扎克伯格表示，AI 供给和需求都非常不稳定；Meta AI 应用作为独立应用程序在美国将特别重要；预计到明年年中到年底，AI 编码代理将完成 AI 研发的很大一部分工作。

Meta 电话会：资本支出主要投向 AI 基础设施，Meta AI 将推出付费高级版和广告功能

在 “川普 2.0” 的第二个 100 天，欧亚集团创始人伊恩·布雷默指出，关键在于观察特朗普如何应对美国经济的重大打击，尤其是中小企业和普通选民的经济压力，以及共和党在国会的反应。尽管特朗普的政策受到一定欢迎，但实施过程混乱，影响了支持率。此外，特朗普试图更换美联储主席鲍威尔的计划因市场反应强烈而被迫放弃。

“川普 2.0” 的第二个 100 天，这是最重要的事

微软和 Meta 在周四盘前交易中领涨科技七巨头股票，微软股价一度上涨 8.1%，因其第三财季业绩超出预期，云计算业务表现强劲。Meta 股价上涨 6.9%，第一财季业绩超预期并上调全年资本支出预期。苹果股价下跌 1.6%，因法院裁定其违反了开放应用商店的命令。其他科技股如亚马逊、英伟达也有所上涨。

微软和 Meta 盘前领涨科技七巨头股 此前公布强劲业绩

英伟达在美国新规实施前，积极游说亚洲客户尽快下单先进芯片。新规限制先进芯片出口，要求云服务提供商关注 AI 芯片的发送地点。高盛指出美国缺乏合适的电力供应，建议将数据中心设在加拿大、澳大利亚和北欧。新规遭到英伟达等公司的批评，认为可能损害美国在 AI 和芯片创新的领导地位。

抢在美国新规前，英伟达过去几个月一直游说客户尽快下单

周四盘前交易时段，苹果公司股价小幅下跌 1.4%，至 209.45 美元，此前一名联邦法官裁定其 App Store 的限制违反反垄断法。苹果公司需允许开发者引导用户使用其他支付方式，并表示将遵守命令但不认同裁决，计划上诉。

法院裁决 App Store 违规后 苹果公司股价盘前走低

特朗普总统对中国进口商品征收 145% 的关税正在导致亚马逊上价格显著上涨，来自中国卖家的商品价格平均上涨了 29%。这可能会导致消费者支出减少，因为调查显示许多美国人计划削减必需品和非必需品的开支。此外，随着卖家感受到关税的影响，亚马逊的广告收入可能也会受到影响。然而，亚马逊在其云计算部门 AWS 的盈利能力依然强劲，公司在不断增长的人工智能云市场中处于良好位置。由于持续的不确定性，投资者应密切关注这一情况

特朗普的关税已经导致亚马逊上的价格上涨

周三，微软和 Meta 公布的业绩超出预期，改善了市场情绪，导致欧元信用违约保险成本下降。分析师本·巴林杰指出，这些亮眼业绩缓解了市场对 AI 投资放缓的担忧。数据显示，iTraxx Europe Crossover 指数下跌 6 个基点至 344 个基点，iTraxx Europe Main 指数下跌 1 个基点至 67 个基点。

欧元信用违约保险成本降低，分析师：微软 Meta 亮眼业绩缓解市场对 AI 担忧

特斯拉董事会正在寻找接替马斯克的新 CEO，消息传出后，特斯拉股价在盘后交易中一度下跌 3%。该公司第一季度营收和净利润均未达预期，营收同比下降 9%，净利润暴跌 71%。特斯拉的汽车业务营收下降 20%，主要因生产线更新和售价降低。自年初以来，特斯拉股价已暴跌 30.13%。

特斯拉董事会一直在物色一位新 CEO 来接替马斯克

日本央行在 5 月 1 日的货币政策会议上决定维持基准利率不变，并下调 2025 及 2026 财年的经济增长预期。行长植田和男表示，尽管美国贸易政策的不确定性对日本经济构成压力，但央行仍坚持 2% 的通胀目标，暗示关税风险可能延缓加息进程。预计全球经济放缓将抑制出口需求，企业盈利受压，家庭和企业推迟消费投资。尽管面临下行压力，植田和男认为随着海外经济复苏，关税的负面影响有望减轻。

