英伟达已将其 3.04 亿美元股票投资组合的 81% 投资于三家人工智能公司：Arm Holdings（1.358 亿美元）、Applied Digital（5900 万美元）和 Recursion Pharmaceutical（5210 万美元）。作为一家半导体公司，Arm 自 2023 年 9 月上市以来，其股价已翻倍。Applied Digital 专注于人工智能数据中心，并获得了分析师的买入评级。Recursion 利用人工智能进行药物发现，并与英伟达建立了合作关系，获得了 5000 万美元的投资。英伟达的战略投资反映了其对人工智能行业增长的承诺

英伟达将其 3.04 亿美元股票投资组合中的 81% 投资于三只突破性的 AI 股票

4 月 4 日发布的 3 月就业数据才是真正决定 4 月市场走向的关键，美国银行股表现仍是判断市场健康状况的核心指标。

忘了 “4 月 2 日” 吧，这一天对市场更关键

浑水也来锤了！Applovin 真是 “有缝的蛋”？

雷军百人会年会首秀，李斌谈盈利，何小鹏、李想讲未来。

这场论坛，车圈大佬集体出席！除了价格战和智能化，雷军、王传福、李想还说了啥？

美银 Hartnett 给出了针对 “长期反向投资者” 的资产推荐矩阵。他认为，按照过去 10 年滚动年化回报来看，主要资产类别的长期回报率表明，任何长期反向投资者都应该做多美国国债、英国股票、全球房地产，做空美国大盘股。 图为美国国债过去十年的滚动年化收益率为-0.2%，这是过去 100 年来最差的水平。

“长期反向投资者” 的选择

英伟达在人工智能和汽车领域被视为领先的受益者，超越了特斯拉。该公司向通用汽车、丰田和梅赛德斯 - 奔驰等主要汽车制造商提供包括 Omniverse 平台在内的人工智能解决方案。英伟达的汽车收入预计将显著增长，预计 2024 年将达到 50 亿美元，同比增长 55%。与特斯拉不同，英伟达的成功并不完全依赖于自身的车辆，因为它与多家制造商合作，以增强汽车中的人工智能能力，使其在不断发展的汽车市场中成为一个更具防御性的投资机会

预测：这家人工智能（AI）公司将成为自动驾驶汽车的最大受益者（提示：不是特斯拉）

三家英伟达的合作伙伴，Vertiv、GE HealthCare 和 nVent Electric，被认为是尽管近期股价下跌，但仍然是强劲的投资机会。GE HealthCare 正在专注于在成像技术中整合人工智能，高盛预测其收入将增长。nVent 收购 Avail Infrastructure Solutions 增强了其在数据中心的曝光率，而 Vertiv 与英伟达的合作则支持其在数据中心电力和冷却解决方案方面的增长。投资者被建议在当前市场波动中考虑这些股票作为潜在的买入对象

下跌 13% 至 41%，这三家 Nvidia 合作伙伴是极具吸引力的买入机会

Meta Platforms 表现强劲，2023 年收入增长 22%，营业收入增长 39%，导致 2024 年股价创下历史新高。然而，其在元宇宙的投资仍然造成重大亏损，引发了对未来盈利能力的担忧。该股票当前的市盈率为 28，表明其并不便宜，因此在此时很难推荐购买。虽然并不是卖出，但现有投资者可能希望在更清晰的价值出现之前暂缓新购

Meta Platforms 股票：是买入、持有还是卖出？

马斯克表示，特斯拉的员工和我们的客户正在遭受巨大的不公。特斯拉是一家和平的公司，制造了很棒的汽车、很棒的产品。这就是它所做的事情，没有伤害过任何人。

马斯克在采访中两次激动：因为特斯拉和乌克兰

花旗在最新报告中总结了三种情景，一是仅互惠关税，市场反应较为有限；二是互惠关税 + 增值税（VAT），美元指数可能立即上涨 50-100 个基点，全球股市也会下跌；三是互惠关税 + 增值税 + 行业性关税，市场反应或更剧烈。分析师纷纷警告美股后续下跌的可能性大于上涨，还有分析指出未来关税和报复行动是关键。

