特朗普再度喊话美联储，要求降息 2.5 个百分点。他频繁指出，“太晚先生” 鲍威尔因不降息而令美国 “损失数千亿美元”。

越骂越狠！特朗普再骂鲍威尔：愚蠢，最具破坏性的人之一，美国的耻辱！

特朗普认为有必要让伊朗福尔多核设施瘫痪，可能导致以色列空袭。此消息引发国际原油期货上涨超过 2%。同时，美股期货持续下跌，纳斯达克 100 期货和罗素 2000 期货均跌超 1%。市场风险提示，投资需谨慎。

特朗普据称认为有必要让伊朗福尔多核设施瘫痪，原油盘中涨超 2%

根据研究机构 Dataforce 的数据，比亚迪在 2025 年前四个月的欧洲销量几乎翻两番。这很大程度上归因于其策略转变：推出更小、更便宜的车型吸引年轻买家，接管进口业务以获得调整产品组合的灵活性，并快速扩充混动车型阵容。

四个月销量翻两番，比亚迪加速进军欧洲腹地

本文对微软与其软件行业同行进行了评估，分析了关键财务指标和市场地位。微软的市盈率（PE）为 36.94，显示出潜在的增长，而其市净率（PB）为 11.04，暗示被低估。然而，较高的市销率（PS）为 13.22 可能表明被高估。该公司的股本回报率（ROE）为 8.27%，较低，但表现出强劲的盈利能力，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 407.1 亿美元，收入增长为 13.27%。微软的债务与股本比率为 0.19，反映出强健的财务状况

评估微软在软件行业中与同行的表现

调查显示，本周散户投资者看涨情绪显著降温，主要受到中东紧张局势的影响。根据美国个人投资者协会的调查，多头比例从 36.7% 降至 33.2%，而看空情绪上升至 41.4%。投资者关注伊朗与以色列的冲突，预计美国可能对伊朗实施军事打击。同时，美联储主席鲍威尔强调保持货币政策观望，标普 500 指数平收。持中性立场的投资者比例也有所下降。

中东地缘政治紧张局势加剧 美国散户看涨情绪降温

英伟达和 Palantir Technologies 是人工智能领域的领先企业，过去 36 个月，英伟达的股票上涨了 829%，而 Palantir 的股票更是惊人地上涨了 1,744%。英伟达最近公布的 2026 财年第一季度业绩显示，收入增长了 69%，达到 441 亿美元，但在中国面临挑战。Palantir 的 2025 财年第一季度收入增长了 39%，达到 8.84 亿美元，且在美国表现强劲。虽然英伟达的市盈率为 46，Palantir 的市盈率超过 600，显示出市场的高期望。分析表明，在市场不确定性中，英伟达提供了更好的风险回报特征

哪只核心 AI 股票更好：NVIDIA 还是 Palantir Technologies？

亚马逊宣布将在 2025 年向印度投资超过 200 亿卢比（约 2.33 亿美元），用于扩展和升级运营基础设施，开发新技术以提升物流履约网络，并增强配送安全。此次投资是在其之前的运营网络基础上进行，旨在提升物流速度和处理能力，同时改善员工健康和财务福利。

亚马逊在印追加 2.33 亿美元投资 夯实物流基建与技术升级

从社交媒体到金融 “超级应用”，马斯克 X 平台将上线投资交易服务

本田汽车支持的 Helm.ai 公司于 6 月 19 日发布了基于摄像头的纯视觉自动驾驶系统 Helm.ai Vision，标志着在自动驾驶技术领域的重要进展。该公司与本田合作，将技术整合到 2026 年推出的本田 Zero 系列电动汽车中，旨在推广至大众市场。Helm.ai 的商业模式聚焦于软件授权，尽管其核心产品以视觉为中心，但业内专家指出其他传感器在自动驾驶安全性方面的重要性。

本田携 Helm.ai 推自动驾驶纯视觉方案 融资破亿挑战特斯拉

港股市场表现偏弱，尽管美股稳定币上涨，港股却高开低走。京东在 B2B 和 B2C 领域积极拓展，但 OTA 市场面临挑战，携程仍占主导地位。新消费和金融股持续下跌，南下资金不再稳定，港汇偏弱，流动性预期收缩。海天味业 IPO 表现不佳，尽管认购热度高，但涨幅不足 5%。市场需关注超跌机会。

港股复盘：市场偏弱

周六福珠宝正式通过主板上市聆讯，成为中国珠宝前五大品牌中唯一未上市的公司。尽管今年一季度现货黄金价格上涨约 19%，但周六福的毛利率和净利率均出现下降，分别从 2022 年的 38.7% 降至 2024 年的 25.9% 和从 18.5% 降至 12.4%。公司面临收入增速放缓和利润下降的挑战，主要由于消费者购买动机转变及产品结构变化。

