现货黄金在非农就业报告发布后下跌 0.94%，报 3325.81 美元/盎司，COMEX 黄金期货跌 0.68%，报 3336.90 美元/盎司。本周现货黄金累计上涨 1.50%。费城金银指数上涨 0.69%，报 210.68 点，本周累计上涨 4.91%。

现货黄金在非农日跌超 0.9%，铂金跌约 3.3%，费城金银指数本周涨 4.9%

加拿大股市继续上涨，标普/TSX 综合指数收涨 0.58%，报 27026.24 点，创历史新高，自 4 月 8 日以来累计上涨超 20%。小盘股指也上涨 0.27%，报 917.94 点，累计涨幅超 29%。同时，加拿大 10 年期基准国债收益率上涨 2.6 个基点，报 3.385%。

加拿大股市收涨约 0.6% 创历史新高，较 4 月份收盘最低位反弹超 20%，小盘股指同期反弹超 29%

美联储：美国上周银行存款 18.312 万亿美元，之前一周 18.205 万亿美元。

在六月，美国交易所交易基金（ETFs）出现了显著反弹，净流入资金达到 1027 亿美元，比五月增长了 17%，总资产达到了 11.5 万亿美元。高风险高回报的 ETF，特别是那些专注于特斯拉、英伟达、Palantir 和 MicroStrategy 的基金，吸引了大量投资。值得注意的是，Rafferty Asset Management 的流入资金恢复了 730%。投资者正在向科技和消费领域转移，而金融和能源领域则出现资金流出。总体趋势表明，市场正在恢复风险投资，尤其是在杠杆 ETF 方面

特斯拉、英伟达和 Palantir ETF 在六月主导市场，交易员纷纷涌入高风险投资

CoreWeave 获得的 GB300 NVL72 服务器机架代表了英伟达最新一代 AI 芯片技术，该系统由戴尔科技制造。周四美股收盘，CoreWeave 股价上涨近 9%。

CoreWeave 抢先获得首批英伟达 GB300 服务器，股价大涨近 9%

英伟达公司的股票达到了历史最高点 159.34 美元，市值为 3.89 万亿美元，因美国股市因强劲的劳动力市场数据而反弹。专家预测，英伟达和微软可能在这个夏天达到 4 万亿美元，推动因素是对人工智能的投资。对芯片制造商的立法支持和强劲的技术指标表明英伟达将继续增长，该公司在 VanEck 半导体 ETF 中占比超过 21%。过去一个月，股票上涨了 12.8%，52 周高点为 160.98 美元，低点为 86.62 美元

英伟达股票创下历史新高：是什么因素推动了这一破纪录的上涨？

美元指数在 7 月 3 日纽约尾盘上涨 0.44%，报 97.204 点，日内交投区间为 96.689-97.422 点。发布美国非农就业报告时，美元指数从 96.90 点拉升至接近 97.40 点。彭博美元指数上涨 0.22%，报 1191.83 点，日内交投区间为 1188.43-1195.52 点。

美元指数在非农日冲高回落

亚马逊在 2025 年的表现不及其科技同行，股价仅上涨不到 2%，而标准普尔 500 指数上涨了 7%，微软则上涨了 19%。尽管亚马逊承诺投入 1000 亿美元用于人工智能项目，但面临着来自微软的激烈竞争，后者已将人工智能整合到其 Azure 平台中。分析师指出，AWS 在人工智能基础设施方面具有增长潜力，并预计机器人技术将带来显著的成本节约。预计亚马逊的 2025 年 Prime Day 将推动可观的收入，而该股票的共识价格预测为 246 美元，显示出 10.54% 的潜在上涨空间

为什么亚马逊在 2025 年表现不如其同行

沃尔玛、Peloton 和 Chewy 准备从亚马逊延长的 Prime Day（7 月 8-11 日）中受益，预计将推动显著的零售流量。摩根大通的 Doug Anmuth 强调，尽管亚马逊的活动可能占据头条新闻，但竞争对手正在战略性地推出自己的促销活动，例如沃尔玛的 “七月黑色星期五” 和 Peloton 的折扣。今年，亚马逊更长的 Prime Day 为竞争对手创造了吸引寻求优惠的顾客的机会，而无需承担举办活动的运营负担。投资者应考虑这些公司作为零售活动增加的潜在受益者

