Reddit Inc. 现在是谷歌 AI 概述中被引用第二多的来源，仅次于 Quora，这得益于与谷歌达成的 6000 万美元内容许可协议。然而，分析师警告称，流量的增加主要来自未登录用户，这些用户对广告收入的价值较低。这一趋势给 Reddit 的盈利能力带来了挑战，尤其是在谷歌将 AI 生成的答案直接整合到搜索结果中之后。尽管过去一年股价上涨了 95.82%，但 Reddit 的股票年初至今已下跌 28.77%，这凸显了对长期盈利能力的担忧

Reddit 在谷歌 AI 概述中是引用次数第二多的来源，但未登录用户的流量可能会影响收入的增长

小米 Yu7 月底登场；心动国际服出圈股价飙升｜今日重要消息回顾

南向资金在关税不确定性后，偏好防守型红利股，二季度以来购买银行股达 249 亿港元。红利 ETF 表现良好，涨超 13%。市场流动性过剩，稳定回报资产稀缺，推动红利股中长线投资逻辑。预计利率将继续下行，红利股成为配置的优选。

红利股正确的收股息方式

亿万富翁们正在调整他们的投资，出售英伟达的股票，同时增加对优步科技的持股。大卫·泰珀和史蒂文·肖恩费尔德出售了他们英伟达持股的相当大一部分，理由是获利了结和对出口管制的担忧。相反，他们购买了更多的优步股票，该股票在三年内上涨了 300%，因为该公司在机器人出租车服务和共享出行方面具备良好的增长前景。优步在市场上的领导地位以及在自动驾驶汽车合作伙伴关系中潜在的运营成本优势，使其成为一个有吸引力的投资

亿万富翁们正在出售英伟达的股票，并购买一家在三年内上涨了 300% 的自动驾驶出租车公司的股票（提示：这家公司不是特斯拉）

预计甲骨文将加入 1 万亿美元俱乐部，目前市值为 6000 亿美元，这得益于其强大的人工智能数据中心基础设施。该公司计划投资超过 250 亿美元以扩展其数据中心，以满足顶级人工智能开发者的高需求。甲骨文的收入增长正在加速，其云基础设施部门增长了 52%。尽管市盈率高达 49.6，但其强劲的增长和创纪录的剩余履约义务表明，投资者的未来前景乐观

一只势不可挡的股票可能会加入英伟达、苹果、亚马逊、微软等公司所在的万亿美元俱乐部

港股收盘，恒指收涨 0.7%，科指收涨 1.15%，周大福涨 6%，金山软件涨超 11%。

美股盘前，特斯拉涨 1.8%，英伟达涨 0.5%，热门中概股多数走高，阿里巴巴、京东、蔚来均涨超 1%。

西部证券发布研报指出，苹果计划于 2026 年推出首款折叠屏 iPhone，标志着其在折叠屏市场的布局。2023 年全球折叠屏手机出货增长率为 6%，中国市场占据 46% 的份额。报告建议关注折叠屏相关的 UTG 及铰链等关键零部件的投资机会，认为苹果的入局将推动行业创新升级。

西部证券：苹果入局折叠屏 关注产业链布局机会

5 月经济数据显示，产业韧性与需求不足并存，二季度 GDP 增速预计超过 5%。消费强于投资的趋势能否持续是关键，政策支持对消费复苏至关重要，但短板可能逐渐显现。工业生产方面，大型企业受关税影响较大，出口增速显著下降。房地产市场面临下行压力，投资和销售回落，政策需及时应对以止跌。

5 月经济数据的 “五大变数”

摩根士丹利维持苹果 “增持” 评级，目标价 235 美元。受中国 618 购物节及补贴政策影响，预计苹果二季度营收增长高达 40 亿美元，iPhone 和 iPad 销量超预期。iPhone 产量预计达 4650 万部，同比增长 19%；iPad 产量预计为 1450 万部，同比增长 38%。尽管需求强劲，三季度销售增速可能放缓，iPhone 和 iPad 产量预测分别为 5000 万部和 1400 万部。

