中概股表现强劲，纳斯达克金龙中国指数上涨 1.15%，热门股票如量子之歌涨幅达 36.82%。蔚来、拼多多等多只中概股均有显著上涨，蔚来涨 4.5%，拼多多涨 3.4%。同时，美国三大股指也普遍上涨，纳指上涨 0.84%。

中概指数涨超 1.1%，蔚来涨超 4%，拼多多涨超 3%，纳指涨超 0.8%

本文分析了苹果公司在科技硬件、存储和外设行业的表现，并与竞争对手进行了比较。苹果的市盈率（P/E）为 35.26，显示出其高估值，而市净率（P/B）和市销率（P/S）则暗示其可能被高估。尽管其盈利能力指标强劲，如 58.74% 的股本回报率（ROE）和 459.1 亿美元的息税折旧摊销前利润（EBITDA），但收入增长仅为 3.95%。苹果的债务与股本比率为 1.45，表明其财务结构较为平衡。总体而言，苹果展现出强大的运营效率，但与同行相比可能被高估

市场分析：苹果及其在技术硬件、存储和外围设备行业中的竞争对手

亚马逊在广泛零售行业中与竞争对手进行评估，显示出市盈率（P/E）为 34.41，表明其具有增长潜力。然而，其市净率（P/B）和市销率（P/S）则暗示其被高估。股本回报率（ROE）略低于平均水平，而息税折旧摊销前利润（EBITDA）和毛利率则显著高于同行，展示了强劲的运营表现。尽管收入增长率下降至 10.49%，亚马逊仍保持 0.46 的良好债务股本比率，表明其财务状况稳健

理解亚马逊在广泛零售行业中的地位与竞争对手的比较

本文对 Meta Platforms 与其在互动媒体与服务行业的竞争对手进行了深入分析。文章强调了 Meta 强劲的财务指标，包括低市盈率，暗示潜在的低估，高股本回报率，以及显著的息税折旧摊销前利润和毛利润。Meta 的收入增长率为 20.63%，超过行业平均水平。此外，其较低的债务股本比率表明其财务状况更为稳健。总体而言，Meta 在行业内展现出强劲的表现和增长潜力

深入分析：Meta Platforms 与互动媒体和服务行业竞争对手的比较

资金雄厚的投资者对特斯拉（TSLA）采取了看空立场，Benzinga 追踪到 576 个异常期权活动。市场情绪复杂，其中 42% 看涨，43% 看跌。值得注意的是，181 份看跌期权总计 1120 万美元，而 395 份看涨期权总额为 2900 万美元。分析师设定的平均目标价为 296.8 美元，个别目标价范围从 130 美元到 410 美元不等。特斯拉当前股价为 267 美元，上涨 3.03%。下一个财报将在 21 天后发布

特斯拉的期权狂潮：你需要了解的内容

马龙于 4 月 1 日卸任招商安心收益债券的基金经理，结束了其在债券投资领域的传奇生涯。他曾管理超过 870 亿的债券基金，是业内知名的固定收益投资官。马龙的离任原因是 “另有任用”，并将继续担任招商基金首席固定收益投资官。马龙的职业生涯始于泰达宏利基金，后转投招商基金，见证了招商基金的快速发展。

别了，800 亿基金经理

2025年3月29日，小米 SU7 在安徽德上高速发生严重交通事故，导致 3 名乘员死亡。事故引发广泛关注，舆论持续发酵，相关话题登上微博热搜。小米股价受到影响，盘中跌幅超过 6%。小米公司回应称，事故发生时车辆处于智能辅助驾驶状态，正在减速。

小米车祸，智驾颤抖！

金融巨头对 Meta Platforms（META）持乐观态度，已识别出 15 笔异常期权交易。46% 的交易者看涨，而 40% 看跌。主要市场参与者的目标价格区间为 570.0 美元至 670.0 美元。最近的交易量显示 META 的价格略微上涨至 579.02 美元。分析师的评级不一，目标价格范围在 710 美元至 750 美元之间。下一个财报将在 22 天后发布。期权交易存在风险，但在适当策略下可以获得高额利润

