鲍威尔通过保持沉默来维护央行独立性，分析认为，如果特朗普选择一个 “唯命是从” 的候选人，鲍威尔可能会在任期结束后继续留在理事会对利率决策施加影响。同时特朗普团队甚至考虑让财政部长贝森特兼任的激进方案，这场博弈正在考验美国货币政策的独立性底线。

沉默的对抗！鲍威尔与特朗普的博弈，贝森特会兼任美联储主席吗？

5 月，日本对美汽车出口单价同比骤降约 20%，而出口量仅减少 3.9%，表明日本通过大幅降价维持出货量和市场份额，利润却因此遭受重创。分析称，由于美国消费者未感受到明显的价格冲击，特朗普政府改变关税政策的压力减小，这可能强化其在贸易谈判中的立场。

特朗普对日本下手的底气：“不敢涨价” 的日本车

微软再宣布裁员约 9000 人，占员工总数 4%，自年初以来其已裁减超过 7% 的全球员工。尽管未明确归因于 AI，但公司 CEO 此前透露公司三分之一代码已由软件编写。亚马逊 CEO 也警告白领员工面临 AI 替代风险，称当前的工作需要更少的人来做。

今年第二轮大裁员，微软再裁 4% 员工，“投 AI、减人工” 席卷硅谷

桥水表示，关税对美国经济的影响尚未完全显现，尽管部分影响已开始传导。关税不确定性对企业投资的冲击仍有限。美国经济接近满负荷运行，短期内财政政策可能拖累增长，但预算措施如 “大而美法案” 将提供支撑。近期美国货币政策调整的可能性较低，符合市场定价。

桥水：关税对美国经济的影响尚未完全显现

BTIG 分析师 Andre Madrid 指出，北约的新国防开支计划可能在未来十年使美国国防承包商的市场规模扩大近一倍。他推荐通用动力和克瑞拓斯安全防卫作为首选股。北约成员国同意到 2035 年将国防开支提高到 GDP 的 5%，预计到 2035 年国防预算将增至 3 万亿美元，未来十年军事装备总支出将达 8.8 万亿美元，给美国国防企业带来 2.7 万亿美元的出口机会。

BTIG：北约提高国防开支利好美国承包商 首选通用动力和克瑞拓斯安全防卫

美越贸易协议达成，协议进程取得突破，科技股助推美股，医疗股拖累道指止步四连。美国 6 月 ADP 就业人数不增反降 3.3 万，三年多来首次月度减少。原油盘中涨超 3% 至一周新高，美 EIA 原油库存意外增加，美油曾短线转跌。

早餐｜标普和纳指反弹、齐创历史新高，特斯拉收涨近 5%，英伟达反弹 2.6%。

美国总统特朗普宣布与越南达成新贸易协议，所有来自越南的商品将征收 20% 关税，同时越南对美商品提供 “零关税” 市场准入。特朗普表示，转口贸易的越南商品将面临 40% 关税，而美国出口至越南的商品不征关税。此消息推动美股服装和鞋类股上涨，相关港股如申洲国际、裕元集团等受到影响。

智通港股早知道 | 美对越进口征收 20% 关税 小鹏汽车 6 月交付同比增长 224%

亚马逊已达到运营一百万台机器人的里程碑，提高了仓库效率和交付时间。该公司推出了一种新的生成式人工智能模型 DeepFleet，提升了机器人行驶效率 10%。尽管人们对工作岗位流失表示担忧，亚马逊强调机器人与人类员工将协作，自 2019 年以来已有超过 70 万名员工获得技能提升。位于路易斯安那州的新履行中心需要增加 30% 的员工，展示了在技术进步的同时新职业机会的潜力

亚马逊的机器人数量已达 100 万，人工员工是否应该感到担忧？公司表示 ‘正在创造新的职业机会’