沃尔玛、Peloton Interactive 和 Chewy 再次准备在亚马逊的 Prime Day 上抢占市场

周四（7 月 3 日），美国 10 年期基准国债收益率上涨 6.89 个基点，报 4.3457%，而两年期美债收益率涨 9.51 个基点，报 3.8799%。在非农就业报告发布时，10 年期收益率从 4.26% 飙升至接近 4.36%。本周，10 年期和两年期美债收益率分别累计上涨 6.89 个基点和 13.20 个基点。

两年期美债收益率非农日涨超 9 个基点，本周累涨超 13 个基点

周四美股成交额前 20 中，英伟达股价上涨 1.33%，成交 227.34 亿美元，创历史新高，市值逼近 4 万亿美元。OpenAI 表示将继续依赖英伟达和 AMD 的芯片，限制谷歌 AI 硬件市场份额。特斯拉股价下跌 0.10%，第二季度交付量同比下降 13.5%。苹果股价上涨 0.52%，在华 iPhone 销量同比增长 8%。

7 日 3 美股成交额前 20：英伟达创历史新高，市值逼近 4 万亿美元

美国财长贝森特表示，如果美联储现在不降息，9 月降息幅度可能更大。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国财长贝森特：如果美联储现在不降息，9 月降息幅度可能更大

CoreWeave 成为首家部署英伟达最新 AI 芯片 Blackwell Ultra 的云服务提供商。英伟达与 CoreWeave 于周四宣布，该芯片已实现商业部署。CoreWeave 安装的系统采用液冷技术，包含 72 个 Blackwell Ultra GPU 和 36 个英伟达 Grace CPU。此消息推动 CoreWeave 股价上涨 6%。英伟达的 Blackwell Ultra 芯片在生成 AI 内容方面的能力是前代产品的 50 倍，预计将于今年剩余时间批量出货。

CoreWeave 成为首家部署英伟达最新 AI 芯片的云服务提供商

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.2%。热门中概股小鹏涨 2.3%，蔚来涨 0.4%，网易、百度、新东方、腾讯、拼多多至多跌超 0.6%，阿里跌 2%，小米跌 3.6%。

阿里巴巴集团的股票今年迄今已上涨 28%，表现优于纽约证券交易所综合指数和纽约证券交易所阿卡中国指数。这一增长得益于其核心电子商务和云业务、战略性人工智能投资以及非核心资产的剥离。云智能集团正在快速扩张，特别是在人工智能产品方面。阿里巴巴计划增强其全球云业务的存在，并在最新的财季报告中显示收入增长 7%。尽管短期内面临利润压力，分析师仍将阿里巴巴视为中国人工智能应用的关键参与者，普遍预测其目标股价为 146.81 美元，显示出显著的上行潜力

阿里巴巴在人工智能和云计算领域的动作已引发其股票 28% 的反弹

周四（7 月 3 日），英国国债收益率普遍下跌，10 年期国债收益率下降 7.1 个基点至 4.542%。两年期、30 年期和 50 年期国债收益率分别下跌 4.1、8.1 和 8.3 个基点，报 3.841%、5.338% 和 4.684%。2/10 年期国债收益率利差减少 3.126 个基点，报 +69.779 个基点。美国非农就业报告发布后，市场反应带来小幅波动。

英国中长期融资成本回落至少 7 个基点，首相对财政达成去留的表态缓和投资者担忧情绪

美国财长贝森特表示，针对越南的 20% 关税不会与现有 10% 关税叠加，20% 是对等关税。美股大盘持续上涨，标普 500 指数涨近 0.9%，接近历史最高纪录。越南 ETF VanEck Vietnam ETF（VNM）也上涨超过 0.7%。

贝森特称美对越 20% 关税不会与现行 10% 叠加，越南 ETF 逼近日高

Meta Platforms 的股票在 6 月份上涨了 14%，这得益于更广泛的市场上升趋势以及对 Scale AI 的 140 亿美元重大投资，收购了 49% 的股份。该公司正加大对人工智能的关注，成立了一个由 Scale AI 创始人 Alexandr Wang 领导的新研究实验室。Meta 还在探索 290 亿美元的数据中心扩展融资，并推出了新的人工智能眼镜。积极的经济指标和减少的贸易紧张局势进一步支持了股票的上涨。分析师预计第二季度的收益强劲，预计收入将增长 14%，达到 445.5 亿美元

