美东时间周三，美国财政部长贝森特表示，他并不担心近期日元走强，称其反映日本经济复苏与加息预期。分析人士认为，贝森特的表态或暗含对日本货币政策的施压，他仿佛是在间接向日本央行喊话，要加息、要让日元升值。毕竟今年早些时候，特朗普曾指责日本通过压低汇率获取贸易优势。

加息、继续让日元升值，贝森特给日本开条件了？

美国 3 月 CPI 预计将录得 8 个月来最小环比涨幅，能源成本下降将部分抵消核心通胀压力。特朗普的关税政策对服装、家具和电子产品价格产生影响，未来几个月通胀数据存在上行风险。预计 3 月 CPI 环比增长 0.1%，同比为 2.5%。服务业通胀可能持续放缓，食品价格压力减轻。分析师指出，消费者信心下降可能影响机票和酒店价格。

今晚美国 CPI——关税风暴下最后一份 “温和” 的通胀数据？

总部位于中国香港的移动和在线游戏开发商盾兵科技 (Pyro AI) 周二撤回了 IPO 计划。该公司最初于 2024 年 7 月提交美股上市申请，计划发行 230 万股股票，发行价区间为 4 美元至 5 美元，融资 1000 万美元。该公司上次更新招股说明书是在 2024 年 9 月。该公司成立于 2020 年，截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月营收为 600 万美元。该公司原计划在纳斯达克上市，股票代码为 PYRO。

香港游戏开发商盾兵科技撤回赴美 IPO 申请

台积电第一季度营收达 8392.5 亿元新台币（约 255.5 亿美元），超出市场预期。受益于人工智能需求，台积电的股价在美股市场上涨 12.29%。尽管美国总统特朗普宣布的关税措施引发负面情绪，分析师仍看好台积电的韧性，Susquehanna 分析师重申其 “跑赢大盘” 评级。台积电在美国的总投资额已达 1650 亿美元。

关税阴霾难挡上扬步伐 台积电 Q1 营收轻松超预期

由于特朗普总统大规模加征关税，可能会打破近期物价涨幅趋缓的态势，3 月消费者物价指数（CPI）报告或将成为投资者最后一次看到通胀缓和的情况。3 月 CPI 预计将降至 2.5%，而核心 CPI 涨幅为 3.0%。尽管物价涨幅有所放缓，但住房及医疗等服务成本仍高企，核心通胀率维持在高位。

特朗普关税搅局 美国 3 月 CPI 或成通胀放缓 “终章”

这一增长主要由先进芯片和 AI 相关应用的强劲需求所驱动，与此同时，英伟达夜盘股价从跌 2% 转涨。

台积电股价拉升，Q1 营收大增 41.6%

美媒报道称，英伟达首席执行官黄仁勋出席海湖庄园晚宴后，美国白宫改变了对英伟达向中国出口 AI 芯片 H20 的限制计划，并暂停了进一步的出口限制。

美媒爆：黄仁勋出席海湖庄园晚宴后，白宫改变限制英伟达向中国出口 AI 芯片 H20 计划

黄金股集体上涨，灵宝黄金涨 10.01%，招金矿业涨 8.23%，山东黄金涨 7.74%。现货黄金一度突破 3120 美元，最新报 3114.63 美元，日内涨 1.02%。市场关注美国 3 月 CPI 数据，德银上调金价预测至 3139 美元和 3700 美元，预计今年第 4 季金价将升至 3350 美元。

理解市场 | 黄金股集体走高 现货黄金一度突破 3120 美元 市场关注美国 3 月 CPI 数据

台积电 3 月销售额 2,859.6 亿元台币，同比增长 46.5％。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

台积电 3 月销售额 2,859.6 亿元台币，同比增长 46.5％

据媒体分析，一是美国财长贝森特在白宫内部获得关键话语权，推动了暂缓关税实施的策略；二是商界领袖们对经济前景感到担忧，集体向白宫游说施压；三是美债市场连日跳水、摩根大通 CEO 对经济衰退的警告引发了特朗普的关注；四是在特朗普 “放风” 可能软化关税立场后，市场的振奋反应坚定了他转向的决心。

