周四，纽约期金突破 3000 美元，创历史新高，日内上涨逾 50 美元。华尔街分析师纷纷上调黄金价格预测，麦格理集团预计 2025 年黄金均价将达 3150 美元，最高可达 3500 美元。分析指出，贸易战升级和温和通胀数据引发市场对美联储降息的猜测，推动金价上涨。自年初以来，黄金期货价格已累计上涨超过 11%。

获华尔街上调目标价黄金价格再创新高 纽约期金站上 3000 美元历史性关口

今日需关注的经济数据和讲话包括：15:00 英国 1 月三个月 GDP、1 月商品贸易帐及德国 2 月 CPI 终值；17:00 欧洲央行管委 Escriva 讲话；21:15 欧洲央行执委 Cipollone 讲话；22:00 美国 3 月密歇根大学消费者信心指数初值。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

AGNC Investment 是一家抵押贷款房地产投资信托（REIT），由于其专注于政府支持的抵押贷款证券，可能在经济衰退期间蓬勃发展，从而降低信用风险。随着美联储可能会降低利率，AGNC 可能会受益于融资成本的降低和投资组合价值的增加。该公司提供每月 0.12 美元的股息，收益率超过 14%，并且在近五年内保持了这一分红水平。AGNC 预计的回报率为 17% 至 18.5%，这表明在当前经济环境下，它是一个强劲的投资选择

为什么这个收益率为 14% 的股息股票在经济衰退中可能表现出色

周四，黄金价格因美国总统特朗普威胁加征欧洲进口商品关税而飙升至历史新高，现货黄金一度涨近 1.8% 至 2985 美元，期货黄金逼近 3000 美元。高盛预计 2025 年底金价将达 3100 美元，并建议做多黄金。市场对实物黄金需求强劲，COMEX 黄金库存创纪录。分析认为，央行增持黄金以规避风险，吸引更多投机资金流入黄金市场。

关税紧张局势加剧，黄金价格飙升至历史新高，上逼 3000 美元大关

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.2%。热门中概股小鹏和京东初步收涨超 3%，而网易、B 站跌超 1%，理想跌超 3%，小马智行和蔚来跌 6.9%。中概 ETF YINN 涨 2.1%，DRAG 涨 1.3%，KWEB 跌 0.1%，CQQQ 跌 1.4%。

Meta Platforms (META) 的股票因重大抛售而下跌 4.3%，受到贸易战恐慌和内容审核政策新闻的影响。更广泛的市场也在下滑，标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数分别下跌 1.2% 和 1.7%。尽管通胀数据好于预期，但对新关税的担忧促使投资者抛售。此外，Meta 实施开源算法以及对前员工 Sarah Wynn-Williams 因其批评性回忆录提起的诉讼也在加剧股票的下跌。今年至今，Meta 的股票仍上涨 1%

为什么 Meta Platforms 的股票今天下跌

周四（3 月 13 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率下跌 4.04 个基点，报 4.2720%。两年期、三年期、五年期和七年期美债收益率也均有所下跌，现货黄金价格创历史新高，投资者转向避险资产。

美债收益率普遍跌约 4 个基点，美股处于六个月低位让投资者转向避险资产

特斯拉（TSLA）的股价在摩根大通将其目标价从 231 美元下调至 135 美元并维持卖出评级后，跌幅接近 5%。分析师 Ryan Brinkman 指出，特斯拉的价值出现了前所未有的下滑，预计本季度交付量将下降 8%。人们对首席执行官埃隆·马斯克的争议性政府参与可能影响销售表示担忧。市场对马斯克行为的整体情绪仍然难以评估，当前股价为未来收益的 86 倍，这使得一些投资者选择回避投资

为什么特斯拉股票今天下跌

美国财政部长贝森特表示，他对美股近期波动不感到担忧，认为经济经历的 “排毒期” 不一定意味着衰退。他强调，市场的中长期收益是特朗普政府关注的重点。贝森特指出，经济转型的速度将决定是否会出现衰退，并表示关注实体经济而非短期股市波动。同时，他警告未能通过支出法案将对经济造成 “极其破坏性的” 影响。

