东京通胀加速至两年来最高水平，4 月 CPI 同比上涨 3.4%，超出预期。大米价格暴涨 93.8%，引发公众关注。日本央行面临加息压力，但因美国关税措施的不确定性，决策变得复杂。尽管贸易形势不明朗，央行官员认为逐步加息仍然必要，但预计加息将推迟，最终利率水平可能更低。

大米价格暴涨 93%，东京通胀飙至近两年新高

银行 “暗战” 黄金牛市：持仓规模同增 7 成

特斯拉第一季度的业绩让投资者失望，汽车收入下降了 20%，运营利润率显著下滑。瑞穗证券的分析师 Vijay Rakesh 将特斯拉股票的目标价下调至 325 美元，暗示从当前水平有 30% 的上涨空间，并建议买入。积极的消息包括计划推出新的低价车型以及预计在 6 月推出的潜在自动驾驶出行服务。然而，风险依然存在，包括撤回年度交付展望和产品发布延迟，这需要谨慎投资

一位华尔街分析师认为特斯拉的股票价格将升至 325 美元。那么在 250 美元左右是否值得买入呢？

谷歌：关税大棒挥不停，广告一哥真能稳如山？

备受关注的宏观经济影响方面，谷歌表示，现在评论还 “为时过早”，但显然对亚太地区的零售商的最小限度豁免变更可能会对广告业务造成一定阻力。即使宏观经济环境发生变化，仍维持今年 750 亿美元的资本支出。

谷歌电话会：AI Overviews 用户超 15 亿，评估关税影响 “为时过早”，最小限度豁免显然令广告业务承压

美国股市连续第三个交易日上涨，纳斯达克指数上涨 2.7%，标准普尔 500 指数上涨 2%。吸引投资者关注的主要股票包括 Alphabet、英特尔、Meta、亚马逊和特斯拉。Alphabet 的 A 类股票在强劲财报后上涨 2.53%，而英特尔的股票尽管指引疲软仍上涨 4.37%。Meta 的股票在面临监管挑战的情况下上涨 2.48%，亚马逊的股票在生产问题下上涨 3.29%，特斯拉的股票在略微下调目标价但维持买入评级的情况下上涨 3.50%

Alphabet、英特尔、Meta、亚马逊和特斯拉：为什么这五只股票今天引起了投资者的关注

杰夫里・冈拉克与吉姆・比安科讨论特朗普的对等关税政策，分析其对金融市场的影响。冈拉克指出，关税不仅是财政工具，更是地缘政治的杠杆，可能导致美国工人承担隐性税收的负担。他还预测，俄乌冲突可能意外促进欧洲经济复苏，并提到滞胀的风险。

“新债王” 冈拉克研判特朗普对等关税：地缘政治的杠杆

美股因降息预期和特朗普乐观贸易言论连续三日上涨，标普 500 指数涨 2.03%，纳斯达克 100 指数涨 2.74%。市场对美联储降息的押注增强，沃勒表示支持降息以应对关税影响。尽管 IBM 和 Tractor Supply 股价下跌，整体市场情绪依然乐观，投资者关注经济数据和业绩报告。

美联储放鸽叠加关税缓和预期 美股强势三连涨

蔚来涨超 6%，网易、哔哩哔哩涨超 4%，阿里巴巴、百度等涨超 2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 0.78%，恒生科技指数涨 1.25%

受财报影响，英特尔夜盘持续跌势，跌幅达 5%；谷歌夜盘上涨超 5%

英特尔 Q2 营收指引欠佳致使夜盘续跌超 5%；谷歌 Q1 业绩超预期，夜盘上涨 5%

苹果正在进行重大内部调整，将其秘密机器人部门从人工智能部门迁出，转由硬件工程高级副总裁 John Ternus 管理。这是苹果在人工智能领域迎头赶上竞争对手的努力之一，旨在加速机器人技术的研发。此前，Siri 团队因未能按时交付功能被重新分配。分析认为，苹果正加大对机器人领域的投入，以避免在 AI 驱动的市场中再次落后。