大摩：618 拉动苹果中国销量 Q2 营收或增 40 亿美元

据报道，谷歌正在结束与 Scale AI 的商业关系，此前 Meta 收购了该人工智能数据标注初创公司的 49% 股份。谷歌原本预计今年将向 Scale AI 支付 2 亿美元，现在正将其工作转移到竞争对手那里。Meta 的交易使 Scale AI 的估值达到 290 亿美元，这引发了谷歌和微软等主要客户对研究风险的担忧。Scale AI 预计 2024 年的收入为 8.7 亿美元，失去主要客户可能会对其产生重大影响。Alphabet 的股票今年迄今已下跌 7.74%

据报道，谷歌、微软和埃隆·马斯克的 xAI 在马克·扎克伯格的 Meta 收购 Scale AI 股份后切断了与 Scale AI 的联系

苹果在近期的全球开发者大会 (WWDC) 上表现不佳，市场分析者称此次大会为 “史诗级溃败”。苹果在人工智能领域落后，未能推出足以撼动市场的新产品。自 2021 年以来，WWDC 后的市场表现显著下滑，苹果股价下跌约 2.5%。与 2002-2020 年相比，WWDC 对股价的正向影响大幅减弱，超额收益缩水至过去的十分之一。

WWDC 2025 光环褪色：AI 掉队 + 硬件哑火，苹果将步英特尔后尘？

以色列与伊朗之间的冲突升级可能导致油价重返每桶 100 美元。6 月 13 日，美股三大指数大幅下跌，市场担忧冲突加剧可能引发美国介入，带来经济下行风险。尽管市场整体下滑，WTI 原油价格因供应中断担忧上涨 7.6%。以色列对伊朗的军事行动，尤其是针对核设施的攻击，进一步加剧了市场的不安。

伊以冲突点燃 “战争溢价”，油价要重返 100 美元？

特朗普总统对特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在其竞选期间的支持表示惊讶，尽管特朗普对电动车持反对态度。特朗普提到，他从未与马斯克讨论过自己对电动车的立场，而马斯克似乎对特朗普政策的影响并不在意。这一支持出现在特朗普签署了一项决议，阻止加州实施电动车强制令的背景下，这一举措可能会使通用汽车受益。特朗普最近的行动引发了批评，包括马斯克在内，马斯克此前曾谴责特朗普的政策是有害的

特朗普表示，尽管他持反对电动车的立场，但特斯拉首席执行官埃隆·马斯克支持他，这让他感到 “惊讶”

特斯拉面临重大挑战，因为其电动车销量下降，竞争加剧，尤其是来自中国制造商的竞争。该公司在美国的市场份额已从 75% 降至 43.5%，汽车收入同比下降 20%。承诺的机器人和自动驾驶技术扩展一再推迟，令未来增长的前景充满疑虑。由于市盈率高达 175，股票似乎是一个不佳的投资，预测显示未来几年股东将面临持续困难

预测：特斯拉接下来会发生什么，以及这可能对其股价产生什么影响

近期英国经济数据持续走弱，面临增税与美国贸易政策压力，英国央行可能降息。市场预期央行将维持基准利率在 4.25% 不变，但降息信号明显。5 月就业人数大幅下降，经济萎缩，导致降息预期上升至 80%。中东局势紧张影响油价，可能干扰通胀走势。政策内部出现分歧，鹰派委员反对降息，副行长可能转向鸽派。

25 万岗位蒸发 +GDP 萎缩，英国央行面临降息压力

经济学家预计欧洲央行将在今年再次降息，尽管政策制定者暗示不急于进一步放松政策。Bloomberg 调查显示，分析师们预测 9 月份将存款利率下调 25 个基点至 1.75%。欧洲央行行长拉加德表示，央行能够应对不确定环境。尽管通胀接近目标水平，部分官员认为降息已接近尾声。预计 2026 年通胀为 1.9%，经济增长预期略有下调。