市场巨头及其最近对 Meta Platforms 期权的押注

投资者 Bluesea Research 对 CoreWeave 的首次公开募股（IPO）可能对英伟达造成的影响表示担忧，称这对英伟达和人工智能行业来说是一次 “重大考验”。他们警告称，CoreWeave 的 IPO 目标价从 40 美元大幅下跌可能会对投资者对英伟达股票的情绪产生负面影响

投资者将此视为英伟达股票的 “大考验”，因为由黄仁勋领导的公司在 2025 年损失超过 21%

云集科技已提交香港 IPO 申请，得到了阿里巴巴和腾讯的支持，正值中国酒店机器人市场蓬勃发展。该公司去年报告收入增长 68.6%，达到 2.45 亿元，其中 83% 的收入来自服务型机器人。酒店机器人市场预计将显著增长，超过一半的中国酒店计划投资于机器人。尽管亏损缩窄至 1.85 亿元，云集仍在扩展至食品和快递配送领域，旨在将机器人技术整合到配送系统中

在中国酒店机器人热潮中，阿里巴巴和腾讯成为云集香港 IPO 的早期支持者

Lululemon（纪要）： 2025 年全年预期增长 5%-7%

白宫助手已起草计划，拟对大多数输美商品征收约 20% 关税，特朗普总统准备宣布对等关税，可能导致全球贸易战加剧。此举引发全球企业、消费者和投资者的担忧，特朗普称将针对所有国家，白宫表示不公平对待美国的国家应准备接受关税。随着 4 月 2 日的临近，市场对经济前景的信心下降，投资者抛售股票，全球需求放缓影响商业信心。

传特朗普助手已起草提案 计划对大多数输美商品征收约 20% 关税

周二美股盘前全球要闻：欧元区 3 月 CPI 同比 2.2% 符合预期，澳洲联储维持 4.10% 利率。特朗普关税临近，日本制造商信心恶化。美国商务部长或暂缓芯片补助，促企业投资。软银领投 OpenAI 融资 400 亿美元，估值 3000 亿美元。传言苹果将购英伟达 GPU，但短期无 AI 优势。电车交付：零跑首位，小鹏同比增 268%。小米股价下跌，因 SU7 事故致 3 死。日经 225 指数涨 0.02%，沪指涨 0.38%，恒生指数涨 0.38%。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

每日美股市场要闻速递：小鹏汽车 3 月交付 33205 辆，同比增长 268%；联邦快递与香港邮政合作扩展自助取货网络；英特尔新 CEO 首次亮相，计划剥离非核心部门；特斯拉股价季度暴跌 36%，马斯克称为买入机会；美国法官拒绝强生 100 亿美元和解提案；郭明錤称苹果采购英伟达 GPU 规模过小；汉莎航空赴美机票预订量未下降；软银为 AI 项目寻求 165 亿美元贷款；中国网塑科技 IPO 定价 4-5 美元/股，拟筹资 900 万美元；特斯拉在荷兰注册量下降 42%。

每日美股市场要闻速递（4 月 1 日 周二）

值得一提的是，港股流动性低迷与美的集团清仓小米股票等利空因素的叠加，可能放大短期情绪波动。但从中长期看，正如中信证券所言，若小米能借此次事故推动智能驾驶冗余设计、应急机制等底层安全架构升级，或将如特斯拉般在涅槃后开启新一轮价值重估。

雷军造车迎来一场严峻考验

今日，存储芯片正式开始涨价，结束了长达多半年的低迷。NAND 存储大厂闪迪宣布自 4 月 1 日起涨价超 10%，美光也将提高新订单价格约 11%。SK 海力士、三星等也将同步上调价格。由于减产措施的实施，NAND 芯片价格出现反弹，预计 2025 年第二季价格将止跌回稳。

