赛道 Hyper | 英特尔：Panther Lake 仍将按时发布

报道称，Meta 计划在其即将推出的 Llama 4 中引入改进的语音功能。该模型将致力于使用户与其语音模型间的对话更具互动性，接近自然对话，而不仅仅是单向的问答。

Meta 发力 AI Agent，Llama 4 将实现直接语音对话

由于市场波动逆转了关键交易的势头，千禧管理、Citadel 等顶级对冲基金在 2 月份的回报表现平淡。多策略公司遭受的损失最大，尤其是医疗保健和科技股。标准普尔 500 指数当月下跌 1.4%，年初至今涨幅仅为 1.2%。主要宏观对冲基金也受到影响，Haidar Jupiter Fund 下跌 6.3%，Brevan Howard 的 BH Master 基金下跌 1.6%。

美股顶级对冲基金遭遇 “黑色二月” “东升西落” 格局继续强化

博通（纪要）：ASIC 客户加 2 变 “3+4”，暂不考虑并购

Marvell 塌方、英伟达蛰伏？博通来当定海神针了

首先，今晚将迎来 “可能是最后一个健康的非农”，也可能是最近对美股最重要的经济数据。 接着，3 月 15 日，市场预期美国政府很可能会关门，且这次时长会很长。 之后就是美联储的 3 月 FOMC 议息会议。 在 “川普 1.0” 时期，美股大跌后，特朗普会释放关税战放缓的利好。 但这一次，特朗普的 KPI 似乎换成了美债。

两周重挫后，未来几周将决定美股命运

博通还表示，有三个超大规模客户大量采购 XPU，预计 2027 财年带来 600-900 亿美元市场，另有四个合作伙伴打造定制加速器，目前不纳入上述市场估算。

博通电话会：超大规模客户需求强劲，预计 2027 年 AI 市场至 900 亿美元

港股今日低开高走，恒指收涨 0.58%，报 24510.49 点，科指收涨 1.34%，报 6149.85 点。盘面上，烟草股下跌，加密货币概念股走低，体育用品板块走高，DeepSeek 概念股熄火，科网股、汽车股低开高走，军工股走强。个股方面，李宁涨超 7%，小鹏汽车涨近 7%，安踏体育涨 6%，周大福涨 5.35%，快手、同程旅行涨超 5%，哔哩哔哩涨超 4%，海底捞、华润啤酒涨 3.6%；京东健康跌 9.6%，京东跌 1.8%。

港股午评：指数早盘低开高走 体育用品股走高

摩根大通发布研报称，维持京东集团-SW“增持” 评级，目标价 200 港元。京东上季收入同比增 13%，高于该行及市场预测;经调整净利润同比升 34%，经调整每股盈利升 40%，均高于该行及市场预测。该行称京东上季业绩稳固且优于预期，料股价将有正面反应。期内，集团收入同比增 13%，高于该行及市场预测分别 10% 和 9% 的升幅;经调整净利润同比升 34%;经调整每股盈利升 40%，较该行及市场预测分别高出 18% 及 20%。

小摩：维持京东集团-SW“增持” 评级 目标价 200 港元

中国 1 至 2 月进口同比 (按美元计) -8.4%。中国 1 至 2 月出口同比 (按美元计) 2.3%。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

中国 1 至 2 月进口同比 (按美元计) -8.4%。中国 1 至 2 月出口同比 (按美元计) 2.3%。

马斯克主导的裁员已涉及至少 2 万名联邦雇员，其中包括退伍军人和癌症研究人员，这引发了部分共和党议员、内阁成员和群众的不满。昨日，特朗普暗示，马斯克领导的美国政府效率部在大规模解雇联邦雇员时可能过于草率：“我们使用 ‘手术刀’，而不是 ‘砍刀’”、“削减规模到合理水平非常重要，但同样重要的是保留最优秀和最高效的人才”。

第一次！特朗普 “公开背刺” 马斯克

英国央行政策制定者 Catherine Mann 表示，渐进式的利率调整已无法有效传递信号，需采取更大幅度的降息以促进经济发展。她在上月投票支持降息 50 个基点，强调政策需保持限制性以应对持续通胀。Mann 指出，金融市场的动荡和跨境溢出效应影响了经济数据，未来几个月通胀可能反弹至 3.7%。她认为，维持限制性利率是必要的。

