英伟达的股票在周二上涨了最多 6.4%，这主要受到两个重要事件的推动。特朗普政府 reportedly 正在考虑与阿联酋的 G42 达成一项大规模的 AI 芯片销售协议，可能涉及数十万块 GPU。此外，英伟达还宣布与沙特阿拉伯的 Humain 建立合作关系，为一个新的数据中心提供超过 18,000 块 AI 芯片。这些举措是在政府决定撤销 AI 扩散规则之后进行的，缓解了对 GPU 销售更严格控制的担忧，并为英伟达带来了新的增长机会

两项关键进展推动了周二英伟达股票的上涨

英伟达首席执行官黄仁勋宣布，英伟达将向沙特企业 Humain 出售超过 1.8 万颗最新的人工智能芯片，主要用于沙特一个 500 兆瓦的数据中心。这些 GB300 Blackwell 芯片是英伟达目前最先进的人工智能芯片之一，强调了其在国际市场上的重要性，尤其是在各国争相购买用于先进 AI 软件的背景下。

特朗普 “讲价工具”：英伟达将向沙特出售 1.8 万颗最新 AI 芯片

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国务院关税税则委员会宣布，自2025年5月14日12 时 01 分起，将对原产于美国的进口商品加征关税税率从 34% 调整为 10%，并在 90 天内暂停实施 24% 的加征关税。这一措施旨在落实中美经贸高层会谈的共识，预计将促进中美经贸往来，符合两国生产者和消费者的期待，有利于全球经济。

国务院关税税则委员会公布公告调整对原产于美国的进口商品加征关税措施

根据 5 月 13 日的联邦基金期货数据，交易员预计美联储在接下来的两次政策会议上将维持基准利率不变，可能在 9 月降息。CME 的美联储观察工具显示，6 月维持 4.25% 至 4.5% 利率区间的可能性为 91.8%，7 月为 61.4%。9 月降息 25 个基点的可能性为 52.4%。

美国联邦基金期货显示美联储 9 月前可能不会降息

北京时间 5 月 13 日（周二）美股盘中，美国最大的加密货币交易所 Coinbase 盘中拉升约 15%，截至发稿，Coinbase 涨 14.4%，报 237 美元。消息面上，标准普尔道琼斯指数公司周一表示，加密货币交易所 Coinbase 将于 5 月 19 日被添加到基准标准普尔 500 指数的成分股中。

Coinbase 盘中拉升约 15%，5 月 19 日将加入标普 500 指数

美国 4 月 CPI 同比增 2.3%，低于预期，主要受服装和新车价格平稳影响。核心 CPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 2.8%，为 2021 年 2 月以来最低水平。尽管关税政策预计会推高通胀，但企业尚未急于将成本转嫁给消费者。食品杂货价格首次下跌，二手车和服装价格也有所下降。未来物价涨幅可能温和，但港口拥堵可能导致 CPI 上涨。数据公布后，美国国债价格上涨，美元下跌。

又双叒低于预期！美国 4 月 CPI 同比增 2.3% 关税 “施压” 未起效但暗流涌动？

美股盘初，纳指上涨 0.2%，道指下跌 0.4%，标普 500 指数微涨 0.1%。中概股普遍下跌，小鹏汽车跌约 4%，京东跌约 1%。科技股表现较好，英伟达上涨约 1%。Coinbase 上涨约 12%，并将被纳入标普 500 指数。美国 4 月 CPI 同比增长 2.3%，为 2021 年 2 月以来的最低增幅，且连续三个月低于预期。

美股盘初：纳指涨 0.2%，中概指数跌 1%，Coinbase 涨约 12%

美国企业正试图利用 90 天窗口期在美国囤积产品，以防关税重新飙升。与此同时，为期 90 天的关税休战—恰好延伸至 8 月中旬—将与传统航运旺季重叠，可能会带动旺季提前、推动旺季需求更高。

