鲍威尔：滞胀并非基本假设，但美联储正监控美国的价格。

本文分析了 Meta Platforms 在互动媒体与服务行业的表现，并与竞争对手进行了比较。关键财务指标显示，市盈率为 27.84，暗示被低估，而市净率为 9.68，表明其账面价值存在溢价。Meta 的股本回报率为 9.05%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 225.2 亿美元，均超过行业平均水平。该公司的债务与股本比率为 0.27，表明其财务状况良好。总体而言，Meta 在盈利能力和增长潜力方面相较于同行表现出色

调查 Meta Platforms 在互动媒体和服务行业中的竞争态势

特斯拉在欧洲市场面临严峻挑战，5 月份新车注册量同比下降 27.9%，仅为 13863 辆，市场份额从 1.6% 降至 0.9%。连续五个月销量下滑，主要原因是消费者转向价格更实惠的中国电动汽车品牌。5 月份注册量同比暴跌 40%，显示出竞争压力加剧。

特斯拉欧洲市场份额连续 5 个月下滑 5 月注册量同比暴跌 40%

美国总统特朗普宣称：“我对下一任美联储主席有 3-4 个人选。” 目前，美联储主席鲍威尔正在美国参议院出席半年度货币政策报告相关的听证会。他的任期将于 2026 年年中届满。

鲍威尔正出席听证会，特朗普宣称：对下一任美联储主席有 3-4 个人选

Cathie Wood 预测到 2030 年特斯拉的股票可能达到 2,600 美元，市值将达到 8.19 万亿美元，而 SpaceX 可能达到 2.5 万亿美元。这意味着 SpaceX 的估值仅为特斯拉的 30.5%。Wood 强调，特斯拉在电动车和能源存储等创新方面仍然无与伦比，而 Starlink 预计将推动 SpaceX 的增长。目前，投资者更容易接触到特斯拉，因为 SpaceX 是私有公司，如果上市将成为一个潜在的便宜选择

凯西·伍德的 2030 年预测：特斯拉将超过 SpaceX 5.7 万亿美元

据美国纽约联储数据，上个交易日（6 月 24 日，鲍威尔听证会首日）担保隔夜融资利率（SOFR）报 4.30%，之前一天报 4.29%。上个交易日有效的联邦基金利率报 4.33%，之前一天报 4.33%。

美联储柯林斯：有初步迹象显示关税引发价格上涨。

美联储柯林斯：关税可能会推高通胀，降低经济增长和就业水平。

Wedbush Securities 分析师将微软目标价从 515 美元上调至 600 美元，维持"跑赢大盘"评级。调研显示，企业端 AI 应用加速落地，预计未来三年 70% 以上的企业用户将部署 AI 功能，可能为微软带来 250 亿美元新增营收。分析师指出，云服务与 AI 的结合将推动微软未来的增长与利润率提升。

Wedbush：微软 AI 企业端应用加速落地  上调目标价至 600 美元

英伟达在 AI 云计算领域采取双重策略：直接运营 DGX Cloud 服务，瑞银分析师预计其年收入规模有望超过 100 亿美元。同时投资 CoreWeave 和 Lambda 等新兴云计算公司。CoreWeave 今年 3 月在纳斯达克上市，预计今年收入约 50 亿美元。

“入侵” 云计算领域，英伟达携手新兴玩家挑战传统三巨头

微软与 OpenAI 的谈判面临破裂风险，关键问题包括股份分配。若谈判失败，微软将依靠现有合同维持对 OpenAI 技术的访问权至 2030 年。OpenAI 近期放弃了全面营利性转型计划，面临来自马斯克和监管机构的压力。此局势可能影响人工智能行业的权力格局。

微软砸钱、马斯克翻脸、奥特曼宫斗：OpenAI 百亿美金权力游戏

Loop Capital 分析师 Ananda Baruah 表示，英伟达的市值可能在未来达到 6 万亿美元，受益于持续的人工智能应用热潮。他将英伟达的目标价从 175 美元上调至 250 美元，认为该公司在关键技术领域仍保持垄断地位，具备定价权。尽管市场对 AI 支出放缓有所担忧，但英伟达的主要客户仍在持续投资，预计未来几年 AI 计算能力相关投资将增加至约 2 万亿美元。

