在 CNBC 的《午盘报告最终交易》中，吉利德科学（Gilead Sciences，GILD）因其强劲的表现和合理的估值而受到关注，摩根大通（JP Morgan）维持了其 “增持” 评级，并将目标价上调至 130 美元。亚马逊（Amazon，AMZN）预计将上涨，最近提出收购 TikTok 的提议。谷歌（Alphabet，GOOG）获得了 “买入” 评级，目标价为 210 美元，而科磊（KLA Corporation，KLAC）被上调至 “增持”，新目标价为 870 美元。吉利德上涨 0.6%，亚马逊上涨 2%，科磊上涨 0.6%，谷歌下跌 0.01%

亚马逊、谷歌-A、科磊和一家医疗保健股票在 CNBC 的 ‘最终交易’ 节目中被推荐

美国股指期货大幅下跌，道琼斯期货下跌超过 1000 点。RH 公布了令人失望的第四季度业绩，收入为 8.1241 亿美元，每股调整后收益为 1.58 美元，均未达到预期。RH 的股价在盘前交易中下跌 26.6%，至 182.97 美元。其他显著下跌的股票包括 AdvanSix（-29%）、Hamilton Beach（-24.7%）和 lululemon（-13%）。苹果、特斯拉和英伟达等主要股票也出现下跌，尽管 Tigress Financial 维持了苹果的强力买入评级，但苹果股价仍下跌 7.4%

RH 发布了悲观的收益报告，加入了苹果、特斯拉、英伟达和其他在周四盘前交易中走低的大盘股行列

4 月 3 日，中国证监会发布境内企业境外发行证券和上市备案情况表 (首次公开发行及全流通)(截至 2025 年 4 月 2 日)。本周 (3 月 31 日-4 月 4 日)，新增云迹科技拟香港 IPO 获中国证监会接收材料，新增旷世联盟拟美股 IPO 获中国证监会接收材料。据招股书披露，云迹科技主营业务分为机器人及功能套件和 AI 数字化系统两个部分。按 2024 年计，云迹科技在三维多层空间同时在线机器人数量和服务消费者数量均为全球最大。按 2023 年的收入计，云迹科技在酒店场景机器人智能体市场及酒店场景智能体市场全球排名第一。旷世联盟一直深耕于广告行业，其目前主要为客户提供量身定制的的移动广告投放服务 (包括制定移动广告计划、在媒体平台上投放广告、监控广告效果数据以及优化广告投放策略)，同时还向其客户提供广告代理服务。其中，媒体投放是旷世联盟的核心业务，该业务 2022、2023 财年的收入占比均在 99% 以上。

新股消息 | 云迹科技、旷世联盟拟香港/美国 IPO 已获中国证监会接收材料

港股市场经历剧烈波动，东南亚相关企业受到重创，特别是纺织行业。晶苑国际和申洲国际股价大幅下跌，因其北美业务受影响。市场对国内刺激政策的期待上升，黄金价格持续创新高，受到全球贸易关系重塑和美元信心恶化的推动。整体市场虽震荡，但并未出现恐慌，外资已卖出不少，南下资金仍在抄底。

港股复盘：市场巨震

多邻国：学习皮、游戏心？“代码印钞机” 才是魂

报道称，微软已在全球多个地区暂停或推迟数据中心项目，包括印度尼西亚、英国、澳大利亚、美国的伊利诺伊州、北达科他州和威斯康星州。这些项目要么已经停止谈判，要么已被延迟开发。

AI 泡沫破灭的 “前奏”？报道：微软叫停全球多个数据中心项目

英伟达和博通都受益于对人工智能硬件的重大投资，过去两年英伟达的股票上涨超过 280%，博通上涨 160%。然而，两家公司在 2025 年都经历了下滑，英伟达下跌 18%，博通下跌 28%，这主要是由于市场情绪低迷和对经济衰退的担忧。尽管如此，英伟达在人工智能市场仍然是一个强有力的竞争者，控制着 92% 的数据中心 GPU 市场，并报告了 142% 的收入增长。预计人工智能市场到 2030 年将以 36% 的年增长率增长，这使得英伟达成为一个潜在的长期投资

