美联储下调今明年 GDP 增长预期，预计今年 GDP 增 1.4%，上调今明后年失业率预期和 PCE 通胀预期，今年 PCE 预期 3.0%。“新美联储通讯社”：联储对下半年降息敞开大门，重启降息需看到劳动力市场疲软、或有力迹象表明关税导致的价格上涨相对温和；点阵图利率预测凸显联储内部分歧。

美联储继续按兵不动，称不确定性减弱但还高，仍预计今年降息两次，暗示滞胀风险增加

美联储主席鲍威尔将于 6 月 25 日出席美国参议院听证会。

美联储点阵图显示，官员们仍预计今年降息两次，而非市场担心的一次，一度提振美股，但美联储主席鲍威尔悲观预计未来几个月通胀将大幅上升，对美股构成打压，美股三大指数盘中一度均转跌。美债收益率一度刷新日低，但此后跌幅显著收窄。黄金日内短线转涨后回落，跌幅扩大。

鲍威尔讲话鹰派，美股盘中转跌，美债日内涨幅收窄，黄金跌幅扩大

Wolfe Research 首席经济学家 Stephanie Roth：美联储主席鲍威尔新闻发布会上最重要的一点是，（FOMNC 的货币政策）利率并不高。鉴于美国通胀偏高，美联储 2025 年可能不会降息。

鲍威尔：（美国人）很难找到一份工作，但很少有人躺平。

美国三大股指转跌，费城银行指数涨幅收窄至 1.6%。10 年期国债收益率涨 1 个基点至 4.4%，而两年期国债收益率跌幅收窄至不足 1 个基点，逼近 3.95%。现货黄金跌超 0.3%，逼近 3375 美元。

美股和美债价格，鲍威尔正举行新闻发布会

SoFi Technologies Inc 的股票在周三上涨了 5.37%，达到 15.21 美元，这得益于公司强劲的指引和有利的宏观经济条件。该公司预计到 2025 年调整后的净收入将超过 30 亿美元，并计划到 2026 年实现年收入增长超过 25%。美联储决定维持利率不变以及明年可能的降息对市场情绪产生了积极影响。此外，关于稳定币法案的消息可能进一步惠及作为联邦监管银行的 SoFi

SoFi Technologies 的股票在周三大幅上涨：究竟发生了什么情况？

鲍威尔：随着（美国总统特朗普驱逐移民的推进造成）移民减少，劳动力供应正在消退。

鲍威尔：关税影响传导至美国 CPI 是不确定的。

鲍威尔表示，加征关税可能会推高美国价格，且对通胀的影响可能更加顽固。同时，贸易政策和财政政策的调整仍存在不确定性。市场有风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

鲍威尔：加征关税可能会推高美国的价格。
关税对通胀的影响可能会更加顽固。
贸易政策和财政政策的调整仍然不确定

美联储主席鲍威尔：关税的影响将取决于其水平，今年的关税增加可能会对经济活动产生压力，并推升通胀。

前美联储副主席克拉里达：美国白宫施压并非美联储行动的一个考量因素。

美国两年期国债收益率短线下跌约 5 个基点，降至接近 3.88%。美联储发布 6 月决议声明，调低 2025 年美国 GDP 预期，同时上调通胀预期。市场风险提示，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

美国两年期国债收益率短线跳水大约 5 个基点，刷新日低至接近 3.88% 的水平，美联储发布 6 月决议声明，下调 2025 年美国 GDP 预期，上调通胀预期

美联储：预计美国 2025 年 GDP 将增长 1.4%，3 月份料增 1.7%。

在美联储 6 月 FOMC 利率决议声明发布前，美元指数小幅下跌 0.1%。美元兑日元下跌超 0.3%，而兑瑞郎上涨约 0.2%。欧元、英镑和澳元兑美元均有所上涨，分别涨超 0.1% 和 0.6%。现货黄金和白银价格小幅下跌，10 年期和 2 年期美债收益率也有所下降。股市方面，标普 500、道指和纳指均上涨超 0.3%，费城银行指数上涨 1.9%。

