前美国纽约联储主席杜德利：美联储存在行动过晚的风险。

鲍威尔：我可不认为美国是在重演 20 世纪 70 年代的通胀。

鲍威尔：美国总统特朗普挑起关税之前，基础通胀基本上处于 2.5%。

鲍威尔：拒绝置评美国总统特朗普罢免联邦贸易委员会（FTC）两名民主党成员一事。

本次声明中，美联储表示，经济前景的不确定性有所增加；美联储删除了此前 1 月的表述 “委员会认为实现就业和通胀目标的风险大体均衡”。美联储在本次声明中宣布 4 月起放慢缩表，针对的是美国国债部分，每月赎回上限从 250 亿美元降至 50 亿美元。美联储颇具影响力的理事沃勒投下反对票，他支持维持联邦基金目标区间不变，但倾向于继续按照目前的步伐缩表。

全文对比美联储 3 月会议声明有何变化

美联储主席鲍威尔表示，央行无需急于调整政策，准备耐心等待市场信息。调查显示关税推高通胀预期，但长期通胀预期与 2% 目标一致。美国两年期国债收益率跌破 4%，日内整体下跌超过 3 个基点，之前交投于 4.08% 附近。

鲍威尔谈及耐心和关税推高通胀预期，两年期美债收益率跌穿 4%

美联储经济预期概要（SEP）：预计美国 2025 年失业率 4.4%，2024 年 12 月料为 4.3%。

美联储经济预期概要（SEP）：预计美国 2025 年 PCE 通胀率为 2.7%，2024 年 12 月预计为 2.5%。

美联储 3 月决议声明发布前，ICE 美元指数上涨 0.59% 至 103.86 点。欧元、英镑、澳元和纽元兑美元均下跌，美元兑瑞郎、加元和日元上涨。现货黄金微跌 0.1% 至 3031 美元，WTI 原油期货上涨 0.46%。美国 10 年期国债收益率上涨 3.1 个基点，维持在 4.3196%；两年期美债收益率上涨超 4.4 个基点，维持在 4.0881%。标普 500 指数上涨 0.45%，道指上涨 0.3%，纳指上涨 0.7%，特斯拉上涨 3.4%，苹果上涨 0.6%。

腾讯（纪要）：随需求动态调整 AI 投入，平衡资金配置

在金融行业，人工智能正在迅速改变传统投研流程，可能在未来五到十年内取代 90% 的基金经理和分析师。AI 的高效数据处理和逻辑输出能力使其在投资建议生成上具备优势。尽管在制造业和保险业中，AI 的应用已相对成熟，但在卖方研究和投资银行等领域，AI 的渗透仍面临挑战。

“碳基"VS"硅基"：二级市场的人机 “生死竞速”

英伟达 CEO 黄仁勋：对 DeepSeek R1 的理解完全是错误的。 对计算的需求仍然极其高。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

黄仁勋：对 DeepSeek R1 的理解完全错误

知名经济学家埃里安表示，美联储需明确表态，关注美国经济放缓的坏消息，这可能迫使 FOMC 继续降息。

腾讯：为 “AI” 痴狂！这样的股王是爱是恨？

巴克莱认为，特斯拉虽然在自动驾驶技术方面具有领先地位，但在中国市场面临法规监管和市场竞争的双重挑战。而且，特斯拉 FSD 售价高达 64000 元人民币，相较于比亚迪免费提供的 “天神之眼”，价格竞争力明显不足。

自动驾驶大战：比亚迪价格 “杀器” VS 特斯拉的 “难” 题

古根海姆证券的 Jim Millstein：预计美联储主席鲍威尔将 “冻结”（货币政策行动），直至对美国总统特朗普关税（的影响）掌握更多信息。（彭博电视）

美联储可以根据通胀的好消息或经济的坏消息降息，然而，随着特朗普关税带来新通胀风险，基于 “好消息” 降息的大门正在关闭。美联储此次会议的核心议题并非是否降息，而是如何在经济前景不确定的情况下调整其政策框架。

