虽然美股小盘股今年已累跌约 6%，远远跑输标普 500 大盘。但一些分析师认为，美国小盘股现在正进入 “季节性利好” 的时间窗口，历史上 6 月美股小盘股往往表现优于大盘股。也有技术派看多，若罗素 2000 指数突破 2100 点，目标或上看 2500 点，潜在涨幅达 19%。

“糟糕到极致反而好”，美股小盘股或迎来一年中最佳反弹窗口

摩根大通：美联储取消针对富国银行的资本上限限制，这对美国国债的影响将是轻微的。

最近苹果（AAPL）的期权交易趋势显示出投资者的看涨情绪，其中 47% 的交易为看涨，38% 为看跌。总交易量包括 9 个看跌期权，价值 544,721 美元，以及 12 个看涨期权，价值 549,723 美元。分析师设定的目标价格范围为 190.0 美元至 230.0 美元，目前交易价格为 202.58 美元，下跌 0.12%。两位分析师最近调整了他们的评级，其中一位将其下调至 225 美元的持有评级，另一位则上调至 270 美元的跑赢大盘评级。期权交易具有风险，要求交易者保持信息灵通并相应调整策略

解读苹果公司最新的期权交易趋势

蔚来铁骑闯关隘

媒体报道称，苹果已将其在印度市场的 iPhone 和 MacBook 设备维修业务交给塔塔集团处理。此前，特朗普多次威胁苹果 CEO 蒂姆·库克希望他在 “美国销售的 iPhone 将在美国制造和生产”，而不是印度或其他地方。

无视特朗普警告，苹果深化印度布局，塔塔集团接手 iPhone 维修业务

Circle 成为首个在纽交所上市的稳定币企业，IPO 定价为每股 31 美元，筹资 11 亿美元，股票代码为 “CRCL”。Circle 成立于 2013 年，主要产品为 USD Coin (USDC)，在稳定币市场占有 27% 的份额，仅次于 USDT。其发展历程中吸引了多家知名投资机构的关注，尽管面临监管挑战，Circle 依然在资本市场获得了积极反响。

稳定币 “第一股”，Circle 值得买吗？

港股新消费面临大跌，因流通规模小、估值高及临近解禁等因素，价格波动在所难免。尽管长线看好，但短期内风险加大。未来几个月，毛戈平、老铺黄金等将解禁，玩具和茶饮类出海更具潜力。思摩尔股价已反弹，但需关注日本市场推广时间表及高估值风险。同时，美股即将迎来稳定币 IPO，可能影响港股相关概念。

港股复盘：消费大跌

道指涨 0.15%，标普 500 指数涨 0.3%，纳指涨 0.4%。中概股多数上涨，阿里巴巴涨约 1%，京东涨 0.3%。科技股多数上涨，美光科技涨约 4%，阿斯麦涨约 2%。

美股盘初：三大指数小幅上涨，科技股、科技股多数上涨

央行首次预告将于 6 月 6 日开展 1 万亿元买断式逆回购操作，打破了以往月末公告的惯例。此举旨在保持银行体系流动性充裕，控制资金面波动。业内人士指出，此次操作与 6 月同业存单到期量创历史新高有关，预计将达到 4.2 万亿元。提前进行逆回购操作有助于金融机构及时安排流动性，以应对信贷需求。

打破惯例！央行将开展 1 万亿买断式逆回购操作 首次 “预告” 释放什么信号？

特斯拉即将于 6 月 12 日推出的机器人出租车引发了投资者的极大关注，此前其股票在 5 月份上涨了 23%。这一事件对特斯拉的人工智能雄心至关重要，但首席执行官埃隆·马斯克警告称，机器人出租车在财务上可能要到明年中期才会产生显著影响。由于机器人出租车项目的投机性质，分析师在对股票进行估值时面临挑战。建议投资者在购买股票之前考虑等待，因为随着业务的发展，可能会出现更好的机会