曾和老铺黄金一样会赚钱的周六福，要上市了

思博瑞投资管理资深投资组合经理兼多元资产解决方案团队主管 Matthias Scheiber 表示，美联储联邦公开市场委员会宣布再次暂停调整关键利率，将联邦基金利率维持在 4.25% 至 4.50% 区间。鉴于持续关税问题带来不确定性，以及美国劳动市场依然强劲，美联储采取市场普遍预期的 “静观其变” 策略。思博瑞预计，美联储下次减息可能在 9 月。若通胀持续下降并趋近其 2% 的目标，预计美联储今年可能减息两次。思博瑞预计，股市表现将继续波动，并看好美国股市中估值较低的板块、国际股票以及新兴市场股票，原因在于这些资产的估值较佳、即将推出的财政与货币刺激措施，以及部分美国大型股估值偏高。持续看好优质债券的前景，因其整体收益仍具吸引力。

思博瑞：料美联储下次减息可能在 9 月

欧盟最高法院首席检察长朱利安·科科认为，欧盟监管机构对谷歌滥用安卓系统市场支配地位的判定成立，为 41 亿欧元的反垄断罚单提供法律支持。谷歌通过强制预装其搜索和 Chrome 浏览器等手段巩固市场地位，构成滥用。尽管最终裁决尚待几个月后公布，但历史数据显示，约八成案件会采纳顾问意见，谷歌的上诉前景不容乐观。谷歌警告称，若法院支持该意见，将损害安卓系统的商业模式。

欧盟最高法顾问重击谷歌 41 亿欧元天价罚单或将落地

京东、阿里、美团全入局，外卖才是电商终局之战？

英特尔因持续的财务困境暂停了股息，包括超过 500 亿美元的重大债务负担和其代工业务的亏损。尽管其产品业务产生了 29 亿美元的营业收入，但由于高额的资本支出，公司面临现金流问题。在新任首席执行官谭立夫的领导下，英特尔专注于削减成本和改善运营，但由于公司优先考虑稳定财务状况和减少债务，近期恢复股息的可能性不大

英特尔何时会恢复派发股息？

LVMH 正经历一场史无前例的危机。掌舵人 Bernard Arnault 从全球首富跌至第十位，集团市值蒸发约 2210 亿欧元，公司还面临全球需求萎缩和美国关税威胁。核心品牌 Dior 增长乏力，酒类部门裁员，其多元化 “杂货铺” 模式的弊端显现，而继承人问题也给集团带来了 “治理折价”。

股价腰斩、核心增长引擎失速、继承人问题…….奢侈品巨头 LVMH 遭遇史上最严重危机

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，该公司于 2025 年 6 月 19 日斥资 5 亿港元回购 100.2 万股股份，每股回购价格为 496.2-506 港元。

腾讯控股 6 月 19 日斥资 5 亿港元回购 100.2 万股

LABUBU 现象的崛起与潮玩行业的变化密切相关。通过低门槛消费，品牌满足了消费者的身份需求，形成了一种广义的 “身份经济学”。LABUBU 的流行与暴力熊、炒鞋等现象相似，都是从小众文化逐渐演变为大众追捧的潮流。尽管市场热度高涨，但这种现象可能会像历史上的其他泡沫一样，最终消退。

labubu 现象见顶的几个贝叶斯信号

物流无人车市场如今备受看好。

菜鸟牌无人车又上新了

苹果因推迟 iPhone 的人工智能功能而让投资者失望，导致 2025 年股价下跌 21%。尽管正在测试人工智能模型，但苹果的研究人员对人工智能的推理能力表示怀疑，这可能解释了公司在先进技术上的投资不足。由于产品销售和创新停滞不前，苹果面临失去客户给竞争对手的风险。尽管股票并不便宜，但仍可能是长期投资的选择，但由于苹果未来增长的不确定性，投资者被建议考虑其他成长型股票

这是否是苹果在人工智能领域远远落后于竞争对手的真正原因？

港股三大指数全天下行，恒生指数收跌 1.99%，报 23237.74 点。中东局势加剧及美联储政策不变导致市场承压。花旗集团分析师认为中东局势对港股影响有限，预计明年盈利增长可能更佳。蓝筹股普遍下跌，石药集团领跌，跌幅达 6.4%。