当 “抢运潮” 遇上传统旺季，航运需求爆了！

“国补” 撑门面，京东又能扬眉吐气了？

核心 CPI 同比增长 2.8%，为自 2021 年春季通胀爆发以来的最低速度。住房成本依旧是通胀关键，机票、二手车、食品价格出现下降。尽管如此，关税的影响仍未完全显现，企业可能在消化库存。

通胀降温！美国 4 月 CPI 同比 2.3%，为自 2021 年 2 月以来最低水平

特朗普政府接近与中东公司达成 AI 芯片交易协议，英伟达及其他半导体公司成为市场焦点。协议可能在特朗普本周访问中东期间达成，允许阿联酋 G42 和新成立的 Humain 获得 AI 芯片。沙特公共投资基金创立 Humain，王储穆罕默德·本·萨勒曼担任董事会主席。特朗普政府还将批准与沙特的 90 亿美元谅解备忘录。尽管存在出口管制，英伟达仍与 G42 合作推进气候技术。英伟达股价盘前涨 1.4%。

传特朗普将放行中东 AI 芯片交易 英伟达有望受益

特朗普总统面临关于关税的法律挑战，这些关税是在没有国会批准的情况下实施的，并宣称是国家紧急状态。至少有七起诉讼认为他超越了《国际紧急经济权力法》下的权限。美国国际贸易法院将审理这些案件，企业声称关税对其运营造成了损害。这场法律斗争使各州和自由主义团体团结起来反对关税，大家对其对经济的影响表示担忧。立法者正在考虑收回关税权力，但改变的前景似乎渺茫

特朗普的贸易战面临法律挑战，企业和各州认为他的关税措施超出了其权力范围

中美达成关税协议后，外资投行上调中国经济增长预期。美国 4 月 CPI 同比增长 2.3%，为 2021 年 2 月以来最低增速。京东 Q1 营收超预期，新业务收入增 18.1% 但亏损翻番。高盛下调美国衰退预期，上调标普 500 目标价。美银调研显示 “做多黄金” 仍是最拥挤的交易。日股创 2009 年以来最长涨势，欧股上涨。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

苹果公司正在与初创公司 Synchron 合作研发脑机接口技术，使用户能够通过神经信号控制 iPhone。这项技术旨在帮助残疾人使用设备，Synchron 的 Stentrode 设备已在 10 人身上植入。脑机接口技术在医疗领域备受关注，预计 2030-2040 年市场规模可达 400 亿-1450 亿美元。

传苹果进军脑机领域：研发通过神经信号实现控制 iPhone

高盛预计美国经济前景改善，将经济衰退概率从 45% 下调至 35%，并大幅上调了标普 500 指数的盈利预测和回报前景，预计标普 500 指数 12 个月回报率为 11%，目标位 6500 点，并且尤其看好定价能力强和 AI 股票。

贸易乐观情绪升温，高盛下调美国衰退预期，上调标普 500 目标价

美国 4 月 CPI 年率为 2.3%，为 2021 年 2 月以来新低。高盛将标普 500 指数 2025 年目标上调至 6100 点。摩根大通预计美国经济衰退风险降至 50% 以下，并预测美联储将在 12 月降息。个股方面，SEA、京东、Coinbase 等公司股价上涨，而联合健康因 CEO 辞职股价下跌。特斯拉发布人形机器人视频。

每日美股市场要闻速递（5 月 13 日 周二）

中美达成临时贸易协议后，摩根大通上调了对美国经济增长的预期，撤回了此前对 2025 年美国经济衰退的预测。摩根大通首席经济学家指出，降低对中国的关税将降低美国经济衰退风险，预计 2025 年经济增长为 0.6%。同时，基础通胀指标预计升至 3.5%。劳动力市场前景显示，劳动力需求放缓将超过供给，预计美联储降息时间将推迟至 12 月。

中美贸易休战后，小摩 “撤回” 美国经济衰退论

美国 4 月 CPI 同比增长 2.3%，低于预期的 2.4%，为连续第三个月低于预期。核心 CPI 同比增长 2.8%，符合预期。报告显示，机票、二手车和服装价格下降，而进口家具和电器价格上涨。关税对通胀的影响仍不确定，美联储因不确定性维持利率不变。