英国央行官员喊话：渐进降息 “不再有效”！现在要下猛药撑经济

货币市场基金一周内就吸引了超过 510 亿美元的资金流入，若美国经济与贸易政策进一步出现波动，货币市场基金规模有望继续扩大。

美股下跌之际，美国货币基金规模突破 7 万亿美元

港股开盘，恒指下跌 0.77%，科指下跌 1.07%。科网股出现回调，京东系股票表现不佳，京东健康跌幅超过 6%，京东物流下跌 4.3%，京东下跌 2.9%。

1. 京东 2024 年业绩增长显著，净利增 71.14% 至 413.59 亿元，计划回购最多 50 亿美元股票。2. 京东物流净利增 905.78% 至 61.98 亿元。3. 京东健康收入 582 亿元，增 8.6%。4. 合生创展销售额降 53.03%。5. 合景泰富销售额降 41.8%。6. 中梁控股销售额降 38.2%。7. 中国海外发展销售额增 55.5%。8. 中国海外宏洋销售额降 3.8%。9. 创科实业回购 25 万股，金额 2635.61 万港元。

每日港股市场要闻速递（3 月 7 日 周五）

比特币日内跌超 5%。白宫加密货币主管 David Sacks 在 X 表示，该储备将以美国政府拥有的比特币为资本，这些比特币是通过刑事或民事资产没收程序获得的，政府不会额外购买。

特朗普签了，美国建立比特币储备，但币圈估计要失望了

财报显示 Costco 每股收益为 4.02 美元，低于分析师预期的 4.09 美元，外汇换算后将对每股收益产生了 13 美分的负面影响。而 Costco 在面对关税政策的不确定性时，或许比竞争对手更具优势。

财报不及预期，Costco 盘后下跌

纳斯达克 100 指数在两周内重挫近 10%，芯片股遭遇大规模做空。费城半导体指数暴跌 4.5%，已进入熊市，累计下跌近 24%。投资者对科技股的信心动摇，市场担忧贸易争端和通胀可能引发经济衰退。分析师指出，市场驱动因素已转向关税和通胀，而非人工智能的增长潜力。

纳指两周重挫近 10%，芯片股遭大举做空

近期，美国经济增长的重估导致美股大幅调整。高盛交易员 Mike Washington 的图表显示，周期性/防御性股票趋势与未来四个季度 GDP 增长的共识预期进行比较。根据高盛和市场的预期，美股的跌幅可能已到位，但根据 1 季度 GDP 追踪数据，仍有下跌空间。

重估美国增长，美股跌到位了吗？

DeepSeek 在全球生成式 AI 应用排行榜中取得历史性成就，网页版排名第二，仅次于 ChatGPT，豆包排名第十。DeepSeek 自开源 R1 模型以来，用户增长迅速，14 天内达到 100 万用户，20 天内突破 1000 万。尽管因政策原因在多个国家被禁止使用，DeepSeek 及其他中国大模型仍表现出色，百度 AI 搜索排名第四。

DeepSeek 创造历史！登顶全球 AI 应用第 2 名，豆包排名第 10

消息人士：美国商务部长卢特尼克在电话中告知巴西副总统，美国可能会推迟对巴西商品加征关税。

投资者紧盯科技公司财报评估 AI 交易可持续性之际，迈威尔收入指引不及最高预期，股价盘中重挫超 20%；软件股 MongoDB 跌约 27%，Applovin 跌 18.36%，BigBear.AI 跌 12.5%。但博通业绩指引乐观，Q2 营收超预期，缓解部分 AI 投资者担忧，盘后股价一度涨超 17%。

早餐 | 特朗普推迟加墨关税也未能救市！迈威尔重挫 20% 领跌 AI 股

花旗集团上调了对中国今明两年 GDP 增速的预估，预测实际和名义增长将触底反弹。预计 2025 年将是转折之年，房地产市场低迷将接近尾声，并将吸纳关税冲击的影响。预计今年下半年 PPI 负值将收窄至零，并在 2026 年转正。同时，预计 2025 年 AI+ 将为中国经济增量贡献约 5,000 亿元人民币，约占 GDP 的 0.4%。

花旗转而看好中国，上调今明两年 GDP 增速预估

国家发改委主任郑栅洁在全国人大会议上表示，今年将提出一批重大战略任务、政策举措和工程项目，提交明年全国两会。同时，人民银行行长潘功胜宣布将优化再贷款政策，扩大再贷款规模至 8000 亿元至 1 万亿，降低利率，减轻企业融资成本。美股普遍下跌，标普 500 指数首次跌破 200 日均线，市场情绪受特朗普贸易战不确定性影响。

智通港股早知道 | 郑栅洁：今年将提出一批重大战略任务、重大政策举措和重大工程项目

纳指收跌超 2%，标普跌回大选以来低谷；迈威尔科技跌近 20%、拖垮芯片股；特斯拉收跌 5.6%；理想汽车跌近 4%，京东盘初涨超 6%、收涨 0.4%。美暂时豁免加墨关税，墨西哥比索一度涨近 1%，加元逾一周新高。欧央行降息后，德债跌势消减；德股涨超 1% 创历史新高。原油暂别半年收盘低位。黄金止步三连涨。