你是否应该在 6 月 12 日之前购买特斯拉的股票？

习近平同美国总统特朗普通电话。

欧央行最新季度预测显示，将 2026 年的整体通胀下调至 1.6%，预计明年经济增速也略低于之前预期。随后交易员提高了降息押注，预计今年将再降息 33 个基点。

一年内第八次降息！欧央行如期降 25 基点，大幅下调明年通胀预期

“外卖大战” 没烧到，滴滴闷声赚大钱

苹果 reportedly 收购了 WhyLabs，这是一家位于西雅图的人工智能初创公司，专注于人工智能应用的实时监控和安全，之前获得了 1000 万美元的 A 轮融资。尽管尚未发布官方公告，但各种迹象表明交易已完成。WhyLabs 于 2019 年由前亚马逊工程师创立，专注于生成式人工智能工具的可观察性。这项收购与苹果增强其人工智能能力的战略相一致，并旨在巩固其在谷歌和 OpenAI 等竞争对手面前的地位

杰夫·贝索斯支持的 WhyLabs 在获得 1000 万美元的 A 轮融资后，是否被苹果秘密收购，以在 AI 军备竞赛中与谷歌、OpenAI 和微软竞争？

英伟达的芯片热潮正在整个科技生态系统中产生涟漪效应，Wedbush 分析师 Dan Ives 表示，每花费 1 美元在英伟达产品上，预计将带来 8 到 10 美元的乘数效应。这一影响使得像 Adobe、Salesforce 和 ServiceNow 这样的软件巨头受益，因为企业客户正将重点转向人工智能的部署。尽管英伟达的股票最近有所降温，但像 Adobe 和 ServiceNow 这样的公司却在上涨。Wedbush 预计 2025 年将是企业人工智能采用的关键年，强调识别将从预计 2 万亿美元的人工智能支出浪潮中受益的软件公司的重要性

英伟达的 10 美元连锁效应如何推动 Adobe、Salesforce 和 ServiceNow 的增长

美国一季度非农生产力终值 -0.8%，预期 -0.8%，初值 -0.8%。

美国一季度非农单位劳动力成本终值 5.7%，预期 5.7%，初值 5.7%。

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 5 月 31 日当周首次申请失业救济人数、美国 4 月贸易帐、美国一季度非农生产力终值、美国一季度非农单位劳动力成本终值、加拿大 4 月贸易帐。

美联储降息预期增强，港股跳空上涨 1.07%。ADP 数据显示 5 月新增就业人数创去年新低，关税影响企业招聘意愿，整体就业市场韧性减弱。ISM 服务业指数跌破 50，显示经济初步受关税影响。特朗普呼吁降息，认为鲍威尔应对经济问题采取行动。科技股受到关注，金融监管将加大对科技创新的支持。

智通港股解盘 | 美联储 6 月降息预期增强 风向转变科技崛起

52TOYS（乐自天成）是一家中国领先的 IP 玩具公司，近期提交港股上市申请。尽管在 2023 年实现了经调整的扭亏为盈，但 2024 年仍录得净亏损 1.2 亿元，盈利能力不及同行。其高成本和缺乏标准化流程导致毛利率仅为 40%，远低于泡泡玛特的 66.8%。52TOYS 的多品类产品线丰富，但生产难度和成本问题使其在潮玩行业中表现不佳。

错过了泡泡玛特，52TOYS 能补上？

央行已经成为黄金第三大消费力量，在一季度的购买活动中，波兰、阿塞拜疆和中国领跑，而伊朗央行的稳定流入也暗示其持续增持黄金。

机构：今年全球央行购金规模或达 1000 吨，价格上涨并未影响购金热情

美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨 0.03%，标普 500 微涨，纳指期货跌 0.02%。德国、英国和法国主要股指均上涨。WTI 原油涨 0.22%，布伦特原油涨 0.31%。美国参议院批准米歇尔·鲍曼担任美联储监管副主席，暗示监管将转向宽松。行业高管警告，特朗普对铝进口征收 50% 关税可能导致需求下降。

美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一，美国参议院批准鲍曼任美联储监管副主席

赛道 Hyper | SK 海力士首超三星登顶 DRAM 市场

Meta 本周高调宣布核电采购协议，市场看到了一个残酷的现实：美国电力基础设施正被 AI 需求推向极限，而现有的 94 座核反应堆根本无法满足这场能源饥荒。

科技巨头抢夺核电背后的能源困局：AI 压力下，美国电力设施已接近极限

6 月 5 日，国家副主席韩正会见中美高级别二轨对话美方代表团，强调中美关系的重要性及其对世界和平与发展的影响。韩正希望通过对话增进双方理解，推动关系稳定与可持续发展。美方也表示对话有助于理解对方，并强调加强贸易与投资合作。

