港股开盘情况：恒指上涨 0.32%，科指下跌 0.02%。友邦保险和万洲国际均上涨超过 3%，周大福上涨超过 2.3%。药明生物下跌近 33%，网易下跌近 2%。

1. 江苏恒瑞医药通过港交所上市聆讯，保荐人为摩根士丹利、花旗和华泰国际。2. 狮腾控股与字节跳动旗下 BytePlus 达成战略合作，扩展亚太企业 AI 市场。3. 渣打集团一季度经营收入增 7% 至 54 亿美元，母公司股东应占溢利 15.9 亿美元，同比增长 13%。4. 中国电力附属五凌电力一季度营业收入 16.1 亿元，净利润 9.07 亿元。5. 万国黄金集团附属金岭矿业与紫金工程签订扩建可行性研究合同。6. 弘阳地产延长重组支持协议费用期限。7. 石药集团 JMT202 获美国临床试验批准。

每日港股市场要闻速递（5 月 6 日 周二）

Cantor Fitzgerald 在最新投资者报告中维持对美国股市的看空立场，警告市场反弹可能已结束。预计未来三到九个月将面临经济和企业挑战，主要因关税带来的通胀压力、消费者和企业支出下降，以及招聘和资本投资的不确定性。该机构还指出，企业盈利预期将下滑，债券市场风险上升，股票估值已达不可持续水平，政策制定者不太可能提供财政或货币政策援助。

美股反弹已过？Cantor Fitzgerald 拉响警报：多重利空积聚

一季度全球黄金 ETF 需求激增，推动黄金价格上涨，现货黄金价格达到 3337.66 美元/盎司。全球黄金需求总量达 1206 吨，同比增长 1%。中国市场黄金 ETF 需求创历史新高，流入约 167 亿元人民币。黄金 ETF 资产管理总规模和总持仓双双突破历史纪录，分别达到 1010 亿元人民币和 138 吨。未来黄金价格可能在美联储降息后上行至 3700 美元以上。

港股概念追踪 | 一季度黄金 ETF 大量流入推高全球投资需求   隔夜黄金价格全线走高（附概念股）

该交易给斯凯奇股东提供了两种选择：每股 63 美元的全现金收购（较上周五收盘价溢价近 30%），或每股 57 美元现金加上私有化后母公司的部分股权。斯凯奇上周警告称，关税政策对其业务运营 “构成重大风险”，可能导致利润率下降、鞋价上涨和消费者需求减少。

面对关税逆风抄底！3G 资本同意 94 亿美元收购斯凯奇，溢价 30%

在经历四月的关税战后，市场形势向好，五月行情值得期待。美股因 AI 巨头数据超预期和非农数据强劲而上涨。美联储将于 5 月 7 日公布利率决议，市场普遍预期将维持不变。人民币汇率走强，亚洲货币集体上涨，显示美国经济衰退概率上升。财政赤字规模创近年来新高，政策工具箱仍有期待。鸿蒙 PC 版即将发布，改变 PC 市场格局。

智通决策参考︱5 月行情值得期待

五一假期期间，居民长途出行意愿显著上升，跨区域流动量超过 11 亿，日均人流量为 2.82 亿。国内游表现优于出境游，尤其是四线及以下城市消费升级意愿明显。电影市场则出现量价齐跌，一线城市票房惨淡，二线城市表现相对较好。整体来看，今年五一假期旅游人次和消费同比增长较快。

五一假期国内数据五大看点

巴菲特宣布计划于年底退休，并推荐格雷格·阿贝尔接任首席执行官。尽管接班人计划早已制定，但这一消息令股东感到意外，标志着一个时代的结束。巴菲特自 1965 年接手伯克希尔·哈撒韦以来，股价从不足 20 美元涨至 809,808.50 美元，创造了卓越的业绩。许多人认为他的成功无法复制，未来不会再有类似的商业传奇。

传奇谢幕！“股神” 巴菲特年底交棒 伯克希尔何去何从？

在当地时间 5 月 3 日的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，吸引众人注意力的除了 “股神” 巴菲特之外，还有可口可乐。如往常一样，巴菲特表达了他对可口可乐的赞赏，无论是作为一种产品还是作为一项投资。巴菲特重申了他对可口可乐作为伯克希尔·哈撒韦核心持股的承诺，并提到该公司如何有信心保持可口可乐作为其最大头寸之一。巴菲特还表示，他不会出售可口可乐的任何股份。数据显示，伯克希尔·哈撒韦自 1988 年以来便一直持有可口可乐的股份。1987 年美国股市大跌后不久，巴菲特看中了可口可乐强大的全球品牌、稳定的收益和定价权，开始买入这家饮料巨头的股票。伯克希尔·哈撒韦目前仍是可口可乐最大的单一股东，所持股份价值超过 270 亿美国，占可口可乐流通股的 9.3% 左右。