180 度大转弯，谁让特朗普改了主意？

花旗对阿里云 AI 发展持乐观态度，维持 “买入” 评级。整体估值基于 2026 财年淘宝天猫业务净利润的 10 倍市盈率，2026 财年云智能集团收入的 5 倍市销率，以及对合并业务板块 (不包括淘宝天猫、云和 N+ 业务) 的 2.0 倍市销率。

阿里云 AI 发展提速：投资增强、应用繁荣、生态开放

港股早盘高开后拉升，临近午盘回落涨幅收窄，恒指收涨 1.8%，报 20628.86 点；科指收涨 2.36%，报 4800.06 点，盘中一度涨超 6%。盘面上，消费电子板块领涨，苹果概念股大幅上升，贵金属板块走高，药明系回暖，农业股回调。个股方面，赤峰黄金涨近 16%，药明合联涨近 9%，比亚迪电子、联想集团涨超 6%，紫金矿业、舜宇光学科技涨 5.6%，美团跌超 1%。

港股午评：恒指收涨 1.8% 苹果概念股修复

隔夜特朗普表示部分关税暂停实行，他特别强调这是受到了摩根大通 CEO 戴蒙在他最爱看的 FOX 商业频道专访的影响。戴蒙警告称，持续的贸易冲突和不确定性可能导致经济放缓。

特朗普认怂，是因为看了这段话

美银美林指出，苹果公司股价近期下跌 25.5%，主要受地缘政治不确定性和关税问题影响。历史数据显示，苹果市盈率低于 25 倍时，未来 3-12 个月内股价表现通常较好，平均涨幅为 7%-17%。尽管未来 3 个月可能下跌 5%-11%，但长期来看，涨幅可达 11%-26%。

苹果每次跌到 25 倍 PE 以下，都是买点？

恒宏科技计划在纳斯达克上市，发行 200 万股普通股，募资最多 1200 万美元。尽管 2023 年收入增长 13.79% 至 2.64 亿元，净利润大增 38.87%，但 2024 年上半年收入下降 17.73%，净利润大降 35.2%。业绩波动的原因包括市场需求下降。公司需向华尔街资本讲好现代中药故事，以重回增长轨道。

美股新股前瞻 | 业绩大幅波动且负债高企，恒宏科技如何讲好药品分销新故事？

由于在共和党内部面临严重阻力，原定于本周三晚间在众议院投票的关键预算决议被推迟，这反映出共和党内围绕是否削减医疗补助、健康保障、食品援助等项目存在严重分歧。该计划的不确定性将决定债券市场走向，德银分析认为不同情境下美债收益率差异可达 60 个基点，这也会增加美国未来不得不采取更多非传统政策措施的可能性，比如” 海湖庄园协议”。

别只盯着关税！对特朗普和美国市场至关重要的一场投票，推迟了

川普单方面将对中国的关税进一步提高到 125%。

特朗普称，他决定暂停 90 天的关税，因为人们感到 “不安” 和 “害怕”

施罗德投资集团的 Johanna Kyrklund 和 George Brown 指出，美国提高进口商品关税至 25% 以上将导致物价上涨和经济增长放缓，增加经济衰退风险。预计美联储可能在 2026 年底之前实现超过四次降息。新关税将使美国有效关税提高至 25.3%，导致物价上涨约 2%，经济增长减少近 1%。

施罗德：关税导致美通胀加剧增长放缓 2026 年底之前或实现四次降息

美股在经历隔夜暴涨后，纳指距离 4 月 2 日的水平仅差不到 2%。高盛分析师 Lee Coppersmith 指出，市场已清除许多看涨技术面因素。摩根大通则表示，尽管暂停了 90 天，宏观政策仍不确定，且中美贸易战及行业关税问题悬而未决。未来两天的华盛顿新闻及银行财报电话会将对市场走势评估至关重要。

