京东加码跨境电商

科技巨头股价普遍上涨，其中苹果涨 4.2%，英伟达涨 3%，微软涨 2.6%，谷歌 A 涨 1%，亚马逊涨超 0.6%，Meta 涨 0.2%。市场风险提示，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

科技巨头苹果涨 4.2%，英伟达涨 3%，微软涨 2.6%，谷歌 A 涨 1%，亚马逊涨超 0.6%，Meta 涨 0.2%

Hightower Advisors 的 Stephanie Link 对科技股 Meta Platforms、IBM 和 Palo Alto Networks 持乐观态度，认为它们在关税和贸易紧张局势下具有韧性。她认为，Meta 目前的估值因其强劲的收入增长和人工智能投资而具有吸引力。IBM 正在转型，专注于软件和服务，减少关税风险。Palo Alto Networks 在网络安全领域蓬勃发展，其产品显著增长。Link 强调，在市场不确定性中，投资可扩展的软件驱动型公司的重要性

Meta, IBM, 派拓网络：为什么 Stephanie Link 在这些免受关税影响的科技巨头上加倍投资

美联储理事 Musalem：美国经济增速正跌穿趋势。（路透）

即将发布的三月通胀报告对市场至关重要，预计消费者价格指数（CPI）将下降，这可能支持在贸易不确定性中降息。高盛预测结果与市场共识一致，预计同比 CPI 上涨 2.6%。较低的通胀数据可能增加美联储在五月降息 25 个基点的可能性。然而，由于关税导致商品价格上涨，谨慎情绪依然存在，这可能使利率维持在高位的时间超过预期，从而影响投资者情绪

沉浮？为什么本周的通胀报告对市场至关重要

甲骨文与谷歌云合作推出 Oracle 基础数据库服务，扩展至包括澳大利亚和欧洲在内的 11 个新地区。此举旨在增强客户的云解决方案，提供自动化数据库管理和可扩展资源。该服务支持 Oracle Exadata X11M，并可供美国政府云用户使用。公告发布后，甲骨文的股价上涨 2.27%，至 127.32 美元

甲骨文基础服务即将登陆谷歌云，并计划进行全球扩展

上汽通用五菱在 4 月 7 日的技术进化日上发布了一系列新技术，包括神炼电池、灵眸智驾等，强调以民为本的技术创新原则。新推出的神炼电池 3.0 以安全为核心，具备五零安全标准，并发布了全球首款 6C 高锰电池。五菱还在智能驾驶方面推出了不同层级的技术方案，注重安全冗余。公司高层表示，电池安全是其最大基因，未来将提升安全标准。

“国民神车” 放出技术大招

港股在连续两天救助 A 股后，南下资金再创记录，显示出坚定的投资信心。若能减少红利税，救市效果将更显著。尽管股市反弹，政策应对仍是关键，内需和房地产板块表现活跃。腾讯、阿里等巨头因抗风险能力强而被看好，而出口企业需关注东盟国家的谈判结果。整体市场面临挑战，需谨慎应对。

港股复盘：再创记录

美股因特朗普与韩国达成协议及关税政策暂缓消息反弹，但随后因特朗普重申关税政策未减免而波动剧烈。美债收益率创 40 年来最大涨幅，市场猜测外资抛售美债，可能涉及日本或中国。流动性降至近 5 年最低，基差交易策略面临危机。

股债双杀？鲍威尔的囚徒困境

美股盘初：纳指上涨 1.5%，科技股多数上涨，特斯拉涨约 3.5%，英伟达涨 2.5%。多数中概股上涨，哔哩哔哩上涨约 5%，阿里巴巴上涨 1%

美国零售之王沃尔玛和航空巨头达美航空双双撤回业绩指引，作为美国经济的两大风向标，它们正在释放清晰明确的警告信号：贸易战带来的不确定性已经开始实质性影响美国企业的盈利能力和消费者信心，美国企业界正陷入前所未有的不确定性。

关税战开始反噬美国！沃尔玛、达美航空撤回业绩指引

美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（2026 年 FOMC 票委）：比预期更严重的经济衰退可能会引发新的前景。

