美国财政部长贝森特：将由美联储理事决定是否降息。

英伟达在生成性人工智能芯片市场中仍然保持领先地位，市场份额达到 80-90%。尽管第一季度收入增长了 69%，达到 441 亿美元，但增长速度已显著放缓，远低于去年的 262%。面临的挑战包括来自客户如 OpenAI 的竞争，该公司正在开发定制芯片，以及影响中国销售的地缘政治问题。然而，英伟达正在探索主权人工智能的机会，与欧洲和中东的国家合作部署其技术。建议投资者在做出投资决策之前关注相关动态

一年后英伟达的股票会处于什么位置？未来一年会有什么变化？

Citizens Financial Group 的股票在 6 月份上涨了近 11%，这得益于其股票回购计划增加了 12 亿美元，以及美联储银行压力测试的积极结果。总的回购授权现在为 15 亿美元。尽管压力测试表明美国主要银行具有韧性，但 Citizens Financial 最近的表现显示收入停滞和贷款下降，这引发了人们对其与大型银行相比的增长潜力的担忧

为什么 Citizens Financial Group 的股票在六月大幅上涨

Navitas Semiconductor 的股票在 6 月份上涨了 28.4%，这得益于其与英伟达的合作，计划于 2027 年推出下一代数据中心。该公司的氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）电力设备对于新的 800 伏高压直流（HVDC）数据中心至关重要，能够提高效率并降低成本。尽管贸易关税的不确定性依然存在，但数据中心投资的需求仍然强劲，尤其是来自微软和字母表等主要参与者。投资者可以期待在 2026 年实现显著的销售增长，因为市场正在为新架构做准备，而英伟达的发展可能会影响 Navitas 的股票表现

Navitas Semiconductor 的股票为何在六月飙升（提示：与 NVIDIA 有关）

招商证券发布研报指出，未来两年美国赤字率将维持在 7% 左右，明显高于过去两年，预计将对美股形成积极提振。尽管短期内可能因库存周期、关税摩擦及通胀上行出现调整，但调整将是增配的良机。报告还提到，AI 资本开支持续扩张，稳定币将为美股提供流动性支持，整体看好美股表现。

招商证券：减税法案仍对今明两年美股形成积极提振

受益于 AI 服务器和 iPhone 强劲需求推动，公司二季度营收同比增长 15.8%，达到新台币 1.8 万亿元，分析称，主要云服务提供商持续加大 AI 相关投资，相关需求持续旺盛；关税不确定性下客户对加急交付的需求推高了鸿海的 iPhone 产量。

鸿海二季报符合市场预期，AI 服务器需求强劲

目前，英伟达和微软的市值分别为 3.89 万亿美元和 3.71 万元美元。英伟达作为 AI 价值链上游的芯片供应商，其业绩主要受益于 AI 需求；微软位于 AI 价值链的下游，其增长依赖于企业和消费者为 AI 服务支付溢价的意愿。

第一家市值上 4 万亿美元的公司是谁：英伟达还是微软？

特斯拉的股票今年已下跌 21%，原因包括电动车需求下降、政治不确定性以及首席执行官埃隆·马斯克的争议性领导。接下来的三年对特斯拉至关重要，因为该公司计划推出机器人出租车，同时面临特朗普政府可能带来的监管挑战。尽管估值较高，但公司的基本面正在恶化，收入和营业收入大幅下降。建议投资者保持谨慎，因为马斯克的政治行动可能进一步影响公司的市场地位和估值

三年后的特斯拉股票会处于什么位置？

Vertiv (VRT) 的股票在 6 月份上涨了 19%，这主要受到合作伙伴英伟达 (NVIDIA) 的积极消息推动，尽管市场对数据中心资本支出存在担忧。虽然空头预测与人工智能相关的支出将出现修正，但多头认为数据中心的需求将继续增长。Vertiv 提高了 2025 年的销售指引，显示出尽管面临关税挑战，但对市场的信心依然强劲。英伟达强劲的收入增长进一步支持了对 Vertiv 的乐观前景，使其成为数据中心领域的一个有利投资