特朗普关税让步但 “不关心” 美股，纳指跌入调整区间，英伟达崩跌近 6%，博通绩后跳涨，美元抹平大选后涨幅

博通财报显示，该公司第一财季业绩、第二财季营收指引双双超出预期，并且预计第二财季 AI 半导体营收将达到 44 亿美元，向投资者传递出 AI 计算支出仍然强劲的信号，刺激该公司股价盘后一度上涨 17%。分析认为，博通最新财报表明，AI 领域的历史性支出热潮仍在持续，随着 AI 计算任务的复杂性和个性化需求的增加，大型科技公司将进一步转向定制芯片，而非依赖标准芯片，这一趋势有望让博通继续受益。

AI 热潮未消！博通 Q2 指引超预期，预计大客户高投入持续，盘后涨 17% | 财报见闻

周五（3 月 7 日）亚太盘初，纳斯达克 100 股指期货上涨 0.6%，标普 500 股指期货上涨 0.3%。博通股价上涨 14%，迈威尔科技上涨 2%，Palantir 上涨 1.8%。英伟达概念股 Serve Robotics 下跌超过 10%。

纳指期货涨 0.6%，芯片股博通涨 14%，英伟达概念股 Serve Robotics 跌超 10%

美国总统特朗普宣布，暂缓对符合 2020 年美墨加自由贸易协定的墨西哥和加拿大进口商品征收 25% 的关税，并可能进一步暂停其他商品的关税。他表示，关税政策不受股市短期波动影响，着眼于国家长期经济利益。白宫称，加拿大的钾肥关税将降至 10%，汽车行业的关税推迟至 4 月，约 50% 的墨西哥和 37% 的加拿大商品将享受关税延期。

特朗普暂缓对加、墨关税 称关税政策不受美股影响

亚马逊的股票在二月份下跌了 10.7%，尽管财务业绩强劲，但投资者对预计在 2025 年将达到 1000 亿美元的资本支出感到担忧，这主要用于其 AWS 平台的人工智能开发。虽然 AWS 一直是重要的收入来源，但预期的支出增加引发了对利润率的担忧。尽管预计 2025 年运营收入将下降 1%，但亚马逊的财务状况依然强劲，拥有可观的自由现金流以支持其增长计划

为什么亚马逊股票在上个月下跌了 11%

此前，沃勒曾表示，美联储政策制定者们需要忽略由关税引起的一次性价格水平上升。不过沃勒最新表示，近期关税的影响 “远比他最初预期的要大得多”。还需要更多的数据，想看看 2 月份的通胀数据会如何变化，想看看关税政策会带来什么样的进一步影响。

美联储理事沃勒仍认为 2025 年可能降息两至三次，不支持 3 月降息

OpenAI 和甲骨文计划在德克萨斯州的一个新数据中心安装数以万计的英伟达芯片，推动其 Stargate 基础设施项目的启动。预计到 2026 年底，该中心将容纳 64000 个 GB200 半导体，初步部署将在今年夏天完成 16000 个。甲骨文负责超级计算机的获取和运营。

OpenAI 和甲骨文拟为 Stargate 的一个数据中心配备数十亿美元英伟达芯片

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.7%。热门中概股中，叮咚买菜涨幅最大，达到 12.1%；小鹏涨 2.7%；腾讯控股涨 2.1%；百度涨 1.5%；B 站涨 0.8%。阿里巴巴下跌 0.9%，而蔚来、小马智行、小米集团 ADR、理想等股均跌超 2%。中概 ETF 方面，CQQQ 涨 2.9%，YINN 涨 1.1%，KWEB 涨 0.6%。

京东表示，国家 “以旧换新” 政策推动市场回暖，手机需求回升，电脑销售增长强劲。虽然家电销售短期波动，3 月家装季来临，家电销售有望加速增长。政策支持提振消费，京东预计未来利润率将稳步提升，目标达到高个位数。即时零售是核心零售业务的延伸，外卖作为高频业务可增强用户粘性，京东将持续优化配送网络，提高整体零售效率。

京东电话会：“以旧换新” 助力消费信心回暖，手机家电需求回升，发力外卖业务增强用户粘性

美国商务部长卢特尼克表示，近期标普 500 指数连续三周下跌，并非受到当前政府政策的影响。该指数本周迄今累计下跌约 2.7%，接近去年 11 月以来的最低点。投资者需谨慎，市场存在风险，本文不构成个人投资建议。