今夜美联储决议：表面按兵不动，背地里上演 “战略大转向”？

1、是否会按兵不动，美联储主席鲍威尔对于政策利率讨论情况的介绍。 2、美联储官员们对美国经济形势（通胀 + 就业）的看法。 3、美联储对美国总统特朗普关税政策的看法。 4、对马斯克领导的政府效率部（DOGE）裁员影响的讨论。 5、对金融市场的看法。

美联储 3 月 FOMC 货币政策会议关注点

财报显示，金山云 Q4 营收 22.3 亿元，同比大增 29.6%，超行业平均增速；其中，公有云实现收入 14.1 亿元，同比增长 34.0%，行业云实现收入 8.2 亿元，同比增长 22.7%，实现双轮驱动、均衡发展。本季度，公司继续以人工智能引领转型，人工智能账单收入达 4.74 亿元，同比增长近 500%，占公有云收入比例继续提升至 34%。

金山云 Q4 营收同增 30% 超行业均速 AI 收入同增近 500%

Vertiv (VRT) 被视为一个有价值的投资机会，因为对人工智能驱动的数据中心的需求正在上升。尽管年初至今下降了 23%，但该公司与 Nvidia 的合作以及预计的收入增长——有机销售增长 16% 至 92 亿美元，调整后的营业利润增长 25%——表明其潜力强劲。预计 2025 年的自由现金流估值为 25.6 倍，显得颇具吸引力，使得 Vertiv 成为希望利用市场下跌的投资者的一个引人注目的买入选择

这家英伟达的合作伙伴是否可能成为提升您投资组合的隐藏宝石？

特斯拉的股票从 2024 年 12 月的峰值 488 美元暴跌了 50%，收盘价为 238 美元。对埃隆·马斯克政治参与的担忧以及令人失望的财务业绩，包括净收入下降 53% 和收入增长停滞，都是导致股价下跌的原因。尽管面临这些挑战，特斯拉在电动车市场、自动驾驶和可再生能源方面的长期前景依然强劲。然而，考虑到其市销率和市盈率分别为 8.6 和 118，该股票仍被认为价格昂贵，这引发了人们对其估值的质疑，尤其是在竞争日益激烈的情况下

特斯拉股票已经下跌了 50%。现在是买入的好时机吗？

腾讯要为 AI 砸千亿重金

美股盘初，科技股多数上涨，特斯拉和英伟达均涨约 2%。道指涨 0.1%，标普 500 指数涨 0.3%，纳指涨 0.6%。中概股表现良好，小鹏汽车和阿里巴巴各涨约 2%。波音涨约 3%，CFO 表示一季度表现符合预期。投资者正等待美联储的政策决定，以明确经济和利率前景。

美股盘初：科技股多数上涨，特斯拉涨约 2%，交易员等待美联储提供指引

安踏体育（纪要）：垂类高端小众品牌表现良好

美股市场要闻：美联储将于次日公布利率决议。个股方面，甲骨文计划未来五年投资 50 亿美元扩充英国云基础设施；苹果将继续使用台积电 N3P 工艺制造 A20 芯片；微软与英伟达深化合作；欧盟委员会将决定苹果、Meta 和谷歌是否违反数字竞争法；特斯拉被取消温哥华车展资格；金山云第四季度营收超预期；英伟达 CEO 透露公有云供应商已购 360 万块 AI 芯片。

每日美股市场要闻速递（3 月 19 日，周三）

石榴云医计划在美国纳斯达克上市，股票代码为 POM。该公司专注于慢性病管理，尽管过去两年半亏损超过 3 亿元，但在中国互联网医院市场排名第六。随着慢病管理市场的快速增长，石榴云医的签约医生和患者数量持续增加，预计到 2026 年市场规模将突破十万亿元。

美股新股前瞻｜两年半亏损超 3 亿元 石榴云医患慢病管理玩家 “通病”

