野村认为，虽然市场对美国滞胀的担忧加剧，叠加关税导致美股回调，但这更像一次短期调整，不会导致经济大幅放缓，预计美联储将相对不愿降息。对于日本，央行可能仍将维持加息立场。5 月加息概率低，6 月会议或 “真正活跃”。

滞胀考验下，美日央行难 “转鸽”

特斯拉的股票在 2025 年显著下跌，管理层表示上半年处于过渡期。尽管未来有雄心勃勃的计划，包括新技术和经济型车辆，但由于销售停滞和经济挑战，投资者信心动摇。公司的市值仍然高达 8500 亿美元，但股票的市盈率为 130，显示出溢价估值。分析师建议谨慎对待，认为股票应持有而非购买，敦促投资者在做出决策前进行自己的研究

特斯拉股票在 2025 年大幅下跌。是买入、卖出还是持有？

德银数据显示，对冲基金近两周增加了对避险货币（日元和瑞郎）的买入力度，实体资金投资者继续大量购买黄金，欧元保持适度买入，而大宗商品货币的资金流入则呈现分化趋势。

市场恐慌下的避险货币：日元、瑞士法郎和黄金

密切关注今晚关税大棒落地；零跑强势 “领跑” 新势力｜今日重要消息回顾

CoreWeave Inc. 的股票在周二上涨了 42%，达到了 52.57 美元，成功从疲弱的首次公开募股（IPO）表现中恢复过来。股票最初定价为 40 美元，首日交易价格为 39 美元，但面临挑战，仅筹集了 15 亿美元，而目标为 27 亿美元。分析师认为，IPO 问题是特定于 CoreWeave 的，而非整个人工智能行业。该公司与 Nvidia 和 OpenAI 等主要参与者建立了战略合作伙伴关系，并在 2024 年报告了 737% 的年收入增长，显示出其高性能 GPU 基础设施的强劲需求

CoreWeave 在 IPO 后的反弹中飙升 42%，这家由 Nvidia 支持的 AI 公司从疲软的首次公开募股中恢复过来

高盛对美国银行、花旗和富国银行持积极看法，给予 “买入” 评级。尽管市场对银行净利息收入 (NII) 增长、交易收入及投行业务复苏存在疑虑，高盛认为这三家银行具备稳健的基本面，且在贷款增长和资本回报方面有较大潜力。投资者将关注 NII 前景、交易收入及投行业务复苏的不确定性。

美股银行股绩前高盛解析三大关键问题 看好美银、花旗及富国银行

在特朗普即将宣布新一轮关税政策之际，全球市场表现谨慎。4 月 2 日，欧洲主要股指开盘下跌，避险情绪升温，黄金价格维持在 3124 美元/盎司的高位。高盛集团认为，日元是应对美国经济衰退风险的最佳货币对冲选择。巴克莱分析师指出，真正的风险在于经济基本面，而非关税政策本身。

市场等待关税落地！欧股低开、美元持平，黄金维持高位

先进微电子公司（AMD）已完成对 ZT Systems 的 49 亿美元收购，以增强其人工智能数据中心的能力。这一战略举措旨在将 AMD 定位为 Nvidia 的竞争对手，为微软和 Meta 等主要客户提供其芯片和服务器的替代方案。此次收购包括 ZT 的 1000 名设计工程师，是 AMD 加强其数据中心产品的一部分，之前还收购了 Xilinx 和 Pensando。AMD 的首席执行官强调了在不断发展的人工智能领域中集成硬件解决方案的重要性

Nvidia 的竞争对手 AMD 完成了对 ZT Systems 的 49 亿美元收购，以加强其在人工智能和数据中心领域的主导地位

特斯拉的股票在五年内上涨了 672%，但目前较峰值下跌了 45%，交易价格低于 300 美元。公司面临增长放缓、汽车交付量下降和利润率降低的挑战。尽管连续五年实现正净收入，但宏观经济压力和竞争正在影响业绩。首席执行官埃隆·马斯克强调了长期潜力，提到像机器人出租车和 Optimus 机器人这样的项目，但当前的基本面表明，特斯拉股票在此时可能并不是一个吸引人的投资选择

特斯拉股价低于 300 美元时是否值得买入？

高盛认为日元是对冲美国衰退风险的最佳货币，预计将升至 140 区间低端。美元兑日元汇率为 149.83，日内小幅上涨。日元在美国实际利率和股市下跌时表现最佳，且近期经济数据将推动日元走强。花旗也看好日元，认为关税风险和美日利差收窄将利好日元。尽管有不同声音，市场总体仍看空日元。