中银基金公告，章砚因工作调整离任董事长，执行总裁张家文暂代职务。章砚在金融界有丰富经验，曾任中国银行多项高管职务。中银基金公募规模超过 6500 亿元，面临保持业绩的挑战。公司对章砚的贡献表示感谢，并已完成相关备案程序。

又一个公募 “专才” 离开了，中银基金八年 “董事长” 公告离任

豆包狂加产品功能，AI 战局仍不明朗

美国股市小幅上涨，交易者预计美联储的政策决定，市场普遍预期利率将保持稳定。标准普尔 500 指数维持在 6000 点以上，而纳斯达克 100 指数上涨超过 100 点。在稳定币监管法案通过后，Visa 和万事达股价下跌，而 Coinbase 则上涨了 12%。国债收益率下降，油价下跌 1.8%。值得注意的股票变动包括英特尔上涨 3.8%，而 Wolfspeed 因破产计划下跌 17%。总体而言，市场受到地缘政治不确定性和美联储经济预测的影响

华尔街在美联储会议前上涨，而支付类股票因稳定币法案而下跌：是什么因素在推动周三的市场？

阿里巴巴正通过在人工智能和即时商业方面的进展，将自己定位为中国主导的 ETF 中的关键参与者。Qwen 3 AI 模型的推出与苹果设备兼容，增强了其在面向消费者的人工智能中的角色。此外，其即时商业平台已实现每日 4000 万订单，超越了传统电商竞争对手。这些发展与主要的 ETF 主题相一致，使阿里巴巴成为多个以中国为重点的 ETF 中的重要名字。通过整合人工智能和零售，阿里巴巴为投资者创造了独特的增长机会

阿里巴巴的高速回归：AI 与商业的结合正在提升 ETF 的希望

加拿大央行行长 Macklem 警告通胀反弹风险及关税影响，指出贸易问题可能直接影响 CPI。排除波动性后，加拿大 CPI 略高于预期，关税成本的影响取决于需求和 CPI 预期，若关税持续，未来一年半可能有 75% 的成本转嫁。许多公司已感受到贸易战带来的成本上涨，部分行业员工消费开支已暂停。央行希望通过政策保持 CPI 低位，强调与美国开放贸易对加拿大经济的重要性。

加拿大央行围绕通胀反弹风险和关税影响发出警告

亚马逊网络服务（AWS）预计将宣布其 Graviton4 芯片的升级，提升性能和能效，并与英特尔和 AMD 展开竞争。该芯片具有 600 Gbps 的带宽，是 AWS 降低成本和解决供应问题战略的一部分。Graviton4 基于 Arm 架构，性能是其前身的四倍，已经被主要客户采用。AWS 旨在通过开发定制芯片来减少对英伟达 GPU 的依赖，并在人工智能技术上进行重大投资

亚马逊强大的 AWS 定制芯片即将升级——为何这次升级如此重要？

富国银行 (Wells Fargo & Co, WFC) 的股价上涨了 2.11%，达到 74.03 美元，此前有报道称美国监管机构可能会放宽对大型银行的资本要求。美联储、联邦存款保险公司 (FDIC) 和货币监理署 (OCC) 正在考虑降低增强型补充杠杆比率 (eSLR)，这可能释放资本并提高银行盈利能力。此项变更可能在 6 月 25 日进行讨论，旨在改善美国国债市场的流动性，并可能通过分红和股票回购增加股东回报。富国银行的 52 周最高价为 81.50 美元，最低价为 50.15 美元

富国银行（WFC）股票究竟发生了什么情况？

本文将微软与其在软件行业的竞争对手进行比较，分析关键财务指标和市场地位。微软的市盈率和市净率暗示其可能被低估，而其较高的市销率则表明可能被高估。与行业平均水平相比，该公司表现强劲，EBITDA 和毛利润均较高，同时收入增长显著，达到 13.27%。此外，微软较低的债务股本比率为 0.19，反映出其相对于同行更强的财务状况，表明其投资潜力良好

