今日需关注的经济数据和事件包括：日本二季度短观大型制造业前景指数、韩国 6 月进出口、各国制造业 PMI 数据（日本、韩国、越南、中国、印度、意大利、法国、德国、欧元区）、欧洲央行论坛及相关讲话、欧元区 CPI 初值，以及美联储主席等主要央行行长的政策会议。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国股市在第二季度继续上涨，标普 500 指数创下历史新高。投资者对美联储降息、关税风险减退及财政刺激计划的预期推动了市场，但企业盈利能否支撑当前高估值成为关键。分析师警告，若财报季未能验证市场对复苏的预期，可能面临重新评估风险。当前标普 500 的市盈率为 22.8 倍，显示出市场对未来盈利的乐观预期。

美股牛市继续？估值高企面临业绩考验

特朗普威胁对日本征收新关税，因日本拒绝接受美国大米。美日贸易谈判未果，白宫将在独立日后公布与多国的贸易协议。欧盟愿意接受美国统一关税，但希望对关键行业如制药和汽车等实施更低关税。苹果考虑使用外部 AI 模型支持新 Siri，以改善其人工智能项目。

外盘头条：特朗普威胁对日征收新关税 苹果考虑用外部 AI 模型支持新 Siri 美联储官员预计今年仅降息一次

Meta Platforms Inc.首席执行官马克·扎克伯格宣布对人工智能部门进行重大重组，成立 Meta Superintelligence Labs，专注于开发人工 “超级智能”。新团队由前 Scale AI 首席执行官 Alexandr Wang 领导，Github 前首席执行官 Nat Friedman 将协助负责 AI 产品和应用研究。扎克伯格表示，开发超级智能已成为当务之急，并已招募来自 OpenAI、Anthropic 和谷歌的 11 名新员工。

Meta 对 AI 业务大洗牌 扎克伯格宣布 “超级智能” 计划

周一美股成交额前 20 中，英伟达成交 304.56 亿美元，股价上涨 0.15%，市值达 3.855 万亿美元。特斯拉成交 234.22 亿美元，股价下跌 1.84%，预计交付量将连续第二个季度同比下滑。苹果成交 185.53 亿美元，股价上涨 2.03%，考虑引入外部 AI 模型以改进 Siri。

6 月 30 日美股成交额前 20：市场预期特斯拉交付数据持续下滑

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.4%，6 月份累涨约 4.4%。热门中概股里，小马智行初步收跌 3.2%，文远知行、理想、京东、小鹏、腾讯至少跌约 1%，网易和小米则至多涨约 2%。

英伟达和 Palantir 对历史性的科技反弹做出了显著贡献，科技精选行业 SPDR 基金（XLK）在 2025 年第二季度飙升 22%，创下自 2020 年第二季度以来的最佳表现。包括英伟达（上涨 43.2%）和微软（上涨 31.8%）在内的五只股票推动了 XLK 总回报的近 67%。尽管之前的第三季度业绩参差不齐，但七月在历史上对科技股表现强劲，平均回报率为 2.86%。XLK 最近出现的金叉暗示这一反弹可能在夏季继续

英伟达和 Palantir 推动了历史性的科技股上涨——这场涨势还远未结束

Meta Platforms Inc 的股票达到了历史新高，这得益于首席执行官马克·扎克伯格重组人工智能部门和开发 “超级智能” 的计划。由亚历山大·王领导的 Meta 超级智能实验室的成立，以及对 Scale AI 的 143 亿美元投资，增强了投资者的信心。分析师们提高了目标价，Piper Sandler 为 808 美元，瑞银为 812 美元，花旗为 803 美元。META 股票目前交易价格为 736.29 美元，在 2025 年第二季度上涨了 25%，反映出市场对公司人工智能举措和可持续能源投资的强烈信心

Meta 通过新聘用的 OpenAI 员工追求 “超级智能”，其股票攀升至新的高点

英伟达公司的股票在过去三个月上涨了 44%，交易价格接近其 52 周高点 158.71 美元。该公司在第一季度报告了 69% 的收入增长，达到 441 亿美元，超出预期。尽管因对中国的 H20 产品出口禁令面临 45 亿美元的费用，分析师们仍提高了目标价格，普遍预期为 178.46 美元。英伟达收购了人工智能初创公司 CentML，增强了其人工智能能力。分析师预测，英伟达可能达到 4 万亿美元的市值，受益于人工智能支出，并在人工智能数据中心芯片市场占据重要份额