哪只人工智能（AI）股票更好：英伟达 vs. 博通

如果你在十年前投资了 10,000 美元于特斯拉股票，今天的价值将约为 215,600 美元，反映出近 36% 的年化增长率。特斯拉是 “七大巨头” 股票中表现第二好的公司。该公司专注于扩大其电动车市场，并计划在 2026 年前推出其 Cybercab 机器人出租车。然而，风险包括技术发布的延迟、来自 Waymo 等竞争对手的竞争，以及首席执行官埃隆·马斯克的政治行动可能带来的影响。ARK Invest 预计机器人出租车将具有显著的未来价值，但这依赖于几个不确定的假设

如果你在 10 年前投资了 10,000 美元在特斯拉股票上，今天你会有多少

埃隆·马斯克，特斯拉公司的首席执行官，否认了他将提前离开特朗普政府的传闻，称这些报道为 “假新闻”。白宫也驳斥了这些说法，表示马斯克将在他的工作完成后离开公共服务。尽管由于第一季度交付疲软，特斯拉的股票近期下跌，但在关于马斯克可能重返私营部门的猜测后，股价反弹。马斯克参与威斯康星州最高法院选举引起了关注，他在该竞选中花费超过 2500 万美元，最终导致共和党候选人失利

埃隆·马斯克和白宫否认了关于特斯拉 CEO 提前退出特朗普团队的报道

韩国表示，形式非常严峻，将与美方开展沟通协商；泰国、挪威表示，将继续推进和美国的谈判；马来西亚则表示，不考虑报复关税，正和美国积极互动寻求解决方案。

特朗普关税落地后：欧盟、加拿大 “准备好反制”，日本 “将力求豁免”

高盛交易员 John Flood 表示，当把所有因素纳入考虑范围后，美国实际的 “对等关税税率” 将接近 20%，远高于高盛此前 15% 的基准假设，“这将打击 GDP 增长，推高通胀率，并使美国股市继续承压”。

高盛交易员：我看到多头正在抛售科技股，对冲基金激进做空

国信证券发布研报指出，美国关税政策已终结了自 2022 年 10 月以来的牛市，市场对美股长期预期发生改变。未来若原油价格上升，滞胀风险将增加。在港股方面，云计算、新能源车、新消费与医药等领域值得关注，而 A 股则可能从情绪驱动转向业绩驱动。

国信证券：关税政策终结美国两年多牛市 看好港股云计算、新消费与红利方向

美国股市在周三上涨，道琼斯指数上涨超过 200 点，尽管特斯拉的交付数据令人失望，但其股价仍上涨了 5%。CNN 财经恐惧与贪婪指数略有改善，但仍处于 “极度恐惧” 区间，指数为 17.1。经济数据显示，私营企业在 3 月份新增了 155,000 个就业岗位，超出预期。标准普尔 500 指数的大多数行业收盘表现积极，而消费品行业表现滞后。投资者正在等待 Acuity、Conagra 和埃克森美孚的财报

道琼斯指数上涨超过 200 点，特斯拉飙升超过 5%：投资者情绪有所改善，但贪婪指数仍处于 “极度恐惧” 区域

港股收盘情况：恒生指数下跌 1.52%，科技指数下跌 2.09%。申洲国际跌幅超过 14%，比亚迪电子跌幅超过 8.5%，海尔智家跌幅超过 8%。小米集团则上涨超过 3%。

UFC 与 Meta 达成合作，通过先进技术提升粉丝互动。Meta 成为 UFC 首个官方粉丝技术合作伙伴，利用 Facebook、Instagram 和 Meta AI 等平台创造沉浸式体验。此次合作包括在赛事期间的品牌植入和在 Threads 上的独家内容。该合作标志着 Meta 在可穿戴技术，特别是智能眼镜领域的推进，这可能重新定义计算方式。UFC 全球超过 7 亿的粉丝基础为 Meta 在虚拟和增强现实领域的扩展提供了重要机会

UFC 选择马克·扎克伯格的 Meta 作为官方技术合作伙伴，联手革新粉丝互动：‘智能眼镜可能成为下一个计算平台’

