港股主要指数维持震荡走势，截至中午收盘，恒生指数涨 0.42%，恒生科技指数涨 0.92%，盘面上，大消费板块集体回调，稀土概念股、苹果概念股、内房股、半导体板块涨幅居前，消费电子、港口运输、药品板块跌幅居前。阅文集团涨近 6%，快手涨超 4%，舜宇光学科技、商汤、华虹半导体涨近 3%；老铺黄金短暂站上 1000 港元后跌超 8%，茶百道、蜜雪集团跌超 7%，东方海外国际跌超 5%，药明康德跌超 2%。

港股午评：恒生指数涨 0.42% 大消费板块集体回调

美国 5 月 ISM 服务业 PMI 意外跌至 49.9，首次跌破 50 荣枯线，显示出 “滞胀” 特征：商业活动和新订单双双暴跌，而价格支付指数却升至 30 个月高点。巴克莱警告经济增长放缓与通胀压力加剧，可能限制美联储政策空间，增加市场不确定性。尽管整体 PMI 走软，就业指数仍显示服务业就业温和增长。

“滞胀” 的味道：美国 ISM 服务业 PMI 意外跌破 50“荣枯线”

大摩认为，特斯拉在制造、材料科学、导航自主系统、电机研发和机器人技术领域的核心能力使其在无人机领域占据竞争优势——无论是商用还是军用。大摩预计，特斯拉进军航空市场的价值可能为每股 100-1000 美元，这尚未纳入当前估值。

大摩开讲特斯拉 “新故事”：披着消费品外衣的军工公司？

据美国劳工部预算简报文件，特朗普政府 2026 财年预算提案将劳工统计局预算和人员各削减约 8%，劳工统计局将被迫集中资源于月度就业报告和 CPI 等核心数据。目前，劳工统计局的 CPI 调查已停止在三个城市收集数据，瑞银警告，这将降低 CPI 可靠性并增加波动性。

特朗普政府拟削减劳工统计局预算，经济数据质量面临考验

花旗将 Constellation Energy 的评级从 “买入” 下调至 “中性”，原因是近期股价上涨及与 Meta 达成的电力采购协议使短期上涨空间有限。分析师 Ryan Levine 指出，购电协议为每股增加约 12 美元的价值，但未能显著提升低碳核能的溢价。尽管交易对电力市场有广泛影响，但大部分收益已反映在股价中，且存在电力价格波动和政策不确定性等风险。

Constellation Energy 拿下 Meta 大单后 却遭花旗下调评级至 “中性”

Meta 的首席人工智能科学家 Yann LeCun 表示，扩大大型语言模型的规模不会导致人类水平的人工智能，认为同行们的乐观时间表不切实际。他强调，目前的聊天机器人缺乏真正的推理能力，而是通过模式匹配来运作。LeCun 提倡一种协作的方法，呼吁各国政府分享匿名数据以支持开源模型。他对 OpenAI 实现通用人工智能的机会表示怀疑，并继续与 Elon Musk 在人工智能进展问题上进行公开争论。在这些评论发布后，Meta 的股价上涨了 3.16%，达到了 687.95 美元

Meta 公司首席 AI 科学家表示，扩展类似 ChatGPT 的模型绝不可能导致人类水平的 AI

华尔街的反弹放缓，投资者在疲弱的就业数据和美国服务业收缩的背景下重新评估经济前景。主要指数表现参差不齐。Mullen Automotive 的股票在进行反向股票拆分后飙升了 198.70%，而 Applied Digital 因数据中心交易上涨了 29.27%。MongoDB 在强劲的财报和回购公告后上涨了 3.09%。Netflix 的股票上涨了 1.78%，在流媒体观看量中领先，但由于中国销量下滑，特斯拉的股票下跌了 3.55%