英伟达的股票到底发生了什么情况？

SoFi（SOFI）的股价上涨了 8.6%，达到 52 周高点 18.92 美元，这主要受到新加密货币举措和美联储潜在降息的推动。SoFi 计划推出全球汇款和加密投资，旨在吸引加密投资者社区。尽管收入增长显著且盈利能力良好，但该股票的前瞻市盈率为 67 倍，仍然显得昂贵，这意味着投资者应考虑等待更好的入场时机

为什么 SoFi 的股票今天创下了 52 周以来的新高

白宫新闻秘书 Leavitt：美国总统 6 月 30 日发函给美联储主席鲍威尔。

美国总统特朗普重申对美联储主席鲍威尔连续四次按兵不动的批评。

2025 年上半年，基金业绩排名揭晓，表现最好的基金包括汇添富香港优势精选和中信建投北交所精选等，净值收益率均超过 70%。紧随其后的是永赢医药创新智选等，收益率超过 61%。这些基金经理大多经验丰富，投资风格鲜明，反映出内地资本市场的多样化和不确定性。

上半年基金业绩排行揭晓：“冠军” 涨超 85%，北交所、医药、港股基金领跑

甲骨文宣布签署多项大型云服务协议，预计将为公司带来超过 300 亿美元的年收入，股价一度上涨超 8%，创历史新高。CEO Safra Catz 表示，云数据库收入持续保持超过 100% 的增速，显示出强劲市场需求。投行 Stifel 将甲骨文评级从持有上调至买入，目标价从 180 美元提升至 250 美元，预计将推动公司未来每股收益增长。

一年创收 300 亿！甲骨文拿下云大单，股价一度涨超 8% 冲向历史新高

美国农村地区的消费市场价值一万亿美元，亚马逊和沃尔玛正积极争夺这一未被充分服务的市场。摩根士丹利分析师指出，农村消费者的支出接近城市消费者的 95%。沃尔玛和亚马逊都在加大对农村市场的投资，沃尔玛股价过去一年上涨 44%，亚马逊上涨 13%。两家公司需持续良好财务表现以维持投资者兴趣。

一万亿美元的农村消费市场对沃尔玛和亚马逊意味着什么

Alphabet 的股票在周一经历了波动，最初因加拿大宣布撤回拟议的数字服务税而上涨近 2%，这一消息被视为对谷歌等科技公司有利。然而，股票随后下跌了 0.3%，这可能是由于对其高估值和在人工智能项目上巨额资本支出的担忧，这些因素减少了其自由现金流。分析师建议，考虑到接近 29 的市盈率，Alphabet 的股票可能更倾向于 “卖出” 而非 “买入”

为什么 Alphabet 的股票今天先上涨后又下跌？

Robinhood 在以太坊社区大会上宣布推出一套雄心勃勃的加密产品，旨在融合传统金融与区块链，开启全球 7×24 代币化交易时代。新产品包括向欧洲用户提供代币化美股与 ETF 交易、以太坊和 Solana 质押服务、加密永续合约交易等。该平台承诺免佣金交易，未来将推出专属 Layer 2 区块链，支持跨链桥接和资产自托管。消息发布后，Robinhood 股价上涨超 6.7%。

Robinhood 发布重磅加密产品组合 开启全球 7×24 代币化交易时代

苹果的《F1》电影在首周末取得了显著的票房成功，国内票房达到 5560 万美元，全球票房达到 1.44 亿美元。该片预算估计在 2.5 亿到 3 亿美元之间，预计全球票房将在 5 亿到 6 亿美元之间，可能超过所有之前苹果影院发行的影片总和。这一成功标志着苹果的一个关键时刻，因为这可能是他们第一部盈利的影院电影，不仅对公司有利，也对华纳兄弟和 IMAX 等合作伙伴有利。该电影获得了积极的评价，表明观众反响强烈

苹果的《F1》电影票房飙升，可能超过这家科技巨头之前所有院线电影的总票房

特斯拉预计将于周三公布季度交付数据，分析师预测交付量将连续第二个季度同比下滑，预计约为 36.6 万辆，低于市场预期。由于 CEO 马斯克与特朗普政府的关系影响，特斯拉在美国和欧洲的需求受到冲击。部分分析师认为二季度可能是交付量的低谷，下半年有望复苏。