日元—对冲美国衰退和关税的 “最佳选择”？

赛道 Hyper | 英特尔陈立武首秀：复兴与重构

英特尔的股票在过去一年中下跌了近 50%，但该公司宣布其 18A 工艺节点已进入风险生产，这是其重新获得半导体领导地位战略中的关键一步。这一阶段是在英特尔的 Vision 2025 大会上披露的，可能重点关注即将推出的 Panther Lake 处理器。英特尔的新任首席执行官 Lip-Bu Tan 强调需要进行文化改革以促进创新，并瞄准 Nvidia 和 Broadcom 等主要代工客户。截至目前，英特尔的股票上涨了 9.05%

英特尔的股票在过去 12 个月内暴跌了 50%，现在由陈立武领导的公司正押注于 18A 芯片的突破：‘我们正在冻结它’

各大车企在自研智驾功能方面取得显著进展。特斯拉于 2021 年 7 月率先实现 BEV+Transformer 技术，并在 2023 年 12 月实现一体化端到端技术突破。华为、理想和小鹏等国内车企也在快速追赶，分别在不同时间节点实现相关技术，预计未来几年将推出更多创新技术。

一图读懂各家车企自研智驾功能进展

巴克莱提出，一旦海外 “大金主” 对美债需求受到抑制，仍可以通过政府削减开支、财政部稳定国债供应、鼓励美国国内银行购买国债等方式，来稳定收益率并维持对美债的需求。

既要减赤字、又要保美债，美国有什么招？

广汽在 2023 年遭遇 20 年来首次亏损，全年营收 1078 亿元，同比下降 17%；归母净利润仅 8.24 亿元，同比下降 81.4%。合资品牌销量大幅下滑，尤其是广汽丰田和本田，销量均出现两位数跌幅。尽管新任董事长冯兴亚对 2024 年销量增长持乐观态度，广汽的整体毛利率和净利润均显著下降，显示出其在转型过程中面临的巨大压力。

广汽 20 年来首次亏损：成也日系合资，败也日系合资

花旗表示，在已然动荡的市场背景下，尤其是 4 月 2 日关税公告后，低于预期的就业数据可能成为显著的避险催化剂。但如果 3 月就业数据强于预期，也不应过度乐观，因为劳动力市场真正的疲软高峰很可能在 6-7 月才会出现。

本周非农，拉响美国经济警报？

尽管这家保守派电视公司最新市值已超过 200 亿美元，但根据监管文件显示，Newsmax 去年收入仅 1.71 亿美元，亏损 7200 万美元。这种脱离基本面的股价表现，与其说反映公司内在价值，不如说展示了特定投资者群体的情绪驱动。

上市 2 天涨 2200%，这家老牌媒体凭什么？

日本股市近期遭遇大幅下跌，日经 225 指数创下 2024 年最大单日跌幅，成为亚洲表现最差市场。分析师指出，市场对美国经济衰退的担忧及关税风险影响了日本股市估值。花旗预计东证指数可能跌至 2550 点，建议投资者关注价值股和低风险股。野村证券认为，仍有 40% 的关税风险未被市场充分定价。

日股跌跌不休，都怪美国

小米集团收复失地，一度涨 1％，此前一度跌超 4％，较 3 月份高点 59.45 港元已跌近 25%。消息面上，针对小米 SU7 被曝 “在高速路上碰撞后爆燃致人员伤亡” 一事，小米在微博公布 SU7 高速碰撞爆燃事故细节。此外，小米 CEO 雷军发文回应安徽 SU7 事故，他表示，无论发生什么，小米都不会回避，将持续配合警方调查，跟进事情处理的进展，并尽最大努力回应家属和社会关心的问题。

理解市场 | 小米早盘转涨！SU7 高速碰撞爆燃事故持续发酵

美国股市周二收盘上涨，纳斯达克指数上涨 0.9%，标准普尔 500 指数上涨近 0.4%。值得注意的股票动态包括 Newsmax，在其上市首日飙升了 179.01%，而 Waton Financial 在宣布首次公开募股后暴涨 396.25%。相反，强生公司因破产法庭裁决下跌了 7.59%，而 Hims & Hers Health 因推出新产品上涨了 5.08%。尽管面临潜在交付挑战的警告，特斯拉的股价仍上涨了 3.59%