港股收盘 (06.19) | 恒指收跌 1.99% 大市承压显著 个别低价油气股再遭爆炒

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）每年提供低至每股 0.04 美元的股息，需持有 12,500 股才能产生 500 美元的年股息，按当前价格计算，成本接近 180 万美元。尽管英伟达的股票表现出色，但可能并不是获取股息收入的最佳选择。然而，它在半导体行业，特别是在数据中心芯片和人工智能领域，仍然是一个强劲的投资，前瞻市盈率为 34，低于其五年平均水平的 40

您需要持有多少英伟达股票才能每年获得 500 美元的股息？

咨询公司 AlixPartners 预测，美国汽车公司将把 80% 的关税成本转嫁给消费者，这意味着每辆车的价格将上涨约 1760 美元，而价格上涨将导致未来三年美国汽车销量减少约 100 万辆，更关键的是电动车激励削减阴霾将损害美国汽车制造商的竞争力。

一辆车贵近 2000 美元！车企涨价保利润，美国消费者将为关税买单

美国稳定币法案规定，所有稳定币都必须 1:1 以高质量、低风险的流动资产作为支撑，具体包括 93 天以内到期的美债。数据显示，稳定币资金流入可在 10 天内使 3 个月美债收益率下降 2-2.5 个基点，而资金流出则推高收益率 6-8 个基点。稳定币持续买入短期美债，可能抑制收益率波动，进而削弱美联储通过短端利率调节金融环境的能力。

1:1 锚定短债，稳定币对美元、美债和美联储意味着什么？

美国银行重申对 Roku 的 “买入” 评级，并将目标价上调至 100 美元，潜在上涨空间约 21%。Roku 与亚马逊深化合作，广告资源将独家接入亚马逊平台，预计提升广告覆盖面和投放效率。Roku 通过技术举措重构广告变现逻辑，预计 2024 年调整后 EBITDA 将达 2.6 亿美元，2027 年将增至 6.71 亿美元。

流媒体 Roku 获美银上调目标价至 100 美元 牵手亚马逊改写广告规则

港股市场为何低迷？Labubu 开启首次线上预售｜今日重要消息回顾

点阵图显示出，美联储决策者们呈现出 “要么零降息，要么两次降息” 的极端化趋势。巴克莱表示，支持零降息的 7 名官员显然更担心通胀风险，而支持两次降息的 8 名官员则更关注就业市场或经济放缓的威胁。

年内降息零次 or 两次？美联储内部两大阵营分歧加剧！

美国参议院通过《GENIUS 法案》，为与美元挂钩的加密货币制定监管规则，标志着数字资产行业的新纪元。USDT 和 USDC 是当前市场的主要玩家，USDT 占据 60% 市场份额，USDC 则为 24%。法案通过后，USDC 可能成为最大赢家，因其合规性和透明度提升，而 USDT 面临生存挑战，需考虑申请美国牌照或转向其他市场。整体来看，USDC 有望加速在全球支付网络中的渗透。

稳定币会迎来自己的 iPhone 时刻么？

高盛将小鹏汽车 (W) 评级上调至 “买入”，目标价为 94 港元，隐含上行潜力 27%。预计新车型将受益于 BOM 成本降低，提升毛利率和盈利能力。小鹏汽车加快新车型发布频率，计划每年推出 10 款新车型，增强市场竞争力。成本削减计划已见成效，预计将进一步推动销量增长和利润率提升。

高盛：予小鹏汽车-W94 港元目标价 升评级至 “买入”

港股收盘，恒指下跌 1.99%，科指下跌 2.42%。海天味业上市首日上涨 0.55%。新消费概念股持续回调，老铺黄金下跌 6.4%，古茗和泡泡玛特均下跌超过 5%。

美联储 6 月如期维持利率不变，点阵图仍显示年内降息两次。然而，鲍威尔表示后续降息需要确认关税对通胀的影响，同时降息还面临中东冲突升级与食品价格意外飙升的新阻碍。分析认为，这些因素或导致美联储将关键决策推迟至夏季之后，降息路径较预期更复杂漫长。

接下来怎么降息？美联储要等过完这个夏天才能决定

一位经验丰富的投资者分享了避免投资英伟达股票的 10 个理由，提到了科技泡沫的历史趋势、来自 AMD 等公司的竞争加剧，以及客户开发自有 AI 芯片带来的内部竞争。还有一些担忧，包括首席执行官黄仁勋的快速创新周期可能会对公司造成干扰、毛利率下降，以及出口限制影响关键市场。投资者警告称，尽管英伟达在 AI 领域表现出色，但市场格局正在变化，使其成为一项风险投资