特斯拉将于周三公布交付数据 市场预期持续下滑

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克重申其谨慎的货币政策立场，预计 2025 年仅降息一次，并在 2026 年再降息三次。他强调，当前经济环境下联储有足够耐心观察形势，劳动力市场稳健。博斯蒂克还提到关税对经济的影响存在高度不确定性，通胀风险仍未完全传导至实体经济。同时，德克萨斯州制造业活动依然疲软，尽管未来预期有所改善。

亚特兰大联储主席重申谨慎立场 仍预计 2025 年仅降息一次

本文评估了微软在软件行业的表现，并将其财务指标与主要竞争对手进行了比较。主要发现包括：微软的市盈率为 38.33，表明其具有增长潜力；市净率为 11.45，暗示可能被低估。然而，市销率为 13.72 则表明可能被高估。微软展现出强劲的盈利能力，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 407.1 亿美元，毛利润为 481.5 亿美元，收入增长率为 13.27%。其债务与股本比率为 0.19，显示出相较于同行更健康的财务状况

竞争对手分析：评估微软及其在软件行业中的竞争对手

美国财政部长斯科特·贝森特在接受彭博电视采访时表示，一些目前已经在美联储任职的官员正被纳入担任美联储主席职位的候选人名单中。

美国财长贝森特：下一任美联储主席人选可能来自美联储内部

前谷歌首席执行官埃里克·施密特表示，人工智能将使法律工作变得更加复杂，而不是消除工作岗位，强调各行业需要迅速采用人工智能。他指出，人工智能有潜力提高生产力并改变多个领域，包括法律。尽管人工智能的采用日益增长，施密特指出许多组织尚未完全转型。他呼吁专业人士在人工智能技术不断发展的过程中持续更新自己的技能，强调这一过渡是一个渐进的过程

前谷歌首席执行官埃里克·施密特表示：‘你真的认为我们会摆脱律师吗？’ 他预测人工智能将使工作变得更加复杂

“路易号” 泊驻上海，太古重押内地

Meta Platforms 正考虑放弃自主研发的 Llama AI 模型，转而采用 OpenAI 和 Anthropic 等竞争对手的系统。这一转变标志着 Meta 开源 AI 战略的重大调整，源于 Llama 4 发布不佳的反响。Meta 采取多项追赶措施，包括投资 Scale AI、挖角 OpenAI 研究人员及与 AI 初创公司谈判收购。尽管面临挑战，华尔街分析师对 Meta 持乐观态度，给予 “强力买入” 评级，目标价 716.48 美元。

Meta 或弃用自研 AI 模型 Llama4 表现不佳成转折点

美联储博斯蒂克：提前对关税的预警使企业得以管理相关流程。

Circle(CRCL.US) 低开高走，开盘后一度涨超 6% 后转跌，现报 181.66，涨 0.68%；Plantir(PLTR.US) 上周五跌 9%，今日反弹一度涨超 7%；Robinhood(HOOD.US) 涨超 6%。中概整体走低，阿里巴巴 (BABA.US) 跌 2.06%、拼多多 (PDD.US) 跌 1.93%。

美国财长贝森特：目前正在谈判对等关税，我们将拭目以待 232 条款。

美股短线波动不大，美国财长贝森特称，关税对通胀的影响最为短暂，仍可能恢复至 4 月 2 日关税水平。若贸易伙伴” 拒不妥协”，关税将重新上调。目前正在就互惠关税进行谈判，“我们将拭目以待”。

美国财长贝森特：各国应当意识到，我们可能会在关税问题上回退至 4 月 2 日的水平。

2025 年 6 月制造业 PMI 为 49.7%，非制造业 PMI 为 50.5%。制造业 PMI 延续低位反弹，受 “抢出口” 和专项债发行加快影响，但仍处收缩区间。尽管上半年 GDP 高增，下半年压力将显现，需关注美国与中国、欧盟的关税谈判及 7 月政治局会议。整体看，供需、进出口、价格等均反弹，但小企业和服务业景气回落，就业压力依然较大。

6 月 PMI 延续反弹的背后

美股第二季度财报季将于 7 月 15 日正式开启。高盛预计，第二季度标普 500 盈利增长将大幅放缓至仅 4%，创两年新低，主要源于利润率收缩。如果企业被迫 “吞下” 更大份额的关税成本，企业利润率将面临压力。高盛维持 2025 年标普 500 每股收益增长 7% 的预测，预计该指数在未来 12 个月将上涨 5% 至 6500 点。

