苹果宣布调整其欧洲应用商店政策，以避免因违反《数字市场法案》而被欧盟处以 5 亿欧元罚款。新规则为开发者设计了复杂的收费体系，并引入 5% 的 “核心技术佣金”。苹果表示这些改变是迫于监管压力，并计划上诉。欧盟委员会正在评估新条款的合规性，强调听取市场意见的重要性。此举反映了苹果在捍卫其应用商店政策方面的持续努力。

苹果披露复杂的应用商店收费体系 以规避欧盟 5 亿欧元罚款

今日重要经济数据和讲话包括：07:00 美联储卡什卡利讲话；07:30 日本失业率和东京 CPI；09:30 中国工业企业利润；14:45 法国 CPI 初值；15:30 欧洲央行 Villeroy 讲话；17:00 欧元区消费者信心指数；19:00 欧洲央行 Rehn 讲话；19:30 美联储威廉姆斯主持年会；20:30 美国个人收入和支出，加拿大 GDP；21:15 美联储 Hammack 和库克出席活动；22:00 密歇根大学消费者信心指数；次日 00:00 欧洲央行 Cipollone 讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

Meta Platforms 的股票在周四上涨超过 2%，表现优于标准普尔 500 指数，这得益于有关潜在收购人工智能公司 PlayAI 的报道。这一举措与 Meta 增强其人工智能能力的战略相一致。尽管交易的财务细节尚未披露，但 Meta 的丰厚现金储备表明其能够支付收购溢价。该交易对市场的影响尚不确定，因为 PlayAI 的细分技术可能不会显著改变投资者情绪，但这突显了 Meta 对人工智能进步的持续关注

为什么 Meta Platforms 的股票今天在市场上表现突出

白宫否认加速更换美联储主席的传闻，称总统有权随时改变主意。市场担忧特朗普可能通过非常规手段削弱美联储主席鲍威尔的影响力，导致美元下跌和债券收益率走低。特朗普希望降息，可能在夏天宣布新任人选，外界普遍预计将任命更为 “鸽派” 的新主席。

市场担忧政治干预加剧 白宫否认加快更换美联储主席计划

特朗普税改法案在参议院遭遇程序性障碍，医疗支出削减计划面临挑战，法案通过变得更加困难。美联储官员对 7 月降息持谨慎态度，需观察通胀情况。耐克销售额下降 12%，但预计未来销售和利润下滑幅度将放缓。

外盘头条：特朗普税改法案再遇阻力 马斯克心腹高管出走特斯拉 耐克销售额大降 12% 特朗普卡需求存疑

周四美股成交额前 20 中，英伟达股价上涨 0.46%，成交额达 305.93 亿美元，市值达到 3.78 万亿美元，预计云计算年营收将超 100 亿美元。特斯拉股价下跌 0.54%，因 Robotaxi 首秀暴露技术缺陷。亚马逊股价上涨 2.42%，贝索斯与特朗普关系改善。

6 月 26 日美股成交额前 20：英伟达再创新高，云计算营收有望破百亿美元

近日，特朗普在其美国总统第一任期内任命的两位美联储理事沃勒和鲍曼均表示，如果通胀保持受控，他们愿意在美联储 7 月会议支持降息。然而自那以后，约十位美联储高官纷纷对这一观点泼了冷水。仅在周四当日就有多位官员讲话，明确表示，需要再观察几个月，才能确认由关税引发的物价上涨不会以持续性方式推高通胀。

美联储高官密集发声：尚未准备在 7 月会议上支持降息！

亚马逊公司（Amazon.com, Inc.）在激烈的人工智能人才竞争中失去了关键副总裁 Vasi Philomin，他在生成式人工智能开发方面发挥了重要作用。Philomin 在亚马逊工作了八年后离职。Rajesh Sheth 接管了他的一些职责。亚马逊正在大力投资人工智能，包括对初创公司 Anthropic 投资 80 亿美元，以与 OpenAI 和谷歌等竞争对手抗衡。人才市场竞争日益激烈，各公司提供丰厚的签约奖金以吸引顶尖人才。亚马逊的股票上涨了 2.42%，达到了 217.12 美元