“4 月 2 日” 交易手册：可能的三种场景

这篇文章预测，Alphabet 将会超越市场，因为其长期增长潜力和适应能力。作者作为一名长期股东，强调尽管市场波动，Alphabet 多样化的商业投资，包括人工智能和自动驾驶技术，使其在未来成功的道路上占据了良好位置。公司的创新历史和探索非常规想法的意愿进一步支持了这种乐观的前景。总体而言，作者认为，Alphabet 的灵活性和战略规划将导致其持续的市场领导地位

预测：Alphabet 将跑赢市场。原因如下

海尔想要重回 “顶流”

这篇文章指出，尽管英伟达在人工智能市场中是一个重要参与者，但投资者应该考虑亚马逊作为更好的股票选择。亚马逊正在其电子商务和云计算部门中利用人工智能，提高效率和客户体验。随着 AWS 的强劲增长轨迹和利润扩张的潜力，亚马逊的长期盈利前景相比于英伟达面临的利润压缩风险显得更加有利。作者认为，亚马逊的股票对于希望抓住人工智能浪潮的投资者来说是一个引人注目的买入机会

我今天最推荐购买的人工智能（AI）股票（提示：不是英伟达）

自特朗普当选总统以来，过去 6 次密歇根大学通胀预期调查结果发布时，市场的反应都一样，美股出现了 6 次下跌。

美股最大的空头：密歇根大学

特朗普表示愿意就关税问题达成协议，但需等到 4 月 2 日 “对等关税” 公布后再谈判。他透露美国政府将很快宣布针对特定行业的关税措施，且多个国家已接触美国寻求避免报复性关税。美股因通胀上行与关税威胁大幅下跌，标普 500 指数下跌 2%，纳斯达克接近 3%。投资者对经济前景的不确定性加剧。

特朗普向全球喊话：关税协议可以谈 但要等到 4 月 2 日后

美国通胀回升与即将实施的关税政策引发信贷市场恐慌，导致风险偏好显著下降。最新数据显示，US Credit Fear Gauge 升至七个月新高，Markit CDX 北美高收益指数下跌，反映信用违约风险上升。投资级债券利差也攀升，显示市场对高评级债券的恐慌预期。股票和加密货币等风险资产普遍走弱，美股三大指数连续下跌，纳斯达克单日跌幅接近 3%。

风险偏好持续降温！ 美国通胀卷土重来叠加关税风暴 信贷恐慌升至七个月新高

高盛表示，该调查存在设计 “硬伤”，调查样本规模较小且受访者也较少，政治偏见和调查方式改变加剧通胀预期偏差，调查还尤其容易受到关税新闻的影响。高盛还认为美联储官员不会被 “关税导致恶性通胀” 的说法吓倒，今年的通胀上升不会持续到 2025 年以后。

力挺鲍威尔？高盛详细解释：为何密歇根大学通胀预期 “不靠谱”

隔夜，美国滞胀信号愈发强烈，消费者支出弱于预期，核心 PCE 高于预期，通胀预期飙升（主要来自于民主党的受调查者）…… 如果有一张图表可以总结第一季度的情况，那就是这张——高盛的代表滞胀的一篮子股票多空组合大幅上涨。

一张图总结一季度的美股逻辑

美股因关税与通胀担忧重拾跌势，纳指跌近 3%，标普 500 跌近 2%。英伟达一周跌近 7%，特斯拉回落超 3%。CoreWeave IPO 首日波动，最终收平。美国消费者通胀预期飙升，十年期美债收益率跳水。特朗普与卡尼通话，计划美加全面会谈。黄金涨超 2%，创四周新高。