机构：英伟达市值可望扩张到 6 万亿美元 得益于新一波 AI 应用黄金浪潮

北约在海牙峰会上达成历史性协议，将防务开支提升至 GDP 的 5%，重申集体防御承诺。这一举措被视为特朗普的重大胜利，旨在应对俄罗斯及恐怖主义带来的安全威胁。新目标包括 3.5% 的核心防务开支和 1.5% 的基础设施投资，预计将引发数万亿美元的防务支出。然而，能否实现这一目标仍存疑，尤其是在许多欧洲国家面临高公共债务的情况下。

北约通过历史性防务开支计划，特朗普收获重大胜利

新规提议，将在欧盟以外发行的稳定币与仅限在欧盟市场流通的同品牌稳定币视为可互换，即享 “同等待遇”。欧洲央行担忧，稳定币可能威胁金融稳定并影响数字欧元推行，但欧盟委员会认为风险可控，强调即便挤兑影响也主要在美国。

无视欧洲央行警告，欧盟拟推新规允许境外稳定币流通

北约成员国同意将国防开支目标提高至 GDP 的 5%。伊朗称其核设施在美国空袭中受损。大摩预计今年不降息，明年 3 月起将有七次降息。日本央行鹰派成员表示通胀可能提前达到目标，需 “立即加息”。特斯拉欧洲销量连续五个月下滑，暴跌 28%。小马智行美股盘前涨超 7%，被纳入纳斯达克中国金龙指数。美国交易所与 SEC 商讨放松企业监管。日经 225 指数涨 0.4%，沪指涨 1.03%，恒生指数涨 1.23%。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

富国银行维持对微软的 “增持” 评级，将目标价上调至 585 美元，强调其在人工智能 (AI) 领域的雄心。分析师预计到 2029 财年，微软 AI 业务营收有望突破 1000 亿美元，且在 2025 财年将接近 200 亿美元。尽管产能受限，微软的 AI 业务在不到三年内实现了 130 亿美元的年度经常性收入 (ARR) 增长。分析师对微软未来发展持乐观态度。

富国银行：微软 AI 营收有望突破千亿美元 上调目标价至 585 美元

在 6 月 25 日的微信小游戏开发者大会上，微信团队透露用户在线时长同比增长 10%，月活跃用户达 5 亿。超过 300 款小游戏单季度流水超千万，70 款游戏日活跃用户超百万。开发者中 80% 为小团队，PC 端小游戏活跃同比上升 55%。Supercell 旗下游戏《荒野乱斗》已独家上线，预计《部落冲突：皇室战争》小游戏版将于 9 月上线。

微信小游戏开发者大会举办：用户时长增 10%，300 余款小游戏单季流水超千万

每日美股市场要闻速递：美联储 7 月维持利率不变的概率为 81.4%，降息 25 个基点的概率为 18.6%。欧盟警告若特朗普维持关税，将对美国产品征收报复性关税。台积电计划发行 100 亿美元新股以加强外汇套期保值业务。摩根士丹利维持特斯拉买入评级，目标价 410 美元。百思买出售 Current Health，法拉利进军帆船领域。

每日美股市场要闻速递（6 月 25 日 周三）

今日股市因国泰君安国际获批提供虚拟资产交易服务而大幅上涨，恒指涨 1.23%，突破 24000 点。特朗普调控下，美股创高点，全球股市普遍上涨。中东局势缓和，伊朗总统宣布战争结束，民众庆祝。美联储主席鲍威尔暗示可能降息，欧盟准备对美采取关税反制措施。

智通港股解盘 | 各方 “赢麻 ” 股市一片欢腾 股市旗手暴涨看好后市

经济学家克雷格·夏皮罗警告称，到 2030 年，人工智能可能会取代 25% 的美国就业岗位，使得美联储的降息措施在应对随之而来的劳动力危机时无效。他提倡财政和监管解决方案，包括普遍基本收入和再技能培训计划，因为传统的货币政策无法抵消就业结构变化的影响。夏皮罗强调，白领工人对工作自动化的恐惧显著上升，并呼吁进行结构性改革，以平衡人工智能的影响与经济稳定

经济学家警告称，到 2030 年，人工智能将颠覆美国 25% 的工作岗位，而美联储无法拯救这些岗位

降息预期和中东停火提振市场，标普 500 指数目前的未来 12 个月预期市盈率高达 22 倍，比其长期平均水平高出 35%。分析认为，下半年盈利需大幅增长，否则估值压力巨大。此外，美联储的降息也将是缩小基本面与市场价格之间差距的另一种途径。

逼近历史新高的美股面临现实检验：企业盈利能否跟上股价涨幅？

高盛分析截至 6 月 20 日的交易数据发现，前一周欧洲股票空头交易规模创下过去 12 个月第二大周度纪录，防务股成获利了结目标，资金开始重新青睐美股，美股在夏季期间往往比其他地区股票更具韧性。

