3 月 18 日周二，港股恒基发展一度涨超 90%，现涨近 80%；恒基地产微跌。消息面上，3 月 17 日周一，恒基兆业地产有限公司公布，集团创办人李兆基今日黄昏在家人陪伴下逝世，享年 97 岁。

港股恒基发展一度暴涨 90%！

谷歌正在与联发科 (MediaTek) 合作开发低成本 AI 芯片，可能导致博通在 TPU 业务上的独家合作权受到影响。新 TPU 芯片预计明年推出，联发科与台积电的紧密合作关系是谷歌此举的重要因素。谷歌此前一直依赖博通的芯片设计体系。

谷歌欲携手联发科开发低成本 AI 芯片 博通面临 TPU 大蛋糕 “分食”

花旗分析师在最近的一份报告中写道，在电动汽车市场上，小米集团的电动汽车业务第四季度可能保持在正轨上，毛利率约为 20%，订单积压量也很可观。投资者希望看到这一细分市场的盈利进展，以及新车型的计划。智能手机方面，小米第四季度可能再度超越市场预期，这要归功于有利的智能手机组合和政府以旧换新补贴。投资者将密切关注该公司在智能手机领域的收入和毛利率，因为它是主要的收入驱动力。物联网方面，在政府补贴计划的帮助下，小米第四季度的物联网部门（包括空气净化器、电动滑板车、智能电视等产品）可能创造了 296 亿元人民币的营收。

小米财报前瞻：花旗称看点聚焦在电动汽车、智能手机和物联网业务上

药明康德绩后 AH 股齐涨，港股药明康德盘初涨幅迅速扩大至 10%，A 股药明康德涨 5.27%；公司去年第四季度净利润 29.17 亿元，环比增长 27.21%

百度涨超 7%，阿里巴巴涨超 5%，哔哩哔哩涨超 4%，腾讯音乐、快手、京东、美团等涨幅居前。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 2.2%，恒生科技指数涨 2.8%

港股开盘，恒生指数上涨 2.21%，恒生科技指数上涨 2.82%。药明康德绩后上涨 5.73%，百度上涨超过 7%，比亚迪股份上涨超过 6%。

近日马斯克表示，DOGE 发现美国政府拥有 “魔法货币计算机”，可以 “凭空印钱”，每年可支付数万亿美元的付款。

马斯克：美国政府拥有 “神奇的货币计算机”，可以 “凭空印钱”

每日港股市场要闻速递：药明康德预计 2024 年净利润 94.5 亿元，同比下降 1.63%；渣打集团于 3 月 14 日回购 120 万股，交易金额 1410 万英镑；融创中国预计 2024 年亏损 255-260 亿元；花旗集团减持紫金矿业持股比例至 6.85%；摩根大通减持比亚迪股份至 5.66%；汇丰控股回购 300 万股，斥资 2.539 亿港元；永泰地产发布盈警，预计 2024 年股东应占亏损扩大至 26 亿港元；中国铁塔 2024 年营收 977.72 亿元，净利润 107.29 亿元；南方航空 2 月客运运力同比下降 0.86%。

每日港股市场要闻速递（3 月 18 日 周二）

特朗普将关税视为解决美国经济问题的目的，而非谈判筹码。近期《纽约时报》报道揭示，特朗普认为关税是重塑美国经济地位的手段，令美国企业界感到震惊。他与汽车巨头的通话中明确表示关税即将生效，要求企业做好准备。这一立场超出预期，许多企业高管原以为关税只是谈判工具，未料特朗普将其视为实现经济复兴的关键。

震惊得不只是华尔街，还有美国企业界，“川普 2.0” 最大的误解：关税不是手段，而是目的！

中金公司分析了港股市场的南向资金流入情况。尽管港股上周震荡回调，恒生科技指数下跌 2.6%，但南向资金仍大幅流入，创下沪深港通开通以来的单日净流入新高。分析指出，南向资金的流入规模大且速度快，主要由个人和私募活跃推动，保险公募也在持续配置。未来流入空间和定价权将是判断市场反弹持续性的关键。