顶级华尔街分析师已对多家公司提高了评级。Seaport Global 将 Sirius XM 的评级从中性上调至买入，目标价为 27 美元。高盛将强生的评级从中性上调至买入，目标价从 157 美元提高至 172 美元。Piper Sandler 将 Bath & Body Works 的评级从中性上调至增持，但将目标价下调至 35 美元。Jefferies 将苹果的评级从表现不佳上调至持有，目标价下调至 167.88 美元，并将星巴克的评级从表现不佳上调至持有，目标价为 76 美元

这位苹果分析师已经不再看空；以下是周三的五大升级

美股三大股指期货齐跌，市场关注即将公布的美联储会议纪要。道指期货跌 1.91%，标普 500 指数期货跌 1.82%，纳指期货跌 1.55%。欧洲主要股指也出现下跌，WTI 原油和布伦特原油价格分别下跌 6.68% 和 6.35%。投资者对美联储的政策转向表示谨慎，经济学家警告可能出现经济衰退。美国国债市场波动加剧，基准收益率飙升。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，美联储会议纪要即将揭晓

分析人士认为，欧元区今年仅预计增长约 1%。而如果关税影响超过 1 个百分点，那么经济增长几乎将陷入停滞。欧洲央行管委公开表示，关税的变化 “确实为尽快降息提供了理由。”

为更坏状况做准备？欧央行警告关税冲击或使欧元区经济增速归零，加速降息进程

2020 年疫情冲击美国市场，美债曾经一度都失去了流动性，甚至货币基金也出现危机，最后迫使美联储下场买债。 而这一切最初，是由新兴市场卖美债自保，随后是对冲基金的万亿级别基差交易崩盘。

重温 2020 年的美债 “世纪大崩盘”

英伟达首席执行官黄仁勋在 2025 年 GTC 上表示，在经济衰退期间，公司可能会增加对人工智能的投资，因为这是一个快速增长的领域。这表明，英伟达的人工智能产品的需求可能在经济低迷时期仍然强劲，这些产品占其最近收入的 87%。英伟达强劲的资产负债表，拥有 85 亿美元的现金和可控的债务，使其能够很好地应对潜在的收入下降，这与竞争对手如英特尔形成对比，后者正面临负现金流的困境

英伟达的人工智能（AI）业务是否能够抵御经济衰退？

分析师对谷歌（Alphabet，GOOGL）的评级在过去一个季度显示出看涨和看跌情绪的混合，共有 20 位分析师提供了见解。12 个月的平均目标价格为 208.05 美元，比之前的估计下降了 2.09%。主要分析师下调了他们的评级和目标价格，反映出情绪的负面转变。谷歌的财务数据显示出强劲的表现，市值高于行业平均水平，收入增长率为 11.77%，净利润率为 27.51%。该公司保持谨慎的债务管理策略，债务与股本比率低至 0.08

20 位分析师对 Alphabet 的评级意见是什么

如果近期美国国债市场持续动荡，我们认为美联储别无选择，只能紧急购买美国国债，以稳定债券市场（“紧急量化宽松”）。——德意志银行

美联储重启 QE 还有多远？

英国央行指出，对冲基金面临大量追加保证金压力，市场进一步大幅调整的风险依然很高。一方面，英债市场杠杆交易激增构成系统性隐患，包括加拿大、欧央行也发出类似预警。另一方面，私募股权控股企业也被英国央行点名为脆弱环节。

英国央行警告：市场 “进一步大幅调整” 风险非常大，对冲基金面临巨大的保证金追缴

科技股中，特斯拉、特斯拉一度涨超 5%，现转为微跌；苹果一度涨超 3%，现跌近 2%；中概股中，阿里一度大涨 8%，现涨幅收窄至 2.5%；拼多多一度涨近 5%，现转跌近 2%。消息面上，中国针对特朗普关税展开强硬反制，中国国务院关税税则委员会宣布，自2025年4月10日起，对原产于美国的所有进口商品加征 50% 关税，税率由 34% 提高至 84%。

美股盘前，科技股、中概股普遍转跌！

2025 年盒马春菜系列整体销量同比上涨 70%。

盒马把菊花打造成餐桌上的 “爆款”