Newsmax, Waton Financial, 强生公司， Hims & Hers Health, 特斯拉：为什么这五只股票今天引起了投资者的关注

恒生科技指数上涨超过 1%，华虹半导体涨幅超过 4.5%，金蝶国际和舜宇光学科技均上涨超过 4%，比亚迪电子和中芯国际的涨幅均超过 3%。

渣打上调中国 2025 年 GDP 增速预期。

野村认为，考虑到老铺黄金计划在 2025 财年仅新增 6 家店铺，其销售增长将主要依赖于现有店铺的销售提升。大摩分析称，老铺黄金现仍处于获客的早期阶段，其目标客户渗透率仅为 30%。要实现单店年销售额 10 亿元的目标，老铺黄金单店平均每天需销售 65 至 90 件珠宝，且古董/珠宝产品的销售比例为 2/8。

单店目标直指 10 亿！老铺黄金要做 “中国第一家奢侈品大牌”

野村证券指出，尽管 “海湖庄园协议” 在未来几个月内达成的可能性不大，但市场对此类协议的持续讨论甚至提前布局可能会推动美元持续走弱。历史经验表明，在重大政策协议达成之前，市场常常会提前反应。例如 “广场协议” 之前，美元在七个月前就开始大幅贬值，美元指数下跌约 15%。

即便 “海湖庄园协议” 不确定，但市场已经 “提前布局”？

Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 警告称，特斯拉三月份的交付数字将令人失望，预计约为 355,000 辆，同比下降 8%，低于分析师的预期。他预计六月份的情况会更糟，并称 2025 年将是特斯拉的 “弃年”。尽管面临短期挑战，Munster 对特斯拉的长期前景仍持乐观态度，认为其现金状况和在人工智能领域的竞争优势将有助于公司发展。特斯拉的股票收于 268.46 美元，今年迄今下跌 29.22%，市场对首席执行官埃隆·马斯克的政治参与可能影响品牌形象表示担忧

吉恩·芒斯特警告称，特斯拉 3 月的交付数量将会 ‘不佳’，但 6 月会更糟糕

港股开盘情况：恒指下跌 0.17%，科指下跌 0.16%。周大福开盘上涨近 2.5%，吉利汽车、中国石油股份、药明康德、比亚迪电子等均上涨超过 1%。小米集团则下跌超过 1%。

1. 吉利汽车 3 月销量 23.2 万部，同比增长 54%；出口 37,047 部，同比增长 1%。2. 理想汽车 3 月交付新车 36,674 辆，同比增长 26.5%。3. 汇丰控股在美的集团持股比例降至 5.71%。4. 国家集成电路产业投资基金在中芯国际持股比例降至 6.91%。5. 蔚来汽车 3 月交付 15,039 辆，同比增长 26.7%。6. 比亚迪预计 2025 年新能源汽车销量 377,420 辆，同比增长 59.81%。7. 香港考虑设立退市公司股票的场外交易市场。8. 优必选高管集体增持公司股票。

每日港股市场要闻速递（4 月 2 日 周三）

市场相信特朗普不会坚持任何会严重拖累经济增长的关税政策；认为除非看到更明显的经济衰退信号，否则不会押注衰退风险；相信更多关于特朗普关税计划的信息将减少市场的不确定性。

“4 月 2 日” 前夜止跌，美股在赌什么？

这篇文章比较了两家领先的人工智能股票，甲骨文和亚马逊。甲骨文在三年内股价上涨了 79%，主要受益于对人工智能数据中心的需求，最近的收入增长为 6%。相比之下，亚马逊作为最大的云服务提供商，受益于多样化的人工智能举措，包括其 AWS 部门和对人工智能芯片开发的投资。两者之间的选择取决于投资者的关注点：甲骨文侧重于数据中心的增长，还是亚马逊更广泛的人工智能机会。作者更倾向于亚马逊，因为其对人工智能的全面方法

哪只 AI 股票更好：亚马逊 vs. 甲骨文

特朗普关税威胁引发避险潮，投资者涌入黄金市场，金价创下 3148.88 美元/盎司的历史新高。今年以来金价上涨超过 17%。第一季度黄金 ETF 吸金超 192 亿美元，创疫情以来最大流入。分析师指出，ETF 复苏是黄金市场显著转变的标志，投资者对经济衰退的担忧推动资金流动。同时，防御性股票和欧美债券市场也吸引资金。