Mullen Automotive、Applied Digital、MongoDB、Netflix、Tesla：为什么这五只股票今天成为投资者关注的焦点

大摩分析指出，黄金与美元指数之间的负相关性今年以来达到了惊人的-96%，这种强度的负相关性自 1990 年以来仅出现过七次。如果这种相关性持续，结合该行预测的美元指数将在 2026 年第二季度跌至 91，黄金价格将有望达到 3800 美元/盎司。

1990 年来只有 7 次！美元下跌，黄金就大涨

英伟达最近的财报缓解了人们对人工智能和数据中心支出的担忧，惠及了像 GE HealthCare、PTC 和 Vertiv 这样的公司。GE HealthCare 正在利用英伟达的人工智能机器人增强其成像系统，从而改善患者的治疗效果。PTC 正在利用英伟达的 GPU 推动工业人工智能，实现显著增长。Vertiv 计划推出其 800V HVDC 电力架构用于数据中心，尽管面临竞争，但与英伟达的未来平台保持一致。总体而言，这些发展突显了人工智能在各个行业日益融合，为这些公司带来了长期增长的前景

英伟达管理层刚刚提到的三件事为这三只杰出的隐藏 AI 股票提供了买入依据

美联储公布的褐皮书显示，自上次报告以来，最近几周美国的经济活动略有下滑，表明关税和高度不确定性正在对经济产生连锁反应。有广泛的报告称，联系人预计未来成本和价格将以更快的速度上升。在这期《褐皮书》中，“关税” 一词共出现了 122 次，而上期为 107 次；词语 “不确定” 及其变体则出现了 80 次。

美联储褐皮书：最近几周美国经济活动略有下滑，劳动力需求减弱，涨价预期更强

在 2002 年的麻省理工学院演讲中，杰夫·贝索斯讨论了允许亚马逊客户自行取消订单的成功，强调赋予客户权力可以带来销售增长。他指出，负担得起的实验对于创新的重要性，使用 A/B 测试作为测试新想法的方法。亚马逊目前的市值为 2.2 万亿美元，第一季度净销售额为 1557 亿美元，同比增长 9%。分析师评级表明亚马逊股票有潜在的上涨空间，过去五年其股价上涨了 66.92%

杰夫·贝索斯允许客户自行取消亚马逊订单，这一举措取得了巨大成功：‘如果你给予人们更多的控制权……或许他们会下更多订单’

港股开盘，恒指开涨 0.74%，科指开涨 0.97%。弘业期货涨超 4%，蔚来汽车涨近 4%，中烟香港涨超 1%。

亚马逊正在开发人形机器人送货服务，可能取代快递员。该公司在加州旧金山建设 “人形机器人园区”，并计划测试这些机器人。亚马逊还在开发为机器人提供动力的人工智能软件，测试中将使用其他公司的硬件。该公司展示了如何利用人工智能提升仓库和快递员的效率，快速送达包裹。

消息称亚马逊将测试人形机器人送货服务

英伟达已超越微软，成为全球最有价值的公司，市值达到 3.444 万亿美元，这得益于其强劲的财务收益和对 AI 芯片的需求。尽管之前对科技支出的担忧存在，但对贸易协议的乐观情绪以及其 Blackwell 架构的强劲销售推动了其股票表现。然而，潜在风险包括美国对向中国出口 AI 芯片的限制，这可能影响收入增长。分析师建议，英伟达未来可能会继续与微软和苹果在市值主导地位上展开激烈竞争

英伟达刚刚成为全球市值最高的公司。接下来可能会发生什么变化

香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易。三花智控通过港交所主板上市聆讯，海天味业审议通过 H 股全球发售及上市事宜。比亚迪 5 月销量预估 376930 辆，中国建筑国际投资 74.91 亿元于北京房地产项目。周六福珠宝通过港交所上市聆讯，计划集资最多 15.7 亿港元。金地商置前 5 个月合约销售额约 41.39 亿元，同比减少 44.83%。信利国际前 5 个月营业净额约 66.57 亿港元，同比减少 8.4%。雅居乐 5 月合约销售额 9.30 亿元，宁德时代与马士基达成战略合作。