为什么 Meta Platforms 的股票在六月上涨了 14%

周四（7 月 3 日）欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率下跌 4.9 个基点，报 2.615%。两年期和 30 年期德债收益率分别跌 2.9 个基点和 4.0 个基点，报 1.834% 和 3.077%。在美国非农就业报告发布后，收益率有所回升。2/10 年期德债收益率利差跌 1.689 个基点，报 +77.735 个基点。

10 年期德债收益率跌约 5 个基点，投资者权衡美国非农就业报告和英国融资成本

美联储博斯蒂克：美国就业市场基本上处于美联储的目标。

美国财长贝森特：整体而言，非农就业报告是一个不错的数据，就业趋势良好。

美国财长贝森特：到目前为止，我们看到关税并没有造成损害。

顶级华尔街分析师更新了对几家公司的预测。值得注意的变化包括 RBC Capital 将 Westlake Corporation 的目标价从 88 美元上调至 92 美元，Stifel 将 Kratos Defense 的目标价从 52 美元上调至 54 美元。富国银行将 S&P Global 的目标价从 627 美元上调至 632 美元，而 TD Cowen 则将 Oracle 的目标价从 250 美元上调至 275 美元。瑞穗将 NVIDIA 的目标价从 170 美元上调至 185 美元。相反，杰富瑞将 DraftKings 的目标价从 60 美元下调至 53 美元。分析师评级反映出各类股票的升级和下调混合

英伟达股价是否会上涨约 18%？以下是周四的 10 位顶级分析师的预测

纳指盘中涨幅扩大至 1%，继续创下历史新高。

苹果公司第二季度在华 iPhone 销量同比增长 8%，为 2023 年以来首次季度增长。促销定价策略，尤其是 iPhone 16 系列的 Pro 和 Pro Max 机型，推动了销量回升。Counterpoint Research 指出，苹果在 5 月调整售价的时机把握精准，市场反响良好。同期，华为销量增长 12%，增速超越苹果。由于特朗普政府关税政策担忧，苹果股价年内已下跌约 15%。

苹果在华 iPhone 销量自 2023 年以来首次增长 促销活动成效显著

亚马逊的 2025 年会员日预计将在四天内产生 210 亿美元的销售额，比去年增长 60%。该活动将从 7 月 8 日至 11 日延长至 96 小时，旨在增强消费者参与度。一份报告显示，84% 的美国成年人计划参与此次活动。分析师预计，会员日将占第三季度预计 2080 亿美元总商品交易额的 10.3%。尽管表现不及标准普尔 500 指数，96% 的分析师仍将 AMZN 评级为买入，价格目标暗示如果销售符合预期，可能会有 35% 的上涨空间

4 天内达到 210 亿美元？亚马逊 Prime Day 将进入野兽模式——其股票可能也会参与其中

微软 (MSFT) 在过去五年中表现优于市场，年化回报率为 19.07%，目前市值达到 3.71 万亿美元。五年前投资 100 美元于 MSFT 现在的价值为 236.57 美元，突显了复利对投资增长的显著影响

五年前投资微软的 100 美元今天会值多少

苹果公司（AAPL）在过去十年中实现了平均年回报率 21.42%，超出市场 9.61%。十年前对 AAPL 的 1000 美元投资现在的价值为 6789.72 美元，反映了复利回报的显著影响。目前，苹果的市值为 3.20 万亿美元

10 年前投资苹果公司 1000 美元，今天会值多少钱

美国 5 月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值 1.7%，预期 1.7%，初值 1.7%。

美国 5 月扣除运输类耐用品订单环比终值 0.5%，预期 0.5%，初值 0.5%。

“稳定币第一股” Circle 强势反弹现涨超 5%，成交额近 8 亿美元，前 7 个交易日回撤超 30%。BMNR 表现强势股价再升逾 10% 四个交易日暴涨超 14 倍。Robinhood 盘初走低现跌超 4%。消息面上，OpenAI 表示代币并非真正的 OpenAI 股权，其没有与 Robinhood 合作，没有参与此事，也不为其背书。

提醒：北京时间 22:00，将公布美国 6 月 ISM 非制造业指数、美国 5 月工厂订单数据、美国 5 月耐用品订单环比终值。

顶级华尔街分析师已将 Meta Platforms, Inc. (META) 的评级从 “表现不佳” 上调至 “持有”，并将 Huntington Bancshares Incorporated (HBAN) 的评级从 “同业表现” 上调至 “优于大盘”。周三，Meta 的股价收于 713.57 美元，而 Huntington Bancshares 的股价收于 17.40 美元。有关所有分析师评级变动的完整信息，包括上调和下调，请参阅分析师评级页面

