纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.5%。热门中概股表现不一，小米涨 3.9%，腾讯涨 2.2%，百度、京东、网易、阿里涨超 1%；而小鹏跌 0.2%，蔚来跌 0.7%，理想跌 1.8%，新东方跌 3.4%，小马智行跌 9.5%。中概 ETF YINN 涨 2.9%，DRAG 和 KWEB 涨 1.3%，CQQQ 涨 0.5%。

特朗普政府请求联邦上诉法院阻止哥伦比亚特区联邦地区法院裁定其关税政策违法的命令。该裁定源于两家小企业对政府的诉讼。美国国际贸易法院也裁定禁止执行特朗普政府的关税措施。29 日，联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置国际贸易法院的裁决。

关税政策推进受阻 特朗普政府求助上诉法院

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周一在美联储国际金融司（IF）成立 75 周年活动上发表讲话，回顾了该部门在全球经济研究方面的历史贡献，并称赞其在应对金融危机和疫情中的作用。但在市场高度关注联储利率政策走向之际，鲍威尔并未在此次讲话中就当前美国经济形势或未来利率前景发表任何看法。

鲍威尔出席美联储国际金融司活动：缅怀费希尔，重申全球经济研究重要，不谈政策前景

美国联邦住房金融局（FHFA）主管 Bill Pulte 再次宣称：美联储主席鲍威尔需要降息。

英伟达的股票年初至今回报 modest 为 2.3%，尽管其财务业绩强劲，包括收入增长 69% 达到 441 亿美元。对美国对中国出口管制的担忧影响了业绩，但英伟达的数据中心收入同比增长 73%。其 Blackwell 架构在各个行业的成功应用表明了韧性和增长潜力。以预计 2028 年收益的 21.8 倍交易，英伟达可能对那些希望超越短期挑战的投资者来说，代表了一个引人注目的投资机会

英伟达的股票是否是一个便宜货？

富达中华地区基金在 4 月份增持比亚迪的 A 股和港股，同时对新东方增持港股并减持 ADR。该基金清仓携程的港股和 ADR，减持京东和美团，并新进立讯精密和天坛生物。此外，清仓了昆仑能源、李宁和快手等股票。

富达中华地区基金加仓比亚迪，减仓携程、京东和美团

特斯拉公司（Tesla Inc.）的股价下跌 2.59%，报 337.47 美元，因为该公司面临来自中国电动车制造商如比亚迪（BYD）、理想汽车（Li Auto）、蔚来汽车（Nio）和小鹏汽车（Xpeng）的日益激烈的竞争，这些公司在 5 月份报告了强劲的销售增长。特斯拉在中国的销售同比下降了 23%，在欧洲则下降了 49%。尽管最近股价上涨了 20%，但关于维持竞争力和定价策略的担忧依然存在。投资者正密切关注即将于 6 月 12 日揭幕的 Robotaxi，这可能会影响股价的未来表现

特斯拉股票今天交易价格下跌：究竟发生了什么情况？

提醒：美联储主席鲍威尔并未置评美国经济或 FOMC 利率前景。

美联储 Goolsbee：特朗普关税迄今对美国经济的影响微乎其微，这让人感到震惊。

一位来自美国银行的分析师对苹果公司（AAPL）股票提出了看涨和看跌的观点。尽管面临关税和人工智能竞争等短期挑战，该分析师仍维持 “买入” 评级，并设定 235 美元的目标价，指出长期增长潜力。看跌观点强调了对监管压力、供应链风险以及缺乏新创新的担忧。相反，看涨观点则强调了苹果公司强劲的盈利能力、服务业务的快速增长以及即将推出的产品升级。目前，苹果股票交易价格为 200.99 美元，今年迄今下跌了 17.5%

苹果股票面临 ‘短期阻力，但有显著的长期机会’：分析师为这家科技巨头提出了看涨和看跌的观点

马斯克旗下 xAI 按 1130 亿美元集团估值启动 3 亿美元股票出售。（英国金融时报）风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