微软与软件行业竞争对手的比较

迈威尔科技因其定制化 AI 芯片活动受到华尔街分析师的高度评价，股价在周三美股盘初上涨超 10%。分析师认为，博通将是迈威尔 AI 活动的最大受益者。分析师 Mark Lipacis 指出，定制化 AI 芯片设计项目预计将在 2026 至 2027 年快速放量，可能带来数十亿美元的生命周期营收。迈威尔维持 “跑赢大盘” 评级，目标价为 133 美元。

迈威尔点燃 AI ASIC 需求井喷预期 最大受益者乃博通？

英特尔周三任命三位芯片行业高管，旨在改革高层管理团队，扭转公司颓势。首席执行官陈立武计划削减员工规模，聚焦客户满意度，并确保代工业务成功。新任命的领导者包括格雷格・恩斯特、斯里尼瓦桑・艾延格、让 - 迪迪埃・阿莱格鲁奇和沙伦德拉・德赛，他们将在公司的未来发展中发挥重要作用。

英特尔任命工程领域高管

瑞银报告预测，人形机器人市场将显著增长，到 2035 年将达到 200 万台，到 2050 年将达到 3 亿台。该市场到 2035 年可能达到 300 亿至 500 亿美元，到 2050 年可能达到 1.4 万亿至 1.7 万亿美元，将惠及自动化、汽车零部件和半导体等行业。预计英伟达、特斯拉和霍尼韦尔等公司将从这一趋势中受益。人形机器人的广泛应用可能需要超过五年的时间，但预计它们对劳动力短缺和老龄化人口的影响将是显著的

英伟达、特斯拉和霍尼韦尔可能会受益于 1.7 万亿美元的机器人浪潮，瑞银预计到 2050 年将有 3 亿人形机器人

Marvell 将 2028 年数据中心潜在市场规模（TAM）的预期，从去年的 750 亿美元上修至 940 亿美元，其中定制 XPU 规模达到 400 亿美元，CAGR 为 47%，XPU 配套组件规模达到 150 亿美元，CAGR 高达 90%，几乎每年翻倍。

Marvell 分享最新 AI 进展：定制计算全面爆发，目标市场翻至 940 亿美元

美联储 6 月 FOMC 利率决议的关注点包括：是否会释放年内降息的线索；讨论特朗普关税对美国通胀、就业和供应链的影响；分析国际局势，特别是以色列与伊朗的紧张关系；探讨美国财政状况；评估特朗普驱逐 “非法” 移民对就业市场的影响；以及讨论特朗普的去监管主张、稳定币立法和金融市场波动性等问题。

美联储 6 月 FOMC 利率决议关注点

英伟达支持的 AI 初创企业 SandboxAQ 发布了大规模合成数据集，旨在通过模拟药物分子与蛋白质的相互作用，加速新药研发。该平台利用高性能计算生成 520 万个虚拟分子，解决药物研发中的核心痛点，显著提升预测效率，重塑药物研发早期阶段。

英伟达加持 AI 制药革命 SandboxAQ 合成数据破解药物筛选难题

截至 6 月 14 日当周，美国初次申领失业救济人数减少 5000 人至 24.5 万人，稳定在年内高位。持续申领人数微降至 195 万人，反映出劳动力市场放缓。经济学家指出，失业者找到新工作的时间延长，企业招聘步伐减缓。市场预计美联储将维持利率不变，同时评估关税政策影响。整体数据显示，经济需求降温，新屋开工量降至疫情以来最低水平。

美国初请失业金人数微降至 24.5 万 稳定在今年高位

德意志银行的研究指出，过去 150 年石油的年化实际回报率仅为 0.5%，远低于美国股票和国债的表现。石油投资缺乏现金流收益，且技术进步抑制价格上涨，长期投资价值有限。尽管如此，石油价格在短期内波动剧烈，投资者应考虑短期操作而非长期持有。

