亚马逊的股票前景依然积极，主要得益于其强劲的电子商务表现，在线销售占总收入的 65%。该公司正在提升配送速度和产品种类，同时保持着显著的市场份额。此外，亚马逊通过其 AWS 平台在人工智能方面进行了大量投资，该平台的销售增长了 19%。尽管增长可能会波动，但亚马逊对人工智能的关注以及现有业务的升级使其在未来成功的道路上具备良好定位。广告业务也在持续增长，为亚马逊的整体扩展战略做出了贡献

亚马逊股票在一年后会处于什么位置？

展望春季，随着政策推进，信心修复将从科技领域扩散至经济领域。美国对华限制是市场挑战，但也是信心修复的试金石。新核心资产在扩容，传统赛道龙头公司出现经营拐点。港股行情仍在早期，A 股核心资产加速出清。未来 GARP 策略或接力极致弹性策略。市场高切低方向多元化，投资者心态积极，消费、锂电池、钢铁等板块表现优于红利板块。信心修复将推动科技、工业和消费板块的价值重构。

中国核心资产的春天

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）公布了强劲的 2025 财年第四季度业绩，收入为 393 亿美元，调整后的每股收益为 0.89 美元，超出预期。尽管如此，股价下跌，可能是由于市场预期过高。看涨观点强调了英伟达的显著增长，收入增长了 114%，营业利润率为 61%。然而，看跌观点则对来自更便宜替代品的竞争和客户集中风险表示担忧。分析师预测未来三年销售额将增长 111%，但快速变化的人工智能行业的不确定性可能会影响需求，因此对英伟达股票的买入前景持谨慎态度

英伟达的股票现在值得购买吗？

阿里巴巴的股票在发布强劲的季度报告后上涨了 15%，收入增长了 8%，运营收入飙升了 83%。在经历了包括监管问题和竞争在内的重大挑战后，阿里巴巴正在调整其战略，专注于消费者需求和人工智能。电子商务部门显示出复苏的迹象，客户管理收入增长了 9%，而阿里巴巴云也在加速发展，收入增长了 13%。投资者对阿里巴巴未来的表现持乐观态度，因为它似乎正走在复苏的道路上

阿里巴巴的投资者终于可能看到隧道尽头的曙光

本周市场结构出现涨跌幅和估值的高低切换，科技股向传统内需领域转变。美国经济面临挑战，服务业降温，个人消费支出下降，亚特兰大联储预测 2025 年 Q1 美国经济将萎缩 1.5%。中国科技股也出现分化，受海外经济与通胀逆风影响。

“三月转换” 拉开帷幕

英伟达在其 2025 财年第四季度报告了显著的增长，收入增长了 114%，达到 1305 亿美元，这得益于对人工智能的需求。尽管年初至今股价下跌了 10.5%，但该股在五年内飙升了 1810%。数据中心业务引领了收入增长，增长了 93%，达到 356 亿美元。英伟达的前瞻市盈率超过 28，显示出潜在的低估。公司预计第一季度收入为 430 亿美元，同比增长 65%，并计划在 2025 年推出新的 GPU 架构。然而，半导体行业的周期性特征带来了风险

英伟达继续呈现出不可阻挡的增长势头，但该股票仍然值得购买吗？

英伟达首席执行官黄仁勋在第四季度财报电话会议上强调了公司三个关键的增长驱动因素，暗示了购买该股票的理由。首先是自主人工智能，涉及自主 AI 代理，主要科技公司在这一领域进行了大量投资。其次是物理人工智能，适用于机器人和自动驾驶汽车，英伟达在这一领域处于领先地位。最后，主权人工智能指的是各国利用自身数据开发 AI 系统，英伟达参与了多个全球性项目。尽管近期股票波动，但这些因素表明英伟达的未来前景乐观

英伟达的下一步是什么？黄仁勋刚刚揭示了三个强力买入该股票的理由

英伟达出售了在两家人工智能股票——Arm Holdings 和 SoundHound AI 的股份，这引发了人们对其市场策略的质疑。分析师预测这两家公司都有显著的上涨空间：Arm 的目标价格设定为 215 美元，较 130 美元上涨 65%；而 SoundHound 的目标价格为 22 美元，意味着从 10.50 美元上涨 110%。Arm 在定制芯片市场上正在获得市场份额，而尽管 SoundHound 的收入快速增长，但面临财务挑战。英伟达的销售可能反映了获利了结，而非对这些公司的信心丧失