马斯克旗下 xAI 按 1130 亿美元集团估值启动 3 亿美元股票出售。（英国金融时报）

BofA 证券的分析师将亚马逊视为人工智能和机器人领域的领导者，预计到 2032 年，先进的机器人技术每年可带来高达 160 亿美元的节省。亚马逊目前有超过 75 万台机器人协助处理 75% 的订单，自动化正在向配送中心和最后一公里配送扩展，包括自主无人机。BofA 将亚马逊股票的目标价从 230 美元上调至 248 美元，维持 “买入” 评级，因为该公司通过机器人投资增强了竞争优势和盈利能力。周一，亚马逊股价上涨 0.07%，报 205.16 美元，过去一个月上涨了 8%

亚马逊分析师认为机器人技术能够节省数十亿美元

谷歌同意在 10 年内投入 5 亿美元改革合规架构，以和解股东指控其违反反垄断法的诉讼。该和解需经法官批准，改革措施包括成立独立董事会委员会监督风险与合规，并设立高级副总裁级别的委员会处理相关问题。股东律师称这些改革将带来深层次的文化变革。谷歌否认不当行为，相关改革措施至少需持续四年。

谷歌将斥资 5 亿美元改革合规体系以和解股东诉讼

高盛分析师 Eric Sheridan 对 Alphabet Inc 维持买入评级，目标价为 220 美元。他认为 Alphabet 在人工智能时代具有良好的定位，预计谷歌的搜索收入将从 2024 年的 1980 亿美元增长到 2030 年的 3180 亿美元，年均增长率为 8%。YouTube 被视为一个被低估的资产，预计到 2029 年收入将达到 990 亿美元，年均增长率为 13%。尽管股价下跌 1.8%，至 168.59 美元，但整体前景依然积极

高盛表示，谷歌的 AI 创新和被低估的 YouTube 将使 Alphabet 受益

前特斯拉员工分享了他们与埃隆·马斯克共事的经历，强调了前员工创业成功率高的情况。他们提到公司的自力更生文化和极少的官僚主义，但也承认了压力和挑战，包括马斯克的脾气暴躁。此时，特斯拉正面临销售下滑和股票抛售，而马斯克则推动自动驾驶的监管变革，并计划在六月推出 Robotaxi。TSLA 股票在盘前交易中下跌了 1.41%，目前市值为 341.56 美元

这些特斯拉的前高级员工分享了与埃隆·马斯克共事的感受：“这绝不是一个朝九晚五的工作体验……”

在 2025 年第一季度，丹·洛布的第三点投资公司减少了对微软和亚马逊的持股，同时投资于美国电话电报和英伟达。洛布收购了 378 万股美国电话电报和 145 万股英伟达。英伟达报告称收入增长了 69%，达到 441 亿美元，但由于美国出口限制面临 80 亿美元的损失。美国电话电报第一季度的收入增长了 2%，达到 306.3 亿美元，超出预期，年初至今股价上涨了 21.83%

洛布搭乘英伟达的 AI 浪潮，重注美国电话电报的电信复苏

瑞银预计，英伟达将从得州 “星际之门” AI 数据中心获得高达 200 亿美元的 GPU 订单，同时甲骨文也将创造超过 20 亿美元的收益。该数据中心将部署 40 万块英伟达 GB200 GPU，预计将推动 OpenAI 的技术增长，缓解 GPU 短缺问题。分析师指出，这一项目可能重塑 AI 基础设施供应商的竞争格局，投资者应关注其对两家公司增长轨迹的影响。

瑞银：英伟达有望从得州 AI 中心斩获 200 亿美元订单

El-Erian 指出，美联储面临的四大困扰包括：美国关税政策反复无常、政府公共财政政策不确定性、经济软硬数据异常分歧、以及 AI 等创新技术影响难以预测。建议美联储采取防守与进攻并举策略，通过改善沟通机制、完善政策框架、考虑通胀目标调整等措施应对挑战，推进货币政策系统性改革以适应经济结构变化。