以下是这家英伟达合作伙伴的股票在六月飙升的原因

《华尔街日报》资深央行记者 Greg Ip 表示，特朗普降息要求增加了一个关键的新维度——他希望通过更低的利率来满足自己的财政优先目标。这种” 财政主导” 模式往往导致通胀、危机和经济停滞的组合。然而，在短期内，这种模式可能成为强有力的经济刺激手段，这也解释了为什么股市在此预期下不断创出新高。

资深央行记者警告：特朗普逼美联储降息为财政赤字买单，后果可能非常严重

CATL: With H-Share Premium Surpassing 20%, Is the Global Lithium Battery Leader Poised for a Value Re-Rating?

英特尔有望从对人工智能服务器日益增长的需求中受益，预计到 2025 年全球销售额将达到 3660 亿美元，到 2029 年将接近 6000 亿美元。尽管在与 AMD 的竞争和制造延迟方面曾面临挑战，英特尔在其新服务器 CPU 方面取得了进展，包括 Granite Rapids 和 Sierra Forest。然而，基于 Arm 的服务器竞争预计将显著增长，这构成了威胁。英特尔必须继续创新并保持其市场份额，以便在不断扩大的人工智能基础设施市场中获利

英特尔仍有可能在人工智能服务器的繁荣中成为大赢家

埃隆·马斯克相信，特斯拉有可能成为全球最有价值的公司，推动这一目标的是像机器人出租车这样的未来产品。然而，特斯拉的电动车销售正在下降，预计 2024 年将下降 1%，2025 年第一季度下降 13%。来自更便宜的中国品牌的竞争是一个重要因素。尽管特斯拉计划推出自主机器人出租车，但其 FSD 软件尚未获得无人监管使用的批准，这使其落后于 Waymo 等竞争对手。分析师警告称，这些挑战可能导致特斯拉股价潜在下跌 70%

埃隆·马斯克认为特斯拉会成为全球最有价值的公司。然而，其股票可能会暴跌 70% 甚至更多，以下是原因

这篇文章将英伟达和 Meta Platforms 作为领先的人工智能股票进行比较。英伟达的收入增长显著，预计在 2025 财年增长 114%，达到 1300 亿美元，这得益于对其 GPU 的高需求。相比之下，Meta 专注于人工智能开发，投资 720 亿美元用于资本支出，并构建其 Llama LLM。虽然英伟达在硬件方面处于领先地位，但 Meta 的开源方法和强大的广告收入使其在未来增长中具备良好位置。投资者正在权衡哪只股票提供更好的价值，基于未来收益预期，Meta 看起来更便宜

哪只人工智能股票更好：英伟达与 Meta 平台

Hartnett 认为，市场的 “泡沫风险” 正与日俱增，“大漂亮法案” 是助长市场泡沫的最新催化剂。但他也表示，“超买的市场可能会保持超买状态，因为贪婪比恐惧更难克服。”

美股还有 0.3% 上涨空间？美银 Hartnett：标普突破 6300 点就该卖！

越南二季度出口增长 18% 至 1169.3 亿美元，带来 44.1 亿美元的贸易顺差，主要得益于外国买家抢在美国威胁征收高额关税前加速采购。而美越新贸易协定的敲定将有助于越南政府加快产业升级步伐，推动出口从低利润商品向半导体等高附加值产品转型。

“抢出口” 提振，越南二季度 GDP 同比增长 7.96%，高于预期

标普 500 指数期货下跌 0.6%，欧洲蓝筹股指 STOXX 50 跌逾 1%。阿斯麦控股跌约 2.6%。人头马君度股价盘中下跌 7.2%、尾盘回升收涨 2%。10 年期德债收益率下跌 0.8 基点，英债仍处于颓势、本周收益率累计上涨 5 个基点。避险品种现货黄金盘中涨近 0.6%。OPEC+ 会议预计将再次大幅增产，美油一度下跌 1.5%。