纳指也新高。英伟达涨 2.6%。甲骨文涨逾 5%。耐克涨超 4%。医疗股拖累道指回落，UnitedHealth 跌 5.7%。英股回落；英债领跌欧美国债；英镑盘中跌超 1%。比特币一度涨超 4000 美元、涨破 10.9 万美元逼近 11 万大关。伦铜三个月来首次涨破 1 万美元，黄金创一周新高。

科技股助标普反弹创新高，英国股债汇三杀，金铜油齐升

今日需关注的经济数据和事件包括：08:30 日本 6 月服务业和综合 PMI 终值；09:30 澳大利亚 5 月商品及服务贸易帐及日本央行委员讲话；09:45 中国 6 月财新服务业和综合 PMI；13:00 印度 6 月综合和服务业 PMI 终值；14:30 瑞士 6 月 CPI；15:00 商务部新闻发布会；15:50 法国、15:55 德国、16:00 欧元区、16:30 英国的服务业和综合 PMI 终值；19:30 欧洲央行货币政策会议纪要；20:30 美国 6 月非农就业报告及其他经济数据；21:45 美国 6 月 Markit 服务业和综合 PMI 终值；22:00 美国 6 月 ISM 非制造业指数及耐用品订单；23:00 美国亚特兰大联储主席讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

特朗普推动的新一轮关税政策正在影响美国经济，导致百货商品价格普遍上涨。根据 DataWeave 的数据，自 2025 年 5 月起，梅西百货、诺德斯特龙和迪拉德百货的鞋类、服饰和包袋等商品价格显著上涨，鞋类涨幅最高达 4%。行业协会调查显示，预计 2025 年零售价格因关税上升将增加 6% 至 10%。

特朗普关税效应显现 美国百货商品价格全面上扬

分析人士看好亚马逊即将公布的第二季度财报，认为这将成为股价上行的催化剂。Truist Securities 分析师 Youssef Squali 将亚马逊目标股价从 226 美元上调至 250 美元，预计有约 13% 的上涨空间。他维持 “买入” 评级，认为亚马逊的业绩将超出市场预期，受益于北美消费者的稳定需求。亚马逊将在 7 月 31 日前后公布财报，并于 7 月 8 日至 11 日举行 Prime Day 促销活动，可能进一步推动销售。

分析师看好亚马逊财报表现 Prime Day 或成股价催化剂

美国总统特朗普：（美联储主席）鲍威尔应该立即辞职，“太晚先生” 应当立即辞职。

特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将征收 20% 关税，转运货物征收 40% 关税，且取消对进口美国商品的所有税费。税改法案在众议院遭遇阻力，特朗普与保守派议员会面以推动立法进程。甲骨文与 OpenAI 扩展 Stargate 协议，将在美国建设更多数据中心。

外盘头条：特朗普宣布与越南达成贸易协议 特斯拉公布车辆交付量下降 14% 美国 FHFA 局长指控鲍威尔欺诈

美国财长贝森特表示，美联储可能在 9 月或更早降息，因特朗普的关税引发的通胀温和。他认为，如果关税不造成通胀，美联储可能会提前采取行动。贝森特的言论出现在特朗普加大对美联储和鲍威尔施压的背景下，要求将利率下调至多 3 个百分点。

美国财长贝森特：美联储可能在 9 月或更早降息

特朗普总统正在敦促美联储降低利率，但他的新税收和支出法案，名为 “美丽的大法案”，可能会使这一目标变得复杂。记者马特·伊格莱西亚斯认为，该法案将增加借贷成本和通货膨胀，使美联储难以为降息辩护。预计该立法将使联邦赤字膨胀，挤压私人贷款，并提高中产阶级美国人的生活成本。批评者，包括众议院民主党人，警告称这将恶化国家的财政状况，并削减基本服务