亚马逊在高风险的人才变动中失去了顶尖的 AI 领导者

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.3%。热门中概股中，小马智行初步收涨约 11.7%，小米 ADR 涨 9.9%，文远知行涨 4.7%，拼多多则跌 1.3%，蔚来跌 1.5%，小鹏跌 6.6%。

欧盟考虑在 7 月 9 日截止前降低对美关税，以达成贸易协议。知情人士透露，欧盟可能会降低多种进口美国产品的关税，并讨论其他让步措施，如降低非关税壁垒和增加美国产品采购。特朗普政府在压力下暂缓部分关税，但维持 10% 基准关税。此消息推动欧元上涨，美股三大指数均上涨。部分欧洲官员呼吁在截止期前采取更强硬态度。

最后关头一搏？欧盟被爆考虑降低一系列对美关税，以期迅速达成贸易协议

在最近的一期播客中，Motley Fool 的分析师讨论了美联储决定维持利率不变的情况，强调了主席杰罗姆·鲍威尔关于经济不确定性和预计年 GDP 增长 1.5% 的言论。他们指出，通货膨胀仍然处于高位，而失业率则低至 4.2%。分析师对经济放缓表示担忧，并预计今年晚些时候可能会降息。播客还涵盖了克罗格和达登餐饮的财报，并提供了关于人工智能对投资影响的见解

关注经济状况及一些值得关注的股票

小米汽车：YU7 炸裂开场，会将特斯拉踢下 “神坛”？

标普 500 指数上涨 0.68%，道琼斯指数上涨 330 点，涨幅 0.77%，纳斯达克指数上涨 157 点，涨幅 0.75%。白宫新闻秘书 Leavitt 表示，关于贸易协议的 7 月 9 日截止日期并不重要，若协议谈判失败，他可以重新考虑对等关税。市场有风险，投资需谨慎。

标普 500 指数涨 0.68%，道指涨 330 点涨幅 0.77%，纳指涨 157 点涨幅 0.75%。 白宫新闻秘书 Leavitt 宣称，关于贸易协议的 7 月 9 日截止日期并不具有至关重要的意义。 如果协议磋商失败，他还能（重新）捡起对等关税

自首次公开募股以来，英伟达的股票价格飙升，1999 年投资 1,000 美元如今已价值超过 620 万美元，这得益于多次股票拆分和当前的股价为 155.38 美元。该公司的市值达到 3.79 万亿美元，领先于人工智能领域，并持续吸引投资者的关注。首席执行官黄仁勋强调了对英伟达人工智能基础设施的强劲需求，将其比作必需的公共设施。分析师对英伟达未来在市场上的表现持乐观态度，并对其持续增长提出了疑问

如果你在英伟达首次公开募股时投资了 1000 美元股票，现在你会拥有多少

特斯拉公司举足轻重的高管、马斯克最亲密的密友之一 Omead Afshar 已离开公司。分析指出，这是特斯拉动荡时期的最新高层人事变动，凸显出特斯拉动荡不安的一年。

特斯拉高层动荡，报道：马斯克解雇了密友高管 Afshar，HR 主管离职

基准分析师米奇·莱格（Mickey Legg）对特斯拉（TSLA）维持了买入评级，并将目标价从 350 美元上调至 475 美元。他强调了特斯拉强劲的现金流，现金达 370 亿美元，预计第二季度收入为 227 亿美元。莱格指出，尽管面临 Waymo 的竞争，监管信任对于机器人出租车的推出至关重要。自四月低点以来，特斯拉的股票反弹了 54%，莱格认为增长将来自于扩展机器人出租车业务和新技术。最近，TSLA 股票上涨了 0.39%，报 328.79 美元