Siri 之后再失机器人项目！苹果 AI 部门被边缘化？

1. 玲珑轮胎计划发行 H 股并在香港上市。2. 周大福零售值同比下降 11.6%。3. 友邦保险回购 500 万股，耗资 2.79 亿港元。4. 高鑫零售预计年度由亏转盈，溢利约 3.5 亿至 4 亿元。5. 中国铝业一季度净利 35.38 亿元，同比增长 58.78%。6. 京东物流一季度净亏损约 6837.6 万元。7. 中石化油服一季度营业收入 178.5 亿元，同比减少 3.7%；净利润 2.18 亿元，同比增加 23%。8. 五矿资源一季度铜产量约 11.82 万吨，同比增长 76%。9. 绿科科技国际一季度锡产量 2432 吨，环比下跌 26.9%。

每日港股市场要闻速递（4 月 25 日 周五）

华尔街技术分析师正通过图表分析标普 500 指数的下一步走向。分析师认为 5500 点是多空转折的关键阻力位，而 4800 点是潜在支撑位。市场技术指标显示反弹空间充足，但需警惕再次测底风险。

美股多空博弈焦点：5500 和 4800

2025 年一季度，全国重点城市主要商圈写字楼平均租金为 4.58 元/平方米/天，环比下跌 0.73%，同比下跌 2.1%。一线城市甲级写字楼空置率较低，广州最低为 11.4%。69 个商圈租金环比下跌，占比 86%。宏观经济平稳修复，GDP 同比增长 5.4%。

中指研究院：一季度全国重点城市主要商圈写字楼平均租金环比下跌 0.73%

美国零售三巨头 “沃尔玛、塔吉特和家得宝” 奔赴白宫，警告特朗普：两周内，货架就会空了。

再过 14 天，沃尔玛的货架就会开始空了

谷歌母公司 Alphabet 周四盘后公布的第一季度业绩显示，得益于其搜索广告业务持续强劲的表现，该公司营收和利润均超出分析师预期，部分抵消了云计算部门增长放缓的影响。根据财报，Alphabet 第一季度资本支出飙升至 172 亿美元，高于去年同期的 120 亿美元，也略高于市场预估的 171 亿美元。公司预计 2025 年全年资本支出将达到 750 亿美元，用于建设数据中心等项目，较 2024 年的 530 亿美元显著增加。良好业绩刺激该公司股价盘后一度上涨 6%。

谷歌广告业务依然强劲，净利润大增 46%，将持续扩大资本支出，股价盘后一度涨 6% | 财报见闻

如果联邦法院判定谷歌因维持非法垄断而需剥离 Chrome 浏览器，雅虎将参与竞标。雅虎搜索总经理布莱恩·普罗沃斯特在庭审中表示，Chrome 的售价可能高达数百亿美元，并称其为网络领域最重要的战略性产品。雅虎自被阿波罗收购后，正在努力重振搜索引擎，并自主研发一款浏览器。OpenAI 也对收购 Chrome 表示兴趣，可能面临激烈竞争。

若谷歌被迫出售 Chrome 浏览器，雅虎已准备竞购

谷歌广告业务强劲，净利润大增 46%，营收和利润均超出分析师预期，部分抵消了云计算部门增长放缓的影响。而且，谷歌在一季度资本支出大增的同时表示将继续大幅提高资本支出，刺激股价盘后一度上涨 6%，现略有回落。

早餐 | 美联储降息预期升温，刺激美股上涨！绩优谷歌盘后涨近 5%

盘后谷歌一度涨 6%、英特尔曾跌 7%；绩后 IBM 跌超 6%、宝洁跌近 4%，拖累道指早盘曾跌超 200 点。中概指数盘初跌 1.5% 后转涨，蔚来涨超 6%。两年期美债收益率和美元指数脱离一周高位。比特币盘中跌超 2000 美元后 V 形反弹。盘中原油涨超 1%、黄金涨超 2%。

降息预期升温，美国股债齐涨、金油反弹，纳指涨近 3%，绩优谷歌盘后跳涨

媒体分析认为，特朗普此次改变政策方向是否因市场原因尚不确定。说不定下次他听了别的顾问的建议，或者自己突然有了新想法，又会做出不一样的决策。投资者切勿以为能掌控总统决策，需保持谨慎，避免过度自信。

这次是市场赢了特朗普？别高兴太早

高盛交易员 Rich Privorotsky 指出，在 “特朗普看跌期权” 和 “鲍威尔看跌期权” 失效后，企业 CEO 看跌期权开始在美股生效。许多大企业首席执行官前往白宫游说特朗普，解释政策对业务的影响，导致关税的豁免和延迟。近期，包括沃尔玛和 Target 在内的零售巨头高管与德国汽车巨头的高管都与特朗普会面，促使其对关税态度软化。

