标普 500 指数虽然创下历史新高，但以欧元计价较 2 月高点下跌 9%。多家机构预测欧元兑美元将在年底或未来 12 个月内升至 1.20 美元，若欧元兑美元继续保持强势，将支撑投资欧股的回报，侵蚀美股回报。

欧股本轮牛市走向终结？别忘还有了欧元

花旗集团上调英伟达目标股价至每股 190 美元，预计有 15% 的上涨空间，因主权国家对人工智能基础设施的需求激增。分析师认为，英伟达在数据中心市场的份额将扩大，预计 2025 年主权国家需求将贡献数十亿美元收入。2028 年人工智能计算市场预估上调至 5630 亿美元，英伟达销售额将大幅增长。

花旗上调英伟达目标股价，因主权国家人工智能需求激增

中概股表现积极，纳斯达克金龙中国指数上涨 1.6%。B 站涨幅约 8%，京东和拼多多涨超 1%。小鹏则下跌近 4%。其他热门中概股如百度、百胜中国、理想等也有不同程度的上涨，而蔚来和小米等则出现小幅下跌。云米科技、新氧等个股涨幅显著，分别上涨 36.14% 和 30.77%。

中概指数涨 1.6%，B 站涨约 8%，京东和拼多多涨超 1%，小鹏则跌将近 4%

特斯拉股价因首席执行官埃隆・马斯克计划成立新政党而暴跌 7.5%，交易员从空头头寸中预计获利约 14 亿美元。马斯克的政治举动引发外界对公司未来发展的担忧，导致特斯拉市值遭遇最大单日跌幅。今年以来，特斯拉股价累计跌幅已超过 21%。

特斯拉股价暴跌后，做空者有望获利约 14 亿美元

嘉楠科技周一宣布，该公司在 2025 年 6 月共开采出 88 枚比特币，环比下降超 19%。此外，截至 6 月底，该公司运营算力为 6.57 EH/s，平均综合电力成本为每千瓦时 0.045 美元。嘉楠科技董事长兼首席执行官 Nangeng Zhang 表示：“我们持续积累比特币储备，截至 6 月底，我们的加密货币总持仓量中的比特币数量创下新高，达到 1,484 枚。” 他还补充道：“与此同时，我们持续推进北美市场的扩张，目前约 1EH/s 的新算力设备正运往我们在美国的设施，预计将于 2025 年 7 月底前完成安装，从而进一步加强我们在该地区的运营布局。” 截至发稿，嘉楠科技周一美股盘初跌超 4%。

嘉楠科技 6 月比特币产量环比下降超 19%

美股开盘情况显示，纳斯达克指数下跌 0.4%，道琼斯指数下跌 0.2%，标普 500 指数下跌 0.4%。科技股普遍下跌，特斯拉股价下跌约 8%。中概股表现不一，小鹏汽车下跌约 4%，哔哩哔哩上涨约 6%。CoreWeave 和 Core Scientific 分别下跌约 1% 和 18%，并有报道称 CoreWeave 将以全股票交易方式收购 Core Scientific。

美股盘初：纳指跌 0.4%，特斯拉跌约 8%

尽管欧洲股市相较于美股的优势已不再，但在汇率方面，欧元兑美元今年上涨了 14%。截至上周五，泛欧斯托克 600 指数上涨 6.6%，而标普 500 指数上涨 6.8%。分析师指出，美欧资产轮动的关键在于贸易谈判及美国的新减税法案。科技股在美股反弹中表现突出，英伟达市值飙升 45%。尽管标普 500 创历史新高，部分投资者对美股市场仍持谨慎态度。

美股创新高之际欧股优势不再 但别忘了还有欧元

瑞银证券在一份报告中指出，尽管具身机器人未来前景广阔，预计到 2050 年全球保有量将超过 3 亿台，但在未来五年内，市场需调低预期，因 “电动汽车时刻” 不太可能出现。行业面临技术瓶颈，尤其是缺乏成熟的 AI 大模型和高质量训练数据，未来三到五年内整机厂将面临压力，行业竞争将加剧。