美国财长贝森特称不担心美股近期波动，经济经历"排毒期"不一定意味着衰退

美国政府停摆风险加剧，民主党领袖查克·舒默表示将否决共和党在众议院通过的拨款法案，导致国会能否在周五午夜前避免政府关门存在不确定性。德意志银行指出，政府关门风险打压投资者情绪，导致美股普跌，黄金价格创历史新高。舒默呼吁通过临时拨款法案以便双方协商达成长期协议。

美国政府停摆风险加剧 德意志银行：投资者情绪备受打压

特朗普家族正在与币安美国分公司进行入股谈判，此举可能建立与该公司商业联系。币安创始人赵长鹏寻求特朗普政府的赦免，以便重返美国市场。谈判始于去年，潜在方案包括直接持股或通过支持的加密货币公司进行交易。分析认为，若获得赦免，币安将有助于拓展海外业务，而特朗普家族则可参与加密货币市场复苏。

报道：特朗普家族就入股币安举行会谈

随着对经济衰退的担忧加剧，美国企业债市场波动加大。数据显示，美国垃圾债与国债之间的利差升至 322 个基点，为六个月新高；投资级公司债利差也达 94 个基点，创去年 9 月以来最高。分析指出，特朗普的关税政策引发的贸易冲突加剧了市场的不安，导致投资者对高风险债券的信心下降。高盛预计垃圾债利差到 2025 年将升至 440 个基点。

经济衰退担忧升温，美国企业债利差创六个月最大

美国 2 月 PPI 环比持平，为 7 月以来最小增幅，核心 PPI 环比下滑 0.1%。尽管整体 PPI 持平，但核心 PCE 相关数据暗示可能不如预期乐观，市场对美联储政策前景仍存变数。核心 PPI 同比增长 3.4%，低于预期的 3.5%。

美国 PPI 创 7 月以来最小环比增幅 “美联储看跌期权” 离行权越来越近？

特朗普的政策引发市场动荡，华尔街的 “逢低买入” 策略失效，投资者转向观望。贸易战的不确定性加剧，导致市场情绪谨慎。Roundhill Investments 的首席执行官表示，当前的市场状况使得 “逢低买入” 变得风险重重，投资者面临成功与失败的双重可能性。NFJ Investment Group 的董事总经理也指出，不确定性可能会持续，影响美国自 90 年代以来最强劲的牛市。

特朗普动摇美股牛市信仰！贸易战阴云下华尔街 “抄底” 呼声日渐微弱

报道称，特斯拉与百度的合作主要集中在 FSD Version 13 软件的优化上。百度已派遣地图团队工程师进驻特斯拉北京办公室，致力于将百度的导航地图信息（如车道标记和交通信号灯数据）更精准地整合到 FSD 系统中。

报道称特斯拉 “牵手” 百度，解决 FSD 在华 “水土不服” 问题

美股盘初，道指跌 0.16%，标普 500 指数跌 0.2%。英特尔涨约 14%，因任命陈立武为 CEO。Adobe 跌约 8%，尽管业绩向好，但第二财季 EPS 预期低于市场预期中间值。百度涨约 1%，因特斯拉与其合作改进中国 ADAS 系统。数据显示，美国 2 月 PPI 同比增速和核心 PPI 同比增速均低于预期，因服务成本下降。

美股盘初：纳指跌 0.3%，英特尔涨约 14%

美国至 3 月 8 日当周初请失业金人数为 22 万人，低于预期的 22.5 万人。2 月 PPI 月率为 0%，年率为 3.2%。富途控股 2024 年四季度净利润同比增 1.1 倍，英特尔任命新 CEO。摩根士丹利下调苹果目标股价至 252 美元，维持增持评级。微博 2024 年总营收预计达 17.5 亿美元，迅雷四季度营收 8430 万美元。花旗维持沃尔玛买入评级，百时美施贵宝癌症疗法获批。