欧洲牛市终结？聪明钱已经开始跑路了，转头又买美股！

台积电海外子公司计划发行 100 亿美元新股，以增强外汇套期保值能力，抵御新台币升值带来的风险。这是自 2024 年以来的第三笔此类交易，也是规模最大的一笔。新台币的升值引发了对经济过度依赖出口的担忧，台积电的营业利润率因此受到影响。

台积电海外子公司拟发行 100 亿美元股票以应对外汇波动

欧元近期强势上涨，正逼近 1.17 美元和 1.20 美元的关键阻力位。市场普遍看好其未来走势，多家机构预测欧元兑美元将在年底或未来 12 个月内升至 1.20 美元。地缘政治缓解、美国数据走软及美联储降息预期共同推升了欧元。

欧元兑美元逼近 1.2 大关，何时迎来拐点？

人工智能行业正在快速增长，预测市场规模将从 2025 年的 2440 亿美元扩展到 2031 年的 1 万亿美元。Palantir Technologies 和 Nvidia 是该领域的两只领先股票。Palantir 的收入同比增长 39%，得益于其成功的人工智能平台，而 Nvidia 在人工智能芯片市场占有超过 70% 的份额，销售额增长了 69%。尽管 Nvidia 在中国面临挑战，但其强劲的财务状况和在人工智能技术方面的领导地位使其相比 Palantir 更具吸引力，后者的市盈率较高，表明其可能被高估

哪只人工智能股票更好：Palantir 与 NVIDIA

加密市场保持稳定，受到对美联储可能降息和机构积累的乐观情绪的支持。比特币和以太坊的交易量和活跃地址有所增加。现货比特币 ETF 的净流入为 5.886 亿美元，而以太坊 ETF 则为 7120 万美元。交易者注意到比特币的复苏和潜在突破，而以太坊需要重新夺回 2525 美元以获得上行动能。狗狗币在技术上依然稳健，遵循长期支撑趋势线

比特币、以太坊、XRP 和狗狗币继续保持涨势，因为加密货币 ETF 的资金流入持续增加

Wedbush Securities 分析师 Dan Ives 将微软的目标股价从 425 美元上调至 600 美元，原因是 AI 驱动的 Azure 服务的显著采用。这个新目标暗示投资者有 23% 的上涨空间。Ives 强调了微软在 AI 革命中的领先角色，得益于强劲的客户采用和创新技术。29 位分析师的共识目标为 517.85 美元，微软的股票年初至今上涨了 17.09%

Dan Ives 表示，随着人工智能货币化的加速，微软股票有望上涨 23%

美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌 0.08%，标普 500 指数期货涨 0.03%，纳指期货涨 0.16%。市场面临高估值风险，标普 500 市盈率达 22 倍，需降息或亮眼财报支撑。鲍威尔将于周三在参议院作证，重申不急于调整政策。

美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一 鲍威尔今晚再闯国会山

美股因鲍威尔暗示降息可能性而大涨，推动市场预期。芯片板块成为美股冲击历史新高的关键，特斯拉暂时退居二线，英伟达和美光科技的财务报告将成为关注焦点。中国市场也受益于美国降息预期，六部门联合发布金融支持消费的指导意见，推动银行股上涨。国泰君安国际的新闻引发市场兴奋，区块链在股票交易中的应用前景广阔。三花智控和 BOSS 直聘的 IPO 表现良好，反映港股配置情绪。

港股复盘：强的可怕

美股面临高估值风险，标普 500 指数市盈率达 22 倍，远超长期均值 35%。市场能否持续上涨取决于企业盈利增长或美联储降息。尽管面临多重压力和不利因素，美股仍屡创新高，但高估值引发担忧。分析显示，标普 500 合理市盈率应为 17.7 倍，当前市盈率为 23.7 倍，需盈利增长 30% 以回归合理水平。

美股面临 “高估值风险”，需要两大因素 “救场”

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英伟达首席执行官黄仁勋认为，特斯拉在人工智能领域，特别是类人机器人方面有着巨大的机会，他声称这可能成为一个数万亿美元的行业。特斯拉的 Optimus 机器人可以提高制造效率，并可能在各个行业中取代人类工人。尽管特斯拉的股票在其机器人出租车发布的兴奋中上涨了近 30%，但一些分析师建议，目前该股票可能被高估。投资者在做出购买该股票的决定之前，建议关注特斯拉的人工智能发展

