美股尾盘，鲍威尔安抚市场称，经济依然稳健，拒绝因特朗普关税抢先行动，标普 500 由跌转涨震荡上行。报道称特朗普将撤销拜登执政时出台的全球 AI 芯片出口限制新规，消息传出后，芯片股拉涨，英伟达一度较日低涨近 5%。

早餐 | 美联储按兵不动，特朗普 “出招” 刺激芯片股！英伟达涨超 3%

美联储主席鲍威尔重申无需急于降息，维持利率在 4.25%-4.50% 不变。美国经济前景不确定性增加，通胀略高，失业率和通胀上升风险加剧。中国央行连续六个月增持黄金，4 月末黄金储备达 7377 万盎司。

智通港股早知道 | 鲍威尔重申美联储无需急于降息 中国央行连续六个月增持黄金

英伟达收涨超 3%；苹果跌超 1%；财报后迪士尼涨近 11%、AppLovin 盘后涨超 10%。指引逊色的 Arm 盘后跌超 10%。中概指数收跌超 2%。特朗普拟撤销拜登 AI 芯片限制新规，芯片股拉涨，美元指数加速反弹、逼近 100，黄金跌幅扩大。

美联储不出手特朗普出招！美股反弹，英伟达低位拉升近 5%，谷歌仍跌超 7%，黄金一度跌超 2%

中金公司发布研报称，美联储在 5 月会议上维持利率不变，符合市场预期。报告指出，失业率上升与通胀风险加剧，暗示滞胀风险，但经济数据稳健，短期内不会降息。未来降息路径将取决于关税谈判结果，若谈判无进展，可能在年底前降息 100 个基点；若谈判成功，降息将推迟至 12 月，幅度更温和。

中金：美联储不会先发制人降息 未来的降息路径将取决于关税谈判

白宫国家经济委员会主任哈塞特：（美国总统特朗普）往往不认可美联储主席鲍威尔的货币政策决定。

文章指出，中国资本市场在艰难环境中不断前行，监管层的表态将提升投资者信心，激发市场活力。面对外部挑战，中国具备底气与实力，科技叙事的清晰化使得中国资产迎来价值重估，外资金融机构积极配置中国资产。A 股市场估值仍处低位，沪深 300 市盈率为 12.3，低于全球主要指数，显示出中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。

证券日报头版评论：越是艰险越向前，中国资本市场破浪前行

今日重要财经事件包括：07:50 日本央行公布 3 月货币政策会议纪要；亚太经合组织高级财政官员会议在韩国济州岛开幕；10:00 国新办举行《民营经济促进法》新闻发布会；14:00 德国 3 月进出口数据发布；15:00 商务部召开例行新闻发布会；19:00 英国央行公布利率决议及报告；20:00 理想 L 系列智能焕新版发布会；20:30 美国首次申请失业救济人数；22:00 加拿大央行发布金融稳定报告；23:00 加拿大央行行长举行新闻发布会。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

特朗普政府考虑放松 AI 芯片出口限制，英伟达股价上涨 3.1%。此消息提振了半导体股，AMD 也因财报超预期上涨 1.76%。然而，AMD 警告称出口管制可能导致 15 亿美元的营收损失。英伟达预计面临 100 亿美元的营收冲击，CEO 指出中国市场对 AI 芯片需求将达 500 亿美元。超微电脑财报表现良好，但对未来展望不佳，股价下跌 1.4%。

传特朗普政府拟放松 AI 芯片出口限制 英伟达股价大涨 3.1%

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上重申美联储的独立性，拒绝与特朗普会面并对未来利率路径作出承诺。他警告美国财政状况不可持续，国会需制定计划以重回可持续轨道。鲍威尔指出，当前通胀与失业风险上升，美联储将密切关注这两项指标，并在必要时调整政策。他强调，美联储将采取观望策略，等待更清晰的数据指引。

硬刚特朗普？鲍威尔强调美联储独立性 拒绝就未来利率路径作出承诺

英国央行预计将在本周四宣布再次降息，旨在提振疲软的经济动能，领先于仍处观望状态的美联储。由于经济增长乏力，降息概率高达 90%。分析师认为，降息周期可能比市场预期的还要长，预计年底前利率可能进一步降至 3.5%。

