23%，北海康城、加科思均涨超 19%，诺诚健华、君实生物等均涨超 12%。

眼见特斯拉销量增长陷入瓶颈，而 FSD 在中国采集行车数据受限，马斯克是真急了，直接让大模型看视频学习在中国开车。这也直接导致了本地化问题，首批用户实测后抱怨，FSD 会闯红灯，压着实线变道，在自行车道和公交车道上不知所措。

闯红灯、压线变道…特斯拉 FSD 入华 “水土不服”，问题出在哪儿？

AI 视频生成界昨夜核爆！ 阿里开源最强视频大模型万相 2.1，它不仅能精准还原复杂动作、模拟真实物理，还能准确理解中英文长文本指令，生成各种场景切换、角色互动，甚至还能在消费级显卡上流畅运行！性能远超 Sora。

阿里开源！AI 视频生成界昨夜核爆

港股午评显示，恒指收涨 2.54%，创三年新高，收盘报 23697 点。早盘高开 204 点，成交额达 1815.6 亿港元。酒精饮料、地产代理、铝业股表现强劲，科网权重股领涨。个股方面，百威亚太涨超 12.5%，京东、农夫山泉均涨超 7%。相对而言，阅文集团跌超 7.5%。

港股午评：恒指收涨 2.54% 大市高开高走越升越有

未来三五年大力投资国际业务。

携程回归常态，增长与挑战并存

目前，诺和诺德已经开始使用 Claude 起草临床研究报告，每份可长达数百页。相关负责人透露，AI 工具的使用极大缩短了文件起草时间，从约 15 周减少到不到 10 分钟，且公司每年在 Claude 上的支出不到一名撰稿人的薪资。

AI 获医药巨头认可！诺和诺德：AI 终于足够可靠，可以生成敏感文件

香港特区财政司司长陈茂波：将优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。

陈茂波：港交所计划开通 “科企专线”，便利企业的上市申请准备工作。

香港计划投资 10 亿港元建设人工智能技术中心。

美债收益率快速下滑，美元、比特币及美股表现不佳，市场 “特朗普交易” 降温。10 年美债收益率从 4.8% 降至 4.3%，市场对长期美债的需求上升，形成正利差，提供交易保护。尽管正 carry 水平不高，但在动荡市场中，耐心的交易者可能会获得回报。未来 “特朗普交易” 是否会继续降温仍待观察。

美债大涨：Positive carry 带来的市场翻盘

恒生科技指数上涨超过 4%，恒生指数上涨近 3%。京东涨幅超过 7.6%，阿里巴巴、中芯国际、小鹏汽车均涨超 6%。哔哩哔哩、美团涨超 5%，小米集团涨近 4%，创历史新高。

小米 AI 眼镜的竞争即将开始，市场对其高度关注。小米已投入大量资金开发 AI 眼镜，预计在 2025 年第二季度发布。尽管其他厂商如闪极科技尝试抢先推出产品，但因技术问题遭遇挑战。整体来看，AI 眼镜市场尚未成熟，真正的竞争将在小米发布后展开。

AI 眼镜大战，等待小米发牌

由于一系列令人失望的经济报告和对美国贸易政策的担忧，美股市场风险承受力下降，投机性产品遭受重创。杠杆 ETF 损失高达 40%，尤其是与比特币和高估值科技股相关的产品。市场抛售压力加大，消费者信心降幅创 2021 年 8 月以来最大，显示出经济前景的不确定性对家庭造成压力。

“东升西降” 已势不可挡？华尔街投机者惨遭 “血洗”，杠杆 ETF 损失高达 40%

据报道，Meta 正在商讨建立一个新的数据中心园区，按所需的芯片数量和电力需求，该项目可能超过 2000 亿美元，可能成为同类项目中规模最大的一个。该数据中心最终可能需要 5-7 千兆瓦的电力供应。相比之下，OpenAI 计划到 2030 年为 “星际之门” 项目获取 8 千兆瓦电力。

扎克伯格来救市了？报道称 Meta 正筹划 2000 亿美元巨型数据中心

特斯拉 FSD 在中国到底怎么样？实测来了

中芯国际涨超 3%，阿里巴巴涨近 3%，哔哩哔哩、华虹半导体涨超 2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。