分析师认为，特斯拉有望因自动驾驶出租车和强劲的现金流而实现反弹

本文分析了苹果在技术硬件、存储和外设行业的表现，与其竞争对手进行比较。主要发现包括低市盈率（P/E）为 31.4，暗示增长潜力，但高市净率（P/B）和市销率（P/S）则表明可能被高估。苹果的股本回报率（ROE）强劲，达到 37.11%，并且显示出强大的盈利能力，拥有高 EBITDA 和毛利润。然而，其 5.08% 的收入增长低于行业平均水平 12.29%，引发了对未来表现的担忧

苹果在技术硬件、存储和外围设备行业中的表现与同行相比的洞察

英伟达公司的股票达到了新的历史高点，推动首席执行官黄仁勋的净资产达到 1350 亿美元，使他成为全球第 12 富有的人。黄仁勋需要额外的 110 亿美元才能进入前 10 名富豪榜，目前第 10 名由谢尔盖·布林以 1460 亿美元保持。分析师已将英伟达的目标股价上调至 170 美元至 190 美元之间，暗示有进一步上涨的潜力。黄仁勋在 2025 年的财富增加了 204 亿美元，如果股票持续上涨，他可能在年底前进入前 10 名

黄仁勋随着 NVIDIA 股票达到新高，接近全球十大富豪榜：他还需要多少

Cyngn Inc. (CYN) 的股价在与英伟达公司 (Nvidia Corp., NVDA) 达成合作后飙升了 135%，双方将在 2025 年的 Automatica 展会上展示自主工业车辆。此次合作利用了英伟达的 Isaac 机器人平台，以增强 Cyngn 在制造和物流领域的车辆解决方案。尽管之前经历了财务困境，包括过去一年股价下跌 100%，但 Cyngn 在 2025 年 3 月重新获得了纳斯达克合规资格。截至周四，CYN 的股价达到了 19.78 美元，标志着显著的复苏

Cyngn 的股票在与 Nvidia 合作展示自动化工业车辆后上涨了 135%

根据美国纽约联储的数据，6 月 25 日担保隔夜融资利率（SOFR）为 4.36%，较前一天的 4.30% 有所上升。同时，有效的联邦基金利率保持在 4.33% 不变。

美国 5 月成屋签约销售指数同比 -0.3%，预期 -0.4%，前值 -3.5%。

小米本次发布会新品颇多，手机、Pad 家族：MIX Flip 2 全面升配，价格 5999 起，K80 至尊版续航 2.26 天、7SPro 支持 PC 级软件、小尺寸 K Pad 性能拉满；AI 眼镜：第一人称相机、开放式耳机、随身 AI 入口，定价 1999 起。小米 YU7 九种配色、25.35 万元起售。小米还表示，将在辅助驾驶领域持续投入，预计今年下半年升级小米 XLA 大模型。

一文看懂小米发布会：YU 7 标准版 25.35 万元、AI 眼镜定价 1999 起、下半年升级小米 XLA 大模型

美国疫苗数据审查小组将就含汞化合物和儿童疫苗进行投票，讨论流感疫苗中应包含的病毒株及硫柳汞的使用。会议推迟后，将对默沙东的单克隆抗体疗法 Enflonsia 进行投票。此次讨论可能影响未来疫苗接种计划，尤其是乙肝疫苗的审查。新任命的 ACIP 成员中有许多人持反对接种疫苗的观点。

美股疫苗股将迎来巨震？美国官方将就流感疫苗与硫柳汞进行投票

可再生能源开发商 Invenergy 与 Meta Platforms 周四表示，两家公司已经签署了四项协议，将为后者的数据中心供应 791 兆瓦 (MW) 的太阳能和风能。双方均未透露协议的财务细节。Invenergy 表示，此次的太阳能和风能项目将位于俄亥俄州、阿肯色州和德克萨斯州，所发电力将输送至当地电网，而 Meta 将获得与新增发电能力相关的清洁能源凭证。这是 Meta 在持续推动使用清洁能源以满足人工智能技术带来的数据中心电力激增需求背景下最新的一轮能源采购协议。去年，Meta 已与 Invenergy 签署了四份协议，采购 760 兆瓦的太阳能电力。Invenergy 表示，周四的新协议将双方的合作总规模扩大至 1800 兆瓦。Meta 此前已宣布与多个大型太阳能项目和一家地热初创公司达成协议，并正在寻求来自核能开发商的提案。