关税与通胀担忧夹击，美股重挫纳指跌近 3%

周五（3 月 28 日），Markit CDX 北美高收益指数下跌 0.6%，报 105.14 点，创 2024 年 8 月份以来新低。投资级债券利差指标涨 0.02 个百分点，至 61.2 个基点，创逾两周新高。

美联储青睐的通胀指标发布日，美国信用恐慌指标创 8 月份以来 “最焦虑”

周五（3 月 28 日），美国 10 年期国债收益率下跌 11.01 个基点，报 4.2494%，本周大致持平。两年期国债收益率跌 7.80 个基点，报 3.9119%。在发布美国 GDP 和 PCE 通胀数据前，收益率基本维持高位震荡，周五通胀预期发布后显著下挫。

10 年期美债收益率周五跌 11 个基点，通胀预期打破两年期美债收益率本周稍早的高位震荡状态

尽管获英伟达力挺、客户需求强劲，AI 云算力明星 CoreWeave 最终以每股 40 美元定价上市，低于预期区间 47 至 55 美元，估值缩水至 190 亿美元。上市首日，CoreWeave 开盘价报 39 美元，较 IPO 发行价 40 美元跌 2.5%，盘中一度触及 37.5 美元，跌幅一度超 6%。此后，CRWV 股价曾回弹至 41.89 美元，成功转涨并涨超 4.7%，最终收平，收报 40 美元。

盘中跌超 6% 后收平！CoreWeave 美国 IPO 首日开盘破发

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 3.1%，本周累计下跌约 2.5%。热门中概股普遍下跌，小马智行跌 11.5%，蔚来跌 5.8%，百度跌 5.1%，B 站跌 4.5%，小米 ADR 跌 3.7%，拼多多跌 3.1%，小鹏跌 2.6%，理想跌 2.4%，阿里巴巴和腾讯 ADR 均跌 2.3%。中概 ETF YINN 跌 7.5%，KWEB 跌 3.2%，CQQQ 跌 3.1%。

由于市场对特朗普政府关税政策的不确定性以及令人失望的经济数据，Alphabet、Meta Platforms 和奈飞的股票大幅下跌。个人消费支出指数显示通胀高于预期，而消费者信心急剧下降。这一下滑引发了对广告预算可能减少的担忧，影响了 Alphabet 和 Meta 的核心业务。尽管存在不确定性，Alphabet 的股票似乎相对于其盈利预期被低估，这引发了人们对是否是时候抄底的猜测

为什么数字广告巨头 Alphabet、Meta Platforms 和奈飞今天暴跌

本周，加密市场经历了波动，受到经济因素和投资者情绪的影响。Mara Holdings 在聘请普华永道作为其审计师后，股价暂时上涨了 8%，而 Chainlink 和 Avalanche 也经历了显著的波动。然而，关于通货膨胀上升和美联储可能加息的担忧，可能会抑制未来对加密货币的投资。整体经济前景似乎比之前更糟，暗示这些加密货币近期的涨幅可能是短暂的

为什么 Chainlink、Avalanche 和 Mara Holdings 本周先上涨后下跌

Wolfspeed 周五宣布任命新任首席执行官，此举正值公司命运的关键时刻，因为市场担忧该公司等待的政府拨款无法到位。同时，Wolfspeed 公司正努力与投资者达成协议，以重组其将于明年到期的 5.75 亿美元可转换债券。但分析指出，根据当前价位，除非该公司股价回升至 47.32 美元，否则债券转换为股票几乎无望。

昔日碳化硅巨头 Wolfspeed 暴跌 50%！芯片法案拨款悬而未决 可转债再融资遇阻

阿里巴巴集团的股价在新通胀数据公布后，因市场整体抛售而下跌近 3%，尽管一位分析师将目标价从 140 美元上调至 170 美元。2 月份的通胀指数上涨了 0.4%，引发了对更高通胀的担忧。瑞穗证券的分析师指出，阿里巴巴云部门在人工智能方面取得了强劲进展，并提高了收入预期。由于政府支持和吸引人的估值，中国科技股被视为具有吸引力，但投资者应为因监管和经济变化而带来的波动做好准备