拯救美股的第三种力量 -- 企业 CEO

英特尔 CEO 陈立武表示，他与台积电 CEO 讨论了两家公司合作的可能性，强调台积电是英特尔的重要合作伙伴。两位 CEO 在硅谷的年度技术会议上会面，探讨双赢的合作领域。

英特尔 CEO 称与台积电讨论合作问题

高盛认为：“随着贸易战降级的迹象开始显现，仓位清淡（美国多空基金净杠杆率仍接近五年低点），以及市场技术面改善，从战术角度来看，押注股市反弹的理由越来越充分。” 图表显示，美国基本面多空净杠杆率和总多空比率在第 0 个百分位，分别接近五年低点。

美股 “技术性反弹” 的理由

英特尔公布 2025 财年第一财季财报，营收为 127 亿美元，与去年持平；净亏损扩大 115% 至 8 亿美元。调整后净利润为 6 亿美元，同比下降 24%。尽管营收和每股收益超出分析师预期，但对第二财季的展望未达预期，导致股价盘后下跌逾 5%。

英特尔第一财季营收 127 亿美元 净亏损同比扩大 115%

美股连续第三日收高，市场关注关税与联储降息可能性。特朗普称已为俄乌问题设最后期限，并计划向沙特提出逾 1000 亿美元的军售方案。美财长预计美韩下周达成贸易谅解协议。英特尔 Q2 展望疲软，将裁员以削减成本。Alphabet 一季度营收和利润超预期，得益于谷歌搜索广告业务强劲表现。

隔夜要闻：美股收高 特朗普称已为俄乌问题设最后期限 英特尔 Q2 展望疲软 美韩料下周达成贸易谅解协议

英特尔在新任首席执行官陈立武的领导下，预计第二季度营收将为 112 亿至 124 亿美元，低于分析师预期的 129 亿美元，并计划裁员以削减成本。公司表示将削减管理层级以提高决策效率，预计全年运营成本将降至约 170 亿美元。第一季度营收为 127 亿美元，超出市场预期，但每股亏损 19 美分。英特尔面临高度不确定的宏观环境。

英特尔第二季度展望疲软 将裁员以削减成本

Alphabet 公布了 2025 年第一季度强劲的财报，收入为 902 亿美元，同比增长 12%。营业收入增长 20%，达到 310 亿美元，营业利润率为 33.9%。Google Cloud 的收入增长 28%，达到 123 亿美元，而 YouTube 的广告收入增加 10%，达到 89 亿美元。公司宣布将股息提高 5% 并授权 700 亿美元的股票回购。包括 Gemini 2.5 在内的人工智能进展正在推动其产品组合的增长，用户在人工智能功能和工具上的参与度显著提升

Alphabet (GOOGL) 2025 年第一季度财报电话会议

周四美股成交额前 20 中，特斯拉成交 236.99 亿美元，收高 3.50%，摩根士丹利维持其 “增持” 评级，目标价 410 美元。英伟达和亚马逊高管表示 AI 数据中心建设未放缓，尽管有经济衰退担忧。亚马逊收高 3.29%，成交 77.23 亿美元。Palantir 收高 6.90%，成交 107.15 亿美元，宣布与谷歌云合作。

4 月 24 日美股成交额前 20：亚马逊与英伟达称 AI 中心建设未放缓

代表海外需求的间接投标部分仅拿下全部配售的 59.3%，低于 3 月的 61.2%，是自 2021 年 12 月以来的最低水平。七年期美债拍卖连续第二次出现尾差。分析称，如果外国需求真的崩盘，美联储将别无选择，只能介入并开始货币化这些国债。

美国财政部 7 年期美债拍卖惨淡，问题还是出在海外需求

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.7%。热门中概股小马智行涨 37%，房多多涨 10.8%，蔚来、新东方、小米 ADR、拼多多、B 站、百度网易涨 6.2%-2.1%。阿里涨 0.2%，理想跌 0.8%，京东跌 3.3%。中概 ETF YINN 涨 2%，DGAG、KWEB、CQQQ 涨至 0.4%。