大摩团队看好印度市场，认为尽管短期面临挑战，长期将为投资者带来丰厚回报。报告指出，印度经济不确定性下降，市场回调有序，央行持续释放鸽派信号，散户持续买入等因素构成看多理由。BSE Sensex 指数目标为 93,000 点，乐观情景为 105,000 点，悲观情景为 70,000 点。

看多印度，大摩给了 10 条理由

英伟达已失去在 Robinhood 上最受持有的股票地位，取而代之的是特斯拉。根据 Ark Invest 的 Cathie Wood 的预测，特斯拉预计将实现 900% 的增长。英伟达的股票曾因人工智能的进展而受到支持，但现在面临来自竞争和潜在市场调整的挑战。特斯拉的吸引力源于其在电动车市场的领先地位、持续的盈利能力以及向能源解决方案的扩展，同时零售投资者对首席执行官埃隆·马斯克雄心勃勃的计划给予了强有力的支持

根据一位著名的资金经理的说法，英伟达已经让出了它在 Robinhood 上的第一大持仓位置，给了一家预计将飙升 900% 的公司

外交部发言人郭嘉昆在 4 月 3 日的记者会上回应美国加征对中国 34% 关税的行政令，称此举严重违反世贸组织规则，损害多边贸易体制。中方坚决反对，并将采取必要措施维护自身利益，强调贸易战没有赢家，呼吁美方以平等和互惠的方式解决贸易分歧。

外交部回应美方加征对等关税

在 2025 年第一季度，追踪标普 500 能源板块的 SPDR 能源指数 ETF 上涨 7.8%，显著超过标普 500 指数的下滑 4.4%。尽管油价小幅下跌，能源股因其抗通胀能力吸引投资者，成为防御性股票。美国银行报告显示，机构投资者在市场回调中大量涌入能源板块，预计该行业在强劲盈利和持续通胀压力下将保持增长势头。

滞胀担忧触发防御属性，能源股一季度跑赢美股大盘成 “最佳板块”

安本东南亚多元资产投资方案主管总监 Ray Sharma-Ong 表示，特朗普的关税声明超出了大多数市场预期，新关税是在现有关税的基础上实施，这令平均关税税率达到 20%。亚洲首当其冲受到这些关税的影响，相对而言，拉丁美洲的关税则较低。他又指，声明预示短期通胀率升幅将高于预期，对经济增长的负面影响也将较预期大。在声明公布前，预计美国 GDP 增长率将在 1.2% 至 1.5% 之间。随着新关税出台，经济增长前景预计会减弱，除非美联储采取救助政策措施，否则经济衰退的风险将会增加。通胀数据走高和活动数据大幅减弱，显示长期国债收益率在短期内可能进一步走低。Ray Sharma-Ong 预期，市场将出现下意识反应，美元会走弱，美国股市也会逆转涨势，风险偏好持续降低。随着投资者转投美国国债、日元和黄金等避险资产，预计受关税影响最严重的地区，将进一步面临投资者的去风险动作。

安本：亚洲首当其冲受对等关税影响 预计美国经济增长前景减弱

自 DeepSeek 在 1 月底问世，投资者对中国的信心正在增强。根据毕马威的数据，今年第一季度香港共有 15 起 IPO，融资总额达到 177 亿港元，这是自 2021 年以来最好的年度开局。

DeepSeek 带火 IPO！港股一季度 IPO 数量 15 起，融资规模创 2021 年以来新高

高通正在考虑收购 Alphawave IP Group PLC，尽管尚不确定是否会提出正式报价。Alphawave 对高通的潜在要约表示关注，并建议股东保持观望。此收购若成行，将显著提升高通的芯片实力，特别是在 Serdes 技术方面。Serdes 是一种将数据转换为串行流的电路，能够提高数据传输效率。