每日美股市场要闻速递（3 月 13 日，周四）

美国总统特朗普威胁对欧洲葡萄酒、香槟及其他酒精饮料征收高达 200% 的关税，标志着美欧贸易战升级。此举是对欧盟对美国威士忌征税的回应。消息公布后，欧洲酒精饮料制造商股价下跌，LVMH、人头马君度和保乐力加均受到影响。欧盟计划对美国商品加征关税，特朗普还承诺将推出新一轮关税，可能进一步加剧贸易紧张局势。

美欧贸易紧张局势升级！特朗普威胁对欧盟葡萄酒征收 200% 关税

美国 2 月 PPI 数据公布后，美元指数短线震荡，现报 103.82。美股期货小幅走低，纳斯达克 100 指数期货跌 0.3%。美国 10 年期国债收益率短线震荡，现报 4.318%。现货黄金短线拉升约 4 美元后又下挫 4 美元，现报 2946.70 美元/盎司。

美国 2 月 PPI 数据公布后，美元指数短线震荡，美股期货短线小幅走低

摩根大通指出，对冲基金的拥挤交易在过去一个月经历了大幅下跌，接近过去几年的最差水平，这表明市场的大部分调整可能已经完成。尽管整体杠杆率仍然较高，但已开始逐步下降。摩根大通认为，市场最理想的情景是稳步复苏，波动性逐步降低，从而为风险调整提供更多空间。

摩根大通：美股这波跌势 “到位了”，接下来大概率稳步复苏

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 2 月 PPI、美国 3 月 8 日当周首次申请失业救济人数。

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“现饮界拼多多” 蜜雪冰城 ：“雪王” 封王底气何在？

雅乐科技在美股大跌中表现突出，股价在 3 月 4 日后逆市拉升，创下新高。公司发布的 2024 年业绩超出预期，年营收为 3.40 亿美元，净利为 1.34 亿美元，同比增长 18.7%。24Q4 季度营收 9082.8 万美元，同比增长 12.2%，显示出业务发展好转的迹象。

年报业绩超预期的雅乐科技，何以成美股闪崩 “孤勇者”？

太古地产 2024 年净赚 67 亿港元

美国 CPI 数据低于预期，通胀放缓引发降息猜测，但摩根士丹利指出核心 PCE 依然坚挺，预计美联储今年仅降息一次，可能在 6 月。报告显示，CPI 同比上涨 2.8%，核心 CPI 上涨 3.1%，均为新低。尽管服务业价格疲软，商品通胀仍保持正增长，核心商品价格上涨 0.22%。分析师预测核心 PCE 将增长 0.32%。

CPI 降温利好降息？大摩泼冷水：PCE 依然坚挺，美联储今年依然只降一次息！

在美股持续下跌期间，散户投资者大举买入追踪 “美股七大科技巨头” 的 ETF，名为 “Roundhill Magnificent Seven ETF”（代码：MAGS），在过去四个交易日中吸引了 5000 万美元的净资金流入。尽管该 ETF 交易价格下跌超过 7%，但散户的资金流入终结了此前五周的净流出。该 ETF 主要涵盖英伟达、谷歌和苹果等科技巨头，资产规模达 16.8 亿美元。

抄底美股科技巨头们的历史级机遇？ 散户们在暴跌期间涌向跟踪 “七巨头” 的 ETF

面对持续的关税压力、顽固的通货膨胀以及对经济衰退的新担忧，美国消费者正在全面收紧钱包。Target、 Foot Locker 和 Lowe’s 等零售商都报告称，2 月份需求疲软；在 Macy’s 购物的 “富裕客户也同样对正在发生的事情感到不确定、困惑和担忧”。

衰退的信号？从日用品到奢侈品，美国消费全线萎靡

特斯拉与百度合作，旨在改善其在中国的先进驾驶辅助系统（ADAS）表现。百度派遣工程师到特斯拉北京办公室，以整合其导航地图信息与特斯拉的完全自动驾驶（FSD）V13 版软件。此举是为了提高 FSD V13 版对中国道路的理解，特斯拉计划今年在中国全面推出 FSD。特斯拉在中国的市场份额已从 11.7% 降至 10.4%。