国务院关税税则委员会宣布，自2025年4月10日起，对原产于美国的所有进口商品加征 50% 关税，税率由 34% 提高至 84%。此举是对美国政府对中国商品征收 “对等关税” 的反制，认为美方的做法侵犯了中国的正当权益，损害了多边贸易体制。

强硬反制！对原产于美国的所有进口商品再加征 50% 关税

新西兰央行和印度央行周三相继降息 25 基点，新西兰警告特朗普关税政策或迅速抑制全球需求，印度央行指出，国内经济改善低于预期及美方加税加剧了不确定性，应优先支持经济增长。与此同时，日本拟动用额外预算向全民发放最多 5 万日元现金补贴。

面对关税战，印度、新西兰今天都降息了，日本考虑直接发钱

英伟达在过去十年中取得了惊人的 21,000% 的回报，显著超过了标准普尔 500 指数的 174% 涨幅。5,000 美元投资于英伟达现在的价值超过 100 万美元，而同样的投资在标准普尔 500 指数中则不足 14,000 美元。英伟达的竞争对手超微半导体（AMD）以 3,700% 的回报排名第二。英伟达的主导地位归功于其在人工智能发展中至关重要的 AI 芯片，而超微半导体也在其自身的 AI 产品上迎头赶上。投资者可以考虑同时持有这两只股票，以期未来在人工智能进步的推动下实现增长

英伟达在过去 10 年中产生了 21000% 的回报。以下是标普 500 指数中表现第二好的股票的表现情况

扛住暴击，A 股独立大涨；中免扛起反弹大旗｜今日重要消息回顾

亚马逊（AMZN）自 1997 年首次公开募股以来，已经使许多投资者成为百万富翁，其惊人的 230,000% 的收益归功于互联网的增长和杰夫·贝索斯的愿景。目前，亚马逊在美国在线购物市场占据 40% 的份额，电子商务和云计算推动了收入增长。尽管股价有所下滑，亚马逊的电子商务和广告部门仍显示出增长潜力，其云计算部门也保持强劲。分析师建议，尽管过去的表现不会重现，但在不断发展的电子商务环境中，亚马逊仍可能为耐心的投资者提供可观的回报

今天购买亚马逊股票能否让你一生无忧？

部分汽车行业高管仍希望特朗普对进口汽车征收的关税不会持续太久。但如果美国关税政策不软化，进口车辆在美国港口的堆积将变得” 相当丑陋”，港口在几周内将被” 迅速填满”。

“赌” 特朗普让步？车企集体暂停发货，美国港口已堆满进口车！

港股收盘，恒指上涨 0.68%，科指上涨 2.64%。芯片股和免税概念股表现强劲，中国中免涨 23.7%，中芯国际涨 10.5%。南向资金全天净买入近 350 亿元，创下历史最高单日净买入纪录。

关税风波下，MSCI 印度指数本周累跌近 1.9%，有望跑赢亚太大盘超 6 个百分点。野村指出，印股对等关税税率小于越南、柬埔寨等竞争对手，摩根士丹利也列出了十大看多印股理由。

对等关税税率低，印股躲过了这轮全球抛售

中国资产 ETF 及热门中概股夜盘持续走高！YINN 大涨超 14%，CQQQ 涨幅超 8%；哔哩哔哩、贝壳、携程网涨超 7%，京东、阿里巴巴涨超 5%。

中国资产 ETF 及热门中概股夜盘持续走高！YINN 大涨超 14%，CQQQ 涨幅超 8%

微创机器人-B 尾盘涨超 8%，截至发稿，涨 8.23%，报 15.78 港元，成交额 1.48 亿港元。消息面上，微创机器人此前发布年度业绩，2024 年股东应占亏损 6.42 亿元，同比收窄 36.5%。小摩此前指出，微创机器人订单趋势强劲，预计由于中国和海外机器人安装的快速扩张，公司对微创医疗销售贡献将由 2024 年的约 3% 升至 2033 年的约 40%。兴业证券表示，由于手术机器人颇具潜力的全球市场空间，与高客户粘性、可持续性的 “设备 + 耗材/服务” 商业模式，直觉外科凭借其引领市场的创新产品、格局稳固的市场占有率与增长稳健的业绩表现，在美股市场享有较高的估值水平。建议关注具备产品竞争力与持续创新力的国产手术机器人领先企业，如微创机器人等。