“股神” 巴菲特重申：可口可乐仍将是伯克希尔核心持股

摩根大通认为，美元疲软并非源自某种协调性协议，而是由基本面变化推动的。另外市场普遍认为，亚洲强势货币背后还有另一个强大推手——多年贸易顺差积累的巨额美元资产开始回流，构成了强大的外汇对冲压力。

亚洲货币全线暴涨，“海湖庄园协议” 真的有？

美国白宫发言人表示，特朗普政府尚未就外国电影关税作出最终决定，但正在探索所有方案以遵循特朗普的指示。特朗普在社交媒体上提到，将对所有在外国制作的电影征收百分百关税，认为其他国家通过激励措施吸引美国电影制作人，损害了荷里活并对国家安全构成威胁。

白宫澄清特朗普政府仍未就外国电影关税作出最终决定

美国财长贝森特在洛杉矶的米尔肯研究所全球会议上，积极推销特朗普政府的经济政策，强调减税、去监管和贸易政策的相互作用，旨在吸引投资者并推动美国经济长期增长。尽管一季度 GDP 萎缩 0.3%，贝森特仍预测到明年 GDP 增速可能接近 3%。他认为美国是国际资本的首要目的地，政府政策将创造更多就业和经济机会。

美财长贝森特兜售押注美国：减税等特朗普政策组合拳会吸引在美投资

苹果公司周一发行 45 亿美元债券，为两年来首次，计划用于股票回购和偿还债务。此次发行包括 15 亿美元的三年期债券及各 10 亿美元的五年、七年和十年期债券。苹果有 80 亿美元债务将在 5 月至 11 月到期。由于市场不确定性，投资者对高评级债券的需求强劲，认购订单达到 100 亿美元，远超目标额度。

苹果时隔两年再度发债 吸引强劲买需 消息人士称苹果发债吸引 100 亿美元认购订单

特朗普称将对所有在外国制作并进入美国的电影征收 100% 的关税，白宫称目前尚未就电影关税做出最终决定。巴菲特将卸任 CEO 叠加业绩不及预期，伯克希尔收跌 5%。本周重点关注：美联储利率决议、中国通胀/进出口/金融数据、沪上阿姨 5 月 8 日港股挂牌。

早餐 | 电影关税威胁压顶，苹果跌超 3% 领跌影视股！伯克希尔一度跌超 7%

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）在 2025 年面临波动，年初至今下跌 15%，主要是由于对关税影响其人工智能芯片需求的担忧。然而，主要客户 Meta、微软、谷歌和亚马逊对其人工智能支出提供了积极的更新，资本支出预测有所增加。英伟达的新款 Blackwell Ultra GPU 承诺显著的性能提升，目前该股票被视为买入机会，市盈率为 39，低于其历史平均水平

Meta、微软、Alphabet 和亚马逊刚刚为英伟达股票投资者传递了极好的消息

周一美股成交额前 20 中，特斯拉收跌 2.42%，成交 262.31 亿美元，面临欧洲市场挑战，销量大幅下滑。英伟达收跌 0.59%，成交 149.88 亿美元，面临新法案要求芯片植入定位系统。斯凯奇股价大涨 24%，即将退市。

5 月 5 日美股成交额前 20：斯凯奇即将退市，股价大涨 24%

巴菲特在公司股价上周五刚创下历史新高之际交棒，可谓在巅峰时刻谢幕。伯克希尔股价在周一承压，投资者正在消化股神巴菲特突然宣布卸任的消息。分析认为，在运营层面，预计伯克希尔不会有太大变化，在阿贝尔领导下，其企业文化和战略也将保持不变。伯克希尔周一股价下跌也可能受到公司第一季度财报的影响。华尔街知名大佬 Bill Ackman 预计，伯克希尔接下来可能会增加对股东的现金回报，对阿贝尔管理伯克希尔的能力有信心。

巴菲特将卸任 CEO 叠加业绩不及预期，伯克希尔盘中跌超 6%

纳斯达克金龙中国指数初步收跌约 0.1%。热门中概股表现不一，小米 ADR 上涨 1.2%，B 站、小鹏、理想、网易、百度、阿里、新东方涨幅最高为 0.9%。而腾讯 ADR 和拼多多则下跌最多 0.3%，京东、蔚来、百胜中国跌幅最高为 1.4%。