美国 4 月 CPI 速评

闽系地产大佬奋力爬坡

美国 4 月核心 CPI 环比 0.2%，预期 0.3%，前值 0.1%。

美国 4 月未季调 CPI 年率 2.3%，预期 2.40%，前值 2.40%。

美股短线拉升，4 月 CPI 同比 2.3%，预期 2.40%，前值 2.40%

港股市场出现正常调整，因获利回吐。特朗普对中小包加征的关税仍高企，未来中美关系可能再度紧张。美债收益率上升，影响美股走势。国内市场对外部压力减轻的误解可能导致政策动能放缓。京东财报超预期，传统业务利润可观，新业务收入增长，但经营亏损加大。阿里也可能超预期，市场关注 AI 发展及阿里云增速。

港股复盘：正常调整

家电行业在一季报中表现超预期，龙头公司增速达 20% 以上，已摆脱房地产下行影响，成为消费增速的重要贡献者。然而，尽管业绩良好，家电板块整体涨幅接近 0%，市场对其态度冷淡，认为依赖国家补贴的增长不可持续。与之相比，消费电子、食品饮料等行业表现突出，家电行业面临低估值、高股息、高增长的局面，未来可能迎来爆发。

家电一季报的新趋势

软件模式有很多特性，使其在经济动荡时期具有吸引力，作为数字产品，软件无需实体运输，不会受到关税的重大影响。华尔街近期上调软件行业盈利预期，预计将实现 13% 的盈利增长。

关税风暴中，微软等软件股成为避风港

受特朗普关税政策影响，日本车企本田和日产财报均未达预期。本田 Q4 营业利润暴跌超过 70%，全年净利润下降 24.5%，预计 2026 财年业绩将大幅下滑。日产宣布不发布 2026 财年营业利润预测，并计划裁员 2 万人，关闭部分生产厂。

特朗普关税 “重锤” 落下，日本车企业绩集体 “崩溃”

摩根大通认为，关税缓解预计将使日本企业盈利影响减轻至-6.4% 至-4.2%。市场复苏主要受三大因素驱动：美国经济数据相对稳定、贸易协议进展以及半导体技术出口限制可能放宽。然而，全球股市可能在夏季面临下行压力。

十六年最长涨势！日股已反弹至关税战前水平，后续如何演绎？

美国 4 月未季调 CPI 年率 2.3%，预期 2.40%，前值 2.40%。关税初步影响显现，核心商品通胀可能加速。市场对美联储降息预期降温，预计 2025 年仅降息两次。

美股前瞻｜中美关税战降温，交易员押注美联储 2025 年仅降息两次

据报道，在 2025 年 I/O 开发者大会之前，Alphabet 向员工和外部开发者展示了几款产品，其中包括一款用于软件开发的人工智能代理。知悉该产品的消息人士表示，该人工智能代理旨在帮助软件工程师驾驭软件流程的每一步，从响应任务到记录代码。谷歌年度 I/O 会议定于下周从 5 月 20 日开始举行。报告指出，谷歌还展示其人工智能聊天机器人 Gemini 的语音模式，以及 Android XR 眼镜和头显的集成。本月早些时候，谷歌发布了 Gemini 2.5 Pro 预览版 (I/O 版) 的早期访问，它改进了编码能力，特别是构建交互式 web 应用程序。

年度 I/O 开发者大会前夕 传谷歌正研发软件开发 AI 代理

腾讯音乐：增长 “新 “周期，是落入平庸还是稳稳的幸福？

中美贸易紧张局势的缓解推动美股大涨，技术分析人士预测标普 500 指数将再创新高。标普 500 指数收盘价首次突破 200 日移动均线，纳指进入技术性牛市。分析师约翰·科洛沃斯表示，标普 500 指数突破关键阻力位，市场情绪转向利好，回调时买入兴趣增加，熊市信号解除。投资者对股市前景乐观，预计标普 500 指数有望冲击 6600 点。