日本央行植田和男：关税风险不会终结加息，但节奏需重估

5 月 1 日，美股期货因科技公司盈利超预期而上涨，纳斯达克 100 指数期货涨超 1%。Meta Platforms 上涨超 6%，Q1 广告收入增长显著，且上调支出指引；微软涨近 8%，预计 Azure 云业务将强劲增长。亚马逊涨超 3%，苹果跌超 1.5%。市场风险提示，投资需谨慎。

美股期货盘前齐涨，微软涨近 8%，Meta Platforms 涨超 6%

据高盛，五一假期前夕，中国交易员抛售了近 100 万盎司黄金，几乎完全逆清空了上周买入的仓位，导致在岸总持仓较历史高点已回落 5%。现货黄金今日盘中跌破 3230 美元/盎司，日内跌幅达 1.77%。

中国休市，黄金大跌

全球股市在 4 月经历了显著的"深 V"反弹，尽管受到特朗普关税政策的影响。市场回升主要归因于特朗普政府采取的措施缓解贸易政策，以及对美联储降息的预期。尽管美股在第一季度经济萎缩的情况下仍表现强劲，分析师对市场反弹的可持续性持谨慎态度，认为这可能是暴风雨前的平静。整体来看，4 月标普 500 指数仅下跌 0.8%，道指下跌 3.2%，纳斯达克指数则上涨 0.9%。

“暴风眼” 效应？全球股市在 4 月画了一个深 V，百年未见的关税战 “毫发无伤”！

Meta（纪要）：打造每个人的专属 Meta AI

日本央行维持利率在 0.5% 不变，并下调 GDP 与通胀预测，导致日元兑美元汇率下跌。日本央行预计通胀率将在展望期的下半年与 2% 目标保持一致，并将展望期延长至 2027 财年。尽管加息预期降温，但日本央行仍表示将提高借贷成本，暗示未来可能继续加息。同时，经济增长预期减半，反映出对美国关税及其他国家反制措施的谨慎态度。

日本央行维持利率不变、下调 GDP 与通胀预测 加息预期降温推动日元走低

微软（纪要）：维持 Capex 指引不变，4Q 仍有供给瓶颈

特斯拉董事长否认媒体关于董事会已联系猎头公司寻找新任 CEO 的报道，称这些信息 “完全不实”。他重申，埃隆·马斯克仍是特斯拉的首席执行官，董事会对他继续推动公司的增长计划充满信心。

特斯拉董事长：有关董事会已联系猎头公司寻找新任 CEO 的媒体报道 “完全不实”

微软表示，AI 部分对 Azure 的超额贡献源于提前交付了部分 GPU 产能；AI 需求超预期或致 6 月后产能紧张，今年仍将继续投入 800 亿美元用于数据中心建设；历史经验表明，经济压力期恰是云计算渗透率加速期。

微软电话会：只提了一次关税，AI 需求超预期 6 月后产能或受限，本季度 Azure 超预期主要来自非 AI 服务

美国前副总统哈里斯当地时间 4 月 30 日在旧金山参加一场活动时批评称，特朗普政府的关税政策 “鲁莽”。她表示， “正如我预测的那样，关税显然正在引发衰退。” 哈里斯还称，特朗普政府征收的关税 “提高日常必需品的成本，伤害工人和家庭，并使美国企业，无论大小，都陷入瘫痪，迫使其裁员、停止招聘或暂停投资决策”。 美国《华盛顿邮报》称，这是哈里斯卸任后的 “首次重要演讲”。

哈里斯发表卸任后首次重要演讲，批评特朗普政府关税政策 “鲁莽”

高通（纪要）：今年 iPhone 新机中的份额将降至七成

5 月 1 日，小鹏汽车公布最新交付成绩。2025 年 4 月，小鹏汽车共交付新车 35,045 台，同比增长 273%，环比增长 6%，是唯一连续 6 个月交付量超 3 万的新势力车企。小鹏 MONA M03 上市 8 个月累计交付超 10 万台；小鹏 P7+ 上市 5 个月，近日已完成第 5 万台新车下线。2025 年 1 月-4 月，小鹏汽车累计交付新车共 129,053 台，同比增长 313%。4 月，小鹏汽车已突破 70 万台交付里程碑。