为什么阿里巴巴的股票今天下跌

特斯拉的股价因整体市场因高于预期的通胀数据而遭遇下跌，跌幅为 3.4%。德意志银行分析师 Edison Yu 维持买入评级，但将目标价从 420 美元下调至 355 美元，理由是第一季度和全年交付预期的减少。担忧主要源于欧洲市场的疲软以及 Model Y 的变化。尽管前景严峻，一些分析师对未来的发展，如机器人出租车，仍持乐观态度。即将发布的第一季度财报将对股价走势至关重要，而特斯拉目前的前瞻市盈率较高

为什么特斯拉的股票在本周末下跌

中国中免：跌落悬崖不见底，还能重头再来吗

周五，总部位于中国香港的航运公司德威船务登陆美股市场。该公司首次公开募股 150 万股，每股定价 7 美元。据了解，德威船务通过一系列子公司经营全球海运业务，涵盖定期租船和船舶管理服务两大部门。其船队由一艘自有船和三艘租赁船组成，总载货量为 217,191 载重吨。此外，德威船务还计划通过其新加坡子公司 Openwindow，在 2025 年第一季度之前推出海上制浆业务，利用自有和租赁的工厂船进一步扩大业务范围。

德威船务登陆美股市场 公司总载货量为 217191 载重吨

中信证券三十而已：距离 “高盛梦” 还有多远？

3 月 28 日，建设银行公告 2024 年实现净利润 3362.82 亿元，增幅 1.15%。
截至 2024 年末，…

稳中提质：建设银行 2024 年净利增长 1.15%，全年分红超千亿

纳斯达克金龙中国指数跌幅扩大至 3.07%，热门中概股里，知乎跌 13.66%，世纪互联跌 10.99%，金山云跌 8.2%，亿航智能跌 7.6%，百度跌超 5%，B 站跌 4.5%，蔚来、晶科能源、小鹏、万国数据、贝壳跌超 3%，阿里跌 2.9%。

中概指数跌超 3%，知乎跌超 13%，世纪互联跌约 11%

受关税冲击，美国 3 月密歇根大学消费者信心指数终值 57，不及预期的 57.9，初值为 57.9。3 月密歇根大学 1 年通胀预期终值 5%，高于预期的 4.9%，初值为 4.9%；3 月的 5 年通胀预期终值 4.1%，为 1993 年 2 月以来最高，高于预期的 3.9%，初值为 3.9%。各类消费者对美国劳动力市场的预期均大幅恶化，表明未来几个月的消费者支出将有所减弱。

美股重挫！美国密歇根长期通胀预期创 32 年新高，消费者信心创逾两年新低

券商行业人才流动加剧，尤其是卖方分析师和研究所所长。自 2024 年 12 月至今，已有十多名副所长以上级别的分析师离职。中信建投的首席策略分析师陈果宣布跳槽至东方财富证券研究，预计担任副所长。尽管陈果在中信建投的职位较高，但其离职原因不明。中信建投对其离职表示祝福，并将很快公布接替人选。

券商 “最强大脑” 争夺战

碧桂园服务等来曙光

据彭博，欧盟计划对特朗普做出让步，以确保部分解除已经开始影响欧盟出口的美国关税。欧股小幅走高，英国富时 100 指数现涨 0.1%。欧元兑美元短线小幅走高，美股三大股指集体低开，道指跌 0.21%，标普 500 指数跌 0.3%，纳指跌 0.46%。热门中概股普跌，百度跌超 3%。

报道称欧盟计划对特朗普做出让步，欧股小幅走高，美股低开，黄金续创新高

2024 年锅圈食品营收同比增长 6.2%，净利润同比下降 8.4%，经营利润同比增长 3.1%。截至 2024 年 12 月 31 日，锅圈门店总数为 10150 家，持续保持在万店规模以上。

