美国旧金山联储主席戴利（2027 年 FOMC 票委）：可能不得不在更长时期内维持更紧的货币政策。

美国旧金山联储主席戴利（2027 年 FOMC 票委）：对 2025 年降息两次的预期感到安心。

美国旧金山联储主席戴利（2027 年 FOMC 票委）：总统特朗普的移民政策变化不会对就业市场造成 “立竿见影的” 影响。

美国旧金山联储主席戴利（2027 年 FOMC 票委）：金融市场的波动性符合预期。

美国旧金山联储主席戴利（2027 年 FOMC 票委）：还有进一步缩表的空间。

美联储戴利：不确定性尚未影响到美国经济。

在过去一年中，Meta 向包括微软、亚马逊在内的多家科技公司寻求资金支持，以分担其旗舰大语言模型 Llama 的训练成本。报道指出，Meta 最初提出这项名为 “Llama 联盟” 的合作构想时，市场反应较为冷淡。

AI 烧钱加速、开源模型变现难，Meta 寻求亚马逊、微软资助

《纽约时报》畅销书作者、《熊市陷阱报告》创始人 Larry McDonald 在近期一档节目中表示，欧洲投资者正在关税政策重击和不断增长的赤字下撤出美国，而撤资规模达到 3 万亿、4 万亿甚至是 5 万亿美元。美股在下跌、美债在亏钱、美元在贬值，这种情况通常是新兴市场投资者才会遇到的。

欧洲 “老钱” 跑步撤离美国，这可是 “5 万亿美元”！

特朗普讨论解雇美联储主席鲍威尔，认为降息未必顺利。鲍威尔任期至 2026 年，特朗普与前理事沃什会面，沃什被视为接替热门人选。财政部长贝森特表示正在考虑新主席人选，鲍威尔面临不确定性。尽管特朗普提名的继任者可能无法随意降息，但 FOMC 与美联储理事会分开，可能选其他人担任利率政策制定委员会主席。

即使特朗普 “开掉” 鲍威尔，美联储也难以 “听话” 降息

对话岚图 CTO 汪俊君：实现 L3 辅助驾驶需要足够安全冗余

由于对中国经济的乐观预期以及美国总统特朗普暂缓征收部分关税，新兴市场股票和货币迎来了自 3 月以来表现最佳的一周。MSCI 新兴市场指数上涨 2.2%，接近六个月高点。尽管市场因复活节休市，整体成交量萎缩，但投资者关注基本面和估值。特朗普表示不愿继续提高对华关税，推动市场反弹。土耳其央行意外加息，国债收益率走低。

中国经济复苏 + 美国暂缓关税 新兴市场资产有望创 3 月以来最佳单周表现

旷世联盟计划在美国纽交所上市，但中国证监会要求其补充说明两次申报备案报告的主要变化，包括剥离境内主要运营实体的原因及新设运营实体的情况。此外，证监会还要求公司说明其境内运营实体的经营范围是否符合相关规定，以及前次备案承诺事项的履行情况。旷世联盟是一家移动广告服务提供商，主要提供定制化广告投放服务。

旷世联盟拟美股上市 中国证监会要求补充说明两次申报备案报告主要变化等

蓝鲸增长基金，由亿万富翁彼得·哈格里夫斯支持，因对全球经济放缓的担忧，已出售其在 Meta 和微软的全部股份。基金经理 Stephen Yiu 提到，美国关税可能是导致这一经济下滑的触发因素，影响 Meta 的数字广告收入。该基金管理着 11 亿英镑的资产，已将对英伟达的投资比例从 7% 提高至 10%。在关税公告后，英国科技股的交易量激增，英伟达和亚马逊受到显著关注

在全球经济困境中，亿万富翁彼得·哈格里夫斯支持的基金抛售了 Meta Platforms 和微软的股份

房地产行业近四年最大一笔个人捐赠

野村指出，特朗普的 “明显不耐烦” 可能使 90 天关税暂停期内的政策失误风险上升。特朗普目前可用来加速谈判的有效手段极为有限，这种不耐烦反而可能对经济和金融市场造成负面影响。