特朗普希望降息，‘大而美的法案’ 能否有所帮助？答案是：绝对不行

周三（7 月 2 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率上涨 3.52 个基点，报 4.2769%。日内持稳于平盘附近后震荡上行，最高涨至 4.3063%。两年期美债收益率上涨 1.23 个基点，报 3.7848%。在北京时间 20:15 发布 ADP 就业数据时，收益率从日高 3.7992% 急剧下跌至 3.7437%。

周三美股成交额前 20 中，特斯拉成交额最高，收高 4.97%，成交 370.66 亿美元。二季度交付量为 384122 辆，同比下降约 13.5%，连续两个季度下滑。ARK Invest 趁股价回调增持特斯拉股票，价值约 1800 万美元。英伟达和苹果分别收高 2.58% 和 2.22%。

7 日 2 美股成交额前 20：特斯拉交付量连续两个季度下滑

周三（7 月 2 日）纽约尾盘，英镑兑美元跌 0.81%，波兰兹罗提兑美元跌 0.41%，加元兑美元涨 0.40%。美元兑日元涨 0.17%，报 143.66 日元，欧元兑日元涨 0.08%。商品货币中，澳元兑美元涨 0.04%，纽元兑美元跌 0.18%。整体市场呈现出波动走势。

英镑跌 0.8%，波兰兹罗提在降息日跌 0.4%，加元涨 0.4%

29 万小镇母婴店托举之下 海拍客 “背债” 闯关港交所

微软正在调整其内部开发的人工智能服务器芯片路线图，将专注于在 2028 年前发布不那么激进的设计，以期克服导致开发延迟的问题。尽管如此，微软高管相信，新的 Maia 280 芯片仍能在每瓦性能方面比英伟达 2027 年发布的芯片提供 20% 到 30% 的性能优势。截至周三美股收盘，微软股价收跌 0.2%。

微软放慢 AI 芯片开发节奏：放弃激进路线，专注务实设计

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.1%。热门中概股文远知行涨 5.25，小鹏、百胜中国、百度至多涨 0.7%，蔚来则跌 1%，网易、小米、拼多多至多跌 1.4%，B 站、阿里巴巴、理想至多跌约 3%。

尽管英伟达的股票在三年内上涨了 980%，但其价值仍存在争议，有人认为其价格昂贵，也有人认为其价格便宜。虽然其市盈率（P/E）接近 50，看起来很高，但约 35 的前瞻市盈率则表明对成长型投资者来说更具价值。由于对 GPU 芯片和人工智能基础设施的高需求，该公司的数据中心销售正在激增，全球数据中心建设的持续推进也推动了增长。英伟达每年发布下一代芯片的计划进一步增强了对其股票的信心

觉得英伟达的股票价格过高？这张图表可能会让你改变看法

甲骨文与 OpenAI 达成协议，将在美国实施更多 “星际之门” 项目，OpenAI 将从甲骨文数据中心寻求 4.5 GW 电力。这是甲骨文 300 亿美元云协议的一部分。

甲骨文与 OpenAI 达成协议，将在美国实施更多 “星际之门” 项目。OpenAI 将从甲骨文数据中心寻求 4.5 GW 电力。这至少是甲骨文 300 亿美元云协议的一部分

特斯拉的股票在经历了一轮抛售后上涨了 4.6%，这得益于与越南达成的贸易协议以及市场对美联储降息的预期。该公司在第二季度报告了 384,000 辆汽车交付，同比下降 14%，未能达到分析师的预期。尽管估值下降，特斯拉的估值仍为预期销售的 10.5 倍和预期收益的 168 倍。尽管机器人出租车领域存在潜力，但核心业务的挑战表明投资者可能会找到更好的入场时机

特斯拉股价今天上涨——这只股票是否值得购买？

BigBear.ai 的股票在周三的交易中上涨了 14.7%，继续了国防人工智能股票的反弹。该股票在过去一个月上涨了 82%，年初至今上涨了 70%。H.C. Wainwright 的分析师覆盖支持了看涨情绪，将目标价从 6 美元上调至 9 美元。该股票的上涨还受到更广泛市场趋势的影响，包括最近的贸易协议公告和对美联储降息的预期。尽管势头积极，但公司需要在上个季度仅有 5% 的温和销售增长后，展示出更强的业绩