标普 500 处于连跌三周之中，美国商务部长：特朗普政府不太在乎

奈飞在打击密码共享后，用户数量显著增长，但分析师警告这种增长势头可能很快放缓。根据 Moffett Nathanson 的报告，用户增长主要来自于以前使用他人登录的用户转为注册自己账户，显示奈飞主要是让现有用户付费，而非吸引新客户。因此，用户增长并不代表用户群的显著扩大。

奈飞打击密码共享后用户大增 但分析师称其涨势将很快放缓

平安人寿确定新领导团队：蔡霆兼任公司副董事长，史伟玉拟出任总经理

纳斯达克金龙中国指数一度转跌，热门中概股表现不一。腾讯控股涨超 3.4%，京东涨 2.7%，B 站、网易、小鹏、拼多多、阿里涨幅最高 1.7%。小马智行跌 1.2%，小米 ADR 跌 1.3%，理想跌 2.8%。ETF YINN 上涨 3.2%。

京东（纪要）：通电增长前高后低，通用品全年强劲

低价战打了两年，京东更会赚钱了

美股开盘情况显示，纳斯达克综合指数下跌 1.88%，费城半导体指数下跌 4%，而中概股指数上涨 0.3%。标普 500 指数低开 0.97%，道琼斯工业平均指数低开 0.37%。个股方面，迈威尔科技跌幅最大，达到 17.6%，英伟达、特斯拉、苹果等也出现不同程度的下跌。相对而言，中概股表现较好，金山云、B 站、网易等均有上涨。

美股开盘：纳指跌 1.8%，费城半导体指数跌 4%，中概指数涨 0.3%

国补撑场，京东总算 “出坑” 了

华尔街近期因特朗普政府实施贸易保护政策而经历经济增长恐慌，导致股市剧烈波动。投资者开始重新布局 “衰退交易”，纳斯达克综合指数自 2 月中旬以来下跌 7.5%。特朗普宣布对墨西哥和加拿大加征 25% 关税，市场对其保护主义政策的决心产生不确定性。经济数据也显示疲软，消费者信心指数大幅下降，GDP 年化增速预期为-2.8%。

告别 “七姐妹”，“衰退交易” 重回华尔街

欧洲央行周四将存款利率下调 25 个基点至 2.5%，符合市场预期，并表示货币政策的 “限制性明显减弱”。降息降低了企业和家庭的新贷款成本，贷款增长回升。尽管欧元区通胀率仍低于 3%，但核心通胀和服务通胀有所下降。分析师指出，地缘政治发展可能导致未来几个月的货币政策决策出现分歧。

欧洲央行如期降息 25 基点 称货币政策 “限制性明显减弱”

周四，欧洲央行将存款机制利率从 2.75% 下调至 2.5%，为自去年 6 月以来第六次降息，但同时暗示随着通胀降温和经济消化地缘政治的剧烈变化，降息周期可能接近尾声。交易员们削减欧洲央行降息预期，预计年末前将再降息 41 个基点。

如期降息！欧洲央行下调利率 25 基点，暗示宽松步伐或近尾声

美国截至 3 月 1 日当周初请失业金人数为 22.1 万，低于市场预期的 23.5 万和前值 24.2 万，显示出劳动力市场的稳健。续请失业金人数为 189.7 万，高于预期。ADP 数据显示 2 月就业人数仅增 7.7 万，远低于预期。市场关注即将公布的 2 月非农就业报告，预计新增 13.3 万个岗位，失业率为 4%。

美国上周初请失业金人数小幅下降 就业市场释放稳健信号

联想的金融版图兴衰史

邀请码炒至上万元，中国 AI 新星一夜爆火

提醒：北京时间 21:45，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会，美国费城联储主席哈克（2026 年 FOMC 票委）将讲话。

港股昨日跳空上涨 3.29%，创出近三年来新高，成交量达到 3771 亿。美股因关税战有所松动，Stellantis 股价一度涨逾 10%。分析认为，特朗普政府对股市的关注可能是出于经济繁荣的考虑，股市对美国消费有重要影响。尽管美联储仍在维持利率，但市场对未来降息的预期加剧。

智通港股解盘 | 爆品 Manus 引爆科技圈 国家推动设立 “航母级” 创投基金

CoreWeave 在上市前夕遭到最大客户微软撤回部分合作承诺，影响其 IPO 前景。微软撤回合作的原因是 CoreWeave 在交付方面存在问题，未能按时完成任务，导致微软对其信心下降。尽管微软保留了与 CoreWeave 的多项现有合同，但这一变化对 CoreWeave 造成重大打击，因微软占其去年总收入的 62%。CoreWeave 原计划在下月进行 IPO，估值或超过 350 亿美元。