美股美债独立日休市，贸易冲突再升级，欧洲芯片股普跌、美油一度下跌 1.5%

美银策略师迈克尔·哈特尼特警告，标普 500 指数接近历史高位，可能触发抛售信号，建议投资者在突破 6300 点时减持。哈特尼特指出，市场泡沫风险上升，超买现象可能持续。尽管美股因经济韧性和科技股热潮上涨，贸易担忧依然存在，导致股指期货下跌。美银客户正以最快速度撤离美股。

美银预警：标普 500 逼近抛售信号 6300 点成关键阈值

苹果公司推出的电影《F1》首周末票房超过 1.55 亿美元并获好评如潮，但华尔街对苹果在 WWDC 上 AI 发布的冷淡反应，暴露了其在人工智能领域面临的挑战。讽刺的是，苹果考虑用 Anthropic 或 OpenAI 的技术替换 Siri 引擎的消息，刺激本周股价累涨近 6%。

苹果《F1》大获成功，但 AI 困境仍待解决

本周美元兑日元累计下跌 0.12%，周五纽约尾盘报 144.47 日元。7 月 1 日美股盘前跌至 142.68 日元，随后低位震荡，7 月 3 日美国非农就业报告发布时显著拉升至 145.23 日元。欧元兑日元累涨 0.44%，报 170.22 日元；英镑兑日元跌 0.64%，报 197.194 日元，因英国政治局势紧张而跳水，后在非农就业报告出炉时拉升，形成显著的 U 形走势。

现货黄金本周上涨超过 1.9%，周五收于 3337.15 美元/盎司，周一和周二持续上涨，周三至周五维持高位震荡。周四亚太盘初价格达到 3365.80 美元，但在美国非农就业报告发布时显著回落。

现货黄金本周涨超 1.9%

周五（7 月 4 日），韩元兑美元上涨 0.13%，报 1362.72 韩元。本周该货币对累计下跌 0.12%，在 6 月 30 日涨至 1347.23 韩元后持续回落，并在 7 月 3 日美国非农就业报告发布后跌至 1369.72 韩元。

本周，德国两年期国债收益率下跌超过 4 个基点，报 1.816%；10 年期国债收益率下跌 0.8 个基点，报 2.607%，累计上涨 1.5 个基点；30 年期国债收益率上涨 0.9 个基点，报 3.087%。2/10 年期德债收益率利差上涨 1.174 个基点，报 +78.909 个基点，累计上涨 6.128 个基点。

两年期德债收益率本周跌超 4 个基点，30 年期德债收益率则累涨将近 2 个基点

福特首席执行官吉姆·法利批评特斯拉仅依赖摄像头技术实现自动驾驶，提倡使用激光雷达系统。他指出，特斯拉目前的估值假设了一场尚未实现的机器人出租车革命，因为特斯拉的前瞻市盈率远高于福特和谷歌。法利强调福特专注于现实的驾驶解决方案，而不是完全的自动驾驶。与此同时，谷歌的 Waymo 正在通过一种商业模式获得关注，这可能比特斯拉的高期望提供更好的价值主张

抛开机器人出租车不谈——福特直接面对特斯拉的估值难题

华尔街对冲基金城堡投资首次设立首席医疗官职位，聘请摩根士丹利前高管大卫·斯塔克负责医疗福利体系。此职位旨在通过数据驱动的健康计划提升员工身心与财务健康，关注员工参与度、缺勤率和倦怠率等指标。斯塔克指出，尽管企业对设立此职位存在成本顾虑，但抑郁症每年导致的工作日损失和雇主成本显著。