字母表公司（Alphabet Inc）即将公布第一季度财报，预计每股收益为 2.02 美元，收入为 888.7 亿美元。过去一年，该股下跌了 2.38%，年初至今下跌了 17.99%。目前，该股显示出混合信号，短期内有看涨指标，但仍低于关键移动平均线，表明看跌趋势。分析师维持 “买入” 评级，平均目标价为 192.33 美元，暗示潜在上涨幅度接近 24%。即将发布的财报对于在持续的法律挑战中确定该股未来方向至关重要

Alphabet 在第一季度财报发布前如履薄冰：图表显示看跌，但预期看涨

英伟达公司（NASDAQ: NVDA）推出了 NeMo 微服务，使企业 IT 能够创建增强生产力的 AI 团队成员，通过数据飞轮实现。这些微服务支持多种开放模型，并被 AT&T、黑岩集团、思科和纳斯达克等客户使用。Meta 也将 NeMo 集成到其 Llamastack 中。美银证券的分析师 Vivek Arya 将英伟达列为顶级 AI 投资，原因是对 AI 计算的强劲需求。在公告发布后，NVDA 股票上涨了 3.35%，达到 106.16 美元

英伟达为思科、纳斯达克和 Meta 提供支持，推动下一代自适应数字 AI 代理的发展

美国总统特朗普：美联储应该降息。

英特尔公司计划于 4 月 24 日发布其第一季度财报，预计每股收益为 0 美元，较去年 18 美分下降，预计收入为 123 亿美元，低于去年的 127.2 亿美元。公司在新任首席执行官谭立夫的领导下计划裁员超过 20%。分析师们已下调了他们的目标股价，Wedbush 将其从 20 美元下调至 19 美元，Bernstein 则从 25 美元下调至 21 美元，其他分析师也进行了类似的下调。周三，英特尔的股价上涨了 5.5%，达到 20.59 美元

英特尔的财报即将公布；在财报电话会议之前，这些最准确的分析师已经修正了他们的预测

顶级华尔街分析师已调整多家公司的目标股价。瑞银将通用动力的目标提高至 279 美元，而摩根士丹利将瓦莱罗能源的目标下调至 145 美元。古根海姆将 ServiceNow 的目标提高至 724 美元，花旗则将 AMC 的目标下调至 2.3 美元。其他显著的变化包括德州仪器、Trustmark、联合健康、ResMed 和 Freshworks 的目标下调。Stifel 将特斯拉的目标从 455 美元下调至 450 美元，维持买入评级。随着市场条件的变化，分析师们继续对这些股票提供见解

特斯拉股价能否达到 450 美元？以下是周四的 10 大分析师预测

亚马逊和英伟达的高管表示，AI 数据中心的需求依然强劲，仅观察到用电需求的增长。亚马逊的数据中心计划保持稳定，英伟达也未见需求回撤。市场风险提示，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

亚马逊和英伟达的高管们表示：AI 数据中心需求并没有放缓。
仅仅看到 AI 带来的用电需求增长。
亚马逊的数据中心计划并没有太大的变化。
英伟达没有看到回撤

亚马逊高管称，亚马逊的数据中心计划并没有太大的变化，继续看到非常强劲的需求。英伟达高管称未看到任何回撤，计算和能源的需求只会因为 AI 而增长。

数据中心项目放缓？亚马逊否认、英伟达帮腔：只看到 AI 用电需求增长

本周早些时候，美国银行分析师下调了苹果公司（AAPL）目标价 10 美元至 240 美元，尽管维持 “买入” 评级。原因包括关税相关成本可能压缩利润率及人工智能功能推出延迟。苹果股价小幅上涨 0.6%，目前在 205 美元以上。分析师预计，因关税导致的提前购买行为可能提升销售额，但长期销售预期下调。至今，苹果股价已下跌约 18%。

一位苹果多头今日下调了苹果目标价

Nvidia 的股票今年下跌了 30%，导致分析师下调了增长预测。尽管其估值便宜，但两只不太知名的人工智能股票，SoundHound AI 和 Palantir Technologies，被认为是潜在的投资选择。SoundHound 市值为 33 亿美元，专注于人工智能语音应用，并且收入增长显著。Palantir 的估值为 2100 亿美元，随着北约采用其人工智能系统，正在获得关注。虽然这两只股票都有增长潜力，但由于市场主导地位和吸引人的估值，Nvidia 仍然是一个强劲的核心投资