港股南向流入还有多少空间？

充电比加油快，比亚迪要革了燃油车的命

英伟达将在 GTC 开发者大会上公布量子计算领域的进展，市场提前押注量子计算股，过去五个交易日，D-wave 涨幅甚至超 130%。

英伟达首个 “量子日” 前夜，美国量子计算股全线暴涨

三星电子会长李在镕警告称，三星集团正处于生死存亡的关键时刻，要求高管们 “背水一战”。他强调，面对人工智能芯片领域的竞争压力，管理层需深刻反思并调整战略，甚至牺牲短期利益以投资未来。三星集团近期在京畿道举办了针对 2000 多名高管的培训，重申了公司精神和价值观。李在镕还赠予每位高管水晶牌，鼓励他们在危机中展现坚韧。

“置之死地而后生”！李在镕发出严厉警告：三星已是 “生死一线”

隔夜，美股两连涨。一系列关税和地缘政治相关的消息也 “适时出现”，安抚焦虑的市场。 尽管华尔街多家投行都不认为美股具备反转条件，但显然特朗普感受到了美股大跌的压力。

“特朗普看跌期权” 触发了？

英伟达跌近 2%，英特尔涨近 7%；量子计算股 ARQQ 涨 57%，激光雷达股 Luminar 大涨 27%；中概指数涨 4% 创三年新高，阿里涨超 4%；美零售销售后，两年期美债收益率创两周新高；美元指数一度逼近五个月低谷，期金三日收创历史新高。

早餐｜特斯拉跌近 5%，量子计算股继续大涨

商务部将开展汽车流通消费改革试点，支持二手车高效流通及汽车后市场发展。美股三大指数收涨，中概股金龙指数暴涨 4%，创逾三年新高。标普 500 指数上涨 0.64%，道琼斯上涨 0.85%，纳斯达克上涨 0.31%。比亚迪宣布建设超 4000 个兆瓦闪充站，充电 5 分钟续航可达 400 公里。

港股早知道 | 商务部：将组织开展汽车流通消费改革试点 中概股金龙指数暴涨 4% 创逾三年新高

特斯拉收跌近 5%、英伟达跌近 2%；英特尔涨近 7%；量子计算股 ARQQ 涨 57%；中概指数涨 4%，阿里涨超 4%。美零售销售后，两年期美债收益率创两周新高。美元指数一度逼近五个月低谷。原油两日反弹。期金三日收创历史新高，盘中曾转跌。

顶住零售逊色压力，美股指两日反弹，但特斯拉英伟达回落，量子计算股继续大涨，中概走强，百度涨 9%

美国参议院 “反垄断斗士”、民主党成员 Warren：我对鲍曼（美国总统特朗普任命的美联储金融监管事务副主席）深感忧虑。

“新美联储通讯社” Nick Timiraos：预计美国 2 月核心 CPI 环比上升大约 0.34%，意味着同比将达到 2.75%（1 月份为 2.65%）。

分析认为，此次收购如果达成，可能会帮助 Alphabet 在云计算领域取得更大突破，而且这将成为特朗普政府反垄断态度的试金石，并为其他科技并购交易提供风向标。

谷歌史上规模最大收购接近达成！媒体称 300 亿美元收购网安初创 Wiz

分析认为，如果美国参议院确认该提名，鲍曼将在银行监管方面采取比前任巴尔更宽松的政策，因为她长期以来一直批评要求银行持有更多资本的 “巴塞尔 III 终局” 规则。该规则由巴尔提出，旨在改革大银行风险评估方式，而鲍曼认为，银行的资本负担应当减少。

特朗普提名鲍曼担任美联储监管副主席，料将放松监管

媒体援引熟悉桥水业绩情况的人士透露，桥水基金的 Pure Alpha II 基金在股票、债券、货币和大宗商品等领域进行投资，该基金的涨幅在 3 月的上半个月进一步加快。相比之下，在美国总统特朗普的贸易政策引发市场大幅波动，叠加美国国内持续的通胀压力，美股出现了猛烈的抛售潮，美股大盘年内全线录得亏损，其他宏观基金也都在亏钱。