小鹏汽车：4 月共交付新车 35045 台 同比增长 273%

Azure 再度雄起，微软重回 AI 顶梁柱

美国贸易谈判前景向好，铜价反弹，金价回落。铜价在经历近一个月最大单日跌幅后上涨，金价连续第三天下跌。特朗普表示与关税目标国家的协议取得进展，降低了对避险资产的需求。铜期货价格升至 9177 美元/吨，金价收于 3275 美元/盎司。美国经济在一季度出现收缩，交易员预期美联储将降息以防经济衰退。金价今年已上涨约 25%。

美国贸易谈判有望取得进展 金价回落、铜价反弹

高通：三星 “补血” 难续力，苹果 “拆台” 藏暗雷

TikTok 劫，Meta 爽，老扎 AI 野心再膨胀！

一名特斯拉高管曾对其团队表示，“如果马斯克辞职，特斯拉会更好”。分析认为，马斯克频繁投入政治活动，说明他可能厌倦了造车，特斯拉需要一位蒂姆·库克式的高管接管，不断改进、完善现有产品，攻克 “已解决的问题”，而非发明创造 “新问题”。

特斯拉董事会开始寻找 CEO 继任者，“厌倦造车” 的马斯克需要一个 “库克”？

特斯拉董事会已开始寻找继任马斯克的首席执行官，联系了多家高管猎头公司以制定正式程序。公司内部气氛紧张，销售和利润迅速恶化，马斯克大部分时间在华盛顿。

媒体：特斯拉董事会已开始寻找继任马斯克的首席执行官

英伟达首席执行官黄仁勋表示，所有美国公司都需要人工智能工厂，以创造技术岗位。他强调，AI 工厂是同时生产商品和 AI 的实体，类似于制造汽车的过程。黄仁勋在山与谷论坛上指出，政策制定者应加速支持美国 AI 产业的发展，并提到数据中心建设将为多个行业创造技术岗位。

英伟达 CEO 称所有美国公司都需要 AI 工厂 并强调将创造美国就业岗位

据法国汽车制造商协会（PFA）数据，特斯拉 4 月在法国的注册量下降 59.45%。数据显示，法国 4 月新车注册量同比下降 5.64%，至 138，694 辆。

协会：特斯拉 4 月在法国的注册量下降 59.45%

标普道指续创四周新高，仍连跌三个月。特斯拉收跌超 3%，但 4 月涨近 9%；超微电脑和 Snap 收跌超 10%。美 GDP 后，两年期美债收益率再创三周新低，黄金收窄多数跌幅、两连跌仍连涨四个月。美元指数连跌四个月；欧元创逾三年最大月涨幅；比特币 4 月涨超 10%。盘中原油跌 4%、纽铜跌超 7%。

贸易谈判希望力挺美股大翻盘，标普七连阳，微软 Meta 盘后跳涨，原油创逾三年最大月跌

2025 年第一季度美国 GDP 年化降幅 0.3%，为 2022 年以来首次负增长，引发特朗普将责任归咎于前总统拜登。他在内阁会议上表示，经济走势并非短期变化，未来数据也将 “算在拜登头上”。特朗普强调，经济衰退源于拜登政府留下的糟糕基础数据，尽管商务部报告指出，GDP 下滑主要因企业提前进口商品和政府支出下降。ADP 报告显示，4 月私营部门新增就业仅 6.2 万，远低于预期。

下一次也算拜登头上？经济数据不佳引发指责风波，特朗普甩锅

微软发布的 2025 财年第三季度财报超出市场预期，营收 700.7 亿美元和每股收益 3.46 美元均高于预期。云计算业务 Azure 实现 33% 营收增长，推动整体智能云业务营收达 267.5 亿美元。资本支出增长至 167.5 亿美元，反映出对 AI 基础设施的持续投资。生产力和商业流程部门收入同比增长 10%，个人计算业务也实现 6% 增长。

Azure 云服务引领增长 微软三季度财报超预期

Meta Platforms Inc.公布的第一财季收入为 423 亿美元，超出华尔街预估，显示广告业务经受住贸易战考验。公司预计将支出 640 亿至 720 亿美元以支持人工智能投资，股价盘后涨逾 6%。首席执行官扎克伯格表示已做好应对宏观经济不确定性的准备。Wolfe Research 分析师称 Meta 提供前瞻性指引是积极信号。