单季净流入超 192 亿美元！西方投资者也抢金了

Wedbush 分析师 Daniel Ives 警告，特朗普即将宣布的新关税政策可能对市场产生负面影响，尤其是对 “七巨头” 及人工智能投资前景的短期走势。关税压力可能抑制经济需求，推高物价，导致企业推迟 AI 项目支出。市场对美股科技板块的避险情绪上升，投资者选择观望，尤其是在中国作为关键变量的情况下。

特朗普 “解放日 “在即 “七巨头” 短期承压！Wedbush 警告 AI 投资前景蒙阴

国家金融监督管理总局等三部门发布实施方案，支持保险公司设立私募证券基金，投资股市并长期持有。此外，特朗普关税即将生效，美股表现不一，特斯拉和英伟达股价上涨。

智通港股早知道 | 三部门支持险资设立私募基金投资股市并长期持有 特朗普关税即将来袭

英伟达涨超 1%、终结五连跌；强生收跌 7.6%，拖累道指回落；Newsmax 上市两日涨超 2000%。美制造业指数后，十年期美债收益率创四周新低，美元指数转跌。比特币盘中涨超 3000 美元突破 8.5 万关口。

早餐｜小米造车或步入至暗时刻；特朗普周三高举 “关税大棒”

最新公布的美国亚特兰大联储第一季度 GDPNow 增长预测为 -3.7%，低于之前的 -2.8%。考虑美国 “抢金” 对进口的影响，黄金调整后的利率从之前的 -0.5% 降至 -1.4%。

美国经济衰退风险加剧？

英伟达涨超 1%、终结五连跌；强生收跌 7.6%，拖累道指回落；Newsmax 上市两日涨超 2000%。美制造业指数后，十年期美债收益率创四周新低，美元指数转跌。比特币盘中涨超 3000 美元突破 8.5 万关口。原油告别逾两月高位。伦锡涨超 2% 六连阳、创近三年新高。

关税揭晓前，标普重演惊险收涨，特斯拉涨超 3% 力挺纳指反弹，小米跌近 6%，黄金四创新高后转跌

在三月份，特斯拉成为 Benzinga Pro 上搜索量最高的股票，紧随其后的是 SPDR S&P 500 ETF Trust。值得注意的是，英伟达在二月份排名第一，但降至第三，而 Invesco QQQ Trust 则从第 17 位上升至第 4 位。新进入的公司如 MicroAlgo、Visionary Holdings 和 D-Wave Quantum 通过重大公告产生了显著影响。该名单中只有七只二月份的前十只股票保留，显示出投资者兴趣的变化。总体来看，这些趋势表明市场动态正在演变，交易者对新闻和表现作出反应

独家：三月份在 Benzinga Pro 上搜索次数最多的 20 个股票代码——特斯拉、NVIDIA、苹果、Applovin 股票排名如何？

英特尔的股票在周二下跌了 2.9%，受到新任首席执行官谭立夫（Lip-Bu Tan）主导的 “愿景 2025” 活动的影响。尽管没有重大负面消息，投资者对缺乏出售代工业务的计划感到失望，该业务一直是一个重大亏损领域。谭立夫旨在实施文化变革，并与像英伟达这样的人工智能芯片竞争。尽管股价下跌，英特尔的股票在 2025 年仍上涨了 10%，这得益于谭立夫的任命和潜在的资产剥离。预计本月晚些时候将公布更多关于代工部门的细节

为什么英特尔股票今天下跌

在交付数据公布前夕，特斯拉股价周二盘中大涨逾 7%。尽管公司仍面临销量放缓与品牌争议，多家机构也对一季度交付持悲观看法，但市场却选择反向押注。分析认为，“提前购车潮” 提振汽车板块整体走强，叠加超低预期引发的情绪反弹，以及马斯克或将卸任白宫相关职务带来的品牌修复预期，或为反弹提供催化剂。

交付数据前夕，特斯拉股价盘中大涨 7%，投资者在押注什么？

AI 云计算公司 CoreWeave 大涨 41%，另一家媒体公司 Newsmax 则在两日内暴涨 2240%。

美国 IPO 新股狂欢！CRWV 大反弹超 40%，NMAX 两日暴涨 22 倍

周二（4 月 1 日），农产品基金上涨 2.24%，大豆基金上涨 1.92%。其他主要 ETF 表现包括：美国国债 20+ 年 ETF 上涨 0.87%，纳指 100 ETF 上涨 0.81%，新兴市场 ETF 上涨 0.32%，标普 500 ETF 上涨 0.28%。道指 ETF、黄金 ETF、欧元做多及美国布伦特油价基金则最多下跌 0.29%。