英伟达首席执行官黄仁勋认为特斯拉暗藏一个数万亿美元的人工智能机会（提示：这不是机器人出租车）

iShares 扩展科技行业 ETF (IGM) 提供对 283 只科技股票的投资，包括表现优异的英伟达和 Palantir。自 2001 年以来，该 ETF 的表现超过了标准普尔 500 指数，年均回报率为 10.4%。如果每月持续投资 1,000 美元，随着时间的推移，可能会增长到 100 万美元，这取决于年回报率为 10.4%、14.5% 或 18.7%。英伟达的 GPU 和 Palantir 的 AI 软件是增长的关键驱动力，但投资者应考虑 ETF 的多样化以降低风险

英伟达和 Palantir Tech 可能帮助这个势不可挡的 ETF 在长期内将每月投资的 1000 美元变成 100 万美元

Palantir 的国防负责人 Mike Gallagher 表示，美国的军事打击显著阻碍了伊朗的核计划，尽管情报报告对长期影响的看法不一。Gallagher 指出，伊朗的核设施遭受了重大损害，但一些评估认为，这一影响可能仅会将伊朗的野心推迟几个月。此次行动涉及先进的军事能力，旨在增强威慑力，特别是针对中国。尽管进行了打击，伊朗的浓缩铀库存仍然完好无损，而关键核科学家的损失使未来的重建工作变得复杂。Palantir 的股票在过去一年中上涨了 483%，反映出强劲的市场表现

Palantir 的国防负责人称，美国的打击已使伊朗核计划显著受挫，但情报界对这一影响持续多久存在分歧

Jellycat 是一家成立于 1999 年的英国毛绒玩具品牌，最初面向儿童市场，但如今凭借其 “疗愈价值” 成功进入情绪经济市场。其毛绒玩具价格高达数百甚至上万，消费者乐于购买。研究表明，毛绒玩具能显著降低焦虑，Jellycat 通过重新定义毛绒玩具的商业逻辑，吸引了大量年轻消费者，成为社交媒体上的热门话题。

Jellycat，以毛绒玩具贩卖疗愈价值

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 6 月 25 日斥资 5 亿港元回购股份 97.9 万股，每股回购价格为 508.5-514.5 港元。

腾讯控股 6 月 25 日斥资 5 亿港元回购 97.9 万股

苹果公司正在将其供应链从富士康转移到中国制造商立讯精密，以应对更复杂的产品如 Vision Pro。这一变化反映了在日益紧张的美中关系中，苹果的战略重新调整，立讯精密因与中国政府的紧密关系而受益。记者帕特里克·麦基指出，苹果通过培训其供应商，无意中增强了竞争对手的实力。与此同时，苹果股价下跌 0.60%，至 200.30 美元，股票表现面临持续挑战

从电缆到 Vision Pro：立讯精密如何在苹果的生态系统中取代富士康

美联储主席鲍威尔重申观望立场，等待更多经济数据以明确政策方向。摩根士丹利分析师预测，因关税政策将推高通胀，预计 2025 年全年不会降息，降息将从 2026 年 3 月开始，全年七次降息至 2.5%-2.75% 区间。鲍威尔强调，美联储的反应将取决于经济偏离双重使命的程度，关税影响预计在第三季度显现。移民政策对劳动力市场的影响也被认为重大。

美联储保持观望，大摩认为今年不会降息，明年 3 月开始将有七次降息

黑瞳科技 (DKI.US) 在美股中概股 IPO 中脱颖而出，成为少数选择赴纳斯达克上市的国内游戏企业之一。尽管今年外部环境不佳，中概股 IPO 数量仍增长 63%，共 31 家中国企业募资约 7.72 亿美元。黑瞳科技专注于移动数字游戏的开发与运营，注册于开曼群岛，业务涵盖游戏设计、编程与图像制作。

美股新股前瞻 | 营收翻倍顺利盈利，黑瞳科技 (DKI.US) 将是下一个 “小而美” 的美股游戏标的？

周六福暗盘上涨约 10%，现价 26.4 元，6 月 26 日正式挂牌上市。周六福于 6 月 3 日通过港交所聆讯，结束了自 2019 年以来的上市努力。该品牌创始人李伟柱于 2004 年成立周六福，致力于黄金珠宝和钻石镶嵌珠宝的销售。周六福在中国珠宝市场中门店数量连续八年位居前五，但未上市。其黄金产品在 2024 年营收中占比 76.5%，而钻石镶嵌产品的收入占比则从 2022 年的 46.6% 降至 23.5%。