周一（5 月 5 日），美国 10 年期国债收益率上涨 2.92 个基点，报 4.3375%。在纽约尾盘时，收益率一度跌至 4.2869% 后反弹至 4.3687%。同时，两年期国债收益率上涨 1.24 个基点，报 3.8364%。2/10 年期国债收益率利差上涨 1.67 个基点，报 +49.903 个基点。

10 年期美债收益率涨超 2.9 个基点

英特尔的股票在 2025 年 4 月下跌了 11.5%，原因是投资者对首席执行官林博坦的重组计划感到失望，该计划侧重于代工业务，而不是转向纯处理器设计。尽管第一季度业绩超出预期，但在代工战略上缺乏重大更新导致股价持续波动。在过去一年中，英特尔的股票下跌了 33%，而标准普尔 500 指数则上涨了 13%。尽管目前处于亏损状态，英特尔的股票似乎被低估，前瞻市盈率为 25.8，市销率为 1.7

为什么英特尔的股票在上个月下跌了 11.5%

特斯拉的股票今天下跌了 2.5%，原因是欧洲销售额下降的报告显示，4 月份下降了 36%，第一季度下降了 37%。公司的估值面临压力，尽管像机器人出租车服务和 Optimus 机器人这样的新业务预计将推动增长，但仍然面临挑战。第一季度汽车业务的收入同比下降了 20%，引发了对股票风险与回报特征的担忧

特斯拉股票今天下跌——这是否是一个买入的机会？

黑石集团总裁兼首席运营官 Jonathan Gray 表示，尽管面临关税政策和芯片出口限制的挑战，数据中心的需求仍有很大的增长空间。他认为 AI 领域每年都有显著增长，尽管市场对经济衰退和贸易壁垒存在不确定性。Gray 强调，电力需求是技术革命的关键限制因素，政府和大公司已意识到这一点，预计相关投资将会到来。

黑石总裁兼首席运营官：数据中心需求仍有很大的增长空间

特斯拉（TSLA）今天的股价下跌约 3.3%，延续了因欧洲销售疲软和交付量大幅下降而形成的下行趋势，第一季度仅报告交付 337,000 辆，为两年多以来的最低水平。分析师指出，西班牙的新特斯拉销售同比下降了 36%，而今年前四个月下降了 17%。尽管杰富瑞给予持有评级，但未来的 6 月 Robotaxi 演示将至关重要，这可能会影响投资者情绪，因为市场对公司高估值和核心电动车业务的困境感到担忧

为什么特斯拉的股价今天下跌

Meta Platforms（META）在强劲的第一季度财报发布后，股价上涨了 4.2%，收入增长了 16%，营业收入飙升了 27%。该公司在人工智能和数据中心方面进行了大量投资，将 2025 年的资本支出预测提高至 640 亿至 720 亿美元。尽管其 Reality Labs 部门出现亏损，Meta 仍继续向股东返还资本，回购股票支出达 134 亿美元，分红支出为 13.3 亿美元。展望积极，预计 2025 年第二季度收入将在 425 亿至 455 亿美元之间，反映出对其商业模式和长期投资的信心

Meta Platforms 正在加大对数据中心和人工智能的投资。现在这只成长股是否值得购买？

半导体行业面临挑战，VanEck 半导体 ETF 今年下跌了 13%，而 Nvidia 的市值也大幅下降。然而，先进微电子公司（AMD）正在成为一个强有力的竞争者，特别是在数据中心领域，该领域的收入增长了 94%。尽管 AMD 的整体增长被游戏和嵌入式领域的下滑所掩盖，但其与主要人工智能公司的合作以及与 Nvidia 相比较低的市盈率暗示了显著增长的潜力。投资者被鼓励考虑 AMD 作为人工智能革命中的一个有前景的投资

手头有 100 美元吗？现在有一只人工智能（AI）半导体股票值得大举买入（提示：这不是英伟达）

关税威胁再次打击美股，标普 500 指数的九连阳纪录将要终结。特朗普宣布对外国制作的电影征收 100% 关税，导致美股低开，奈飞跌超 4%、伯克希尔跌近 7%。三大股指集体低开，标普 500 指数早盘曾跌逾 0.9%，纳指和道指也出现下跌。市场波动加剧，投资需谨慎。

关税威胁又挫美股，标普止步九连阳，盘中奈飞跌超 4%、伯克希尔跌近 7%

美国财长贝森特：我不会谈论美联储。

据 Business Insider 报道，特斯拉在欧洲核心市场正面临严峻挑战。最新数据显示，今年 4 月该品牌在六大主要欧洲市场的电动车注册量同比骤降，最大跌幅高达 81%，凸显其在地缘竞争加剧环境下的增长困境。