韩正会见中美高级别二轨对话美方代表团

FSMOne 分析认为，中国股市在关税冲击下表现强劲，预计 2025 年恒生指数目标为 24500 点。助理经理谢佑轩指出，AI 及营商环境将推动企业盈利增长，未来云计算及数据中心需求上升。美国关税预计维持在 10%-20% 区间，美元贬值可能影响消费。美股盈利预期可能下调，但科技行业仍具韧性。环球债券部建议投资者关注短期国债及高信用企业债券。

FSMOne：中国股市抵御关税能力强 2025 年恒生指数目标 24500 点

在关税风波中，中国消费品行业成为防御型领域，未来资产的 Global X 中国消费龙头品牌 ETF 仅 4% 收入来自美国。该 ETF 投资于政策受益、防御性和增长性板块。报告显示，2023 年一季度 GDP 同比增长 5.4%，消费端改善明显，3 月社会零售额同比增长 5.9%。未来资产预计政策将集中在生育扶持、消费券、服务消费补贴及以旧换新政策，刺激消费增长并提升盈利预期。

关税风波下中国内需消费成焦点  Global X 中国消费龙头品牌 ETF 投资多个政策受益板块

前微软首席执行官史蒂夫·巴尔默承认，公司对 Windows 的过度自信导致了在移动计算领域的失败。他表示，微软试图将 Windows 强行推入不适合的市场，错失了智能手机革命的机会。巴尔默的评论突显了一个重大的战略错误，与现任首席执行官萨提亚·纳德拉专注于云服务和收购形成对比。尽管如此，微软仍然是一个领先的科技巨头，市值达到 3.36 万亿美元

史蒂夫·鲍尔默承认，微软因过于坚持 Windows 而错失了移动市场：‘我们太过自信了’

苹果公司和阿里巴巴集团在中国推出人工智能合作伙伴关系的进展受到监管障碍的影响，导致延迟，这与美中贸易紧张局势有关。他们的人工智能产品应用被搁置，因为北京未批准，影响了苹果在中国高端智能手机市场的份额。这一合作关系是在与百度之前的合作未能成功之后进行的。延迟问题因贸易政策而加剧，并且需要更长的审查周期来处理与美国相关的合作关系。尽管面临这些挑战，苹果仍在印度的业务上进行投资

据报道，苹果和阿里巴巴在中国的 AI 发布因美中贸易紧张局势和监管障碍而推迟

苹果公司的股票（AAPL）今年下跌了约 20%，在对其缓慢的人工智能推广和关税风险的担忧中表现不佳。尽管市值达到 3 万亿美元，且上个季度利润为 248 亿美元，但其市盈率为 31 倍的估值引发了对其增长潜力的质疑。分析师建议，尽管苹果仍然是一个强大的品牌，但投资者应该等待股票价格进一步下跌后再考虑买入，因为其他地方可能存在更好的增长机会

苹果股票是否在坏消息中成为买入机会？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 6 月 5 日，该公司斥资 5.01 亿港元回购 97.5 万股。

腾讯控股 6 月 5 日斥资 5.01 亿港元回购 97.5 万股

美银在研报中揭示了蜜雪冰城的三大关键风险：短期基本面难以支撑高估值、海外扩张和咖啡业务受阻限制长期增长空间、以及资金流动推动的估值泡沫可能面临修正。

新消费涨不动了？美银下调蜜雪冰城评级至 “跑输大市”，称 “股价已大幅领先于基本面”

苹果公司将于2025年6月9日至 13 日举办年度全球开发者大会（WWDC），主题演讲定于 6 月 9 日下午 1 点（东部时间）。此次活动将在线直播，预计将展示 iOS 19 及其他操作系统的更新。苹果还将邀请 50 名 Swift 学生挑战赛的获胜者亲自参加。尽管作为一家领先的科技公司，苹果在人工智能进展方面采取了谨慎的态度，预计在 2026 年的 WWDC 上会有更大的关注。目前的趋势显示，苹果股票的价格前景不容乐观