存储芯片，正式涨价

机器人板块正在经历快速发展，尤其是人形机器人。特斯拉在 2021 年发布了 Optimus 概念，并计划在 2025 年生产 5 到 10 万台人形机器人。2024 年起，华为等公司也将进入市场，推动人形机器人产业的扩展。政策支持和产业共识促使市场对人形机器人的预期上升，预计 2025 年将成为量产元年，尽管仍面临技术和成本挑战。

机器人板块现在可以赋予怎样的估值？

亚马逊的股票被认为是长期投资者的强力买入，原因在于其在 6 万亿美元电子商务市场中的增长潜力，受益于在线零售之外的多元化收入来源。公司的云服务，特别是亚马逊网络服务，正在快速扩展，年同比收入增长 19%。此外，亚马逊的运营现金流已达到创纪录的 1150 亿美元，这表明该股票被低估。随着持续的技术投资和成本削减，亚马逊为未来的显著增长做好了准备，使其成为一个有吸引力的投资机会

购买亚马逊股票的三个理由，抓住当下

美股三大股指期货齐跌，道指期货跌 0.60%，标普 500 指数期货跌 0.49%，纳指期货跌 0.51%。与此同时，欧洲主要股指普遍上涨。WTI 原油和布伦特原油小幅下跌。美联储官员强调通胀压力可能持久，降息预期受到打压。超过六成标普成分股发布负面业绩指引，显示一季度盈利前景不容乐观。

美股前瞻 | “解放日” 前夕，美联储官员们继续打压降息预期！

4 月 1 日，多家新能源车企公布 3 月交付成绩。零跑汽车交付 37095 台，首次登顶交付榜；小鹏汽车交付 33205 辆，同比增长 268%；理想汽车交付 36674 辆，同比增长 26.5%；蔚来交付 15039 辆，同比增长 26.7%。比亚迪销量 377420 辆，同比增长 24.8%。小米汽车交付超 29000 台，信心达成 350000 台全年目标。小鹏推出 2025 款 G6 与 G9 车型，热销表现突出。

3 月电车成绩单：零跑首次登顶交付榜首，小鹏同比大涨 268%，极氪销量突破 4 万

英伟达的股票自 1 月达到 153.13 美元的峰值以来，已下跌近 30%，尽管其 AI 芯片的需求强劲，并且在过去五年中回报率达到 1500%。该公司报告称，2025 财年的收入增长了 114%，达到 1305 亿美元，主要受到云服务提供商的推动。分析师预计 2026 财年的收入将增长 56.6%。英伟达的估值看起来很有吸引力，2025 年每股收益的市盈率为 24 倍，这表明其可能被低估 43%。随着 AI 的持续普及，英伟达预计将反弹并超过之前的高点，成为一个强劲的投资选择

英伟达的股票能否重回之前的高点？

“清算日” 在即，川普作出来黄金坑，还是埋人坑？

滴滴自赴美上市后逐渐低调，尽管 AI 时代来临，其市场关注度却不高。近期发布的 2024 年业绩显示，滴滴实现营收 2068 亿元，同比增长 7.5%，并扭亏为盈，全年盈利 13 亿元。核心平台订单量达 160.05 亿单，同比增长 18.8%。尽管第四季度表现波动，整体运营效率和用户体验持续提升。

AI 时代，滴滴怎么消无声息？

顶级华尔街分析师已对几家主要公司启动了覆盖。WestPark Capital 的 Curtis Shauger 将微软（MSFT）评级为持有，将甲骨文（ORCL）评级为买入，目标价为 195 美元，将亚马逊（AMZN）评级为买入，目标价为 280 美元。HC Wainwright 的 Scott Buck 将 Rezolve AI（RZLV）评级为买入，目标价为 4 美元。Shauger 还将 Alphabet（GOOG）评级为买入，目标价为 210 美元。分析师评级提供了对股票表现预期的洞察

这位亚马逊分析师以看涨的基调开始了覆盖；以下是周二的前五大初始评级

微信全域 “开闸放水”