高通的芯片阳谋

小米集团-W 反弹逾 4%，截至发稿，涨 3.7%，报 46.2 港元，成交额 163.59 亿港元。消息面上，针对小米 SU7 被曝 “在高速路上碰撞后爆燃致人员伤亡” 一事，小米在微博公布 SU7 高速碰撞爆燃事故细节。此外，小米 CEO 雷军发文回应安徽 SU7 事故，他表示，无论发生什么，小米都不会回避，将持续配合警方调查，跟进事情处理的进展，并尽最大努力回应家属和社会关心的问题。大华继显此前表示，小米 2024 财年第四季净利润表现强劲，其中收入、营运费用及利息收入均超出预期，尽管毛利率略低于预期部分抵消相关表现。对于 2025 财年，小米再次上调其电动车销售目标至 35 万辆，而智能手机出货量预计将因市场份额增长而超过 1.8 亿台。

理解市场 | 小米集团-W 反弹逾 4% 小米 SU7 事故持续发酵 公司去年四季度业绩强劲

老铺黄金在港股市场表现突出，市值突破千亿，成为 “金饰界的爱马仕”。2024 年，公司收入达 85 亿元，同比增长 167%，净利润 14.7 亿元，增长 253%。门店扩张至 36 家，平均店效 2.3 亿元，行业第一。老铺黄金通过直营模式和高端古法金产品实现差异化，吸引了大量消费者，品牌会员数超 35 万。其 18% 的净利率和 70% 的分红率也备受投资者关注。

消费 Insights | 千亿老铺黄金：学习爱马仕，成为爱马仕，超越爱马仕

Switch 2 游戏机将于 6 月 5 日上市，售价高达 449.99 美元。这一价格，已经逼近了分析师的预期上限，特朗普的关税威胁正在对游戏行业的未来销售预期构成潜在的冲击。

因为担忧关税，任天堂给 Switch 2 定了个 “高价”

隔夜美国总统特朗普宣布对等关税政策，美股指数期货今早大跌，离岸人民币走弱。恒指低开 564 点报 22638 点，跌至 50 日线附近逐渐回稳。截至收盘，恒指早盘收跌 1.58%，科指早盘收跌 2.22%，恒指大市成交额 1639.7 亿港元。盘面上，重农产品、水务、内房股走强，半导体股反弹，贵金属、有色金属股造好；港口航运、电脑器材、物流股大幅下挫，医药外包股持续回调，苹果概念股大跌。个股方面，申洲国际跌近 14%，创科实业跌近 11%，比亚迪电子跌超 8.5%，海尔智家、联想集团、舜宇光学科技均跌超 7%；华润置地涨近 3%，小米涨 1.3%。

港股午评：恒指收跌 1.58% 苹果概念股领跌大市

据报道，谷歌正与 CoreWeave 进行深入谈判，计划租用配备最新英伟达 Blackwell 芯片的 AI 服务器，还希望租用 CoreWeave 的数据中心空间以安装其自研的 TPU 芯片。

谷歌还是缺 GPU

特朗普于 4 月 2 日宣布 “对等关税”，幅度超出市场预期，或将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济 “滞胀” 风险。

中金：特朗普 “对等关税” 冲击超预期

激进关税可能会让美联储陷入观望。一方面，关税加大了对美国经济放缓的担忧，投资者加大了对今年至少降息三次的押注。另一方面，关税带来的通胀影响可能会限制美联储支持经济的能力。

这下，美联储更难了

美国总统特朗普于 4 月 2 日宣布对贸易伙伴实施 “对等关税”，并宣布国家紧急状态。新政策包括对所有国家征收 10% 的基准关税，部分国家将面临更高的关税，进口汽车将加征 25% 关税。特朗普声称此举旨在保护美国工业和经济安全，但学界和商界警告可能导致经济衰退和通胀上升。部分商品如钢铝制品和符合《美墨加贸易协定》的商品将获得豁免。

特朗普关税乱拳开打 为何美国自己进了 “国家紧急状态”

赛道 Hyper | 嘀嗒 2024 年报折射顺风车行业变局

美国财政部长贝森特表示，美股暴跌主要是由于 DeepSeek 开源 AI 大模型的流行，导致科技股大幅回调，而非特朗普的关税政策。他强调，纳斯达克指数在 DeepSeek 风靡全球时见顶，表明问题出在科技巨头自身的 AI 竞争力和高估值上。DeepSeek 的成功引发了全球投资者对中国科技股的关注，形成了新的投资趋势。