美股迎来关税冲击下的首个财报 “大考”！高盛警告：标普 500% 盈利增长或大幅放缓

美股开盘情况：纳斯达克指数上涨 0.5%，道琼斯指数上涨 0.5%，标普 500 指数上涨 0.3%。银行股普遍上涨，高盛上涨约 3%，美国银行上涨约 1%。科技股表现良好，谷歌-A 上涨约 1%。甲骨文上涨约 8%，CEO 表示公司在 2026 财年开局强劲，签署多项大型云服务协议，预计 2028 财年将带来超 300 亿美元年收入。Moderna 上涨约 3%，因其流感疫苗达到试验目标。

美股盘初：纳指涨 0.5%，甲骨文涨约 8%，银行股多数上涨

谷歌首次涉足核聚变领域，与麻省理工学院分拆出的联邦聚变系统公司（CFS）建立合作关系。谷歌将从 CFS 的电网级核聚变发电厂购买 200 兆瓦的清洁聚变电力，并增持 CFS 股份。该发电厂预计在 2030 年代初投入运营，能够产生 400 兆瓦的清洁零碳电力，满足大型工业需求或为 15 万户家庭供电。谷歌表示将长期投资于这一具有变革潜力的技术。

谷歌首次涉足核聚变领域，与麻省理工学院分拆出的联邦聚变系统公司展开合作

任天堂因与亚马逊就未经授权销售问题产生分歧，已将其 Switch 2 产品从亚马逊美国网站下架。这一决定意味着亚马逊错过了 Switch 2 的上市机会。任天堂发现第三方商家以低于官方定价销售其产品，导致其停止在亚马逊的销售。尽管亚马逊在其他市场仍销售该主机，但美国消费者无法购买，引发热议。任天堂与亚马逊的关系因第三方销售问题而紧张，类似情况在其他品牌中也曾发生。

因第三方销售纠纷痛失合作 任天堂从亚马逊下架 Switch 2

天风国际证券分析师郭明錤预测，苹果将于 2025 年第四季度至 2026 年初大规模生产平价版 MacBook，配备约 13 英寸显示屏和 A18 Pro 处理器，预计出货量为 500 至 700 万台。苹果还在研发智能眼镜，预计 2027 年出货量达 300 至 500 万台。中国供应商长盈精密将成为核心受益方，预计 2026 年营收和利润将分别增长 15% 至 20% 及 30% 至 40%。

郭明錤：苹果 “亲民款” MacBook 预计年底启动量产

每日美股市场要闻速递：京东未发行稳定币；丰田旗下大发汽车因零部件供应不足暂停部分工厂运营；特斯拉在中国推出首批 V4 超级充电桩；郭明錤预计苹果将于 2027 年发布 Apple Vision 系列和智能眼镜；甲骨文签署多项云服务协议；英伟达内部人士过去 12 个月出售超 10 亿美元股票；瑞银启动 20 亿美元股票回购计划。

每日美股市场要闻速递（6 月 30 日 周一）

鲍威尔之后，美股下一个新高靠什么？

德国 6 月 CPI 同比上涨 2%，低于 5 月份的 2.1% 和预期值 2.2%，为近一年来首次达到欧洲央行目标水平。然而，相比价格上涨压力，许多决策者更担心经济疲软可能拖累通胀下行。市场预计欧央行将在 7 月会议上暂停降息步伐。

德国 6 月通胀意外降至 2%，首次触及欧央行目标

港股在上半年结束时表现稳定，恒指成功站上 24000 点。尽管创新药和银行股回调，市场仍关注 AI 相关板块。快手在北京展映 AI 短片，用户超 2200 万，月收入突破 1 亿元。太古地产出售美国物业，预计不影响派息。新股方面，云知声大涨，泰德医药表现一般，蓝思科技招股情况良好。

港股复盘：终于收官

今年上半年，南向资金净流入港股超 7200 亿港元，预计全年将达到 1 万亿港元。南向资金的流向主要集中在红利资产，尤其是金融和电讯行业。二季度，港股央企红利 ETF 和金融 ETF 的涨幅分别为 10% 和 12.5%，均超越恒生指数。展望下半年，红利资产仍将是投资的核心主线，个人投资者可通过相关 ETF 进行配置。

港股上半年回报最稳定的行业

摩根大通表示，利率下行和分销成本上行形成 “剪刀差” 吞噬利润，Circle 的商业模式高度依赖利率变化，97% 的收入来自储备金收益，这使得公司盈利能力极易受到货币政策波动影响。其次，分销成本持续上升，或使毛利率从 39% 下降至 34%。但 Circle 如果能将稳定币功能整合进现有银行渠道，有望成为 “稳定币版 Swift”。