美股牛市回归！贸易关税紧张局势缓和，交易员预期标普 500 或再创新高

特斯拉的股票在过去十年中上涨了 1790%，但目前比峰值低 38%。该公司面临着车辆销售下降 20% 和 2025 年第一季度营业收入下降 66% 的挑战。分析师预测 2024 年至 2027 年期间的收入增长率将放缓至 13.4%。投资者应保持谨慎，因为特斯拉的高估值和竞争压力表明未来显著增长的不确定性。只有对特斯拉长期愿景极为看好的投资者才应考虑现在投资

是否应该用 1000 美元购买特斯拉股票并持有 20 年？

景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭表示，近期关税政策的缓和和贸易政策的正常化，可能推动市场回归到 2025 年前的状态。他看好美国股市，尤其是中小型股票，以及欧洲和美国的投资级债券。中国市场也在恢复，部分行业如电动汽车电池和家电可能受益。尽管关税不确定性仍存，但整体经济衰退的可能性降低，投资者对美国经济复苏持乐观态度。

景顺：关税政策缓和 看好美股尤其是中小型股票

美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 已向特斯拉发出质询，涉及 FSD 软件及 Robotaxi 运营。特斯拉需在 2025 年 6 月 19 日前回应，NHTSA 关注 FSD 在低能见度条件下的表现及其自动驾驶系统的适用性。此外，NHTSA 要求提供无人出租车服务的车队规模和安全评估信息。此次调查源于与 FSD 使用相关的交通事故报告。特斯拉正在德克萨斯州和旧金山湾区测试基于 FSD 的出行服务。

NHTSA 质询特斯拉以了解 FSD 软件及 Robotaxi 运营细节

5 月 13 日，北水在港股市场净买入 22.62 亿港元，主要流入建设银行、阿里巴巴-W 和中海油，而小米集团等则遭到抛售。港股通 (沪) 净买入 38.33 亿港元，港股通 (深) 净卖出 15.72 亿港元。分析指出，政策支持下，银行业绩有望稳定回升，阿里巴巴财报即将公布，市场预期良好。

北水动向 | 北水成交净买入 22.62 亿 北水加仓建行等内银股 继续抛售小米集团

京东一季度净营收 3010.8 亿元人民币，超出预估的 2894.4 亿元，调整后 EBITDA 137.0 亿元，同比增长 27%。核心的零售业务盈利能力增强，经营利润率从去年同期的 4.1% 提升到了 4.9%。包括外卖业务在内的新业务收入增长 18.1%，但同时亏损也有所扩大。

京东 Q1 营收、净利超预期，新业务收入增 18.1% 但亏损翻番 | 财报见闻

旧金山联储工作报告指出，关税上调将促进美国制造业就业增长，但会导致服务业和农业就业减少。由于实际工资下降，劳动力参与率和整体就业率也将下降。预计到 2028 年，美国的实际收入将减少约 1%。

京东集团-SW 发布 2025 年第一季度业绩，收入 3011 亿元，同比增长 15.8%；归母净利润 108.9 亿元，同比增长 52.73%。首席执行官许冉表示，消费情绪提振及供应链能力优化推动业绩增长，用户增长强劲。首席财务官单甦提到，核心业务京东零售保持发展势头，并探索新业务机会。京东外卖业务于 2025 年 2 月推出，旨在满足用户需求并与现有业务协同。

京东集团-SW 发布第一季度业绩，归母净利润 108.9 亿元 同比增长 52.73%

摩根士丹利上调了其对中国近期季度 GDP 的预测，预计企业可能会加快出口以利用较低关税。摩根大通将中国第二季度至第四季度的 GDP 增速（季度环比折年增长率）上调至 3%。

中美达成关税协议后，外资投行上调中国经济增长预期

瑞银发布研报指出，美股市场仍存在不确定性，但可能已度过高峰期。瑞银建议采用 GARP 选股策略，推荐博通、礼来、赛富时、Servicenow 和 Booking Holdings 等公司。尽管政策不确定性仍高，但随着关税细节的明确，市场波动性可能会降低。瑞银认为，经济不确定情况下，GARP 策略将继续表现良好。