华尔街机构设立 “身心规划师”：是老板的 “内应” 还是员工的 “港湾”？

英伟达公司接近历史性的 4 万亿美元市值，收盘价为 159.34 美元，距离这一里程碑仅一步之遥。尽管在中国面临挑战，对人工智能芯片的需求激增，推动了市场的乐观情绪。分析师指出，与竞争对手相比，英伟达的估值仍然合理。投资者被建议在 158 美元以下逐步增持股票，并关注是否突破 164 美元，目标价为 170 美元以上。随着竞争威胁的减弱以及在欧洲的新机会，英伟达在未来几天有望实现显著增长

英伟达的 4 万亿美元倒计时：下周的图表是否会显示突破至万亿美元市值？

美印贸易摩擦加剧，印度向 WTO 通报将对美国汽车关税采取报复措施。美国对印度汽车及零部件加征 25% 关税，预计影响印度每年 29 亿美元出口。印度要求在 7 月 9 日前达成贸易协议以避免新关税实施，但谈判前景不明，双方在 “行业准入” 和 “对等关税” 问题上存在分歧。

大限将至，印度选择硬碰硬，准备强硬回应美国汽车关税

苹果公司在其应用商店表现强劲，6 月份实现了 12% 的年同比收入增长，财政第三季度收入达到 84 亿美元。该公司正在多元化其收入来源，生产力应用程序正在获得关注。美国银行维持 “买入” 评级，目标价为 235 美元，暗示潜在上涨空间。历史上，7 月份对苹果来说是一个强劲的月份，在过去 20 年中有 17 年实现了正回报，平均增长 7.6%，这表明该股票前景乐观

苹果应用商店刚刚迎来了一个表现极佳的季度——这或许是多头所期待的信号

大和证券（中国）首任总经理耿欣已离职，董事长野吕濑元太暂时接任。大和证券（中国）是首家在北京设立的外资控股券商，成立于 2020 年，主要业务包括证券经纪、承销与自营。近期经营数据不佳，2024 年营业收入同比下降超两成，净亏损扩大至 1.35 亿元。此次高管变动反映外资券商在本土化过程中面临的挑战，未来发展需平衡国际经验与本土实践。

知名外资券商更换一把手，首任总经理确定离职

这篇文章讨论了人工智能（AI）股票的崛起，特别强调了台湾半导体制造公司（台积电）作为 AI 生态系统中的关键参与者，尽管它是一家制造公司。台积电是最大的半导体制造商，其收入构成发生了显著变化，高性能 AI 芯片现在占其收入的 59%。该公司预计将继续增长，第二季度的收入预计将增长 36% 至 40%。尽管面临地缘政治风险，台积电的全球扩张和强大的客户基础使其具备可靠的长期增长潜力，成为一个引人注目的投资选择

如果我能大量投资任何人工智能（AI）股票，我会选择这只股票（提示：不是英伟达）

近年来，90 后和 Z 世代年轻人逐渐成为黄金投资的主力军，京东金融数据显示 90 后投资者占比超过 50%。黄金价格在过去一年内翻倍，成为避险资产的热门选择。黄金交易时间集中在晚间，显示出年轻人偏好的 “碎片化理财”。广东、江苏、浙江是黄金消费的主要地区，受传统文化影响。专家认为，黄金市场在全球经济不确定性中仍具战略配置价值。

90 后流行上京东买黄金了？

谷歌因其 “人工智能概览” 功能遭到欧盟反垄断投诉，指控其滥用在线搜索市场主导地位，导致出版商流量和广告收入损失。投诉方为独立出版商联盟，要求监管机构采取措施遏制损害。谷歌回应称其搜索服务为网站带来大量流量，并强调流量波动受多种因素影响。该投诉获得多个组织支持，呼吁建立内容退出机制。

创新还是垄断？谷歌 “AI 智能概览 “遭反垄断投诉

阿里巴巴计划通过发行 120 亿港元的零票息可交换债券，为其 3800 亿元的 AI 基础设施建设融资。该债券将于 2032 年到期，主要面向亚洲主权基金和对冲基金。尽管此次融资可能导致阿里健康股权的减持，但阿里仍将保持控股地位。分析师认为，阿里健康股价上涨有助于降低融资成本，且港币计价的债券融资更具优势。