猛批鲍威尔，特朗普明显不耐烦了，这对市场不是好事

摩根大通发布报告分析硬件与网络行业在关税调整后的应对策略。Ciena 通过附加费定价来抵消关税影响，强调其光网络产品的成本低于预期。思科则将关税纳入财年毛利率指引，预计订单趋势将保持稳定，园区网络需求强劲。整体来看，行业内公司对关税政策的理解和应对措施将影响投资者决策。

关税风暴席卷而来 美股硬件与网络公司作何布局？

金价自 4 月 8 日以来上涨了约 7%，但高盛分析显示，ETF 资金和投机性交易仅贡献了约 2 个百分点的涨幅，大部分涨势主要由” 亚洲官方买盘” 推动，金价在亚洲交易时段出现的垂直上涨走势。高盛强化了其对年底 3700 美元/盎司预测。

金价这么涨还能买吗？高盛：过去十天主要是 “亚洲官方” 买的，投机交易有限，现在依然是买点

摩根大通预计美股半导体行业将进入盈利下修周期，第一季度业绩与预期一致，但关税和贸易动态将导致第二季度及下半年的疲软。小摩看好博通、迈威尔科技、亚德诺等抗压股，给予 “增持” 评级。预计未来两到三个财报季每股收益将下调 15-25%，并认为半导体股价可能进一步下跌 10-15%。高管对第二季度指引将更为保守，整体市场面临不确定性。

美股芯片股开启 “盈利下修周期”？小摩悲观展望财报季，并挑出这些 “抗压股”

日本央行行长植田和男周五表示，若潜在通胀如期加速逼近 2% 的目标，日本央行将继续加息。但植田和男对日本国会议员表示，鉴于美国关税影响的不确定性，日本央行将在不预设立场的情况下仔细审查经济走势是否符合其预测。据了解，日本央行将于 4 月 30 日至 5 月 1 日召开货币政策会议，并公布经济预测。日本上个月消费者通胀有所上升，部分原因是大米价格的大幅上涨。通胀持续高企支持日本央行进一步加息的立场，但美国关税政策为经济前景蒙上阴影，使得货币政策走向更趋复杂。

植田和男：若通胀如期加速靠近 2% 目标 日本央行将继续加息

特斯拉公司据报道正在缩减 Cybertruck 的生产并重新分配工人，原因是销售大幅下滑。在 2025 年第一季度，销售额较上一季度下降了 50%，仅售出 6,406 辆。公司面临着日益激烈的竞争，并且有价值 2 亿美元的大量未售出 Cybertruck 库存。这一销售下滑和生产调整与 2024 年底的变化相呼应，引发了人们对该车型市场可行性和品牌整体信任度的担忧

据报道，特斯拉缩减了 Cybertruck 的生产，并在销量下滑的情况下转移工人：‘停车场越来越空’

特朗普意识到他的关税政策可能带来短期经济痛苦，因此正寻求美联储通过降息来减缓这一冲击；而鲍威尔则担心过早降息可能加剧已经超过 2% 目标的通胀问题，特别是在关税可能进一步推高物价的情况下。

特朗普与鲍威尔，难逃一战

特朗普的关税政策使得 “中国工厂” 在美国迅速走红，导致奢侈品牌爱马仕面临 “身份危机”。消费者开始质疑爱马仕是否真的是 “法国制造”，因为许多标榜来自欧洲的奢侈品实际上源自中国工厂。这一现象在 TikTok 上引发热议，揭示了奢侈品市场的真实情况。

“中国工厂” 爆火！爱马仕出现 “身份危机”，真是 “法国制造”？

尽管特朗普一再以解雇威胁鲍威尔采取降息，但此举并不具备法律合理性，美国最高法院 5 月对 “特朗普诉 Wilcox” 案的裁决可能为其干预美联储决策打开大门。在高盛的极端情景预测中，一个 “听话的美联储” 将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。