Meta 盘后股价跃升 广告业务和人工智能支出无惧关税担忧

特斯拉的股票在一个受令人失望的第一季度 GDP 数据和对潜在衰退的担忧影响的波动交易日中下跌了 3.4%。尽管最近一周上涨了 12.5%，但该股票今年已下跌 30%。由于估值较高以及核心汽车业务下降 20%，分析师建议保持谨慎。即将推出的项目，如机器人出租车服务，可能会带来未来的增长，但仍面临重大挑战，因此建议暂时不要购买该股票

特斯拉股价今日下跌——现在是否是买入的好时机？

今日需关注的经济数据和事件包括：多国股市因劳动节休市，韩国 4 月出口数据、 日本 4 月制造业 PMI 终值、澳大利亚 3 月进出口和贸易帐、日本央行利率决议及行长新闻发布会、英国 4 月制造业 PMI 终值、美国首次申请失业救济人数、Markit 制造业 PMI 终值和 ISM 制造业指数。此外，美股盘前和盘后将有麦当劳、苹果和亚马逊等公司的业绩报告发布。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国和乌克兰签署自然资源开发协议，旨在通过新投资项目开发乌克兰的铝、石墨、石油和天然气等资源，以巩固特朗普对基辅的支持。特朗普将 2025 年第一季度 GDP 萎缩归咎于拜登，并暗示第二季度也将如此。此外，微软公布的季度业绩超出预期，股价在盘后交易中上涨超过 6%。

外盘头条：美乌签署矿产协议 特朗普将美国一季度 GDP 萎缩 “甩锅” 拜登 Meta、微软财报均超预期

Navellier & Associates 的首席投资官 Louis Navellier 表示：接下来会怎样很大程度上取决于关税的进展。如果我们很快宣布达成一系列贸易协议，乐观情绪就会上升，美联储可能很快就会降息。如果事态拖数周甚至数月，供应链受损以及不可避免的短期通胀可能会引发滞胀担忧，对股市非常不利。

周三美股成交额前 20 中，特斯拉成交 352.26 亿美元，收跌 3.38%。英伟达成交 234.71 亿美元，收跌 0.09%，因超微电脑业绩预告不及预期引发对 AI 服务器需求的担忧。Meta Platforms 第一季度营收 423.1 亿美元，超预期，收跌 0.98%。微软第三季度营收 700.7 亿美元，超预期，收高 0.31%。亚马逊收跌 1.58%，因其公开显示商品额外成本引发特朗普政府抨击。

4 月 30 日美股成交额前 20：超微电脑初步财报远逊预期

Meta 在 2023 年第一季度的业绩虽然有所放缓，但表现强于华尔街预期。尽管面临特朗普政府的关税压力，Meta 仍提高了今年的资本支出指引，特别是在人工智能领域的投资。

抗住关税压力加码 AI！Meta Q1 业绩放缓但强于预期，上调今年资本支出指引 | 财报见闻

微软第三财季营收 700.7 亿美元，预期 684.8 亿美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

微软第三财季营收 700.7 亿美元，预期 684.8 亿美元

财报显示，微软季度营收和利润均超预期，总营收增长 13%，达 701 亿美元，调整后每股收益 3.46 美元。Azure 云业务收入增长 33%，超出预期，部分得益于 OpenAI 达成的新一项云服务承诺。微软第三财季包括租赁在内的资本支出两年多以来首次低于上一季度。盘后的大涨令微软年初至今股价涨幅为正。

云部门助力微软营收、利润超预期，资本支出低于上季，盘后涨超 9% | 财报见闻

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.8%。热门中概股中，腾讯 ADR 涨 4.8%，小米 ADR 涨 1.2%，理想涨 1.2%，网易和阿里涨幅不超过 0.5%。相对而言，小鹏跌 0.2%，京东跌 0.8%，百度跌 1.8%，蔚来跌 4.3%，小马智行跌 5.2%，百胜中国跌 7.3%。