英伟达是否知道华尔街不知道的事情？它卖出了两只分析师预测可以分别飙升 65% 和 110% 的 AI 股票

2025 年 2 月 28 日，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫的会晤以激烈争吵告终，原本旨在展示两国团结的会议演变为外交风波。会谈中，特朗普指责泽连斯基缺乏感恩之心，最终泽连斯基被 “赶出” 白宫。外界对这场冲突的性质存在不同看法，认为可能是特朗普团队的精心策划或泽连斯基的失误所致。

白宫名场面 -- 一场蓄意为之还是临时起意的冲突？

马斯克在《The Joe Rogan Experience》播客中预测，未来 5 年内 AI 可能超越人类智能，2029 年人类文明面临 20% 的灭绝风险。他认为 AI 将不再是工具，而是拥有自我意识的生命体，可能会极大提升或终结人类文明。他对 OpenAI 的转变表示困惑，认为其从非营利组织变为追求利润的公司是讽刺的结果，并激励他推动 Grok AI 的发展。

马斯克暴论：5 年内 AI 超越人类总智能，2029 年文明终结概率 20%！谷歌却在疯狂「玩火」

汇丰指出，在人形机器人的物料清单中，驱动、电机、减速器、滚珠丝杠和轴承等硬件组件占据了高达 55% 的价值份额，远超传感器（17%）和 AI 芯片/软件（13%）。分析预计，在基准情形下，人形机器人的市场规模将从 2025 年的 9 亿美元增长到 2034 年的 730 亿美元。

图解最火爆的机器人供应商——特斯拉、宇树和 Figure 链

随着 Web3、人工智能和 AIGC 技术快速发展，为元宇宙数字营销提供技术支撑，元宇宙数字营销赛道渐成热门。

美股新股前瞻 | 元宇宙数字营销商 Everbright Digital“AB 面”：收入大增，盈利波动

威美控股作为首家获得中国证监会备案通知书的企业，其 IPO 之旅面临挑战。自 2023 年 4 月递交 F-1 文件以来，公司多次更新招股书，但尚未获得纳斯达克入场券。公司财务状况不佳，亏损扩大，客户集中度高。证监会要求其补充材料，说明未完成境外发行上市的原因。威美控股主要为中国服装行业提供供应链管理服务，95% 营收来自单一业务。

美股新股前瞻｜在手现金仅剩 13 万，威美控股亟待上市 “补血”

DeepSeek 的 “暴利” 表明，通过极致的 infra 优化，也能实现极高的算力利用率和性能。但是关于 DeepSeek 的是否是对算力的核弹，外界仍有不少分歧。知名投资人段永平赞同此前英伟达 CEO 黄仁勋的观点，DeepSeek 会激发市场对更高效 AI 模型的追求，认为算力需求会持续增长。但是也有国外科技博主表示，DeepSeek 已经把英伟达 “击倒”，按照 DeepSeek 目前对算力的超高利用率，满足全球的 AI 需求绰绰有余。

DeepSeek 的 545% 利润率是对算力的核弹吗？

华尔街分析师 Dan Ives 来自 Wedbush，已将特斯拉（TSLA）的目标价格设定为 550 美元，而目前交易价格低于 300 美元。他认为该公司有可能达到 2 万亿美元的市值。尽管近期股票波动以及对首席执行官埃隆·马斯克在政府效率部门新角色的担忧，Ives 强调特斯拉强大的管理团队和即将推出的产品，包括一款价格更低的电动车和无人驾驶出租车服务。他认为特斯拉在短期和长期内都是一个值得投资的选择，主要受益于自动驾驶和人工智能的进步

一位华尔街分析师认为特斯拉的市值可达 2 万亿美元。现在是买入的好时机吗？

Ciena (CIEN) 在人工智能股票市场上表现优于 Nvidia，过去三个月上涨了 15%，而 Nvidia 的股票下跌了 8%。由于人工智能应用对高速网络的需求推动了 Ciena 的增长，预计未来三年年收入将增长 8% 至 11%。Ciena 的每股收益可能达到 4.17 美元，可能将其股价在三年内提升至 142 美元，为希望在人工智能领域进行多元化投资的投资者提供了显著的上行机会