若特朗普真 “开了” 鲍威尔，对市场意味着什么？高盛预言：这种情况发生，金价直逼 4500 美元！

上一次美联储屈从于总统，是 1971 年，随后通胀失控，经济停滞，时任美联储主席伯恩斯也因此背负了历史的骂名。今天的鲍威尔，绝不想重演伯恩斯的命运。

上一次美国总统如此施压美联储，是 1971 年的尼克松，两年后美国进入滞胀时代

在全球市场不确定性加剧的背景下，台积电和阿斯麦均显示出对 AI 算力需求的乐观预期。台积电报告净利润增长 60%，并维持 2025 年营收增长预期，预计 AI 相关营收将翻番。尽管面临美国关税压力，台积电未观察到客户行为变化，强调 AI 芯片需求强劲。阿斯麦预计 2025 和 2026 年业绩增长，表明高端 AI 芯片和数据中心存储芯片的市场需求持续旺盛。

股市动荡之际 “最强阿尔法” 浮出水面！ 关税重锤压不住井喷式扩张的 AI 算力

今日需关注的重点信息包括：全天港股、澳洲股市、印度股市、欧洲股市、南非股市及美国股市休市；20 国集团 (G20) 财长和央行行长会议时间待定；23:00 美国旧金山联储主席戴利将发表讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国总统特朗普表示，中美之间的关税上调可能即将结束，强调不希望关税继续上涨，以免影响消费。此言论导致国际油价上涨近 3%，亚太股市表现积极，人民币也有小幅上涨的预期。特朗普对与欧盟达成贸易协议表示 “非常有信心”，并称美国政府并不急于宣布与特定国家的协议。

特朗普，发出最新暗示！

英特尔首席执行官谭立夫（Lip-Bu Tan）发起了一次重大的领导层调整，以优先考虑人工智能并简化运营。包括数据中心和人工智能在内的关键部门将直接向他汇报。谭任命萨钦·卡蒂（Sachin Katti）为首席技术官和人工智能官，负责监督人工智能战略。他批评了英特尔的官僚文化，称其阻碍了创新和决策。这一举措是在英特尔面临来自英伟达（Nvidia）在人工智能芯片市场的竞争之际做出的，最近其股价下跌了 1.56%，过去一年下跌了 46.95%

英特尔首席执行官谭力博批评 “令人窒息” 的官僚主义，并通过领导层重组将人工智能置于核心位置：“我想撸起袖子……”

美国跨境电商平台敦煌网（DHgate）因关税政策变化，下载量激增 940%，在美区苹果应用商店排名跃升至第二。美国消费者因担忧关税上涨，纷纷转向中国电商平台寻找商品。美国总统特朗普宣布对中国商品加征高达 145% 的关税，中国则迅速反制，关税最高达 245%。商务部发言人表示美方的关税措施已失去理性，中方将坚决反制。

美国 “关税难民”，涌进中国电商平台

通胀持续高企支持日本央行进一步加息的立场，但据报道，特朗普的关税政策，给全球经济前景蒙上一层阴影，也导致日本央行是否能继续加息变得不那么明确。日本央行将于 4 月 30 日和 5 月 1 日召开货币政策会议，并公布经济预测。

3.2%！日本核心通胀加速上升，加息预期进一步升温

在特朗普调整关税政策的背景下，本周投资者看涨情绪回落。根据美国个人投资者协会的调查，看空投资者比例从 58.9% 降至 56.9%，看涨投资者比例从 28.5% 降至 25.4%。鲍威尔警告关税可能推高通胀并拖累经济增长，影响了市场情绪。标普 500 和道琼斯指数微涨，而纳斯达克指数下跌 0.5%。

鲍威尔警告 + 关税摇摆 美股散户观望情绪浓厚

欧洲央行释放宽松信号，交易员押注将启动激进降息周期。周四，基准利率下调 25 个基点至 2.25%，为本轮第七次降息，旨在提振受贸易紧张影响的脆弱经济。市场解读央行鸽派立场，导致欧元走弱，国债收益率大幅下挫。交易员预计 6 月降息概率约 75%，年底前累计降息约 65 个基点，显示出市场对降息的预期上升。