美股收复 “4 月 2 日” 以来 90% 的跌幅

尽管市场剧烈反弹，但华尔街对这种反弹能持续多久存在严重怀疑，毕竟一条推文能让美股 “起死回生”，也可能再次颠覆一切。

全球市场 “刚出 ICU 就到 KTV” 投资者的忧虑：涨跌全凭一句话

相较于关税政策引发的经济衰退风险，美联储更关注通胀上行风险，这一立场很可能使他们保持 “按兵不动”。野村分析称，要让美联储采取更激进行动，可能需要大规模裁员、申请失业救济人数大幅上升和失业率显著上升。

美联储 “明牌” 了：不会 “预防性降息”

华尔街今天大幅上涨，受到特朗普总统宣布暂时暂停关税的推动。纳斯达克 100 指数上涨超过 12%，标准普尔 500 指数和道琼斯指数也有所攀升。值得注意的股票动向包括 Venus Concept，该公司在获得 2324 万美元融资后股价飙升 210.07%；Redwire 在宣布合作后股价上涨 29.31%。苹果和特斯拉的股价分别上涨 15.33% 和 22.69%，这得益于分析师的积极评级以及首席执行官对融资攻击的警告

Venus Concept、US Steel、Redwire、Apple 和 Tesla：为什么这五只股票今天受到投资者的关注

瑞银分析师指出，房地产投资信托基金 (REITs) 在不确定的经济环境中表现优于大盘，预计将继续领先。数据显示，REITs 的回报率比标普 500 指数高出约 4 个百分点。由于关税政策的影响，REITs 的防御性质使其更具稳定性。特朗普宣布暂停部分关税后，REITs 股价上涨，UDR、Extra Space Storage 和宜居生活资产信托均有显著涨幅。

关税阴云下美股动荡不安  REITs 成为瑞银避险新宠

港股医药股反弹，昭衍新药、药明康德、药明生物、康龙化成涨超 7%。

从上周到这周三，标普指数的盘中波动区间为：周一 851 个基点，周二 727 个基点，周三 1077 个基点，为雷曼兄弟破产以来的最大波动。 自上周四收盘以来的标普累计净变化为：1%。

过去四个交易日，美股 “历史级别” 的波动，结果是：几乎没变！

放下外卖执念后，达美乐开始在中国赚钱了

隔夜，美国所有股票交易所的成交量超过 300 亿股，打破了周一 290 亿股的纪录，创下了美股历史上成交量最高的纪录。ETF 占今日总成交量的 37%（年初至今的平均水平为 28%）。 高盛的数据显示，流动性仍然糟糕，标普 500 指数 Emini 的账簿深度为 130 万美元，几乎处于历史最低水平（历史平均水平为 1300 万美元）

300 亿股成交！美股创历史了，但流动性依然差

恒指高开 2.8%，恒生科技指数上涨近 4%。小米上涨近 5%，阿里巴巴上涨 3%，小鹏汽车上涨 6.5%

尽管股市欣喜若狂，但债券市场反应平淡。投资者仍担忧通胀和贸易政策不确定性。美债风险未消除，摩根大通和花旗均指出，通胀高于目标且贸易不确定性持续，美国经济存在压力。

特朗普 “向市场投降”，但华尔街依旧忧虑不确定性，尤其是美债

中国 3 月 PPI 同比 -2.5%，前值 -2.2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

中国 3 月 CPI 同比 -0.1%，前值 -0.7%

比亚迪电子大涨逾 13%，舜宇光学科技涨逾 10%，联想集团涨 8%，小米、地平线机器人、中芯国际等涨幅居前。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 2.69%，恒生科技指数涨 3.96%

对于特朗普这位职业生涯主要依靠借债搞房地产的商人而言，美债市场发出的警讯格外敏感，而在他最爱的电视台看到摩根大通 CEO 戴蒙对美国经济衰退的警告，进一步动摇了特朗普的立场。