每日港股市场要闻速递（6 月 5 日 周四）

美国参议院批准米歇尔·鲍曼担任美联储负责监管的副主席，标志着监管政策将转向宽松。鲍曼主张 “量身定制” 的监管，计划推进监管改革，简化监管流程，并与其他监管机构合作提出新的银行资本提案。她的任命引发了对美联储与华尔街关系的争议。

宽松监管派上位？鲍曼履新加剧美联储与华尔街 “亲密关系” 争议

52TOYS 向港交所递交招股书，计划 IPO，若成功将成为第三家潮玩上市公司。2024 年营收预计 6.3 亿元，同比增长 30%，但仍亏损 1.22 亿元，亏损率 19.3%。自有 IP 销售占比持续下滑，面临竞争压力。行业集中度低，市场份额分散，52TOYS 需通过差异化策略寻求突破。创始人表示不做 “泡泡玛特第二”，但市场前景仍存疑。

不想做 “泡泡玛特第二”，52TOYS 的 IP 故事够性感吗？

据 The Information 报道，亚马逊 A 正在为人形机器人开发软件，这些机器人最终可能取代送货员的工作。

亚马逊准备测试用于包裹递送的人形机器人

马斯克的反对之声正值 “大漂亮” 法案在参议院面临关键考验之际，在民主党预计将一致反对的情况下，共和党在参议院 53 席中最多只能失去 3 票，否则法案将胎死腹中。而考虑到美国债务上限即将耗尽，若马斯克的批评导致法案在国会受阻，债务违约可能来得更快。

关键时刻、公开决裂！马斯克的炮轰，对特朗普最重要的经济政策意味着什么？

此前共和党在国会提议将学校捐赠基金的税率提高至 21%，较目前的 1.4% 大幅上升。这一税收威胁正迫使包括耶鲁在内的精英院校重新审视其投资策略，现金流的紧迫需求使得昔日不可动摇的长期投资理念开始松动。

耶鲁大学接近达成协议，将出售至多 25 亿美元私募股权，折价预计低于 10%

中金公司发布研究报告指出，近期四大行下调存款利率至 1% 以下，货币市场基金收益率也接近 1%。未来货币市场利率补降后，可能导致资金流出货币市场基金。历史数据显示，降息周期中美国和欧元区货币市场基金规模增长放缓或下降，而日本的负利率政策导致 MMF 消亡。中金总结出货币市场基金规模变化的三个主要原因。

中金：低利率时代货基的挑战与应对

“聚光灯” 下的 “私人银行”

任天堂新款游戏机 Switch 2 发售后迅速售罄，百思买和游戏驿站均表示库存告急。百思买预计未预订的顾客将面临极其有限的库存，补货可能需要数天或数周。此次发布被视为推动百思买游戏业务增长的机会。尽管游戏机市场销售额下降，Switch 2 的互动功能有望提振零售商业绩。百思买因关税问题下调了销售和利润预期，预计财年营收在 411 亿至 419 亿美元之间。

任天堂八年新作 Switch 2 首发即售罄！百思买、游戏驿站首日库存全线告急

根据美国证券交易委员会周三提交的文件，稳定币发行人 Circle 公司的基础发行股数已增至 3400 万股。发行价也将从目前的每股 27 至 28 美元，上调至每股 31 美元。

稳定币巨头 Circle IPO 定价上调至每股 31 美元，融资 11 亿美元

美国 ISM 服务业 PMI 和 ADP 就业数据疲软，加剧市场对该国经济放缓甚至衰退的担忧，降息预期飙升。美股涨跌互现，道指终结四连涨，标普收盘持平。大型科技股领涨纳指，Meta 涨超 3%，领涨科技七巨头。中概股指数涨超 2%，表现优于美股大盘。

早餐 | Meta 涨超 3% 领涨科技巨头，英伟达持仓股 APLD 大涨近 30%

美国经济数据疲弱引发对经济状况的担忧，增强了美联储降息的猜测，导致新兴市场货币持续上涨。数据显示，美国服务业活动首次萎缩，私营部门就业增长降至两年最低。新兴市场货币因高利差而更具吸引力，MSCI 新兴市场股票指数上涨 1.2%。巴西和南非的债券市场也表现强劲，尽管巴西面临财政问题。