石油投资宜短不宜长？德银：过去 150 年年化回报仅为 0.5%

高盛表示，随着价格门槛急速下降将为大规模普及铺平道路，预计 AI/AR 眼镜平均售价将从 2025 年的 306 美元持续下降至 2030 年的 192 美元。此外，AI 功能的不断完善正成为产品差异化的关键，Rokid 眼镜将接入通义千问等多个大模型，Meta 的产品则搭载自研 AI 模型。

中国 AI/AR 眼镜爆发在即？高盛：将复制 TWS 耳机爆发路线，2030 年销量将达 700 万台！

美国参议院通过稳定币创新法案，马斯克尿检结果正常。美联储将公布利率决议，预计维持在 4.25%-4.5%。初请失业金人数为 24.5 万。个股方面，Slide 今日在纳斯达克上市，IPO 定价 17 美元/股；波音完成全球服务部重组；Cathie Wood 出售 Circle 股份；OpenAI 指控 Meta 挖角；Chain IQ 遭勒索软件攻击；微软与 AMD 达成合作；戴尔宣布季度现金股息；福特和本田汽车召回车辆；迪士尼与亚马逊达成新合作。

每日美股市场要闻速递（6 月 18 日 周三）

腾讯音乐宣布以 12.6 亿美元收购喜马拉雅，增强其在长音频市场的地位。喜马拉雅拥有超过 6 亿用户，收购后将保持其品牌和运营。这笔交易使腾讯音乐能够进入车载音频市场，因为喜马拉雅的产品与包括特斯拉在内的 80 多家汽车制造商进行了整合。尽管过去财务状况不佳，喜马拉雅在 2023 年实现了盈利，而腾讯音乐强劲的财务状况支持了此次收购

腾讯音乐通过与喜马拉雅达成协议，进军车载音频市场

美国三大银行监管机构正计划将增强型补充杠杆率（eSLR）最多下调 1.5 个百分点，以期鼓励银行增持国债，从而提振市场流动性。然而，一些专家质疑此政策的实际效果，并担忧其可能加剧系统性风险，而非有效解决国债市场问题。

资本缓冲下调 1.5%，美国监管机构计划放宽资本规则，促进国债交易

美国 5 月新屋开工环比 -9.8%，预期 -0.8%，前值 1.6%。

高级经济学家穆罕默德·埃尔 - 埃里安警告称，美联储的货币政策受到特朗普关税和以色列 - 伊朗冲突相关不确定性的影响。他预计美联储将采取谨慎的态度，预计将利率维持在 4.25%-4.5% 之间，但可能会在今年晚些时候发出降息的信号。其他分析师，包括埃德·雅尔德尼和克雷格·夏皮罗，对通胀和美联储在美国国债方面的策略表示担忧。市场预测显示，6 月份利率保持不变的可能性很高，但在今年晚些时候可能会降息

穆罕默德·埃尔 - 埃利安警告，美联储的未来发展道路受到特朗普关税和以色列 - 伊朗冲突的影响而变得不明朗

美元汇率今年大幅下滑，跌幅近 10%，创下自 1986 年以来最差表现。分析认为，美元复苏可能需数年，当前空头仓位创 20 年新高，市场对美元的做空交易非常拥挤。尽管短期内可能面临技术性回调，但历史表明拥挤交易可能持续。美联储可能释放鸽派信号，加之中东冲突推高油价，导致市场对美元走势存在分歧。

美元 “塌房” 进行时：逃离大军挤爆 但才刚开场？

美联储将于 6 月 25 日召开会议，讨论放宽大型银行的补充杠杆率要求。这是美联储新任监管负责人米歇尔·鲍曼首次主持的会议，鲍曼倾向于宽松政策，可能推动华尔街的监管放松。美国银行业呼吁调整补充杠杆率，以增强流动性并支持放贷业务。市场关注此次会议对 SLR 的影响。

“特朗普 - 鲍曼” 组合煽起美联储放松监管风向 华尔街巨头们迎来资本松绑

DWS 上调金价预测至明年 6 月每盎司 3750 美元，因地缘政治风险、美元信心下降及央行持续买入支撑黄金。美联储预计最快于秋季减息，未来 12 个月全球股票总回报约为 6%。债券市场票息率将持续波动，预计 10 年期美国国债票息率为 4.5 厘。投资者需关注多元资产以分散风险。