为什么 BigBear.ai 的股票今天再次大幅上涨

美国众议院共和党成员 Jim Jordan：将研究 FHFA 关于调查鲍威尔的请求。

英伟达是人工智能热潮中的关键参与者，受益于对其强大 GPU 的需求。主要科技公司在数据中心的投资超过 3000 亿美元，而英伟达是主要受益者。尽管面临竞争，英伟达的 CUDA 平台为客户创造了显著的转换成本，使他们锁定在其生态系统中。尽管股票的估值较高，但其增长前景证明了这一溢价是合理的。英伟达的创新和技术优势使其在人工智能市场中继续取得成功

英伟达的股票是否值得购买？

美银预测亚马逊会员日销售额可能超过 210 亿美元，活动将于 7 月 8 日启动，持续 96 小时。分析师指出，延长促销时间显示亚马逊在物流和库存管理方面的能力提升。预计亚马逊自有库存销售将增长 55%，达到 115 亿美元，第三方销售将增长 67%，达到 100 亿美元。尽管创始人贝佐斯抛售了价值 7.37 亿美元的股票，但分析师对亚马逊的信心依然强劲。

美银：亚马逊会员日促销活动销售额可能超过 210 亿美元

Xiaomi Lei Jun: No "Involvement" in Low-Priced Cars, Preparing to Go Global by 2027

英特尔的股票在其铸造业务计划发生变化的报道后下跌了 3.3%，可能会停止向外部客户推广其 1.8 纳米芯片制造工艺。该公司可能会专注于 1.4 纳米工艺，同时继续内部开发 1.8 纳米芯片。分析师预测，这一变化可能导致重大减值，影响英特尔的财务状况。尽管其估值和现金储备庞大，但公司在恢复盈利方面面临挑战，因此对其股票的推荐较为谨慎

为什么英特尔的股票今天会下跌？

特斯拉第二季度全球销量下滑 13%，交付 384,122 辆汽车，连续两个季度销量下降。为实现全年增长，公司需在下半年弥补近 11 万辆的销量缺口。尽管销量低于预期，但仍好于分析师最悲观的预期，股价因此反弹。分析师预计特斯拉将连续第二年销量下滑，2025 年交付量预计为 165 万辆。

特斯拉第二季度全球销量下滑 13% 好于分析师最悲观预期

特斯拉（TSLA）的股价上涨了 3.3%，此前该公司报告第二季度交付了 384,000 辆汽车，同比下降 14%，略低于华尔街 387,000 辆的预期。尽管结果令人失望，但投资者早已预期这一季度会疲软，原因在于之前的数据。来自竞争对手电动车制造商的竞争以及首席执行官埃隆·马斯克的政府参与引发了担忧。然而，一些分析师认为这一季度可能是特斯拉的转折点，预计下半年交付量将有所改善。股票的表现表明，投资者更关注未来前景而非当前基本面

为什么特斯拉的股价今天大幅上涨

OpenAI 表示不会大规模采用谷歌的 TPU 芯片，尽管进行了初期测试。该公司将继续依赖英伟达和 AMD 的产品，理由是其性能经过验证且已有供应协议。虽然与谷歌云达成协议以满足基础设施需求，但 OpenAI 短期内不会将算力迁移至 TPU 平台，显示出与现有芯片合作伙伴的黏性。

OpenAI 暂不采用谷歌 TPU 芯片 英伟达和 AMD 仍将是其核心供应商

著名投资者凯茜 - 伍德旗下的 ARK Invest 在特斯拉股价回调时增持该股，买入 56368 股，价值约 1800 万美元。同时，ARK 减持了 Coinbase 和 Roblox 的持仓，以重新平衡投资组合风险。特斯拉股价过去一个月累计下跌约 12%，年初至今跌幅超过 25%。分析师认为这些交易显示出 ARK 对特斯拉长期增长潜力的信心。