Meta 扩大与 Invenergy 合作！为数据中心新增 791 兆瓦可再生能源供电

美国截至 6 月 14 日当周续请失业金人数升至 197.4 万，为 2021 年 11 月以来的最高水平，超出市场预期。初请失业金人数为 23.6 万，低于预期。经济学家指出，招聘放缓与关税政策影响企业前景，尽管裁员规模低，但招聘疲软使失业者难以找到新机会。美联储维持利率不变，主席鲍威尔表示就业市场依然稳健。

美国上周初请失业金人数小幅下滑 但续请失业金人数升至 2021 年 11 月以来新高

美国一季度 GDP 终值下修至萎缩 0.5%，核心 PCE 物价指数 3.5%。5 月耐用品订单环比初值 16.4%，创 2014 年最大增幅。香港发布数字资产发展政策宣言 2.0，推动贵金属和新能源代币化。新台币大涨引发出口担忧，台积电将向海外子公司注资 100 亿美元。小米发布 AI 眼镜和小折 MIX Flip2。美光科技 Q3 营收暴涨 37%，达 93 亿美元。日经 225 指数涨 1.6%，沪指跌 0.22%，恒生指数跌 0.61%。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

特斯拉将于下周发布第二季度交付量报告，华尔街分析师预测交付量将降至 393,000 辆，低于去年同期的 443,956 辆。分析师指出，疲软的第三方数据和新款 Model Y 生产的重新提速可能导致交付表现不佳。尽管市场对自动驾驶出租车的期待高涨，但特斯拉的财务表现仍依赖于汽车业务，交付量不及预期可能会引发市场的警觉。

Robotaxi 热潮难掩 “汽车寒冬”？华尔街预警特斯拉 Q2 交付量或表现不佳

美国上周初请失业金人数为 23.6 万人，前值修正为 24.6 万人。第一季度实际 GDP 年化终值环比降 0.5%，核心 PCE 物价指数年化季率终值 3.5%。5 月商品出口环比下降 5.2%。个股方面，Meta 挖角 OpenAI 研究人员，亚马逊创始人呼吁争取更多政府合同，微软与 OpenAI 在 AI 合同条款上存在分歧，谷歌开源 AI Agent 框架，美光科技 Q3 营收 93.01 亿美元，礼来获印度批准上市替尔泊肽。

每日美股市场要闻速递（6 月 26 日 周四）

近日，嘉信理财金融研究中心固定收益策略师 Collin Martin 表示，尽管此前美联储议息点阵图的中位数仍预测今年将降息两次，但有多达 7 名官员完全不预测会有任何变动，这难掩局内的分歧，很多官员似乎并不急于降息，若从这个角度看，今年底前实现两次降息的门槛可能很高。美联储主席鲍威尔一连两日出席国会参众两院听证会，强调利率走向仍待观察关税对通胀的影响。而据报美国总统特朗普有意提前宣布下任美联储主席人选，以间接影响利率路径预测。美国国债收益率本周初大幅下跌，债价持续强势，部分是反映美国对伊朗实施打击后投资者转趋保守，也可能反映出市场对降息时间早于预期的希望。此外，下月底美联储议息前，美国总统特朗普要求国会在 7 月 4 日前就预算案达成协议，但参众两院仍有分歧。关税暂缓执行 90 天将于 7 月 9 日到期，目前几乎没有任何进展，使美股交投在 7 月中业绩期前可能保持淡静。

嘉信理财：美联储年底前降息两次有点难

美联储巴尔金：企业很难掌握关税的具体情况。

美国芝加哥联储主席 Goolsbee（2025 年 FOMC 票委）：数据显示就业市场相当稳定、稳健。

港股市场昨日表现强劲，但未能延续上涨，恒指收盘跌 0.61%。国泰君安国际股价跌超 4%。美股出现看空声音，瑞银警告逼空行情已至尾声，经济学家 Sløk 预测美国经济增长放缓，通胀高企，未来 12 个月经济衰退可能性为 25%。鲍威尔对经济数据质量表示忧虑，特朗普考虑提前更换美联储主席，试图加快降息进程。