这位 Meta 分析师已经不再持看空观点；以下是周四的两项重要升级

美国财政部长斯科特·贝森特质疑美联储在利率问题上的判断，认为两年期美债收益率表明基准利率过高。他指出，联邦公开市场委员会在利率决策上存在偏差，并强调两年期收益率传递了隔夜利率过高的信号。贝森特还提到美联储应控制开支，并暗示希望鲍威尔在明年彻底离开美联储。

贝森特公开炮轰美联储 “判断失误”：两年期美债收益率示警利率过高

高盛预计，此轮外卖配送大战或持续更长时间，将在今年 9 月达到峰值，然在后下半年出现拐点。高盛预警三大巨头短期盈利承压，基准情形下阿里外卖业务在未来 12 个月将亏损 410 亿元，京东亏损 260 亿元，美团 EBIT 利润将下降 250 亿元，而拼多多则因未直接参与竞争而相对受益。

阿里、京东、美团港股同日下跌，对于外卖大战，市场在担心什么？

小鹏汽车开盘涨 3.7%。全球首款 L3 级算力 AI 汽车小鹏 G7 上市，售价 19.58 万元起。在今日的小鹏 G7 上市发布会上小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏发表演讲。 他表示 20-30 万级中大型市场上半年很热闹级别王者 Model Y 也放话 “尽管来比”。 此次小鹏 G7 上市何小鹏喊话称 “我们来了” 他称要用更大空间、更多舒适、更强科技、更加安全重新书写家用中大型 SUV 新标准。他提到小鹏 G7 满足更多年轻家庭的双重需求是兼顾科技乐趣和家的幸福的 AI 智能家庭 SUV。 他还将小鹏 G7 与特斯拉 Model Y 的各项空间参数进行对比，称除了前备箱之外小鹏 G7 空间全面领先。在发布会上，何小鹏介绍了小鹏 G7 搭载的太极 AI 底盘首发行业 5 项 AI 底盘能力。

道指涨 0.2%，标普 500 指数涨 0.4%。芯片设计股走高，新思科技涨约 4%，Arm Holdings 涨约 1%。中概股多数下跌，阿里巴巴跌约 2%。

美股盘初，纳指涨 0.6%，新思科技涨约 4%

美国 6 月非农就业人口录得 14.7 万人，超出预期，交易员不再押注美联储 7 月降息。财长警告关税可能回升至 4 月水平。商务部撤销对三大芯片设计软件供应商的许可要求。个股方面，台积电计划退出氮化镓业务，星巴克高管获 600 万美元股票奖励，阿斯麦将于 7 月 16 日公布业绩，贝莱德考虑出售沙特阿美天然气管道股份，Robinhood 股价一度跌超 3%，小鹏汽车推出全球首款 L3 级算力 AI 汽车，甲骨文与 OpenAI 扩大合作。

每日美股市场要闻速递（7 月 3 日 周四）

三星在美国的第二座芯片制造工厂投产时间推迟至 2026 年，原因是当地客户需求不足。与此同时，三星的 1.4 纳米半导体量产也推迟至 2029 年，显示出其在与台积电的竞争中处于劣势。三星晶圆代工部门财务状况不佳，2023 年运营亏损达 2 万亿韩元，预计 2025 年将再亏损 3 万亿韩元。相比之下，台积电业绩持续增长，受益于 AI 芯片需求。

美国芯片厂投产推迟、1.4nm 延期 三星先进制程代工已遭台积电全面碾压？

Coinbase vs. Circle: The Symbiotic Rivalry in the Stablecoin Arena – Who Will Prevail?