来自一位拥有 27 年经验的投资者的 10 个放弃英伟达股票的理由，他曾见过类似的故事如何发展

Meta Platforms Inc 宣布向 AI 数据标注公司 Scale AI 投资 143 亿美元，收购 49% 股权，使其估值超过 290 亿美元。这一巨额投资引发了云计算与 AI 领域大客户对其他数据标注服务提供商的需求激增，尤其是谷歌、微软和 OpenAI 等超级客户。Scale AI 首席执行官 Alexandr Wang 将加入 Meta 核心研发团队，领导专注于通用人工智能的 “超级智能” 团队。

Meta 巨额投资 Scale AI 引连锁反应：AI 数据标注市场需求激增

英伟达的 NVentures 投资了 TerraPower 的一轮 6.5 亿美元融资，该公司是一家由比尔·盖茨创立的核能公司。此次投资旨在到 2030 年在怀俄明州上线 TerraPower 的 Natrium 反应堆，该反应堆将配备 345 兆瓦的小型模块化反应堆。随着人工智能的崛起，核能被视为数据中心寻求可靠能源来源的重要解决方案。今年，英伟达的股价上涨了 5.18%，反映出市场的积极势头

比尔·盖茨在推动价值 6.5 亿美元的核能项目以支持人工智能革命中，与英伟达达成合作伙伴关系

作为曾经的 “微信支付” 核心成员，京东币链 CEO 刘鹏表示自己捕捉到与移动支付井喷前夕相似的 “感觉”——在他看来，支付型稳定币将作为 Web3 时代的新金融基建，在国际贸易等场景发挥 “颠覆性” 的积极作用。其透露，目前京东币链在 “沙盒” 中的场景测试进展顺利，计划推出分别锚定港元及其他币种的稳定币。

京东币链 CEO：京东稳定币预计四季度拿到牌照，将锚定港元及其他币种

美国银行将慧荣科技的股票评级从"中性"上调至"买入"，目标价从 55 美元上调至 90 美元，主要受益于与台积电和英伟达的合作。慧荣科技股价上涨 4.5%，分析师指出其强劲的营收增长和毛利率表现，受益于人工智能投资浪潮和成本管控优势。

美银上调慧荣科技目标价至 90 美元 看好台积电代工与英伟达合作赋能

亚马逊旗下的机器人出租车公司 Zoox 在加州海沃德开设了第一家批量生产工厂，年产超过 1 万辆机器人出租车。该工厂占地 22 万平方英尺，是 Zoox 在加州弗里蒙特之后的第二家生产工厂。Zoox 的机器人出租车采用豆荚式设计，最多可自动运送 4 名乘客，竞争对手包括特斯拉和谷歌的 Waymo。

亚马逊旗下 Zoox 在加州开设工厂，年产 1 万辆机器人出租车

中原按揭董事总经理王美凤表示，香港楼市近期回暖，受益于美国降息预期。预计下半年美国可能降息两次，总幅度达 0.5%，这将有利于香港楼市。香港银行可能会跟随降息，降低最优惠利率，进一步减轻购房者负担。尽管港汇转弱，预计港息仍将低于 5 月前水平，维持在 1.84% 及 2% 至 3% 区间。

中原按揭：下半年美国降息机会仍大 有利支持香港楼市

由于 6 月 19 日 (周四) 为美国六月节，美股休市一天，6 月 20 日 (周五) 恢复正常交易。

交易提示：因美国六月节 6 月 19 日美股休市一天

亚马逊宣布将在硅谷附近的工厂每年生产多达 1 万辆机器人出租车，以与 Waymo 和特斯拉竞争。亚马逊五年前收购了自动驾驶初创公司 Zoox，预计 Zoox 将在今年晚些时候在拉斯维加斯启动载客服务，并计划到 2027 年在海沃德工厂实现年产 1 万辆的目标。Zoox 首席执行官表示，计划在主要城市部署约 2000 辆机器人出租车。

亚马逊加速推进 Zoox 机器人出租车工厂建设 向 Waymo 和特斯拉 “下战书”

高盛发布研报称，相信接下来投资者将重点关注小米集团-W 即将推出的小米汽车 YU7 车型首日销售订单量，以及小米 MIX Flip 2、红米 K80 Ultra 3、搭载 XRINGO1 芯片的小米 Pad 7S Pro 及首款 AI 智能眼镜等新品，目前维持 “买入” 评级，目标价为 65 港元。高盛认为，小米今年 618 购物节期间线上及线下总交易额 (GMV) 达 355 亿元人民币，同比增长 35%，较去年双 11 期间高出 11%，达到高盛对小米第二季中国智能手机及 AIoT 收入预测的 71%，表现符合预期。