美国财长贝森特竟 “掩耳盗铃”：触发美股暴跌的是 “DeepSeek 时刻” 而非特朗普关税

铜业股集体下行，五矿资源跌 4.56%，中国有色矿业跌 4.26%。美国对等关税政策落地，未涉及铜品种，可能预示更高税率空间。美联储维持两次降息预测，经济不确定性增加。当前关税预期对铜价影响仍存，但需依赖美国消费数据。美国制造业创三个月新低，通胀预期导致价格上涨弱化。整体来看，铜价偏向调整。

理解市场 | 铜业股集体下行 铜价冲高回落 当前关税预期对铜价影响逻辑仍存

开源证券发布研报称，特朗普宣布的 “对等关税” 幅度超出市场预期，可能加大美国经济 “滞胀” 风险。关税将推高美国 PCE 通胀 1.9 个百分点，降低实际 GDP 增速 1.3 个百分点。美联储在面对滞胀风险时，短期内难以降息，经济下行风险加大，市场调整压力增加。特朗普将对所有国家征收额外 10% 基础关税，并对贸易逆差较大的国家征收更高关税。

开源证券：特朗普宣布 “对等关税” 幅度超预期 加剧美国经济 “滞胀” 风险

路透专栏作家指出，在特朗普宣布的全面新进口关税中，几乎没有人注意到的是，能源商品被排除在外。白宫周三表示，对美国所有进口商品征收 10% 的基准关税（对许多主要贸易伙伴征收的关税更高）将不适用于原油、天然气和成品油。豁免能源进口关税的策略意图明显，目的是限制美国人将从关税中感受到的价格痛苦程度，也符合特朗普保持低能源价格的更广泛目标。但此举也加剧了世界其他国家在如何应对特朗普颠覆全球贸易体系方面面临的两难境地。许多国家在回应美国关税时，最好的谈判筹码之一就是他们从美国购买或可能从美国购买的能源。

特朗普全面关税中能源商品被排除在外

苹果概念股全线重挫，截至发稿，高伟电子跌 10.07%，报 27.25 港元；舜宇光学跌 7.1%，报 69.3 港元了；丘钛科技跌 6.49%，报 7.2 港元；比亚迪电子跌 5.29%，报 38.5 港元。消息面上，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收对等关税措施。苹果股价在美股盘后一度暴跌 7.5%。分析人士表示，由于需要从多个同样受对等关税政策影响的地区采购生产 iPhone 等消费电子产品所需的核心零部件，苹果不可避免地将遭受更深远的 “业绩基本面冲击”。爱建证券指出，消费电子相关板块受到关税影响最为明显。据联合国贸易数据库、中国海关、美国国际贸易委员会数据，美国 40% 的进口货物来自中国。其中中国对美国的消费电子出口额达 960 亿美元。美国政府提高关税，消费电子行业或最易受到影响。

理解市场 | 苹果概念股全线重挫 苹果全球供应链受关税直接冲击 消费电子行业或承压

据报道，白宫内部对马斯克的担忧在加剧，认为他可能成为共和党的 “政治负担”，特朗普已经开始向其亲信透露，马斯克将在未来数周内辞去政府职务，回归他的商业王国。

威斯康星大败，一夜之间，马斯克成了特朗普的 “累赘”？

港股芯片股震荡上升，上海复旦涨近 3%，中芯国际涨超 2.5%，地平线机器人涨近 2%，华虹半导体涨超 1%。

老铺黄金股价逆势上涨超 6%，自去年 6 月上市以来累计涨幅达 20 倍，现报 850 港元。富瑞将其目标价从 230 港元上调至 1068 港元，评级为 “买入”，预计 2025 及 2026 年纯利将分别上调 140% 及 227%。公司董事长表示将致力于打造中国古法黄金第一品牌，未来每店销售目标超 10 亿人民币。

理解市场 | 老铺黄金逆势涨超 6% 上市至今已暴涨 20 倍 富瑞指其强劲增长可享较高溢价

美国财长贝森特表示，美股大跌是由于 Mag 7 的问题，而非 MAGA 的问题。受关税政策影响，美股期货大幅下跌，苹果、特斯拉、英伟达等科技股遭重挫，纳斯达克指数较历史高点下跌约 13%。贝森特强调，股市在中国 AI 发布时见顶，暗示特朗普政府将继续推行保护主义政策，并将负面后果归咎于其他因素。