特斯拉与百度合作，以改进辅助驾驶系统在中国的表现 

亚马逊的股票在过去一年中上涨了近 14%，略微超过了标准普尔 500 指数。公司的营业收入是一个关键指标，2 月份报告的营业收入创下 68.6 亿美元的纪录。然而，由于在 AWS 方面的重大资本投资，预计到 2025 年营业收入将适度下降，这可能导致股票价格停滞或下滑。尽管如此，长期前景依然积极，因为亚马逊继续投资于增长机会，特别是在与人工智能相关的服务领域

一年后亚马逊的股票会达到什么水平？

中国人民银行于 3 月 13 日召开扩大会议，决定根据国内外经济金融形势和市场运行情况，择机实施降准降息，保持流动性充裕，推动社会融资成本下降。会议强调要平衡短期与长期、稳增长与防风险等关系，深化金融改革开放，强化人民币汇率稳定，提升政策透明度，积极参与国际金融治理。

央行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机降准降息

汇丰研究认为，尽管美股因衰退担忧出现回调，但市场已反映轻度衰退的可能性，科技、金融和非必需消费品板块存在投资机会。标普 500 指数已回吐美国总统大选以来的涨幅，市场对经济衰退的讨论升温。汇丰看好科技和金融股，认为科技股市盈率回到历史平均水平，金融股受关税影响小，非必需消费品板块则需谨慎选择。

市场暴跌蕴藏机遇？汇丰：美股已定价衰退 这三类股票迎来 “黄金坑”

美国版 “化债” 可能逐步推进，财政盈亏平衡问题成为减税政策的障碍。增收节支的双管齐下可能导致经济预期变化，小幅衰退成为潜在路径。美股面临压力，美债利率下行空间打开。特朗普政府需解决财政赤字与债务压力，增收节支或为主要途径。整体市场情绪低迷，因特朗普未排除经济衰退可能性，导致美股大幅下跌。

以中鉴外，美国版 “化债” 将如何演绎？

高盛下调 2025 年美国 GDP 增长预测至 1.7%，原因是贸易政策假设变得不利，预计今年美国平均关税税率将上涨 10 个百分点。关税将通过提高消费者价格、收紧金融环境和增加贸易政策不确定性来拖累经济增长。同时，预计核心 PCE 通胀率将加速至 3%。在发达国家中，利率可能进一步下调。最新 “买入” 评级个股包括京东集团和世纪互联。

高盛：下调 2025 年美国 GDP 增长预测至 1.7%

北京时间今晚 8:30，美国将公布两项重磅经济数据：截至 3 月 9 日当周初请失业金人数和 2 月生产者价格指数（PPI）。

今晚美股重磅数据来袭！关注 PPI 数据和当周初请失业金人数

阿里 “AI 超级框” 来了，能颠覆搜索？英特尔迎来华人 CEO 挂帅｜今日重要消息回顾

港股收盘，恒指收跌 0.58%，恒生科技指数收跌 1.67%，中芯国际收跌 4.96%，快手收跌 3.87%。

随着日本经济逐步摆脱通缩，进入通胀时代，日本投资者正在进行资产配置大调整。摩根士丹利报告指出，家庭投资者减少现金和存款，增加股票和投资信托的配置。2024 年新版 NISA 的推出吸引了大量资金，家庭投资者的 “买入并持有” 策略为市场提供支持。债券市场面临结构性压力，金融机构也在寻求海外资产以获取收益。

深刻影响全球市场！通胀时代下 “拥抱风险”，日本投资者行为发生重大转变

美国 CPI 数据低于预期，但未能缓解市场对经济增长和关税的担忧，导致美股三大期指下挫。标普 500 期货跌 0.41%，纳斯达克 100 期货跌 0.64%，道琼斯期货跌 0.25%。亚太市场涨跌不一，日经 225 指数跌 0.08%。美国国债收益率普遍下降，10 年期国债收益率降至 4.307%。美元指数上涨 0.14% 至 103.74%。