欧洲央行释放超预期宽松信号 交易员押注激进降息周期将启

4 月 17 日，中国奶茶连锁品牌霸王茶姬成功在纳斯达克上市，首日股价涨幅达 15.86%，市值 59.5 亿美元。霸王茶姬成立于 2017 年，专注于高端现制茶饮，计划将东方茶饮推向全球。2024 年，全球门店达 6440 家，成为中国最大的高端新鲜茶饮品牌。公司净收入在 2022 至 2024 年间实现了 402.15% 的年复合增长率，净利润从亏损转为盈利，2024 年净利润达 25.15 亿元。

美股新股解读丨霸王茶姬携 “伯牙绝弦” 赴美上市，大单品模式能否征服华尔街？

主要加密货币，包括比特币、以太坊和狗狗币，在特朗普总统威胁解除美联储主席鲍威尔职务以应对降息延迟的背景下，交易平稳。比特币在 83,000 美元和 85,000 美元之间波动，而以太坊在达到 1,615.30 美元的高点后回落。市场上有 1.26 亿美元的资金被清算，比特币的未平仓合约增加，暗示潜在的波动性。分析师 Glassnode 指出，尽管比特币的实现市值达到 8720 亿美元的历史新高，但投资者的需求放缓，显示出市场的风险规避情绪

比特币、以太坊和狗狗币价格持平，特朗普因降息问题攻击鲍威尔：投资者对比特币的兴趣是否在减弱？链上分析公司对风险规避情绪发表了看法

无人机制造商 Unusual Machines 和金融科技 Dominari Holdings 两家小型股在宣布特朗普之子加入其顾问团队前，股价和交易量暴增，再度引发对特朗普阵营涉嫌内幕交易或市场操纵的质疑。

又有内幕交易？特朗普家族任命公布前，两只股票交易量飙升

日本上个月消费者通胀上升，主要因大米价格飙升。尽管这一趋势可能支持央行加息，但美国关税政策使经济前景复杂。3 月核心 CPI 同比上涨 3.2%，核心 - 核心 CPI 上涨 2.9%。大米价格同比上涨 92.1%，为 1971 年以来最快增幅。食品通胀推动整体通胀，企业乐于提价。消费者信心降至两年低点，家庭通胀预期持续攀升。

日本央行加息预期遭关税狙击！大米价格飙升助通胀加速 经济前景却蒙阴影

流媒体巨头奈飞公布 2025 财年第一季度财报，业绩全面超出华尔街预期，调整后每股收益为 6.61 美元，营收 105.4 亿美元。盘后股价一度涨超 5%。公司维持全年营收预测区间为 435 亿至 445 亿美元，显示出在宏观经济不确定性中展现出强大的业绩韧性。此次财报季的开门红可能推动纳指与标普 500 指数反弹。

科技巨头财报季喜迎开门红！奈飞 Q1 业绩超预期 盘后股价一度涨超 5%

华尔街分析师普遍认为，GLP-1 减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为 GLP-1 药物领域的新王者。

“减肥神药” 进入口服时代 礼来登顶 “减肥药王”？

美银数据显示，海外投资者在过去一周从美国股票基金撤出了约 65 亿美元，创下历史第二大撤资规模，仅次于 2023 年 3 月的 75 亿美元。外国人持有的美国股票价值 18.5 万亿美元，占市场总额的 20%。此外，外国持有美国国债达 7.2 万亿美元，占总量的 30%。分析认为，这可能是结构性重新配置的开端，外国机构将重新配置以应对地缘政治摩擦和美国政策的不确定性。

数据证实了：外资猛抛美股

奈飞（纪要）：娱乐内容在经济承压期通常具备韧性

1. 中国联通 2025 年第一季度营收 1033.5 亿人民币，同比增长 3.9%；净利润 59.3 亿人民币，同比增长 5.6%。2. 同程旅行与万达酒店发展达成收购协议，交易对价约 24.9 亿元。3. 恒大汽车股票继续停牌。4. 中国铁塔 2025 年第一季度营业收入 247.71 亿元，同比增长 3.3%；利润 30.24 亿元，同比增长 8.6%。5. 药明生物杭州基地完成首个商业化项目。6. 融创中国与债权人达成境外债务重组协议。7. 呷哺呷哺拟收购 40% 股权。8. 顺丰控股 3 月收入 236.61 亿元，同比增长 9.63%。