美国经济数据疲弱 新兴市场货币延续涨势

美股涨跌不一，ADP 数据疲软导致股指承压。苹果面临法律挑战，上诉法院拒绝暂停应用商店整改命令，股价下跌。沙特希望 OPEC+ 继续增产，WTI 原油价格下跌。美国经济数据疲软，推动黄金上涨。欧洲主要股指集体上涨。美联储褐皮书显示经济活动放缓，劳动力需求减弱。加拿大央行维持利率不变，未来可能降息。

隔夜要闻：美股涨跌不一 美上诉法院拒绝暂停苹果应用商店整改命令 沙特希望 OPEC+ 继续大幅增产

券商中期策略会在上海召开，华泰证券和国泰海通证券吸引众多投资者。分析认为，A 股市场在下半年将继续修复估值，科技主线受到青睐。同时，港股表现也被看好，尤其是科技板块可能受益于 AI 产业发展。多家券商如中信证券、兴业证券等也在近期召开或计划召开策略会。

券商中期策略会密集发声：中国资产重估持续，看好科技主线

亚马逊在其消费研发部门内成立了一个新的自主人工智能团队，位于 Lab126，旨在增强机器人技术和用户互动。该团队的目标是开发能够自主执行复杂任务的系统，超越传统的聊天机器人。美银证券的分析师已将亚马逊视为人工智能和机器人领域的领导者，因其在人工智能投资方面的竞争地位和盈利能力改善，将股票价格目标从 230 美元上调至 248 美元。亚马逊正在与其他科技巨头一起进入自主人工智能领域，这对企业自动化和数字化转型至关重要

亚马逊推出新的 Agentic AI 团队，以促进机器人技术的发展并增强用户互动体验

美元正面临新一轮熊市，ICE 美元指数自 2025 年以来下跌约 8.8%，创下自上世纪 80 年代以来最疲弱的开局。分析指出，美元走软源于市场动荡及特朗普政府的贸易政策。专家认为，美元可能进入长期下行阶段，尤其是特朗普政府提出的 “复仇税” 条款可能抑制资本流入，进一步对美元构成负面影响。尽管美股回升，美元反弹希望渺茫。

美元步入新一轮 “熊市”？“复仇税” 或成新威胁

马斯克猛烈抨击特朗普推动的减税与支出法案，称其将导致美国陷入债务危机，并呼吁国会议员否决该法案。此法案削减了电动车税收抵免，影响特斯拉利益。特斯拉股价因此波动，周三下跌 3.55%，收于 332.05 美元。投资者对中德销售数据疲软及马斯克与特朗普关系变化感到担忧。

马斯克连续不断炮轰特朗普 “巨额支出法案” 特斯拉股价无辜躺枪

特斯拉的股票面临怀疑，因为内部人士出售股份，这表明可能会出现下跌。尽管包括 Cathie Wood 在内的一些乐观预测将目标定在 2,600 美元，但对公司 Robotaxi 服务和车辆交付下降的担忧依然存在。在 2025 年第一季度，特斯拉报告交付量下降了 13%。由于股票的市盈率高达 185，许多投资者被建议保持谨慎，考虑在此时观望，而不是投资特斯拉的股票

预测：特斯拉股票在 2025 年不会复苏（内部人士似乎也持相同看法）

Meta Platforms Inc. 的股票目前交易价格为 687.33 美元，反映出 3.07% 的涨幅。在过去一个月中，股票上涨了 15.27%，在过去一年中上涨了 39.33%。虽然长期股东持乐观态度，但一些投资者对市盈率（P/E）表示担忧，该市盈率低于行业平均水平 34.6。这可能表明被低估或缺乏预期增长。市盈率是一个有用的指标，但在投资决策中应与其他财务指标和定性因素一起考虑