瑞银：具身机器人在五年内难现 “电动车时刻”

CoreWeave 宣布以 90 亿美元收购加密货币矿企 Core Scientific，交易为全股票方式，预计在第四季度完成。此次收购将帮助 CoreWeave 消除未来 12 年超过 100 亿美元的租赁费用，标志着人工智能企业向高能耗场地转型。收购报价为每股 20.40 美元，较潜在交易传闻前的收盘价溢价 66%。Core Scientific 在经历破产保护后迎来转机。

英伟达支持的 CoreWeave 将以 90 亿美元收购加密货币矿企 Core Scientific

7 月 7 日，据 “腾讯混元” 公众号消息，腾讯混元 3D 再次升级，带来了业界首个美术级 3D 生成大模型 Hunyuan3D-PolyGen。模型主要是为解决 3D 资产生成中布线质量和复杂物体建模的难题，提升美术师建模效率。结合自研高压缩率表征 BPT 技术，该模型可生成面数达上万面的复杂几何模型，布线精度更高，细节更丰富，同时支持三边面和四边面，满足不同专业管线需求。基于此，混元 3D 资产可无缝应用于 UGC 游戏资产生成，显著提升美术师建模效率。目前，该能力已上线腾讯混元 3D AI 创作引擎，该技术也集成到腾讯多个游戏管线，助力美术师建模效率提升超 70%。

腾讯混元 3D 再升级 推出业界首个美术级 3D 生成大模型

马斯克宣布成立新政党，引发特斯拉投资者担忧。分析师指出，若马斯克继续涉足政治，特斯拉董事会可能会干预。马斯克对特朗普推动的税收法案表示不满，导致与特朗普的冲突升级，进一步削弱投资者对特斯拉股票的信心。Wedbush 分析师 Dan Ives 认为，马斯克的举动与维护特斯拉利益相悖，可能分散他在特斯拉和 SpaceX 的精力。

马斯克再涉足政治引发投资者担忧 特斯拉董事会或出面干预

美股市场要闻：特斯拉股价盘前下跌 7.6%，创下自 6 月初以来最大跌幅；壳牌公司预计第二季度业绩受油气贸易业务下滑影响；谷歌遭遇欧盟反垄断投诉；虎牙股价上涨 2.4%，获得 2025 电竞世界杯直播权；本田汽车中止大型 SUV 开发；Stellantis 第二季度美国市场交付量下降 10%。

每日美股市场要闻速递（7 月 7 日 周一）

港股市场面临持续通缩和大厂竞争压力，投资环境不稳定影响估值提升。互联网行业相对较好，具备现金流和分红能力。游戏股受到关注，因其抗通缩特性。腾讯和京东等公司在支付市场积极布局，京东和蚂蚁申请香港稳定币牌照，腾讯则通过回购和广告业务保持稳定表现。

港股复盘：真难

关税预期落地后，许多投资者关注跌幅未修复的海外消费股是否值得抄底。尽管美股创历史新高，运动服饰行业却普遍下跌，年跌幅达 30%。一些品牌如耐克和 lululemon 面临营收下滑，而其他品牌如阿迪达斯和亚玛芬则表现良好。行业内并购信号频现，老品牌斯凯奇被私有化，PE 仅 15 倍。投资者需思考这些估值合理的消费股的投资机会。

关税输家运动服饰股能抄底了吗

美国财长贝森特：美国将有增长、无通胀。 未来 48 小时将宣布多项贸易声明。 总统特朗普关心的是 “交易的质量，而不是数量”。 我的收件箱里充斥着新的贸易提案。 市场可能在将特朗普对利率的观点计入价格。 关键不仅在于美联储主席，更在于整个委员会。 我们所看到的汇率波动并不异常。

