港股收盘，恒指收涨 2.12%，恒生科技指数收涨 2.31%，内险股表现强势，新华保险收涨 11.35%。

Casella 废物处理系统在过去十年中表现显著优于特斯拉和亚马逊等主要股票，增长了 2600%。该公司在 2024 年的收入为 9.62 亿美元，主要来自垃圾收集，并且其增长战略侧重于收购。尽管该股票目前的估值较高，但如果利润改善且股价变得更具吸引力，可能是一个不错的投资。Casella 的商业模式具有韧性，受益于长期合同和其运营领域内有限的竞争

认识一下这只继续碾压市场的怪兽股票——甚至表现优于特斯拉、MicroStrategy 和亚马逊等顶级股票

受 iPhone 销售疲软拖累，鸿海 Q4 净利润下降 13%。但 AI 服务器业务强劲增长，2024 年该业务营收同比增长 150%。公司明言 2025 年将是其 “AI 人工智慧年”，预计 Q1 有 40% 的营收将来自 AI 服务器。

鸿海 Q4 净利润低于预期，预计一季度 AI 业务将同比涨超 100% | 财报见闻

面对特朗普关税引发的美股市场回调，散户投资者本周向股市注入了 73 亿美元，自上周二以来，他们买入了超过 40 亿美元的特斯拉股票。这表明市场可能尚未触底，因为散户往往是最后撤离市场的人。

无惧美股暴跌，散户逆势加仓！特斯拉、英伟达成抄底热门

东方汇理资产管理指出，当前市场利率风险不明，短存续期债券的风险回报优势明显，适合审视投资组合配置。收益率曲线倒挂使短期固定收益工具更具吸引力，预计美联储将在 2025 年维持宽松货币政策。尽管市场存在不明朗因素，短期债券可为投资者提供锁定收益率的机会，并缓冲潜在市场抛售。固定收益应被视为投资组合的核心部分，以提高稳定性。

东方汇理资管：市场利率风险未明 短存续期债券风险回报优势明显

鸿海第四季度净利润为 463.3 亿元台币，低于预估的 543.8 亿元台币；营收为 2.13 万亿元台币，高于预估的 2.09 万亿元台币。2024 年净利润预估为 1,527.1 亿元台币，低于预估的 1,593.9 亿元台币，营收预估为 6.86 万亿元台币，高于预估的 6.82 万亿元台币。

鸿海第四季度净利润低于预估

连跌五日挫逾 900 点后，恒指今早显著反弹，小幅高开后强势冲锋，半日大涨近 600 点强势收复两万四关口。截至午间收盘，恒指收涨 2.55%，报 24060.85 点，科指收涨 2.75%，报 5905.67 点，恒指大市成交额达 1589.58 亿港元。盘面上，大市多数板块飘红，医药股、内险股、乳业股、黄金股表现强势，煤炭、电力等方向表现较弱。个股方面，药明生物收涨 14.38%，新华保险收涨 10.99%，蒙牛乳业收涨 8.04%，紫金矿业收涨 6.27%，中国神华收跌 0.31%。

港股午评：恒指早间大涨 2.5% 强势收复两万四 内险股、乳业股表现强劲

赛道 Hyper | 英特尔迎来陈立武时代

美国股市首次跌入回调区间，标普 500 指数较 2 月高点下跌逾 10%。市场情绪急剧转变，市值蒸发约 5 万亿美元。回调历史上较常见，平均跌幅为 13.8%，而熊市则为 35.6%。投资者担忧贸易紧张局势加剧通胀压力，可能影响经济增长。当前回调已持续 22 天，历史平均回调期为 115 天。

美股陷入回调，下一步是熊市？六张图表揭示市场关键信号

近期美股因政治和经济不确定性大幅震荡，Vanda Research 分析师指出，散户投资者行为显示市场正处于低迷期的第三阶段——讨价还价阶段。分析师认为，股市下跌与特朗普加征关税威胁有关，可能引发通胀并拖累经济增长。当前，散户投资者开始接受市场低迷，转向防御性股票。