大牌对冲基金同行罕见亏损之际，桥水旗舰基金年内大涨 11.3%

媒体报道，在陈立武周二正式回归英特尔前，他已经在制定一项全面改革计划，包括重组英特尔在人工智能领域的布局，并裁减部分员工，以解决他认为臃肿低效的中层管理问题。此外，英特尔制造业务的调整将是陈立武的核心优先事项之一，希望通过提高良品率吸引更多订单。

英特尔新官上任三把火！CEO 计划重组代工、AI 业务并裁员 重回 “世界级代工厂”

纳斯达克金龙中国指数初步收涨约 4%。热门中概股表现良好，百度涨 9.2%，小米 ADR 涨 5.8%，拼多多涨 5.3%。京东、阿里巴巴、百胜中国涨幅最高达 4.7%，B 站和小鹏涨 3.9%，腾讯涨 2.7%，蔚来涨 2.3%。部分股票如理想、网易、小马智行则跌幅最高达 1.3%。中概 ETF YINN 涨 7.2%，KWEB 涨 4.1%，CQQQ 涨 1.8%。

英特尔（Intel，股票代码：INTC）的股价在周一上涨了多达 8.7%，这主要受到即将上任的首席执行官 Lip-Bu Tan 计划进行战略重组的报道推动。Tan 的目标是改进公司在人工智能方面的策略，实施大规模裁员，并专注于提升制造运营。他的愿景包括生产具有竞争力的人工智能芯片，并扩展到软件和机器人领域。尽管近期面临挑战，分析师认为英特尔的股票估值合理，未来可能成为竞争者，尽管这些变化的好处可能需要数年才能显现

为什么英特尔股票今天大涨

特斯拉的股票在过去三个月中下跌了 50%，今天又下跌了 5.8%，延续了亏损趋势。瑞穗证券的分析师 Vijay Rakesh 将其目标价从 515 美元下调至 430 美元，尽管面临地缘政治问题和竞争等持续挑战，但仍暗示有 80% 的上涨潜力。Rakesh 维持买入评级，强调特斯拉在电动车和自动驾驶市场的领导地位，并指出即将推出的 Cybercab 可能成为催化剂。投资者被建议权衡当前的负面因素与特斯拉的长期前景

为什么特斯拉股票今天继续下跌

美国银行（Bank of America，股票代码：BAC）的股价从 52 周高点下跌了约 14%，原因是市场对美国经济和贸易关税的担忧。尽管如此，该银行仍然保持盈利，并且在长期股东价值方面处于良好位置。最近的消费者物价指数（CPI）数据显示通胀放缓，这可能使美联储能够降低利率，从而使银行受益。然而，潜在的经济恶化带来了风险。该股票的估值指标表明，它既不是便宜货，也没有被高估。建议投资者采取观望态度，暂时持有该股票，同时关注市场状况

美国银行的股票：是买入、卖出还是持有？

中信建投证券研究所所长武超则表示，谈论科技股泡沫为时尚早，人工智能产业前景广阔。她指出，AI 产业链的落地需要时间，短期调整正常。DeepSeek 的基础模型提升了投资信心，竞争将更加激烈。预计到 2025 年，算力和模型层的集中度将提高，B 端应用将推动 GDP 增长，超越移动互联网时代。业绩反映需时，二季度效果更佳。

“科技一姐” 武超则：现在谈科技股泡沫为时太早，人工智能产业空间不亚于互联网

比尔·阿克曼的潘兴广场资本管理公司于 2025 年 3 月 13 日出售了约 5000 万股环球音乐集团的股份，售价为每股 26.60 欧元，筹资约 14 亿美元。此次交易使其持股比例从 7.48% 降至 4.8%。市场分析认为，此举是为了筹集资金以满足与环球音乐的注册权协议，预计环球音乐将在 2025 年进行美国二次上市。

对冲基金大佬闪现女歌神泰勒 “背后”