美国财长贝森特：关键不仅在于美联储主席，更在于整个委员会

特朗普计划于周一宣布贸易协议，并发出关税警告，关税执行窗口延至 8 月 1 日。美国官员表示，若未达成协议，关税将恢复至 4 月水平。财政部长贝森特指出，特朗普将向贸易伙伴发信，警告若谈判无进展，关税将回弹。贝森特预计未来几日将有重大声明，18 个主要贸易伙伴是优先事项。特朗普在社交平台上宣布关税信函将于周一发出。

“关税信函” 今夜发出！贝森特：若未达成协议，关税将 “回弹” 至 “解放日” 水平

受特朗普政策影响，美元意外大跌逾 10%，打破了利率差异和避险情绪等传统交易信号的有效性。以往可靠的模型和关联性失灵，导致一个货币基金回报率有望创下 2017 年以来最差的年度表现。交易员们正努力适应这种 “新常态”。

“经验法则” 失效，美元暴跌让华尔街外汇专家措手不及

摩根士丹利提醒日本两大短期风险事件。一是 7 月 9 日对等关税大限，若美日贸易谈判破裂，将引发避险模式，推高日元。而在随后 7 月 20 日日本参议院选举中，若日本执政党失利，市场会预期更激进的财政刺激，可能推高日本超长期国债收益率。

日本超长期国债收益率飙升，市场严阵以待关税大限、参议院选举

由于担忧制动变速换档互锁系统存在问题，美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 已对大约 120 万辆 Stellantis 旗下 Ram 皮卡启动召回调查程序。该监管机构指出，受影响的车辆可能存在非预期移动的风险，可能导致车辆自行滑行。据报道，通过其早期预警报告系统，NHTSA 报告称，已接获 6 起与此问题相关的死亡和受伤事件，以及 14 起车主投诉。受此消息影响，截至发稿，Stellantis 周一美股盘前跌超 4%。

Stellantis 盘前走低 旗下 120 万辆皮卡遭 NHTSA 启动召回调查程序

Trump's Theatrics Culminate in Inflationary Debt Relief Path

美国股市信号显示过热，尤其是小盘股的涨势可能会减弱。尽管小盘股在过去一个月表现强劲，但历史表明，当市场情绪接近狂热时，小盘股往往会落后于大盘股。Bloomberg Intelligence 的研究显示，情绪指标达到狂热水平后，标普 500 指数通常表现优于小盘股基准。投资者需谨慎，关注小盘股的未来表现。

市场情绪 “接近狂热” 美股小盘股涨势亮红灯

苹果的股票面临挑战，2025 年下跌了 14.5%，但由于其强劲的财务状况，仍然是一个强烈的买入机会，包括第二季度的收入为 954 亿美元和 240 亿美元的经营现金流。服务部门蓬勃发展，收入增长了 12%，尽管有一些延迟，苹果在人工智能领域的定位良好。此外，与同行相比，其估值具有吸引力，使其成为一个引人注目的投资机会

购买苹果股票的三个理由：抓住当下机遇

苹果公司就欧盟开出的 5 亿欧元罚款提起上诉，称该处罚 “史无前例”，并认为监管机构要求的整改措施 “不合法”。欧盟委员会依据《数字市场法案》对苹果处以罚款，指其未允许开发者引导用户在 App Store 外购买。苹果在声明中表示，欧盟的决定超出了法律要求，并引入了混乱的商业条款。苹果还调整了 App Store 政策，允许开发者推广应用外支付流程，以规避部分费用。

苹果就 “史无前例” 5 亿欧元欧盟 App Store 罚款提起上诉

特斯拉首席执行官马斯克宣布成立新政党，引发投资者对其专注于电动汽车制造商未来发展的担忧。特斯拉股价在盘前交易中下跌超过 6%，今年以来已下跌超 21%。马斯克与特朗普的冲突升级，可能影响特斯拉获得政府补贴，进一步削弱投资者信心。