高盛：关注小米集团-WYU7 及智能眼镜推售 目前维持 “买入” 评级

亚马逊支持的 Zoox 在加利福尼亚州海沃德启动了其首个量产设施，年产能力超过 10,000 辆机器人出租车。该设施占地 220,000 平方英尺，是 Zoox 在弗里蒙特之后的第二个生产基地。这些机器人出租车采用类似舱体的设计，没有方向盘或踏板，最多可容纳四名乘客。随着特斯拉和 Waymo 等竞争对手扩展服务，自动驾驶出租车行业正在增长。Zoox 目前在加利福尼亚的部分城市以有限的方式为员工提供服务

亚马逊支持的 Zoox 在加州启动机器人出租车工厂，特斯拉的竞争对手计划每年生产 10,000 辆汽车

以色列攻击伊朗后，霍尔木兹海峡油轮租金一周内飙涨超过一倍，超大型原油运输船租金从每日 19998 美元升至 47609 美元，涨幅高达 138%。船东因地缘风险和导航信号干扰而避开该航线或大幅提高要价。壳牌等石油巨头承认在中东航运中 “格外谨慎”，已经制定应急预案。

避开霍尔木兹！油轮开始绕道走，运费一周飙涨超一倍

美国德克萨斯州一些民主党议员要求特斯拉将其自动驾驶出租车服务的启动时间推迟至 9 月，以便新自动驾驶法律生效。他们认为推迟启动有助于公共安全和建立公众信任。如果特斯拉决定在本月推出，议员们要求提供详细信息以说明如何遵守新法律。特斯拉的自动叫车服务原定于 6 月推出，投资者对此高度关注。

美国德州议员要求特斯拉推迟至 9 月启动自动驾驶出租车服务

今日需关注的主要事件包括：美国金融市场因六月节休市，2025 陆家嘴论坛将在上海举办，国务院副总理丁薛祥将于 6 月 19 日至 21 日出席圣彼得堡国际经济论坛。欧洲央行行长拉加德、瑞士央行行长施莱格尔及其他央行官员将分别在不同时间发表讲话，瑞士央行和挪威央行将公布利率决议，英国央行也将在 19:00 公布其利率决议。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

海天味业于 6 月 19 日正式在港股上市，首日股价一度上涨近 5%，但随后跌破发行价，最终跌 0.55%。此次全球发售约 2.79 亿股，净筹资约 100 亿港元，香港公开发售认购热度高，达 918.15 倍。尽管认购人数超过 40 万，但中签率极低，许多投资者未能中签。海天味业的二次上市旨在推动全球化发展。

股价意外破发，40 万人打新股成了 “打酱油”！海天味业融资 100 亿港元，“打工女皇” 现场敲锣，身家达 335 亿元

随着中东局势紧张，美国股市出现剧烈波动，仓位接近敏感阈值，可能引发抛售或吸引抄底资金。美联储主席鲍威尔对通胀风险保持谨慎，市场对地缘政治新闻的反应逐渐麻木。高盛数据显示，尽管对冲基金继续买入股票，但速度放缓，预计养老基金将在月底再平衡中出售 890 亿美元股票，企业回购支撑减弱，市场前景不明。

抛售离场 OR 逢低买入？中东火药桶点燃美股多空对决

医药股正在成为今年涨幅冠军，康方生物、百利天恒和科伦博泰等公司通过对外授权（BD）获得首付款，推动股价回升。尽管市场存在泡沫，但真正有业绩增长的公司，BD 首付款能显著提升年利润。BD 合同通常包括首付款和里程碑付款，首付款是关键金额，但需考虑后续开发责任。百利天恒的 BD 方案强调共同开发，首付款并非纯利润。

医药股牛市：BD 价值怎么计算

中国社会科学院学部委员李扬在 2025 年中期资本市场投资峰会上发表演讲，强调稳定币在国际货币金融格局中的关键角色。他建议中国应双轨并进，重视稳定币的发展，指出其高效的支付清算功能和与主权货币的关系。李扬还提到美国稳定币立法的目的在于服务美元利益，促进美元支付现代化，并强调货币主权的重要性。

社科院学部委员李扬：面对稳定币浪潮，中国需双轨并进

高盛首席经济学家哈祖斯预测，特朗普政府不会在 7 月 9 日重启 “对等关税”，并表示这些关税目前处于暂停状态，预计将继续延后。他指出，白宫更可能延长与贸易伙伴的谈判时间，而非严格执行截止日期。尽管整体关税税率已上升，哈祖斯团队不预期加征关税重启，并认为中美贸易关系不会趋于紧张。投资者关注贸易进展信号，特朗普的 “解放日” 关税曾引发市场抛售，但暂停后股市迅速反弹。