英国央行或再度抢先美联储降息 力撑疲软经济

Meta Platforms 在股票表现上超过了 Alphabet，过去三年增长了 181%，而 Alphabet 则增长了 40%。Meta 的收入增长归因于用户基础的增加和有效的人工智能广告工具，使得第一季度的收入增长了 16%。首席执行官马克·扎克伯格预计生成性人工智能将带来显著的收入增长，预计到 2035 年将达到 4600 亿到 1.4 万亿美元。Meta 在人工智能基础设施上的资本支出将会增加，为其在未来三年内可能超过 Alphabet 2 万亿美元估值的市场资本增长做好准备

预测：三年后有一只股票的价值将超过 Alphabet

美联储官员在 5 月 7 日的声明中指出，通胀和失业上升的风险加剧，当前失业率低且市场需求平稳，因此将维持利率不变。Bankrate 的 Greg McBride 表示，只有在就业市场显著放缓的情况下，美联储才会考虑重启降息。

分析师：需要看到美国就业市场显著放缓的证据，美联储才会重启降息

美联储连续第三次维持基准利率在 4.25%-4.50% 不变，鲍威尔表示关税影响超出预期，经济面临通胀和失业风险。特朗普的贸易政策引发不确定性，经济学家预计关税将推高通胀并抑制经济增长。与此同时，苹果考虑在浏览器中添加 AI 搜索，谷歌股价大跌 7%。

外盘头条：美联储连续按兵不动 鲍威尔无视特朗普降息言论 苹果考虑在浏览器中添加 AI 搜索 谷歌大跌 7%

周三（5 月 7 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率跌 2.52 个基点，报 4.2694%。在美联储宣布维持利率不变后，收益率一度跌至 4.2577%。两年期美债收益率跌 0.62 个基点，报 3.7765%，日内交投于 3.8241%-3.7538% 区间，FOMC 利率决议声明发布前后形成 V 形反转。

Nebius Group 的股票在其子公司 Toloka 获得由杰夫·贝索斯的投资办公室主导的 7200 万美元战略投资后，飙升近 10%。这项投资使 Toloka 能够追求其战略方向，同时 Nebius 保持控股权。在美联储维持利率的背景下，这一举措出现在市场波动之际，突显了对人工智能基础设施投资日益增长的兴趣。与主要科技公司合作的 Toloka，计划在投资后成立新的董事会，这可能会提升 Nebius 的价值，因为其专注于人工智能工作负载

为什么 Nebius Group 的股票今天上涨了 10%？

城堡创始人 Ken Griffin：美联储对美国经济形势的描述激发滞胀（顾虑）。

特朗普政府计划撤销拜登时期的 AI 芯片限制，旨在修改半导体贸易政策。消息传出后，芯片股在美股尾盘上涨，费城半导体指数一度涨超 2%，英伟达涨幅扩大到 3% 以上。该计划在特朗普准备访问中东之际成形，许多国家对美国限制其采购 AI 芯片表示愤怒。

芯片股拉升，媒体称特朗普拟废除全球 AI 芯片限制

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 2.3%。热门中概股小米初步收跌 4.9%，百度跌 4.9%，腾讯、B 站、阿里跌超 3%，小鹏、网易、蔚来跌超 2%，小马智行和理想则涨超 2%。

瑞银证券警告称，TJX 可能面临比预期更大的来自中国的短期关税压力，这将影响利润率，因为该公司对中国制造商品的依赖程度较高。尽管如此，瑞银仍维持 “买入” 评级，目标价为 154 美元，预计随着百货商店的困境，TJX 将获得市场份额的增长。该公司计划于 5 月 21 日公布 2023 财年第一季度业绩，预计每股收益为 0.91 美元，略高于华尔街预期的 0.90 美元

瑞银表示，TJX 可能面临比预期更大的短期中国关税阻力

美联储不急于降息，警告滞胀和不确定性，纳指 100 一度跌近 1%，后跌幅显著收窄。美债收益率震荡，波动不算大。鲍威尔新闻发布会期间，美元指数大体呈上涨态势，日内涨幅扩大；黄金大体呈下降态势，日内跌幅扩大。