阿里启动超百亿元融资

“险资标杆” 鸿鹄基金，“敲定” 925 亿本金

华尔街投资巨头美国银行发布研报称，日本半导体封装设备领军者 Ibiden 的电子元件业务未来五年营业利润复合增长率可达 35%。主要因 AI 芯片需求激增，Ibiden 计划在 2024-2026 年大幅扩产 60-70%。预计 2026 年将向谷歌、微软和 Meta 等客户供给 ABF 基板，推动英伟达 Blackwell 系列 AI 芯片进入 “超级增长周期”。

GPU 封装基板需求猛增 英伟达 Blackwell 迈向野蛮扩张之路

英伟达和 IonQ 是人工智能领域的两只知名股票，英伟达在 AI 数据中心的半导体设计方面处于领先地位，占据了 70-94% 的市场份额。英伟达的收入激增 73%，达到 390 亿美元，而 IonQ 是一家量子计算公司，被视为未来在人工智能领域的潜在参与者，但目前缺乏实际应用。尽管估值较高，英伟达因其强劲的盈利能力和市场地位被认为是更好的投资，而 IonQ 的股票则被认为过于昂贵，市销率高达 217

哪只人工智能股票更好：IonQ 还是 NVIDIA

查诺斯认为，作为一家持有比特币的公司，其股价不应享有高于所持资产价值的溢价。而 MSTR 创始人 Michael Saylor 认为，对于许多投资者而言，购买本公司的股票是比直接购买比特币或相关 ETF 更便捷合规的途径：“如果你想赚 10 倍，你买比特币。如果你想赚 100 倍，你用别人的钱买比特币。如果你想赚 1000 倍，你就用别人的钱买比特币，然后再用比特币加杠杆。”

MSTR 是 “金融鬼话” 还是加密革命？大空头查诺斯点燃华尔街辩论战

特朗普政府最新的关税威胁导致美国股指期货全线下跌，标普 500 指数的涨势受到影响。尽管美国基准股指本周创下历史新高，但期货合约仍下跌约 0.6%。全球股市承压，欧洲斯托克 600 指数下跌 0.7%，亚洲股市普遍走低。投资者对贸易战的不确定性保持谨慎，部分策略师建议适度降低风险敞口。

特朗普加税威胁冲击市场 美股期货应声下挫 全球股市承压

Michael Hartnett 建议投资者在标普 500 指数升至 6300 点上方后开始减持股票。目前标普 500 已上涨至 6279.35，距离目标价仅有 0.3% 的上涨空间。

美银：标普 500 即将触发卖出信号，“大漂亮” 法案推高夏季泡沫风险

特斯拉公司（TSLA）股票在一个充满挑战的星期中下跌了 0.73%，受到特朗普总统与首席执行官埃隆·马斯克之间紧张关系的影响。B2BROKER 的专家约翰·穆里洛（John Murillo）将短期前景描述为 “动荡不安”，原因在于交付未达预期和政治风险，同时他认为特斯拉在长期内代表着 “数万亿美元的机会”，特别是在自动驾驶汽车领域。他强调特斯拉需要稳定销售，解决监管问题，并多样化产品线以改善其地位。截至目前，TSLA 已下跌 21.91%

专家表示，埃隆·马斯克的特斯拉是一个 “数万亿美元的机会”，但短期前景不稳定

恒指今日收盘跌 0.64%，跌破 24000 点。美国 6 月非农就业人口增加 14.7 万人，超出预期，市场放弃对美联储降息的押注。特朗普将签署新法案，可能加剧市场对政府借贷增加的担忧。关税谈判成为市场焦点，预计下周将有更多关税信函发出。俄乌冲突升级，俄罗斯加大对乌克兰的攻击力度，导致市场资金谨慎，银行股表现强劲。