Lululemon：“小黑裤 “不灵了，瑜伽界爱马仕被双杀吗？

3 月 29 日晚，小米 SU7 在安徽铜陵发生严重交通事故，导致三名在校大学生死亡。事故时车辆处于 NOA 智能辅助驾驶状态，以 116km/h 行驶，驾驶员接管后与隔离带发生碰撞。此事件引发对智能驾驶安全的广泛讨论，尤其是在中国电动汽车百人会论坛上，众多车企高层提到智能驾驶的未来与安全问题。

全民智被驾浇了一盆冷水

特斯拉公司（NASDAQ: TSLA）周二在盘前交易中股价上涨了 3.8%，这得益于中国生产的增加以及对 Model Y 推出无息贷款。长续航版 Model Y 的交付时间缩短，表明上海超级工厂的生产能力提高。投资者正在期待第一季度的交付数据，预计约为 373,000 辆。然而，特斯拉在主要欧洲市场的销量有所下降，创下自 2021 年以来的最低第一季度数据。Lucid Motors 据报道正在看到来自前特斯拉客户的订单增加

特斯拉股票在周二盘前上涨超过 3%：究竟发生了什么？

投资者应当警惕短期内欧股可能面临的压力。大摩认为，德国财政刺激方案难以带来欧元区结构性增长提升，包括法国的财政整合和西班牙的经济放缓等因素将抵消部分财政刺激带来的积极影响。高盛则表示，对于大多数欧洲公司来说，关税的影响并非直接通过支付关税的成本增加，而是通过经济增长和汇率变动的间接影响。在关税压力下，欧洲企业盈利增长预期和股市回报恐将下行。

关税来了，欧股还能不能继续跑赢？

小米事件冲上热搜，今日股价跌超 5%；特朗普 “解放日” 将临｜今日重要消息回顾

小米集团在港股市场收盘股价下跌 5.49%，至 46.5 港元，较历史最高价 59.45 港元已跌超 21.7%。同时，小米公司发言人回应了关于小米 SU7 高速事故的传闻，表示已成立专项小组并积极配合警方调查，确保事件处理公开透明。

小米集团港股收盘股价跌至 46.5 港元，较历史最高价已跌超 21.7%

小米公司发言人回应了 4 月 1 日发生的 SU7 高速车祸，导致 3 人遇难。小米公布的行车记录显示，事故发生前 NOA 智能辅助系统发出风险提示，但家属质疑反应时间过短，认为驾驶员无法在 2 秒内做出反应。遇难者家属表示小米未与他们联系，且事故后未收到慰问。事故引发了对小米汽车安全性的关注。

小米官方公布 SU7 安徽高速车祸的相关数据，遇难者家属回应

摩根大通发布报告称，美股市场与 2017 年存在显著差异，预计市场将转向防御性板块。由于经济活动低迷、贸易不确定性加剧等因素，标准普尔 500 指数在 2 月至 3 月下跌 10%。该行认为，市场短期内可能会有所喘息，但预计企稳态势难以持续，整体走势与 2017 年不同，面临滞胀风险。

小摩：美股难复制 2017 年走势，市场或转向防御性板块

亿万富翁奥勒·安德烈亚斯·哈尔沃森减少了他在英伟达的股份 10%，同时将对谷歌-A 的投资增加了 186%。作为人工智能市场的领导者，英伟达面临着芯片出口管制和竞争等挑战。哈尔沃森的举动表明他看好谷歌-A 的潜力，谷歌-A 是英伟达的重要客户，并且在人工智能领域进行了大量投资。目前，谷歌-A 在七大科技股中是最便宜的股票，交易价格为前瞻性收益预期的 17 倍，这使其成为长期投资者与英伟达并肩的有吸引力的选择

亿万富翁 Ole Andreas Halvorsen 刚刚出售了英伟达的股票，并买入了这家英伟达的重要客户。（它也是目前最便宜的七大科技股之一。）

港股收盘，恒指收涨 0.38%，科指收涨 0.23%。医药股全天表现强势，石药集团涨约 11%。小米集团跌超 5%。

本文探讨了中国居民消费的转型升级，分析了八大类消费的变化，指出五个主要升级领域：科技耐用品、文化和旅游、银发经济和医疗、房地产升级及稀缺黄金。消费升级的原因包括生产能力的历史性增长和外需环境的不确定性。短期内，消费信心的提升将推动消费增长；中长期看，新质生产力的提升将为消费扩张提供强大动力，促进经济结构的优化和产业升级。