“木头姐” 逢低吸纳特斯拉 减持 Coinbase 与 Roblox

英特尔股价周三一度下跌 5.8%，因有报道称首席执行官陈立武正在考虑芯片代工业务的战略转变，可能不再向外部客户推销某些芯片制造技术。分析师指出，此举可能导致数亿美元的减值损失。英特尔对此未作评论。

英特尔股价下跌 有报道称芯片代工战略可能发生转变

Robinhood 盘中大涨近 8%，年初至今飙升逾 160%，股价一度站上 100 美元关口，再创历史新高。

D-Wave Quantum 的表现超过了 IonQ 和 Nvidia 等竞争对手，今年股价上涨了 67%。尽管年同比收入增长了 509%，但 D-Wave 在第一季度的总销售额仅为 1500 万美元，这引发了对可持续性的担忧。该公司的市销率高达 150，暗示其被高估。D-Wave 还考虑通过股票发行再融资 4 亿美元，这表明管理层意识到股价的膨胀。对于潜在投资者来说，建议保持谨慎，因为与更成熟的人工智能公司相比，D-Wave 可能不是一个稳健的投资

认识这只继续击败 IonQ、Rigetti Computing 和 Nvidia 的量子计算怪物股票

在一轮融资中，人工智能初创公司 Anthropic 的估值突破 600 亿美元，发展势头强劲。该公司胜诉于版权诉讼，可能为苹果新版 Siri 提供技术支持。苹果考虑采用外部 AI 技术以保持竞争力。与此同时，Meta CEO 扎克伯格积极招聘顶尖 AI 人才，并投资 140 亿美元于数据标注公司 Scale AI，显示出人工智能企业化的趋势。

苹果和 Meta 证明：人工智能正走向企业化

特斯拉公布 2025 年第二季度交付数据，共计交付 384,122 辆新车，同比下降 14%。尽管交付量低于去年同期，市场反应积极，股价上涨超 4%。分析师认为，特斯拉最艰难的时期可能已过去，实际交付量高于市场预期。特斯拉面临激烈的电动车市场竞争及政治因素影响，CEO 马斯克的政治立场引发争议，影响品牌形象。

特斯拉二季度交付量同比下降 14% 投资者认为 “最差时刻” 或已过去

近期，中国保险市场围绕预定利率下降展开激烈竞争，储蓄型保险如分红险和年金险在 “利率焦虑” 中迅速占领理财销售榜。尤其是在固定收益类产品销售不佳的情况下，储蓄型保险通过 “末日促销” 等营销手法吸引投资者。增额寿险作为一种储蓄型保险，提供固定利率的保额递增和灵活支取功能，成为销售重点。

一张 “超长期存单” 的焦虑营销

英特尔新任 CEO 陈立武考虑放弃 18A 芯片制造工艺，因该工艺开发延迟且未能与竞争对手台积电形成优势。此转变可能导致数亿至数十亿美元的开发成本计提为损失，英特尔将更多聚焦于 14A 工艺，以争取英伟达和苹果等大客户。英特尔董事会将在本月及秋季会议上讨论 18A 工艺的未来。

英特尔新任 CEO 陈立武考虑放弃 18A 制造工艺

Rigetti Computing 在美股市场受到 Cantor Fitzgerald 的 “增持” 评级，成为量子计算概念股的焦点。该机构首次覆盖 Rigetti，目标价定为 15 美元，显示华尔街对量子科技的投资机会的关注。尽管量子计算仍处于初期阶段，但分析师认为其未来将具有巨大的经济影响。该股在市场反应中一度上涨 6%。

华尔街嗅到量子投资机遇 热门 “量子计算概念股” Rigetti Computing 喜获 “增持”