这只人工智能（AI）股票的涨幅已经超过了英伟达。它可能还会再上涨 77%

英伟达公布了强劲的第四季度业绩，收入为 393.3 亿美元，同比增长 78%，调整后的每股收益为 0.89 美元，超出分析师预期。然而，增长速度正在放缓，公司对 2026 年第一季度收入的指引略低于预期。尽管对利润率和增长率下降的担忧存在，英伟达的首席执行官对未来的人工智能需求仍持乐观态度，暗示有持续增长的潜力。投资者被鼓励考虑购买英伟达的股票，期待在人工智能芯片市场的进一步强劲表现

在英伟达发布惊人的第四季度业绩后，你是否应该购买其股票？

兴业证券发布研报指出，港股当前估值相对美股存在明显折价，且在多个行业中，港股的 EPS 增速占优。尽管港股经历了大幅上涨，但恒生指数和恒生科技指数的绝对估值和相对美股估值仍显示出提升空间。具体数据显示，恒生指数 PE_TTM 为 10.36，恒生科技 PE_TTM 为 24.69，均低于历史高点，表明港股在估值上仍有上升潜力。

兴业证券：港股当前估值仍有提升空间 较美股存在明显折价

3 月 7 日，白宫将举办首次加密货币峰会，特朗普将发表演讲。当前，市场静待特朗普峰会放出的政策信号。

特朗普就职日即最高点！比特币已暴跌 28%，币圈动荡加剧

作为整体市场和指数健康状况及可能走向的晴雨表，高盛最关注的 “头号图表” 是美国科技板块 ETF（XLK）：目前已跌破 200 日均线，但仍位于 2022 年第四季度以来的上升趋势线上方。

高盛交易员：当下市场，我最关注这张图！

赛道 Hyper | 未来无界：荣耀折叠屏进化论

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）展现了令人瞩目的增长，过去五年其股价上涨了 1800%，这得益于其在人工智能市场的领导地位，该市场预计到本十年末将超过 1 万亿美元。公司报告了季度创纪录的 390 亿美元收入和年度 1300 亿美元收入。投资者正在考虑是现在买入还是等到 3 月 18 日，届时首席执行官黄仁勋将在 GTC AI 大会上发表演讲，可能会透露更多即将推出的创新。强调长期持有是从英伟达增长中获益的关键

现在是否应该购买英伟达股票，还是等到 3 月 18 日再买？

几位对冲基金经理，包括以色列·英格兰德（Israel Englander）、肯·格里芬（Ken Griffin）和大卫·肖（David Shaw），出售了英伟达的股票，并投资于 iShares 比特币信托。英伟达报告了强劲的第四季度业绩，但股价下跌了 10%，这可能与毛利率下降有关。分析师对英伟达的未来持乐观态度，指出其在人工智能领域的领先地位。与此同时，比特币在过去一年中上涨了 35%，专家预测未来价格将大幅上涨，主要受 ETF 采用和由于挖矿补贴导致的供应有限等因素的推动

亿万富翁出售英伟达股票并购买华尔街专家称可能飙升至 15,375% 的贝莱德 ETF

如何重塑旗舰定义？雷军的回答。

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总部位于香港的知名投研机构 Gavekal Research 创始人 Louis-Vincent Gave 在与美银美林的交流中认为： 美国财政部长 Scott Bessent 和埃隆·马斯克都提到，特朗普政府的首要任务是确保长期债券收益率保持低位。与特朗普 1.0 时期不同，此次特朗普并未过多提及股市。

“川普 2.0” 更看重美债，而非美股

美国经济出现滞胀信号，金融市场感到担忧。1 月份消费者支出降幅创近四年最大，企业警告价格上涨。市场反应为债券上涨、股票下跌，风险资产如比特币也下跌。消费者信心指数创四年最大跌幅，通胀预期升至 2023 年最高。经济学家警告，若滞胀风险加剧，美联储将面临艰难选择。