无视欧洲央行谨慎基调 市场预期今年将再次降息

安联投资公募市场首席投资总监 Michael Krautzberger 预计，美联储将在本周会议上维持基准利率不变，目标区间为 4.25% 至 4.5%。市场预期美联储今年可能减息两次，前提是关税对内需造成压力。尽管股市已恢复初步跌幅，但全球经济增长仍面临下行风险，市场可能过于乐观。当前宏观与政策环境有利于采取收益率曲线陡峭化策略。

安联投资：料美联储 6 月维持基准利率不变 全年或减息两次

小米集团自 2010 年成立以来，致力于智能手机、IoT 与生活消费产品等创新业务。2024 年，小米大家电业务收入占总营收 28.45%，空调、冰箱、洗衣机等产品出货量大幅增长。小米通过 “人车家全生态” 战略，提升智能硬件的连接性，并加大线下渠道投资，推动家电业务的可持续增长。其低价策略、差异化竞争和用户粘性提升，助力小米在家电市场的快速崛起。

如何看待小米大家电的崛起和影响？

地缘政治驱动的油价冲击往往比投资者想象的更加短暂。历史经验表明，除非中东石油产出出现重大中断，否则冲击影响很可能被控制在有限范围内。

以史为鉴，中东冲突如何影响油价？

特斯拉的股票在过去十年中经历了显著增长，但最近表现不佳，落后于纳斯达克 100 指数。今年股价下跌 14%，电动车交付量下降，投资者对公司的未来产生了质疑。首席执行官埃隆·马斯克对无人驾驶出租车的雄心勃勃计划面临怀疑，而股票的高市盈率则暗示其被高估。总体来看，特斯拉股票的前景似乎风险较大，因此对于投资者来说，今年买入可能并不明智

今年购买特斯拉股票可能是你做出的最明智的决定吗？

苹果公司正在通过一个新的 API，将 iOS 26 锁屏的动态专辑封面功能扩展到第三方音乐应用，包括 Spotify 和 Audible。最初该功能仅限于 Apple Music，允许音频应用在播放时在锁屏上显示动态视觉效果。然而，用户只有在 iOS 26 正式发布的秋季才能看到这一功能。作为 Apple Music 的主要竞争对手，Spotify 的采纳情况仍不确定。根据 Benzinga 的 Edge Stock Rankings，苹果的股票表现显示出在多个时期的下滑

据报道，苹果将 iOS 26 锁屏动画开放给 Spotify 及其他第三方音乐应用

SK 集团计划与亚马逊 AWS 合作建设韩国最大的人工智能数据中心，预计本月启动项目并于 8 月举行奠基仪式。该数据中心位于蔚山市尾浦工业园区，将配备 6 万个 GPU，功率容量为 100 兆瓦，成为韩国首个如此规模的 AI 基础设施。SK 电信计划到 2028 年在 AI 基础设施上投资 3.4 万亿韩元，其中大部分将用于该数据中心项目。

SK 集团将与亚马逊 AWS 合作建设韩国最大 AI 数据中心

调查显示，预期美股未来六个月下跌的民主党人比共和党人多出 59%，而看涨股市的共和党人则比民主党人多出 47%，这一分歧创下 2001 年来之最。选票颜色正成为投资决策的新坐标，美国投资者依据政治立场调整资产配置，有客户因反对特朗普关税政策要求转移全部海外资产。然而政治化的投资效果可能并不理想，保守派 “MAGA” 基金三年跑输标普 500 超 20%。

对于美股，美国 “两党分歧” 从未如此之大

港股早盘低开高走，临近午盘震荡回落，恒指收跌 0.12%，报 23864.2 点；科指收涨 0.15%，报 5247.45 点。盘面上，能源设备与服务板块延续涨势，页岩气、天然气板块走高，小米概念股涨幅居前，房地产服务板块走低，医药股下跌。个股方面，山东墨龙涨 33.66%，金辉控股涨 68%，百勤油服涨 55%，弘业期货涨 14.4%，金山软件涨 10.8%，周大福涨 6.5%，小米集团涨 3.85%，药明生物跌 6.4%。