美国经济因关税和潜在衰退的担忧而面临波动，导致亚马逊、Meta Platforms 和 Alphabet 等主要股票下跌。最近的 GDP 数据显示，2025 年第一季度下降了 0.3%，与预期的增长相反。这种经济不确定性可能会影响数字广告和电子商务，因为企业可能会削减开支。尽管面临下行，这些公司仍然是具有吸引力的投资，拥有有利的盈利倍数，暗示长期投资者可能会有机会

为什么亚马逊、Meta Platforms 和 Alphabet 在周三股价下跌

英伟达的股票因对数据中心支出的担忧以及超微电脑发布的负面业务更新而下跌近 5%，后者将其收入预期下调近 10 亿美元。一位华尔街分析师发出了 “卖出” 建议，指出对人工智能基础设施投资放缓可能影响英伟达销售的担忧。尽管存在这些担忧，一些人认为英伟达仍然是一个强劲的长期投资，暗示当前的压力可能是暂时的，并且与超微电脑内部因素有关

英伟达的股票今天出现回落。以下是让投资者感到不安的原因

美方近期通过多渠道主动接触中方，寻求就关税问题进行谈判。特朗普及其团队频繁释放谈判信号，显示出美国急于推动谈判的心理。当前，特朗普政府面临经济和舆论双重压力。专家认为，在美国未采取实质性行动前，中方无需急于谈判，但观察美方意图仍然重要，以掌握谈判主动权。

玉渊谭天：美方多渠道主动接触中方希望谈关税

特斯拉（TSLA）的股票今天下跌了 4.5%，结束了为期一周的上涨趋势，期间股价上涨超过 15%。此次下跌归因于自动驾驶汽车市场竞争加剧，特别是 Waymo 和丰田宣布合作开发自动驾驶技术。虽然特斯拉依赖于其电动车的丰富数据，但 Waymo 已经每周提供 25 万次无人驾驶出租车服务。投资者对竞争对手可能带来的威胁作出反应，导致特斯拉股票出现抛售

为什么特斯拉的股票今天停滞不前

美国 GDP 一季度意外下滑 0.3%。数据发布不到一小时，特朗普迅速通过社交媒体发表言论，声称这是拜登留下的经济 “烂摊子”，美国经济将实现前所未有的繁荣，只是需要时间。但美国商务部指出，GDP 下滑与特朗普关税政策引发的大规模进口和一季度国防支出减少有关。

美国一季度 GDP 萎缩，特朗普 “甩锅” 拜登，声称经济繁荣需要时间

英伟达的股票因整体市场下跌而下跌了 2.5%，受到美国 GDP 下降 0.3% 和消费者支出增长仅为 1.8% 的影响。GDP 的下降归因于新关税前的进口增加。此外，英伟达的主要客户超微电脑报告的销售和盈利低于预期，显示出对英伟达 AI 处理器的需求可能正在减弱。这些宏观经济因素和具体商业挑战的结合导致了英伟达股票的回调

为什么英伟达的股票今天会下跌

谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊透露，谷歌希望在今年年中前与苹果达成协议，将 Gemini 人工智能技术整合到新一代 iPhone 中。若协议达成，Gemini 可能成为苹果设备的默认 AI 服务，挑战 OpenAI 与微软的竞争优势。此合作可能引发美国监管部门的审查，苹果在生成式 AI 领域的进展滞后，需借助外部技术。

谷歌寻求与苹果达成 Gemini AI 合作协议 或于年中敲定

卡游是一家在泛娱乐产品行业中表现突出的公司，预计 2024 年收入将达到 100.57 亿元，同比增长 278%。公司在多个细分市场中占据领先地位，包括集换式卡牌和文具，市场份额分别为 71.1% 和 24.3%。卡游的产品如《哪咤 2》联名卡牌引发消费热潮，成为小学生之间的 “硬通货”。公司近期更新招股书，计划冲击港股 IPO，显示出其强劲的增长潜力。

卡游，下一个胜率高的新股

美国 3 月通胀指标几乎停止上涨，个人消费支出价格指数 (PCE) 环比持平，显示通胀压力暂时缓解。消费者支出环比增长 0.7%，表明消费者在关税生效前加速消费。尽管第一季度经济表现趋缓，核心 PCE 年化增速达 3.5%，显示通胀仍有上升风险。金融市场反应复杂，标普 500 指数下跌，美元走强。实际可支配收入增长为消费提供支撑，尤其推动耐用品支出。