特斯拉在欧洲遭遇滑铁卢：六大主要市场电动车销量暴跌超八成

伯克希尔哈撒韦 B 股盘中跌幅达到逾 6%，此前周末期间巴菲特计划卸任首席执行官一职。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

伯克希尔哈撒韦 B 股盘中跌幅达到逾 6%，此前周末期间巴菲特计划卸任首席执行官一职

道指跌 0.6%，标普 500 指数跌 0.8%。现货黄金涨逾 2%，黄金股普涨，哈莫尼黄金涨约 7%，AngloGold Ashanti 涨约 6%。科技股普跌，苹果跌约 1%，英伟达跌约 1%。中概股普跌，拼多多跌约 2%。

美股盘初：纳指跌 0.8%，科技股普跌，黄金股普涨

苹果公司计划于周一发行投资级公司债券，这是其自 2023 年以来首次发行公司债。此次发行将分为最多四批，最长为 10 年期，初步价格讨论在比美国国债高出约 0.7 个百分点。预计本周将有 350 亿至 400 亿美元的新债发行，苹果及其他工业与科技公司可能占据大部分。此次债券发行由巴克莱、美国银行、高盛和摩根大通负责安排。

苹果公司据悉自 2023 年以来首次发行公司债

美国总统特朗普宣布将对所有外国制作的电影征收 100% 关税。高盛重申对黄金的看涨观点，预计年底金价为 3700 美元，2026 年中期达到 4000 美元。微软的 Skype 服务将结束，伯克希尔哈撒韦任命阿贝尔为新 CEO。BioNTech 一季度营收为 1.828 亿欧元，EPS 为-1.73 欧元。苹果开始发行美元公司债，Strategy 在 4 月 28 日至 5 月 4 日间以平均 95,167 美元的价格购买 1895 个比特币。

每日美股市场要闻速递（5 月 5 日 周一）

SEC 文件显示，苹果公司开始分四部分发行美元公司债，规模未披露。

苹果公司开始分四部分发行美元公司债

英伟达展现了显著的增长，在过去十年中将 1 万美元的投资转变为约 200 万美元。然而，再次实现从 1 万美元投资到 100 万美元的 100 倍回报是不太可能的，因为这将需要英伟达的市值飙升至 266 万亿美元。尽管如此，预计英伟达将在人工智能和数据中心领域继续超越市场，资本支出的显著增长也在预期之中。因此，虽然这不是一次高风险投资，但英伟达仍然是一个值得强烈推荐的买入，以实现超越市场的回报

投资 1 万美元于 NVIDIA 股票，十年后能否变成 100 万美元？

高盛将今年和明年的布伦特原油价格预期分别下调了 2 至 3 美元/桶。大摩将今年的季度价格预期下调了 5 美元，并预计原油供应过剩的局面将会恶化，今年下半年，原油日供应过剩量将达到 110 万桶。

2025 原油市场恐全面过剩，高盛、摩根士丹利连夜改预测

特斯拉计划推出一款更实惠的电动车，可能基于 Model Y 和 Model 3，生产将于 2025 年 6 月开始。该公司目标定价在税收抵免后约为 30,000 美元，但经济不确定性和关税可能会使这一目标变得复杂。尽管第一季度净收入下降了 71%，但新车型可能会吸引预算有限的消费者，尽管由于材料成本上升，利润率可能面临挑战。尽管对生产成本的时机和外部因素存在担忧，特斯拉管理层对这一战略仍持乐观态度

特斯拉的经济型电动车：最新细节是否让这只股票值得买入？

瑞银认为，推手是保险公司、企业等进行的汇率对冲以及此前新台币融资套利交易的止损。市场均衡已被打破，保险公司和出口商可能会在新台币回调时提高对冲比率，仅仅是将外汇对冲/存款恢复到趋势水平，就可能导致高达 1000 亿美元的抛售。

瑞银解读 “新台币暴涨”：真正的原因是什么？千亿美元抛售还在路上？

中国台湾金融监督管理委员会已要求最大的几家寿险公司就新台币快速升值对其运营的影响进行讨论，这些寿险巨头们正集体对冲美元敞口。目前监管机构难以大手笔干预汇市，但中国台湾 “中央银行” 行长杨金龙重申，如果汇率波动危及市场稳定，将介入。中国台湾还称，对美关税谈判未触及汇率议题。

两天飙升 6.5%，新台币 “大地震”