锅圈食品 2024 营收同比增长 6.2%，经营利润增长 3.1%，毛利率略有下降 | 财报见闻

该报告引发了人们对顽固通胀，以及潜在滞胀的担忧，交易员继续押注美联储在 7 月进行降息。

美联储最爱通胀指标反弹！美国 2 月核心 PCE 同比 2.79%，但个人支出几乎没有增长

国泰君安发布 2024 年年报，合并后总资产达 1.73 万亿元，归母净资产 3283 亿元，资本实力居行业第一。公司分红率高达 48.05%，现金红利总额超过 62.58 亿元。年报显示，营业收入同比增长 20.08%，归母净利润增长 38.94%。财富管理、机构与交易业务表现突出，机构与交易业务营业收入达 213.53 亿元，同比增长超过 43%。

国君海通合并后首份年报出炉：资本实力居行业第一，分红率高达 48%！

美的集团：2024 年归属于本公司拥有人的利润 385.39 亿元，同比增长 14.3%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美的集团：2024 年归属于本公司拥有人的利润 385.39 亿元，同比增长 14.3%

一位华尔街分析师认为，特斯拉的股票可能会上涨至 404 美元，意味着在今年大幅下跌后，几乎有 50% 的上涨潜力。尽管最近的销售下滑与首席执行官埃隆·马斯克的政治参与有关，但一项调查显示消费者对特斯拉的兴趣依然强烈。关键的销售数据将很快发布，这可能会影响股票的波动性。投资者应为波动做好准备，因为股票在达到分析师目标之前可能会下跌

一位华尔街分析师认为特斯拉股票将涨到 404 美元。现在是否是买入的好时机？

高盛预计，特朗普汽车关税可能导致美国新车价格飙升 5,000-15,000 美元不等。据汽车服务供应商分析，此举将直接影响美国市场上半数畅销车型，尤其是 30,000 美元以下的平价车型，其中很多车型可能就此消亡。

特朗普汽车关税冲击有多大？高盛：全美新车单价或增加 1.5 万美元

Meta Platforms 正在将人工智能 (AI) 作为新的增长机会，计划推出一款独立的 AI 应用，以增强可见性并可能创造新的收入来源。尽管其财务状况强劲，但人们对在 AI 上的重投资是否会带来显著回报表示担忧，考虑到聊天机器人的竞争格局。虽然 Meta 拥有庞大的用户基础，但其 AI 应用的成功仍然不确定，由于其 AI 业务所涉及的风险，目前该股票可能并不是一个有吸引力的投资

Meta Platforms 是一只被低估的人工智能股票吗？

美国个人消费支出（PCE）在 2 月份以顽固的速度上升，而家庭需求则弱于预期，这显示出消费者在日益担忧财务状况的情况下变得更加谨慎。

美国 PCE 数据速评

美国 PCE 等数据公布后，美股三大股指期货小幅走低，纳指期货日内跌 0.46%，标普 500 指数期货跌 0.33%，道指期货跌 0.24%。

美国 2 月 PCE 物价指数同比和环比均为 2.5% 和 0.3%，与预期一致。核心 PCE 物价指数同比为 2.79%，高于预期的 2.7%，环比为 0.4%，也高于预期的 0.3%。

美国 2 月 PCE 物价指数同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.5%

本文探讨了黄金价格的未来走势，指出在全球经济变局下，黄金需求的变化将推动价格上涨。乐观情形下，金价可能突破 3800 美元/盎司；中性情形下，约 3200 美元/盎司；悲观情形下，可能回落至 2600-2700 美元/盎司。黄金的定价受供需关系、金融属性、避险属性和货币属性影响，尤其在不确定性增加时，黄金作为避险资产的需求上升。

黄金还有多大上涨空间？

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 2 月个人收入、个人消费支出（PCE），加拿大 1 月 GDP。