安联 El Erian：美联储进入 “艰难的夏天”，面临四大困扰

Meta Platforms 计划在明年年底前推出完全由 AI 自动化的广告创建与投放系统。新系统将允许品牌商上传产品图片和预算，由 AI 自动生成广告内容，并选择目标用户群。尽管大型品牌对创意控制权的让渡表示担忧，但 AI 驱动的广告创作可能降低成本、缩短上市时间，提升 Meta 的广告收入。市场将关注 Meta 在 2026 年初的产品演示及早期广告主采用数据。

Meta 将实现 AI 端到端全自动广告投放

EMIB-T，英特尔代工对标台积电的底气。

赛道 Hyper | 媲美 CoWoS：英特尔突破先进封装技术

摩根大通策略师警告，美国可能面临物价上涨与经济增速放缓的双重压力，标普 500 指数的反弹势头可能受到威胁。该团队认为，市场即将迎来疲软期，滞胀特征可能显现。尽管标普 500 指数在 2023 年表现良好，但全球贸易紧张局势和美国预算赤字的增加可能对股市造成压力。摩根大通更看好国际股市和新兴市场，尤其是中国科技板块。

小摩警告：滞胀威胁来袭 美股反弹势头或戛然而止

Meta 计划在 2026 年前实现广告业务的全面 AI 自动化，允许品牌方通过 AI 工具自主创建广告并精准定位受众。用户只需提供产品图片和预算，AI 将生成广告并在 Instagram 和 Facebook 上投放。Meta 还将实现广告个性化，展示不同版本的广告。尽管竞争对手也在投资 AI 工具，但品牌安全和内容质量的担忧仍然存在。Meta CEO 扎克伯格表示，目标是创建一个 AI 一站式平台，提升广告效果。

Meta 计划到 2026 年实现广告业务全面 AI 自动化

苹果已向欧盟普通法院提起上诉，质疑欧盟反垄断监管机构依据《数字市场法案》对其提出的互操作性要求。该要求要求苹果使其 iOS 系统与竞争对手产品兼容，包括开放某些系统部分给软件开发商和设备制造商。苹果发言人表示，这些要求存在严重缺陷，可能导致安全风险，并威胁到用户体验。

苹果不愿接受欧盟要求其增强与竞争对手产品兼容性的指令

在 CNBC 的 “午盘报告最终交易” 中，Joshua Brown 表达了对摩根大通的信心，指出该股票得到了强烈的分析师支持。Kevin Simpson 强调了 Meta Platforms 的现金流以及与安杜里尔工业公司在军事技术方面的合作。Jim Lebenthal 推荐了艾伯维，因其癌症治疗获得 FDA 批准，而 Stephanie Link 则看好 Gap，因为其收益超出预期。价格走势显示摩根大通和 Gap 略有下跌，而 Meta 和艾伯维则小幅上涨

Meta、摩根大通、Gap 以及一家医疗保健股票在 CNBC 的 “最终交易” 节目中

迈克尔·塞勒（Michael Saylor），Strategy Inc.（MSTR）的联合创始人，强调了他的 “比特币国库” 策略的成功，三个月内回报率达 44%，超越了苹果和特斯拉等主要股票。尽管最近股价有所下跌，塞勒的策略使公司成为比特币的领先代理，交易价格显著高于其比特币持有量。在科技股挣扎之际，Strategy 继续蓬勃发展，受益于比特币价格的上涨。塞勒的业绩声明引发了讨论，特别是关于与加密货币领域其他股票的比较

迈克尔·塞勒的策略表现远超苹果、特斯拉、亚马逊及其他 MAG 7 股票：‘比特币金库’ 的赌注是否已经获得回报？

万众期待的年度开发者大会或未能展示苹果在 AI 领域的追赶决心，反而还可能凸显其短板。分析指出，苹果核心 AI 功能（如新版 Siri）持续跳票，其发布内容多为品牌包装，重磅技术仅开放 30 亿参数小模型给开发者，远逊于竞争对手。