智通港股解盘 | 关税战乌云再度笼罩 综合基金平台首批分销商名单来了

港股受到多重因素影响，尽管美国非农就业数据强劲，纳指和标普创历史新高，但宏观经济稳定性存疑。美元可能持续走弱，亚洲出口商面临双重打击。港股服装企业如晶苑国际和申洲国际在客户未要求分摊新增成本的情况下，盈利能力短期可持续。阿里巴巴因发行可转债而受到市场关注，重磅科技股拖累恒指表现。

港股复盘：继续拖累

国际商业机器公司（IBM）在 2025 年表现优于包括英伟达在内的主要科技股，实现了年初至今 32.75% 的回报率。IBM 的生成式人工智能业务已超过 50 亿美元，显示出强劲的客户需求。该公司还在量子计算方面进行了大量投资。尽管直接关税影响较小，IBM 正在探索替代方案以减轻间接影响。即将发布的第二季度财报定于 7 月 24 日。总体而言，IBM 显示出强劲的价格趋势，尽管其价值排名较低，位于第 17.38 百分位

尽管大家都在谈论英伟达、苹果和特斯拉，但这只科技股在 2025 年已经将它们远远甩在了后面

制冷剂行业正经历深刻变革，受环保政策和中国 “双碳” 目标影响，2024 年将实施氢氟烃（HFCs）生产配额制度，改变供需格局，推动价格上涨，提升企业盈利能力。配额制度有效遏制新增产能，淘汰落后产能，市场供应量从 “无限” 变为 “有限”，行业景气度显著上升。

制冷剂成香饽饽？

随着电动汽车市场回暖，特斯拉在英国 6 月销量同比增长 14%，达 7719 辆。尽管销量仍低于疫情前水平，但创下 2019 年以来最佳 6 月表现。纯电动汽车需求激增 39%，成为主要增长动力。SMMT 报告指出，电动汽车增长依赖于行业补贴和促销。特斯拉今年累计销量下滑近 2%，而比亚迪销量激增近四倍。未来增长将依赖充电设施的普及与升级。

英国电动车市强势反弹 特斯拉 6 月销量激增 14%

欧洲央行管理委员会成员 Francois Villeroy de Galhau 警告，欧元汇率大幅升值可能导致央行无法实现 2% 的通胀目标。他指出，汇率持续升值 10% 将每年压低通胀 0.2 个百分点，增加通胀失守的风险。尽管欧元自 1 月以来上涨约 14%，Villeroy 强调央行不会为特定汇率制定政策，但承认升值对通胀有重大影响，并表示降息的可能性仍然存在。

警惕欧元走强！欧洲央行恐面临长期通胀失守 2% 风险

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英伟达和微软正接近成为 4 万亿美元公司，然而，两家巨头所代表的 AI 投资逻辑却截然不同——一个是对核心基础设施的直接押注，另一个则是对应用生态普及的长期信念。

英伟达、微软双双冲击 4 万亿：一个 “卖铲子”，一个 “找金子”

BNP Paribas 分析师建议，特斯拉的竞争对手 Rivian 和 Lucid 可能会从特朗普的税收法案中受益，这可能会减缓美国传统汽车制造商在电动车领域的雄心。这可能导致 Rivian 和 Lucid 的市场份额增加。Rivian 在第二季度报告了超过 10,661 辆的交付，而 Lucid 的产量上升至 3,863 辆。分析师预计，随着消费者希望在 $7,500 的税收抵免到期前利用这一优惠，第三季度的交付量将会增加

法国巴黎银行表示，特朗普的税收法案可能会在电动汽车市场放缓的情况下，为特斯拉的竞争对手 Rivian 和 Lucid 带来推动

但斌在 “2025 金长江私募基金发展论坛” 上表示，人工智能的爆发才刚开始，预计将持续十年以上。他强调投资应关注主要因素，避免被噪音干扰，并指出美股历史上暴跌后通常会迎来大涨。他提到，选择比努力更重要，当前的投资机会主要集中在人工智能领域，特别是像英伟达和 Meta 这样的公司。