谷歌计划与博通的竞争对手联发科合作开发部分 AI 芯片 TPU。分析称，这可能削弱博通对谷歌 TPU 的独家供应权，但目前博通仍在积极与谷歌谈判中。谷歌选择联发科的部分原因在于其芯片报价更低。周一，博通盘中跌近 4%。

报道：谷歌或与联发科合作开发 AI 芯片，博通独家供应或受冲击

字母表（Alphabet），通常被视为蓝筹科技股，在其核心广告业务面临重大挑战，该业务在 2024 年占其收入的 76%。生成性人工智能平台的崛起、短视频平台的竞争以及潜在的反垄断行动威胁着其市场地位。与 IBM 衰退的比较突显了人们对字母表适应能力的担忧。尽管字母表正在投资于人工智能并扩展其云服务，但如果无法跟上微软和亚马逊等竞争对手的步伐，它可能会失去竞争优势。随着字母表实施削减成本措施和股票回购，未来仍然充满不确定性

我们正在见证 Alphabet 转变成过去的 IBM 吗？

纳斯达克金龙中国指数上涨超过 3%。热门中概股中，逸仙电商涨幅最高，达到 12.8%；晶科能源上涨 6.4%；爱奇艺、百度、携程和名创优品涨幅均超过 5.9%；文远知行和腾讯音乐涨幅最高为 4.9%；B 站、亿航智能和阿里巴巴的涨幅至少为 3.8%。

比亚迪在发布会上宣布其新一代电动车型进入「兆瓦闪充」时代，充电倍率提升至「10C」，峰值充电功率可超过 1000kW。与小鹏等品牌的「5C 充电」普及相呼应，未来充电速度将显著提升，可能影响蔚来的换电模式。比亚迪的「超级 e 平台」具备高电压和大电流的能力，预计将主导 1000kW 充电技术。

5C 刚要普及，比亚迪「10C」来了：5 分钟充 400 公里，靠谱吗？

2025 年，包括微软、亚马逊和 Meta 在内的超大规模科技公司预计将在 AI 数据中心和计算资源上投入 3710 亿美元，较前一年增长 44%。而到 2032 年，这一数字将攀升至 5250 亿美元，推理驱动的投资可能占当年所有 AI 支出的近一半。

受 DeepSeek 刺激，今年全球科技巨头 AI 支出或达到 3700 亿美元，2032 年超过 5200 亿！

美股盘初三大股指小幅走低，纳指跌 0.17%，标普 500 指数跌 0.13%，道指跌 0.17%。美国 2 月零售销售环比增长 0.2%，低于预期。英特尔涨 3.58%，因新任 CEO 计划改革芯片业务和人工智能战略；英伟达涨 0.85%，AMD 涨超 2%；特斯拉跌超 2%，博通跌超 3%。

美股盘初：三大股指小幅走低，英特尔涨超 3%

美国 2 月零售销售环比增长 0.2%，低于预期。特朗普将于周二与普京通话，并计划于 4 月 2 日征收对等关税。经合组织下调全球经济增长预期，瑞银将黄金目标价上调至 3200 美元。伯克希尔增持日本五大商社，英特尔股价上涨 2%，新 CEO 计划改革芯片业务。美国钢铁股价上涨近 3%。日经 225 指数上涨 0.9%，沪指上涨 0.19%，恒生指数上涨 0.77%。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

一窝蜂出动，中概重估遇劫 or 迎喜？

美国零售销售数据公布后，三大指数期货均小幅走低，美国 2 年期国债收益率上行逾 1bp，现报 4.042%。

美国 2 月零售销售 (除汽车与汽油) 环比 0.5%，预期 0.4%，前值 -0.5%。

随着全球贸易冲突风险上升，瑞银将未来四个季度的黄金目标价从 3000 美元提高至 3200 美元。特朗普计划实施的关税将刺激市场寻求避险，现货黄金已突破 3000 美元/盎司。美国经济前景恶化和美联储降息预期也支撑金价上涨。瑞银指出，央行强劲需求和 ETF 资金流入是金价进一步上涨的关键因素。其他金融机构如 Macquarie Group 和法国巴黎银行也上调了金价预期。