“股市悲伤五阶段” 踏入第三步 美股抛售终点在何方？

Adobe 一季度营收同比增长 10% 至 57.1 亿美元，创历史新高，公司首次披露的 AI 业务营收达到 1.25 亿美元，预计本财年末将翻一番；但数字媒体部门年化经常性收入增速放缓，结束了此前连续四季度的扩张态势，引发投资者对 Adobe 失去 AI 优势的担忧，公司股价盘后一度暴跌 14%。

财报不及预期，市场担心 AI 优势 “丧失殆尽”，Adobe 盘后重挫

近期，美国企业债券收益率上涨，至少六家公司推迟债券销售计划。这表明投资者对经济衰退的担忧已从美股蔓延至企业债券市场。长期以来，企业债券投资者被视为能预测经济转型的 “聪明钱”。

美股风险开始蔓延到债市

美国 2 月 CPI 和 PPI 数据均低于预期，CPI 同比上涨 2.8%，核心 CPI 同比上涨 3.1%，PPI 环比持平。尽管表面上看似有利，但经济学家认为美联储可能不会因此调整利率，预计全年将维持政策不变。市场普遍认为下周美联储会议不会降息，5 月降息的可能性也仅为四分之一。美联储更关注 PCE 物价指数作为通胀衡量标准。

美国 2 月 CPI、PPI 齐降温 为什么美联储仍将按兵不动？

一品鸡煲火锅更新招股书，计划赴美上市。公司经营 7 家连锁餐厅，2023 年收入超 2000 万美元，市场份额分别为火锅店 2.1% 和特色火锅店 5.7%。尽管面临通胀压力，毛利率从 26.7% 降至 16.1%，但公司仍寻求资本市场支持以实现发展。

美股新股前瞻｜一品鸡煲：营收超 2000 万美元 “水浅鱼多” 的香港餐饮凭何破局？

黄金股集体高开，受贸易紧张局势和美联储放松货币政策影响，国际金价刷新历史新高。中国白银集团涨 5.13%，灵宝黄金涨 4.7%，招金矿业涨 4.35%。纽约期金首次涨穿 3000 美元，现货黄金一度触及 2990 美元。分析师预计金价可能在第三季度升至每盎司 3500 美元，长期看黄金价格有望持续提升，相关个股配置机会逐步显现。

理解市场 | 黄金股集体高开 贸易紧张局势推升避险情绪 国际金价刷新历史新高

京东、小鹏汽车、阿里巴巴、百度、美团等涨超 2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 0.8%，恒生科技指数涨 1.4%

港股开盘，恒指开涨 0.81%，科指开涨 1.36%。黄金股多数高开，招金矿业开涨 4.35%，山东黄金开涨 4.19%。

美国股市面临巨大压力，金融科技公司受到严重冲击，尤其是与消费者支出和中小企业相关的公司。纳斯达克指数下跌 2.1%，Shift4 Payments、Toast 和 BILL Holdings 的跌幅更大。特朗普的关税政策导致市场动荡，巴克莱银行预测其将降低 GDP 并提高通胀率。Shift4 股价今年已下跌 19%，并宣布以 15 亿美元收购 Global Blue，分析师下调其目标价。

特朗普政策吓坏美股 金融科技股成 “重灾区”

中金公司研报指出，中国消费与 GDP 之比偏低，未来仍有较大提升空间，尤其在服务消费方面。服务消费的提升空间大于商品消费，特别是在医疗保险和文娱领域。商品消费则主要集中在升级和提质。提升劳动者报酬和进行结构性改革，如改善社会保障，对消费提升具有重要意义。

中金公司：展望未来中国消费仍有较大提升空间

每日港股市场要闻速递：越秀交通基建预计 2024 年收入 38.67 亿元，同比下降 2.5%；中国金融租赁每股资产净值约 0.22 港元；中裕能源将于 3 月 28 日召开董事会；微博第四季度净营收 4.568 亿美元，超预期；京东与小米签署战略合作协议；中广核矿业预计 2024 年净利润下降；天齐锂业将于 3 月 26 日召开董事会；中银航空租赁 2024 年收入增长 4%，净利润创纪录。

每日港股市场要闻速递（3 月 14 日 周五）

英特尔股价反弹主要受两大利好消息驱动：一是新 CEO 即将上任，二是台积电计划牵头成立合资企业接手运营英特尔的代工业务。据分析，台积电股价下跌可能是因为市场担忧合资企业成立后、英特尔不完全退出代工业务，进而给台积电的利益带来损害。