苹果 WWDC 2025：何时举行、如何观看主题演讲以及有哪些期待

特斯拉公司在中国的保险注册新车数量在 5 月 26 日至 6 月 1 日的一周内超过了 13,060 辆，创下本季度最高的周总量。尽管注册数量环比增长了 2.6%，但销售额同比下降了 21.4%。该公司在挪威的表现也很强劲，主要得益于新款 Model Y。特斯拉正在准备于 6 月 12 日在奥斯丁推出其 Robotaxi，尽管专家对其完全自动驾驶技术的准备情况表示担忧

埃隆·马斯克的特斯拉在中国的注册量超过 13,000 辆，创下本季度单周最高纪录

高盛维持富国银行 “买入” 评级，目标价 76 美元。美联储于 2025 年 6 月 3 日解除对富国银行的资产上限，预计将为其带来新的增长空间。高盛预测，富国银行的每股收益 (EPS) 到 2026 年将提升 14%-19%，ROTCE 将上升 200-280 个基点。未来三年，富国银行的收入和净利润将稳步增长，市盈率和市净率也将有所变化。

高盛维持富国银行 “买入” 评级，资产上限解除释放增长潜力

文章预测，三只股票——英伟达、苹果和亚马逊——将在未来十年内超越微软的市值。英伟达预计将受益于人工智能趋势，市值可能达到 5 万亿美元。苹果预计将因智能眼镜的潜在突破而反弹，而亚马逊的 AWS 预计将继续保持其云市场的领导地位，得益于强大的人工智能举措和新的业务扩展。作者认为，这些因素将使这些公司在未来几年内超越微软

预测：未来十年内价值将超过微软的三只股票

美团闪购 618 大促期间，白酒行业迎来成交高峰，整体成交额突破 3 亿，同比增超 200 倍。名酒如茅台、五粮液等均实现千万元成交。白酒经销商表示，首次感受到 618 的强大影响力。美团闪购的成功反映了白酒消费习惯的变化及即时零售在行业中的重要性。预计到 2027 年，白酒在即时零售的渗透率将达 6%。

美团闪购首份战报背后，白酒 “第一次感受到了 618 的力量”？

全球股市小幅上涨，投资者等待周五非农就业报告。美股三大期指上涨超 0.2%，欧股小幅上涨，日债收益率下行。市场预计欧央行将第 8 次降息，欧元小幅下跌。日本 30 年期国债拍卖结果好于预期，日债价格普遍上涨。美债收益率小幅上升，现货黄金持平，布油上涨约 0.4%。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

非农前夕，美股三大期指小幅上涨，欧股静待今晚欧央行决议，日债收益率下行

XPeng and Huawei's blockbuster collaboration; Meta teams up with Hollywood | Recap of today's important news

Build-A-Bear Workshop Inc. 的表现超过了主要科技公司如 Nvidia 和 Apple，在过去五年中实现了惊人的 1,648.48% 回报。这一成功归因于其战略转变，目标是怀旧的成年人而不仅仅是儿童。分析师对该股票持乐观态度，普遍目标价为 54.14 美元，显示出潜在的上行空间。尽管最近股价下跌 3.63% 至 46.16 美元，Build-A-Bear 仍报告了创纪录的第一季度销售额为 1.284 亿美元，同比增长 11.9%，利润为 1960 万美元

Build-A-Bear 击败大科技公司：这家毛绒玩具零售商在五年内的回报率超过 1600%，超越了 Nvidia 和 Apple

物理 AI 只是一个新时代刚开始。未来的世界，包括家里、办公环境，工厂全是具身机器人或者人形机器人；创业是拿着锤子找钉子，但你要先把锤子造出来；只有中国能沉淀这些数字资产，美国它没有这么庞大的工业体系，全世界可能找不到第二个国家有这么庞大的规模。这规模大到他靠人工去生产不行，而得靠无人工厂自动去生产。

“杭州 AI 六小龙” 群核科技 CEO 访谈：物理 AI 只是新时代刚开始，创业是先造锤子，再改变世界

美银报告指出，全球汽车行业正面临动力系统与政策双重夹击，迫使企业战略重心回归传统内燃机领域。未来四年，车企生存的关键因素包括新车更替速度、销售渠道竞争力和市场份额。美银警告车企必须依赖内燃机产品线维持现金流，以应对剧烈波动期。特斯拉和其他电动车新进入者有望扩大市场份额，而日产面临萎缩风险。