钱向何处去：消费升级的五大领域

道琼斯指数周一上涨超过 400 点，收于 42,001.76 点，尽管 3 月份录得 4.2% 的损失。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数本月分别下跌了 5.8% 和 8.2%。CNN 财经恐惧与贪婪指数维持在 21.3 的 “极度恐惧” 区间。经济指标显示出混合的结果，芝加哥采购经理人指数上升，但达拉斯联储指数下降。投资者正在等待今天几家公司的财报

道琼斯指数飙升超过 400 点，但三月份仍录得亏损：贪婪指数仍处于 “极度恐惧” 区域

骏利亨德森投资环球短存续期及流动性主管兼投资组合经理 Dan Siluk 表示，核心通胀率持续高于美联储目标区间的韧性表现，暗示市场对货币政策转向的预期可能需要重新校准，这可能影响利率调整的时程规划。随着市场逐步消化这些数据，市场焦点将转向 4 月 2 日关税决策日 -- 这个被视为下个重大事件风险的节点。即便如此，分析人士预期该事件与其说会厘清局势，不如说将引发更多待解疑问，在当前本已错综复杂的经济格局中再增添一层不确定性。美国最新公布的个人消费支出物价指数 (PCE) 报告呈现复杂讯号：总体数据符合市场预期，但核心指标却出现微小而显著的超预期增长，月增率与年增率均较预估值高出 0.1 个百分点。这项意外上行趋势更因核心 PCE 创下过去 24 个月内第二高纪录而凸显，揭示通胀压力持续存在的现实。

骏利亨德森：美国核心通胀顽固或影响利率调整进程

高盛在 3 月 31 日宣布对预测进行重大下调，预计美国将于 4 月 2 日起实施平均 15% 的对等关税，可能对市场造成负面冲击。美国 2025 年核心个人消费支出预测上调至 3.5%，GDP 增长预测下调至 1%，失业率上调至 4.5%。未来 12 个月经济衰退概率上升至 35%。标准普尔 500 指数的 3 个月和 12 个月回报率预测分别下调至-5% 和 +6%。

高盛：对预测进行重大下调！

苹果公司与 SpaceX 之间的竞争正在加剧，双方都在致力于卫星技术，以消除手机信号盲区。苹果正在大力投资卫星通信，而 SpaceX 则为其 Starlink 服务发射了超过 550 颗卫星。两家公司在有限的频谱权利上展开竞争，导致紧张局势，尤其是在 SpaceX 对苹果的卫星扩展进行游说之后。尽管双方进行了合作讨论，但尚未达成协议，这突显了卫星技术在电信领域的重要性以及两大科技巨头之间的持续竞争

据报道，蒂姆·库克的苹果公司和埃隆·马斯克的 SpaceX 在卫星技术和应用控制方面展开了激烈的争斗

特朗普政府的政策不确定性与新关税共同推动美国经济面临滞胀风险。最新调查显示，2024 年一季度 GDP 增长仅为 0.3%，远低于预期。消费者和企业信心下滑，实际消费支出微增 0.1%。尽管经济学家预测二季度 GDP 将反弹至 1.9%，但衰退风险依然存在，部分经济学家警告可能出现负增长。

特朗普关税 “双重绞杀” 下 美国经济拉响滞胀警报

今日需关注的经济数据和讲话包括：意大利、法国、德国及欧元区的制造业 PMI，英国央行 MPC 成员 Megan Greene 及欧洲央行官员的讲话，欧元区 CPI 初值，以及美国 ISM 制造业指数和 JOLTS 职位空缺等。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