特朗普为何 “投降”？当靠举债起家的开发商看到债市崩盘了，银行高管说经济不行了

周三上午 9:33，特朗普发文让大家 “保持冷静”，并表示 “现在是买入的好时机”；中午，特朗普和商务部长、财政部长开会商议最新关税政策；下午 1:18，特朗普宣布暂缓关税。在随后召开的新闻发布会上，特朗普表示，过去几天来一直在考虑改变路线，最终决定 “可能是在今天清晨得出的”。

改变全球市场的 18 小时，发生了什么？

1. 腾讯控股回购 138.5 万股，耗资 6.01 亿港元。2. 中煤能源控股股东增持 60.59 万股 A 股。3. 龙湖集团合同销售金额 169.5 亿元。4. 山东黄金股东拟增持 5 亿-10 亿元股份。5. 嘀嗒出行完成认购 15.44 亿股优信 A 类股。6. 中国铝业获增持 1527.98 万股 A 股。7. 绿地香港合约销售同比下降 70.29%。8. 中船防务一季度新接订单 125.02 亿元。9. 中广核电力上网电量同比增长 9.41%。10. 潍柴动力提议回购 5 至 10 亿元 A 股。11. 中国银河预期一季度净利润 27.73 亿至 31 亿。12. 华泰证券预计一季度净利润 34.37 亿至 36.66 亿。

每日港股市场要闻速递（4 月 10 日 周四）

根据国务院关税税则委员会公告，自 4 月 10 日 12 时 01 分起，对原产于美国的所有进口商品加征 84% 关税。4 月 10 日 12 时 01 分之前启运的货物可申请不加征该关税。海关总署发布了相关执行细则，要求进口企业核实运输情况并按规定申报。

今天 12 时 1 分起，对美加征 84% 关税！中国海关总署发布执行细则

谷歌在 Google Cloud Next 25 大会上开源了 Agent2Agent Protocol（A2A），这是首个标准智能体交互协议，旨在打破系统孤岛，提升智能体的能力和执行效率。A2A 支持多家主流企业应用平台，预计将推动智能体生态的快速发展。此外，谷歌还推出了 Agent 开发套件 ADK 和 Agent 市场等工具。

AI Agent 框架初现！谷歌开源 A2A，“MCP+A2A” 成未来标配？

美国总统特朗普宣布暂停对大多数高于 10% 的 “报复性关税” 90 天，称赞股市强劲反弹。此举引发市场强烈反应，道指涨 7.87%，标普 500 涨 9.52%，纳指涨 12.16%，创下 2001 年以来最大单日涨幅。特朗普表示此决定是为了让市场冷静，尽管部分关税仍然适用。

特朗普暂停关税引爆美股 纳指创下 2001 年来最大单日涨幅

美股市场周三迎来罕见狂欢，纳斯达克指数单日大涨 12%，创下自 2001 年以来的最大涨幅。此次反弹源于特朗普宣布对多数贸易伙伴实施 90 天的关税减免，但历史表明，这种反弹往往并非真正牛市信号。市场人士称之为 “死猫跳” 或 “喘息性反弹”，预示市场仍将震荡不安。特朗普对华关税仍保持高压，未来市场面临不确定性。

美股迎来罕见狂欢 但这可能并非真正牛市信号

日经 225 指数高开 1.9%，韩国首尔综指高开 4.4%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

日韩股市明显高开

宣布将全面征收关税才过一周，特朗普就决定对大多数国家暂停对等关税 90 天，美股上演戏剧性转折。纳指收涨 12.16%，创历史第二大单日涨幅；标普涨近 10%，道指狂飙近 3000 点；科技股、芯片股暴涨：英伟达涨 18.72%，苹果涨 15.33%。

早餐 | 特朗普暂缓多国对等关税，美股暴力反弹：特斯拉狂飙 23%，科技股暴涨

国务院关税税则委员会宣布，自 4 月 10 日起，对美国所有进口商品的加征关税税率由 34% 提高至 84%。此举是对美国加征关税措施的回应，中方在世贸组织提起诉讼，认为美方措施违反国际规则。与此同时，美股因特朗普缓和贸易措施而大幅上涨，三大股指均创下新高。