智通港股解盘 | 风向标恐出问题恒指调整 汇率走强大宗崛起

美国一季度核心个人消费支出 (PCE) 物价指数年化季环比终值 3.5%，预期 3.4%，初值 3.4%。

美国一季度 GDP 平减指数年化季环比终值 3.8，预期 3.7，初值 3.7。

提醒：北京时间 20:30，将公布美国一季度 GDP 终值，5 月耐用品订单初值和商品贸易帐，6 月 21 日当周首次申请失业救济人数。

美股三大股指期货齐涨，特朗普考虑提前更换美联储主席以施压降息。道指期货涨 0.28%，标普 500 期货涨 0.38%，纳指期货涨 0.47%。特朗普对现任主席鲍威尔的降息行动表示不满，已物色接替人选。技术分析师警告，市场广度未改善，未来几个月可能出现回调。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 特朗普酝酿提前 “换帅” 逼宫美联储降息

数据显示，KBW 银行指数比其 2022 年的历史高点低 7% 以上，而同期标准普尔 500 指数上涨了 30% 以上。尽管此前表现滞后，但随着美联储本周五压力测试结果即将公布，以及资本金规则的放宽，华尔街普遍看好银行股。

美股银行板块突破在即？监管松绑或成关键催化剂

微软在威斯康星大学密尔沃基分校校园内开设了其首个专注于制造创新的人工智能联合创新实验室。这个新设立的实验室是微软、威斯康星州经济发展公司、威斯康星大学以及 TitletownTech 公司合作的成果。这一举措是在一年前微软宣布在威斯康星州东南部投入 33 亿美元基础设施建设之后推出的。该实验室在过去一年里一直在校园内的临时地点运作，已经与威斯康星州的多家公司合作，为实际的制造业难题开发人工智能解决方案。该实验室旨在为各种规模的组织服务，包括初创企业、企业以及学术机构，涵盖各个行业，但其核心使命是推动制造业创新。

微软于威斯康星州开设首个专注于制造领域 AI 实验室

摩根大通表示，老铺黄金新加坡滨海湾金沙店于 23 日至 24 日期间人流络绎不绝，店铺销售转化率超过 95%，每小时成交 4-10 张订单。摩根大通将老铺黄金目标价从 1149 港元上调至 1249 港元，预计 2025-2027 年销售额和净利润复合年增长率分别达到 68% 和 76%。

老铺黄金出海 “首战告捷”：客流强劲，95% 为本地顾客，每小时成交 4-10 张订单

Bernstein 分析师将 Coinbase Global Inc. (COIN) 的目标股价从 310 美元上调至 510 美元，原因是衍生品和非交易收入的强劲增长。新的目标反映了基于 2027 年收益的 25 倍市盈率。主要驱动因素包括来自质押和稳定币的收入增加，以及衍生品交易量的上升。Bernstein 预测到 2027 年，Coinbase 的总收入将达到 141 亿美元，调整后的每股收益预计为 20.38 美元。报告强调了 Coinbase 的市场领导地位和综合服务，将其比作 “加密服务的亚马逊”

Bernstein 将 Coinbase 称为加密服务领域的 ‘亚马逊’，并将其目标价格上调至 510 美元

亚洲市场在经历了 4 月的动荡后，股票、货币和信贷市场强势反弹，摩根士丹利资本国际（MSCI）亚洲股指上涨 25%，创四年新高。美元走弱为亚洲货币和降息创造了空间，企业加速融资，市场情绪乐观。香港和日本的 IPO 活动活跃，亚洲债券市场也强势复苏，美元债券发行量大增，整体反弹是全球性的。

关税阴云退散 + 降息空间重塑 亚洲资产迎来 “逆袭时刻”