英特尔暴涨，台积电大跌，发生了什么？

美股财长贝森特这两天对美国经济需要 “戒断期” 的表述给金融市场一记重锤。 美银给贝森特的讲话提供了依据： 美国从未像现在这样依赖政府： 85% 的就业增长、33% 的所有支出以及——最糟糕的是—— 6-7% 的预算赤字都依赖于政府 ，所有这些都处于历史最高水平（不包括危机和战争）。

美国的 “债瘾”

市场因特朗普引发的贸易摩擦而感到恐慌，美股大幅下跌，标普 500 指数跌至六个月低点，连续三周下跌超过 10%。与此同时，避险需求推动美债和黄金上涨，黄金价格突破 3000 美元。投资者对大型科技股的高估值表示担忧，纳斯达克 100 指数也下跌逾 10%。特朗普威胁对法国和欧盟的酒精饮料征收 200% 关税，进一步打击市场情绪。

市场很慌！特朗普引爆避险情绪 美股大跌、美债携手黄金上涨

本周三美股短暂反弹后，周四再度下跌，纳指盘中跌超 2.3%。市场正逐渐放弃 “逢低买入” 策略，转向观望，因特朗普贸易战带来的不确定性正在削弱投资者信心。彭博策略师 Tanvir Sandhu 警告：“没人能准确预测市场底部，抄底需谨慎。”

特朗普贸易风波重塑美股投资逻辑：华尔街 “抄底” 信仰动摇！

随着 AI 数据中心电力需求激增，科技巨头正加码押注核能。美东时间周四，在 CERAWeek 能源会议上，亚马逊、谷歌、西方石油公司和日本 IHI 承诺到 2050 年将全球核能产能提升三倍。世界核能协会 (WNA) 预计，未来几个月将有更多行业加入这一计划。周四，核能概念股多数跌。

科技巨头押注核能：亚马逊、谷歌等承诺 2050 年前助推核能容量翻三倍

阿里向 AI 超级应用发起冲击

特斯拉警告特朗普政府，贸易战可能导致其成为报复性关税的目标，增加美国制造汽车的成本。特斯拉在致美国贸易代表办公室的信中指出，任何关税增加都可能削弱其国际竞争力，并呼吁政府考虑关税政策的下游影响。特斯拉强调，过去的贸易行动已导致其他国家提高电动车进口关税，呼吁分阶段实施关税以便企业做好准备。

特朗普被 “拆台”？特斯拉致信警告美政府，关税不能误伤友军！

政府关门担忧加剧、特朗普贸易威胁加剧，抵消通胀利好信号，三大美股指数齐创半年新低。科技巨头普跌，但英特尔和量子计算股逆市大涨，量子计算股昆腾（QMCO）收涨近 32%、QBTS 涨近 19%；英特尔涨近 15%。

早餐 | 美股大跌，标普跌入调整区间！但英特尔、量子计算股逆市上涨

港交所正在研究降低高价股票的投资门槛，以刺激交易，并计划在下半年实施相关调整。美股市场表现不佳，标普 500 指数已跌入修正区域，连续四个交易日下跌。纽约期金突破 3000 美元，创历史新高，分析师提醒投资者需谨慎。

智通港股早知道 | 港交所研究降低港股投资门槛 纽约期金站上 3000 美元关口

华创证券点评美国 2 月 CPI 数据，整体 CPI 和核心 CPI 均低于预期，CPI 同比降至 2.8%，核心 CPI 降至 3.1%。CPI 环比增长 0.2%，低于预期的 0.3%。食品和能源价格波动影响 CPI，超级核心服务价格放缓。白宫官员对经济衰退的回避及关税政策不确定性可能阻碍风险偏好的修复。

华创证券美国 2 月 CPI 数据点评：CPI 低于预期 美债利率反而上行？

德邦证券发布研究报告指出，长期来看，黄金价格受美元规模扩张等因素影响有望持续提升。短期内，美联储降息预期的上升及 CPI 数据刺激可能使金价结束震荡，重回上行趋势。推荐投资者关注紫金矿业、中金黄金等相关个股。近期降息预期持续提升，预计将对金价产生积极影响。