你是否应该放弃英伟达，转而购买这两只可能创造百万富翁的 AI 股票？

美联储理事沃勒表示，如果特朗普政府重新实施高额关税，可能导致企业裁员和失业率上升，他将支持降息以保护劳动力市场。他认为高关税的影响在短期内不会对整体经济造成重大冲击，但长期持续可能导致失业率快速上升。沃勒重申，关税带来的通胀压力是暂时性的，强调稳定通胀和公众信心的重要性。市场关注特朗普的贸易政策对未来货币政策的影响。

美联储理事沃勒称若劳动力市场承压 将支持降息应对关税冲击

Alphabet Inc. 将于 4 月 24 日公布其第一季度财报，分析师预计收入为 888.7 亿美元，每股收益为 2.02 美元。该公司面临重大反垄断审查，这可能会影响其商业结构。分析师指出，广告收入和人工智能的进展可能成为潜在的增长动力。尽管面临挑战的一年，Alphabet 的股票显示出有利的风险/回报情景，关键指标包括正在进行的反垄断案件以及 Google 搜索和 YouTube 的表现。该股票目前交易价格为 155.35 美元，今年迄今下跌 18%

Alphabet 第一季度财报前瞻：谷歌母公司股票正处于'十字路口'，反垄断问题仍然令人担忧

美联储理事沃勒：没有明显的理由说明为什么关税不应该作为财政辩论的一部分。

美联储理事沃勒：企业正试图寻找到应对关税的方法。

美联储理事沃勒：企业对关税感到有些僵硬和不知所措。

截至 4 月 19 日当周，美国失业救济申请人数增加 6000 人，达到 22.2 万人，符合预期。尽管面临关税政策导致的通胀压力，美国劳动力市场依旧稳健。高盛指出，初请失业金人数是关注的核心数据，若持续恶化可能预示经济衰退及美联储降息信号。持续申领失业救济金人数降至 184 万人，为自 1 月底以来最低水平，显示劳动力市场健康。

降息信号还得等！ 关税暂未殃及美国劳动力市场 初请失业金数持稳于低位

英特尔正在裁员 20%，作为其在 2025 年第一季度财报发布前进行重组的一部分。投资者热切关注该公司的转型是否正在获得动力。过去一年，该股下跌了 43%，但在 2024 年表现优于大盘。REX FANG & Innovation Equity Premium Income ETF、ProShares Nanotechnology ETF 和 Themes Generative Artificial Intelligence ETF 等关键 ETF 与英特尔的表现密切相关。分析师们保持谨慎，有些因竞争和执行风险下调了价格目标

英特尔在第一季度财报发布前进行裁员，ETF 做好迎接冲击的准备

投资者加里·布莱克对特斯拉即将在奥斯汀推出的机器人出租车表示怀疑，称其为 “实验”，而非真正的市场测试。他指出，10-20 辆机器人出租车的有限部署并不能对该技术的可行性进行显著评估。布莱克的担忧源于对特斯拉自动驾驶技术的高风险和有限可扩展性的看法，尤其是与竞争对手如 Waymo 和 Cruise 相比。尽管特斯拉在自动驾驶叫车方面曾取得成功，但人们对该公司是否准备好进行更大规模的推广仍然存在疑虑

Gary Black 表示，特斯拉将在六月推出的无人出租车可能不会引起太大反响：“这并不是真正的测试市场，而是一个实验。”

资本货物订单停滞，表明在特朗普政府关税和税收政策的不确定性下，企业变得更加谨慎。3 月份，包括飞机在内的非国防资本货物出货量下降 1.9%，为去年 10 月以来最大降幅，这将直接影响下周公布的 GDP 数据，美国经济增长前景堪忧。

美国 3 月耐用品订单环比增长 9.2%，为 8 个月来最大增幅，关税担忧下资本货物订单仅增长 0.1%

杨元庆要带联想 “重生”

美联储票委 Hammack 表示，若有清晰数据，美联储可能在 6 月采取行动。美国上周首申人数 22.2 万，符合预期，显示就业市场稳健。3 月耐用品订单环比增长 9.2%，为 8 个月最大增幅。前大摩 IPO 大佬加入白宫。韩国 2025 年一季度 GDP 同比萎缩 0.1%。宝洁因贸易战下调全年业绩指引。日经 225 指数涨 0.5%，沪指涨 0.03%，恒生指数跌 0.74%。