担忧情绪蔓延，华尔街开始焦虑 “美国滞胀” 回来了

欧盟委员会贸易委员东布罗夫斯基斯在 2 月 27 日的采访中表示，美国的新关税政策可能导致全球 GDP 在中期内下降 7%，相当于法国和德国的 GDP 总和，引用了国际货币基金组织的数据。

欧盟委员会贸易委员：美国加征关税可能导致全球 GDP 下降 7%

美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫进行激烈交锋，特朗普警告乌克兰可能引发第三次世界大战。尽管美股短暂下跌，市场对俄乌和平谈判的前景仍持乐观态度。Truist Advisory Services 的 Keith Lerner 表示，市场将特朗普的言论视为政治戏剧，未改变对和平协议的期待。此次会谈未达成协议，泽连斯基被迫离开白宫。

美股无惧特朗普与泽连斯基激烈交锋 交易员聚焦俄乌和平前景

亚特兰大联储预测美国 2025 年第一季度经济可能萎缩 1.5%，主要因消费者支出低于预期和出口疲软。此前预测为增长 2.3%。1 月份个人消费支出下降 0.2%，实际消费支出下降 0.5%，导致 GDP 增速预测削减至 1.3%。净出口对 GDP 的贡献也大幅下滑，反映全球需求低迷。尽管核心个人消费支出价格指数降至 2.6%，缓解了高通胀担忧，但市场仍面临不确定性。

亚特兰大联储预计美国 Q1 经济或将陷入萎缩 美联储今年有望降息三次

美联储：美国上周银行存款 17.945 万亿美元，之前一周 17.896 万亿美元。

就在上周，亚特兰大联储还预测第一季度 GDP 将增长 2.3%。一个月前，该机构的预测增长率甚至达到了 3.9%。媒体报道，这一预测标志着亚特兰大联储在过去几周内出现重大调整，而目前距离特朗普总统上任仅一个多月。

特朗普 2.0 出师不利！亚特兰大联储预计美国一季度 GDP 萎缩 1.5%

谈到俄乌冲突时，特朗普指泽连斯基 “不尊重美国”、拿数百万人生命做赌注，他现在 “没有牌”。会谈后特朗普称，他断定泽连斯基还没做好和平的准备。泽连斯基提前离开白宫，他和特朗普周五的联合新闻发布会取消。爆出争吵消息后，原油收窄过半跌幅、三大美股指齐转跌。

“拿第三次世界大战赌博”！ 特朗普和泽连斯基白宫会面吵翻了，美乌未签署矿产协议

Skype 曾是全球网络语音通话的先驱，但在移动互联网和云计算的浪潮中逐渐式微，周五微软宣布 Skype 将正式告别历史舞台，于 5 月 5 日下线。微软鼓励用户转向旗下免费应用 Teams。

昔日传奇落幕！微软官宣 5 月 5 日关停 Skype，曾经的通话先锋为何走向没落？

美国两年期国债收益率下跌约 6 个基点，在美联储青睐的 PCE 通胀指标发布后暂报 3.99%，为 10 月 21 日以来首次跌穿 4% 整数位心理关口。

两年期美债收益率 10 月 21 日以来首次跌穿 4%

英特尔原计划于 2025 年投产的俄亥俄州 280 亿美元芯片工厂再度推迟，最新时间表显示第一座晶圆厂将推迟至 2030 年完工，第二座推迟至 2031 年，且两座工厂均不会在 2031 年之前投入运营。英特尔强调对俄亥俄州的长期承诺不变，已开始招聘并培训当地员工。

英特尔俄亥俄芯片工厂再度延期，投产至少等到 2031 年！

英特尔宣布其位于俄亥俄州的 280 亿美元半导体项目建设进度再次放缓，预计工厂完工时间推迟至 2030 年，正式开业可能要到 2031 年。该项目是英特尔在俄亥俄州计划建设的两家工厂之一，英特尔已在当地投资 37 亿美元。

英特尔俄亥俄州芯片工厂完工时间推迟到 2030 年

美联储最青睐的通胀指标核心 PCE 在 1 月份温和上升，缓解了对通胀回归的担忧。然而，消费者支出意外下降 0.5%，引发对美国经济韧性的担忧，市场开始讨论滞胀的可能性。尽管核心 PCE 同比上涨 2.6%，但降息预期未显著变化，市场仍押注今年降息 1-2 次。