马斯克再陷政治漩涡点燃投资者焦虑！特斯拉盘前大跌

补贴战遭遇短期自噬？飞鹤上半年营收预降 10 亿元

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 7 月 7 日斥资 5.01 亿港元回购股份 100.2 万股，每股回购价格为 494.4-502 港元。

腾讯控股 7 月 7 日斥资 5.01 亿港元回购 100.2 万股

Alphabet 的股票目前被视为一个重要的买入机会，因为其历史估值处于低位，交易价格为 19.9 倍的过去收益，而标准普尔 500 指数为 24.1 倍。人们对生成式人工智能影响谷歌搜索的担忧被认为是过度的，因为该搜索引擎仍然占据 87% 的市场份额，并且年同比收入增长了 10%。这种独特的估值下跌为投资者提供了以折扣价购买 Alphabet 股票的罕见机会，使其成为一个引人注目的投资选择

十年一遇的机会：Alphabet 的股票目前看起来是一个绝佳的买入时机

德国 5 月工业产出意外增长 1.2%，企业在美国可能提高关税前加紧生产以抢占出口先机。尽管短期内经济表现良好，但前景不乐观，预计 2025 年经济可能停滞或萎缩。德国央行行长警告贸易紧张局势可能加剧，影响 GDP。企业已为复杂的双边关系做准备，未来制造业增长将取决于贸易和地缘政治环境的变化。

企业提前生产应对美国关税 德国 5 月工业产出意外增长

本文探讨了中国消费趋势的变化，指出传统消费低迷与新消费增长并存。消费政策的有效性取决于居民可支配收入和财富的稳定。文章分析了影响消费的两个主要因素：可支配收入和财富效应，强调消费倾向受财富效应主导。尽管传统消费依赖经济周期，但新消费与新业态、新需求相关，值得关注。

如何拯救消费？

特斯拉周一盘前下跌 7.3%，因埃隆·马斯克宣布将组建新政党，引发投资者担忧。韦德布什证券分析师丹·艾夫斯指出，马斯克是特斯拉的最大资产，其政治参与可能对股价造成压力。艾夫斯表示，特斯拉需要马斯克专注于公司，而非政治事务。特朗普对马斯克的计划表示强烈反对，称其 “荒谬可笑”。

特斯拉盘前大跌 7.3%，因马斯克 “美国党” 计划激怒投资者

近期港股表现疲弱，主要受港汇触及弱方兑换保证、金管局回收流动性影响。AH 价差收敛至历史低位，南向资金流入减缓。短期内，金管局可能继续收回港元以抬升 HIBOR，流动性收紧预期仍在。中期看，全球流动性充裕，港股和 A 股仍具价值洼地。关注 “反内卷” 政策带来的投资机会，建议配置低波红利资产，同时关注科技和钢铁板块。

如何看待港股近期的休整？

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克宣布组建新政党后，特斯拉股价在盘前交易中下跌 7.25%。马斯克的新政党名为"美国党"，计划争夺多个参议院和众议院席位。投资者对马斯克的政治参与感到不安，韦德布什证券公司分析师指出，马斯克的政治活动与特斯拉投资者的期望相悖，许多投资者对其持续涉足政治感到疲惫。

马斯克宣布组建政党引发市场担忧 特斯拉盘前股价大跌 7%

由于特朗普政府对关税政策的混乱信号，全球市场感到不安。距离美国关税大限仅剩两天，亚洲股市普遍下跌，欧美股指期货承压，特斯拉盘前大跌 7%。大宗商品价格普遍走低，黄金日内跌逾 20 美元，铜价连续第三日下挫。市场对关税生效日期的困惑加剧，导致美元和美债上涨。

大限之前关税信号 “混乱”，欧美股指期货承压，特斯拉盘前大跌 7%，亚洲股市普遍下挫，黄金跌超 1%

特朗普警告称，任何支持金砖国家反美政策的国家将被加征 10% 的关税，进一步加剧全球贸易不确定性。他在社交媒体上表示，这项政策没有豁免，美元上涨 0.2%，金属价格下跌。金砖国家领导人对特朗普的关税政策表示强烈关切，并呼吁以公正方式解决中东冲突。美国正准备向多个国家发送关税信函，特朗普政府的 90 天豁免期即将到期。