特朗普引爆贸易担忧，又一大行上调黄金目标价！

英伟达的旗舰 GPU 技术大会 (GTC) 2025 定于 3 月 18 日至 3 月 21 日在加利福尼亚州圣荷西举行，预计将吸引约 25,000 名现场参与者和 300,000 名虚拟参与者。首席执行官黄仁勋将发表主题演讲，预计将宣布新产品，特别是在数据中心领域，该领域占英伟达收入的 90.5%。此次活动还将讨论人工智能、机器人技术和量子计算，包括 3 月 20 日的特别量子日。投资者对股票的上涨抱有希望，期待与去年 GTC 类似的表现

英伟达的顶级 AI 活动即将举行：英伟达的股票会在 3 月 18 日至 3 月 21 日期间上涨吗？

恒基兆业地产有限公司创办人李兆基于 2025 年 3 月 17 日去世，享年 97 岁。他是杰出的商界领袖，曾担任多家公司的主席及董事，获得多项荣誉学位。李博士热衷教育，创立培华教育基金，致力于培养领导人才，并通过李兆基基金捐助教育和公益项目，影响深远。

恒基地产创办人李兆基去世 享年 97 岁

投资者们最为关注的是有关公司 Blackwell 产品线的最新进展，以及对毛利率、中国市场、竞争对手和增长前景的评论。今年迄今，英伟达股价下跌超过 12%，公司近期从 3 月份的低谷有所反弹。

周二黄仁勋 GTC 演讲，能否 “一键重启” 英伟达股价？

美股三大股指期货齐跌，市场关注即将到来的央行超级周。道指期货跌 0.32%，标普 500 指数期货跌 0.20%，纳指期货跌 0.09%。全球主要央行将召开货币政策会议，市场普遍预期美联储将维持利率不变，强调 “耐心” 与 “数据依赖” 的政策策略。日本央行预计也将按兵不动，需权衡外部风险与国内经济复苏迹象。

美股前瞻 | 央行超级周来袭 “恐怖数据” 今晚揭晓

华泰证券指出，“股债跷跷板” 意味着市场交易逻辑从科技股转向政策驱动的宏观逻辑；华创证券张瑜认为，在居民存款开始搬家的背景下，股债跷跷板的效应可能偏强。而 “东西” 跷跷板效应正在主导全球市场格局。

两个 “跷跷板” 正在主导市场

本周的重点是美国联邦储备委员会的利率决策，市场预计不会降息。预计耐克、埃森哲和美光科技的关键财报将发布。二月份的零售销售数据也将公布，预计将出现反弹。伯克希尔哈撒韦增持了五家日本贸易公司的股份，反映了沃伦·巴菲特对其商业模式的信心。分析师建议，目前加密市场的动荡为被低估的去中心化金融协议提供了投资机会

早餐新闻：关注美联储

在科技股抛售潮中，Alphabet 的市值已损失超过 5000 亿美元，目前估值为 2 万亿美元。尽管如此，它仍然是 “七大巨头” 中最便宜的股票，财务状况良好。该公司在广告方面依赖程度很高，广告收入占其总收入的 75%，并且正在投资 750 亿美元用于人工智能和云基础设施。然而，美国司法部正在推动对 Alphabet 的拆分，这可能会影响其未来。其市盈率为 18.6，低于标准普尔 500 指数，使其成为寻求价值的投资者在当前市场中的一个有吸引力的买入选择

谷歌母公司 Alphabet 的股票市值已经损失超过 5000 亿美元。现在是购买这家顶级 AI 股票的好时机吗？

摩根士丹利基金指出，在经济不确定性加剧的背景下，美债（特别是国债和高等级信用债）仍具较高配置价值，能够有效对冲风险资产。自 1 月中旬以来，美国经济增长预期减弱，市场担忧特朗普政府政策对经济的影响。预计美联储将进一步降息，10 年期美债收益率已降至 4.30% 以下。尽管股市表现不佳，但美债和投资级债券表现出色，显示出避险资产的特性。