美联储最青睐的通胀指标降温 但关税重压之下市场热议 “滞胀”

美联储偏爱的通胀指标 PCE 价格指数 1 月温和上升，该数据缓解了一些在通胀上的担忧情绪。不过，消费者的支出有所回落，服务支出放缓若持续，可能会加剧对美国消费前景的担忧。“新美联储通讯社” 称，此前核心商品价格一直在下跌，但目前已重拾升势，剔除住房的核心服务价格温和上涨，住房价格继续降温。

美国 1 月核心 PCE 物价指数同比涨 2.6%，符合预期，但个人消费支出疲软

美股开盘情况显示，纳斯达克综合指数下跌 0.36%，标普 500 指数微跌 0.08%，道琼斯工业平均指数小幅上涨 0.05%。个股方面，英伟达、特斯拉和 AppLovin 均下跌超过 1%。中概股表现不佳，纳斯达克金龙中国指数下跌 3.5%，阿里巴巴和小鹏分别下跌 4.1% 和 7.6%。

美股开盘：纳指跌 0.3%，AppLovin、英伟达和特斯拉至少跌超 1%，中概指数跌 3%

美国 10 年期国债收益率跌约 2 个基点，逼近 4.23%，北京时间 21:30 发布美联储青睐的 PCE 通胀指标之后，迅速涨至 4.2749% 刷新日高。

美国实际消费支出首次下滑，PCE 物价指数温和上升。美联储克城分行行长表示资产负债表将稳步缩减，不支持加息。东京通胀放缓，导致日本加息预期降温。印度四季度 GDP 同比增长 6.2%，但外部风险加剧。比特币较历史高点下跌 25%。德国中央合作银行将英伟达评级上调至买进，目标价 156 美元。戴尔科技盘前跌超 7%。日经 225 指数、沪指和恒生指数均收跌。

周五美股盘前你需要了解的全球要闻

美国参议院民主党成员、“反垄断斗士” Warren：今天的数据表明，美联储采取行动和降息的窗口已经变小。

截至 2 月 26 日当周，美国股票基金净买入 197.1 亿美元，创下两个月新高，反映出投资者对经济韧性和美联储降息预期的信心。尽管市场波动加剧，科技、医疗和通信服务行业吸引了大量资金，而金融行业则遭遇大规模撤资。同时，债券基金需求持续旺盛，净流入达 74.2 亿美元。

美股基金单周吸金 197 亿创 2 个多月新高 投资者押注经济韧性与降息预期

美国 1 月核心 PCE 物价指数年率为 2.6%，符合预期，创 2024 年 6 月以来新低。整体 PCE 年率和月率均在市场预期之内。个人支出月率录得-0.2%，为 2021 年 2 月以来最大降幅，结束了增长趋势。PCE 数据公布后，市场反应平稳，现货黄金和美元指数波动不大。美联储官员表示需看到通胀有意义的缓解，支出下降可能引发对经济韧性的担忧。

美联储首选的通胀指标无意外！市场松了一口气

美国 PCE 价格指数温和上升，缓解了部分通胀担忧，但消费者支出回落。美联储官员表示，需看到通胀显著放缓后才会考虑降息，尤其是在特朗普政策影响价格的不确定性下。支出数据显著下降可能引发市场对美国经济韧性的担忧。

美国 PCE 数据速评

预期增速放缓，亚玛芬该开始寻找新 “始祖鸟” 了？

美国 1 月 PCE 物价指数同比增长 2.5%，符合预期，前值为 2.6%。核心 PCE 物价指数同比增长 2.65%，略高于预期的 2.6%，前值为 2.8%。环比方面，PCE 物价指数和核心 PCE 物价指数均增长 0.3%，与预期一致。市场风险提示，投资需谨慎。

美国 1 月 PCE 物价指数同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.6%

美国 1 月个人消费支出 (PCE) 环比 -0.2%，预期 0.2%，前值 0.7%。

宝马抢先特斯拉一步

中兴通讯去年营收承压，营业收入 1212.99 亿元，同比减少 2.38%。盈利能力也有所下滑，归属于上市公司普通股股东的净利润 84.25 亿元，同比减少 9.66%。公司称，将加速向 “连接 + 算力” 转型，试图拓展新的市场空间。