每日港股市场要闻速递（4 月 18 日 周五）

沃什的成功之路被认为是 “嫁入豪门与阶梯式上升的艺术”，他的岳父是雅诗兰黛化妆品帝国的继承人，也是共和党的主要捐赠者。金融危机时期，也是沃什在担任美联储理事期间，他 “几乎判断错了一切”。对于特朗普关税，沃什认为对通胀的影响是 “微小、一次性” 的，甚至可能被放松管制和削减开支的通缩效应所抵消。

特朗普选中的 “下一任美联储主席”？沃什——雅诗兰黛 “赘婿”、认为 “关税对通胀影响是一次性的”

工信部发布公告，强调汽车生产企业不得夸大和虚假宣传智能驾驶功能，需明确系统功能边界和安全措施。此举旨在提升智能网联汽车的安全水平，回应近期频发的智能驾驶事故。行业人士认为，安全应为首要任务，虚假宣传需严格监管。中国汽车工业协会也呼吁规范驾驶辅助功能的安全管理与宣传，推动行业健康发展。

工信部对辅助驾驶出手：不得夸大和虚假宣传！公安部道研中心：虚假宣传自动驾驶可面临 2 年以下刑期

奈飞：关税动荡下的 “黄金避风港”？

道指采用价格加权方法，意味着高价股的价格变动对指数的影响大于低价股，隔夜最大权重股联合健康暴跌 18%，拖累道指跌 1.2%，而标普 500 指数同时上涨高达 0.6%。媒体汇编数据显示，道指下跌 1% 或更多而标普同时上涨至少 0.5% 的情况，自 1954 年以来仅发生过一次。

权重股暴雷，美股 “最抗跌” 的道指逆势重挫

华泰证券分析了 53 只市值 10 亿美元以上的中概股 ADR，发现 76% 的公司已在港股市场双重主要上市或二次上市。投资者可将 ADR 转换为对应的 H 股，且 75% 的仅在美上市的中概股 ADR 符合在港股市场上市的条件。部分公司可能选择 “介绍上市”，对港股市场流动性的影响有限。

10 亿美元以上的中概股，还有这些没在港股上市

港美股今日休市；据报道特朗普表示，他预计将与中国达成一项贸易协议；奈飞业绩超预期盘后上涨；礼来大涨，其口服减肥神药 3 期试验数据优秀；暴跌 22%！联合健康下调全年盈利指引；乌克兰和美国最快将于下周签署合作协议。

早餐｜特朗普：威胁解雇鲍威尔；将与中国达成一项非常好的贸易协议

在芝加哥经济俱乐部活动中，美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，强调通胀及其预期，表示美联储将保持独立性，并批评政府在解决债务问题上的无能。他指出，当前经济形势下，美联储难以通过货币政策解决底层分配不均的问题。鲍威尔的表态反映出他对未来的担忧，尤其是在特朗普政策影响下，美元的稳定性受到挑战。

无能为力的联储，被迫强势的鲍威尔

在 GLP-1 减肥药市场形成礼来和诺和诺德的双寡头局面后，礼来公司宣布其口服 GLP-1 药物 orforglipron 在 3 期试验中显示出显著疗效和安全性。CEO 表示，orforglipron 作为每日一次的药丸，若获批准，将为全球用户提供便捷的选择，标志着 GLP-1 领域向口服剂型的转变，礼来在此方面占据先机。

谁是 “减肥药之王”？市场似乎有了答案

特朗普的关税政策引发市场动荡，美联储主席鲍威尔拒绝救市，导致华尔街投资策略全面崩溃。各类资产回报率大幅下跌，尤其是去年表现最佳的 ETF 中 90% 在 2025 年出现亏损。投资者转向现金和黄金等避险资产，市场风险情绪减弱。部分基金因布局海外市场逆势上涨，显示出经济政策的深远影响。