下周的 WWDC，苹果 AI 依旧不会有 “惊喜”

特斯拉在法国的新车登记量暴跌 67%，创下近三年来的最低水平。尽管首席执行官埃隆·马斯克声称公司已从年初的销售低迷中恢复，但数据显示 5 月仅售出 721 辆汽车。特斯拉股价周一盘前下跌 2.3%，今年累计下跌 14%。

特斯拉在法国的销量暴跌 67% 创近三年以来的最低水平

根据 Jefferies LLC 的分析，华尔街分析师对标普 500 成分股的 “买入” 评级比例创下二十余年新高，尽管目标价仅隐含 10% 的平均涨幅。分析师 Andrew Greenebaum 认为，市场反弹尚未耗尽动能，建议投资者关注企业基本面而非策略噪音。标普 500 指数自四月低点反弹近 20%，主要受特朗普政府关税政策暂缓影响。

买入评级创新高 华尔街真信美股还能涨？

前苹果设计师乔尼·艾夫（Jony Ive）回顾了史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）传授的一个重要教训：持续专注的重要性。在 2014 年的一次对话中，艾夫强调，真正的创造力在于拒绝那些即使是伟大的想法，因为它们会分散对使命的注意力。这个原则影响了其他首席执行官，包括马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）和鲍勃·艾格（Bob Iger），突显了它在产品纪律和领导力中的重要性。这段重新浮现的讨论提醒我们，专注是一种持续的实践，而不仅仅是一次性的决心，塑造了苹果标志性的设计理念

乔尼·艾维曾表示，史蒂夫·乔布斯要求苹果的每个人经常回答这个问题：‘让我震惊的是，实际上很少有人真正去实践这一点’

蔚来汽车（NIO Inc.）报告称，2025 年 5 月的汽车交付量同比增长 13.1%，总计交付 23,231 辆。增长主要得益于其品牌 ONVO 和 FIREFLY。今年至今，蔚来汽车已交付 89,225 辆，较去年增长 34.7%。相比之下，特斯拉在中国的销量出现下滑。蔚来汽车的股价在过去一年中下跌超过 22%，面临高研发成本和关税等挑战。然而，蔚来汽车的股价在盘前交易中上涨了 1.98%，达到了 3.61 美元

中国蔚来汽车五月交付量增长 13%，而特斯拉则表现不佳

特斯拉的股票经历了显著的波动，在过去五年中上涨了 530%，尽管面临疫情和供应链问题等挑战。目前，股价比历史最高点低 27%。在 2025 年第一季度，特斯拉报告了关键指标的下降，包括电动车交付量和汽车销售。首席执行官埃隆·马斯克在政府事务中的参与影响了品牌的认知。尽管特斯拉正在推出机器人出租车服务并开发类人机器人，但其当前的市盈率为 193，相较于同行显示出被高估的迹象。建议潜在投资者保持谨慎

特斯拉的股票现在是否值得购买？

一些欧洲官员希望 2% 成为利率底部，担心欧洲各国政府即将到来的大量支出，而另一些人则希望进一步降息以支撑疲弱的经济增长。他们关键分歧点在于特朗普关税政策及其对欧元区价格的连锁反应。

贸易战引发通胀压力，欧央行本周可能 “最后一次降息”

港股跌幅收窄，受假期局势不稳和缺少南下资金影响。新消费代表雪王创新高，反映美股好市多走势。外卖大战刺激饮料增长，雪王和古茗加快扩张，古茗估值已提高至 30 倍。稳定币概念火热，可能影响美国传统银行业，存款分流高达 6.6 万亿美元，未来金融生态将面临再分配影响。

港股复盘：跌幅收窄

软银和英特尔正在推出一项 7000 万美元的合资企业 Saimemory，旨在开发功耗仅为当前技术一半的人工智能内存芯片。该计划旨在应对日本数据中心市场的能源挑战，并减少对韩国高带宽内存生产商的依赖。软银主导了这项投资，计划在人工智能训练数据中心中使用新技术。该项目标志着日本努力重新夺回在 1980 年代失去的半导体市场份额