特朗普警告：支持金砖国家 “反美” 政策的国家将被加征 10% 关税

特斯拉股票仍然具有吸引力，因为其股价比之前的高点低了 34%。Ark Invest 的 Cathie Wood 强调了机器人出租车市场的潜力，预计到 2030 年将达到 4 万亿美元，但更大的机会在于类人机器人，预计到 2050 年其市场规模将在 5 万亿到 24 万亿美元之间。首席执行官埃隆·马斯克设想 Optimus 将产生超过 10 万亿美元的收入。然而，挑战包括生产延迟和竞争，特别是来自中国的竞争。投资者应保持长期视角，同时关注类人机器人领域的发展

这会是疯狂买入特斯拉股票的最佳理由吗？（提示：这个理由不是机器人出租车。）

国家外汇管理局表示，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。截至 2025 年 6 月末，我国外汇储备规模为 33174 亿美元，较 5 月末上升 322 亿美元，升幅为 0.98%。

连续 8 个月增持！中国央行 6 月增持 7 万盎司黄金，速度有所恢复

Alibaba and Meituan's Subsidy War Sparks Collective Gains for New-Generation Tea Brands | Today's Important News Review

昨晚，一杯 “不要钱” 的奶茶，让全国外卖系统几近瘫痪，店员忙到怀疑人生……

“外卖三角战”：美团阿里京东齐跌，茶百道古茗蜜雪等奶茶股大涨

华西证券发布研报指出，苹果加速进入折叠屏市场，预计 2024 年全球折叠屏手机出货量将达 1780 万台，2027 年将增至 7000 万台，年均增长率为 57.8%。苹果计划于 2026 年推出折叠 iPhone，推动行业发展。铰链和柔性盖板等核心组件将迎来创新材料和工艺的应用，折叠屏手机有望实现加速放量。

华西证券：苹果加速入局折叠屏 核心环节有望深度受益

美银最新研报指出，苹果 App Store 在 2025 年第三季度将继续增长，但内部结构正在调整。游戏类应用占比下降至 45%，反映用户付费习惯向非游戏领域转移。全球营收达 84 亿美元，同比增长 11.5%。生产力类应用增速 107%，成为最大亮点。中国区营收增长 4%，而欧盟市场增长 21%。整体下载量达 86 亿次，显示用户规模扩张进入平台期。

美银解析苹果 AppStore 结构重塑：非游戏应用崛起，服务转型提速

摩根资管认为 “大而美法案” 将推动美国经济增长，并为股市提供正面催化剂。尽管关税战的不确定性可能拖慢经济增长，但预计通胀将在明年回落至美联储 2% 目标。投资者应关注行业特定的关税影响，尤其是对欧盟药品和日韩汽车的关税。AI 概念股表现强劲，投资机会正向能有效应用 AI 的公司转移。建议投资者分散配置不同市场和行业。

摩根资管：大而美法案料托底美国经济 投资者要聚焦针对行业的关税

高盛交易员表示，尽管美元在上半年表现疲软，且美联储预计将在未来 6 个月内降息三次，但全球范围内缺乏足够有力的替代资产，导致美元资产的多元化配置将对市场价格产生巨大影响。瑞士法郎、贵金属和比特币等可选资产供应有限，若投资者大规模分散美元资产，相关市场可能出现剧烈波动。

美元仍无可替代？高盛：资产分散压力或引发价格风暴

亚马逊正在崛起为机器人领域的领导者，其媒体关注度超过特斯拉，在其履行中心拥有超过 100 万台机器人。这些机器人处理 75% 的客户订单，利用人工智能提高任务效率，如分拣和库存管理。亚马逊的创新，包括 DeepFleet 人工智能模型，提升了运营绩效，推动营业收入增长 16%。随着云计算的强劲增长和合理的股票估值，亚马逊展现出稳健的长期投资机会