关税影响不确定性仍笼罩美股 瑞银给出投资指南

京东集团第一季度净营收为 3,010.8 亿元人民币，超出预估的 2,894.4 亿元人民币。调整后每 ADS 收益为 8.41 元人民币，预估为 7.09 元人民币；调整后 EBITDA 为 137.0 亿元人民币，同比增长 27%。然而，京东集团在美股盘前下跌近 4%。

京东集团第一季度净营收 3,010.8 亿元人民币，预估 2,894.4 亿元人民币

特斯拉和苹果都是知名股票，但华尔街分析师更看好苹果而非特斯拉。分析师预测特斯拉将下跌 4%，目标价为 307 美元，而苹果则有 14% 的上涨空间，目标价为 236 美元。特斯拉的增长依赖于电动车和自动驾驶技术，而苹果的优势在于其智能手机市场和服务。尽管有潜在的增长，但这两只股票都面临挑战，特斯拉的估值似乎偏高，而苹果则在生产和法律问题上苦苦挣扎。总体而言，分析师建议在短期内更倾向于购买苹果

特斯拉股票与苹果股票：华尔街认为当前最佳购买选择

英伟达的股票市值因其人工智能数据中心芯片的强劲销售而显著上升，尽管在贸易紧张局势中从峰值下跌了 22%。该公司计划于 5 月 28 日发布其 2024 财年第一季度财报，预计收入为 430 亿美元，每股收益为 0.89 美元，显示出强劲的增长。Meta、亚马逊、微软和谷歌等主要客户在人工智能基础设施上的资本支出保持高位。分析师们密切关注英伟达对第二季度的指引，因为这可能会显著影响股票表现

预测：英伟达的股票将在 5 月 28 日之后大幅上涨

Alphabet 的股票面临来自生成式人工智能平台（如 ChatGPT）日益激烈的竞争，导致其股价今年下跌近 20%。尽管 Google Search 的市场份额下降，并且对广告收入的依赖程度较高，Alphabet 仍然产生了 750 亿美元的自由现金流，并拥有显著的流动性。分析师建议，考虑到其财务实力和多元化的商业利益，尽管对其在搜索市场的未来存在不确定性，Alphabet 的股票在当前低估值下可能是一个买入机会

Alphabet 的股票现在是否值得购买？

美国 4 月 CPI 环比预计增长 0.3%，核心 CPI 环比上涨 0.3%，关税冲击或反映在对服装、家居用品和通讯领域等领域，但大部分的关税冲击预计在六月和七月才会体现。鉴于当下市场对关税缓和的乐观情绪，市场对 CPI 任何方向的意外都可能不敏感。

美国 4 月 CPI 或初现关税冲击端倪，真正的通胀风暴在未来两个月？

美团进军巴西市场再战滴滴；宁德时代认购火爆｜今日重要消息回顾

港股收盘，恒生指数下跌 1.87%，科技指数下跌 3.26%。汽车股普遍走低，苹果概念股表现不佳，小鹏汽车下跌 5.35%，比亚迪电子下跌 7.1%，舜宇光学科技下跌 7.6%。

摩根士丹利发布全球宏观策略研究报告，建议在全球投资组合中将美股配置权重设定为 56%-65%。报告分析了美国在全球 GDP、市场资本化和企业盈利份额中的地位，并指出外国投资者对美国资产的配置需基于合适基准。美元预计将持续走弱，受收益率差异和政策不确定性影响。

大摩研判国际宏观：全球组合中美股宜配 56%-65% 美元料持续走弱

Coinbase 加入标普 500 指数紧随比特币突破 10 万美元大关之后。加密资产正在日益成为美国金融体系的一部分。大型机构已获得监管批准创建现货比特币交易所交易基金，进一步推动了加密货币的主流化进程。