港股午评：恒指震荡收跌 0.12% 油气股强势 山东墨龙涨 33%

稳定币有望帮助沃尔玛、亚马逊等零售商绕过传统支付网络节省数十亿美元手续费；同时实现资金即时结算，而传统信用卡交易需等待数日。面对威胁，Visa 和万事达卡等传统支付商正试图将自己定位为稳定币生态系统的关键基础设施提供商。对于消费者而言，分析师称 “价格和结算时间对商户确实有益，但对消费者而言并没有太大意义。”

信用卡、线上支付的 “致命威胁”：沃尔玛、亚马逊为何也要发稳定币？

在当前经济背景下，美联储逐步走向宽松政策的可能性增加，但政策制定者仍需更多信号才能实施降息。尽管美国经济数据向好，失业率保持在 4.2%，但不确定性依然存在，尤其是与特朗普的关税政策相关。市场对降息的信心增强，近 70% 的投资者押注于 9 月宽松。

关税阴云下的降息博弈：市场押注 9 月宽松 美联储却陷入 “观望等待” 阶段

国家统计局表示，作为统计部门不进行经济增长预测，因其角色为数据生产者与预测者存在矛盾。整体经济运行情况显示，全年经济仍有较好支撑。

小米集团-W 涨超 3%，截至发稿，涨 3.66%，报 53.85 港元，成交额 32.6 亿港元。消息面上，小米集团董事长兼 CEO 雷军今早发布微博称，小米 yu7 将于 6 月底发布。还有很多重磅新品同场一起发布，比如搭载玄戒 O1 芯片的第二款平板：小米平板 7S Pro。摩根士丹利此前研报指出，受强劲收入和利润率推动，小米 2025 年第一季毛利较该行预测高出 10%，成本综效推动营业利润比该行预期高出 33%。YU7 在 7 月上市，该行认为可能是推动股价上涨的关键因素。该行认为平均售价可能会高于 SU7。对于智慧型手机和 AIoT，6.18 购物节的表现将是关键催化剂，但该行认为其重要性不如 YU7。

理解市场 | 小米集团-W 涨超 3% 将于 6 月底发布小米 yu7 等重磅新品

本周投资者关注中东紧张局势及美联储利率决议。以色列与伊朗冲突升级，油价上涨，导致美股反弹停滞。标普 500 指数下跌 0.6%，纳斯达克下跌 1%，道琼斯下跌 1.3%。美联储将发布最新政策声明及经济预测，零售销售数据也将公布。油价因地缘政治风险大幅上涨，布伦特原油接近 74 美元，WTI 接近 73 美元，市场担忧局势恶化可能影响通胀。

超级重磅周来袭！聚焦中东战火，美联储利率决议携手 “恐怖数据” 登场

中国 1 至 5 月规模以上工业增加值同比 6.3%，前值 6.4%。

中国 1 至 5 月社会消费品零售总额同比 5%，前值 4.7%。

第二届中国 - 中亚峰会召开，中国 6 月 LPR 报价出炉，美法院对哈佛国际生签证限制令作出裁决，美国公布 5 月零售销售增速，欧洲央行公布经济公报，特斯拉 Robotaxi 服务拟试运行。

本周重磅日程：超级央行周、中国 5 月经济数据、陆家嘴论坛、G7 峰会

上周英镑兑美元触及 39 个月高点 1.3600 上方，随后因英国就业数据弱于预期回落至 1.3500 附近。高盛集团预计，美元将在全球市场持续走弱，且这一趋势仍有较大延续空间。该行将英镑兑美元 6 个月目标从 1.35 上调至 1.40，12 个月目标从 1.39 升至 1.44。针对美国经济，高盛指出，尽管月度非农就业数据略超预期，但整体仍印证经济潜在放缓趋势。结合美国经济表现不再独树一帜，该行认为中期内美元将持续承压。今年以来，美国股市整体表现持平，而欧洲股市涨幅显著，若计入汇率损失，两者差距更为悬殊。高盛持续强调减持美元资产的合理性，尤其鉴于美国市场对海外投资者的吸引力正在下降。市场将密切关注关税政策最新动态及参议院即将辩论的预算法案。该行警示，即便释放资本管制信号，也将进一步打击投资者对美元资产的信心。