随着科技股推动美国主要股指接近历史高位，技术分析师警告称，除非更多板块加入上涨行情，否则未来几个月可能出现回调。标普 500 指数已强劲反弹，距离历史最高点不到 1%。然而，市场广度指标显示参与度未改善，若金融、运输等板块未能提供支持，美股反弹可能失去动力。分析师指出，短期内市场严重超买，8 月可能出现股市疲软。

美股逼近新高之际技术分析师警告：市场广度尚未改善 未来几个月或出现回调

曹操出行近期在港股上市，成为最大的出行科技平台。依托吉利集团，曹操出行构建了完整的 “定制车 + 运营平台 + 自动驾驶技术” 生态，具备整车制造和大规模运营能力。随着定制车量产和运营效率提升，曹操出行有望从 “追赶者” 转变为 “定义者”，并通过 Robotaxi 强化品牌力，开启规模化盈利新篇章。

港股稀缺标的：曹操出行凭什么成为出行赛道的 “效率之王”？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 6 月 26 日斥资 5 亿港元回购股份 97.9 万股，每股回购价格为 508-513 港元。

腾讯控股 6 月 26 日斥资 5 亿港元回购 97.9 万股

巴克莱的研究发现，每 11000 辆 Robotaxi 投入运营，就能夺取美国网约车 10% 的城市 - 机场市场份额。而要达到 50% 的市场份额则需 5.54 万辆，这远超 2026 年的预期规模且受限于当前车辆供应瓶颈。因此，2027 年将被视为 Robotaxi 对网约车市场带来 “轻微” 冲击的起点。

还有一年半，美国网约车司机将感受 Robotaxi 冲击

英伟达是人工智能工作负载的领先 GPU 供应商，主要客户包括亚马逊、微软、谷歌、Meta 和甲骨文。这些公司正在大力投资人工智能基础设施，亚马逊计划到 2025 年支出高达 1050 亿美元，微软超过 800 亿美元，而谷歌预测支出为 750 亿美元。英伟达的 GPU 对人工智能数据中心至关重要，公司预计数据中心支出将显著增长，预测到 2028 年将超过 1 万亿美元。这一趋势表明，尽管英伟达的股价较高，但其股票可能是一个强劲的投资机会

英伟达最大的客户是谁？

英伟达的股票在经历了五年 1400% 的增长后，因对人工智能模型需求和对中国的运输法规的担忧，动能出现了下降。尽管如此，90% 的华尔街分析师仍然推荐将其视为买入。英伟达在 2026 财年第一季度报告了 69% 的收入增长，保持了 52% 的净利润率。虽然其增长可能会放缓，但在人工智能市场中仍然是一个强劲的参与者。投资 1 万美元于英伟达可能不会让人一夜致富，但未来仍可能带来可观的回报

投资 10,000 美元于 NVIDIA 股票能否让你成为百万富翁？

亚马逊首席执行官安迪·贾西警告称，人工智能的进步将导致员工裁减，并强调公司不会保留所有员工。前副总裁伊桑·埃文斯对此表示赞同，呼吁员工适应并提升人工智能无法替代的技能。贾西的公告强调了亚马逊在人工智能方面的重大投资，目前正在开发超过 1000 项服务，并承诺投入超过 1000 亿美元用于人工智能基础设施。员工的反应不一，面对零售行业的招聘冻结和人工智能能力的扩展，大家对工作安全感到担忧

亚马逊首席执行官安迪·贾西警告称，人工智能可能导致劳动力减少——前副总裁伊桑·埃文斯警告员工，亚马逊 ‘不会保留所有人’

国泰君安国际周浩指出，稳定币正在挑战传统支付体系的底层逻辑，尤其在美元跨境支付领域。随着支付需求的变化，稳定币作为潜在的备选方案，可能重构支付体系。年轻人对传统金融的依赖减弱，转向 AI、数字资产和稳定币等新金融工具。稳定币的抵押资产也在向高流动性、高信用评级的资产集中，反映出监管的趋严。