日经 225 指数周一大跌逾 4%，创下去年 9 月以来最大单日跌幅，按本币计算，日本目前已成为今年以来亚洲表现最差的市场之一，表现远逊于其它大多数市场。高盛分析称，本次下跌主要由对关税政策敏感的行业推动，包括科技和汽车行业，此外，企业回购支持缺失、季度/财年末资金流动、CTA 策略转向卖出等因素均有所推动。

季末暴跌，日股沦为今年亚洲最差市场，什么情况？

港股主要指数早盘维持高位震荡，恒生指数涨 1.06%，恒生科技指数涨 1.8%。盘面上，医药股表现强势，石药集团大涨 12%，石油股、教育股、军工股涨幅居前，食品股、内房股、银行股、家电股表现不佳。小鹏汽车涨超 8%，快手、网易、舜宇光学科技、中国石油股份均涨超 3%，BOSS 直聘跌超 7%，美的集团跌超 2%。

港股午评：恒生指数涨 1.06% 恒生科技指数涨 1.8%

美股一季度创三年最差表现，与全球其他股市的差距为数十年来最大。市场共识 “现在还不是抄底的时候”，4 月 2 日的 “对等关税” 政策是市场焦点。有观点认为，“大多数政客都不想自取灭亡”，特朗普可能会在周三释放积极信号，缓解股市压力；也有观点认为，考虑到关税政策影响深远、波动性正在回归、市场情绪已发生实质性转变等，美股尚未见底。

惨淡一季度后，华尔街 “想抄底但还不是时候”，交易员 “1 月 22 日清仓就好了”

Fundstrat 的汤姆·李（Tom Lee）认为市场 “严重超卖”，并预计将反弹，特别是比特币将引领这一反弹，尽管投资者对特朗普总统即将发布的关税公告感到焦虑。他指出，许多基金经理过于悲观，担心经济衰退。李建议，在公告发布后，市场将获得清晰度，从而缓解一些卖压。他还反驳了滞涨的担忧，强调潜在的积极经济增长和美联储的鸽派立场将成为复苏的催化剂

汤姆·李表示市场 ‘严重超卖’，预计比特币将引领反弹，因为投资者担心特朗普关税的影响

美国太空探索技术公司（SpaceX）于 3 月 31 日成功发射 “猎鹰 9” 火箭，执行名为 “Fram2” 的私人载人航天任务。这是人类历史上首次有载人航天器环绕地球两极飞行，4 名私人宇航员将从极地轨道探索地球，并首次飞越极地地区。

史上首次 SpaceX 载人航天器环绕地球两极飞行

安联投资指出，欧洲股市正迎来结构性增长，而美股面临政策风险。尽管资金流向欧洲市场的趋势尚未显著影响美国市场的超配投资格局，但参与欧洲市场仍为时未晚。美国政策的不确定性和经济增长放缓对市场造成压力，投资者需关注通胀上升和贸易战风险。安联投资看好欧洲股市前景，认为主动型投资管理至关重要，并建议关注其他全球市场以实现均衡配置。

安联投资：欧洲股市迎结构性增长 美股需警惕政策风险

股市面临挑战的一天，标准普尔 500 指数上涨 0.5%，收于 5,611.85 点，尽管 3 月份下跌了 7%。英伟达的股票下跌了 1.18%，因为它计划在美国供应链上投资数十亿美元。Moderna 的股价因 FDA 的重组而暴跌 8.90%。Lucid 的股票因前特斯拉客户的订单增加而上涨 4.31%。Dominari 的股价在宣布比特币挖矿交易后下跌了 16.32%。特斯拉的股票下跌了 1.67%，但埃隆·马斯克对公司的未来仍然保持乐观

英伟达、Moderna、Lucid、Dominari Holdings、特斯拉：为什么这五只股票今天受到投资者的关注

摩根大通认为，白宫政策变数导致全球经济前景的可见度下降并增加了下行风险，这些负面因素尚未被充分反映在股市表现上，未来至少三个月市场将继续面临压力。同时，德国的支出计划对欧元和欧盟股市带来相对优势，但并非结构性变革。