软银集团和英特尔将在日本启动一项价值 7000 万美元的 AI 内存项目，旨在降低电力消耗

诺基亚曾在 2000 年时市值达到 2042.8 亿美元，是苹果 51.3 亿美元的 40 倍。诺基亚 3310 的发布标志着其巅峰，但到 2007 年，苹果的 iPhone 彻底改变了市场，导致诺基亚的衰退。如今，苹果市值为 2.99 万亿美元，但在人工智能领域面临挑战，落后于谷歌和微软等竞争对手。高管们警告称，人工智能可能会像 iPhone 影响诺基亚一样对苹果造成冲击。尽管苹果股票在五年内上涨了 142.34%，但截至目前已下跌 17.63%，引发了人们对其在科技领域未来的担忧

25 年前，当传奇的诺基亚 3310 发布时，诺基亚的市值是苹果的 40 倍。7 年后，史蒂夫·乔布斯终结了功能手机的时代。如今，随着库比蒂诺在人工智能竞赛中落后，是否已经显露出不祥之兆？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 6 月 2 日斥资 5.01 亿港元回购 101.3 万股。

腾讯控股 6 月 2 日斥资 5.01 亿港元回购 101.3 万股

特斯拉在中国的销量下降，而竞争对手比亚迪、理想汽车和蔚来汽车则报告了强劲的增长。理想汽车在 5 月份的交付量增长了 17%，达到 40,856 辆，而比亚迪的销量同比增长了 40%，交付了 204,369 辆电动车。尽管最近注册量有所上升，特斯拉在 2025 年第二季度初的销量同比下降了 23%。分析师对特斯拉持乐观态度，认为即将推出的新产品将推动销量，而比亚迪则因其折扣策略受到审查。理想汽车计划在今年发布两款新的电动 SUV

报告指出，特斯拉在中国的销量出现下滑，而比亚迪和理想汽车则表现出强劲的增长

特斯拉盘前跌超 2%，报 339.22 美元。 消息面上，美国总统特朗普上周五在一场白宫新闻发布会上明确表示，美国汽车制造商，包括特斯拉，今后必须在美国本土完成整车及零部件的全部生产，而不能再依赖海外零部件供应。另外，有数据显示，特斯拉在丹麦 5 月销量同比下降 30.5%，在法国注册量下降 67.18%。

美股异动丨特斯拉盘前跌超 2%，特朗普称特斯拉等车辆必须 100% 美国制造

华尔街对 OPEC+ 后续增产路径分歧显著。高盛认为 OPEC+ 只会在 8 月份再进行一轮增产，预计 9 月石油供给将变得宽松。大摩则预判未来三个月将持续增产，强调配额与实际产量存 “脱节”。但双方均对油价维持看跌预期，认为美国关税影响显现、非 OPEC 供应加速及潜在过剩将压制年末油价。

“四连增” 之后，大摩预计 OPEC+ 还要增产三次，高盛：只能再来一次

华尔街分析师建议购买 Alphabet 股票，同时建议出售 Palantir 股票。尽管 Palantir 在人工智能驱动的收入方面增长强劲，但由于估值过高，其股票预计将下跌 20%。相反，Alphabet 的股票预计将上涨 16%，受益于其搜索产品中的人工智能整合以及来自 Google Search 和 YouTube 的稳定收入增长。虽然 Alphabet 面临监管挑战，但其财务表现依然强劲，显示出持续增长的潜力

Palantir 与 Alphabet 股票：华尔街建议买入其中一个，卖出另一个

小鹏汽车-W 在 2025 年 5 月交付 33525 辆智能电动汽车，同比增长 230%。这是其连续第七个月交付量超过 30000 辆。2025 年前五个月共交付 16.26 万辆，增长 293%。5 月 28 日推出的 MONA M03 Max 降低了城市 AI 智能驾驶的入门门槛，并搭载 AI 天玑 XOS 5.7.0，提供 300 项新功能。该车型首次应用人机共驾技术，实现手动与智能驾驶的无缝协作。