美联储警告滞胀和不确定性，不急于降息，美股美债震荡，美元涨，黄金跌

前美国纽约联储副主席（在职时为 “美联储三把手”）：鲍威尔的新闻发布会表态不足为奇。

鲍威尔：我认为，我们知道美国债务处于不可持续路径上。

美国两年期国债收益率最近一个小时内呈现出 V 形反转，在美联储主席鲍威尔称 “无需匆忙调整利率” 之际重返 3.8% 上方。美联储决议声明宣布按兵不动后，曾跌至 3.7538% 刷新日低。

鲍威尔：剔除那些干扰因素之后，美国经济仍然稳步增长。

美联储主席鲍威尔：关税有很大的不确定性。现在下结论还为时过早。

美联储主席鲍威尔新闻发布会开场白：经济仍然稳健。 就业市场处于、或接近充分就业状态。 通胀已经大幅放缓。 失业率上升和和通胀上升的风险加重。 薪资增速继续趋于温和。 众多指标显示，劳动力市场大体上是平衡的。 短期通胀预期已经上升。 诸多调查结果表明，关税推高通胀预期。 大多数长期指标与 2% 这一通胀目标保持一致。 贸易问题让衡量 GDP 变得错综复杂。

鲍威尔：诸多调查结果表明，关税推高通胀预期

鲍威尔：（美国总统特朗普）政策对通胀的影响可能是暂时性的。

美联储主席鲍威尔：调查受访者指出关税是推动通胀预期的主要因素。

AMD 首席执行官苏姿丰表示，中国是半导体和人工智能产业的 “巨大机遇”，尽管面临出口管制和关税政策的挑战。她强调需要在国家安全与技术普及之间取得平衡，这对美国经济和就业有利。AMD 第一季度盈利超预期，但预计因对华出口管制损失 15 亿美元收入，并面临 MI308 芯片产品的高达 8 亿美元成本。

AMD 首席执行官苏姿丰称中国是 “巨大机遇” 警告美国芯片管制不宜过严

据多家媒体报道，特朗普总统周三表示，他不会为了让中国回到谈判桌上而主动降低关税

据报道，特朗普表示他不会降低对中国的关税来重启谈判

标普 500 指数持平，纳指跌幅略微扩大至超过 0.3%。两年期美债收益率下挫 1 个基点，黄金价格跌超 1.1%。美联储宣布按兵不动，美国总统特朗普发表讲话。市场有风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

标普 500 指数持平，纳指跌幅略微扩大至超过 0.3%，两年期美债收益率下挫 1 个基点日内整体转跌，黄金价格仍然跌超 1.1% 低位震荡。此前，美联储宣布按兵不动，美国总统特朗普讲话

谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）的股价因人们对其搜索引擎主导地位的担忧而下跌 7.8%，因为苹果正在探索基于人工智能的搜索替代方案。这一下降紧随苹果高管 Eddy Cue 的证词，后者透露 Safari 搜索量首次出现下降，原因归因于人工智能的使用。这一潜在转变可能威胁到谷歌在苹果设备上作为默认搜索引擎的 200 亿美元交易，显著影响 Alphabet 的收入。尽管面临这些挑战，Alphabet 据报道正在努力增强其人工智能能力以应对竞争

为什么 Alphabet 的股票今天暴跌——科技巨头的搜索担忧是否终于成为现实？

在美联储 5 月决议声明发布前，美元指数上涨 0.37%，欧元、英镑和纽元兑美元均下跌。标普 500 指数微涨，道指上涨 290 点，纳指小幅下跌。谷歌 A 股大跌 8.9%，苹果下跌 1.73%，特斯拉微涨。美国 10 年期国债收益率小幅下跌，而两年期收益率略有上升。现货黄金和 COMEX 黄金期货均出现下跌。

Uber（纪要）：不要预期下半年网约车增速会放缓

蜂巧资本回应泡泡玛特创始股东清仓，表示因其人民币一期基金即将到期，已通过大宗交易分三次清空了所有泡泡玛特股票。与此同时，泡泡玛特董事屠铮身份揭晓，原持股 0.89% 的他通过大宗交易出售了所有股份，至此其持股降为 0%。

泡泡玛特神秘卖家身份揭晓，公司董事屠铮清空全部股份

Unity（纪要）：Vector 已带动客户增加广告预算

德国和英国国债因避险买盘上涨，表现优于美国国债。市场对欧洲央行 6 月降息的预期稳定，预计降息 23 个基点，且对进一步降息的预期上升。美联储预计将维持利率在 4.25% 至 4.5% 区间。交易员和经济学家普遍预计英国央行将降息 25 个基点至 4.25%，并预计到年底降息 96 个基点。