高盛：美元 “颓势难止” 英镑兑美元 12 个月剑指 1.44

港股开盘，恒指开跌 0.42%，科指开跌 0.61%。药明生物跌 3.57%，公司主要股东配售现有股份。

香港财政司表示将尽快处理稳定币牌照申请。腾讯控股未与创始人家族讨论交易或收购 Nexon。小米集团将于 6 月底发布 Yu 7。富力地产 5 月合约销售额为 13.7 亿元，累计 55 亿元。新华保险前五个月保费收入 990.85 亿元，同比增长 26%。宁德时代将于 6 月 16 日纳入港股通。药明生物主要股东配售股份。摩根大通减持比亚迪 H 股。大唐新能源 5 月发电量同比增 8.38%。石药集团与 Astra Zeneca 签署合作协议。IFBH 通过港交所上市聆讯。

每日港股市场要闻速递（6 月 16 日 周一）

阿波罗全球管理公司指出，以色列对伊朗的袭击导致油价飙升，可能加剧美国的滞胀局面。油价上涨 10 美元预计将推高通胀 0.4% 并使 GDP 下降 0.4%。市场预计美联储将在即将召开的会议上维持利率不变，但滞胀将成为美联储面临的棘手问题。

资管巨头阿波罗：以伊冲突后油价飙升 或加剧美国滞胀冲击

雷军在微博宣布小米 YU7 将于 6 月底发布，并将与其他新品一同亮相，包括搭载玄戒 O1 芯片的小米平板 7S Pro。小米 YU7 是一款豪华高性能 SUV，续航最高可达 835km，已在多个城市门店进行静态品鉴。雷军表示，汽车业务亏损逐步收窄，预计今年三四季度盈利，YU7 智驾研发投入预算为 35 亿，正式定价将在开售前 1-2 天确定。

雷军：小米 yu7 将于 6 月底发布

美联储官员暗示将维持利率不变，投资者关注主席鲍威尔的言论以寻找降息线索。特朗普可能再次抨击美联储，因其连续四次会议未降息。美联储需等待白宫解决关税、移民和税收问题。以色列对伊朗的袭击增加全球经济不确定性。尽管美国经济表现健康，市场预计美联储最早在 9 月才会降息。鲍威尔将于 6 月 18 日召开新闻发布会。

全球紧盯降息线索！鲍威尔本周迎战：利率僵局 + 白宫炮火 + 中东硝烟

中东冲突再起，市场关注黄金和油价走势。中美谈判暂时告一段落，伊朗与以色列之间的冲突持续，导致沙特股市大幅下跌。特朗普与普京通话，强调结束冲突的重要性。市场将关注 6 月 19 日美联储利率决议及陆家嘴论坛的金融政策发布。投资者需关注霍尔木兹海峡的局势变化。

智通决策参考︱中东冲突又起，市场惯性会往黄金及油价方向走

WTI 原油期货开盘暴涨 6%，布伦特原油期货涨约 5%，美股期货集体低开，现货黄金上触 3450 美元/盎司。

以伊冲突扩大至能源设施、美国 “或参战”，油价开盘继续大涨、黄金走高、美股期货下挫

本周重点关注：中国公布 5 月经济数据，美日英等多国央行公布最新利率决议，2025 陆家嘴论坛开幕，第二届中国 - 中亚峰会召开。

早餐｜以伊周末持续互袭全球股市下挫，美联储 6 月利率决议来袭

中信建投发布研究报告指出，预计 2025 年下半年 A 股市场震荡中枢将逐渐上移，受益于弱美元趋势、政策支持及流动性改善。市场关键在于财政政策、中美降息及新兴产业发展。建议关注创新药、服务消费、AI 及其他新兴行业投资机会。