DWS：上调金价预测明年 6 月目标每盎司 3750 美元 美联储最快秋季才减息

京东 “豪赌” 外卖：病急乱投医 or 精心玲珑局？

据报道，Meta Platforms 正在试图从 OpenAI 招募关键员工，报价高达 1 亿美元，但首席执行官 Sam Altman 声称没有人接受。Meta 在 2025 年第一季度的收入为 1700 亿美元，并已收购 Scale AI 创始人 Alexandr Wang。预计美联储将在即将召开的会议上维持利率不变，因油价上涨。任天堂的 Switch 2 推动股价创下新高，同时参议院通过了支持美元担保稳定币的 GENIUS 法案，待进一步批准。最新的 Stock Advisor 推荐将在今天发布

早餐新闻：Meta 在与 OpenAI 的较量中失利

花旗表示，壳牌和英国石油在富时 100 指数中占据了约 10% 的权重。如果地缘政治风险继续上升，这通常会有利于欧洲能源板块以及传统防御性板块。

能源与防御性股票加持，英国股市或成地缘政治风险最佳避风港？

特斯拉的完全自动驾驶（FSD）技术面临审查，因为一段视频显示一辆赛博卡车在错误的车道行驶，这发生在 6 月 22 日机器人出租车发布前几天。一名用户在社交媒体上报告了这一事件，强调了对 FSD 可靠性的担忧，尤其是在最近一起涉及 Model 3 和火车的事故之后。尽管存在这些问题，特斯拉的事故率仍低于全国平均水平。这些事件引发了人们对 FSD 技术可行性的质疑，而这对特斯拉在自动驾驶汽车领域的未来雄心至关重要

特斯拉 Cybertruck 在全自动驾驶模式下被发现行驶在错误车道——距离机器人出租车发布仅几天

未来基金有限公司的董事总经理 Gary Black 为特斯拉公司设定了 310 美元的目标价，预计在 6 月 22 日推出 Robotaxi。他强调了一些积极因素，如联邦自主许可流程的简化和新推出的经济型车型，但也指出了一些负面因素，如 7500 美元电动车税收抵免的取消和每股收益的下降。特斯拉在准备推出的同时面临来自 Waymo 的竞争，最近的数据表明，特斯拉的车辆显著低于竞争对手的价格。Black 的见解是在特斯拉在德克萨斯州进行运营变更和潜在的电动车立法支持的背景下提出的

Gary Black 表示，特斯拉的无人出租车发布可能是实现 310 美元目标价的关键

美国期货上涨，因为在特朗普呼吁伊朗 “无条件投降” 后，油价下跌。投资者预计美联储将在经济不确定性中维持 4.25%-4.50% 的利率。由于地缘政治担忧，道琼斯指数下跌 299 点，而捷普公司报告了强劲的收益。分析师预测通胀将限制美联储的降息，市场关注即将发布的经济数据和美联储的利率决策。像光辉国际咨询顾问和 GMS 这样的股票在财报发布前备受关注

尽管特朗普呼吁 “无条件投降”，美国股市可能会高开：专家预测通胀将限制美联储的降息能力，所有目光都集中在鲍威尔身上

Meta 在 ASIC AI 服务器领域的雄心可能挑战英伟达的市场主导地位。根据野村的研究，英伟达在 AI 服务器市场占有超过 80% 的份额，而 ASIC AI 服务器的份额为 8%-11%。随着云服务提供商如 Meta 和微软积极部署 AI ASIC 解决方案，预计到 2026 年，Meta 的 MTIA 项目将大规模推进。尽管存在不确定性，投资者被建议关注多元化客户覆盖的潜在受益企业。

挑战英伟达地位！Meta 在 ASIC AI 服务器领域的雄心

韩国央行行长李昌镛周三发出警告，发行韩元稳定币可能会让它们更容易与美元稳定币进行兑换，这反过来可能会增加对美元稳定币的需求，使其难以管理外汇。