小鹏汽车-W5 月共交付智能电动汽车 33525 辆 同比增长 230%

港股收盘，恒生指数收跌 0.57%，恒生科技指数收跌 0.70%；蔚来汽车、理想汽车收跌超 2%，比亚迪股份跌 1.88%。

英伟达首席执行官黄仁勋计划出售 600 万股股票，价值约 8.1 亿美元，作为根据 10b5-1 规则的常规出售计划的一部分。尽管进行此次出售，黄仁勋对英伟达的未来依然持乐观态度，指出公司强劲的收入增长和对人工智能技术的需求。这次出售并不意味着对公司的信心不足，而是一种常规的锁定利润的举措。投资者被建议，黄仁勋的行为不应影响他们的决策，因为英伟达仍然具有显著的增长潜力

黄仁勋计划出售价值 8 亿美元的 NVIDIA 股票。你也应该跟着卖出吗？

华泰证券测算，考虑关税收入和减税法案对财政收支影响，预计 2026 财年美国财政赤字规模可能达到 2.2 万亿美元，赤字率上升至 7%，超过市场预期。中长期看，美债财政可持续担忧推高美债利率、并进一步加剧财政负担的 “负循环” 或成为美元资产持续的波动源。

华泰证券：2026 年美国财政赤字将超预期，施压美债和美元

比亚迪 5 月销量激增，卖出 38.2 万辆车创年内新高，海外销量也破了纪录。“内卷降价” 承托起了销量，但也重伤公司股价。花旗估计，降价后比亚迪经销商客流量可能环比激增 30% 至 40%。但这种以价换量的策略能否持续，成为市场关注焦点。

大降价后，比亚迪 5 月销量创今年最高

苹果已就欧盟委员会关于其遵守互操作性要求的具体规定提出上诉，反对《数字市场法案》要求与外部开发者共享用户信息。苹果认为该法案损害知识产权和用户隐私。上诉截止日期为 5 月 30 日，互操作性要求旨在让其他设备制造商和应用开发者使用苹果产品的专有功能。苹果和 Meta 因违反该法案被罚款。

苹果就欧盟 “与科技竞争对手共享信息” 要求提出上诉

今日需关注的经济数据和事件包括：14:00 英国 5 月 Nationwide 房价指数；15:50 法国 5 月制造业 PMI 终值；15:55 德国 5 月制造业 PMI 终值；16:00 欧元区 5 月制造业 PMI 终值；16:30 英国 5 月制造业 PMI 终值；16:30 英国 4 月央行抵押贷款许可；21:45 美国 5 月标普全球制造业 PMI 终值；22:00 美国 5 月 ISM 制造业指数及 4 月营建支出；22:15 美国达拉斯联储主席 Logan 讲话；次日 00:45 美联储古尔斯比参与问答活动；次日 01:00 美联储主席鲍威尔致辞。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

Sun Microsystems 的联合创始人 Vinod Khosla 呼吁 Alphabet Inc.投资 “数百亿” 美元于 Waymo，强调机器人出租车的潜力可能超过谷歌的搜索收入。他的呼吁是在 Waymo 快速增长的报告之后，数据显示其在旧金山的预订量超过了 Lyft，并有望超过 Uber。尽管谷歌的搜索收入强劲，Khosla 警告称竞争对手正在逼近，倡导将重点转向自动驾驶技术

Vinod Khosla 告诉谷歌忘掉搜索，这位 Sun Microsystems 的联合创始人敦促这家科技巨头在其他公司赶上之前，投入 ‘数百亿’ 资金到自动驾驶技术中

港股主要股指早盘集体下挫，恒生指数收跌 2.20%，恒生科技指数跌 2.43%。汽车股普遍下跌，理想汽车跌 4.19%，蔚来汽车跌 3.56%。地产股表现低迷，新世界发展跌逾 7%。加密货币概念股强势拉升，连连数字涨 62.67%。黄金股集体上扬，潼关黄金涨 10.94%。