花旗认为，美越贸易协议并非市场期待的 “利好出尽”，反而释放了多个令人担忧的信号。20% 的关税高于预期，加重越南出口商成本压力，未来或波及其他亚洲经济体；而对转运商品征收 40% 高额关税，泰国、马来西亚等供应链相关国家恐受冲击。鉴于美方谈判实力增强，其他国家面临更大不确定性。

美越达成贸易协议，对亚洲市场意味着什么？

科创板年内新增最大 IPO 融资项目拆解：摩尔线程的商业化初探

AMD 准备通过其新的 MI350 系列 GPU 挑战 Nvidia 在 AI 芯片市场的主导地位，承诺显著的性能提升。AMD 即将推出的 MI400 系列预计将进一步增强其竞争优势，增加内存和带宽。如果 AMD 到 2028 年仅占据 AI GPU 市场的 10%，其收入可能达到 500 亿美元，市场价值可能达到 5750 亿美元，较当前水平增长 150%。相比之下，Nvidia 的增长可能放缓，这使得 AMD 成为更具吸引力的投资机会

预测：这只人工智能（AI）股票可能在下一次芯片升级后表现超过英伟达

过去一个季度，33 位分析师对英伟达（NVIDIA，股票代码：NVDA）提供了不同的意见，平均 12 个月的目标股价为 169.7 美元，较之前的目标略有上升。分析师们根据市场动态更新了他们的评级，见解范围从 “跑赢大盘” 到 “跑输大盘”。英伟达展现了强劲的财务表现，收入增长率为 69.18%，净利润率为 42.61%，股本回报率为 23.01%。公司的债务与股本比率也相对有利，为 0.12，表明其债务管理有效

33 位分析师对英伟达的评级有何看法

尽管 Alphabet 是标准普尔 500 指数中最盈利的公司，净收入超过 1000 亿美元，但其市值却低于 Nvidia、Microsoft、Apple 和 Amazon。这一差异源于市场对未来盈利潜力的看法，投资者对 Alphabet 的增长前景，尤其是在人工智能领域的乐观程度较低。虽然 Alphabet 拥有强劲的资产负债表和多元化的收入来源，但其较低的市盈率反映了市场对其人工智能能力的怀疑，相较于同行而言。价值投资者可能会发现 Alphabet 在当前折扣估值下具有吸引力

为什么 Alphabet 的股票价值低于 Nvidia、微软、苹果和亚马逊，即使它是标普 500 中最赚钱的公司？

亚瑟·海斯（Arthur Hayes）认为，美国政府越来越依赖稳定币来应对联邦赤字和管理债券收益率。他认为，主要银行对稳定币的采用以及监管优势可能会释放超过 10 万亿美元的国债需求。海斯警告投资者不要等待传统量化宽松的公告，因为稳定币的转变可能会提升银行的盈利能力，并支持包括比特币和股票在内的资产价格。他强调，这一流动性故事已经在展开，推动因素是国债政策而非美联储的行动

亚瑟·海耶斯分享了他的 “稳定币策略”，而这并不是押注于 Circle

周四美股盘前，商务部回应美国总统拟带企业团访华的报道。美国 6 月非农新增 14.7 万人，失业率降至 4.1%。美众议院推进 “大而美” 法案。欧元兑美元小幅走低，财长警告关税可能回升。英国股债汇反弹，首相重申财政纪律。欧盟拟设联合债务工具应对危机。日本 30 年期国债拍卖需求强劲。韩国总统批准新总理人选。阿里巴巴拟发行 120 亿港元可交换债券。美股期货维持涨势，美元指数上升。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

美国 6 月非农就业人口增加 14.7 万人，高于预期 10.6 万人和前值 13.9 万人。美国 6 月失业率 4.1%，低于预期 4.3% 和前值 4.2%。非农数据公布后，交易员放弃对美联储 7 月降息的押注。美股期货维持涨势，美债收益率全线走高，美元指数直线拉升，黄金短线跳水。

非农超预期！美股期货维持涨势，美债收益率全线走高，美元指数直线拉升，黄金短线跳水

德国电动车市场出现分化，特斯拉 6 月销量大幅下滑，同比减少 60%，上半年累计销量降幅达 58.2%。与此同时，比亚迪在德国销量同比增长三倍，显示出中国车企在欧洲市场的突破能力。市场竞争加剧，传统车企和中国新势力的电动车型以更具竞争力的价格和配置蚕食特斯拉的市场份额。

德国电动车市分化：特斯拉 6 月在德销量腰斩 比亚迪销量同比增三倍

美国 6 月非农就业报告公布后，美元指数短线拉升约 40 点，现报 97.26。美股期货小幅走高，纳斯达克 100 指数期货涨 0.3%。美国 10 年期国债收益率短线拉升至 4.261%。现货黄金短线下挫约 15 美元，现报 3334.40 美元/盎司。