深入探讨 Meta Platforms Inc 的市盈率表现

英伟达公司的股价上涨了 0.5%，达到 141.92 美元，这得益于其发布的 Blackwell 架构，该架构的性能相比于之前的型号提升了超过 2 倍。公司报告第一季度收入为 441 亿美元，同比增长 69%。分析师将英伟达视为首选股票，目标价范围在 135 美元到 210 美元之间。半导体行业也因 GlobalFoundries 的 160 亿美元美国芯片扩张计划而获得上涨。英伟达的股票在过去一个月中上涨了 21%，反映出投资者对人工智能需求的强烈信心

英伟达的股票到底发生了什么情况？

稳定币发行人 Circle 的美国 IPO 股票发行价预计将定在每股 31 美元，超出发行价指导区间，融资额将达到 11 亿美元。

据知情人士透露，稳定币发行人 Circle 美国 IPO 股票发行价料将被定在每股 31 美元——那将高于发行价指导区间。 将融资 11 亿美元。（彭博）

周三（6 月 4 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率下跌 9.86 个基点，报 4.3552%。在北京时间 20:00 之前，收益率在 4.46% 附近横盘震荡，20:15 发布 ADP 就业数据后加速下行，00:52 刷新日低至 4.3473%。两年期美债收益率跌 8.46 个基点，报 3.8665%，日内交投于 3.9676%-3.8562% 区间。

在周三，阿里巴巴的股票上涨了近 4%，因为内部数据显示在中国 618 购物节期间表现强劲。这个活动由京东发起，销售额显著增长，阿里巴巴的淘宝和天猫在政府补贴类别上报告的增长幅度达到了 283%，相比于去年的双十一。京东在其活动的第一小时内，家电销售也经历了 380% 的激增。预计中国政府的补贴计划将在此期间推动阿里巴巴和其他在线零售商的销售

为什么阿里巴巴的股票在周三成为赢家

周三美股成交额前 20 中，特斯拉成交 324.32 亿美元，收跌 3.55%，其中国制造电动车销量同比下降 15%。特斯拉 CEO 马斯克批评特朗普的税改法案，呼吁民众联系国会议员。英伟达成交 231.44 亿美元，市值 34628.48 亿美元，继续保持全球市值第一。CoreWeave 与英伟达和 IBM 合作，完成 MLPerf Training v5.0 测试，使用 2496 块英伟达 GB200 超级芯片。

6 月 4 日美股成交额前 20：苹果 A20 芯片或采用台积电 2nm 工艺

JP 摩根分析师 Samik Chatterjee 维持对苹果公司的 “增持” 评级，指出 5 月份 App Store 收入环比增长 4.9%，支持了同比增长 13.0%。尽管对服务收入没有官方指引，但趋势显示低双位数的增长。App Store 下载量环比增长 2.0%。然而，由于关税不确定性，iPhone 出货量的增长预期降低引发了担忧。苹果股票收盘下跌 0.22%，报 202.82 美元

苹果应用商店五月销售额大幅增长，提振了服务业务的增长预期

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 1.9%。热门中概股蔚来汽车初步收涨 6.2%，阿里巴巴涨约 4%，小鹏涨 3.4%，京东和腾讯涨超 2%。

Meta Platforms 的股票上涨了 3%，因为摩根大通将其目标价上调了 9%，至 735 美元，理由是 Meta 在竞争中的强大地位和增长潜力。然而，关于该股票相对于其预计 14% 的长期盈利增长的高估值仍然存在担忧。分析师警告称，Meta 庞大的市值可能会阻碍未来的增长，尽管在社交媒体领域的优势和在人工智能服务中的潜力，股票仍可能被高估

为什么 Meta 的股票今天上涨

国会预算办公室（CBO）预计，法案未来十年会让联邦政府的预算赤字增加 2.4 万亿美元。评论称该预测未考虑经济可能得到的提振。马斯克周二称法案 “让人厌恶”、令赤字激增、支持法案的议员 “可耻”。众议院议长称，在马斯克公开批评前一天，他还承诺，要帮助共和党再次赢得众议院的多数席位。