农产品基金收涨超 2.2%，和大豆基金领跑美股一众大类资产类 ETF

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.5%。热门中概股拼多多和网易涨超 3%，百胜中国、理想、蔚来、小鹏、腾讯至少涨 1%。阿里、京东涨 0.4%，百度、B 站跌至多 0.6%。小米集团 ADR 跌 5.6%，小马智行跌 11%。中概 ETF YANG 涨 0.7%，KWEB 涨 0.4%，CQQQ 涨 0.2%。

Lucid Group Inc.（纳斯达克代码：LCID）股价在周二上涨了 3.51%，达到 2.50 美元，这主要是由于来自前特斯拉车主的订单增加，这些订单在过去两个月中占新订单的 50%。临时首席执行官 Marc Winteroff 将这一激增归因于围绕特斯拉首席执行官埃隆·马斯克及其政治参与的负面情绪。Lucid 的股票在第四季度业绩好于预期后获得了动力，2025 年的生产目标为 20,000 辆

Lucid 股票上涨，前特斯拉车主的订单激增：究竟发生了什么？

随着 25% 汽车进口关税即将生效，美国汽车市场提前引爆购车潮。消费者担心车价大幅上涨，纷纷赶在关税生效前下单购车，令通用、现代、福特、起亚等一季度销量亮眼。另外，关税或直接击穿入门级车型利润红线，梅赛德斯或将缩减在美销售入门级车型，转向更高利润的大型 SUV 与豪华轿车。

关税生效在即，通用、现代、福特等销量攀升，梅赛德斯或砍入门级车型

WestPark Capital 对 Alphabet 发起了覆盖，给予 “买入” 评级，目标价为 210 美元。尽管第四季度业绩未达预期，Alphabet 仍然是搜索市场的领导者，并在人工智能领域具有增长潜力。市场对 Google Cloud Platform 增长放缓以及即将进行的与其垄断地位相关的补救审判表示担忧。Alphabet 报告第四季度净销售额为 964.7 亿美元，略低于预期，但产生了可观的自由现金流，并且资产负债表强劲。该股票目前交易价格为 157.88 美元，上涨 1.06%

分析师认为，Alphabet 是一台巨大的现金流机器，且其资产负债表未充分利用

最近微软（MSFT）的期权活动显示出投资者的看涨情绪，其中 42% 的交易为看涨，41% 为看跌。值得注意的是，检测到 67 份看跌期权和 103 份看涨期权，总交易价值约为 1420 万美元。分析师的评级各不相同，普遍目标价为 513 美元。DA Davidson 将评级上调至买入，目标价为 450 美元，而加拿大丰业银行则将评级下调至行业表现优于大盘，目标价为 470 美元。目前，MSFT 的价格为 379.73 美元，上涨 1.16%，预计在 23 天后公布财报

观察微软最近异常的期权活动

IonQ 的股票在与亚马逊达成合作后上涨超过 11%，使其 IonQ Forte Enterprise 能够通过 Amazon Braket 在全球范围内提供。尽管这一里程碑，股票年初至今仍下跌超过 40%，技术指标显示出看跌趋势。股票价格低于关键移动平均线，MACD 和 RSI 指标暗示疲软。虽然与亚马逊的交易为各行业的增长提供了潜力，但投资者仍然保持谨慎，等待持续收入增长的证明以打破看跌周期

IonQ 因亚马逊新闻股价跳涨，但它能否逆转量子领域的看跌趋势？

亚马逊的股票在过去一个月中下跌了 9%，但 WestPark Capital 的分析师 Curtis Shauger 将此视为买入机会。他以 “买入” 评级和 280 美元的目标价开始覆盖，指出亚马逊在电子商务领域的主导地位和强劲的 AWS 表现。Shauger 预计 2024 年 AWS 的收入增长将达到 20%，并强调亚马逊的低估值倍数，暗示有改善的潜力。他认为，随着盈利能力变得更加明显，股票将会上涨

分析师称，亚马逊股票最近的回调提供了 ‘独特的机会’

英特尔公司已任命谭立夫为新首席执行官，他计划通过剥离非核心业务并专注于客户反馈来振兴公司。尽管在任命后股价略有上涨，但英特尔的股票表现不佳，过去一年下跌近 50%。当前的股票趋势看跌，关键移动平均线显示出未来面临的挑战。谭立夫承认英特尔在人工智能领域的困难，并旨在恢复以工程为驱动的创新，但投资者信心依然谨慎，因为公司面临重大转型挑战