智通港股早知道 | 中方对美所有进口商品加征 84% 关税 欧盟对美加征 25% 关税

科技七巨头至少收涨近 10%，特斯拉涨近 23%。十年期美债收益率盘中升超 20 个基点，特朗普讲话后回吐升幅。特朗普宣布关税消息后，盘中墨西哥比索涨超 3%，离岸人民币一度反弹超 800 点涨破 7.35，比特币盘中涨超 8000 美元逼近 8.3 万关口；盘中期金涨超 4%、纽铜涨近 8%。

美暂缓部分关税，金铜油大反弹，纳指涨超 12%，中概、人民币大涨，十年期美债收益率冲高回落

亚马逊的股票在 2023 年下跌了 20%，交易价格几乎比历史最高点低 30%。尽管其电子商务部门面临挑战，亚马逊的云计算服务 AWS 仍然是强劲的收入驱动因素，对其营业收入贡献显著。分析师预测 2025 年的收入增长为 10%，但利润增长可能放缓至 15%。目前，亚马逊的市盈率为 32，尽管对盈利放缓存在担忧，但仍显示出投资潜力。该公司的适应能力以及在第三方销售和广告方面的强劲表现可能会吸引寻求价值的投资者在 2025 年进行投资

亚马逊股票在 2025 年应该买入、卖出还是持有？

今日需关注的重点信息包括：09:30 发布中国 3 月 CPI 和 PPI；2025 全球 6G 技术与产业生态大会将在南京召开，时间待定，至 4 月 12 日；12:01 中国对美商品加征 34% 关税开始生效；20:30 发布美国 3 月 CPI 及首次申请失业救济人数；次日 00:00 美国 EIA 发布短期能源展望报告，芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部讲话；次日 02:00 发布美国 3 月政府预算。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

2025 年以来，港股再融资市场火爆，配售规模截至 4 月 8 日已达 1149 亿港元，接近过去两年总额。分析指出，配售增长与中国资产重估及科技股红利有关，但后续市场调整可能影响配售规模。

龙头企业紧抓融资窗口期，港股配售规模时隔 3 年再上千亿港元

瑞典 Persson 家族增持 H&M 股票，Lundin 家族增持 Lundin Mining 股份，Carlos Slim 买入 PBF Energy 股票等。

亿万富豪在市场恐慌中” 抄底” 自家公司股票

周三（4 月 9 日），美国 10 年期基准国债收益率上涨 3.86 个基点，报 4.3315%，并在日内大部分时间保持上涨。两年期美债收益率上涨 18.22 个基点，报 3.9077%，在美联储发布 3 月会议纪要后迅速拉升至 4.0305%。

两年期美债收益率涨超 18 个基点，纽约中午显著拉升

资金雄厚的投资者对苹果公司（AAPL）持看空态度，43% 的显著期权倾向于看空，41% 倾向于看涨。最近的期权活动显示出 281 笔重要交易，总计有 1120 万美元的卖权和 1840 万美元的买权。AAPL 的价格目标范围从 110 美元到 250 美元。目前，AAPL 的价格为 172.04 美元，下跌 0.22%。分析师的意见不一，目标价格从 167 美元到 325 美元不等。期权交易存在风险，建议交易者保持信息灵通，并相应调整策略

苹果最新期权趋势的幕后揭秘

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 4%。热门中概股表现强劲，小米 ADR 涨 14.6%，房多多涨 9.7%，B 站和理想均涨 6.5%。京东和阿里各涨 5.9%，百度涨 4.9%，新东方涨 4%，腾讯 ADR 涨 3.8%，网易涨 2.3%，拼多多持平。中概 ETF YINN 涨 18.8%。

美银证券的分析师 Wamsi Mohan 警告称，如果美国关税继续存在，苹果的 iPhone 成本可能会增加 90%。他建议将生产转移到印度，并采用两年的 iPhone 发布周期以减轻这些影响。尽管由于关税担忧，苹果的股价最近下跌了 10%，Mohan 仍然对苹果维持 “买入” 评级，目标价为 250 美元。他强调需要关税豁免和供应链多样化，以有效管理成本