德邦证券：美联储降息预期持续提升 金价有望持续走高

周四，纽约期金突破 3000 美元，创历史新高，日内上涨逾 50 美元。华尔街分析师纷纷上调黄金价格预测，麦格理集团预计 2025 年黄金均价将达 3150 美元，最高可达 3500 美元。分析指出，贸易战升级和温和通胀数据引发市场对美联储降息的猜测，推动金价上涨。自年初以来，黄金期货价格已累计上涨超过 11%。

获华尔街上调目标价黄金价格再创新高 纽约期金站上 3000 美元历史性关口

今日需关注的经济数据和讲话包括：15:00 英国 1 月三个月 GDP、1 月商品贸易帐及德国 2 月 CPI 终值；17:00 欧洲央行管委 Escriva 讲话；21:15 欧洲央行执委 Cipollone 讲话；22:00 美国 3 月密歇根大学消费者信心指数初值。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

AGNC Investment 是一家抵押贷款房地产投资信托（REIT），由于其专注于政府支持的抵押贷款证券，可能在经济衰退期间蓬勃发展，从而降低信用风险。随着美联储可能会降低利率，AGNC 可能会受益于融资成本的降低和投资组合价值的增加。该公司提供每月 0.12 美元的股息，收益率超过 14%，并且在近五年内保持了这一分红水平。AGNC 预计的回报率为 17% 至 18.5%，这表明在当前经济环境下，它是一个强劲的投资选择

为什么这个收益率为 14% 的股息股票在经济衰退中可能表现出色

周四，黄金价格因美国总统特朗普威胁加征欧洲进口商品关税而飙升至历史新高，现货黄金一度涨近 1.8% 至 2985 美元，期货黄金逼近 3000 美元。高盛预计 2025 年底金价将达 3100 美元，并建议做多黄金。市场对实物黄金需求强劲，COMEX 黄金库存创纪录。分析认为，央行增持黄金以规避风险，吸引更多投机资金流入黄金市场。

关税紧张局势加剧，黄金价格飙升至历史新高，上逼 3000 美元大关

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.2%。热门中概股小鹏和京东初步收涨超 3%，而网易、B 站跌超 1%，理想跌超 3%，小马智行和蔚来跌 6.9%。中概 ETF YINN 涨 2.1%，DRAG 涨 1.3%，KWEB 跌 0.1%，CQQQ 跌 1.4%。

Meta Platforms (META) 的股票因重大抛售而下跌 4.3%，受到贸易战恐慌和内容审核政策新闻的影响。更广泛的市场也在下滑，标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数分别下跌 1.2% 和 1.7%。尽管通胀数据好于预期，但对新关税的担忧促使投资者抛售。此外，Meta 实施开源算法以及对前员工 Sarah Wynn-Williams 因其批评性回忆录提起的诉讼也在加剧股票的下跌。今年至今，Meta 的股票仍上涨 1%

为什么 Meta Platforms 的股票今天下跌

周四（3 月 13 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率下跌 4.04 个基点，报 4.2720%。两年期、三年期、五年期和七年期美债收益率也均有所下跌，现货黄金价格创历史新高，投资者转向避险资产。

美债收益率普遍跌约 4 个基点，美股处于六个月低位让投资者转向避险资产

特斯拉（TSLA）的股价在摩根大通将其目标价从 231 美元下调至 135 美元并维持卖出评级后，跌幅接近 5%。分析师 Ryan Brinkman 指出，特斯拉的价值出现了前所未有的下滑，预计本季度交付量将下降 8%。人们对首席执行官埃隆·马斯克的争议性政府参与可能影响销售表示担忧。市场对马斯克行为的整体情绪仍然难以评估，当前股价为未来收益的 86 倍，这使得一些投资者选择回避投资

为什么特斯拉股票今天下跌

美国财政部长贝森特表示，他对美股近期波动不感到担忧，认为经济经历的 “排毒期” 不一定意味着衰退。他强调，市场的中长期收益是特朗普政府关注的重点。贝森特指出，经济转型的速度将决定是否会出现衰退，并表示关注实体经济而非短期股市波动。同时，他警告未能通过支出法案将对经济造成 “极其破坏性的” 影响。