预测：这家公司将成为机器人领域的领军者，而非特斯拉

瑞银预计美联储将在 9 月降息，并预测标普 500 年底将达到 6200 点。尽管政策不确定性影响市场波动，瑞银认为未来关注将转向宏观经济数据，尤其是经济增长与通胀的实际演变。预计美国经济增长将放缓，但不会衰退，消费支出将适度收缩。瑞银建议投资者配置黄金以对冲政治风险，布局优质固收产品，并在股市低位时进行长线投资。

政策迷雾下的投资指南：瑞银预判美联储 9 月降息 标普年底剑指 6200 点

OPEC+ 线上视频会议仅用时 10 分钟就宣布 8 月增产 54.8 万桶/日超出市场预期，标志着该组织从减产转向夺回市场份额的重大政策转变。此举将加剧全球原油供应过剩风险，高盛预测油价将进一步跌至 60 美元。分析指出，低油价有助于满足特朗普降低燃料成本的呼吁，但给美国页岩油企业和 OPEC 成员国带来盈利压力。

特朗普如愿了？OPEC 掀起新一轮供应冲击，全球油市或迎” 供应过剩潮”

京东、美团加码，新零售巷战再起

为争夺消费者忠诚度，亚马逊与沃尔玛正展开一场激烈的全渠道价格战，双方将年度最大线上促销活动同步定于 7 月 8 日开启，亚马逊首次延长活动至 4 天，沃尔玛则升级为 6 天并空前整合 4600 家实体门店参与。沃尔玛正凭借电商业务 20% 的年度增速，挑战 “电商霸主” 亚马逊。

亚马逊 “对战” 沃尔玛，美国零售业也打价格战！

中国铝业现跌超 3%，截至发稿，跌 3.15%，报 5.23 港元，成交额 1.75 亿港元。消息面上，美国 6 月份的就业数据显示其经济韧性，市场对美联储的降息预期有所下调。国泰海通证券指出，淡季工业金属品需求走弱，铜铝加工环节开工率延续下滑，库存累积，供需格局偏弱。宏观层面，美国对等关税暂停期即将结束，关注海外铜挤仓方面变化，以及美关税对铜铝等工业品需求预期方面的影响，金属价格波动或加剧。中信建投指出，今年以来铝板块的红利属性越来越被市场认可和重视，源于铝行业的盈利水平恢复并稳定在高位。今年 1-5 月国内电解铝消费增长 4.9%，市场担心若按照全年 2% 的增长则下半年出现负增长。但是，即便全年按照 2% 消费增速看全球全年仍旧维持供需紧平衡，全球交易所库存处于历年低位，抵御供应干扰的能力弱，低库存能够有效抵御消费淡季的冲击，帮助铝价维持在高位运行，对应行业利润也在高位。

理解市场 | 中国铝业现跌超 3% 淡季供需格局偏弱 机构称低库存有助铝价维持高位

市场对 7 月 9 日可能出现的波动反应平静，MSCI 全球指数上周触及峰值，美国、欧洲等多个市场的波动率预期指标较 4 月高点下跌超过一半。高盛数据显示，上周对冲基金净买入美国金融股的规模攀升至近十年来最高水平，显示机构投资者正在追涨。

不惧 “关税大限” 冲击，投资者纷纷押注市场 “波动不大”

经济学家鲁比尼预计美国核心通胀率将在 2025 年底达到 3.5%，并警告下半年经济增长将放缓，可能出现衰退。他指出美联储在 12 月之前不会降息，且核心个人消费支出指数仍高于目标水平，令美联储政策受限。鲁比尼还提到全球贸易谈判将降温，可能导致经济损害，并预测许多国家将面临 15% 的关税。他管理的 Atlas 美国基金在压力下表现稳健，目标是保护投资者免受经济冲击。