中信建投：下半年 A 股市场震荡中枢有望逐渐上移、蓄势待起 重点关注创新药等

中国银河证券发布研报指出，中东局势升级和俄乌冲突推动避险资金流入黄金市场。美国 CPI 数据温和，降息预期升温削弱美元，增强黄金吸引力。尽管中美经贸磋商短暂抑制避险情绪，地缘风险仍主导市场波动，金价在冲突与宽松预期支撑下震荡走强。中长期看，黄金仍处上行通道，地缘冲突和去美元化趋势刺激避险需求。原油价格因地缘风险和需求高峰震荡上行，但中长期可能偏弱。美债收益率因降息预期走低。

中国银河证券：地缘冲突遇上降息预期 市场如何走？

美联储预计将在 6 月 17-18 日会议上维持基准利率不变，市场对 9 月降息的概率约为 80%。投资者关注特朗普政府的贸易与财政政策对利率决策的影响。尽管劳动力市场降温，通胀压力未加剧，但摩根大通 CEO 警告债券市场面临崩溃风险。

美联储本周 “按兵不动” 料成定局 债券投资者紧盯降息时点 “信号灯”

今日需关注的经济数据和事件包括：09:30 发布中国 70 个大中城市房价指数；10:00 公布中国 1-5 月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额及房地产开发投资等经济数据；15:00 欧洲央行管委内格尔讲话；OPEC 将不定时发布月度原油市场报告；18:30 欧洲央行执委奇波洛内在会议上致开幕词；20:30 发布美国 6 月纽约联储制造业指数。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

英伟达和 Palantir 在股市中表现出色，主要得益于它们在人工智能领域的角色。作为领先的人工智能芯片设计公司，英伟达预计将看到 19% 的价格上涨，而 Palantir 由于其高估值面临潜在的 25% 下跌。华尔街更青睐英伟达，有 30 家公司推荐该股票，而仅有两家公司推荐 Palantir。尽管如此，激进投资者仍可能考虑 Palantir，因为它在蓬勃发展的人工智能市场中具有强劲的需求和增长潜力

英伟达与 Palantir：华尔街建议只购买这两只飙升股票中的一只

特斯拉的股票自首次公开募股以来已飙升 21,000%，吸引了新投资者和经验丰富的投资者。该公司 72% 的收入来自汽车销售，但由于利率上升和竞争加剧，第一季度的收入下降了 9%。首席执行官埃隆·马斯克的雄心勃勃的项目，包括完全自动驾驶技术和类人机器人，可能会显著提升未来的收入。然而，关于这些项目的成功与否以及股票高估值（前瞻市盈率为 173）仍然存在不确定性。虽然特斯拉为一些人创造了财富，但这并不一定能为新投资者提供长期的财务安全保障

今天购买特斯拉股票是否能让你终身受益？

苹果公司在 2025 年全球开发者大会（WWDC）上发布了 iOS 26 和液态玻璃界面，标志着其产品线的重大进展。液态玻璃界面统一了所有操作系统，提升了用户体验。CarPlay 现在新增了日历、天气和股票更新的小部件，并改进了通知和 AirPlay 功能。iPad 引入了完善的多任务处理方法，而 Vision Pro 耳机展示了一项创新的眼动滚动功能。尽管取得了这些进展，苹果在人工智能方面仍面临挑战，尤其是预计在 2026 年春季推出的 Siri 升级延迟

苹果在 WWDC 2025 大会上发布了 iOS 26、液态玻璃界面以及 CarPlay 的增强功能

亿万富翁们正在出售英伟达的股票，该股票在五年内上涨了 1500%，并将焦点转向 Meta Platforms，该公司在三年内上涨了近 300%。像大卫·泰珀和菲利普·拉丰这样的知名投资者已经减少了他们在英伟达的持股，同时增加了对 Meta 的投资。Meta 正在通过其 Llama 模型增强人工智能能力，并计划进行大量资本支出以支持人工智能的增长。尽管 Meta 的估值高于英伟达，但在人工智能市场中，Meta 被视为一个强有力的竞争者，这促使人们建议考虑同时投资这两家公司