通胀缓和难抵增长担忧！美股三大期指盘前下挫，美元走强

全球市场命悬一线，“胆小鬼” 博弈正式上演！美国政府和美联储，要比比谁先怂！ 所以，究竟是美国总统能成功制造衰退倒逼美联储降息，还是美联储为了维持声誉坚定通胀目标不动摇呢？

决定全球市场的博弈：美国政府 VS 美联储，比比谁先怂！

日本央行行长植田和男表示，消费有望改善，并重申缩减 “过大” 资产负债表的决心，表明日本央行将逐步减少货币刺激。尽管面临美国贸易政策的不确定性，植田和男对日本经济复苏持乐观态度，预计实际工资和消费将改善。日本央行将在下周的政策会议上维持利率不变，但可能在未来讨论加息事宜。

日本央行行长植田和男：消费有望改善，继续缩减 “过大” 资产负债表

全球铜价持续走高，接近每吨 1 万美元，因市场担忧特朗普政府可能对铜征收关税，导致美国进口激增。花旗集团预测铜价将在未来三个月突破 1 万美元，高盛预计美国铜库存将从 9.5 万吨增至 30 万至 40 万吨，占全球库存的 45-60%。这种囤货行为造成套利机会，尽管美国经济前景不明，工业金属价格仍表现稳健。

铜价要破万了？关税前抢进口，美国囤货潮或引爆全球铜库存危机

自 2024 年初以来，CEO Alex Karp 已通过公司股票出售计划抛售了价值 19 亿美元的 Palantir 股票，出售额仅次于 Meta 的扎克伯格。Karp 以其非传统的言论和行为而闻名，但其 “出格” 言论却似乎深受散户投资者的喜爱。

Palantir 被散户热捧的时候，CEO 一直在 “疯狂套现”

段永平在雪球上评论老铺黄金，指出其毛利率高达 40%，但纯利率低，商业模式类似餐厅。他建议小资金投资者关注大盘龙头股或选择低风险方式，如存银行，而非追逐小盘股。

段永平谈老铺黄金：餐厅毛利率高但纯利率低，金铺跟餐厅差不多

在后疫情时代，美国的流动性环境相对宽松，尽管美联储自 2022 年 3 月以来加息 525 个基点，但对企业和居民的影响有限。居民的还贷支出与可支配收入比率低于 2019 年水平，企业融资环境依然宽松，信用债利差处于历史低位。尽管加息周期力度大，但流动性溢价未显著上升，市场对未来可能的调整持谨慎态度。

多重流动性挑战下，美股 Q2 可能还有一轮调整？

此次交易不仅是币安首次接受机构投资，也是使用稳定币完成的史上最大规模加密货币相关投资。

币圈史上最大投资之一！中东财团 20 亿美元稳定币入股币安

分析认为，谷歌此举是对英伟达在 AI 硬件市场主导地位的一次挑战——通过提供能在多种硬件平台高效运行的模型，谷歌正在减轻开发者对高端英伟达 GPU 的依赖。目前，英伟达因其在 AI 训练和推理方面的优势，享有约 80% 的市场份额，但随着像 Gemma 3 这样的优化模型出现，以及 Google TPU 等替代硬件平台的发展，这种垄断局面可能逐渐被打破。

当谷歌的新 AI 模型可以在 1 个 H100 上运行，这对英伟达意味着什么？

英伟达将于下周举办年度 GTC 大会，Wedbush 认为此次大会可能成为科技股的 “转折点”。科技股面临关税压力和经济衰退担忧，分析师表示，尽管年初遭遇抛售，但预计到 2025 年下半年科技股将创历史新高。大会将于 3 月 17 日至 21 日举行，首席执行官黄仁勋将于 3 月 18 日发表主题演讲。分析师指出，未来 2 万亿美元的资本支出将推动人工智能领域的发展。