美银：汽车行业重新拥抱内燃机 特斯拉仍有望扩大市场份额

Meta Platforms Inc. 正面临来自艾米纳姆音乐出版商 Eight Mile Style 的 1.09 亿美元诉讼，原因是涉嫌侵犯版权。诉讼声称，Meta 的平台允许用户在没有适当许可的情况下使用 Eight Mile Style 拥有的音乐。该出版商要求对每首 allegedly 使用的 243 首歌曲索赔 15 万美元，总计超过 1.09 亿美元。Meta 对此诉讼表示失望，称他们一直在诚意谈判。此诉讼使 Meta 面临的法律挑战进一步增加，包括反垄断诉讼和来自一个倡导团体的停止和 desist 信函

埃米纳姆的音乐出版商因涉嫌歌曲盗窃起诉 Meta，索赔 1.09 亿美元

独立研究机构 BCA 的策略师警告称，投资者正变得过于自满，股市并未充分反映潜在风险。摩根大通则预计夏季交易将” 类似于滞胀阶段”，不利于美股持续反弹，特别是考虑到标普 500 正以 22 倍远期市盈率交易。

“TACO” 交易过度？华尔街警告反弹已经脱离基本面

亿万富翁菲利普·拉丰的 Coatue Management 在其 227 亿美元的投资组合中，有 30% 投资于四只人工智能股票，排除了 Nvidia。他的主要持股包括 Meta Platforms（占资产的 9.5%），该公司利用人工智能进行广告投放，以及亚马逊（占 9%），受益于其云服务和生成式人工智能。台湾半导体制造公司也是一个重要的持股，占 5.8%。拉丰的投资策略专注于成长股，特别是在人工智能领域，同时在过去两年中减少了对 Nvidia 的持股

亿万富翁菲利普·拉丰将 Coatue 的 227 亿美元投资组合中的 30% 资金投入到 4 只人工智能股票中——其中并不包括英伟达

Lululemon Athletica 将于 6 月 5 日公布 2025 财年第一季度业绩，预计销售额同比增长 6.6% 至 23.5 亿美元，每股收益增长 1.6% 至 2.58 美元。尽管面临通胀和利率上升的挑战，影响了消费者支出，尤其是女装，Lululemon 仍依靠其 “Power of Three x2” 战略和国际市场的增长动力，保持长期增长前景。

财报前瞻 | 宏观挑战或令 LululemonQ1 利润率承压 但长期增长前景依旧稳健

博通预计将在周四公布第二财季业绩，分析师预测营收为 150.2 亿美元，同比增长 20%，调整后净利润为 78 亿美元。人工智能芯片需求强劲，预计 AI 业务营收同比增长 42%。Oppenheimer 分析师将目标价从 225 美元上调至 265 美元，13 名分析师中有 13 位给予 “买入” 评级。博通股价上涨 2.74%，报 248.71 美元，年内累计上涨 7.6%。

财报前瞻 | AI 芯片需求强劲 博通 Q2 有望实现营利双增

2026 年，智能手机技术迭代的可感知考验。

赛道 Hyper | iPhone 18 系列芯片制程与封装革新

史蒂夫·巴尔默在 2000 年至 2001 年担任微软首席执行官期间，透露他与比尔·盖茨之间存在长达一年的裂痕，这一时期恰逢反垄断问题和互联网泡沫破裂。冲突源于权力动态的不明确，因为盖茨转任首席软件架构师。两人的关系通过妻子的干预得以修复，但紧张局势依然存在，影响了战略决策。尽管在巴尔默任内收入增长，但由于他不愿与分析师沟通以及对 Surface 和 Xbox 等项目的分歧，股票表现却滞后

史蒂夫·鲍尔默透露，在他成为微软首席执行官后，有一年时间没有与比尔·盖茨交谈：揭示了关于 ‘真正 CEO’ 角色的权力斗争和分歧

自 5 月以来，美股反弹 7%，其中 Mag 7 贡献了超过三分之二的涨幅。Mag 7 名单已更新，博通取代苹果，后者股价持续下跌。英伟达、微软、Meta、博通、亚马逊、特斯拉和 Alphabet 七家公司市值增加 2.4 万亿美元。尽管估值较高，悲观派认为反弹难以持续，而乐观派则认为大型科技股将引领市场。