美国财长 “推锅”：美股大跌是 Mag 7 的问题，不是 MAGA 的问题

港股开盘情况显示，恒生指数下跌 2.43%，科技指数下跌 3.11%。申洲国际跌幅超过 10%，京东和阿里巴巴均下跌超过 5.7%，海尔智家下跌超过 5%，比亚迪电子下跌超过 4.5%。

1. 大族数控研究境外发行 H 股并上市。2. 药明康德出售 5080 万股，成交约 21.78 亿港元。3. 汇丰下调中国南方航空 H 股评级至减持，目标价 3 港元。4. 腾讯一季度回购 171 亿港元。5. 阿里巴巴一季度回购 5100 万股，剩余回购额度 201 亿美元。6. 基石药业拟配售 8000 万股，配售价 2.933 港元，净额估计 2.32 亿港元。7. 复宏汉霖抗 VEGF 单克隆抗体临床研究达主要终点。

每日港股市场要闻速递（4 月 3 日 周四）

“并没有出现一些投资者所期待的最后时刻的缓解。因此，特朗普政府似乎并不担心这些关税政策对市场产生的短期影响。这意味着未来几周盈利预期将备受关注。如果盈利预期继续下降，股市将面临更大的阻力。”

“比华尔街担心的最坏情况更糟糕”！华尔街点评美股大跌

美国总统特朗普对越南等国征收惩罚性关税，导致全球鞋服供应链剧烈震荡。美国商务部宣布对越南商品加征 46% 的关税，影响包括柬埔寨、中国和印尼等国。耐克和阿迪达斯在越南的产量受到重创，股价大幅下跌。分析师警告，关税将转嫁给消费者，加剧通胀压力，且转移供应链几乎不可能。越南的纺织品出口超 440 亿美元，鞋服产业对其 GDP 增速贡献显著。

特朗普加征越南关税冲击波：全球鞋服供应链面临 “天价税单 “考验

日韩股市开盘大跌，日经 225 指数低开 1.9%，韩国首尔综指低开 2.7%。避险资产方面，日元兑美元大涨 1%，现货黄金价格突破 3160 美元创下新高。同时，日本 10 年期国债收益率创 2024 年 8 月以来最大降幅，5 年期美国国债收益率下跌 10 个基点，显示出投资者的避险需求上升。

日韩股市开盘大跌，避险资产黄金、日元走高

美国总统特朗普宣布国家紧急状态，计划对所有国家征收 10% 的基准关税，并对贸易逆差最大的国家征收更高的 “对等关税”。此政策旨在保护美国经济和主权，但经济学家警告可能导致消费者和企业成本上升，并引发股市暴跌。特朗普的关税政策背后有复杂的决策网络，涉及多位关键经济顾问和贸易代表。

特朗普 “对等关税” 大棒背后：操盘手们的忠心与分歧

美股盘后全线暴跌，苹果暴跌超 7.5%、特斯拉跌超 7.7%。特朗普征收最高 49% 关税！对欧盟 20%、对日本 24%、对中国 34%。

早餐｜对华征收 34% 关税！纳指期货暴跌超 4%，特朗普对所有国家起征 10% 关税

美国总统特朗普宣布对全球贸易伙伴征收 10% 关税，导致美股期货大幅下跌，标普 500 和纳斯达克 100 指数分别下挫 3.52% 和 4.33%。科技巨头如英伟达、特斯拉、微软和苹果领跌，航空股也全线下挫。分析人士指出，此次下跌是关税战的开始，市场情绪紧张。

10%“对等关税” 屠刀落下，科技股全线暴跌

特斯拉盘初跌超 6% 后收涨超 5%。特朗普宣布对等关税后，十年期美债收益率先刷新日高后转降；比特币冲上 8.8 万关口后一度回落超 3000 美元。原油收盘反弹至逾两月新高，特朗普宣布关税后转跌。