理解市场 | 微创机器人-B 尾盘涨超 8% 公司订单趋势强劲 手术机器人引领临床新变革

摩根士丹利分析称，外国投资者对美股的立场动摇，市场可能面临更深调整。虽然 “快钱” 已撤离，散户尚未完全投降，关键在于外资的后续行动。如果外资开始质疑 “美国例外论”，股市将承受更多下行风险。摩根士丹利指出，外资持有美股比例已达 18%，若其减少投资，未来可能面临新一轮探底。尽管短期内股票可能上涨，但长期看市场仍将重新探底。

大摩交易员一线解读美股：快钱已经跑了，散户还未投降，外资是最大疑问

在斯蒂芬·威特的传记《思考机器：黄仁勋、英伟达与世界上最受追捧的微芯片》中，英伟达首席执行官黄仁勋被描绘为一位务实的领导者，专注于当今的挑战，而非未来的愿景。黄仁勋与像埃隆·马斯克这样的科技领袖形成对比，后者从大胆的、科幻般的目标开始。尽管取得了成功，黄仁勋不喜欢公众演讲，更倾向于在团队中进行集体学习。该书强调了英伟达在人工智能革命中的角色，以及黄仁勋对公司在技术变革中影响力的愿景

英伟达的黄仁勋不想成为埃隆·马斯克，他的传记作者透露：‘他讨厌科幻小说’

目前最佳的人工智能股票：英伟达 vs. Palantir Technologies

现在最值得购买的 AI 股票：英伟达 vs. Palantir Tech

中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢。作为发展阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要尊重彼此核心利益和重大关切，通过对话协商找到妥善解决问题的办法。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中美各自取得成功，对彼此都是机遇而非威胁。希望美方与中方相向而行，按照两国元首通话指明的方向，本着相互尊重、和平共处、合作共赢原则，通过平等对话磋商解决各自关切，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。

《关于中美经贸关系若干问题的中方立场白皮书》全文

施罗德投资环球无约束固定收益主管 Julien Houdain 表示，市场波动性增加时，信贷投资机会也随之增加，当前看好银行、房地产及消费服务行业。施罗德认为，银行将从市场波动中获利，房地产受益于低利率，而消费服务行业相对稳定。尽管美国关税政策不确定，施罗德对信贷的高收益率持乐观态度，认为美联储将关注经济增长而非通胀。

施罗德投资：波动性中孕育机遇 看好银行、地产及消费服务等行业

美方认为巨额贸易逆差让美国 “吃亏”，商务部回应称中美货物贸易差额是美国经济结构性问题的结果，并非中国刻意追求。中国的经常账户顺差与 GDP 之比已从 2007 年的 9.9% 降至 2024 年的 2.2%。中美贸易需全面考量，包括服务贸易和本国企业在对方国家的销售额，整体来看，双方经贸往来获益大致平衡。

美方认为巨额贸易逆差让美国 “吃亏”，商务部回应

在美股剧烈动荡之际，杰富瑞将 Wingstop 的股票评级从 “持有” 上调至 “买入”，目标价为 270 美元，潜在上行空间 22%。Wingstop 通过 “AI+ 厨房” 战略提升经营效率，可能成为市场的 “避风港”。

美股剧烈动荡之际 聚焦 “AI+ 厨房” 的这家美国连锁餐饮有望成 “避风港”

商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问：近年来美单边主义、保护主义抬头，不断对华出台加征关税等经贸限制措施，严重干扰中美正常经贸合作。中方不得不进行正当反制。我想强调的是，贸易战没有赢家，中方不愿打贸易战，但中国政府也绝不会坐视中国人民的正当权益被损害和剥夺，如果美方执意进一步升级经贸限制措施，中方有坚定的意志、丰富的手段，必将坚决反制，并奉陪到底。

商务部：如果美方执意进一步升级经贸限制措施 中方必将坚决反制，并奉陪到底

国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，白皮书表示，中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢。作为发展阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要尊重彼此核心利益和重大关切，通过对话协商找到妥善解决问题的办法。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中美各自取得成功，对彼此都是机遇而非威胁。希望美方与中方相向而行，按照两国元首通话指明的方向，本着相互尊重、和平共处、合作共赢原则，通过平等对话磋商解决各自关切，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。