特斯拉公司股票上涨 2.2%，至 307.34 美元，此前公布了强劲的第二季度业绩，生产了 410,244 辆汽车，交付了 384,122 辆。其中，Model 3/Y 的交付量占据主导地位，达到 373,728 辆。分析师意见不一；Wedbush 和 Benchmark 维持看涨评级，而 Guggenheim 和瑞银则持有卖出评级。首席执行官埃隆·马斯克将负责美国和欧洲的销售，尽管面临挑战，特斯拉计划在 2025 年推出更多经济型车型

特斯拉股票因第二季度交付量强劲而上涨

杰富瑞投资银行将苹果公司的股票评级从"表现不佳"上调至"持有"，主要基于 2025 财年第三季度全球 iPhone 销量预期增长。然而，分析师警告称，若新产品缺乏革命性功能且人工智能应用未能带来颠覆性体验，销售可能承压。尽管 iPhone 在中国市场表现强劲，预计下半年市场需求将疲软，第三季度销量预期上调至 4940 万部，但下半年销量可能环比下降 11%。

杰富瑞上调苹果评级至 “持有 “：Q3 销量预期升温 但 AI 创新不足引担忧

近年来，视频生成模型在 AI 领域悄然崛起，尽管曾被认为是冷门赛道。根据非凡数据，快手的可灵 AI 在 2025 年 6 月的年度经常性收入已达 1 亿美金，MiniMax 的海螺 AI 和生数科技的 Vidu 也分别接近 1000 万美元。字节跳动的黄伟林预计，头部视频生成产品的年化收入将从 1 亿美元增长至 5-10 亿美元。尽管一年前市场对视频生成模型持悲观态度，但现今的实际收入显示出其潜力。

杨立昆、朱啸虎不看好的赛道，正在海外悄悄赚钱

特斯拉第二季度全球交付量达到 384122 辆，略低于分析师平均预测的 389407 辆，但好于过去一周市场流传的 35 万至 36 万辆的悲观预测。在面临销量持续下滑的挑战下，马斯克已亲自接管公司在美国和欧洲的销售业务，以应对日益严峻的市场竞争。

美股盘初涨约 3%，特斯拉第二季度交付 38.4 万辆，高于市场悲观预期 35 万辆

美国 6 月 ADP 就业人数意外减少 3.3 万，首次出现负增长，主要受服务业岗位减少影响。这一迹象引发市场对劳动力市场放缓的担忧。ADP 首席经济学家表示，雇主对新增招聘持谨慎态度，导致就业萎缩。市场对美联储降息的预期升温，交易员加大对 2025 年底前降息的押注。

“小非农” 大爆冷 降息预期再升温！美国 6 月 ADP 意外减少 3.3 万 两年多来首现负增长

周三美股盘前，李强将赴巴西出席金砖国家领导人会议并访问埃及。美国 6 月 ADP 就业人数意外减少 3.3 万，为两年来首次。欧洲央行官员表示无须急于降息。日本贸易谈判代表强调国家利益。特斯拉暂停人形机器人生产。美股期货小幅上涨，日元贬值超 0.5%。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

特斯拉盘前一度涨超 7%，现回落至 4.6%，第二季度全球汽车销量同比下降 13.5%，在该公司试图转向自动驾驶汽车之际其汽车销量继续大幅下滑。数据显示，该公司最终季度销量为 384122 辆低于分析师预期的 38.7 万辆。这家电动汽车制造商一直在努力扭转连续几个月的销量下滑分析人士将其部分归因于消费者对该品牌及其首席执行官马斯克的抵制。由于马斯克参与政治特斯拉面临着日益激烈的竞争和品牌压力特斯拉已经转向更新车辆和低成本融资试图吸引客户的兴趣。特斯拉将于2025年7月23日星期三收市后发布 2025 年第二季度的财务业绩。