美股三大股指期货齐涨，市场关注美联储即将公布的利率决议。道指期货涨 0.14%，标普 500 指数期货涨 0.32%，纳指期货涨 0.44%。投资者预计美联储将维持基准利率在 4.25%-4.5% 不变，并关注鲍威尔的讲话及经济展望，尤其是通胀与失业率的 “滞胀” 风险。同时，市场对美联储缩表计划可能的调整保持警惕。

美股前瞻 | 美联储利率决议重磅来袭 鲍威尔讲话成市场焦点

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）在 2025 年初面临挑战，股价下跌 20% 后略有反弹，目前今年累计下跌 9%。市场担忧来自一家中国初创公司 DeepSeek，该公司 reportedly 在较旧的英伟达技术上训练 AI 模型，引发了恐慌性抛售。然而，主要科技公司预计将在 AI 基础设施上投资超过 3200 亿美元，这可能对英伟达有利。尽管面临定制硅开发和新关税的压力，英伟达的基础业务依然强劲，其新款 Blackwell GPU 架构的销售额达到 110 亿美元。预测显示，随着对 Blackwell 的需求保持强劲，英伟达的股价可能会恢复

英伟达的股票在一年后会达到什么水平？

Jim Bianco 认为，特朗普利用关税作为一种交易工具，旨在降低美元价值，促进制造业回流美国，并迫使其他国家做出让步。“海湖庄园协议” 是这一变革的核心，本质上，是美国向世界其他国家输出通货膨胀，让世界各国为美国债务买单。

“特朗普 2.0” 路线图：一场美国化债的 “大棋局”

安踏体育：营收穿 “跑鞋 “，利润踩” 鞋带 “？

英伟达在 GPU 技术大会上发布了其新的 Blackwell Ultra 芯片，但由于缺乏惊喜，股价在公告后下跌了 4%。该公司正将重点转向现实世界的人工智能应用，并与迪士尼和百胜餐饮集团合作开展人工智能项目。通用磨坊报告第三季度销售额下降 5%，而威廉姆斯 - 索诺玛将加入标准普尔 500 指数。Regenexbio 的股价在积极的试验消息后上涨了 11.4%，而 Sarepta Therapeutics 因一起相关的死亡事件股价下跌了 27%。Starboard Value 正在推动 Autodesk 进行变革，而 StoneCo 的股价在收入超预期后上涨了 10%

早餐新闻：新芯片发布，但英伟达股价下跌

滴滴：国内熟透了还得防，海外故事慢慢讲？

小鹏开打顺风牌

分析师 Jim Bianco 表示，如今美国通胀压力太大了，不能再像以前那样降息和印钞来刺激经济，否则会引发债券市场崩溃，进而拖累股市。

美股回不到过去的好日子了？

Bianco Research 总裁吉姆·比安科表示，当前美国经济面临诸多问题，但不能把美国总统视为问题的根源，而忽视了问题的长期性和复杂性，必须接受现状无法回归的事实，并探索全新的政策方向。

美股崩了都怪美国总统？他是验尸官，而不是凶手

极氪打响智驾保卫战

摩根士丹利认为，特朗普对等关税风险，加剧亚洲经济增长放缓担忧，再加上 2 月亚洲信用债基金资金流入金额大幅减少，信用债需求疲软的影响逐渐显现，亚洲投资级信用债息差扩张的压力正在积聚。

苦口婆心！大摩亚洲信用债团队：这是最后的 “转向防守” 的机会了

亚马逊在之前的经济衰退期间表现强劲，包括 COVID-19 衰退、大萧条和互联网泡沫破裂。尽管面临通货膨胀等挑战，公司通过重组成本结构和精简运营进行了适应。这使得亚马逊在应对潜在经济下滑时处于有利位置。历史上，尽管亚马逊的股票在衰退期间可能会下跌，但通常会在之后反弹，这表明其作为潜在抗衰退股票的韧性