Circle 看空报告来了！摩根大通：盈利模式 “剪刀差” 吞噬利润，再给 10%“情绪溢价” 也只值 80 美元

亚马逊的股票今年下跌了 1%，与标准普尔 500 指数上涨 4% 形成对比，这主要是由于宏观经济担忧和关税政策。然而，长期投资者看到了亚马逊在定价优势、广泛生态系统和人工智能进展方面的潜力。该公司利用其规模实现竞争性定价，服务范围已超越零售，并在云计算领域通过 AWS 处于领先地位。预计收入增长和创新的人工智能应用使得亚马逊仍然是一个强劲的投资机会

购买亚马逊股票的三个理由：抓住机会，刻不容缓

在 CNBC 的《午盘报告最终交易》中，Bryn Talkington 强调 KKR & Co. Inc.是一个强劲的融资候选者，预测其股票将增长。Torrent Pharma 计划以 25689 亿印度卢比收购 KKR 所持 JB Chemicals 的控股权。Brian Belski 指出 Lululemon Athletica 正在恢复价值，而 Kevin Simpson 则青睐 Meta Platforms，获得 Piper Sandler 的增持评级支持。Stephanie Link 选择了罗克韦尔自动化，得到了 Keybanc 的增持评级支持。KKR、Lululemon、Meta 和罗克韦尔自动化最近都见证了股价上涨

Meta、KKR 集团、Lululemon 和一家工业股票在 CNBC 的 “最终交易” 节目中

金电科技有限公司计划在纳斯达克上市，股票代码为 “KMRK”，拟发行 200 万股 A 类普通股，发行价预估为 4 美元，募资总额约 800 万美元。公司主要从事玩具设计、开发和销售，2024 财年营收 1712.3 万美元，同比增长 2.9%。其净利润从 24.7 万美元增至 92.8 万美元，主要得益于成本控制和客户数量增加。

美股新股前瞻 | 金电科技：传统玩具企业谋上市，“代工” 模式并非长久之计？

摩根大通和摩根士丹利对美国经济前景持不同看法。摩根大通认为，劳动力市场疲软将对股市产生更大压力，可能抵消美联储降息的积极影响。相反，摩根士丹利则认为，市场可能在降息预期前已开始反弹，预计美联储将在 2026 年累计降息七次。近期，标普 500 和纳斯达克指数均创下历史新高，市场对即将发布的就业数据充满关注。

美股新高但多空对峙激烈：小摩看空非农就业数据 大摩坚信降息预期延续牛市

华尔街大型银行悉数通过美联储年度压力测试，清除数十亿美元股票回购和股息派发的障碍。美联储表示，22 家美国大型银行具备抵御经济衰退的能力，且在承受重大亏损后仍保持充足资本。测试结果提升了投资者对银行股的兴趣，推动股价普涨。高盛上涨 2.4%，美国银行涨 1%，摩根大通、花旗和富国银行涨幅在 0.5%-2% 之间。分析师认为，压力测试结果积极，支持资本回报环境改善。

美联储压力测试亮绿灯！高盛等华尔街大行盘前普涨

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，该公司于 2025 年 6 月 30 日斥资约 5 亿港元回购 98.9 万股，每股回购价为 503 港元-510 港元。

腾讯控股 6 月 30 日斥资约 5 亿港元回购 98.9 万股

大摩表示，科技巨头希望通过开源将 AI 工具扩展到物理世界，同时将开发者更深入地绑定到各自的生态系统中。但目前未来” 安卓系统” 赢家尚未确定，中国凭借制造业基础和政策支持方面的优势，可能在这场” 机器人竞赛” 中占据领先地位。预计到 2050 年全球人形机器人市场年收入可达 5 万亿美元，累计采用量将达到 10 亿台，这一规模大约是 2024 年全球 20 大汽车制造商总收入的两倍。

苹果、Meta、谷歌…谁将打造人形机器人时代的 “安卓” 系统？

阿里巴巴的股票被推荐购买，原因在于其在 2025 年的强劲反弹和持续的低估值。主要原因包括其在人工智能领域的领导地位和显著的收入增长、国内电子商务的复苏、新兴业务的潜在盈利能力、改善的运营杠杆，以及具有吸引力的低前瞻市盈率。该公司还拥有大量现金和投资，成为一个引人注目的投资机会