美国财长贝森特称不担心美股近期波动，经济经历"排毒期"不一定意味着衰退

美国政府停摆风险加剧，民主党领袖查克·舒默表示将否决共和党在众议院通过的拨款法案，导致国会能否在周五午夜前避免政府关门存在不确定性。德意志银行指出，政府关门风险打压投资者情绪，导致美股普跌，黄金价格创历史新高。舒默呼吁通过临时拨款法案以便双方协商达成长期协议。

美国政府停摆风险加剧 德意志银行：投资者情绪备受打压

特朗普家族正在与币安美国分公司进行入股谈判，此举可能建立与该公司商业联系。币安创始人赵长鹏寻求特朗普政府的赦免，以便重返美国市场。谈判始于去年，潜在方案包括直接持股或通过支持的加密货币公司进行交易。分析认为，若获得赦免，币安将有助于拓展海外业务，而特朗普家族则可参与加密货币市场复苏。

报道：特朗普家族就入股币安举行会谈

随着对经济衰退的担忧加剧，美国企业债市场波动加大。数据显示，美国垃圾债与国债之间的利差升至 322 个基点，为六个月新高；投资级公司债利差也达 94 个基点，创去年 9 月以来最高。分析指出，特朗普的关税政策引发的贸易冲突加剧了市场的不安，导致投资者对高风险债券的信心下降。高盛预计垃圾债利差到 2025 年将升至 440 个基点。

经济衰退担忧升温，美国企业债利差创六个月最大

美国 2 月 PPI 环比持平，为 7 月以来最小增幅，核心 PPI 环比下滑 0.1%。尽管整体 PPI 持平，但核心 PCE 相关数据暗示可能不如预期乐观，市场对美联储政策前景仍存变数。核心 PPI 同比增长 3.4%，低于预期的 3.5%。

美国 PPI 创 7 月以来最小环比增幅 “美联储看跌期权” 离行权越来越近？

特朗普的政策引发市场动荡，华尔街的 “逢低买入” 策略失效，投资者转向观望。贸易战的不确定性加剧，导致市场情绪谨慎。Roundhill Investments 的首席执行官表示，当前的市场状况使得 “逢低买入” 变得风险重重，投资者面临成功与失败的双重可能性。NFJ Investment Group 的董事总经理也指出，不确定性可能会持续，影响美国自 90 年代以来最强劲的牛市。

特朗普动摇美股牛市信仰！贸易战阴云下华尔街 “抄底” 呼声日渐微弱

报道称，特斯拉与百度的合作主要集中在 FSD Version 13 软件的优化上。百度已派遣地图团队工程师进驻特斯拉北京办公室，致力于将百度的导航地图信息（如车道标记和交通信号灯数据）更精准地整合到 FSD 系统中。

报道称特斯拉 “牵手” 百度，解决 FSD 在华 “水土不服” 问题

美股盘初，道指跌 0.16%，标普 500 指数跌 0.2%。英特尔涨约 14%，因任命陈立武为 CEO。Adobe 跌约 8%，尽管业绩向好，但第二财季 EPS 预期低于市场预期中间值。百度涨约 1%，因特斯拉与其合作改进中国 ADAS 系统。数据显示，美国 2 月 PPI 同比增速和核心 PPI 同比增速均低于预期，因服务成本下降。

美股盘初：纳指跌 0.3%，英特尔涨约 14%

美国至 3 月 8 日当周初请失业金人数为 22 万人，低于预期的 22.5 万人。2 月 PPI 月率为 0%，年率为 3.2%。富途控股 2024 年四季度净利润同比增 1.1 倍，英特尔任命新 CEO。摩根士丹利下调苹果目标股价至 252 美元，维持增持评级。微博 2024 年总营收预计达 17.5 亿美元，迅雷四季度营收 8430 万美元。花旗维持沃尔玛买入评级，百时美施贵宝癌症疗法获批。

每日美股市场要闻速递（3 月 13 日，周四）

美国总统特朗普威胁对欧洲葡萄酒、香槟及其他酒精饮料征收高达 200% 的关税，标志着美欧贸易战升级。此举是对欧盟对美国威士忌征税的回应。消息公布后，欧洲酒精饮料制造商股价下跌，LVMH、人头马君度和保乐力加均受到影响。欧盟计划对美国商品加征关税，特朗普还承诺将推出新一轮关税，可能进一步加剧贸易紧张局势。