白皮书：中美双方要尊重彼此核心利益和重大关切 通过对话协商找到妥善解决问题的办法

10 年期美债收益率两天内飙升近 40 个基点，一度触及 4.5%，30 年期收益率一度升破 5%。知名经济学家、华尔街投资大佬 Peter Schiff 认为，特朗普试图通过制造衰退来降低利率的计划已经失败，如果不撤回关税大棒，将引发比 08 年更严重的金融危机。他还警告，“如果明天早上不紧急降息并宣布大规模量化宽松计划，明天可能会出现 1987 年式的股市崩盘。”

特朗普的灾难性败局开始显现：美债利率飙升

会议指出，当前我国同周边关系处于近代以来最好的时期，同时也进入周边格局和世界变局深度联动的重要阶段。构建周边命运共同体，要与周边国家巩固战略互信，支持地区国家走稳自身发展道路，妥善管控矛盾分歧；深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作；共同维护地区稳定，开展安全和执法合作，应对各类风险挑战；扩大交往交流，便利人员往来。

中央周边工作会议在北京举行，习近平发表重要讲话

努里埃尔 - 鲁比尼警告华尔街，交易员应减少对美联储降息的押注。他预计美联储将在今年保持利率稳定，美国经济将避免衰退。尽管特朗普支持关税政策，鲁比尼认为美联储会坚持对抗通胀的使命。与鲁比尼的乐观相对，前财政部长劳伦斯 - 萨默斯则预测经济衰退，可能导致 200 万美国人失业。

“末日博士” 的逆向操作手册：美联储不会降息，美股死不了

小米集团午后直线拉升，现涨超 7%

由于美国 GDP 增长预期疲软，以及 OPEC+ 增产预期的影响，高盛一周内第二次下调油价预测。高盛将 2025 年 12 月的布油价格预期下调 4 美元，至 62 美元，WTI 原油价格也下调至 58 美元；在极端情况下，布油价格预计将在 2026 年末跌至每桶略低于 40 美元。

一周内两次砍油价目标，高盛预计：极端情况下，原油或跌破 40 美元

普徕仕首席新兴市场宏观策略师 Chris Kushlis 表示，面对特朗普的关税政策，新兴市场政策制定者将更倾向于采取财政措施以应对经济增长放缓。尽管大多数央行有降息空间，但预计财政支持将成为重点。新兴市场货币走势不明朗，受多重因素影响，特别是经济放缓和央行降息的压力。特定行业如硬件科技和汽车供应链可能面临更大风险，而金融和基础设施行业则相对抗压。市场波动将加剧，信贷表现分化。

普徕仕：预期新兴市场政策制定者将更着重采取财政措施应对特朗普关税

隔夜美债收益率大幅上涨，10 年期美债收益率暴涨 11 个基点至 4.3%。这一现象的主要原因是基差交易。华创证券的研报指出，基差交易引发美债市场脆弱性，主要源于对冲基金的高杠杆交易、经纪商的有限缓冲能力及国债供应的增加。专家建议美联储应设立紧急计划，以应对可能的市场危机。

一文读懂隔夜美债崩盘的 “罪魁”——基差交易

香港银行股午后跌幅扩大，截至发稿，渣打集团跌 5.09%，报 86.75 港元；大新银行集团跌 3.99%，报 7.46 港元；汇丰控股跌 3.3%，报 70.3 港元；中银香港跌 2.78%，报 28 港元。摩根大通发表研究报告指，汇丰控股和渣打集团股价自 4 月 2 日以来累计分别调整 16.6% 及 20.4%，跑输恒指分别 2.1 个及 5.9 个百分点。该行相信，市场正押注全球陷入衰退，或会导致降息幅度加深、交易类银行收入减少，以及更高的信贷成本。摩根大通认为，在美国及全球经济衰退的情况下，如汇控和渣打等货币中心银行会较港银及内银更脆弱，所以相信上述两行会在短期内跑输大市，而渣打股价表现或较汇控更差，因为前者对交易类银行收入有更高的依赖，以及对受关税影响较大的经济体有更大业务敞口。该行汇控和渣打的目标价分别为 115 港元及 135 港元，评级均为 “增持”。