周六福暗盘上涨约 10%，现价 26.4 元，6 月 26 日正式挂牌上市

特斯拉在电动车市场面临挑战，美国销量下降 16%，欧洲下降 50%，部分原因是首席执行官埃隆·马斯克的政治参与。相比之下，Rivian 正在改善其制造流程并降低成本，使其能够盈利销售 R1 SUV。Rivian 还计划在 2026 年推出一款价格更低的 R2 SUV，并已获得 66 亿美元的贷款用于新工厂。虽然这两只股票都存在风险，但 Rivian 被视为更好的投资选择

哪只电动汽车股票更好：Rivian 与特斯拉

浙商证券发布研报称，特斯拉在美国得州奥斯汀启动 Robotaxi 试点运营，采用 Model Y 及 FSD 自动驾驶软件，首批乘客反馈积极。此举验证了特斯拉的纯视觉 + 端到端方案的可行性，预计国内 L4 自动驾驶将加速发展。未来 L4、L5 自动驾驶将遵循 “封闭场景→高速干线→城市道路” 的渐进路径。特斯拉计划在未来几个月快速扩展 Robotaxi 车队至 1000 辆，预计到 2026 年底美国将有超过 100 万辆自动驾驶特斯拉投入运营。

浙商证券：特斯拉 Robotaxi 试点终落地 预计国内 L4 有望提速

苹果公司面临其 iPhone 延迟推出人工智能功能的担忧，这引发了人们对其可能重蹈黑莓衰退覆辙的恐惧。尽管在上一个财年，iPhone 的销售额为 2012 亿美元持平，但苹果强劲的财务状况，利润达到 937 亿美元，表明其能够进行创新投资。尽管品牌依然强大，但股票的市盈率超过 31 倍，显得较为昂贵。建议投资者关注该股票，以便在价格大幅下跌时寻找潜在的买入机会

苹果会成为下一个黑莓吗？

小米汽车正在将新车 YU7 展车运往全国，计划在 6 月 26 日前完成 500 辆的运输。雷军回应了关于 YU7 定价的猜测，表示其配置高于 SU7，价格将被认为合理。YU7 的续航为 835km，配备激光雷达和高算力芯片。雷军对 YU7 与 SU7 的销量影响表示乐观，认为两者各具特色。

总计 500 辆！傍晚的小米工厂路边，YU7 展车正运往全国！雷军再谈价格：大家一定会觉得是合理的

Meta Platforms（META）被认为是一个潜在的买入机会，原因在于其具有吸引力的估值和强劲的收入增长，这得益于人工智能的进步。该公司正在增强用户在其平台上的参与度，从而提升广告收入。Meta 的 Llama AI 模型正在获得关注，并计划进行大量资本支出以改善人工智能基础设施。尽管高额支出对盈利产生影响，但 Meta 的增长依然强劲，使其股票相较于同行更具吸引力。分析师预测每股收益将上升，暗示在未来 18 个月内股票价值可能会增加

Meta Platforms 的股票现在是否值得购买？

周六福暗盘开盘，上涨约 2%，6 月 26 日正式挂牌上市。周六福于 6 月 3 日通过港交所聆讯，结束了自 2019 年以来的上市努力。该品牌创始人李伟柱于 2004 年成立周六福，致力于黄金珠宝和钻石镶嵌珠宝的销售。周六福在中国珠宝市场中门店数量连续八年位居前五，但未上市。其黄金产品在 2024 年营收中占比 76.5%，而钻石镶嵌产品的收入占比则从 2022 年的 46.6% 降至 23.5%。

周六福暗盘开盘，上涨约 2%，6 月 26 日正式挂牌上市

港股收盘，恒指收涨 1.23%，科指收涨 1.15%。大金融板块强势领涨，国泰君安国际收涨 198.39%。

重磅！中国太保旗下私募正式备案，200 亿巨资将入市

Perplexity AI 首席执行官 Aravind Srinivas 批评谷歌的 Android 操作系统过于注重广告收入，而忽视了人工智能能力，表示其需要进行彻底的改革以迎接智能未来。这一批评正值谷歌面临来自竞争对手如苹果的压力，后者据报道正在考虑收购 Perplexity AI。Srinivas 强调，谷歌因依赖高利润的搜索广告而显得脆弱，尤其是在美国司法部提议对其广告垄断采取行动之际。与此同时，Perplexity AI 的估值已飙升至 140 亿美元，使其成为人工智能驱动搜索领域的竞争者