美国会机构响应马斯克警告：特朗普支出法案将增加赤字 2.4 万亿，众议长指马斯克出尔反尔

Wolfspeed 的股票在周三上涨了 17.2%，从本月早些时候近 60% 的跌幅中恢复过来。这一上涨可能受到特朗普总统呼吁美联储降低利率的影响，这可能有助于这家负债累累的芯片制造商再融资。然而，分析师对在短时间内进行大幅降息以帮助面临潜在破产的 Wolfspeed 的可能性持怀疑态度。投资者被建议对该股票保持谨慎

为什么 Wolfspeed 的股票今天大涨

美国联邦住房金融局（FHFA）局长 Bill Pulte：此前在金融监督委员会会议上碰见美联储主席鲍威尔。 鲍威尔需要 “迅速” 降息。

特朗普的住房部门主管 Pulte 第三次要求鲍威尔降息

美联储褐皮书表示，自上次报告以来，价格以温和速度上涨。普遍有报告称，受访对象预计未来成本和价格将以更快速度上升。少数地区称这些预期的成本上涨为强劲。所有地区的报告均指出，更高的关税税率正在对成本和价格构成上行压力。然而，受访对象对这些更高成本的应对方式各异，包括对受影响商品提价、对所有商品提价、缩减利润率，以及收取临时费用或附加费。计划转嫁与关税相关成本的受访对象预计将在三个月内采取行动。

美联储褐皮书：关税正在对成本和价格构成上行压力

美联储褐皮书显示，美国经济活动略有下降，半数联邦储备区报告经济活动中度下降，另有三区保持不变，三区略有增长。经济和政策不确定性上升，导致企业和家庭决策谨慎。制造业活动下降，消费者支出情况不一，住宅房地产销售持平，银行贷款需求和资本支出计划表现不一。总体前景略显悲观，部分地区前景恶化，部分地区有所改善。

美联储褐皮书：美国经济活动略有下降

美国参议院民主党成员 Warren：美联储必须向国会山递交关于富国银行的资产评估报告。

AST SpaceMobile Inc (ASTS) 的股价在加拿大丰业银行猜测亚马逊的杰夫·贝索斯可能会投资该公司后上涨。分析师安德烈斯·科埃略指出，贝索斯最近在 Instagram 上发布了一张与 AST SpaceMobile 首席执行官的合影，暗示潜在的合作机会，特别是与亚马逊的库伊珀计划相关。科埃略强调，AST SpaceMobile 强大的专利组合为竞争对手设立了进入壁垒。加拿大丰业银行对 AST SpaceMobile 维持行业优于大盘的评级，12 个月目标价为 45.40 美元。ASTS 的股价在周二上涨超过 4%，周三上涨 8.77%，达到 27.42 美元

AST SpaceMobile 的股票上涨，因分析师指出亚马逊创始人杰夫·贝索斯可能会进行投资

周三，加拿大央行连续第二次维持利率在 2.75% 不变。加拿大央行行长指出，若未来经济持续疲软、通胀保持温和，不排除未来降息的可能，当前之所以按兵不动，是为了等待更多有关特朗普贸易冲突的信号，美国贸易政策已成为加拿大经济面临的最大逆风。同时，考虑到潜在通胀压力可能比想象中更严重，央行选择谨慎行事。

加拿大央行如期维持利率不变，未来可能会降息，需进一步观察特朗普关税影响

特斯拉的股票今天下跌了 5%，截至东部时间上午 11:40，股价下跌了 3.2%。此次下跌归因于德国电动车销量下降了 36%，以及特斯拉中国工厂的出货量减少了 15%。此外，首席执行官埃隆·马斯克与特朗普总统在一项支出法案上的疏远，引发了对特斯拉全自动驾驶技术潜在监管挑战的担忧，这对公司的未来价值至关重要。投资者在这些事态发展中密切关注马斯克的政治互动