德国和英国国债上涨，受美联储决议声明发布前的避险买盘提振

Alphabet 对美股科技七巨头造成拖累，因苹果考虑在其浏览器中添加 AI 搜索功能。苹果高管 Eddy Cue 表示，苹果浏览器的搜索量在 4 月首次下降，可能考虑 Perplexity 和 Anthropic 作为选项。周三，Alphabet 股价下跌 5.5%，苹果下跌 2.2%。特斯拉、英伟达和微软跌幅不足 1%，亚马逊上涨 1.7%，Meta 上涨 0.5%。彭博七巨头等权重指数今年下跌 14%，2024 年上涨 67%。

Alphabet 拖累美股科技七巨头 苹果考虑在浏览器中添加 AI 搜索

在极氪上市仅一年时间后，吉利选择将其私有化，进一步整合旗下汽车品牌。过去半年时间，几何、领克、翼真、雷达等越来越多的吉利子公司或子品牌被合并。随着新能源市场接近饱和，企业从追求规模向追求利润转变，是这场内部大整合的内在逻辑。

上市仅一年时间，吉利拟私有化极氪，李书福：“回归一个吉利”

Unity：反转的泡泡还能 “吹” 大吗？

无惧逆风，“海外滴滴” Uber 执行力依旧杠杠的

谷歌母公司 Alphabet 股价下跌超过 3%，而苹果股价也整体转跌，因其副总裁宣布苹果浏览器搜索业务下滑。市场风险提示，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

谷歌母公司 Alphabet 股价跳水，跌幅迅速扩大至超过 3%。 苹果股价日内整体转跌，该公司副总裁宣布苹果浏览器搜索业务下滑

阿里云又丢出了核弹

亚马逊云计算部门计划在智利投资 40 亿美元建设首个数据中心及其他云基础设施，预计 2026 年下半年投入运营。该项目已获得所有必要许可，将为生成式人工智能等服务提供计算能力。尽管全球数据中心数量激增引发环境担忧，亚马逊表示其云区域仅 4% 时间使用水冷却，且自 2023 年起实现 100% 可再生能源供电。

亚马逊将在智利斥资 40 亿美元建设云基础设施

美联储 5 月 FOMC 货币政策会议将关注多个关键点，包括利率路径的线索、特朗普关税政策对通胀的潜在风险、政策框架评估进度的披露、劳动力供需的讨论（如政府裁员和移民问题）、对金融市场的看法以及美国债务上限问题。

美联储 5 月 FOMC 货币政策会议关注点

伯恩斯坦认为，京东与美团在外卖领域的竞争，是双方围绕 “即时零售” 展开的新一轮战略布局。京东的入局更多是出于对美团即时零售业务增长的应对，而美团则凭借其在长尾餐饮市场的优势进行防守。

京东、美团真的在打外卖大战？是，也不是

巴里克第一季度调整后每股净收益同比增长 84% 达 0.35 美元，超出预期 6 美分。黄金产量同比减少 19.36%。当季平均实现的黄金价格为每盎司 2898 美元，较上年同期上涨 40%。

金价强势推动下，巴里克黄金 Q1 净利润同比增长 81.08% | 财报见闻

优步 2025 年第一季度财报显示，总订单量为 428 亿美元，略低于分析师预期的 431 亿美元，营收和营业利润均为 115 亿美元，亦不及预期。尽管摊薄后每股收益达到 83 美分，超出预期，但拼车业务增长放缓，受经济情绪影响，消费者支出减少。公司预计本季度订单金额在 457.5 亿至 472.5 亿美元之间，调整后的 EBITDA 预期也超出市场预期。

美股开盘，优步下跌超 5%，Q1 订单量与营收均不及预期

美股盘初，纳指涨 0.04%，道指涨 0.4%，标普 500 指数涨 0.2%。诺和诺德涨约 5%，迪士尼涨约 11%，极氪涨约 9%。超微电脑跌约 6%。市场静待美联储 FOMC 利率决议，普遍预计将维持利率不变，投资者关注鲍威尔的未来利率指引。