亚马逊是一只抗衰退的股票吗？历史告诉了我们什么

特斯拉的能源储存部门正在经历显著增长，2024 年部署容量增长了 114%，达到 31.4 GWh。第四季度的增长更是惊人，达到了 244%。尽管面临供应限制，该部门的收入同比增长了 67%，为总收入贡献了超过 101 亿美元。特斯拉正在投资扩大生产，这反映了首席执行官埃隆·马斯克对能源储存未来重要性的乐观态度。投资者应密切关注这一部门，因为它可能对特斯拉的整体盈利能力产生重大影响

特斯拉这个被低估的业务部门正在迅猛增长

金山软件第四季度营收 27.9 亿元人民币，超出预估的 27.4 亿元。净利润为 4.602 亿元，毛利率为 84%。2024 年预计净利润 15.5 亿元，营收 103.2 亿元，同比增长 21%。

金山软件第四季度营收超预估

国内私人消费疲软，企业资本支出计划放缓，同时美国贸易政策不确定性增加风险，野村证券下调 2024 至 2026 财年 GDP 增速预期。尽管市场对 5 月份的加息预期有所升温，但野村证券认为 7 月份加息的可能性更大。

刚走出通缩，野村开始警告日本经济放缓了！

腾讯控股第四季度净利润 513.2 亿元人民币，预估 439.1 亿元人民币。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

腾讯控股第四季度营收 1,724.5 亿元人民币，预估 1,687.4 亿元人民币

人形机器人迎来大利好；今晚腾讯财报重磅来袭｜今日重要消息回顾

截至港股收盘，恒生指数涨 0.12%，恒生科技指数跌 1.05%。恒指全日成交 2718.59 亿港元。板块个股方面，汽车股今日走势分化，比亚迪股份延续强势，盘中一度涨超 4% 续刷股价新高，截至收盘收涨 3.89%，新能源车企则普遍下挫，小鹏汽车跌近 6%。理想汽车跌超 3%，蔚来汽车跌超 1%。小米集团绩后首日低开后冲高，午后则震荡回落，截至收盘涨幅缩窄至不足 1%。热门科技股中今日普遍下跌，百度跌近 4%，阿里巴巴跌 1.6%，京东、新东方均跌近 1%。

港股收评：恒生指数小幅收涨 0.12% 比亚迪大涨近 4% 股价续刷新高

港股收盘，恒生指数收涨 0.12%，恒生科技指数收跌 1.05%，腾讯音乐涨超 14%，比亚迪股份收涨近 4%。

美股盘前，部分中概股上涨，小鹏汽车、阿里巴巴涨近 2%，理想汽车涨超 1%。

英伟达的 GTC 活动将于 3 月 17 日至 3 月 21 日举行，重点关注人工智能的进展。历史上，英伟达股票在 GTC 活动后的一个月内通常会下跌，平均跌幅为 12%。尽管如此，分析师认为该股票被低估，目标价中位数为 175 美元，较当前价格 120 美元有 45% 的上涨空间。建议投资者在活动前考虑小额购买，如果价格保持有利，未来可以再增加投资，因为英伟达在人工智能技术和创新方面继续保持领先

你应该在 3 月 21 日之前购买英伟达的股票吗？历史给出了一个出人意料的答案

摩根大通报告称，过去四年中，客户对中国股市的乐观情绪前所未有。投资者对中国互联网、IT 行业及新能源汽车的投资信心增强，尤其是在 AI 领域。DeepSeek 的成功提升了全球投资者对中国 AI 实力的认可。尽管中美代表股票的市盈率差距在缩小，阿里巴巴与亚马逊之间的差距仍显著。腾讯财报将是评估 AI 资本开支和未来前景的关键。

摩根大通：过去 4 年里，从未见到客户对中国股市如此乐观

北京时间周三凌晨一点，英伟达 CEO 黄仁勋在 GTC 大会上发表主题演讲，覆盖了 AI 科技演进以及计算需求即 AI 扩展定律的预测，同时公布了英伟达的 Blackwell 架构最新一代产品、此后几代产品的计划出货时间。