亚马逊第一季度财报显示收入增长 9%，达到 1557 亿美元，超出预期，运营收入增长 20.2%，达到 184 亿美元。尽管如此，由于关税威胁和经济担忧，亚马逊的股价下跌。AWS 增长 17%，达到 293 亿美元，但仍落后于竞争对手微软和谷歌，后者分别报告了 33% 和 28% 的增长。亚马逊在人工智能发展方面也处于劣势。虽然亚马逊的增长稳健，但投资者可能会考虑多元化投资于微软或谷歌，这两家公司在关键领域的表现优于亚马逊

亚马逊在财报发布后是否值得买入？与这些 “七大杰出” 股票相比，亚马逊并不值得买入

中信证券指出，面对关税战带来的不确定性，投资者应以 “交易事实，而非预期” 为原则。尽管全球主要风险资产价格回到原点，A 股预计将继续呈现风险偏好回暖和主题轮动的特征。中美经济在二季度可能面临新变数，建议关注中国科技能力提升、欧洲自主防务重建及中国 “双循环” 政策等长期趋势。

一切回到原点！中信证券：“交易事实，而非预期” 应是应对不确定性第一原则

AI 的自我复制能力引发关注，AISI 发布 RepliBench 基准，评估 AI 系统的复制能力及其潜在风险。研究表明，具有自我复制能力的 AI 可能导致从轻微的垃圾邮件到严重的网络攻击等多种风险。早期识别和监管这些能力至关重要，以防止难以逆转的后果。

AI「自我复制」能力曝光！RepliBench 警示：大模型正在学会伪造身份

鸿海 4 月营收同比增长 25.5％至 6413.7 亿元新台币，为历年同期最高。环比增长 16.16%。展望第二季度，公司表示，云端网路产品将保持成长趋势，预计营收将呈现季增、年增的表现，但仍需持续关注全球局势变化的影响。

AI 服务器需求强劲！鸿海 4 月营收创新高，同比增长 25.5%

一方面，高盛认为未来 12 个月内发生衰退的几率为 45%，而 Apollo 最近将其定为 90%；另一方面，标普 500 指数刚刚结束了自 2004 年以来最长的九天连涨，债券收益率和美元已经企稳。但表面之下也存在隐忧，投资者持有美股的风险补偿低于历史标准。目前市场正密切关注信用卡数据，这将是预警信号之一。

关税、衰退？美股都 “不在乎”！

小米汽车将其 “智驾” 更名为 “辅助驾驶”，引发广泛关注。小米 SU7 标准版的 Xiaomi Pilot Pro 更名为 “小米辅助驾驶 Pro”，而其他型号也进行了类似更改。此举可能与近期发生的两起车祸有关，外界对 “智驾” 安全性表示担忧。小米汽车高管表示，未来将更强调安全冗余，建议使用 “辅助驾驶” 这一术语。

小米汽车 “智驾” 更名为 “辅助驾驶”

机构投资者如贝莱德、Libre 等正大规模测试和部署 RWA 代币化的基础设施建设。Piscini 估计，到本十年末，全球金融资产的 10% 以上可能会被代币化。

“现实世界资产（RWA）代币化” 会是 “下一个 ETF” 吗？

上周美国制造业 ISM 和非农就业数据超出市场预期，显示经济并未出现瘫痪迹象。ISM 制造业指数和就业数据强劲，导致市场对美联储降息的预期大幅降低，6 月降息可能性从 75% 降至 38%，7 月降息赔率也下降近一半，当前本周降息预期几乎为 0。

上周两大数据超预期，市场已不信本周美联储会降息

OPEC+ 连续两个月大幅增产，周一国际油价暴跌超 4%。OPEC+ 战略发生关键转变，优先考虑产量纪律而非价格稳定。市场的讯息很明确：长期低油价不是预测，而是一个计划。

OPEC+ 战略重大转变，“愤怒的沙特”=“长期低油价”？

赛道 Hyper | 海力士消费级存储颗粒价上调约 10%

特斯拉在 4 月于欧洲的销量大幅下滑，瑞典销量锐减 81%，创两年半新低，因市场竞争加剧及 CEO 马斯克的政治观点遭到抵制。特斯拉在欧洲销量已连续四个月下滑，第一季全电动车销量增长 28%，而特斯拉却下降 37.2%。新款 Model Y 已开放订购，但预计 6 月才能交付。为刺激需求，特斯拉在多个国家推出汽车贷款折扣等金融促销措施。

特斯拉汽车 4 月在欧洲销售遇冷 因市场竞争激烈以及马斯克面临非议

电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体保持强劲，缓解了投资者对特朗普贸易政策可能导致的最坏情况的担忧。尽管苹果公司的表现令人失望，但整体而言，这些财报为股市反弹提供了有力支持。